💼 Подборка самых интересных публикаций по теме «Страховые, управляющие и инвестиционные компании» от младшего директора по страховым и инвестиционным рейтингам «Эксперт РА» Анастасии Шкребы. 

Must read 👇

📄 Обзор ключевых показателей деятельности страховщиков за 2024 год – ЦБ
🔴 В 2024 г. объем страховых премий увеличился почти на две трети относительно 2023 г. и опередил рост номинального ВВП. В результате отношение премий к ВВП достигло 1,9% (+0,6 п.п. г/г), а активов страховщиков к ВВП – 3,2% (+0,2 п.п. г/г). Основным драйвером страхового рынка стали сегменты ИСЖ и НСЖ, которые увеличились до рекордных значений.

📄 Жизнь страховать — не поле перейти
🔴 Страховщики медленно запускают продажу полисов долевого страхования жизни (ДСЖ), которая разрешена с начала 2025 года. По словам участников рынка, в этом сегменте остаются нерешенными некоторые вопросы регулирования, а также вызывает вопросы способность продукта конкурировать с ПИФами. 

📄 «Рынок страхования остается привлекательным для бизнеса»
🔴 О практических новациях, особенностях регулирования и планах ЦБ на рынке страхования рассказывает директор департамента страхового рынка Банка России Илья Смирнов.

📄 К рассрочке жилья подселили страховку
🔴 Страховые компании компенсируют потери от сокращения ипотеки. В этом году крупные страховщики начали активно предлагать страхование жизни и здоровья граждан, приобретающих недвижимость, не используя ипотеку.

📄 В 2024 в ЦБ поступило около 1 тысячи жалоб на «гибридные» вклады
🔴 Жалобы касались недостаточного информирования или навязывания программ накопительного (НСЖ) и инвестиционного страхования жизни (ИСЖ), которые банки предлагают вместе с вкладами.

📄 Кадры замедленного найма
🔴 В 2024 году темпы роста открытия новых вакансий на страховом рынке резко замедлились. Вместо поиска новых сотрудников страховщики предпочитают нагружать работой старых.      

📄 Туристические страховки подорожали из-за переориентации турпотока в Азию
🔴 Спрос на страховки путешественников в прошлом году вырос на 50%. Полисы подорожали в среднем на 15-30% в зависимости от страны.

📄 В пункты выдачи заказали страхование
🔴 Для пунктов выдачи заказов разработали комплексный страховой полис. Страховой продукт распространяется на помещение и имущество ПВЗ (мебель, технику, внутреннюю отделку) и предназначен для компенсации ущерба от пожара, взлома, потопа.

📄 ЦБ отметил рост числа домохозяйств, владеющих финансовыми продуктами
🔴 Доля домохозяйств, у которых есть финансовые активы, такие как вклады в банках, металлические счета, ценные бумаги, в 2024 году выросла до 75,5% с 72,9% в 2022 году, а средняя сумма вложений выросла на 26%, до 145 тысяч руб.

📄 Золотая лихорадка
🔴 С начала года активы фондов, ориентированных на инвестиции в золото, выросли более чем на 100 тонн, до 2,76 тыс. тонн. Это максимум с декабря 2023 года.

📄 В России могут появиться ПИФы на акции без листинга и HFT-трейдинг
🔴 Крупнейшие управляющие компании обсуждают создание новых продуктов со своей профессиональной ассоциацией.

📄 ЦБ выдал лицензию НПФ «Согласие Пенсионный фонд»
🔴 Негосударственный пенсионный фонд с уставным капиталом 150 млн руб. учредила страховая компания «Согласие». Гендиректором НПФ стал бывший вице-президент Всероссийского союза страховщиков (ВСС) Виктор Дубровин.

📄 НПФ показали доходность по программам долгосрочных сбережений на уровне 20% годовых
🔴 В целом доходность по программе обеспечивается не только НПФ, но и за счет государственного софинансирования взносов и налогового вычета. Сейчас с этой программой работают 34 фонда из 37 действующих. 

#выбор_аналитика

💰 «Ковбойские деньги»
THE GOOD MONEY. THE BAD MONEY. THE UGLY MONEY.

Вчера «порвало все чарты» заявление замглавы Министерства финансов Ивана Чебескова из кулуаров нашего форума о том, что в Россию начали постепенно заходить «ковбойские деньги».

Что имел в виду замминистра?

Что некоторые западные хэдж-фонды, ориентированные на высокий уровень риска, начали заводить средства в российские активы через дружественные юрисдикции, не взирая на санкции. Цель таких действий – потенциально очень высокая прибыль при изменении геополитической ситуации.

♥️ «Это видно из динамики цен на ОФЗ и динамики курса рубля, что какие-то такие ручейки потихонечку начинают заходить. Пока это совсем небольшие деньги, конечно. Их оценить сейчас невозможно, потому что они используют дружескую инфраструктуру для того, чтобы обеспечивать инвестиции», — замминистра финансов Иван Чебесков на форуме «Эксперт РА» «Стратегическая сессия финансового рынка», 2 апреля 2025 г.

Ранее несколько крупных брокеров публично подтверждали, что «недружественные» иностранцы ищут схемы входа на российский рынок и обращаются за консультациями и помощью к локальным профучастникам.

Откуда взялось выражение «ковбойские деньги»?

🌵 Это неофициальное, даже «жаргонное» название банкнот, выпущенных в Техасе в период его существования как независимой республики (1836–1845), а также в первые годы после присоединения к США. 

🔫 Термин связан с ковбоями и авантюристами, которые часто использовали фальшивые банкноты или расписки в условиях слабого банковского контроля.

Иногда так же называли и частные банкноты, которые выпускались мелкими банками. В первой половине XIX века США (до создания ФРС) не имели единой валюты: каждый банк (а их были тысячи) мог печатать собственные банкноты. У этих денег часто не было реального обеспечения – золота или серебра в хранилищах не хватало, а некоторые банки и вовсе создавались мошенниками. То есть, это были хоть и не фальшивые деньги, но при этом ничем не обеспеченные бумажки.

🤠 Интересно, что «ковбойские» банкноты появились раньше, чем ковбои стали культурным символом страны. Термин, обозначающий такие купюры, стал популярным позже, в конце XIX — начале XX века, когда Техас уже плотно ассоциировался с ковбоями, ранчо и духом Дикого Запада.

📊 Рейтинговые действия за 03.04.2025:

🆕 ПАО "ТГК-1" присвоен ruAAA Стабильный 03.04.2025
✔️ ПАО "ТМК" подтвержден ruA+ Негативный 03.04.2025
❌ ООО СК "ЭВЕРИЯ ЛАЙФ" отозван 03.04.2025
✔️ Облигации Ставропольский край серии 35004 подтвержден ruA+ 03.04.2025
✔️ АО "ЧТПЗ" подтвержден ruA+ Негативный 03.04.2025
✔️ Ставропольский край подтвержден ruA+ Стабильный 03.04.2025
✔️ ООО "ХАКАССКИЙ МУНИЦИПАЛЬНЫЙ БАНК" подтвержден ruBB+ Стабильный 03.04.2025

#рейтинги

🪀🏓🏸🏒БРИКС: ожидания и реальность в новой мировой повестке

🏐🏉🥏🎱Приглашаем на очередной макро-вебинар Антона Табаха и Анастасии Подругиной!

Когда: 15 апреля 2025 г., 11:00 мск
Где: онлайн

Почему это интересно и важно?

Расширение БРИКС, с одной стороны, открывает новые перспективы интеграции, но с другой ставит перед экономиками ряд вызовов. Ключевые макроэкономические проблемы экономик сосредоточены вокруг последствий глобальной инфляции, фискальной консолидации и локальных военных конфликтов. Однако текущая геополитическая обстановка повышает неопределенность относительно реализации планов дальнейшего развития: расширения торговли, дедолларизации, развития низкоуглеродной энергетики.

О чем будем говорить:
•  Как повлияет замедление Китая на потенциал стран БРИКС?
•  Как скажется на экономиках стран БРИКС новая тарифная политика Трампа?
•  Каковы перспективы создания единой валюты стран БРИКС?

🎙 Ведущие:
⚫Антон Табах, главный экономист, «Эксперт РА»
⚫Анастасия Подругина, доцент факультета мировой экономики и мировой политики, НИУ ВШЭ

➕ Специальные гости:
⚫Александра Морозкина, заместитель декана по науке факультета мировой экономики и мировой политики, НИУ ВШЭ, ведущий эксперт центра «Экспертный совет по вопросам участия Российской Федерации в объединении БРИКС»;
⚫Антон Свириденко, исполнительный директор, Институт экономики роста им. П.А. Столыпина.

🆓 Участие бесплатное!

🔴 Требуется предварительная РЕГИСТРАЦИЯ

Ждем вас!

#анонс
#вебинар

🪙 Денежная масса — это совокупность всех денежных средств, находящихся в обращении в экономике страны. Для ее анализа используются разные уровни детализации, которые называются денежными агрегатами.

📆 В 1960-х годах ФРС США и другие центральные банки начали официально классифицировать денежную массу, вводя агрегаты (М1, М2, М3 и т. д.), чтобы лучше отслеживать влияние денег на инфляцию и экономику.

Основные агрегаты:

🟠М0 – наличные деньги в обращении (банкноты и монеты, не находящиеся на счетах в банках). Это самые «живые» деньги.

🔴М1 = М0 + средства на расчетных и текущих счетах (доступные для немедленного использования).

🟡М2 = М1 + срочные депозиты и сберегательные счета (менее ликвидные активы, но доступные с задержкой). Рост М2 обычно сопровождается увеличением кредитования.

⚪️М3 = М2 + крупные депозиты, фонды денежного рынка и другие высоколиквидные финансовые инструменты. Это уже «расширенная» денежная масса, включающая инструменты, доступные крупным инвесторам.

⚫️В некоторых странах выделяют и М4, включающий долгосрочные финансовые инструменты.

Центробанки отслеживают денежные агрегаты, чтобы оценивать инфляционные процессы, регулировать процентные ставки и контролировать уровень денежной ликвидности в экономике.

Например:
🟠Рост М0 может указывать на усиление наличного оборота и возможную инфляцию.
🟠Рост М1 говорит о высокой деловой активности.
🟠Расширение М2 и М3 говорит о росте сбережений и кредитования.

Денежная масса — это не просто совокупность денег в экономике, но и показатель их «движения». Есть важный экономический показатель — скорость обращения денег. Он показывает, сколько раз за определенный период деньги «перекладываются из рук в руки» в экономике.

Например:
🆕 Если скорость высокая, это значит, что люди активно тратят деньги, экономика «разогрета» и может начаться инфляция.
❌ Если скорость падает — люди и компании предпочитают копить, а не тратить, что может быть признаком кризиса или рецессии.

#это_база

🏑🥍🏏🪃«Северсталь» планирует в ближайшее время запустить новый проект стоимостью 15 млрд руб. – сортопроволочный стан.

Производство начнется на Череповецком металлургическом комбинате. Выход на проектную мощность — 900 тыс. тонн продукции — запланирован на 1 п/г 2026 г.

❌ Проект не был реализован, как планировалось, в 2022-2023 гг., поскольку пришлось на ходу менять поставщика оборудования (с итальянского на китайского).

💿 Запуск стана по производству сорбитизированной катанки (сырье для метизного производства) позволит вывести на рынок новые продукты для строительства и машиностроения, - полагают в компании.

На российском рынке продукция нового производства будет конкурировать, в частности, с дешевой китайской метизной продукцией, качество которой оставляет желать лучшего. Кроме того, аналогичные изделия производят три крупных российских предприятия и одно белорусское.

🧡 Перспективы проекта оценивает директор по корпоративным рейтингам «Эксперт РА» Мария Коломиец:
«На текущий момент в процессе находится холодная пусконаладка, это уже высокий процент готовности проекта. С нашей точки зрения горячий пуск могут затормозить какие-нибудь экзогенные факторы, но мы уверены, что «Северсталь» принимает все необходимые меры, чтобы избежать препятствий, которые могли бы помешать планам.
Учитывая то, что компания остается подсанкционной, а также принимая во внимание опубликованную «Северсталью» стратегию 2024-2028, компания планирует в ближайшей перспективе ориентироваться на внутренний рынок (РФ). Мы не ожидаем отклонений в стратегии реализации продукции в текущих условий относительно того, что компания коммуницировала инвесторам».

Экспорт все же планируется, говорят в компании. Речь может идти о рынках Ближнего Востока, Ирана и Латинской Америки.

ЦИФРА. Ёмкость рынка стальной катанки в России и странах СНГ оценивается в 2,3–2,5 млн тонн, объем российского производства по итогам 2024 г. — в 0,7–1 млн тонн.

#детали
#корпораты

📊 Рейтинговые действия за 04.04.2025:

✔️ АО "АПАТИТ" подтвержден ruAAA Стабильный 04.04.2025
✔️ Облигации Краснодар серии 34003 подтвержден ruA+ 04.04.2025
⬇️ ПАО "НОРВИК БАНК" понижен ruB+ Развивающийся 04.04.2025
✔️ Краснодар подтвержден ruA+ Стабильный 04.04.2025

#рейтинги

💬 Эмитенты часто получают кредитные рейтинги от разных рейтинговых агентств, а их оценки могут отличаться. Рассказываем, почему так происходит. 💬

📌 Разные методологии
Каждое агентство использует собственный подход - свою методологию. Одни акцентируют внимание на финансовых показателях (долговая нагрузка, ликвидность), другие — на нефинансовых факторах (корпоративное управление, макроэкономические риски).

📌 Рейтинги разных инструментов
Оцениваются как сама компания, так и отдельные выпуски облигаций. Например, субординированные бонды получат более низкий рейтинг, чем обеспеченные кредиты.

📌 Различия в прогнозах
Агентства могут по-разному оценивать будущее компании: одно агентство может прогнозировать рост цен на сырьё, улучшение показателей и, соответственно, повышение рейтинга, а другое — учитывать негативные макроэкономические сценарии.

📌 Разное время обновления
Рейтинги пересматриваются с разной частотой. Компания могла улучшить финансовые показатели, но одно агентство уже обновило рейтинг, а другое — ещё нет.

📌 Международные и национальные рейтинги
Международная шкала сравнивает компанию с эмитентами со всего мира. Здесь учитываются глобальные риски, включая макроэкономическую стабильность страны, валютные колебания и доступ к международному рынку капитала. Национальная же сравнивает эмитентов только внутри одной страны, и обычно они не могут иметь рейтинг выше рейтинга своей страны.

📌 Рейтинги по заказу vs. инициативные
Если рейтинг запрашивает само рейтингуемое лицо, агентство получает больше информации, что может влиять на оценку. Незапрошенные рейтинги формируются на основе открытых данных, без заключения договора с объектом рейтинговой оценки.

📌 Исторические рейтинговые траектории
Некоторые агентства придают большее значение исторической стабильности компании, а другие могут оперативно реагировать на краткосрочные изменения в ее финансовом положении. Это может объяснять, почему один рейтинг остается высоким, а другой снижается быстрее.

#это_база

💻 Подборка самых интересных новостей по теме «ЦФА» от директора по рейтингам структурированного финансирования «Эксперт РА» Максима Булгакова. 

Must read 👇

📄 Банк России видит интерес к цифровым финансовым активам
🔴 "Надо смотреть, как развивать этот рынок", - сказала председатель Банка России Эльвира Набиуллина на совместном заседании комитетов Госдумы по рассмотрению годового отчета Банка России за 2024 год.

📄 Аксаков: нерешенность вопроса с налогообложением цифровых финактивов тормозит рынок
🔴 По мнению главы комитета Госдумы по финансовому рынку, необходим подход, который позволит сделать "налогообложение ЦФА примерно таким же, как это действует сейчас на традиционном финансовом рынке".

📄 НОВИКОМ выдвинул предложения по развитию рынка ЦФА на заседании Совета Ассоциации банков России
🔴 Ряд нормотворческих инициатив Ассоциации уже одобрен и реализован Минфином и Банком России. В частности, в Закон о цифровых финансовых активах внесены изменения, расширяющие перечень лиц, уполномоченных подписывать решения о выпуске ЦФА, а также разрешающие выпуски для определенного круга инвесторов без публикации решений.

📄 Совкомбанк представил инновационное решение для работы с цифровыми финансовыми активами на конгрессе Cbonds
🔴 Речь идет о сервисе «Номинальный держатель для ЦФА». Это решение позволяет клиентам приобретать цифровые активы без необходимости прямой регистрации у оператора информационной системы (ОИС), значительно упрощая и ускоряя выход на рынок.

📄 «СберСтрахование» разместит второй выпуск ЦФА на космический запуск
🔴 Он будет приурочен к старту корабля «Союз МС-27» к МКС 8 апреля.

📄 ГТЛК разместила дебютные ЦФА
🔴 Короткий выпуск позволит ГТЛК на практике оценить удобство и скорость совершения сделок с ЦФА, чтобы в дальнейшем совершенствовать клиентский сервис, говорят в компании.

📄 «Сбер» запустил инвестиции в золото через ЦФА
🔴 Стоимость 1 ЦФА привязана к цене 1 г золота с учетом мировых котировок. Поскольку золото торгуется в долларах, а расчеты происходят в рублях, инвесторы могут получать доход как от изменения цены золота, так и от колебаний валютного курса. Помимо потенциального дохода от изменения стоимости золота инвесторы получат фиксированные 3% от основной суммы в конце срока обращения ЦФА.

📄 Альфа-Банк и «Сибстекло» выпустили «зеленые» ЦФА на платформе А-Токен
🔴 С помощью привлеченных средств "Сибстекло" пополнит оборотный капитал для увеличения закупок стеклоотходов.

#выбор_аналитика