📊 Главный экономист «Эксперт РА» Антон Табах:

🏦 Решение ЦБ о снижении ставки на 50 б.п. до 16% годовых совпало с ожиданиями рынка и нашим прогнозом. Риторика сохранилась нейтральная, но нравоучительная (о необходимости жесткости для снижения инфляции в дальнейшем). Мы ожидаем паузы в феврале-марте, пока экономика будет «переваривать» повышение НДС.

#актуальный_комментарий
#ключевая_ставка

👓👓👓👓👓👓Минфин планирует увеличить лимит страхового возмещения по длинным рублевым вкладам (от 3 лет, а также безотзывным сберегательным сертификатам от 1 до 3 лет) до 2 млн руб., а по счетам эскроу – до 30 млн руб.

Соответствующий законопроект министерством уже подготовлен.

📊 Новацию препарирует старший директор по банковским рейтингам «Эксперт РА» Иван Уклеин:

Некоторые предложенные параметры представляются вполне разумными. Например, индексация суммы застрахованных эскроу-счетов с учетом наблюдавшегося за последние годы стремительного роста цен на недвижимость в крупных городах. Так как сумма уже банально не покрывает некоторые рыночные сделки. Люди хотели бы понимать, что их средства застрахованы, иметь определенную гарантию того, что на период строительства их денежные средства находятся в безопасности. Кредитная организация, вероятно, будет нести дополнительные затраты по расходам на отчисления в систему страхования вкладов. Параметры, видимо, станут предметом обсуждения, поскольку нет уверенности, что будет система линейного повышения взносов. Но очевидно, что они не вырастут в три раза – так же, как и страховой порог.

📈 Что касается повышения страхового лимита по долгосрочным вкладам, то эта инициатива не нова. Она обсуждается достаточно давно, в том числе в рамках президентских поручений по формированию так называемых длинных денег в экономике. Здесь, скорее всего, прорабатывается комплекс мер по стимулированию долгосрочных вложений через создание системы гарантирования вкладов. Но, подозреваю, как раз эта сторона не окажется очень интересной вкладчикам, поскольку наиболее привлекательные ставки предлагаются по краткосрочным депозитам и накопительным счетам.

💹 Конечно, дальнейшая ситуация будет зависеть от динамики ключевой ставки, от других макропараметров, но на текущий момент доля долгосрочных вкладов сроком от года, а тем более вкладов на срок от трех лет является совсем небольшой. В целом можно сказать, что соответствующая законодательная инициатива практически не оказывает никакого влияния на банковский сектор. Хотя, конечно, некоторые вклады, например выплаты процентов в конце срока, действительно вполне могли не укладываться в страховой лимит, поэтому доиндексация этой отметки, которая не менялась уже больше десяти лет, была необходима. Причем в таком виде, который стимулирует именно долгосрочное сбережение граждан, которое позволит и банкам получить долгосрочный пассив, и экономике получить длинные деньги для фондирования инвестиционных проектов. Граждане же получат повышенную страховую защиту своих сбережений, что избавит их от необходимости дробить сбережения между вкладами в нескольких банках.

#экспертиза
#вклады

📊 Рейтинговые действия за 19.12.2025:

🆕 АО "АЭРОПОРТ КОЛЬЦОВО" присвоен ruAA Стабильный 19.12.2025
✔️ ПАО "КОРПОРАТИВНЫЙ ЦЕНТР ИКС 5" подтвержден ESG-AA Стабильный 19.12.2025
✔️ ОАО "Банк Дабрабыт" подтвержден byA-, ruBB- Стабильный 19.12.2025
❌ АО БАНК "ОБЪЕДИНЕННЫЙ КАПИТАЛ" отозван 19.12.2025
❌ ООО "ДЕВАР ПЕТРО" отозван 19.12.2025

#рейтинги

💬 «Стройка – это бизнес, который идет на заемные деньги. Второй фактор - стоимость рабочей силы. Пока два этих показателя остаются на высоких значениях, строительство будет стоить дорого, и о снижении цен на жилье говорить не придется».

💬 «Ориентиром для того, когда рынок ипотеки серьезно оживится, будет снижение ипотечных ставок приблизительно до уровня в 11-12%. При сценарии плавного снижения ставок объем новых выдач, по нашей оценке, может вырасти примерно в 1,5 раза по сравнению с уровнем текущего года»

📊 «Моя идея – новые ипотечные льготы для индустриальных центров. В этой истории вполне могут участвовать крупные производственные компании, которые отчасти могли бы субсидировать ипотеку или предоставлять прямые субсидии на выплаты жилищных кредитов своим сотрудникам. Если у регионов будут собственные программы по ипотеке, это может стать, помимо всего прочего, серьезным стимулом для привлечения туда рабочей силы».

Гендиректор рейтингового агентства «Эксперт РА» Марина Чекурова – об ипотеке, стоимости строительства и жилищных льготах для регионов, а также:
·       об эффективности санкций
·       о теоретической возможности возврата иностранных компаний в Россию
·       о  состоянии банковского сектора
·       о  рисках общемировой стагфляции
  и многом другом

🤐в интервью Агентству «РИА Новости».

🔴 ЧИТАЕМ ЗДЕСЬ

#интервью

🏗 Внимание, дебютный рэнкинг технических заказчиков!

Сформирован по результатам анализа нескольких количественных параметров, отражающих масштаб и устойчивость работы технических заказчиков.

О рейтингах, впервые присвоенных в рамках этого проекта, мы писали ЗДЕСЬ

Что отражает рэнкинг?
·        рыночные позиции компаний, которые характеризуются объемом оказанных услуг технического заказчика и строительного инжиниринга;
·        диверсификацию бизнеса по направлениям;
·        численность персонала как показатель операционного потенциала;
·        рентабельность, отражающую финансовую устойчивость и эффективность.

Оценка проведена по авторской методологии АО «Эксперт Бизнес-Решения», разработанной при экспертной поддержке Ассоциации «НОТЕХ».

Тройка лидеров рэнкинга:
🥇 ГК Спектрум
🥈 Генеральная Дирекция Центр
🥉 SEVERIN DEVELOPMENT

📊 Рэнкинг может служить ориентиром для заказчиков, девелоперов и других участников строительного рынка при выборе партнёров и оценке компетенций компаний.

➡️ Все подробности – ЗДЕСЬ

#новости_агентства
#строительство

▶️ Опубликовали видеоверсию вебинара наших макроэкономистов Антона Табаха и Анастасии Подругиной «Инфляция 2025: глобальные тренды и российская специфика» от 17 декабря.

Специальные гости:
🟢Егор Сусин, начальник Центра рыночных стратегий, Газпромбанк
🟢Олег Шибанов, профессор РЭШ и Сколково

Темы, обсуждавшиеся на вебинаре:
·        Как протекционистская политика Трампа повлияет на глобальную инфляцию и инфляцию в США?
·        Как повышение НДС скажется на российской инфляции?
·        Как противоречия между денежно-кредитной и бюджетно-налоговой политиками повлияют на инфляцию в 2026 году?

📊 Смотрим на НАШЕМ САЙТЕ  
💙 Или на Rutube

#вебинар
#видео

🌲 Для банков наступила самая горячая пора в году - последние недели и дни перед новогодними праздниками. Традиционно в это время запускаются масштабные маркетинговые акции – сезонные скидки и специальные предложения, новые инструменты программ лояльности и щедрые подарки для банковских клиентов.

👓👓👓👓👓👓Что изменилось в сезоне 2025-2026? Стали ли банки прижимистее? Как в предновогодние акции включены возможности банковских экосистем?

🔴 Тему раскрывает наблюдательный Иван Уклеин, старший директор по банковским рейтингам «Эксперт РА»:

❄️ Изменили ли банки в этом году подходы к предновогодним кампаниям?

Новогодние предложения сейчас не касаются широкой линейки вкладов. И, в отличие от практики десятилетней давности, уже не вызваны необходимостью балансировки ликвидной позиции, а скорее представляют собой маркетинговый ход. По сути, это оптимизация расходов на расширение клиентской базы: в процентный расход закладывается часть суммы, которая экономится в маркетинговом бюджете. Широкая линейка вкладов и накопительных счетов подразумевает рыночный уровень ставок, поэтому в большинстве случаев средневзвешенная стоимость фондирования остается неизменной с учетом «стандартных» вкладов и остатков на картах. Повышенные ставки банки вводят с целью последующих кросс-продаж новым клиентам: например, для сохранения привлекательных условий зачастую нужно активно пользоваться картой соответствующего банка для покупок.

❄️ Насколько выгодны такие акции для потребителей?

Массового «новогоднего» пересмотра банками ставок по вкладам в сторону повышения по основным депозитным линейкам мы не наблюдаем. Сейчас скорее присутствуют точечные корректировки после очень стремительного снижения в 3кв2025. Наиболее выгодные вклады предлагаются на короткий срок. Часто «выгодную» ставку указывают с учетом капитализации процентов, выплатой процентов в конце срока либо с хитрым «лестничным» начислением. Также многие из вкладов по максимальным ставкам имеют высокий порог минимальной суммы, что делает соответствующие продукты не массовыми.

❄️ Продолжается ли «гонка кэшбеков» в предпраздничный период?

Гонка кэшбеков продолжается, хотя и в самом деле со снижением скоростей. В целом, хотя ключевые тренды в программах лояльности дебетовых карт на российском рынке задают два десятка кредитных организаций, уровень конкуренции за клиента пока еще остается высоким, а отдельные игроки в погоне за рыночной долей еще делают привлекательные предложения для новых и уже действующих клиентов.

❄️ Какую роль в таких акциях играют сервисы банковских экосистем?

Программы кэшбека и привилегий, как правило, составлены таким образом, что максимальную выгоду клиент получит только используя другие продукты банка или его экосистемы. Происходит усложнение программ лояльности, добавление всевозможных исключений и условий для вовлечения в другие проекты смежных с банком бизнесов. Банки добавляют элементы геймификации и интегрируют в программу лояльности кросс-продукты своей экосистемы: например, для повышенной ставки по вкладам нужно купить полис ОСАГО или пользоваться службами доставки/каршеринга от дружественного сервиса.

❄️ Зачем банки все чаще используют элементы геймификации в предновогодних кампаниях?

Выплата бонусами/алмазами/баллами вместо рублей обычно заставляет клиента совершить «ритуальные танцы» для получения реальной выгоды, и многие клиенты банков не готовы гнаться за максимальным кэшбеком. Не всегда экономический эффект виден в отчетности банка напрямую с учетом интеграции программы лояльности в экосистему. Помимо поддержки кросс-продаж, для банков есть и прямая выгода - как правило, конвертация бонусов тоже имеет ограничения (не более определенного лимита в месяц, компенсировать можно только некоторые покупки, бонусы аннулируются спустя несколько месяцев). Дополнительная итерация всегда требует больше внимания клиента банка, а значит, позволяет сэкономить на выплате или отложить ее на более поздний срок.

#экспертиза
#банки

📊 Рейтинговые действия за 22.12.2025:

🆕 Облигации ДОМ.РФ серии 002P-08 присвоен ruAAA 22.12.2025
⬆️ ООО "ИНБАНК" повышен ruBB- Развивающийся 22.12.2025
⬆️ АО "ПРОБАНК" повышен ruBB- Стабильный 22.12.2025
✔️ ОАО «Белгазпромбанк» подтвержден byAAA, ruA- Стабильный 22.12.2025
❌ ООО "СГ РУС" отозван 22.12.2025
❌ ООО "ГРУППА ГОЛОС" отозван 22.12.2025
❌ Облигации ДОМ.РФ серии 002Р-02 отозван в связи с погашением 22.12.2025
❌ ООО "РАФТ ЛИЗИНГ" отозван 22.12.2025

#рейтинги

Как говорится, запишите в свои молескины.

Мы, как всегда, ждем вас как в качестве спикеров, так и в качестве гостей. Явка строго обязательна!

❗️План публичных конференций «Эксперт РА» и «Эксперт Бизнес» на 2026 год:

18 февраля
📈 New! Форум «Будущее рынка акций»
Дебютное мероприятие, имеющее все шансы стать must have для всех, кто интересуется фондовым рынком. Обсудим сезон IPO-2026, стратегии повышения капитализации российского фондового рынка, некредитные рейтинги акций, повышение прозрачности бизнеса, структуру спроса и многое другое. Присоединяйтесь!

4 марта
💼 Форум лидеров управления активами
Дискуссия топ-менеджеров УК, инвестбанков, НПФ, страховых компаний, регуляторов о перспективах и прогнозах развития рынка.

15 апреля
📊Стратегическая сессия финансового рынка
Весенняя сессия профессионалов финансового рынка: лучшие стратегии корпоративного долгового финансирования; альтернативное финансирование; сверка часов эмитентов, организаторов и инвесторов; дискуссия макроэкономистов; кейс-секция эмитентов.

22 апреля
📦 New! Форум «Эксперт РА» по структурным продуктам
Наш первый специализированный форум, посвященный инструментам структурного финансирования: секьюритизации, ЦФА, структурным облигациям, проектному и синдицированному финансированию.

10 сентября    
🛡 Будущее страхового рынка
Площадка для диалога лидеров страхового рынка, направленная на решение стратегических задач отрасли.

8 октября
🌿 ESG-Day «Эксперт РА»
Ежегодная конференция с уникальным рэнкингом ESG-прозрачности компаний и банков. Площадка для обмена лучшими практиками между инвесторами и эмитентами по внедрению и раскрытию кейсов устойчивого развития.

22 октября
🔤 Будущее облигационного рынка
Флагманский форум «Эксперт РА» с 2020 года. Инвесткомпании, банки, инвесторы и эмитенты обсуждают ключевые тенденции и перспективы рынка публичного долга.

10 декабря
🚚 Ежегодный форум «Лизинг в России»
Ведет свою историю с 2002 года. Комплексный проект: масштабные ежеквартальные исследования и рэнкинги + форум. Авторитетный прогноз развития отрасли, в обсуждении участвуют все лидеры отрасли, представители финрегуляторов, СМИ.

Следите за обновлениями на сайте агентства!

#анонс

📑 21 декабря Евразийский экономический союз (ЕАЭС) и Индонезия подписали соглашение о создании зоны свободной торговли.

В рамках договора будут отменены пошлины на 94% товарных позиций экспорта из ЕАЭС. Всего под нулевые тарифы попадет около $3 млрд оборота взаимной торговли. Ранее, в ходе подготовки соглашения, Минпромторг заявлял, что оно затронет 98% российского экспорта в Индонезию.

📊 Чем такая договоренность выгодна обеим сторонам? На цифры обстановку разложил аналитик по региональным и суверенным рейтингам «Эксперт РА» Кирилл Лысенко.

🇷🇺👉🇮🇩Экспорт из РФ в Индонезию

$ 2,24 млрд в 2024 году (0,5% от российского экспорта и 1% от импорта Индонезии)

95,9% экспорта из РФ в Индонезию приходится на следующие категории:

•            $ 874,7 млн – уголь (24,1% от стоимости индонезийского импорта данной категории)
– однако перспективы угольного экспорта в Республику неустойчивы, так как Индонезия сама является крупным производителем и нетто-экспортёром угля

•            $ 451 млн – удобрения (22,9%)
– многообещающее растущее направление – потребность страны в удобрениях будет расти, так как годовые темпы роста сельскохозяйственного сектора в Республике в 2026-2030 годах будут составлять около 5,6% CAGR

•            $ 379,8 млн – крупы (5,6%)
– основные возможности связаны с пшеницей. По рису Республика намерена вскоре выйти на самообеспеченность

•            $ 233,3 млн – железо и сталь (2,2%)
– Ограничивающим факторов здесь выступает жёсткая конкуренция с Китаем и Японией

•            $ 210,1 млн – нефть и нефтепродукты (1,0%)
✅– Индонезия является интересным направлением диверсификации поставок энергоресурсов на случай проблем с экспортом в Индию при ужесточении вторичных санкций

Возможные прочие направления углубления сотрудничества в области экспорта из России:

Алюминий – импорт Индонезии из всех стран 2,2 млрд долларов в 2024 г. – (но лишь 0,7% пришлось на Россию)
Пластмассы и изделия из них – индонезийский импорт 10,6 млрд долларов (но из РФ 0%)
Масса из древесины – 1,6 млрд долларов (0%)

🚩 Рост экспорта из России в Индонезию упирается в ограниченную пропускную способность восточных транспортных коридоров. Ключевые магистрали (Транссиб, БАМ) и порты Дальнего Востока, загруженные в первую очередь под товарооборот с Китаем, не имеют достаточных резервов для масштабирования поставок в страны Юго-Восточной Азии, что увеличивает сроки и стоимость логистики.


🇮🇩👉🇷🇺Импорт из Индонезии в РФ:

$1,31 млрд в 2024 году (0,5% от Индонезийского экспорта и 0,5% от российского импорта)

76% от стоимостного объема приходится на следующие категории:

•            $ 538,2 млн – пальмовое масло (порядка 96% российского импорта данной категории)
•            $ 167,5 млн – кокосовое масло (более 80%)
•            $ 139,9 млн – какао-масло и какао-порошок
•            $ 104,7 млн – кофе (около 34%)
•            $ 49,2 млн – натуральный каучук

🚩 Снижение таможенных пошлин позволит ослабить инфляционный тренд по ряду производящихся в России конечных товаров, в производстве которых используются индонезийская промежуточная продукция. В наибольшей степени позитивные эффекты коснутся пищевой промышленности.

#говорящие_цифры