📊 Рейтинговые действия за 15.05.2025:

✅ Облигации Автодор (9 выпусков) подтвержден ruAA+ 15.05.2025
⬆️ Хабаровский край повышен ruA+ Стабильный 15.05.2025
⬆️ Облигации Хабаровский край серии 35007 повышен ruA+ 15.05.2025
❌ ООО " СК "АК БАРС - МЕД" отозван 15.05.2025
⬇️👀 Облигации СФО Социального развития серии класс Б понижен, установлен статус "под наблюдением" ruBBB-.sf 15.05.2025
⬇️👀 Облигации СФО Социального развития серии класс А понижен, установлен статус "под наблюдением" ruBBB+.sf 15.05.2025
✅❌ ООО "СЕЛЛЕР" подтвержден ruD и отозван 15.05.2025
🆕 Облигации АБЗ-1 серии 002Р-03 присвоен ruBBB+(EXP) 15.05.2025
✅ Облигации Амурская область серии 24001 подтвержден ruA 15.05.2025
✅ Амурская область подтвержден ruA Стабильный 15.05.2025
❌ Облигации ДОМ.РФ серии 001P-13R отозван 15.05.2025
✅ Облигации Группа Черкизово серии БО-001Р-07 подтвержден ruAA 15.05.2025
✅ ООО "ПРОЕКТ 111" подтвержден ruBBB Стабильный 15.05.2025

#рейтинги

📊 Международные стандарты финансовой отчетности (МСФО, или IFRS) — это набор правил, по которым компании из разных стран составляют отчетность. Главная цель - сравнимость: чтобы инвестор в Лондоне понимал, во что он вкладывает в Индии, а аудитор в Сингапуре мог проверить активы бизнеса в Польше.

МСФО - не про налоги, а про информационную прозрачность. Эти стандарты отражают экономическую суть, а не только юридическую форму операций. Это отличает их от многих национальных систем учета.

Особенности МСФО:

📌 Консолидированная отчетность. МСФО требует объединять показатели группы компаний в единую отчетность. Это не просто сумма бухгалтерий, а отражение экономической взаимосвязи между бизнесами.

📌 Принцип справедливой стоимости. Компании должны переоценивать активы по рыночной цене, а не просто по «исторической стоимости» Это добавляет волатильности, но делает показатель ближе к реальности. Например, инвестиционная недвижимость в отчетности - не «здание по цене стройки», а актив, который может подорожать или подешеветь.

📌 Суждение вместо инструкции. МСФО требует профессионального суждения. Нет готовых шаблонов на каждый случай, как в ряде национальных стандартов. Например, классификация аренды, оценка резервов или выручки - все зависит от контекста сделки, а не от формальной структуры договора.

📌 Фокус на инвесторе. Отчетность создается для пользователей: инвесторов, аналитиков, рейтинговых агентств. Поэтому в приоритете - раскрытие рисков, неопределенностей и методов оценки.

📑 Как инвестору читать отчетность по МСФО?

В первую очередь - не закапываться в цифры, а смотреть на картину в целом. Начинать стоит с баланса: активы, долги, структура капитала. Потом - отчет о прибыли: выручка, маржа, динамика.

Главное - не только показатели, но и примечания: именно они рассказывают, за счет чего бизнес показывает прибыль - из реальных потоков или «бумажной» переоценки.

#это_база

🎉 Результаты розыгрыша:

🏆 Победители:
1. Святослав (@d3_fau1t)
2. Mikhail (@mikhail_a_osipov)

✔️Проверить результаты

🗞🗞🗞🔍Ассоциация «Национальная сеть Глобального договора ООН» и «Эксперт РА» приглашают вас на круглый стол «Погружение в ESG-рейтинги: от теории к практике», который состоится 29 мая 2025 года.

Как ориентироваться во всем многообразии ESG-оценок? Какие типы рейтингов и оценок существуют? Как устроены методологии и процедуры провайдеров таких оценок? Есть ли регулирование этой сферы? И наконец — в чем практическая ценность получения ESG-рейтингов для бизнеса? Эти и другие вопросы планируется обсудить в рамках мероприятия,

Вопросы для обсуждения:
🔴 Зачем нужны внешние рейтинги и оценки?
🔴 Рейтинги vs рэнкинги: ключевые различия.
🔴 Что такое запрошенный и незапрошенный рейтинги?
🔴 Пространство оценок, связанных с устойчивым развитием.
🔴 Обзор ключевых провайдеров ESG-рейтингов.
🔴 Как устроены кредитные рейтинговые агентства и чем они отличаются от прочих оценщиков?
🔴 Методологии и процедуры присвоения ESG-рейтингов.
🔴 Проблемы ESG-рейтингов в России и в мире.
🔴 Регулирование ESG-рейтингов в России и в мире.
🔴 Модельная методология ESG-рейтингов Банка России: задачи, особенности и применение.
🔴 Что такое rating shopping?
🔴 Практическое применение национальных и международных ESG-рейтингов российскими компаниями.

Ждем вас 29 мая в 10:00 (сбор гостей с 09:30; окончание мероприятия — 14:00).
Формат мероприятия: круглый стол — семинар + практикум, общая продолжительность — 4 часа.

Спикеры:
🔴 Кристина Алешина, заместитель директора Департамента инфраструктуры финансового рынка, Банк России;
🔴 Елена Жанахова, управляющий директор по рейтингам устойчивого развития, «Эксперт РА»;
🔴 Наталья Дорпеко, исполнительный директор, Ассоциация «Национальная сеть Глобального договора ООН»;
🔴 представители компаний, получивших ESG-рейтинги
и другие...

Место проведения: Садовническая улица, дом 9а, пространство Space 1.

🔔 Регистрация на мероприятие

По вопросам регистрации также можно обращаться к Екатерине Шеренцовой, координатору проектов UN GC Network Russia: k.sherentsova@globalcompact.ru

📊 Рейтинговые действия за 16.05.2025:

✅ ПАО "НИЖНЕКАМСКНЕФТЕХИМ" подтвержден ruAAA Развивающийся 16.05.2025
❌ Облигации Республика Саха (Якутия) серии 35010 отозван 16.05.2025
⬆️ Облигации Томская область (2 выпуска) повышен ruBBB+16.05.2025
⬆️ Томская область повышен ruBBB+ Стабильный 16.05.2025
❌ РНКБ БАНК (ПАО) отозван 16.05.2025
❌ ООО "РБ СТРАХОВАНИЕ" отозван 16.05.2025
❌ ООО "РБ СТРАХОВАНИЕ ЖИЗНИ" отозван 16.05.2025
🆕 Облигации РУСАЛ серии БО-001Р-14 присвоен ruA+16.05.2025

#рейтинги

🔄 К России возвращаются суверенные кредитные рейтинги. Первый после февраля 2022 г. рейтинг иностранного рейтингового агентства страна получила от китайского CCXI (China Chengxin International Credit Rating Co., Ltd, ведущее РА в КНР) – BBB+g, прогноз стабильный.

CCXI оценивает состояние российской экономики выше, чем это было до начала российско-украинского конфликта (BBB-g). Этот рейтинг был отозван летом 2022 г.

«CCXI считает, что российская экономика постепенно адаптируется к условиям глубоких санкций и демонстрирует устойчивость к потрясениям. Осторожная финансовая и денежно-кредитная политика правительства, достаточные международные резервы и Фонд национального благосостояния оказывают сильную поддержку способности страны обслуживать свой внешний долг. В то же время способ погашения внешнего долга в соответствии с российским законодательством явно гармонизирован, а внутриполитическая ситуация в целом стабильна», - указывают аналитики CCXI в рейтинговом пресс-релизе.

🧡 Заместитель гендиректора «Эксперт РА» Николай Иванов характеризует действия CCXI как профессиональные, ответственные, независимые и очищенные от влияния политической конъюнктуры:

Мы высоко оцениваем решение ведущего китайского рейтингового агентства CCXI раскрыть суверенный рейтинг России, присвоив ему категорию BBB+g – что соответствует твердому «инвестиционному уровню» и даже превышает оценки, данные рядом международных агентств до 2022 года (BBB-). В отличие от политизированных понижений рейтингов рядом западных структур, эта оценка основана на объективных макроэкономических показателях. Это важный шаг, который свидетельствует о признании устойчивости российской экономики и её финансовой системы, её способность генерировать стабильные денежные потоки, несмотря на внешние вызовы, даже в условиях торгово-финансовых ограничений западных стран. Мы рассматриваем это как подтверждение эффективности проводимой экономической политики, а также как позитивный сигнал для инвесторов в том, что экономика России адаптируется к новым условиям, сохраняя базовую инвестиционную привлекательность.

🇨🇳 Особенно значимо, что объективную оценку даёт агентство из Китая – нашего ключевого стратегического партнёра, что подчёркивает взаимное доверие и перспективы дальнейшего инвестиционного сотрудничества. Подтверждение инвестиционного уровня от международного агентства позволяет рассматривать российские активы как надежные в долгосрочной перспективе и может в дальнейшем восстановить возможности выхода российских эмитентов на азиатские долговые рынки, осуществления документарных операций, китайских инвестиций в крупные инфраструктурные проекты на территории РФ.

⬆️ Факторы, которые могут привести к повышению рейтинга:
Смягчение или отмена западных санкций, заметное снижение геополитического риска России, лучшие, чем ожидалось, перспективы экономического роста и сокращение сбоев в обслуживании внешнего долга.

⬇️ Факторы, которые могут привести к понижению рейтинга:
Эскалация российско-украинского конфликта, которая нарушает экономические перспективы России, резкий рост государственного кредитного плеча в условиях геополитического стресса, серьезное истощение фискальных буферов, значительное ослабление перспектив управления или существенные изменения в структуре обслуживания долга, вызывающие фактический суверенный дефолт*
*цитаты по релизу CCXI

P.S. С 2018 года Chengxin International Credit Rating Co. (CCXI) - стратегический партнер «Эксперт РА». Сотрудничество агентств охватывает такие ключевые сферы, как кредитные рейтинги, оценка ESG и зеленое финансирование. Несколько крупнейших российских компаний (ВЭБ.РФ, Газпромбанк, Сибур, РУСАЛ, INK Capital) уже воспользовались поддержкой «Эксперт РА» в процессе получения рейтинговой оценки от CCXI.

#важно
#рейтинги

🧩🧩🧩🧩Выручка аудиторских компаний за оказание услуг иностранцам сократилась по итогам 2024 г. почти вдвое по сравнению с 2023 г. – до 1,3 млрд руб. Речь идет о клиентах, находящихся в России, но имеющих иностранные корни.

🧡 О причинах такой ситуации и возможностях для формирования тренда – гендиректор «Эксперт Бизнес-Решений» Павел Митрофанов:

Я думаю, мы наблюдаем эффект от редомициляции – переезда крупных российских холдингов, в первую очередь их головных структур, в российскую юрисдикцию из юрисдикций иностранных. И это ни на что особенно не влияет, потому что ценообразование, логика и отношения с компаниями у аудиторов остаются прежними. Поскольку объект аудита – группа – не меняется, меняется только страна ее регистрации. Однако такой «переезд» может вызвать подобные скачки в статистических данных.

Содержательной основы для тренда, скорее всего, в этой статистике нет. В первую очередь нужно смотреть на общие цифры по рынку, потому что именно они и будут отражать происходящее. Наверное, было бы слишком оптимистично ожидать, что российские аудиторские компании всерьез имели какой-то значимый объем офшорного бизнеса. Так что это просто еще одна иллюстрация того, как российский бизнес «приземляется в Россию».

🌐 В 2024 г. аудиторы оказывали услуги лицам, зарегистрированным на Британских Виргинских островах, Маршалловых островах, Каймановых островах, Кипре, в Нидерландах, Казахстане, Люксембурге, ОАЭ и Катаре.
⬆️ Этот сегмент - традиционно в портфелях наиболее крупных аудиторских компаний, стоимость таких услуг выше на 30-50%, чем аудита по РСБУ, говорят участники рынка.

#детали
#аудиторы

👓👓👓👓👓👓Объем нового бизнеса лизинговых компаний в натуральном выражении в I кв. 2025 г. сократился на треть – до 85 тыс. предметов - по сравнению с тем же периодом годом ранее (тогда он составил 122 тыс. предметов), пишет «Коммерсант».  

⬇️⬇️ «Почти все лизинговые компании ощутили на себе снижение спроса относительно аналогичного периода прошлого года»,– отмечают в «Интерлизинге». В «Инсайт Лизинге» говорят, что бизнес откладывает планы по реализации крупных инвестпроектов и расширению производства, так как новое оборудование при текущих ставках не окупится.

Наиболее сложная ситуация сложилась на рынке автолизинга.

Препарирует ситуацию и прогнозирует ближайшее будущее на лизинговом рынке директор по банковским рейтингам «Эксперт РА» Анатолий Перфильев:

🧡 В текущей макроэкономической ситуации как розничные, так и корпоративные сегменты значительно ограничены в возможностях увеличения объёмов нового бизнеса. На фоне сложностей отечественного производства самолётов и кораблей после ограничения поставок импортных комплектующих объем лизинга воздушных и водных судов в текущем году не превысит уровней 2024 года. Сокращение финансирования РЖД инвестиционных проектов негативно скажется на лизинге ж/д техники. Объём сделок с грузовыми и легковыми автомобилями уменьшится на фоне роста цен и снижения проникновения лизинга в продажи новых авто из-за высоких ставок. Текущая ситуация способствует накоплению отложенного спроса, который при смене вектора денежно-кредитной политики регулятора может привести к увеличению объёмов нового бизнеса преимущественно в розничных сегментах. Стимулировать рынок лизинга, помимо снижения рыночных ставок, способны льготные программы и новые крупные инфраструктурные проекты, а также государственная поддержка отечественных производителей.

P.S. Наш мартовский обзор лизингового рынка по итогам 2024 г. ЗДЕСЬ

#экспертиза
#лизинг