📊 Рейтинговые действия за 05.11.2025:

✔️ НКО НКЦ (АО) подтвержден ruAAA Стабильный 05.11.2025
👁 ГУП "ЖКХ РС (Я)" продлен статус «под наблюдением» ruC Развивающийся 05.11.2025
✔️ Облигации ПКТ (3 выпуска) подтвержден ruAA- 05.11.2025
✔️ МКАО "ГПИ" подтвержден ruAA- Стабильный 05.11.2025
✔️ Облигации Восточная Стивидорная Компания (4 выпуска) подтвержден ruAA- 05.11.2025
✔️ АО "ГЛАВНАЯ ДОРОГА" подтвержден ruA Позитивный 05.11.2025
✔️ ПАО "ФОРВАРД ЭНЕРГО" подтвержден ruAA- Стабильный 05.11.2025
✔️ ГОСКОРПОРАЦИЯ "РОСАТОМ" подтвержден ruAAA Стабильный 05.11.2025
❌ АО "ТАЛТЭК" отозван 05.11.2025
✔️ Амурская область подтвержден ruA Позитивный 05.11.2025
✔️ Облигации Амурская область (2 выпуска) подтвержден ruA 05.11.2025
🆕 АО "АСТОН" присвоен ruA+ Стабильный 05.11.2025

#рейтинги

🏑🥍🏏🪃Банки отказали в ипотеке по 60% заявок в сентябре 2025 г., свидетельствуют данные Национального бюро кредитных историй (НБКИ). С начала года доля одобрений таких кредитов снизилась почти на 10% и стала минимальной за последние годы.

Этому, в частности, способствовало введение с 1 июля 2025 г. ограничений для банков на кредитование заемщиков с высокой долговой нагрузкой. В результате по итогам 3 кв. 2025 г. доля ипотеки, выданной клиентам с показателем долговой нагрузки (ПДН) > 80%, упала до 6% против 47% в 3 кв. 2024 г. Кроме того, значительно сократились выдачи заемщикам с низкими первоначальными взносами (<20%) – до 3% по сравнению с 51% двумя годами ранее.

📊 Кроме того, отмечает директор по банковским рейтингам агентства «Эксперт РА» Екатерина Щурихина, на статистику оказало влияние и сокращение доли льготных жилищных кредитов в выдаче:

«Снижение доли одобрений в сентябре может быть связано с повышением активности заемщиков в рыночном сегменте. По данным ДОМ.PФ, в сентябре основной прирост выдач произошел именно за счет рыночных программ, объем по которым составил 90 млрд руб. (+18%), что является результатом начавшегося цикла снижения рыночных ставок. При этом, несмотря на снижение, уровень ставок остается высоким и, как следствие, большинству заемщиков непросто соответствовать требованиям по долговой нагрузке, что приводит к отказам банков.

Заметный рост уровня одобрения по ипотеке произойдет, когда рыночные ставки снизятся до 15% и ниже, что, вероятно, является перспективой второй половины 2026 года с учетом темпа снижения ключевой ставки, заданного регулятором».

↖️ 📉 По сути, сейчас банки уже практически исчерпали пул надежных заемщиков, к тому же они ограничены регуляторными мерами, что повлияло на их аппетит к риску. А все еще высокие ставки в сочетании с постоянно растущими ценами на квадратные метры не оставляют шансов на изменение ситуации.

#детали
#ипотека

🇷🇺 Подборка самых интересных публикаций по теме «Регионы и страны» от аналитика по суверенным и региональным рейтингам «Эксперт РА» Кирилла Лысенко. 

Must read 👇

📄 Количество повышающих транспортный налог регионов выросло
🔴 Рязанская областная дума уже приняла соответствующий законопроект, инициированный региональным минэкономразвития; аналогичная инициатива внесена представителем губернатора Липецкой области в совет депутатов субъекта; актуализацию ставок планируют также власти Ханты-Мансийского автономного округа (ХМАО).
 
📄 Дальний Восток станет единой преференциальной зоной по поручению Владимира Путина
🔴 Единый преференциальный режим на территории Дальневосточного федерального округа и Арктики заработает с 1 января 2027 года. Президент поручил обеспечить для этого законодательную базу : прописать набор льгот и преференций в зависимости от вида экономической деятельности, при этом сохранив таковые резидентам территорий опережающего развития и свободного порта Владивосток.

📄 Почти миллиард рублей получит бизнес моногородов по программе кредитования
🔴 Ставка по льготным кредитам составит 6-10% годовых. Осуществлять кредитование будет дочерняя структура Корпорации МСП - МСП банк. Программа будет действовать для малого и среднего бизнеса из 26 моногородов и прилегающих к ним 27 особых экономических зон (ОЭЗ) до конца 2026 года.

📄 Грузооборот Мурманского торгового порта снизился в октябре почти в три раза
🔴 По итогам октября 2025 года портовики Мурманского морского торгового порта (ММТП) перевалили 487,6 тысяч тонн груза. Это в 2,7 раз меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

📄 Убытки угольной отрасли Хакасии превысили 5 млрд рублей за девять месяцев 2025 года
🔴 Несмотря на сложное положение отрасли, в течение девяти месяцев текущего года отгрузка угля из республики увеличилась на 8% и составила 17 млн тонн. 

📄 В Иркутской области расширят использование беспилотников в различных отраслях экономики
🔴 Работа в сфере БПЛА в регионе ведется по национальному проекту «Беспилотные авиационные системы». В регионе активно внедряют беспилотные летательные аппараты, например, в лесном или дорожном хозяйстве, они могут применяться в строительстве, сфере услуг.

📄 1,1 млрд рублей в этом году получил бюджет Коми благодаря рациональному использованию лесов
🔴 В этом году общая сумма финансирования лесной отрасли составляет 1,43 млрд рублей. При этом 77% от суммы — из федерального бюджета, а оставшиеся 23% - из республиканского. Повышение доходности от использования лесов – одна из главных задач госпрограммы "Развитие лесного хозяйства".

📄 На 9,6% выросли надои молока на Вологодчине
🔴 Вологодские аграрии с начала года получили 3,5 млрд рублей господдержки. Из них на производство молока было направлено 1,15 млрд руб. Помощь сельхозпредприятиям региона оказывается в рамках нацпроекта «Технологическое обеспечение продовольственной безопасности».

📄 Бюджет Ульяновской области может недополучить «пивных» акцизов
🔴 В 2024 г. отрасль АПК принесла в консолидированный областной бюджет налоги в размере 24,95 млрд рублей. Основную долю из этой суммы составляют акцизы на пиво. В 2026 году акциз на пиво возрастёт сразу на 3 рубля. Рост акцизов неизбежно приводит к росту цен в рознице, что не способствует увеличению покупательского спроса. "Это вызывает опасения по выполнению плана по акцизам", - сказал министр АПК Ульяновской области Алексей Леушкин.

📄 Глава Дагестана назвал сроки сдачи первого этапа крупнейшей в стране ветростанции 
🔴 Строительство планируется завершить в марте 2026 года. В будущем проект планируется расширять.

📄 На 11% вырос доход Кубани от выдачи лицензий на продажу алкоголя
🔴 За январь–сентябрь 2025 года от выдачи алкогольных лицензий в бюджет Краснодарского края поступило 245 млн рублей.

📄 В России появятся афганские гранаты и яблоки
🔴 В скором времени в российских магазинах появятся кандагарские яблоки, вслед за большой партией гранатов, который были поставлены из южного афганского региона.

 #выбор_аналитика

📊 Рейтинговые действия за 06.11.2025:

✔️ АО "ИНВЕСТ-ПОЛИС" подтвержден ruA+ Стабильный 06.11.2025
⬆️ ООО "ЧАЙНА КОНСТРАКШН БАНК" повышен ruAAA Стабильный 06.11.2025
✔️ ООО "СОВКОМБАНК ЛИЗИНГ" подтвержден ruAA- Стабильный 06.11.2025
👁 Облигации СФО Социального развития серии класс Б продлен статус «под наблюдением» ruBBB-.sf 06.11.2025
👁 Облигации СФО Социального развития серии класс А продлен статус «под наблюдением» ruBBB+.sf 06.11.2025
⬆️ Казань повышен ESG-AA Стабильный 06.11.2025
🆕 Облигации Автодор серии БО-007Р-04 присвоен ruAA+ 06.11.2025

#рейтинги

🏑🥍🏏🪃Уровень просрочки 30-90 дней по кредитным картам, по данным «Объединенного кредитного бюро» (БКИ ОКБ), в 3 кв. 2025 г. снизился по отношению ко 2 кв.: до 1,6% (57,2 млрд руб.) с 2,4% (85,1 млрд руб.). Такие же значения наблюдались примерно год назад. С 4 кв. 2024-го они начали расти, достигнув пика в 1 кв. 2025 г. – 2,8% (95,7 млрд руб.).

📊 Почему это произошло? Граждане стали более ответственно относиться к своим банковским долгам? Объясняет старший директор по банковским рейтингам «Эксперт РА» Иван Уклеин:

«Нет, платёжная дисциплина россиян принципиально не менялась ни в начале 2025 года (когда наблюдался рост просрочки из-за вызревания кредитного портфеля вследствие остановки его роста), ни сейчас.

Эффективная работа подразделений собственного взыскания банков ведёт к постепенному сокращению доли просроченной задолженности, даже невзирая на догоняющие эффекты. Уровень просроченной задолженности пока не является критичным, а вызревание портфелей является контролируемым для банков. Глава Банка России неоднократно отмечала ограниченное ухудшение качества активов банковского сектора в 1пг2025 из-за высоких ставок, но уровни просрочки далеки от максимумов 2015 и 2022 годов, при этом покрытие NPL резервами находится на более комфортном уровне».

➕ Выдачи новых кредиток существенно сократились из-за введения регуляторных норм, ограничивающих кредитование граждан с высоким показателем долговой нагрузки (ПДН). Это тоже сыграло свою роль в общей статистике: те, кто с высокой долей вероятности допустили бы просрочку, кредитные карты просто не получили.

#детали
#кредитки

🏑🥍🏏🪃Топ-10 российских банков в сентябре бойко наращивал выдачи ипотеки. По данным ДОМ.РФ, общий объем этих выдач составил 390 млрд руб.

Это три с лишним раза больше, чем в январе 2025 г.

🏦🏦🏦Рост наблюдался у всех крупнейших игроков на рынке ипотеки: Сбербанка (более чем в 4 раза с начала года, до 265,9 млрд руб. в сентябре), «Дом.РФ» (более чем в 5 раз, до 20,5 млрд руб.), Совкомбанка (почти в 2 раза, до 13,8 млрд руб.).

🏦 Неравномерность в показателях в разрезе месяцев показал ВТБ: если в июле было выдано ипотечных кредитов на 55,2 млрд руб., то в сентябре – 33,7 млрд руб. Рост портфеля к показателю начала года – в 3,5 раза.

Заметно увеличилась доля рыночной ипотеки. Причина: исчерпание базы для роста льготного ипотечного кредитования и начало цикла снижения ставок. Это ведет к усилению конкуренции между игроками рынка.

📊 Однако участвуют в ней, по большому счету, только крупнейшие игроки: у банков рангом ниже нет ресурсов для этой гонки. Почему и как это обстоятельство влияет на рынок ипотеки в целом – объясняет ведущий аналитик по банковским рейтингам «Эксперт РА» Алексей Кирюхин:

«При продолжении цикла смягчения денежно-кредитной политики возможно дальнейшее постепенное смещение спроса с доминирующих сегодня льготных программ в пользу рыночных. По мере расширения сегмента рыночной ипотеки конкуренция между игроками будет усиливаться. Банкам предстоит усиливать свои конкурентные преимущества, в том числе совершенствовать сервис, ускорять процесс принятия решений и повышать качество взаимодействия с клиентами. Поддерживать объемы выдач также помогут гибкие модели ценообразования, точечные предложения для надежных заемщиков, развитие совместных программ с девелоперами и дальнейшее развитие цифровых каналов продаж. В среднесрочной перспективе рынок останется высококонцентрированным: ведущие федеральные банки продолжат укреплять свои позиции за счёт масштабируемой инфраструктуры и доступа к более дешевому фондированию. В результате рост доли рыночной ипотеки станет шагом к более устойчивой и сбалансированной структуре ипотечного рынка».

➕ С 1 февраля 2026 г. для льготной ипотеки действуют новые правила, мы писали об этом здесь. Эффект от этой новости мы увидим в статистике октября-ноября. Вполне возможно, что будет наблюдаться резкий рост выдач в льготном сегменте ипотеки, т.к. заёмщики будут стремиться «вскочить в последний вагон».

#детали
#ипотека

📊 Рейтинговые действия за 07.11.2025:

✔️ Облигации Томская область (3 выпуска) подтвержден ruBBB+ 07.11.2025
✔️ Томская область подтвержден ruBBB+ Стабильный 07.11.2025

#рейтинги

🏑🥍🏏🪃Индекс HH (отражает напряженность на рынке труда; рассчитывается на основе соотношения числа активных резюме к числу вакансий на ресурсе HeadHunter) в октябре составил 7,3 пункта, увеличившись за месяц сразу на 14%.

8️⃣ После отметки «8» показатель свидетельствует о высоком уровне конкуренции за рабочие места

Для сравнения: в июне 2024 г. индекс HH находился на уровне 3,1 п., в ноябре того же года – чуть больше 4. Это означало, что количество объявлений о вакансиях значительно превышало количество резюме соискателей.

💹 При этом официальная статистика по-прежнему фиксирует крайне низкую безработицу (в сентябре – 2,2% по данным Росстата).

Младший директор по суверенным и региональным рейтингам «Эксперт РА» Владислав Бухарский считает, что смена тренда в динамике показателя при наличии разнообразных факторов все же может отражать определенное замедление спроса в экономике:

🔴 «Последние месяцы предложение вакансий относительно стабильно, при этом продолжает увеличиваться число активных резюме. Скорее всего, рост индекса HH, несмотря на сохраняющийся низкий уровень безработицы, связан с популяризацией платформы, на которой уже работающие люди рассматривают альтернативные варианты заработка на фоне продолжающейся гонки зарплат и возможных моментов, которые не устраивают на нынешнем месте. Это в том числе может быть связано с тем, что не все компании в текущих условиях способны поддерживать конкурентную заработную плату».

Это наблюдение подтверждается тем фактом, что в ряде отраслей дефицит кадров по-прежнему заметен. Так, в секторе розничной торговли соотношение между числом вакансий и числом объявлений о поиске работы составляет 2,4, а в медицине и фармацевтике – 3,9.

➖ Самый низкий спрос – на «белых воротничков» (стратегия, инвестиции, консалтинг), почти 38 резюме на одно вакантное место.

✅ Относительный баланс – в промышленном производстве, автобизнесе, туризме, добывающих отраслях.

#детали
#рынок_труда

👓👓👓👓👓👓По данным Объединенной лизинговой ассоциации (ОЛА), количество продаваемой лизинговыми компаниями ранее изъятой автотехники в месяц стало превышать объемы изымаемых автомобилей.

Стоки постепенно сокращаются. На начало 2025 г. в целом по рынку было изъято 35 000 единиц техники. К концу первого полугодия количество изъятого транспорта составило 42 000 единиц (данные «Газпромбанк Лизинга»).

🚚 В основном как изымается, так и продается грузовая автотехника. Причем, спрос в продажах направлен, в основном, на сегмент подержанных грузовиков: за полгода объем продаж в лизинг, по данным ОЛА, вырос более чем вдвое и на текущий момент достигает 1500 единиц в месяц.

🔴 Текущие тенденции на рынке лизинга объясняет директор по банковским рейтингам «Эксперт РА» Анатолий Перфильев:

«К замедлению роста изъятой лизинговой техники, с одной стороны, приводит снижение процентных ставок - финансовая нагрузка на лизингополучателей снижается, договоры с проблемными клиентами (которые «не пережили» кризис) либо уже расторгнуты, либо реструктурированы. С другой стороны, лизингодатели не готовы до бесконечности расширять свои стоки изъятой техники - компании соглашаются на дисконты при продаже на вторичном рынке, более расположены к пересмотру условий по действующим договорам. Предприниматели по мере стабилизации рыночной конъюнктуры повышают свою инвестиционную активность и готовы обновлять свои парки техники. При этом в стоках лизингодателей довольно много авто и оборудования, в том числе, не сильно изношенных (1-2 летних), поскольку пик продаж грузовой и строительной техники пришелся на 2023 и 2024 годы. Указанное обуславливает более высокий спрос на вторичном рынке, нежели на новую технику, стоимость которой для бизнеса остается высокой.

Восстановление лизингового рынка будет происходить по мере смягчения денежно-кредитной политики регулятора, однако процесс будет растянут во времени, поскольку кризис в строительной и логистической отраслях имеет затяжные последствия».

💵 Пример ценообразования. Грузовой автомобиль возрастом 1 год и с пробегом до 100 тыс. км. сейчас можно приобрести за 50% стоимости нового.

#экспертиза
#лизинг

👓👓👓👓👓👓Китай по итогам октября 2025 г. сократил объем своего экспорта на 1,1% в годовом выражении, до $305,35 млрд. (данные Главного таможенного управления Китая).

Это ниже ожиданий западных аналитиков, которые (в частности, в Bloomberg и Reuters) прогнозировали рост китайского экспорта в годовом выражении на 2,9-3%. При этом за 10 мес. 2025 г. в целом китайский экспорт достиг рекордных $3 трлн.

➕ Импорт в КНР, напротив, увеличился на 1%, до $215,7 млрд.

⬇️ Общий объем торговли за месяц снизился на 0,3%, до $520,63 млрд.

Индекс деловой активности (PMI) в КНР упал с 49,8 пункта в сентябре до 49 пунктов в октябре (данные Бюро статистики Китая). Это также может свидетельствовать о тенденции к сокращению экспорта.

📊 Что случилось с внешними продажами китайских товаров в октябре и насколько на это влияют фундаментальные факторы? Рассуждает аналитик по суверенным и региональным рейтингам «Эксперт РА» Кирилл Лысенко:

«Наблюдаемое снижение экспорта КНР в значительной степени связано с негативными эффектами от введенных США пошлин. Однако общее ухудшение таких общих опережающих индикаторов, как PMI (индекс деловой активности) связано не только с этим – в стране еще с начала второго квартала присутствует тенденция быстрого охлаждения инвестиционного спроса – если по итогам первых трех месяцев годовой прирост накопленных сначала года вложений в основные средства составлял 4,2%, то по итогам января-сентября КНР уже показала их спад на 0,5%. И всех сильнее динамику тянет на дно испытывающий углубление кризиса сектор недвижимости – в нем в первые 9 месяцев спад инвестиций составил 13,9%. А недвижимость, соответственно тянет за собой через межотраслевые связи и треть всего национального выпуска.

Но опять же, и в процесс падения общего объема инвестиций вклад тарифов все равно был также привнесен: так, в сильно зависящей от экспорта в США сфере производства компьютеров и прочей электроники капиталовложения в основные средства упали на 2,1% – негативные ожидания заставляют компании поумерить свой пыл по расширению производственных мощностей.

↖️ В плане перспектив роста экономики негативным знаком является замедление инвестиций в ОС в обрабатывающей промышленности – вместо +9,1% января-марта за январь-сентябрь прирост вложений в ОС составил только 4%. Замедление увеличения производственных мощностей – это один из предвестников дальнейшего замедления роста выпуска».

#экспертиза
#Китай

📊 Рейтинговые действия за 10.11.2025:

🆕 Облигации Томская область серии 34075 присвоен ожидаемый ruBBB+ (EXP) 10.11.2025
✔️ МКООО "СОДРУЖЕСТВО РУС" подтвержден ruA+ Стабильный 10.11.2025
✔️ Облигации Совкомбанк Лизинг (2 выпуска) подтвержден ruAA- 10.11.2025
🆕 Облигации Эн+ Гидро серии 001PC-09 присвоен ruAA- 10.11.2025
✔️ ПАО "РУСГИДРО" подтвержден ruAAA Стабильный 10.11.2025
🆕 ООО МФК "СОВКОМ ЭКСПРЕСС" присвоен ruA+ Стабильный 10.11.2025
🔖 Облигации Атомэнергопром серии 001P-02 верифицированы, продолжают соответствовать GB 10.11.2025

#рейтинги