📊 Рейтинговые действия за 03.04.2025:

🆕 ПАО "ТГК-1" присвоен ruAAA Стабильный 03.04.2025
✔️ ПАО "ТМК" подтвержден ruA+ Негативный 03.04.2025
❌ ООО СК "ЭВЕРИЯ ЛАЙФ" отозван 03.04.2025
✔️ Облигации Ставропольский край серии 35004 подтвержден ruA+ 03.04.2025
✔️ АО "ЧТПЗ" подтвержден ruA+ Негативный 03.04.2025
✔️ Ставропольский край подтвержден ruA+ Стабильный 03.04.2025
✔️ ООО "ХАКАССКИЙ МУНИЦИПАЛЬНЫЙ БАНК" подтвержден ruBB+ Стабильный 03.04.2025

#рейтинги

🪀🏓🏸🏒БРИКС: ожидания и реальность в новой мировой повестке

🏐🏉🥏🎱Приглашаем на очередной макро-вебинар Антона Табаха и Анастасии Подругиной!

Когда: 15 апреля 2025 г., 11:00 мск
Где: онлайн

Почему это интересно и важно?

Расширение БРИКС, с одной стороны, открывает новые перспективы интеграции, но с другой ставит перед экономиками ряд вызовов. Ключевые макроэкономические проблемы экономик сосредоточены вокруг последствий глобальной инфляции, фискальной консолидации и локальных военных конфликтов. Однако текущая геополитическая обстановка повышает неопределенность относительно реализации планов дальнейшего развития: расширения торговли, дедолларизации, развития низкоуглеродной энергетики.

О чем будем говорить:
•  Как повлияет замедление Китая на потенциал стран БРИКС?
•  Как скажется на экономиках стран БРИКС новая тарифная политика Трампа?
•  Каковы перспективы создания единой валюты стран БРИКС?

🎙 Ведущие:
⚫Антон Табах, главный экономист, «Эксперт РА»
⚫Анастасия Подругина, доцент факультета мировой экономики и мировой политики, НИУ ВШЭ

➕ Специальные гости:
⚫Александра Морозкина, заместитель декана по науке факультета мировой экономики и мировой политики, НИУ ВШЭ, ведущий эксперт центра «Экспертный совет по вопросам участия Российской Федерации в объединении БРИКС»;
⚫Антон Свириденко, исполнительный директор, Институт экономики роста им. П.А. Столыпина.

🆓 Участие бесплатное!

🔴 Требуется предварительная РЕГИСТРАЦИЯ

Ждем вас!

#анонс
#вебинар

🪙 Денежная масса — это совокупность всех денежных средств, находящихся в обращении в экономике страны. Для ее анализа используются разные уровни детализации, которые называются денежными агрегатами.

📆 В 1960-х годах ФРС США и другие центральные банки начали официально классифицировать денежную массу, вводя агрегаты (М1, М2, М3 и т. д.), чтобы лучше отслеживать влияние денег на инфляцию и экономику.

Основные агрегаты:

🟠М0 – наличные деньги в обращении (банкноты и монеты, не находящиеся на счетах в банках). Это самые «живые» деньги.

🔴М1 = М0 + средства на расчетных и текущих счетах (доступные для немедленного использования).

🟡М2 = М1 + срочные депозиты и сберегательные счета (менее ликвидные активы, но доступные с задержкой). Рост М2 обычно сопровождается увеличением кредитования.

⚪️М3 = М2 + крупные депозиты, фонды денежного рынка и другие высоколиквидные финансовые инструменты. Это уже «расширенная» денежная масса, включающая инструменты, доступные крупным инвесторам.

⚫️В некоторых странах выделяют и М4, включающий долгосрочные финансовые инструменты.

Центробанки отслеживают денежные агрегаты, чтобы оценивать инфляционные процессы, регулировать процентные ставки и контролировать уровень денежной ликвидности в экономике.

Например:
🟠Рост М0 может указывать на усиление наличного оборота и возможную инфляцию.
🟠Рост М1 говорит о высокой деловой активности.
🟠Расширение М2 и М3 говорит о росте сбережений и кредитования.

Денежная масса — это не просто совокупность денег в экономике, но и показатель их «движения». Есть важный экономический показатель — скорость обращения денег. Он показывает, сколько раз за определенный период деньги «перекладываются из рук в руки» в экономике.

Например:
🆕 Если скорость высокая, это значит, что люди активно тратят деньги, экономика «разогрета» и может начаться инфляция.
❌ Если скорость падает — люди и компании предпочитают копить, а не тратить, что может быть признаком кризиса или рецессии.

#это_база

🏑🥍🏏🪃«Северсталь» планирует в ближайшее время запустить новый проект стоимостью 15 млрд руб. – сортопроволочный стан.

Производство начнется на Череповецком металлургическом комбинате. Выход на проектную мощность — 900 тыс. тонн продукции — запланирован на 1 п/г 2026 г.

❌ Проект не был реализован, как планировалось, в 2022-2023 гг., поскольку пришлось на ходу менять поставщика оборудования (с итальянского на китайского).

💿 Запуск стана по производству сорбитизированной катанки (сырье для метизного производства) позволит вывести на рынок новые продукты для строительства и машиностроения, - полагают в компании.

На российском рынке продукция нового производства будет конкурировать, в частности, с дешевой китайской метизной продукцией, качество которой оставляет желать лучшего. Кроме того, аналогичные изделия производят три крупных российских предприятия и одно белорусское.

🧡 Перспективы проекта оценивает директор по корпоративным рейтингам «Эксперт РА» Мария Коломиец:
«На текущий момент в процессе находится холодная пусконаладка, это уже высокий процент готовности проекта. С нашей точки зрения горячий пуск могут затормозить какие-нибудь экзогенные факторы, но мы уверены, что «Северсталь» принимает все необходимые меры, чтобы избежать препятствий, которые могли бы помешать планам.
Учитывая то, что компания остается подсанкционной, а также принимая во внимание опубликованную «Северсталью» стратегию 2024-2028, компания планирует в ближайшей перспективе ориентироваться на внутренний рынок (РФ). Мы не ожидаем отклонений в стратегии реализации продукции в текущих условий относительно того, что компания коммуницировала инвесторам».

Экспорт все же планируется, говорят в компании. Речь может идти о рынках Ближнего Востока, Ирана и Латинской Америки.

ЦИФРА. Ёмкость рынка стальной катанки в России и странах СНГ оценивается в 2,3–2,5 млн тонн, объем российского производства по итогам 2024 г. — в 0,7–1 млн тонн.

#детали
#корпораты

📊 Рейтинговые действия за 04.04.2025:

✔️ АО "АПАТИТ" подтвержден ruAAA Стабильный 04.04.2025
✔️ Облигации Краснодар серии 34003 подтвержден ruA+ 04.04.2025
⬇️ ПАО "НОРВИК БАНК" понижен ruB+ Развивающийся 04.04.2025
✔️ Краснодар подтвержден ruA+ Стабильный 04.04.2025

#рейтинги

💬 Эмитенты часто получают кредитные рейтинги от разных рейтинговых агентств, а их оценки могут отличаться. Рассказываем, почему так происходит. 💬

📌 Разные методологии
Каждое агентство использует собственный подход - свою методологию. Одни акцентируют внимание на финансовых показателях (долговая нагрузка, ликвидность), другие — на нефинансовых факторах (корпоративное управление, макроэкономические риски).

📌 Рейтинги разных инструментов
Оцениваются как сама компания, так и отдельные выпуски облигаций. Например, субординированные бонды получат более низкий рейтинг, чем обеспеченные кредиты.

📌 Различия в прогнозах
Агентства могут по-разному оценивать будущее компании: одно агентство может прогнозировать рост цен на сырьё, улучшение показателей и, соответственно, повышение рейтинга, а другое — учитывать негативные макроэкономические сценарии.

📌 Разное время обновления
Рейтинги пересматриваются с разной частотой. Компания могла улучшить финансовые показатели, но одно агентство уже обновило рейтинг, а другое — ещё нет.

📌 Международные и национальные рейтинги
Международная шкала сравнивает компанию с эмитентами со всего мира. Здесь учитываются глобальные риски, включая макроэкономическую стабильность страны, валютные колебания и доступ к международному рынку капитала. Национальная же сравнивает эмитентов только внутри одной страны, и обычно они не могут иметь рейтинг выше рейтинга своей страны.

📌 Рейтинги по заказу vs. инициативные
Если рейтинг запрашивает само рейтингуемое лицо, агентство получает больше информации, что может влиять на оценку. Незапрошенные рейтинги формируются на основе открытых данных, без заключения договора с объектом рейтинговой оценки.

📌 Исторические рейтинговые траектории
Некоторые агентства придают большее значение исторической стабильности компании, а другие могут оперативно реагировать на краткосрочные изменения в ее финансовом положении. Это может объяснять, почему один рейтинг остается высоким, а другой снижается быстрее.

#это_база

💻 Подборка самых интересных новостей по теме «ЦФА» от директора по рейтингам структурированного финансирования «Эксперт РА» Максима Булгакова. 

Must read 👇

📄 Банк России видит интерес к цифровым финансовым активам
🔴 "Надо смотреть, как развивать этот рынок", - сказала председатель Банка России Эльвира Набиуллина на совместном заседании комитетов Госдумы по рассмотрению годового отчета Банка России за 2024 год.

📄 Аксаков: нерешенность вопроса с налогообложением цифровых финактивов тормозит рынок
🔴 По мнению главы комитета Госдумы по финансовому рынку, необходим подход, который позволит сделать "налогообложение ЦФА примерно таким же, как это действует сейчас на традиционном финансовом рынке".

📄 НОВИКОМ выдвинул предложения по развитию рынка ЦФА на заседании Совета Ассоциации банков России
🔴 Ряд нормотворческих инициатив Ассоциации уже одобрен и реализован Минфином и Банком России. В частности, в Закон о цифровых финансовых активах внесены изменения, расширяющие перечень лиц, уполномоченных подписывать решения о выпуске ЦФА, а также разрешающие выпуски для определенного круга инвесторов без публикации решений.

📄 Совкомбанк представил инновационное решение для работы с цифровыми финансовыми активами на конгрессе Cbonds
🔴 Речь идет о сервисе «Номинальный держатель для ЦФА». Это решение позволяет клиентам приобретать цифровые активы без необходимости прямой регистрации у оператора информационной системы (ОИС), значительно упрощая и ускоряя выход на рынок.

📄 «СберСтрахование» разместит второй выпуск ЦФА на космический запуск
🔴 Он будет приурочен к старту корабля «Союз МС-27» к МКС 8 апреля.

📄 ГТЛК разместила дебютные ЦФА
🔴 Короткий выпуск позволит ГТЛК на практике оценить удобство и скорость совершения сделок с ЦФА, чтобы в дальнейшем совершенствовать клиентский сервис, говорят в компании.

📄 «Сбер» запустил инвестиции в золото через ЦФА
🔴 Стоимость 1 ЦФА привязана к цене 1 г золота с учетом мировых котировок. Поскольку золото торгуется в долларах, а расчеты происходят в рублях, инвесторы могут получать доход как от изменения цены золота, так и от колебаний валютного курса. Помимо потенциального дохода от изменения стоимости золота инвесторы получат фиксированные 3% от основной суммы в конце срока обращения ЦФА.

📄 Альфа-Банк и «Сибстекло» выпустили «зеленые» ЦФА на платформе А-Токен
🔴 С помощью привлеченных средств "Сибстекло" пополнит оборотный капитал для увеличения закупок стеклоотходов.

#выбор_аналитика

🏑🥍🏏🪃 С сегодняшнего дня, 7 апреля 2025 г., можно будет купить ультракороткие полисы ОСАГО – сроком действия на 24 часа.

Приобрести однодневные полисы можно было и раньше, но они неудобны тем, что страховая защита по ним заканчивается ровно в полночь - независимо от того, во сколько был заключен договор страхования. Т.е., если купить страховку в 23.30 одного дня, то в 00.01 следующего дня полис становится недействительным. Новая версия 24-часового ОСАГО позволяет избежать таких накладок и исключает переплату за неиспользованные часы.

🧡 Кому и зачем могут понадобиться такие «микро-ОСАГО»? Рассуждает управляющий директор по рейтингам страховых и инвестиционных компаний «Эксперт РА» Алексей Янин:

Повышение гибкости системы сделает ее более удобной. Столь короткие полисы ОСАГО могут быть востребованы, во-первых, для таксистов, которые работают не все время, а изредка, например, подрабатывают в свободное от основной работы время. Также такие полисы востребованы для коротких разовых поездок на автомобиле, которым редко пользуются – перегнать авто с одной стоянки на другую, переезд из дома на дачу, перегнать раритетное авто на выставку, и т. п. ситуации.

➖ Минусы новой системы:
·  Повышение количества водителей без страховки, т.к. не все будут вовремя продлевать защиту из-за забывчивости;
·  Значительно более высокая цена страховки в пересчете на 1 день по сравнению с годовыми полисами;
·  Возможное увеличение уровня мошенничества при ДТП;
·  Затраты на изменение бизнес-процессов у страховых компаний (т.к. обработка большого количества кратковременных заявок сильно увеличивает нагрузку на ИТ-системы).

ЦИФРЫ:
🟧Средняя цена ОСАГО на 1 год по итогам 2024 г. составила 7,6 тыс. руб. (по данным Российского союза автостраховщиков, РСА).
🟧Из 44,8 млн. заключенных договоров ОСАГО на короткие полисы пришлось около 1 млн.
🟧Средняя цена однодневных ОСАГО варьируется от 130 до 1,2 тыс. руб.

#детали
#ОСАГО

🤺🤾‍♀️🤾🤾‍♂️🏌️‍♀️Штрафы за пренебрежение правами потребителей для банков могут приравнять к санкциям за нарушение антиотмывочного законодательства.

Соответствующий законопроект, по данным Национального совета финансового рынка (НСФР), сейчас находится в разработке.

О том, что планируется ужесточение мер против нарушителей, упоминала в своем выступлении в Госдуме 3 апреля глава Банка России Эльвира Набиуллина.

🏦 «Чего нам не хватает? Нам явно не хватает более высоких штрафов для банков за нарушение прав потребителей. Это сильный сдерживающий фактор для недобросовестного поведения»,— сказала она.

Предполагается, что сумма штрафа составит от 0,1 до 1% размера собственных средств (капитала) банка. Это сопоставимо с действующими размерами штрафов за пренебрежение мерами противодействия отмыванию денег и финансированию терроризма.

🔴 В настоящее время штрафы за нарушение прав потребителей финансовых услуг (ст. 14.8 КоАП) составляют для должностных лиц от 2 тыс. до 4 тыс. руб., для юрлиц от 20 тыс. до 40 тыс. руб.

Почему так «завинчиваются гайки»? Объясняет младший директор по банковским рейтингам «Эксперт РА» Вячеслав Путиловский:

🧡 «Смысл штрафов для банков состоит в том, чтобы финансовое наказание за каждый факт нарушения значимо влияло на финансовый результат деятельности кредитной организации. То есть доходы, прямые и косвенные, от нарушений прав потребителей не должны покрывать расходы на финансовые санкции. Несколько лет назад система штрафов уже существовала, но оказалась недостаточно эффективной, поскольку доходы банка, например, от мисселинга либо нарушения законодательства о БКИ (когда бесплатные тесты по клиентской базе проще и дешевле маркетинговых исследований) сильно перекрывали затраты на штрафы. Сейчас Банк России вплотную занялся этой проблемой. Наиболее эффективные методы – введение персональной ответственности для топ-менеджмента, ограничение деятельности проблемного направления, оборотные штрафы или штрафы по отношению к капиталу».

ЦИФРА: Служба финансового уполномоченного (занимается урегулированием споров граждан и финансовых организаций в досудебном порядке) выявила за 2024 г. более 500 неприемлемых практик кредитных организаций.

#экспертиза
#регулирование

📊 Рейтинговые действия за 07.04.2025:

⬆️ Облигации Совкомбанк серии БО-04 повышен ruAA 07.04.2025
⬆️ Облигации Совкомбанк серии БО-07 повышен ruAA 07.04.2025
✔️ Облигации СФО ВТБ РКС Эталон серии 02 подтвержден ruAAA.sf 07.04.2025
✔️ Облигации СФО ВТБ РКС-1 серии 01 подтвержден ruAAA.sf 07.04.2025
✔️ Волгоградская область подтвержден ruA- Стабильный 07.04.2025
🆕 Облигации Эталон Финанс серии 002P-03 присвоен ожидаемый ruA-(EXP) 07.04.2025
✔️ ООО "АБСОЛЮТ СТРАХОВАНИЕ" подтвержден ruA+ Стабильный 07.04.2025
❌ ООО "ХКФ БАНК" отозван 07.04.2025

#рейтинги