🔴 Рейтинговые действия за 05.06.2025:

✔️ Облигации Петроинжиниринг серии 001P-01 подтвержден ruA 05.06.2025
✔️ Облигации Газпром Капитал (2 выпуска) подтвержден ruAAA 05.06.2025
🆕 Облигации ГМК Норильский никель серии БО-001P-10-USD присвоен ruAAA 05.06.2025
✔️ ПАО "СОФТЛАЙН" подтвержден ruBBB+ Позитивный 05.06.2025
✔️ Республика Татарстан подтвержден ruAAA Стабильный 05.06.2025
✔️ ООО "ЛИЗИНГ-ТРЕЙД" подтвержден ruBBB- Стабильный 05.06.2025
✔️ Облигации Софтлайн серии 002Р-01 подтвержден ruBBB+ 05.06.2025
❌ Облигации Башнефть серии БО-07 отозван в связи с погашением 05.06.2025

#рейтинги

Ждете ставку? Мы тоже 🙈

📩 Остается последний час до опубликования решения Совета директоров ЦБ. Посмотрите пока короткое видео с финальным прогнозом по ключу от нашего главного экономиста Антона Табаха, которое Cbonds выложили вчера вечером.

Ну а потом останется только сравнить ожидания и реальность...

#ключевая_ставка

⚡️ Совет директоров Банка России 6 июня 2025 года принял решение снизить ключевую ставку на 100 б.п., до 20,00% годовых.

🏦 Текущее инфляционное давление, в том числе устойчивое, продолжает снижаться. Притом что внутренний спрос по-прежнему опережает возможности расширения предложения товаров и услуг, российская экономика постепенно возвращается к траектории сбалансированного роста, - указывается в пресс-релизе регулятора.

#ключевая_ставка

🧡 Главный экономист «Эксперт РА» Антон Табах 👆- о возможных дальнейших шагах регулятора по ключевой ставке

⚙️⚙️⚙️⚙️На начало июня средние ставки по вкладам физлиц в крупнейших банках снизились до полугодового минимума. Это произошло еще до сегодняшнего заседания Совета директоров Банка России по ключевой ставке.

📩 Сейчас средняя ставка по вкладу сроком на 6 мес. в топ-50 банков составляет 19,3%, сроком на 12 мес. – 18,6% годовых (данные маркетплейса «Финуслуги»).

Максимальные ставки по вкладам с теми же сроками в этих банках составляют 20,8% и 20,75% годовых соответственно.

Средние ставки стали ниже теперь уже предыдущего ключа, сохранявшегося с октября 2024 г. (21%). И снижение, начавшееся с января 2025 года, продолжается.

🔴 Почему банкиры стремились опережать события и как текущие процессы повлияют на темпы роста депозитной базы в банках – объясняет управляющий директор по валидации «Эксперт РА» Юрий Беликов:

Банки снижали ставки по вкладам не потому, что обязательно ждали снижения ключевой ставки на июньском заседании Совета директоров Банка России, а потому что в среднесрочной перспективе начало цикла ее снижения неизбежно. Фондирование будет дешеветь и, учитывая сроки, на которые оформляются вклады, лучше начать корректировку ставок пассивных операций заранее. Эти корректировки сложатся в плавный долгосрочный тренд. К сокращению объема привлеченных средств населения это не приведет. Только к замедлению темпов роста депозитной базы. Но это не просто приемлемо, а даже целесообразно, учитывая замедление кредитования. Прирост вкладов физлиц на счетах в банках за 2024 год - 28%. За 2025 год может быть прирост на ~10%.

#детали
#банки

📊 Рейтинговые действия за 06.06.2025:

⬇️ АО "БАНК АКЦЕПТ" понижен ruBBB- Развивающийся 06.06.2025
⏳👀 АО "БАНК ФИНСЕРВИС" продлен статус «под наблюдением» ruBBB- Стабильный 06.06.2025
✔️ Облигации О КЕЙ ФИНАНС серии 001P-01 подтвержден ruA- 06.06.2025
❌ Облигации ТрансФин-М серии БО-39 отозван в связи с погашением 06.06.2025
❌ Облигации ДОМ.РФ серии 001P-16R отозван в связи с погашением 06.06.2025
⬆️ НКО АО ПРЦ повышен ruA- Стабильный 06.06.2025
🆕 Облигации Акрон серии БО-001Р-09 присвоен ruAA 06.06.2025
✔️ Облигации О`КЕЙ (2 выпуска) подтвержден ruA- 06.06.2025
✔️ ООО "О`КЕЙ" подтвержден ruA- Стабильный 06.06.2025
✔️ ООО "ЦИФРА БРОКЕР" подтвержден ruBBB Стабильный 06.06.2025

#рейтинги

🌐 Подборка самых интересных публикаций по теме «Регионы и страны» от аналитика по суверенным и региональным рейтингам «Эксперт РА» Кирилла Лысенко. 

Must read 👇

📄 Путин поддержал выделение лимита на мастер-планы городов Арктики
🔴 «В этой связи считаю возможным поддержать предложение Министерства финансов и поговорить о выделении специального, отдельного лимита на реализацию мастер-планов дальневосточных и арктических городов. Он должен поэтапно выйти на уровень не менее 5% от расходов соответствующих госпрограмм в ближайшие шесть лет».

📄 Суда да дела: Сколько танкеров и газовозов нужно России в Арктике
🔴 Обладая самым большим ледокольным флотом в мире (42 ледокола), Россия сталкивается с серьезным дефицитом судов арктического класса.

📄 Глава Красноярска задержан по делу о взятке
🔴 Владислава Логинова задержали по делу о взятке. Дело расследует центральный аппарат СКР.
 
📄 Путин ратифицировал соглашение с Конго о строительстве нефтепровода
🔴 Речь о межправительственном соглашении о сотрудничестве в сфере строительства нефтепродуктопровода "Пуэнт-Нуар - Лутете - Малуко-Трешо" на территории республики.
 
📄 Инвестиции в развитие Смоленской области выросли в первом квартале 2025 года на 32%
🔴 В сельском хозяйстве инвестиции выросли на 94%, в обрабатывающей промышленности - на 77%, в энергетике - на 27%.

📄 Норильск, Казань и Обнинск возглавили рейтинг лучших городов для карьеры ВЭБ. РФ
🔴 Повышенный интерес соискателей к Норильску объясняется активной модернизацией и ростом промышленного потенциала города.
 
📄 Внешнеторговый оборот между Приангарьем и Арменией вырос почти в 3 раза
🔴 Существенного роста внешнеторгового оборота между Иркутской областью и Арменией удалось достичь за счет увеличения объема экспорта в Армению продукции химической отрасли: инертных газов и красящих веществ.

📄 Казахстан оказался на последнем месте по росту зарплат в ЕАЭС
🔴 За последний год номинальная зарплата в Казахстане выросла на 10,7%, однако ее реальный рост с учетом инфляции составил лишь 1,2% – это худший показатель в ЕАЭС.
 
📄 Узбекистан планирует вывести на орбиту свой спутник
🔴 Для реализации космического запуска страна ведет переговоры с американской компанией SpaceX, принадлежащей Илону Маску. Запустить на орбиту собственный научно-технический спутник Узбекистан намерен к 2028 году.
 
📄 На Форуме тружеников села обозначили приоритеты развития сельских территорий и кадровой политики
🔴 Одним из ключевых инструментов работы в направлении устойчивого развития села остается госпрограмма КРСТ, мероприятия которой направлены на создание комфортных условий для жизни, учебы, работы и досуга. С учётом 2025 года она охватит уже около 17 млн сельских жителей.
 
📄 Власти Туркменистана хотят использовать соцсети для создания позитивного образа страны за рубежом
🔴 Независимые туркменские сайты и страницы в соцсетях, регулярно критикующие правительство и публикующие материалы о многочисленных, годами нерешаемых проблемах в стране, беспокоят власти.

#выбор_аналитика

🔑 В пятницу, 6 июня 2025 г., Банк России впервые за три последних года снизил ключевую ставку на 100 б.п., до 20%. На уровне 21% она продержалась с октября 2024 г.

🏗 За это время рыночные ставки по ипотеке выросли до заградительного уровня. Сам сегмент кредитования держался практически только за счет ставших немногочисленными льготных программ.

🔴 Является ли первое снижение «ключа» сигналом к развороту тренда на рынке ипотеки? Рассуждает управляющий директор по валидации «Эксперт РА» Юрий Беликов:

Несмотря на сохраняющиеся проинфляционные факторы и повышенные инфляционные ожидания, Банк России решил уже запустить цикл снижения ключевой ставки – чуть раньше, чем мы ожидали. Но, как и ожидалось, первые шаги очень плавные. Фактически они не влияют на рыночный расклад, не оживляют сами по себе никакие сегменты кредитования, включая ипотеку. Банки еще ранее начали медленно снижать ставки пассивных и активных операций, резонно ожидая начало цикла снижения ключевой ставки этим летом. На какой месяц пришелся первый шаг – в общем-то неважно.

❌ Классической рыночной ипотеки, можно сказать, сейчас нет. При текущих ставках выдача кредитов с привычным первым взносом в районе 20% стоимости жилья невозможна. На рыночных условиях выдаются только нетипичные кредиты с очень большим первым взносом. В этом специфичном сегменте спрос, конечно, сильно ниже и в принципе конечен. О широкой доступности покупки жилья в кредит сейчас не идет и речи.

Оживления ипотечного кредитования в целом следует ожидать с повышением доступности рыночной ипотеки, а это возможно, когда ставки кредитования будут существенно ниже 15% годовых. Это перспектива скорее уже следующего года.

💵 Конечно, доступность жилья ограничивается и ценами. И пока решения по ставкам никак не влияют на их уровень и динамику. Очевидно, что даже если спрос немного увеличится, цены уже не пойдут вниз. Лучшее, на что можно рассчитывать, – замедление их роста по мере искоренения вредных практик вроде уплаты застройщиками комиссий банкам, которые в конечном счете перекладываются на покупателей.

Прямая зависимость ставок кредитования от ключевой ставки не означает, что изменения абсолютно синхронизированы и идентичны. Банки уже начали снижать ипотечные ставки 2-3 месяца назад и в среднем снизили их на 1-2 п.п., если сравнивать с концом 2024 – началом 2025 года. Но, во-первых, при текущем уровне ставок это ни на что не влияет. Во-вторых банки настраиваются не на конкретные единичные решения по ключевой ставке, а на ее тренд и цикл. Есть понимание, что цикл снижения ключевой ставки в этом году продолжится. Значит, банки будут плавно снижать и ипотечные ставки. Но до той отметки, после которой рыночные ипотечные ставки перестанут быть заградительными для массовых заемщиков, еще далеко.

#актуальный_комментарий
#ипотека

⚙️⚙️⚙️⚙️845,4 млрд руб. страховых премий собрали страховые компании в I кв. 2025 г. (по данным Обзора ключевых показателей деятельности страховщиков Банка России от 5 июня).

Это в 1,5 раза больше, чем годом ранее. Почти весь рост, как и в 2024 г., обеспечили инвестиционное и накопительное страхование жизни (ИСЖ и НСЖ). Их доля превысила 50% рынка.

🔴 «Рынок страхования жизни, даже несмотря на существенное негативное влияние прекращения действия налоговых льгот, продолжает рост, если сравнивать с первым кварталом прошлого года. Это связано с высокими краткосрочными доходностями в накопительном и инвестиционном страховании жизни, а также с преобладанием на рынке краткосрочных договоров, когда часть средств по закончившимся договорам страхования жизни граждане вкладывают в новые договоры страхования жизни, что отражается в статистике страховых взносов», - объясняет причину роста сегмента управляющий директор по рейтингам страховых и инвестиционных компаний «Эксперт РА» Алексей Янин.

⬆️ Объем взносов по НСЖ в I кв. 2025 г. составил 229,5 млрд руб., что на 85% больше показателя годом ранее. Наибольшим спросом пользовались полисы сроком до 1 года.

⬆️ Сборы в сегменте ИСЖ в I кв. 2025 г. выросли почти в 4 раза год к году, до 206,6 млрд руб. Наибольший прирост премий (47%) наблюдался по договорам со сроком более 10 лет. Свыше 88% заключенных договоров предусматривали защиту капитала менее 5%.

То есть, граждане оказались готовы рискнуть ради более высоких доходностей.

🔴 «Cтрахование жизни приобретают физлица, т. е. люди, руководствуясь своими субъективными представлениями. У каждого инвестора своя толерантность к риску – для кого-то приемлемы только безрисковые вложения, кто-то готов принимать большие риски. В целом чем выше защита капитала, тем ниже и возможность заработать, т. к. для обеспечения высокой защиты капитала нужно почти все средства инвестировать в безрисковые инструменты с фиксированным доходом. Чем выше риск, тем выше и потенциальная доходность. При этом страховые компании обязаны инвестировать в очень надежные инструменты – их инвестиционная политика жестко регулируется и ограничена требованиями Банка России, они могут инвестировать только в надежные инструменты, дефолты по которым происходят редко, кроме того, есть высокие требования по диверсификации вложений, так что риски инвесторов нельзя назвать огромными», - говорит Янин.

🏦 Большая часть продаж ИСЖ и НСЖ осуществляется через банки. Они заинтересованы в продажах, т.к. получают в случае успеха высокие комиссии: в среднем 9,7% за классическую сделку и 10,3% - за электронную. Этим также отчасти объясняется популярность продуктов страхования жизни. При увеличении активности в банковских депозитах на фоне очень высоких ставок происходит и оживление в ИСЖ/НСЖ, т.к. банки пользуются удобным моментом для продажи страховок, когда к ним приходит уже «готовый» клиент с деньгами и намерением их разместить подороже.

#детали
#страхование

📊 Рейтинговые действия за 09.06.2025:

⬆️ ООО "ЛЕНТА" повышен ruAA+ Стабильный 09.06.2025
✔️ АО "СТРАХОВАЯ БИЗНЕС ГРУППА" подтвержден ruA- Стабильный 09.06.2025
🆕 ООО "ДЕТСКАЯ СТОМАТОЛОГИЯ" присвоен ruB Стабильный 09.06.2025
🆕 Облигации РусГидро серии БО-002Р-06 присвоен ruAAA 09.06.2025

#рейтинги

🎥 Готова полная видеозапись секций V ежегодной конференции «Будущее закупок: трансформация рынка в условиях мягкой посадки экономики», которая прошла в Москве 4 июня 2025 г.
 
Для вашего удобства записи разделены на части по секциям.

🎥 Пленарная дискуссия «Бюджетный импульс: влияние на рынок закупок»
🎥 Кейс-секция «Цифровая трансформация в закупках: ждать ли революцию?»
🎥 Тренд-секция «Ускоряем и упрощаем закупки»

Смотреть видео можно и на нашем сайте – ЗДЕСЬ
А также на лендинговой странице конференции – ЗДЕСЬ

🛒 Приятного просмотра!

#медиа
#конференция

📊 Рейтинговые действия за 10.06.2025:

✔️ ООО "РЕНЕССАНС БРОКЕР" подтвержден ruAA- Стабильный 10.06.2025
✔️ ПАО "МОСКОВСКИЙ КРЕДИТНЫЙ БАНК" подтвержден ruA+ Стабильный 10.06.2025

#рейтинги

🆕 Опубликовали новые рэнкинги страховых компаний по итогам I кв. 2025 г.

Рэнкинги составлены на основе раскрываемых Банком России статистических показателей и информации об отдельных субъектах страхового дела. Они отражают позиции компаний по страховым премиям, выплатам, страховым суммам по договорам страхования, а также показателям рынка перестрахования.

🥇 Совокупный объем страховых премий (с учетом входящего перестрахования)
(топ-20 – см. на картинке)

Лидерами по итогам I кв. 2025 г. по совокупному объему собранных страховых премий стали:
🛡ООО СК «Сбербанк страхование жизни», доля на рынке 26,6%;
🛡 АО «СОГАЗ», 7,9%;
🛡 ООО «СК СОГАЗ-ЖИЗНЬ», 7,1%.

🛡 В сегменте добровольного страхования лидируют:
·  ООО СК «Сбербанк страхование жизни»;
·  АО «СОГАЗ»;
·  ООО «СК СОГАЗ-ЖИЗНЬ».

✅ Крупнейшие компании в сегменте обязательного страхования:
·  АО «АльфаСтрахование»;
·  САО «РЕСО-Гарантия»;
·  СПАО «Ингосстрах».

☂️ В тройку лидеров по премиям по страхованию жизни вошли:
·  ООО СК «Сбербанк страхование жизни»;
·  ООО «СК СОГАЗ-ЖИЗНЬ»;
·  ООО «АльфаСтрахование-Жизнь».

Другие рэнкинги:
Объем взносов по прямому страхованию
Совокупный объем выплат по прямому страхованию
Совокупные страховые суммы
Совокупный объем страховых премий
Совокупный объем выплат

…и еще БОЛЕЕ 200 РЭНКИНГОВ по всем мыслимым рыночным показателям на нашем сайте!

#аналитика
#страхование

🏦🏦🏦 Сбер дал сигнал к снижению ставок по ипотеке

С 10 июня крупнейший российский банк снизил ставки по ипотечным кредитам на 2-3,5 п.п. в зависимости от программы. Ставки по ипотеке на «первичку» составят от 22,4%, на жилье вторичного рынка – 22,8%, на строительство частного дома – 23,8%. О намерении снизить ипотечные ставки на 1,5-2 п.п. во второй половине июня также сообщили в ВТБ.

🏦🏦 Как правило, рынок следует за лидерами: когда крупнейшие банки начинают двигать ставки, через некоторое время это происходит и в остальных кредитных организациях. Однако само по себе это событие не оказывает значимого влияния на текущие продажи жилья. Скорее, первые шаги по снижению ставок будут иметь психологический эффект – как некий знак грядущего возврата рынка к норме. При этом когда этот возврат произойдет и какие в тот момент на рынке установятся цены – никто предвидеть не может.

🔴 Почему банки будут двигаться в сторону нормализации стоимости ипотеки «медленно и печально», объясняет старший директор по банковским рейтингам «Эксперт РА» Иван Уклеин:

🏦 Ставки по вкладам банки стараются снижать сразу, а снижение ставок по кредитам стараются максимально отсрочить. В целом текущее снижение является проекцией не только и не столько самого решения о снижении ключевой ставки на 1 п.п., сколько того, что банки верят в прогнозную траекторию ключа, которую опубликовал ЦБ в своем среднесрочном прогнозе.

Это связано с тем, что ипотека является очень долгосрочным продуктом. Это не потребительский кредит, который имеет дюрацию 1-1,5 года. Ипотека имеет срочность свыше 15 лет даже с учетом досрочного погашения, рефинансирования, поэтому банки подходят к урезанию ставок очень осторожно, чтобы не поймать процентный риск. В рамках управления процентной маржой они стараются снижать их как можно позже, когда уже позволяет рыночная конъюнктура. Текущее снижение нельзя охарактеризовать как значительное – после нескольких повышений подряд в прошлом году банки очень сильно скорректировали уровень ставок по рыночной ипотеке. Известно, что уровень ставок превышал 25%, а в некоторых случаях достигал 30%, поэтому снижение на 1-1,5 п.п. – хороший сигнал перелома тренда, но пока недостаточный, чтобы говорить о ренессансе ипотеки.

📩 Сейчас ставки запредельно высокие. Нужно понимать, что при текущем их уровне за срок действия ипотечного кредита выплачивается стоимость нескольких квартир, хотя приобретается только одна. Да, есть надежда, что в дальнейшем будет возможно рефинансирование, рост доходов и т.д. Тем не менее, даже при ставке 10% годовых при выплате аннуитетов за срок кредита покупателю нужно будет выплатить фактически двукратную стоимость ипотеки.

#актуальный_комментарий
#ипотека

📺 Готова видеоверсия вчерашнего вебинара главного экономиста «Эксперт РА» Антона Табаха и доцента факультета мировой экономики и мировой политики НИУ «ВШЭ» Анастасии Подругиной «Рынок труда: охлаждение или системная трансформация».

➕ Специальными гостями вебинара стали Александр Сафонов, доктор экономических наук, профессор Финансового университета при Правительстве РФ, и сооснователь профессиональной сети EMCR Павел Пикулев.

Что обсуждали:
✅ Хорошо ли, что безработица находится на исторически низких уровнях  
✅ Насколько кадровый голод может быть устойчивым
✅ На самом ли деле началось охлаждение на рынке труда
    ...и многое другое.

Смотрим ЗДЕСЬ
Или на НАШЕМ САЙТЕ

#вебинар
#видео

📊 Рейтинговые действия за 11.06.2025:

🆕 Облигации Ульяновская область серии 34010 присвоен ожидаемый ruBBB(EXP) 11.06.2025
🆕 Облигации СФО ВТБ РКС Эталон серии 05 присвоен ruAAA.sf 11.06.2025
👀🔄🆕 АО "ТБАНК" снят статус «под наблюдением», пересмотрен и присвоен ruAA Стабильный 11.06.2025
✔️ ООО МФК "ОТП ФИНАНС" подтвержден ruA- Стабильный 11.06.2025

#рейтинги