⚙️⚙️⚙️⚙️Наметилась тенденция: объемы кредитов физлиц, подвергшихся реструктуризации, растут быстрее, чем количество самих реструктуризаций. Частота же одобрений заявок на такую процедуру со стороны банков-кредиторов устойчиво снижается.

📄 Согласно данным информационного бюллетеня ЦБ «Динамика реструктуризации кредитов населения и бизнеса», опубликованного вчера, объем реструктуризированных кредитов населения в I кв. 2025 г. достиг 265 млрд руб. (это четырехлетний рекорд). За год он увеличился в 2,3 раза. Однако количество реструктуризаций «в штуках» увеличилось за тот же период только в 1,6 раза. То есть, выросли суммы, а не «случаи».  

О чем может говорить такая статистика – рассуждает управляющий директор по валидации «Эксперт РА» Юрий Беликов:

🧡 Рост средней суммы реструктурированных кредитов – закономерное явление, которое отражает и устойчивое усиление кредитной активности на протяжении последних нескольких лет до торможения кредитования, последствия чего мы сейчас наблюдаем, и инфляцию. Статистика недостаточно детализирована, чтобы делать точные выводы, но, конечно, к росту средней суммы могло привести и учащение случаев, когда потребность в реструктуризации возникает по ипотечному кредиту. В ипотечном сегменте еще не наблюдалось существенного роста просрочки, но фактическое ухудшение портфеля как раз может предваряться реструктуризациями и заявками на них. Вероятно, количество и объем реструктуризаций в поквартальном рассмотрении еще имеет потенциал роста, который может реализоваться в текущем году.

При этом ЦБ отмечает снижение доли одобрения реструктуризаций со стороны банков-кредиторов – до 28,3% от общего объема рассмотренных заявок (по сравнению с 41,1% по итогам 2023 г.).

❔На каких основаниях заемщики просят реструктуризировать их задолженность?
С 1 января 2024 г. законодательно установлено на постоянной основе право обратиться к кредитору с требованием о приостановлении исполнения обязательств по договору потребительского кредитования. Оно действует для граждан, оказавшихся в трудной жизненной ситуации.

❔Почему банки отказывают в проведении процедуры?

🏦 «Основной причиной отказов в предоставлении кредитных и ипотечных каникул является отсутствие подтверждения ухудшения жизненной ситуации», - указывают в своем бюллетене аналитики Банка России.  

#детали
#кредитование

⚙️⚙️⚙️⚙️В конце прошлой недели Moody’s последним из рейтинговых агентств «большой тройки» понизило кредитный рейтинг США – с Ааа до Аа1.

💹 Агентство обосновало свои действия отсутствием прогресса в решении проблемы растущего фискального дефицита и ростом доли от ВВП расходов на обслуживание госдолга. Как метко написали аналитики портала для инвесторов sevensreport.com, решение Moody’s – это «финансовый эквивалент утверждения, что вода мокрая».

На главные вопросы по теме отвечает аналитик по суверенным и региональным рейтингам «Эксперт РА» Кирилл Лысенко.

Почему это произошло именно сейчас?

Снижение рейтинга не было неожиданным. В 2023 году Moody’s уже меняло прогноз на негативный. Однако изменений по ключевому фактору этого рейтингового действия (несбалансированность государственных финансов) с того момента так и не произошло. В 2024 году дефицит федерального бюджета составил 6,4% от ВВП против 6,2% годом ранее и, по прогнозам, будет увеличиваться дальше. Дополнительные риски добавляет обсуждаемое сейчас в Конгрессе продление налоговых льгот 2017 года, способное добавить ещё $4,5 трлн к дефициту в ближайшее десятилетие. На бюджет также давит и сохранение повышенных процентных ставок, из-за которых плановый показатель расходов на обслуживание долга 2025 года превысил $1 трлн, при том, что всего три года назад, в 2022 году, это значение было в два раза меньше. В то же время проинфляционное действие тарифных мер Трампа выступает в качестве фактора замедления темпов снижения ставок в среднесрочной перспективе. Усугубляется ситуация и валютным фактором: ослабление доллара в сочетании с усилением напряженности в отношениях с ключевыми торговыми партнерами сегодня подрывают перспективы статуса американской валюты как мировой резервной.

Будут ли какие-то серьезные последствия у этого решения?

Основное последствие – это удорожание заимствований. Суверенный рейтинг более низкого класса будет выступать в качестве одного из факторов требования инвесторами повышенной доходности по казначейским векселям и облигациям США. Это в свою очередь чревато повышением остроты проблем дефицита бюджета и высокой долговой нагрузки США.

Понижение суверенного рейтинга США стало причиной распродажи трежерис в понедельник, 19 мая. Доходность 10-летних гособлигаций выросла до 4,52%, 30-летних – до 5%.

© Как заметил известный финансист, основатель крупнейшего в свое время хедж-фонда Bridgewater Рэй Далио, главная опасность ситуации заключается не в том, что существует риск невыплаты правительством своего долга, а в том, что «страны-должники будут печатать деньги, чтобы выплатить свои долги, в результате чего держатели облигаций понесут убытки из-за снижения стоимости получаемых ими денег». По словам Далио, Moody’s и остальные участники «большой тройки» этот фактор риска не учитывают вообще.

Вслед за страновым рейтингом в течение нескольких дней были снижены и кредитные рейтинги крупнейших американских банков, в том числе JPMorgan Chase & Co, Bank of America Corp и Wells Fargo & Company.

🇺🇸 «Рейтинги и оценки, пониженные в сегодняшнем действии, ранее включали одну ступень повышения за счет поддержки правительства США, и эта ступень поддержки теперь удалена», - говорится в рейтинговом пресс-релизе Moody’s.

👨‍💼 Хотя действия агентства всего лишь констатируют, что «вода мокрая», Белый дом остался ими крайне недоволен. Там отвергли критику и назвали прогнозы Moody’s политически мотивированными. Впрочем, это обычная для американских властей реакция. В 2023 г., когда рейтинг США был снижен на одну ступень агентством Fitch, правительство Байдена точно так же отрицало проблемы и обвиняло рейтинговые агентства в ангажированности.

#детали
#США

📊 Рейтинговые действия за 21.05.2025:

❌ Облигации Башнефть серии БО-04 отозван в связи с погашением 21.05.2025
✔️ ООО "АТБ" БАНК подтвержден ruBB Развивающийся 21.05.2025
✔️ АО "ПЕНСИОННЫЙ ХОЛДИНГ" подтвержден ruBBB+ Стабильный 21.05.2025
✔️ ПАО ЭЙЧ ЭФ ДЖИ подтвержден ruA+ Стабильный 21.05.2025
🆕 Облигации Автодор серии БО-005Р-12 присвоен ruAA+ 21.05.2025

#рейтинги

💵 Начиная с декабря 2024 г., российский рубль почти непрерывно демонстрирует положительную динамику по отношению к американскому доллару. Если на минимуме (30 ноября 2024 г.) курс составлял 109,58 руб./1 доллар, то через полгода за одного «американца» дают всего 79,75 руб. (курс на 22 мая). Всего за прошедшие шесть месяцев рубль прибавил к доллару более 27%.

Крепкий рубль – новая реальность или временный эффект сочетания нескольких благоприятных для национальной валюты факторов?

🇷🇺 «Известия» задались вопросом: не стали ли мы свидетелями того, что изменившееся движение капитала из России за границу и обратно – резкое уменьшение выходящих потоков из-за санкций и сокращения присутствия иностранного бизнеса в стране, низкий спрос на валюту из-за снижения импорта и долгого периода высоких ставок и т.п. – переходит в разряд новой устойчивой нормы, а давление на рубль снизилось надолго?

🧡 По теме рассуждает главный экономист «Эксперт РА» Антон Табах:

Факторы изменившегося движения капитала действительно имеют место. Но это только одна сторона медали. Капитал не заперт, связь через третьи страны и посредников есть. Есть возможность и для экспорта финансовых ресурсов, и прихода валюты для «керри трейда» (займов в валюте с низкими ставками и инвестиций в валюте экономики с высокими ставками). При снижении ставок либо их росте в США и еврозоне часть денег «пойдет на выход». Сверхвысокие ставки – важнейший фактор.

↔️Кроме того, есть большой навес замороженных средств на счетах типа С – это вопрос более долгосрочный, но распутывание данной ситуации будет очень важным на повестке ЦБ в случае движения к нормализации и смягчению санкций. Торговый баланс остается положительным – но сальдо меньше, чем в прошлые времена. Наконец, валютный рынок стал более "тонким" и раздробленным.

По сумме – курс не выглядит равновесным. В 2019-2020 годах курс был около 70 рублей за доллар. Разница в накопленной инфляцией между Россией и США с тех пор составила около 30%, ужесточенные санкции и прочие факторы риска никто не отменял и не отменит. Плюс есть опыт последних лет, когда сильное первое полугодие сменялось слабым вторым и концом года – а в этом году уже примерно понятны те факторы, которыми аналитики обоснуют падение: снижение ставки, рост неопределенности в мировой экономике, дешевая нефть.

#акутальный_комментарий
#валюта

👓👓👓👓👓👓По итогам I кв. 2025 г. российские микрофинансовые организации выдали микрозаймов на 328 млрд руб. против 342 млрд рублей кварталом ранее (данные СРО «МиР»).

Падение показателя произошло на фоне ужесточения условий одобрения займов, отмечают в СРО: около 80% заявок от первичных заемщиков и около 30% от повторных клиентов было отклонено. Это связано с введением новых более жестких регуляторных норм и адаптацией к ним микрофинансовых компаний:

«МФО сосредоточились на минимизации рисков, отсеивая потенциально проблемных заемщиков», – ГК Lime Credit Group (МФК «Лайм-Займ»).

При этом число действующих договоров микрозайма выросло на 10,5%, до 24 млн. Заметное влияние на рост показателя оказали банковские МФО и МФО, связанные с маркетплейсами. У этих категорий участников рынка число действующих договоров выросло на 31%, до 7,8 млн.

🧡 Кроме того, на статистику влияет и сезонность, напоминает старший директор по банковским рейтингам «Эксперт РА» Иван Уклеин:

Сравнение выдач «низкого» первого квартала к рекордно высоким показателям 4кв2024 не является методологически корректным, например, из-за количества нерабочих дней, выплаты годовых премий и ряда других сезонных тенденций. По сравнению с аналогичным периодом прошлого года 1кв2025 продемонстрировал рост в 1,3 раза. Помимо «высокой базы» и эффекта сезонности, на динамику выдач частично влияет увеличение срочности продуктовой линейки (снижение оборачиваемости микрофинансового портфеля).

📑 Опубликованный прогноз «Эксперт РА» предполагает увеличение объёма выдачи на 60% до более чем 2 трлн руб. по итогам 2025 года, главным образом, за счёт активности МФО, аффилированных с крупными банками или маркетплейсами. В 2025 году такие участники рынка, согласно нашим ожиданиям, вновь увеличат объем выдачи почти вдвое и займут по этому показателю 70% рынка.

Уровень одобрения подвержен сезонной волатильности, а также будет учитывать активизацию околобанковских игроков. При условии отсутствия каких-либо дополнительных макроэкономических стрессов мы не ожидаем массового ужесточения кредитной политики в микрофинансовых организациях.

⬇️⬆️ Сезонное снижение кв/кв в первом квартале никак не скажется на годовой прибыли МФО. После давления единоразового формирования РВПЗ (резервы на возможные потери по займам) по всему портфелю IL с ПСК от 250% годовых на финансовый результат 2024-го агентство ожидает, что динамика прибыли снова станет положительной за счет высокомаржинального сегмента. Так, по нашим прогнозам, прирост прибыли может составить 5–15% в 2025 году. Потенциал ускоренных темпов роста прибыли присутствует благодаря динамике бизнеса околобанковских МФО, которые выдают высокомаржинальные продукты. Поэтому объем чистой прибыли по рынку в целом чувствителен к финансовому результату таких игроков.

#экспертиза
#микрофинансы

🏦 Подборка самых интересных публикаций по теме «Кредитные институты» от ведущего аналитика по банковским рейтингам «Эксперт РА» Виктории Лукиной.  

Must read 👇

📄 ЦБ РФ отозвал лицензию банка «ИНЭКО»
🔴 Организация изменяла состав участников «путем приобретения долей в размерах, не требующих предварительного согласования надзорного органа». В Банке России отметили такие действия как способ сокрыть конечных бенефициаров. «ИНЭКО» также нарастил объем подозрительных операций, которые могли быть направлены на вывод средств за рубеж.

📄 «Юникредит» остановит исходящие переводы в долларах для физлиц после 6 июня
🔴 Это вызвано ограничениями на стороне иностранного банка-корреспондента, который меняется с 26 мая.

📄 Рынок POS-кредитов сжимается под давлением высоких ставок
🔴 Банки в апреле выдали минимальное за шесть лет количество POS-кредитов – 187 163 шт. Объем оформленных за этот месяц ссуд стал наименьшим с марта 2022 г., достигнув лишь 11,76 млрд руб.

📄 Головная компания Т-банка стала совладельцем в банке «Точка»
🔴 Компания «Т-технологии», контролирующая Т-банк, приобрела долю в банке «Точка». «Точка» планирует сохранить операционную независимость.

📄 Банкам предложили установить лимит для подростков по счетам
🔴 Национальный совет финансового рынка (НСФР) предложил разрешить банкам самостоятельно устанавливать лимит на операции по счетам несовершеннолетних в возрасте от 14 до 18 лет — до 200 тысяч рублей в месяц. Превышение этой суммы возможно только с согласия родителей.

📄 Сбер намерен взыскать более 91 млрд рублей с бывшего трейдера Антипинского НПЗ
🔴 Суть требований не раскрывается, однако, по данным картотеки арбитражных дел, спор касается исполнения обязательств по договорам займа и кредита.

📄 Россияне стали чаще брать новые кредиты вместо трат сбережений
🔴 Востребованности таких кредитов способствует высокая инфляция, стимулирующая покупки, однако в условиях высокой доходности по вкладам часть клиентов предпочитают сохранить накопленный капитал, а текущие нужды покрыть заемными средствами.

📄 МТС-банк в I квартале сократил чистую прибыль до 1 млрд рублей
🔴 Причинами снижения стали сокращение кредитного портфеля на фоне изменений в регуляторной среде, а также валютная переоценка, вызванная укреплением рубля в первом квартале.

📄 Совет директоров МТС-банка рекомендовал дивиденды за 2024 в размере 89,31 рублей
🔴 Принятая в марте прошлого года дивидендная политика банка предполагает направление на дивиденды от 25% до 50% чистой прибыли по МСФО начиная с 2025 года.

📄 Акционеры Banco VTB Africa приняли решение о ликвидации
🔴 Ведутся консультации с Национальным банком Анголы по вопросам порядка проведения ликвидационной процедуры в соответствии с местным законодательством.

#выбор_аналитика

🗞🗞🗞🔍Друзья, приглашаем на V ежегодную конференцию «Будущее закупок: трансформация рынка в условиях мягкой посадки экономики», которая пройдет в Москве 4 июня 2025 года.

✔️ Мероприятие соберет свыше 150 участников: директора по закупкам и снабжению, руководители тендерных направлений, эксперты по цифровизации закупок, первые лица ведущих ЭТП, ИТ-компании, СМИ.

Темы для обсуждения:
▪️Точки роста: как будут развиваться закупки в ближайший год?
▪️Регулирование закупок: точки пересечения интересов рынка и государства.
▪️Стратегии развития закупочной функции: как быть эффективными в условиях постоянных перемен.
▪️Цифровая трансформация закупок: ускоряя процессы - снижаем затраты.
▪️Закупки с использованием ИИ: когда ждать?
▪️Закупочные команды в условиях дефицита кадров.

В программе конференции:
🔴 Презентация исследования рынка электронных закупок в России.
🔴 Актуальный макро-прогноз «Эксперт РА».
🔴 Пленарная дискуссия «Бюджетный импульс: влияние на рынок закупок».
🔴 Кейс-секция «Цифровая трансформация в закупках: ждать ли революцию?»
🔴 Тренд – секция «Ускоряем и упрощаем закупки».
🔴 Церемония награждения электронных площадок-лидеров по итогам исследования.

❗️Содержательной основой дискуссий конференции станет аналитическое исследование, включающее актуальные риски, прогнозы развития и тренды отрасли, оценку уровня качества услуг и сервисов, предоставляемых электронными торговыми площадками, а также интервью с ключевыми персонами рынка.

📋 Программа и регистрация

📍 Дата и место проведения: 4 июня 2025 года, Москва, ул. Никольская, 12, отель St. Regis Moscow Nikolskaya

📱 Все новости конференций, важные цитаты и репортажи с мероприятий на нашем телеграм-канале

#анонс
#конференция

📊 Рейтинговые действия за 22.05.2025:

✔️ ПАО "ИНТЕР РАО" подтвержден ruAAA Стабильный 22.05.2025
✔️ БАНК ГЛОБУС (АО) подтвержден ruBB- Стабильный 22.05.2025

#рейтинги

👓👓👓👓👓👓Вчера ЦБ представил новую методику определения статуса системно значимого банка.

Действующая модель имеет ряд недостатков, считает регулятор:
❤️      Перечень определяется на старых данных (обновляется осенью по усредненным данным на начало текущего года и предыдущих двух лет). В новой модели ЦБ будет использовать актуальную отчетность на 1 июля текущего года.
❤️      Банк оценивается как отдельная организация, без учета других составляющих банковской группы. Теперь будет использоваться консолидированная отчетность группы в целом.
❤️      Учитываются только средства физлиц и обязательства перед другими финансовыми организациями и нерезидентами. По новой методике будут учитываться также средства юрлиц, выпущенные облигации, активы на брокерском обслуживании, страховые и пенсионные накопления, резервы и т. д.
❤️     Оценка касается только размера активов. Теперь же будет рассматриваться также их структура и диверсификация.
❤️    Оценивается международная значимость банка, что перестало быть актуальным. Ее заменит оценка внутренней региональной значимости.  

➕ Появились новые критерии оценки:  
·        количество клиентов
·        развитие экосистем
·        значимость на рынке платежных услуг

❗️В соответствии с оценкой по новой методике планируется дифференцировать для банков надбавки за системную значимость, размер которых сейчас для всех одинаков.

🧡 Концепцию оценивает управляющий директор по валидации «Эксперт РА» Юрий Беликов:

«Системная значимость означает вхождение банка в иной контур регулирования – более комплексного, оперативного и тщательного. По сути, это все. Есть общее мнение, что статус СЗКО также значительно повышает вероятность централизованной поддержки банка, если для этого будет повод. Но это не гарантия поддержки, она нигде не прописана и не закреплена. И речь идет не о прямых финансовых вливаниях, а скорее о послаблениях в выполнении отдельных нормативных требований в условиях внешнего давления, макроэкономической нестабильности и системных шоков.

Методики определения СЗКО были ранее и, вероятно, останутся весьма формальными документами. Они регламентируют порядок расчета критериев, которые могут сигнализировать о принадлежности к классу СЗКО по некоторым довольно очевидным признакам, в частности, размерным. Но не существует и не должно существовать автоматической процедуры вхождения в перечень СЗКО, как и автоматического выхода из этого перечня в случае волатильности каких-то показателей. Решение о включении банка в перечень СЗКО принимает Совет директоров Банка России.

Выполнение заданных критериев – это лишь дополнительный аргумент и элемент мотивации принятого решения.

🆕 Основная новация – это дифференцирование надбавок к нормативам достаточности капитала СЗКО с 2028 года в зависимости от агрегированных значений критериев системной значимости. Для некоторых крупнейших игроков это может означать необходимость аккумулирования достаточности капитала в ущерб темпам прироста доходных активов под риском. С другой стороны, не нужно забывать, что несоблюдение надбавок при соблюдении минимальных нормативных требований – это не нарушение норматива и не основание для финансового оздоровления и тому подобных мероприятий. Это лишь ограничение на распределение всего объема зарабатываемой прибыли в форме дивидендов. Всю прибыль целиком и так никто не распределяет».

P.S. В настоящее время в перечень СЗКО входят 11 банков, включая двух дочек иностранных кредитных организаций (АО ЮниКредит Банк и АО «Райффайзенбанк»).

#экспертиза
#регулирование

🔴 Рейтинговые действия за 23.05.2025:

🆕 Облигации АБЗ-1 серии 002Р-03 присвоен ruBBB+ 23.05.2025
❌ ООО "ММЗ" отозван 23.05.2025
✔️ ПАО "ГАЗПРОМ" подтвержден ruAAA Стабильный 23.05.2025
🆕 Облигации Эн+ Гидро серии 001PС-02 присвоен ruA+ 23.05.2025
🆕 ПАО "РОСТЕЛЕКОМ" присвоен ruAAA Стабильный 23.05.2025
✔️ АО БАНК "ПСКБ" подтвержден ruBB+ Позитивный 23.05.2025
✔️ АО "БАНК ИНТЕЗА" подтвержден ruA+ Стабильный 23.05.2025
⬆️ ПРИО-ВНЕШТОРГБАНК (ПАО) повышен ruBBB- Стабильный 23.05.2025
🆕 Облигации РусГидро серии БО-П13 присвоен ruAAA 23.05.2025

#рейтинги