😎 Иногда они возвращаются

📰📰📰📰📰📰📰 После долгого перерыва «Эксперт РА» начинает снова публиковать ежемесячные рэнкинги российских банков.

Подключаем пояснительную бригаду:

Проект был приостановлен в 2022 г. из-за резко изменившегося характера информационной среды. В тот момент это было обусловлено значительным сокращением объема доступной информации о деятельности банков, публикуемой регулятором.

🏦 Со стороны Банка России это была вынужденная превентивная мера: она была направлена на снижение системных рисков для стабильности банковского сектора в условиях внешних ограничений.

По нашему глубокому убеждению, запрос на раскрытие базовых показателей деятельности банков сохраняется и будет востребован рынком.

📊 «Публичные рэнкинги банков — это важный инструмент снижения информационного барьера между профессиональным финансовым сообществом и обычными людьми. Они помогают частным лицам и бизнесу принимать более взвешенные финансовые решения. В условиях ограниченной публикации полной отчетности такие рэнкинги, помимо кредитных рейтингов, становятся одним из немногих доступных ориентиров для публики. В этой связи мы адаптировали нашу методологию расчета к текущему объему раскрываемых данных и возобновили публикацию рэнкингов», - Анастасия Соловьева, аналитик отдела валидации «Эксперт РА».

🔴 Свежий рэнкинг банков на 1 января 2026 г. ЗДЕСЬ
🔴 Все банковские рэнкинги ЗДЕСЬ

#важно
#наши_новости

📊 Рейтинговые действия за 09.02.2026:

❌ Облигации ПКТ серии 02 отозван в связи с погашением 09.02.2026
❌ Облигации Совкомбанк серии БО-07 отозван в связи с погашением 09.02.2026
✔️ Облигации Минфин Магаданской области (2 выпуска) подтвержден ruBBB+ 09.02.2026
⬆️👀 Облигации СФО Социального развития класса Б повышен, снят статус «под наблюдением» ruA-.sf 09.02.2026
⬆️👀 Облигации СФО Социального развития класса А повышен, снят статус «под наблюдением» ruA.sf 09.02.2026
✔️ Магаданская область подтвержден ruBBB+ Позитивный 09.02.2026

#рейтинги

⚙️⚙️⚙️⚙️В течение 2025 г. лицензии управляющих компаний получили от ЦБ 33 участника рынка. Это на 25% меньше, чем в 2024 г., но тоже достаточно много – больше новых УК появлялось только в период с 2005 по 2012 гг. Абсолютный рекорд – 196 лицензий – наблюдался в предкризисном (о чем, конечно, тогда еще никто не догадывался) 2007 г.

🛡 Новинка-2025 – первые лицензии УК, полученные страховыми компаниями («Сбербанк страхование жизни», «Ренессанс Жизнь», «Капитал Лайф Страхование жизни», «МАКС-Жизнь»). Это необходимо для осуществления деятельности по долевому страхованию жизни. Такой гибридный вид страхования предполагает возможность управлять инвестиционными средствами клиентов в рамках страховой компании, без передачи этой функции сторонним управляющим – но только при наличии профлицензии.

Покидали рынок УК в прошлом году заметнее, чем годом раньше: было отозвано 10 лицензий – вдвое больше, чем в 2024-м. И это максимум с 2021 г.

📊 О чем говорят эти цифры? Спросим директора по рейтингам страховых и инвестиционных компаний «Эксперт РА» Екатерину Серову:

«Согласно данным Банка России, основной причиной аннулирования лицензий в 2025 году стал добровольный отказ УК от осуществления деятельности, предусмотренной лицензией. Только одно решение Банка России об аннулировании лицензии было связано с неоднократным неисполнением управляющей компанией предписаний регулятора.

💼 Страховые компании получают лицензии управляющих компаний для работы с продуктами долевого страхования жизни. Таким образом, спрос на лицензии УК со стороны страховщиков определяется как особенностями структуры их страхового портфеля, так и потенциальной выгодой от получения лицензии. Например, для небольших компаний, которые планируют развивать ДСЖ, может быть более привлекательно сотрудничество с действующими УК, чем получение собственной лицензии.

На мой взгляд, ввиду небольшого числа страховщиков жизни и наличия лицензий УК у крупнейших игроков, в 2026 году можно ожидать снижения спроса на лицензии УК со стороны страховых компаний».

Почему именно в 2024 г. наблюдался бум создания новых УК?

• Рост спроса на «упаковку» активов со стороны наиболее обеспеченной категории инвесторов из-за санкционного давления извне;
• Упрощение регулирования для «квалов»;
• Общий рост интереса розницы к инструментам коллективных инвестиций (+25,8% стоимости активов под управлением к показателям 2023 г.) на фоне высокой доходности рынка;
• Рост вознаграждений УК (+41,9% к 2023-му), привлекшее новых игроков в этот бизнес.

✖️ Почти все эти факторы ослабили свое влияние в 2025-м.

P.S. С начала 2026 г. уже было выдано 2 лицензии УК.

#детали
#управляющие_компании

Господа, товарищи, соратники, друзья!

⚡️ Сегодня поистине исторический день. Впервые рейтинговое агентство «Эксперт РА» присвоило рейтинг АКЦИЯМ.

💿 Обыкновенные акции МКПАО «ЭН+ ГРУП» получили некредитный рейтинг на уровне ★★★★.

Это означает, что, по мнению агентства, данные бумаги умеренно недооценены при приемлемом уровне риска: рыночная цена находится ниже справедливой стоимости, ожидается постепенная конвергенция рыночной и расчетной стоимости.

Оценка стоимости акций Группы выполнена в соответствии с методологией агентства на основе модели дисконтированных денежных потоков (DCF). При присвоении некредитного рейтинга использовалась консолидированная отчетность по МСФО и финансовая модель МКПАО «ЭН+ ГРУП» (до 2028 года), а также прогноз Агентства. Итоговая стоимость рассчитана с учетом трех сценариев (базовый, оптимистичный, пессимистичный), в каждом из которых, доходы и расходы корректировались согласно сценарным предпосылкам Агентства.

📑 В рейтинговом пресс-релизе:
• Ключевые факторы стоимости
• Основные риски, учтенные в модели (читаем внимательно!)
• Макроэкономические предпосылки
• Рентабельность по EBITDA
• Факторы, которые могут потребовать пересмотра модели
• Корпоративное управление и устойчивое развитие
• Информационная прозрачность и защита прав инвесторов

📊 «Публикация дебютного пресс-релиза в рамках пилотного проекта по присвоению некредитных рейтингов обыкновенным акциям российских эмитентов – это первый шаг на большом пути по повышению прозрачности российского рынка акционерного капитала и росту капитализации отечественных фондовых площадок.
В текущем году рейтинговое агентство «Эксперт РА» введет в коммерческую эксплуатацию присвоение рейтингов акций, а со следующего года получение таких рейтингов будет обязательным для некоторых эмитентов в рамках регулирования со стороны государства. Розничные и институциональные инвесторы смогут получать качественную и независимую аналитику на основе фундаментального подхода оценки справедливой стоимости бизнеса, в том числе и по компаниям, по которым не публикуется часть финансовых и нефинансовых метрик», - старший директор отдела инвестиционных рейтингов Роман Андреев.

🔴 ПОДРОБНО В ПРЕСС-РЕЛИЗЕ

#рейтинги
#акции

📊 Рейтинговые действия за 10.02.2026:

🔄 "БАНК КРЕМЛЕВСКИЙ" ООО пересмотрен и присвоен ruB+ Стабильный 10.02.2026
❌ Облигации Газпром Капитал серии БО-001Р-08 отозван в связи с погашением 10.02.2026
🆕 Облигации Газпром капитал серии БО-003Р-18 присвоен ожидаемый ruAAA(EXP) 10.02.2026
🆕 Акции МКПАО «ЭН+ ГРУП» присвоен ★★★★ 10.02.2026

#рейтинги

⚙️⚙️⚙️⚙️Могут ли сделки с проблемными активами стать крупным рынком на триллионы рублей? Таким вопросом задались «Ведомости», изучив новый отчет Kept.

7️⃣0️⃣0️⃣ По расчетам аналитиков Kept, в 2025 г. общий объем таких сделок составил как минимум 700 млрд руб. В реальности же эта сумма наверняка выше, однако точнее подсчитать не представляется возможным из-за отсутствия публично доступных данных.

Как считали:
• 200 млрд руб. – объем реализованного имущества на аукционах по продаже активов в рамках банкротства;
• 500 млрд руб. – объем инвестиций банков и отраслевых «стратегов» в активы вне процедур банкротства. В данном случае речь идет о различных механизмах реструктуризации (прямой и завуалированной) задолженности крупных корпоративных заемщиков.

Примеры больших сделок с проблемными активами (по версии «Ведомостей»):

🔴Segezha Group – допэмиссия на 113 млрд руб., средства использованы для погашения части задолженности в целях снижения долговой нагрузки компании;
🔴БЦ «Белая площадь» - продажа за 46,5 млрд руб. дочерней структуре кредитора (Сбер) с последующей передачей в ЗПИФ;
🔴OBI – передача контроля в убыточном DYI-ритейлере на оценочно 5 млрд руб. кредитору в лице «Ленты».

📊 База для роста рынка сделок с проблемными активами, действительно, есть и она будет увеличиваться, отмечает управляющий директор по валидации «Эксперт РА» Юрий Беликов:

«К концу 2025 г. каждый четвертый заемщик из числа юрлиц и ИП имел просроченную задолженность. При этом доля «просрочки» в корпоративном кредитном портфеле составляла менее 4%. Такой контраст двух показателей обусловлен, во-первых, учетом просроченной задолженности в основном только в части просроченных платежей, а не по всему телу долга, и, во-вторых, большей частотой выхода на просрочку небольших компаний с меньшими лимитами кредитования. Впрочем, у крупных компаний тоже далеко не все гладко, просто в этом сегменте банки чаще готовы хотя бы временно вуалировать сложности с обслуживанием долга реструктуризациями и пролонгациями. В целом корпоративный кредитный портфель за год существенно ухудшился, а слой пока не вышедших на поверхность проблем почти наверняка сильно увеличился.

⬆️ Пик проблем не пройден. Наоборот, именно в фазе смягчения ДКП и снижения ставок будут проявляться проблемы, завуалированные на пике рыночных ставок. При общем ухудшении долговой нагрузки и росте стоимости фондирования поблажки потенциально проблемным клиентам были более вероятны, чем в стабилизирующейся среде. Если крупные заемщики не могут оптимизировать долговое бремя и наладить платежную дисциплину в смягчающихся условиях, то тем меньше причин становится у кредиторов откладывать отражение потерь».

Kept утверждает, что в сделках может ежегодно участвовать до четверти проблемного корпоративного портфеля банков. С учетом реализуемого в сделках дисконта 25-50% объем этого рынка на горизонте от года до трех лет может вырасти до 1,5–2 трлн руб. в год.

Однако, по мнению Юрия Беликова, прогнозы всплеска интереса неких крупных инвесторов к проблемным активам сомнительны:

📊 «Во-первых, у нас просто нет устойчивого и сформированного рынка для инвестиций в проблемные активы. Львиная часть сделок с проблемными активами остаются внутригрупповыми или окологрупповыми, но не рыночными. Во-вторых, последние годы рекордно высокой кредитной активности, по сути, были годами кумуляции рисков, реальный масштаб которых еще предстоит ощутить. Объективная сторонняя оценка соотношения риска и доходности затруднена. Поэтому я не думаю, что какие-то не вполне понятные и вообще гипотетические крупные рыночные инвесторы побегут наращивать инвестиции в проблемные активы только из-за увеличения предложения».

#детали
#банки

📊 Рейтинговые действия за 11.02.2026:

👀 ППК "РОССИЙСКИЙ ЭКОЛОГИЧЕСКИЙ ОПЕРАТОР" установлен статус «под наблюдением» ruA+ Стабильный 11.02.2026
✔️ ППК "РОССИЙСКИЙ ЭКОЛОГИЧЕСКИЙ ОПЕРАТОР" подтвержден ESG-AA– Развивающийся 11.02.2026
✔️ АО "НОВОСИБИРСКЭНЕРГОСБЫТ" подтвержден ruA Стабильный 11.02.2026
🆕 ООО "Т-ЛИЗИНГ" присвоен ruA+ Стабильный 11.02.2026
🆕 Облигации МТС серии 002P-16 присвоен ruAAA 11.02.2026
✔️ ПАО "МТС-БАНК" подтвержден ruA Стабильный 11.02.2026
👀 Облигации ППК Российский экологический оператор (РЭО) (2 выпуска) установлен статус «под наблюдением» ruA+ 11.02.2026
⬆️ ПАО "АК БАРС" БАНК повышен ruA+ Стабильный 11.02.2026

#рейтинги

💬 НАШ КАНАЛ В МАКС Подпишитесь!