🧡 Рост средней суммы реструктурированных кредитов – закономерное явление, которое отражает и устойчивое усиление кредитной активности на протяжении последних нескольких лет до торможения кредитования, последствия чего мы сейчас наблюдаем, и инфляцию. Статистика недостаточно детализирована, чтобы делать точные выводы, но, конечно, к росту средней суммы могло привести и учащение случаев, когда потребность в реструктуризации возникает по ипотечному кредиту. В ипотечном сегменте еще не наблюдалось существенного роста просрочки, но фактическое ухудшение портфеля как раз может предваряться реструктуризациями и заявками на них. Вероятно, количество и объем реструктуризаций в поквартальном рассмотрении еще имеет потенциал роста, который может реализоваться в текущем году.

🏦 «Основной причиной отказов в предоставлении кредитных и ипотечных каникул является отсутствие подтверждения ухудшения жизненной ситуации», - указывают в своем бюллетене аналитики Банка России.  

Снижение рейтинга не было неожиданным. В 2023 году Moody’s уже меняло прогноз на негативный. Однако изменений по ключевому фактору этого рейтингового действия (несбалансированность государственных финансов) с того момента так и не произошло. В 2024 году дефицит федерального бюджета составил 6,4% от ВВП против 6,2% годом ранее и, по прогнозам, будет увеличиваться дальше. Дополнительные риски добавляет обсуждаемое сейчас в Конгрессе продление налоговых льгот 2017 года, способное добавить ещё $4,5 трлн к дефициту в ближайшее десятилетие. На бюджет также давит и сохранение повышенных процентных ставок, из-за которых плановый показатель расходов на обслуживание долга 2025 года превысил $1 трлн, при том, что всего три года назад, в 2022 году, это значение было в два раза меньше. В то же время проинфляционное действие тарифных мер Трампа выступает в качестве фактора замедления темпов снижения ставок в среднесрочной перспективе. Усугубляется ситуация и валютным фактором: ослабление доллара в сочетании с усилением напряженности в отношениях с ключевыми торговыми партнерами сегодня подрывают перспективы статуса американской валюты как мировой резервной.

Основное последствие – это удорожание заимствований. Суверенный рейтинг более низкого класса будет выступать в качестве одного из факторов требования инвесторами повышенной доходности по казначейским векселям и облигациям США. Это в свою очередь чревато повышением остроты проблем дефицита бюджета и высокой долговой нагрузки США.

🇺🇸 «Рейтинги и оценки, пониженные в сегодняшнем действии, ранее включали одну ступень повышения за счет поддержки правительства США, и эта ступень поддержки теперь удалена», - говорится в рейтинговом пресс-релизе Moody’s.