⚙️⚙️⚙️⚙️Рынок кредитов наличными, кажется, начал восстанавливаться с низкой базы. В июне 2025 г. объем таких кредитов вырос по сравнению с маем того же года на 17% и превысил 284 млрд руб. (по данным Frank RG). Это рекорд с ноября 2024 г. Таким образом сегмент кредитов наличными вырвался в лидеры по темпам роста среди других сегментов розничного кредитования и за месяц, и с начала года (+47% за период по сравнению с +15% по автокредитам и +9% по ипотеке). При этом достигнутый результат оказался вдвое меньшим, чем в июне 2024 г.

В июне увеличился и средний размер кредита наличными - на 10%, до 175,5 тыс. руб.

🔴 О причинах формирования тренда - управляющий директор рейтингового агентства «Эксперт РА» Юрий Беликов:

Потребительское кредитование было очень сильно охлаждено и сейчас восстанавливается с низкой базы, поэтому прирост выдач в июне не является чем-то экстраординарным. В июне Банк России понизил ключевую ставку (на 1 п. п., до 20% годовых). Величина снижения незначительна, но само это действие – сигнал рынку о долгожданном начале смягчения денежно-кредитной политики. В связи с этим, ожидая оптимизации долговой нагрузки заемщиков в будущем, банки начали понемногу смягчать критерии одобрения заявок. При этом стоит отметить, что валовый спрос, в отличии от платежеспособного спроса, с момента повышения ключевой ставки в прошлом году сохранялся на высоком уровне. Зачастую чем выше инфляция, тем выше потребность в заемных средствах на покрытие потребительских расходов. Рост среднего чека по одобренным кредитам – это также следствие небольшого смягчения риск-политик банков. По итогам 2025 года портфель потребительских кредитов по остатку задолженности имеет шансы показать положительную динамику, несмотря на заморозку в первом полугодии.

📆 P.S. Большую часть текущих выдач составляют среднесрочные кредиты. Так, в июне доля заявок по кредитам сроком от двух до пяти лет на маркетплейсе Банки.ру составила 70% (+8% к показателю начала года).

#детали
#кредитование

📊 Рейтинговые действия за 10.07.2025:

⬆️ МФК БЫСТРОДЕНЬГИ (ООО) повышен ruBB Стабильный 10.07.2025
🆕 ООО "НМ" присвоен ruAA+ Стабильный 10.07.2025
✔️ ООО "ДАРС-ДЕВЕЛОПМЕНТ" подтвержден ruBBB Стабильный 10.07.2025
🆕 ООО "ГАЗПРОМ БУРЕНИЕ" присвоен ruAA- Стабильный 10.07.2025

#рейтинги

«В 2025 году извечная американская любовь к красивым и продающим названиям законов достигла своего пика. Укрупненный бюджетный законопроект, прошедший обе палаты конгресса с минимальным перевесом и подписанный президентом Трампом в День независимости, называется максимально просто: “Большой и Красивый”», -

- Антон Валерьевич Табах, из избранного.

🇺🇸 Этот закон представляет собой крайне амбициозный пакет налоговых и расходных приоритетов Белого дома. Основная цель — стимулирование экономического роста, без оглядки на расходы и издержки, что, по мнению главного экономиста «Эксперта РА» Антона Табаха, создает существенные риски для финансовой стабильности.

ЧИТАЕМ новую статью Антона Табаха «Между ростом и долгом: в чем проблема новой бюджетной политики США» на сайте Forbes 👇

 #медиа

🏦 Подборка самых интересных публикаций по теме «Кредитные институты» от ведущего аналитика по банковским рейтингам «Эксперт РА» Виктории Лукиной.  

Must read 👇

📄 Банки выкупили более половины бивалютных облигаций российских эмитентов в июне
🔴 Общий объем новых размещений достиг 223,6 млрд руб. в эквиваленте – это максимум с начала года. Из этой суммы банки выкупили облигации на 123,7 млрд руб.

📄 Бывший Sberbank Europe не смог оспорить ликвидацию в суде ЕС
🔴 Бывшая европейская «дочка» Сбербанка судилась с Единым советом по урегулированию (Single Resolution Board, SRB) – органом по урегулированию несостоятельности банков в еврозоне. Европейский центральный банк (ЕЦБ) вступил в дело на стороне SRB.

📄 Дина Маликова покинула пост главы правления ВБРР
🔴 На этом посту она находилась с 2014 года. По словам двух источников Frank Media, в июне обсуждался ее переход в органы управления Московского кредитного банка.

📄 МТС-банк установил диапазон цены акций для SPO
🔴 Итоговую цену банк раскроет 14 июля. Ранее банк раскрывал планы привлечения дополнительного капитала для роста портфеля и возможных сделок M&A.

📄 Банк маркетплейса Wildberries сдвинул срок выполнения бизнес-плана в 2025 году
🔴 Об этом говорится в комментарии рейтингового агентства «Эксперт РА». Агентство также указало, что для банка, который планирует масштабировать корпоративный бизнес, у «дочки» Wildberries пока недостаточная численность комплаенс-подразделений и риск-менеджмента на фоне сопоставимых конкурентов.

📄 ЦБ смягчит требования к руководителям риск-менеджмента в финансовых организациях
🔴 Устанавливается унифицированное требование о наличии высшего образования вне зависимости от его направления, а также внедрен унифицированный подход к опыту работы.

📄 Сбербанк за июнь заработал 143 млрд рублей
🔴 Это на 2,3% больше, чем в июне 2024 года. За первую половину 2025 года банк получил 826,6 млрд чистой прибыли.

📄 Госдума одобрила допуск банков с базовой лицензией к сделкам с драгметаллами
🔴 Такие сделки можно будет проводить в интересах иностранных клиентов. При этом кредитным организациям будет запрещено размещать привлеченные средства.

📄 ЦБ разработал кодекс этики ИИ в финансах
🔴 В нем заложены пять принципов – человекоцентричность, справедливость, прозрачность, безопасность и ответственное управление рисками.

#выбор_аналитика

🏦 Банк России предлагает эмитентам улучшить качество раскрытия информации путем введения упрощения текста, более детального раскрытия корпоративного управления, а также за счет перехода от ручной подготовки отчетов к электронным форматам.

Такие предложения содержатся в докладе для общественных консультаций «Об оптимизации форм раскрытия периодической информации», опубликованном вчера на сайте регулятора.

🔴 Предложения оценивает эксперт по отчетности, генеральный директор компании «Эксперт Бизнес-Решения» Павел Митрофанов:

Вопрос достаточности раскрытия – это, по сути, вопрос пользователей отчетности. Если считать пользователем, например, регулятора, то из содержания нового документа видно, что регулятор не удовлетворен качеством и достаточностью раскрытия. В первую очередь потому, что это не машиночитаемый формат, а это ограничивает возможности для анализа, мониторинга и т.п.

Если смотреть на раскрытие глазами инвестора, то ему часто не нужна отчетность как таковая, тем более отчетность только по российским стандартам. И ему не так важен годовой отчет, который выходит с сильным опозданием относительно финансовой отчетности. Из этого можно и нужно делать выводы и о перспективности изменений, которые предлагаются, и об их пользе, и об их целесообразности.

Поскольку приоритетность внедрения машиночитаемых форматов для регулятора высокая, то можно ожидать какого-то существенного ускорения для реализации именно этих идей. Это с одной стороны. С другой стороны, нужно понимать, что перевод нестандартизованной отчетности, например, реального сектора с разными фактическими планами счетов и т.д. в один формат – это гигантская задача. И гигантская она как с точки зрения формирования какой-то единой таксономии, так и с точки зрения стоимости этой инициативы. Потому что, мне кажется, в пересчете на деньги такая цифровая отчетность для бизнеса будет стоить дороже, чем то, что делается сейчас. И, конечно же, бизнес будет от этого не в восторге. А не в восторге он будет в том числе и потому, что конечная цель раскрытия в нынешних условиях не завязана на формат.

📄 Публичные компании, которые работают либо на облигационном рынке, либо на рынке акций, все равно ведут последовательную активность. Они раскрывают, кроме отчетности, текущие операционные данные. Они подключают менеджмент к оперативным комментариям. И важным источником информации, которая сейчас есть, и которая в том числе позволяет как-то переваривать и унифицировать несовершенство отдельных отчетностей, служит рейтинговое агентство. И мне кажется, что их не упомянули в документе как значимый формат раскрытия. А ведь именно эта часть формата раскрытия сделала огромный прогресс, в том числе для непубличных компаний, которые из-за санкционных причин закрылись.

Мне кажется, что сейчас проблематика и постановка вопросов в первую очередь пляшет от интересов регулятора. Интересы бизнеса и даже инвесторов здесь скорее присоединены к общей теме, но выступают не как первоисточник проблемы. И отсюда уже начинаются противоречия, т.к.  для бизнеса, скорее всего, это будет трактоваться как чистый дополнительный расход, который не очевидно чем будет покрываться. Наверное, он будет покрываться повышенным вниманием регулятора и возможностью мониторинга. Но в отношениях с инвесторами это вряд ли что-то изменит принципиально.

❌ Ну и плюс отдельная специфика – это огромный пул компаний с повышенными санкционными рисками, информационная прозрачность которых регулируется отдельно. И на них вся эта история, на мой взгляд, почти не окажет влияния, и, соответственно, эффект будет ограничен.

#актуальный_комментарий
#раскрытие_информации

🧡 «Эксперт РА» присвоил ожидаемый рейтинг ruAAA.sf(EXP) сделки секьюритизации Яндекс Банка

Облигации обеспечены портфелем потребительских кредитов Супер Сплит, предоставляемых для оплаты товаров частями в Яндексе, у его партнеров или офлайн через банковскую карту на срок 6, 12 или 24 месяца.

💵 Планируемый объем размещения до 10 млрд рублей.

Отличительной особенностью сделки является большое количество секьюритизируемых кредитов - около 1 млн шт. На долю топ-100 крупнейших кредитов приходится – 0,2% совокупного остатка основного долга.

💼 Выпуск предусматривает возможность пополнения портфеля новыми кредитами в течение года с даты начала размещения.

Наивысший уровень ожидаемого рейтинга по выпуску достигается за счет эффективных мер кредитного усиления, в том числе наличия значительного перепокрытия облигаций портфелем в обеспечении, резервного фонда и высокой доходности секьюритизируемых кредитов. Дополнительные меры защиты предусматривают возможность ускоренной амортизации выпуска при срабатывании триггеров на снижение доходности, ухудшение кредитного качества портфеля или участников сделки.

📑 Подробнее – в пресс-релизе агентства.

#рейтинги

📊 Рейтинговые действия за 11.07.2025:

❌ Облигации ЭР-Телеком Холдинг серии ПБО-02-03 отозван в связи с погашением 11.07.2025
🆕 Облигации СФО Сплит Финанс серии ПВ-1 присвоен ожидаемый ruAAA.sf(EXP) 11.07.2025
✔️ ООО "МОЙ САМОКАТ" подтвержден ruBB- Стабильный 11.07.2025
✔️ ПАО "МОЭК" подтвержден ruAAA Стабильный 11.07.2025
🆕 Облигации Газпром Нефть серии 006Р-01R присвоен ruAAA 11.07.2025

#рейтинги

🌱 Рейтинговое агентство «Эксперт РА» присвоило Калининградской области рейтинг ESG на уровне ESG-AА-.

Очень высокий уровень реализации и планирования практик в области устойчивого развития. Прогноз по рейтингу – стабильный.

Влияние на уровень ESG-рейтинга:
🚩 Блок Environmental (Окружающая среда) – нейтральное
🚩 Блок Social (Общество) – положительное
🚩 Блок Governance (Корпоративное управление) – умеренно положительное

Калининградская область – это…
•         субъект РФ в СЗФО, граничащий с Польшей и Литвой и не имеющий сухопутных границ с остальной частью страны
•         территория площадью в 15,1 тыс. кв. км, на которой проживает 1,03 млн человек
•         высокая диверсификация экономики, основные секторы которой – деятельность по операциям с недвижимым имуществом, обрабатывающие производства, оптовая и розничная торговля

🔴 Ведущий аналитик по рейтингам устойчивого развития «Эксперт РА» Елена Ширнина:

«Получение рейтинга ESG в целом и на таком высоком уровне в частности ставит регион на одну из лидирующих позиций среди субъектов РФ, подтверждая его активное вовлечение в повестку ESG. В качестве сильных сторон области мы отмечаем низкое воздействие на атмосферный воздух, проводимую работу по повышению социального благополучия населения и высокий уровень дисциплины исполнения бюджета».

🔴 Подробнее в нашем пресс-релизе

#рейтинги
#ESG

👓👓👓👓👓👓Объем просроченной задолженности по потребительским кредитам достиг 1,5 трлн руб. (по данным Банка России на 01.06.2025) – рекордного за шесть лет значения.

По данным Банка России, объем проблемных кредитов к маю увеличился на 400 млрд руб. по сравнению с аналогичным периодом прошлого год. Их доля достигла 5,7% от розничного портфеля.

🔴 Почему это происходит и будет ли положение усугубляться дальше? Объясняет управляющий директор по валидации «Эксперт РА» Юрий Беликов:

⬆️ «Рост уровня просрочки – это следствие вызревания кредитов, выданных в период бурной кредитной активности предшествующих лет, в том числе при неоптимальных показателях долговой нагрузки заемщиков. Кроме того, новые выдачи, объем которых сильно сократился на фоне высоких ставок, перестали уверенно размывать образующуюся просроченную задолженность.

Очевидно, чем выше ставки, тем выше долговая нагрузка заемщиков и тем выше вероятности дефолтов. Однако проблема сейчас не столько в новых кредитах, выданных на пике или около пика рыночных ставок, сколько в вызревающих старых кредитах, оформленных еще при более лояльных риск-политиках банков. И, конечно, неблагоприятные макроэкономические процессы, как повышенная инфляция, могут дополнительно ухудшать способность заемщиков исправно обслуживать долги.

Системного кризиса я не ожидаю, для него нет явных предпосылок. Но уровень просрочки еще подрастет. Последствия такого разгона кредитования, какой наблюдался на протяжении последних 3-4 лет, проявляются не единовременно, а на протяжении весьма продолжительного периода.

🔄 Для разворота тренда необходимы успешное таргетирование инфляции, чтобы у граждан оставалось больше средств для погашения долгов, в том числе досрочного, и снижение рыночных ставок, чтобы самые неоптимальные по своим параметрам кредиты могли быть рефинансированы на более реалистичных условиях обслуживания долга. Начало такого перелома в базовом сценарии можно ожидать в следующем году.

Со временем, не раньше 2026 года, совокупность таких факторов, как нормализация кредитного процесса, снижение инфляции и появление возможности рефинансирования наиболее обременительных долгов на нормальных условия приведет к снижению доли просрочки».

#экспертиза
#кредитование

💼 Подборка самых интересных публикаций по теме «Страховые, управляющие и инвестиционные компании» от младшего директора по страховым и инвестиционным рейтингам «Эксперт РА» Анастасии Шкребы. 

Must read 👇

📄 ЦБ призвал оставить в прошлом инвестиционное страхование жизни
🔴 «Нам кажется, что ДСЖ (долевое страхование жизни) убрало все те изъяны, которые были в ИСЖ. При этом ДСЖ дает все возможности, делая комбинированный продукт, сочетающий в себе страховую защиту и инвестиции», — заявил зампред Банка России Филипп Габуния.

📄 РНПК обновила подходы по перестрахованию авиационных рисков
🔴 Благодаря общей стабилизации ситуации в сфере техобслуживания и поддержания летной годности воздушных судов в России стало возможным упразднить ежемесячные отчеты авиакомпаний и предприятий, занимающихся техническим обслуживанием и ремонтом, в которых содержалась информация о произошедших изменениях. Теперь такие отчеты предоставляются в РНПК на ежегодной основе при возобновлении покрытия.

📄 Нефтехимии пересчитают премию
🔴 РНПК планирует ввести режим специального согласования рисков для договоров перестрахования от террористических актов и диверсий в страховании имущества и строительно-монтажных рисков нефтехимической отрасли.

📄 Пассажиры не дождутся полиса
🔴 Госдума приняла в первом чтении законопроект, значительно смягчающий ответственность для таксистов за отсутствие обязательной страховки гражданской ответственности пассажиров. По данным страхового союза, такие полисы есть лишь у 30% машин в отрасли.

📄 Жизненно необходимое страхование
🔴 Из-за снижения выдачи ипотеки лидер сегмента Сбербанк вернулся к практике снижения ставки при наличии страхования жизни. При этом банк существенно расширил требования к страховому покрытию.

📄 Пайщики сделали ставку на мягкость ЦБ
🔴 Июнь стал рекордным месяцем по объему чистого привлечения средств в розничные паевые инвестиционные фонды. Повышенным спросом по-прежнему пользуются фонды денежного рынка и облигаций, но на фоне снижения ключевой ставки сократились чистые оттоки из ПИФов акций и смешанных инвестиций. 

📄 ЦБ планирует допустить покупку неторгуемых активов в ПИФы
🔴 Банк России предлагает разрешить инвестировать средства ПИФ в неторгуемые акции и облигации российских эмитентов, паи интервальных или закрытых ПИФ для неквалифицированных инвесторов. Также рассматривается возможность включения в состав ПИФ и цифровых финансовых активов. 

📄 ЦБ начал проверку мисселинга в ПДС
🔴 Долгосрочные сбережения продают пенсионерам, для которых этот продукт выгод уже не имеет, указал на проблему Михаил Мамута.

#выбор_аналитика

🆕 Правительство списало задолженность по бюджетным кредитам 25 регионам почти на 43 млрд руб.

🔴Долги спишут:
·     Республикам Алтай, Бурятия, Дагестан, Кабардино-Балкария, Карачаево-Черкесия, Крым, Марий Эл, Северная Осетия, Тыва;
·     Забайкальскому, Пермскому, Хабаровскому краям;
·     Архангельской, Брянской, Калужской, Курганской, Новгородской, Омской, Орловской, Псковской, Самарской, Свердловской, Челябинской, Ярославской областям;
·     Еврейской автономной области.

В феврале 2025 года были приняты новые правила для списания задолженности по бюджетным кредитам регионов: списанию теперь могут подлежать две трети от общей суммы задолженности в том случае, если средства, предназначенные для выплаты по данному кредиту, будут направлены на инвестиции и инфраструктурные проекты.

🔴 Как данное решение повлияет на дальнейшее развитие регионов, рассуждает управляющий директор по суверенным и региональным рейтингам «Эксперт РА» Татьяна Тирских:

«Списание части бюджетных кредитов 25 регионам позитивно скажется на их финансовом состоянии, снизится долговая нагрузка. Снижение долговой нагрузки инициирует цепную реакцию ряда положительных изменений в экономике и социальной сфере регионов: способствует финансовой стабильности регионов, создает пространство для более эффективного управления бюджетом, увеличивает инвестиционную привлекательность. Кроме того, высвободившиеся средства в соответствии с условиями списания будут направлены на инвестиции и развитие инфраструктуры, что будет способствовать улучшению качества жизни в регионах, созданию новых рабочих мест и содействию экономическому росту. Повышение качества инфраструктуры приведет к улучшению транспортной доступности, что критично для бизнеса и логистики. Укрепление социальных объектов привлечет больше жителей».

#актуальный_комментарий
#регионы

📊 Рейтинговые действия за 14.07.2025:

🆕 Калининградская область присвоен ESG-AA- Стабильный 14.07.2025
✔️ ООО "СТРОЙ КАПИТАЛ" подтвержден ruA Стабильный 14.07.2025

#рейтинги