📊 Рейтинговые действия за 16.09.2025:

❌ ООО "РСХБ-СТРАХОВАНИЕ ЖИЗНИ" отозван 16.09.2025
✔️ САО "ВСК" подтвержден ruAA Стабильный 16.09.2025
✔️ ООО "РСТ" подтвержден ruBBB- Стабильный 16.09.2025
🆕 Облигации ГМК Норильский никель серии БО-001Р-15-CNY присвоен ruAAA 16.09.2025
🆕 Облигации Республики Башкортостан серии 34016 присвоен ожидаемый ruAA+(EXP) 16.09.2025

#рейтинги

Цифровые права меняют рынок. У этого есть и свои очевидные плюсы, и свои последствия.

👨‍🏫👨‍🏫👨‍🏫👨‍🏫 Приглашаем 24 сентября в 11:00 на совместный вебинар аудиторской компании «Русаудит» и рейтингового агентства «Эксперт РА».

За 60 минут разложим все по полочкам: что за сущность – ЦФА, какие у нее преимущества и возможности, где прячутся риски и как их минимизировать.

Ведущие:
🔸 Вера Голубева, ведущий налоговый консультант, «Русаудит»;
🔴 Максим Булгаков, директор по рейтингам структурированного финансирования, «Эксперт РА».

Обсудим:
♦️Какие бывают цифровые права и условия их выпуска на реальных примерах;
♦️Как эмитент считает налог на прибыль при выпуске ЦФА;
♦️Особенности исчисления НДС в зависимости от вида цифровых прав
♦️Найдем положительные и отрицательные стороны этого инструмента;
♦️Поймем, так ли выгоден выпуск цифровых прав для разных категорий налогоплательщиков;
♦️Узнаем, какие грядут изменения в законодательстве о ЦФА.

Пока конкуренты только разбираются в теме, вы уже начнете применять готовые решения.

🆓 Участие бесплатное!

Зарегистрируйтесь прямо сейчас! ➡️ РЕГИСТРАЦИЯ

#анонс #вебинар #ЦФА

Правда ли, что демографическая ситуация в России из рук вон плоха и не подлежит исправлению? Как решаются проблемы старения населения в мире и насколько эффективно? Почему нынешним молодым придется воспитать себе помощников, купить недвижимость и собрать денег на старость, не рассчитывая на государственную пенсионную поддержку?

🎙 Об этом – главный экономист «Эксперт РА» Антон Табах в монументальном интервью «Российской газете» 👇

💬 [проблема демографии]… не решается одними только деньгами, более того - рост благосостояния ее усугубляет. Из данных Всемирного банка и другой статистики хорошо видно тенденцию: чем выше в стране ВВП на душу населения, тем меньше там детей на одну женщину.

Практический опыт ряда стран, например, Венгрии, наглядно показывает, что даже максимально широкий набор мер государственной поддержки, включая налоговые льготы, аналоги материнского капитала, субсидирование трат на жилье, имеют ограниченный эффект. Этим путем оказалось возможно поднять уровень рождаемости на небольшую величину, но никак не кратно.

💬 [если раздавать денег больше, то]…такой подход не приведет ни к чему, кроме как к повышению цен на детские товары и услуги, да и в целом к росту инфляции. Льготы и субсидии работают только тогда, когда носят строго ограниченный, адресный характер, и не делают погоду на рынке в целом.

…конкуренция за мигрантов развернулась во всем мире, включая Россию. Но уже выяснилось, что решать экономические проблемы возможно только путем привлечения так называемых качественных мигрантов. Именно за них сейчас и идет борьба. А вот низкоквалифицированные мигранты из беднейших стран Африки или Азии чаще всего дают «чистый минус»: экономика не столько получает, сколько расходует из-за таких людей. Их нужно долго учить, а пока учатся - кормить и лечить за счет государства, и вдобавок решать проблемы с криминалом.

💬 Если вы возьмете условного южнокорейского офисного работника, то с деньгами у него все будет куда лучше, чем у его российских или северокорейских коллег. Но детей у него будет меньше, стресса из-за местной потогонной системы труда - больше, а еще мрачная картина будущего в контексте потенциальных конфликтов с соседями.

[в России]…существуют широкие возможности для роста производительности труда путем внедрения современных технологий и повышения качества управления. Также есть хорошие шансы значительно повысить мобильность трудоспособного населения за счет развития транспорта, в том числе скоростных поездов. Наконец, можно поменять само отношение людей к семье и детям, чтобы их приоритет повысился. Но это уже не столько экономика, сколько образование, идеология и религия.

Привычные нам пенсионные системы появились и хорошо работали в XX веке, когда трудоспособного населения было много, продолжительность жизни была не столь высокой, а из зарплат было удобно вычитать взносы. Очевидно, что теперь ситуация сильно изменилась: рожают меньше, живут дольше, и далеко не со всех доходов делают отчисления в пенсионные фонды. Систему кое-как латают и она пока держится, но уже с трудом. Весьма вероятно такое развитие событий, при котором массовая государственная пенсия в будущем станет скорее пособием, позволяющим избежать голода и полной нищеты, но не более того, причем независимо от заработка. Личный пенсионный «табурет» не сможет стоять на одной «ноге» обязательных государственных выплат. Для устойчивости нужны как минимум три, а лучше больше «ног» на выбор - помогающие родителям дети и внуки, самостоятельные накопления, инвестиции, доходная недвижимость и другие инструменты. Плюс большая продолжительность трудовой жизни.

💬 ..не все сводится к деньгам. Когда обеспечен минимально приемлемый уровень жизни, они перестают играть такую уж важную роль. Человек победнее, который живет более расслабленно и ежедневно не стрессует, по факту может оказаться счастливее и проживет дольше тех, кто изматывает себя и сидит на лекарствах на высокооплачиваемой работе.

➡️ ПОЛНАЯ ВЕРСИЯ

#интервью
#пенсии

🏦 Подборка самых интересных публикаций по теме «Кредитные институты» от ведущего аналитика по банковским рейтингам «Эксперт РА» Виктории Лукиной.  

Must read 👇

📄 Глава Raiffeisen: уход из России «не в наших руках»
🔴 «Мы поняли, что выведение [российского] бизнеса из консолидации — это то, над чем мы можем работать, но это не в наших руках, — сказал генеральный директор Raiffeisen Bank International AG (RBI) Йоханн Штробль. — В этом процессе задействовано слишком много лиц, принимающих решения».
 
📄 ЦБ: в августе население стало менее активно размещать средства на вкладах
🔴 Приток средств в банки был незначительным и пришелся только на срочный сегмент. При этом в июле сохранялся заметный приток рублевых средств населения в банки, сопоставимый с июньским: средства выросли на 1,2% после роста на 1,3% в июне (с исключением сезонных колебаний приток за месяц даже несколько ускорился). В большей степени этот приток также обеспечили срочные депозиты, что отражает стремление населения зафиксировать доходность по вкладам в условиях снижения депозитных ставок.

📄 Проценты по вкладам в драгметаллах предлагают освободить от НДС
🔴 Соответствующий законопроект был внесен в Госдуму 12 сентября. В документе отмечается, что эта мера направлена на предоставление равных экономических условий на рынке, а также для повышения привлекательности вкладов в драгоценных металлах. 

📄 ЦБ раскрыл критерии для операций, которые банки должны считать подозрительными
🔴 Регулятор опубликовал методические рекомендации для кредитных организаций, чтобы снизить риск их вовлечения в легализацию преступных доходов.

📄 Снижение ключевой ставки вновь меняет проценты по кредитам и вкладам
🔴 Средняя ставка по вкладам в крупных банках на три месяца уже на 1,5 процентного пункта ниже ключевой. Однако ставки по кредитам практически не изменились относительно уровня перед июльским заседанием Банка России. Средняя минимальная полная стоимость кредита (ПСК) по кредитам наличными снизилась на 1 п. п. до 24,56%, средняя максимальная граница ПСК, напротив, выросла на 0,9 п. п. до 43,94%.

📄 Россельхозбанк зафиксировал резкий рост транзакций по картам UnionPay в Азии
🔴 В странах действия платежной системы в 2025 г. оно выросло в 3,4 раза. Значительный рост показали Китай и страны Юго-Восточной Азии. По результатам восьми месяцев 2025 г. первую строчку рейтинга возглавил Таиланд.

📄 Крупные российские банки нашли замену чипам Nvidia
🔴 Они начали тестировать китайские ускорители для искусственного интеллекта (ИИ). Функционально китайские чипы могут закрывать базовые сценарии, которые нужны банкам: скоринг клиентов в реальном времени, антифрод-системы, персонализацию сервисов, работу с голосовыми и текстовыми ассистентами.

📄 БСПБ увеличил выручку по РСБУ за восемь месяцев 2025 года на 12,4%
🔴 Она достигла достигла 66,8 млрд руб. Чистая прибыль за восемь месяцев текущего года упала на 6,2% год к году и составила 31,7 млрд руб.

#выбор_аналитика

🗞🗞🗞🔍Приглашаем на VI ежегодный форум «Будущее облигационного рынка»!

Мероприятие состоится в Москве 23 октября 2025 года.

🔴 Форум «Будущее облигационного рынка» мы проводим с 2020 г. За прошедшие годы он заслужил репутацию главного делового события осени для всех, кто работает на долговом рынке или просто интересуется им.

👥👥👥 Ожидаем не менее 600 участников: представителей крупнейших российских банков, корпоративных заемщиков, эмитентов облигаций, акций и ЦФА, организаторов выпусков. Приглашены также инвесторы, представители инфраструктуры рынка, СМИ.

В программе:

1️⃣ Пленарное заседание. От охлаждения к развитию: факторы успеха.
2️⃣ Тематические секции:
·        Локомотивы рынка: кто разгонит рост?
·        Перспективные эмитенты и рынки;
·        Инфраструктура для роста: особенности нового сезона;
·        IPO: подготовка к перезапуску рынка;
·        Финансы растущего бизнеса: как снизить риски?
·        Перспективы ЦФА на рынке капитала.

3️⃣ + Эффективный нетворкинг и вечерняя неформальная программа.

Где: отель The Carlton, Moscow (г. Москва, ул. Тверская, 3)
Когда: 23 октября 2025 года

Организаторы - рейтинговое агентство «Эксперт РА» и аналитическая компания «Эксперт Бизнес-Решения»

Все новости конференций, важные цитаты и репортажи с мероприятий на нашем телеграм-канале

🔴 РЕГИСТРАЦИЯ ЗДЕСЬ

❗️Регистрируйтесь сейчас по специальным ценам! После 23 сентября - повышение стоимости!

#анонс
#конференция
#облигации

🔴 Рейтинговые действия за 17.09.2025:

✅ Облигации СФО ВТБ РКС Эталон серии 03 подтвержден ruAAA.sf 17.09.2025
🆕 Облигации Газпром Капитал (2 выпуска) присвоен ожидаемый ruAAA(EXP) 17.09.2025
✅ АО "РАЙФФАЙЗЕНБАНК" подтвержден ruAAA Стабильный 17.09.2025
⬇️ АО "Нэппи Клаб" понижен ruB- Развивающийся 17.09.2025
❌ ООО "ПАРК СКАЗКА" отозван 17.09.2025
✅ Облигации СФО ВТБ РКС Эталон серии 01 подтвержден ruAAA.sf 17.09.2025

#рейтинги

⚙️⚙️⚙️⚙️У индийских огранщиков – самый провальный по закупкам сырья месяц в году.

⬇️ В августе они импортировали 6,4 млн карат драгоценных камней, тогда как в июле – 10 млн карат. В денежном выражении в августе стоимость импорта алмазов в Индию упала на 33% по сравнению с июлем, до $768,7 млн.

На долю Индии приходится 90% мировой огранки алмазов.

⬇️ Экспорт бриллиантов с огранкой из Индии тоже сократился: на 4,5%, до 12,94 млн карат, в августе месяц к месяцу. В деньгах это на 10% меньше, чем в июле ($972,3 млн.).

🔴 О причинах происходящего и прогнозах на ближайшее будущее - аналитик по суверенным и региональным рейтингам «Эксперт РА» Кирилл Лысенко:

«Ключевым фактором как для снижения импорта алмазов, так и для снижения экспорта бриллиантов Индией в августе 2025 г. послужило введение США пошлин на индийскую продукцию в размере 25%, а к концу месяца и 50%.

Введенные пошлины оказали сильное негативное влияние на ценовую конкурентоспособность индийских изделий на американском рынке. Также они посеяли ожидания еще большего ухудшения торговых взаимоотношений двух стран.
💵 Как результат, американские закупщики либо обращались на альтернативные рынки, либо вовсе предпочитали воздерживаться от заключения новых контрактов. А американский рынок – это, между прочим, более трети всего бриллиантового экспорта Индии. Индийская же сторона, наблюдая всё это, также корректировала свои ожидания относительно перспектив продаж и не стремилась наращивать свои алмазные запасы.
Скорее всего по итогам сентября и третьего квартала в целом стоит ожидать общего снижения показателей индийского рынка алмазно-бриллиантовой продукции. С 27 августа уже действуют носящие заградительный характер бОльшие пошлины в размере 50%, и сигналов об их снятии из Белого дома пока не поступает. Конечно, у Индии есть возможности по перенаправлению части экспортных потоков в Китай и Европу, но они весьма ограничены, учитывая общемировой негативный тренд динамики спроса в отрасли, а также замещающий рост рынка искусственных бриллиантов».

📉 За август индекс цен на необработанные алмазы снизился с 94 до 90 пунктов (данные Kept).

P.S. В конце октября – начале ноября в Индии отмечается традиционный праздник Дивали. На это время огранщики приостанавливают работу на срок около месяца. Поэтому в сентябре, как правило, объем закупок сырья снижается. С большой долей вероятности это произойдет и в текущем году. Сокращение предложения, таким образом, может удержать цены на бриллианты индийской огранки от дальнейшего снижения.

#детали
#Индия