📊 Рейтинговые действия за 03.02.2026:

✔️ АКБ "ТЕНДЕР-БАНК" (АО) подтвержден ruB+ Развивающийся 03.02.2026
✔️ ПАО "ГАЗ-ТЕК"подтвержден ruA+ Стабильный 03.02.2026
🆕 Облигации ИКС 5 ФИНАНС серии 003P-17 присвоен ruAAA 03.02.2026
👀 ГУП "ЖКХ РС (Я)" продлен статус «под наблюдением» ruC Развивающийся 03.02.2026
⬇️ ООО "КОНТРОЛ ЛИЗИНГ"понижен ruBB- Развивающийся 03.02.2026
🆕 Облигации Акрон серии БО-002Р-02 присвоен ruAA 03.02.2026
✔️ ПАО "ГАЗКОН" подтвержден ruA+ Стабильный 03.02.2026
✔️ ПАО "ГАЗ-СЕРВИС" подтвержден ruA+ Стабильный 03.02.2026

#рейтинги

🩷Друзья, сегодня - 4 февраля – Всемирный день борьбы против рака.

Как вы знаете, мы уже несколько лет сотрудничаем с благотворительным фондом «Онкологика» и поддерживаем его финансово. Фонд помогает взрослым онкопациентам.

Учредитель и президент фонда Мирослава Сергеенко - частый гость и спикер наших конференций и форумов. 10% от стоимости билетов на все деловые оффлайн-мероприятия мы всегда направляем на счет фонда.

Сегодня к борьбе против рака присоединилась Московская биржа, организовав специальный День благотворительности на срочном рынке. Вся сегодняшняя биржевая комиссия от сделок с фьючерсами и опционами будет направлена на поддержку «Онкологики».

👏 Прямой эфир сбора средств доступен на сайте биржи.

📊 Гендиректор компании «Эксперт Бизнес-Решения» Павел Митрофанов, видеообращение которого вы видите в этом посте, входит состав Попечительского совета фонда «Онкологика». Послушайте его аргументы и поддержите «Онкологику» вместе с нами.

#важно

📍💼Онлайн-семинар «Инвестидеи и стратегии — 2026: навигатор по рынку облигаций от Cbonds»

Новый год — новые инвестидеи! Ровно через неделю, 11 февраля в 16:30 (мск), мы проведем онлайн-семинар, который будет посвящен обсуждению ключевых ориентиров и практических подходов к работе на российском рынке облигаций в 2026 году.

💬 Эксперты обсудят макроэкономическую картину и её влияние на долговой рынок, особенности сегмента высокодоходных облигаций, актуальные инвестиционные идеи, а также подходы к формированию и управлению облигационными портфелями в меняющихся условиях.

✅Своим мнением поделятся:
🔴Гульназ Галиева, управляющий директор по корпоративным рейтингам, «Эксперт РА»
🔴Булат Зогдоев, управляющий директор, управление долгового капитала, Альфа-Банк
🔴Антон Прокудин, начальник отдела по работе с облигациями, УК «Ингосстрах – Инвестиции»
🔴Александр Исаков, старший управляющий директор, руководитель Центра макроэкономических исследований, Сбербанк

Модератором выступит Сергей Лялин, основатель Cbonds.

📆Когда: 11 февраля в 16:30 (мск)
📍Где: Участие бесплатное. Необходима предварительная регистрация — по ссылке.

Успейте присоединиться!

📊 Рейтинговые действия за 04.02.2026:

✔️ ООО СК "СБЕРБАНК СТРАХОВАНИЕ" подтвержден ruAAA Стабильный 04.02.2026
✔️ ПАО "МЕТКОМБАНК" подтвержден ruBBB- Развивающийся 04.02.2026

#рейтинги

🏦 Вчера ЦБ опубликовал результаты первого в 2026 г. макроэкономического опроса, проведенного 30 января – 3 февраля 2026 г.

Что изменилось по сравнению с декабрьскими прогнозами:

📈 В декабре 2025 г. аналитики прогнозировали по итогам 2026 г. инфляцию на уровне 5,1%. В феврале 2026 г. прогноз повысился до 5,3%.

📈 Ухудшились и ожидания по части баланса консолидированного бюджета в 2026 г. В декабре аналитики прогнозировали дефицит на уровне 2,2% от ВВП, а в феврале – уже на уровне 2,5%.

💸 Изменились ожидания по части курса рубля: в декабре 2025-го прогнозировалось 90,3 руб./1 доллар США, в феврале рубль на протяжении 2026 г. видится аналитикам более крепким - 85 руб./1 доллар США.

📩 Прогнозы по ключевой ставке на текущий год остались с декабря неизменными: в среднем 14,1% годовых.

Следующая публикация обновленных прогнозов – 11 марта.

P.S. «Эксперт РА» участвует в макроэкономических опросах Банка России.

#статистика
#макроэкономика

👓👓👓👓👓👓За январь – июнь 2025 г. количество кэшаут-операций (снятие наличных с карты на кассах магазинов) выросло на 17%, объем снятых средств - на 16,1% (данные Банка России).

🚩🚩 Всего на этот период граждане сняли наличные на кассах 13,1 млн раз на общую сумму 28 млрд руб.

Услуга «наличные на кассе» («кэшаут») запущена в 2019 г. По данным Банка России на 1 октября 2025 г. (более свежих, к сожалению, нет) ее оказывали в 43100 торговых точках. Из них в сельской местности – в 11000 точках. Рост числа мест, где можно на кассе снять наличные деньги, составил за 9 мес. 2025 г. 10,1%.

🇷🇺 По количеству и объему операций лидируют регионы Центрального федерального округа, некоторые регионы Северо-Запада (Ленинградская и Псковская обл., Республика Карелия), некоторые регионы Приволжского федерального округа (Нижегородская, Самарская, Саратовская обл.) и Урала (Свердловская обл., Пермский край).

🔴 О чем говорит такая статистика? Поясняет управляющий директор по суверенным и региональным рейтингам «Эксперт РА» Татьяна Тирских:

Почему растет популярность услуги «кэшаут»?

1️⃣ Это удобство и экономия времени. Клиенты получают возможность снять наличные при покупке товаров или оплате услуг без необходимости посещать банкомат или банк отдельно.
2️⃣ Это также расширение доступа к наличным. В некоторых регионах банкоматы могут быть не так широко доступны, особенно в небольших городах и сельской местности.
3️⃣ Это простота использования. Операция проводится быстро, часто без комиссий, что привлекает и клиентов, и торговые предприятия.

Чем обусловлен рост использования снятия наличных на кассах в указанных регионах?

1️⃣ Это влияние экономических и культурных факторов. Там население предпочитает использовать наличные без излишней зависимости от банковских терминалов.
2️⃣ В этих регионах активно развивается торговая инфраструктура и растет число ТСП, подключенных к услуге.
3️⃣ Это демографические и инфраструктурные особенности. В этих регионах много среднего и малого городского населения, платежные привычки которого более консервативны, с большим использованием наличных денег и с ограниченным доступом к банкоматам и отделениям банка.

Будет ли расти спрос на эту услугу и дальше?

Исходя из текущей статистики, он будет расти. Данная услуга удобна и отвечает реальным потребностям как клиентов, так и торговых предприятий. Кроме того, несмотря на развитие бесконтактных и цифровых платежей, наличные остаются важным средством расчетов, особенно в регионах с менее развитой безналичной инфраструктурой. Стимулировать дальнейшее развитие услуги будет повышение информированности населения и рост числа подключенных ТСП.

P.S. В ряде наиболее активных по использованию кэшаута регионов из-за их географического положения чаще возникают перебои с интернетом. Вследствие этого повышается ценность наличных денег и, соответственно, растет востребованность сервисов их быстрого получения.

#экспертиза
#наличные
#регионы

⚠️ Вчера вечером стало известно, что один из крупнейших в стране застройщиков в секторе жилой недвижимости - группа «Самолет» - обратился в правительство с просьбой выделить льготный кредит на покрытие части долга.

Акционеры «Самолета» готовы предоставить блокирующий и более пакеты акций «для участия в управлении с правом обратного выкупа», а также обеспечить дополнительное внешнее финансирование до 10 млрд руб., говорится в письме на имя премьер-министра Михаила Мишустина. Сумма, которую девелопер запросил у правительства, предположительно может составить 50 млрд руб.

❌ Накануне произошедшего – 3 февраля 2026 г. – компания погасила облигации одного из своих выпусков на сумму 15,2 млрд руб. (из 24,5 млрд руб. всего выпуска).

«Обращение за поддержкой к государству с целью оптимизации финансирования группы в рамках действующей жесткой денежно-кредитной политики является нормальной рыночной практикой для многих отраслей, тем более для крупных, системообразующих предприятий», - указывается от имени финансового директора ПАО ГК «Самолет» Нины Голубничей в официальном пресс-релизе застройщика от 5 февраля 2026 г.

🏠 Событие имело широкий резонанс. Вечером в среду и далее в четверг акции ГК «Самолет» на Московской бирже неуклонно падали. К 16.30 мск снижение к цене закрытия составляло 8,4%.

Старший директор по корпоративным рейтингам «Эксперт РА» Дмитрий Сергиенко пообщался с ведущими РБК-ТВ по этой горячей теме:

📊 «Несомненно, турбулентность в «Самолете» повлияет на весь девелоперский рынок. Не секрет, что инвесторы и ранее достаточно консервативно относились к этому рынку и старались закладывать премию к доходности облигаций девелоперов при сопоставимых уровнях рейтинга с компаниями из других отраслей. Что касается вероятности получения господдержки, то это вопрос очень щепетильный – ведь пример может оказаться заразительным…»

NOTE. Кредитный рейтинг ПАО ГК «Самолет» от «Эксперт РА» был отозван 20 февраля 2023 г.

📺 СМОТРИМ 👇 выпуск новостей на РБК-ТВ, целиком посвященный проблемам ГК «Самолет».

#медиа
#корпораты
#строительство

Вдогонку 👆
🧱 О долговой нагрузке и ее влиянии на финансовое состояние застройщиков мы подробно писали вот здесь. Кстати, ГК «Самолет» стала крупнейшим эмитентом облигаций в 2025 г.

#строительство

📊 Рейтинговые действия за 05.02.2026:

🆕 Облигации Новабев Групп серии 003Р-02 присвоен ruAA 05.02.2026
🆕 Облигации ИКС 5 ФИНАНС серии 003P-16 присвоен ruAAA 05.02.2026
✔️ "СИБСОЦБАНК" ООО подтвержден ruBB+ Стабильный 05.02.2026
✔️ АО "СОГАЗ" подтвержден ruAAA Стабильный 05.02.2026
✔️ ООО "ВЕЛЕССТРОЙ" подтвержден ruA- Стабильный 05.02.2026

#рейтинги

⚙️⚙️⚙️⚙️5 февраля ОАО «РЖД» закрыло книгу заявок по размещению дебютного выпуска юаневых облигаций, пишет «Коммерсант».

Что в сделке:
• Первоначальный ориентир: 2 млрд CNY при купоне до 8% годовых.
• Финальный объем: 4 млрд CNY (увеличение вдвое за счет высокого спроса инвесторов).
• Купонная ставка: 7,6% годовых при сроке 3,5 года.
• Ставка по новым юаневым бумагам оказалась в два раза ниже, чем по последнему выпуску рублевых облигаций РЖД.

🔴 Зачем РЖД решили привлечь средства именно в юанях – рассуждает младший директор по корпоративным рейтингам «Эксперт РА» Анна Иванова:

«РЖД активно сотрудничает с Китаем в рамках инвестиционных проектов по развитию инфраструктуры, что будет способствовать росту перевозок грузов в восточном направлении. В условиях закрытия западных рынков капитала юань является хорошей альтернативой для международных расчетов и финансирования инвестиционных проектов компании. Наличие юаневых облигаций в долговом портфеле РЖД позволит компании хеджировать риски девальвации рубля и повысить валютную диверсификацию долгового портфеля».

Нюанс: «РЖД сейчас принимает меры по работе с задолженностью, реструктуризацией задолженности, облегчению долгового бремени на следующий год, работает с кредитными организациями», - заявлял в конце 2025 г. министр финансов Антон Силуанов, комментируя информацию Reuters о том, что компания попросила у государство поддержки на сумму 200 млрд руб. для покрытия кассового разрыва в операционной деятельности.

📉 За девять месяцев 2025-го чистый убыток ОАО «РЖД» составил 4,2 млрд руб. Объем долгосрочной задолженности достиг 2,4 трлн, при этом объем краткосрочных обязательств снизился с 2,7 трлн руб. до 2,5 трлн руб.

В настоящее время в обращении находятся 50 выпусков биржевых облигаций РЖД общим объемом 1,116 трлн руб. и 20 выпусков классических облигаций на сумму 509,6 млрд руб.

🇨🇳 В сухом остатке. Если оставить за скобками особенности текущего финансового положения эмитента, то сделка полностью находится в логике системной трансформации финансовых стратегий крупнейших российских корпоратов: переход к юаню как инструменту долгосрочного финансирования ➕ снижение стоимости заимствований за счет доступа к новым пулам ликвидности ➕ усиление экономических связей в рамках «разворота на Восток».

#детали
#корпораты
#облигации

📊 Рейтинговые действия за 06.02.2026:

✔️ Облигации ПГК (2 выпуска) подтвержден ruAA 06.02.2026
🆕 Облигации Альфа-Банк серии 002Р-31 присвоен ruAA+ 06.02.2026
⬇️ АО "РОЛЬФ" понижен ruBBB Развивающийся 06.02.2026

#рейтинги

🏦 Первое в 2026 году заседание Совета директоров Банка России состоится уже в эту пятницу – 13 февраля. И, хотя с даты предыдущего заседания (29 декабря) прошло совсем немного времени, кое-какие изменения во вводных уже очевидны, а это может повлиять на планы регулятора в отношении «ключа».

📊 Что думает главный экономист рейтингового агентства «Эксперт РА» Антон Табах?

«Быстрые темпы роста цен в начале года и высокие инфляционные ожидания населения и предприятий могут стать для Банка России причиной не менять ключевую ставку на ближайших заседания совета директоров в феврале и марте.

🔤 Базовый сценарий: совет директоров возьмет паузу минимум до марта, а скорее всего, до апреля. Скорость роста цен из-за повышения НДС пока опережает темпы 2019-го, инфляционные ожидания высокие, но экономическая активность очень слабая. В таких условиях не менять ставку и сигнал лучше всего соответствует риторике ЦБ.
Менее вероятным является снижение ставки на 50 базисных пунктов на февральском заседании - это стало бы ударом по «медведям» на облигационном рынке, ставящим на сохранение высоких доходностей.
✅ На заседании совета директоров Банка России 13 февраля мы, скорее всего, увидим повышение прогнозного уровня инфляции на 2026 год, поскольку это заседание опорное».

#актуальный_комментарий
#ключевая_ставка