Эксперт РА
14.7K subscribers
5.41K photos
140 videos
72 files
4.16K links
Официальный канал крупнейшего в России рейтингового агентства «Эксперт РА». Рейтинги, аналитика и все самое интересное из мира экономики и финансов
Download Telegram
📆 123 года назад – 16 июня 1903 г. – появилась Ford Motor Company. Капитализация просуществовавшей более века корпорации сейчас близка к $60 млрд, тогда как первоначальные вложения ее инвесторов составили около $1 млн (в современных ценах).

Рост в 60 000 раз обеспечен самой ролью компании в истории развития производственных отношений. В первой четверти XX в. Ford Motor Company выступила главным архитектором новой индустриальной эпохи, полностью изменив принципы взаимодействия между капиталом, технологиями и человеком.

Основатель компании Генри Форд переформатировал «три кита» экономических отношений:

1️⃣ Технологический. Внедрение конвейера вместе с максимальной стандартизацией превратило сборку в непрерывный механизированный поток и снизило время производства в разы.
2️⃣ Экономический. Снижение себестоимости и постоянное удешевление готовой продукции принесли компании прибыли не за счет высокой маржи с единицы товара, а за счет колоссального объема продаж.
3️⃣ Социальный. Дегуманизация человека и превращение его в «винтик» на производстве с одновременным увеличением заработной платы сделало рабочего полноценным потребителем собственного продукта.

👉 Жесткий автоматизм труда в обмен на высокую социальную защиту легли в основу фордизма, ставшего главным промышленным трендом почти на протяжении всего XX века.

Экономический прагматизм Генри Форда оказался настолько универсальным, что его методами восхищались и советские хозяйственники. Для молодого советского государства фордизм стал важнейшим ориентиром для индустриализации страны.
📝 «Принцип социалистического хозяйства – гармоничность, то есть непрерывность, основанная на внутренней согласованности. Технически этот принцип находит свое высшее выражение в конвейере», - писал в 1926 году Лев Троцкий.


🛠 Руководство СССР привлекала утилитарная сторона американской системы: конвейер позволял вовлекать в сложный промышленный процесс неквалифицированную рабочую силу. В результате, поточный метод очистили от коммерческой составляющей, превратив фордизм в один из ключевых инструментов форсированной индустриализации и строительства отечественных заводов-гигантов.

#вечернее_чтиво
#история_экономики_МИР

💬 Эксперт РА в МАКС
💬 Эксперт РА в Telegram
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍10❤8🔥4💯2🤯1
📊 Рейтинговые действия за 16.06.2026:

✔️ АО "ААА УПРАВЛЕНИЕ КАПИТАЛОМ" подтвержден A++ Стабильный 16.06.2026
✔️ ПАО "ГАЗПРОМ НЕФТЬ" подтвержден ruAAA Стабильный 16.06.2026
✔️ ООО "ИКС ХОЛДИНГ" подтвержден ruAA- Стабильный 16.06.2026
🆕 Облигации ГМК Норильский никель серии БО-001Р-17-CNY присвоен ruAAA 16.06.2026
✔️ ООО "ГАЗПРОМ КАПИТАЛ" подтвержден ruAAA Стабильный 16.06.2026
🆕 Облигации Полюс серии ПБО-11 присвоен ожидаемый ruAAA(EXP) 16.06.2026

#рейтинги

💬 Эксперт РА в МАКС
💬 Эксперт РА в Telegram
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍7
👓👓👓👓👓👓Спред между полной стоимостью кредита (ПСК) по автокредитам на новые машины и на автомобили с пробегом в мае достиг минимума с ноября 2024 года и составил 8,2 п. п. (данные Объединенного кредитного бюро).

🔤 Такое значение было достигнуто, в основном, из-за снижения ставок по кредитам на подержанные машины. С начала года показатель снизился на 2,8 п. п., до 22,7% годовых. По кредитам на новые машины отметка стойко держится на уровне 14,5% годовых.

При этом спред между средневзвешенной ставкой по автокредитам и средневзвешенной ПСК достиг максимума за последние три года – 2-2,5 п. п. То есть, ПСК снижается медленнее, чем ставки.

📊 Почему это происходит и чем объясняется такое расхождение в динамике близких, по сути, показателей? Объясняет управляющий директор по валидации «Эксперт РА» Юрий Беликов:

«Сужение спреда между ПСК (полной стоимостью кредита) на новые авто и авто с пробегом объясняется разной динамикой ПСК в этих сегментах.


🚗По кредитам на автомобили с пробегом банки постепенно снижают стоимость выдач вслед за стоимостью фондирования и стабилизацией рисков, а также из-за высокой конкуренции в сегменте. Кроме того, рынок подержанных автомобилей остается значительно более объемным, чем рынок новых машин, что заставляет банки активно бороться за клиентов.

🚗 В сегменте новых автомобилей ПСК снижается медленнее и остается на повышенных уровнях из-за сокращения доли сверхльготных программ, которые ранее субсидировались производителями и дистрибьюторами. Если в отдельные периоды именно такие программы формировали значительную часть выдач и искусственно удерживали среднюю ПСК на низком уровне, то сейчас сегмент стал более рыночным. Кроме того, часть производителей сместила акцент с прямого субсидирования ставок на скидки к цене автомобиля или программы трейд-ин, что не оказывает прямого влияния на ПСК.

➕ Рост разницы между средней процентной ставкой и ПСК отражает не столько появление принципиально новых комиссий, сколько изменение структуры сопутствующих продуктов. В ПСК включаются расходы на страхование, сервисные программы, дополнительные гарантии, помощь на дорогах, телематические и иные сопутствующие услуги, которые все чаще предлагаются в составе кредитной сделки».

#экспертиза
#автокредиты

💬 Эксперт РА в МАКС
💬 Эксперт РА в Telegram
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍12🤔2
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
💬«Дезинфляционный вклад федерального бюджета, который предполагался принятым осенью законом о бюджете на 2026–2028 гг., пока не материализовался», - заявил зампред ЦБ Алексей Заботкин в интервью «Ведомостям». 💭

📈 По данным Минфина, дефицит бюджета по итогам мая составил 6 трлн руб. (2,6% ВВП). Это вдвое больше, чем было годом ранее (3 трлн руб., или 1,4% ВВП). Сейчас дефицит более чем в полтора раза превысил прогнозное значение по итогам всего года - 1,6% ВВП (3,8 трлн руб.).

Эти показатели, по словам Заботкина, Банк России внимательно отслеживает и учитывает при принятии решений по ДКП (читай – решений по ключевой ставке).

Как же влияет бюджетный фактор на уровень инфляции? Объясняет главный экономист «Эксперт РА» Антон Табах:
📊 «Сейчас проблема не в самом дефиците, а в опережающем росте расходов и тяжелом сборе доходов. С учетом общего охлаждения в экономике влияние расходов на инфляцию пока ограниченное, но без дефицита снижение инфляции было бы более быстрым и глубоким.
Маловероятно, что влияние бюджетного фактора на инфляцию усилится в текущем году, но с учетом ожиданий более «мягкого» бюджета в 2027–2028 гг. (возвращение к первичному профициту отложено до 2029 г.) оно явно не станет дезинфляционным, что при прочих равных будет удерживать ставки выше и дольше.
Значимыми проинфляционными факторами остаются сохраняющийся дефицит кадров и рост зарплат, в том числе из-за давления на бюджетный сектор, из-за роста транзакционных издержек. При этом они слабее, чем последствия крепкого рубля и «заледеневшей» экономики».


#актуальный_комментарий
#бюджет
#инфляция

💬 Эксперт РА в МАКС
💬 Эксперт РА в Telegram
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
❤11🤔2
📊 Рейтинговые действия за 17.06.2026:

🆕👁 Облигации Алиум серии 001P-01 присвоен, установлен статус «под наблюдением» ruA 17.06.2026
👁 Облигации Южуралзолото ГК серии 001P-05 продлен статус «под наблюдением» ruAA 17.06.2026
👁 Облигации Южуралзолото ГК серии 001P-04 продлен статус «под наблюдением» ruAA 17.06.2026
⬇️👁 АО "ЭФФЕКТИВНЫЕ ТЕХНОЛОГИИ" понижен, продлен статус «под наблюдением» ruC Развивающийся 17.06.2026
⬆️ ООО МФК "ДЖОЙ МАНИ" повышен ruBB Стабильный 17.06.2026
👁 ПАО "ЮГК" продлен статус «под наблюдением» ruAA Развивающийся 17.06.2026
✔️ Облигации Мегафон серии БО-002Р-12 подтвержден ruAAA 17.06.2026
🆕 Облигации ДОМ.РФ серии 002P-09 присвоен ruAAA 17.06.2026

#рейтинги

💬 Эксперт РА в МАКС
💬 Эксперт РА в Telegram
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍11❤4🔥2
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
Коллеги, ждете ставку завтра? Мы тоже 🫡

А пока мы все в ожидании, предлагаем к прочтению прогноз на предстоящее событие главного экономиста «Эксперт РА» Антона Табаха – со всеми «за» и против»:

«Наиболее вероятно продолжение политики равномерного и неторопливого снижения ключевой ставки на 50 б.п. за заседание: 14% в июне, 13,5% в июле, 13% в сентябре.

📉 Далее возможны корректировки и паузы в зависимости от бюджетной ситуации и планов Минфина на 2027-2029 годы. В базовом сценарии ждем 12% в декабре и однозначную ставку следующим летом.

Разговоры о шагах по 25 б.п. или о паузе, скорее всего, носят информационно-шумовой характер, а более резких действий со стороны руководства регулятора ждать вряд ли стоит.

На решение будет влиять совокупность факторов: замедляющаяся инфляция, укрепление рубля и вялый рост экономики. Основные битвы в экономической политике сейчас сосредоточены вокруг бюджета, но для ДКП это фон.

👉 Сильно изменить текущую траекторию ДКП могут резкое смягчение бюджетной политики или резкое ухудшение внешнеэкономической ситуации; эти события являются наиболее вероятными триггерами для пересмотра курса».


#актуальный_комментарий
#ключевая_ставка

💬 Эксперт РА в МАКС
💬 Эксперт РА в Telegram
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍6🔥6❤3🤷‍♀1
🔴 Рейтинговые действия за 18.06.2026:

👁 Облигации ПКТ серии 002Р-01 продлен статус «под наблюдением» ruAA- 18.06.2026
👁 Облигации ТрансКонтейнер (3 выпуска) продлен статус «под наблюдением» ruAA- 18.06.2026
❌ Облигации Банк ПСБ (2 выпуска) отозван ожидаемый в связи с отсутствием размещения 18.06.2026
👁 ООО "УК "ДЕЛО"продлен статус «под наблюдением» ruAA- Стабильный 18.06.2026
👁 Облигации Восточная Стивидорная Компания (3 выпуска) продлен статус «под наблюдением» ruAA- 18.06.2026
👁 ПАО "ТРАНСКОНТЕЙНЕР" продлен статус «под наблюдением» ruAA- Стабильный 18.06.2026
👁 ООО "ДЕЛОПОРТС" продлен статус «под наблюдением» ruAA-Стабильный 18.06.2026
❌ ООО СТРАХОВАЯ КОМПАНИЯ "ГЕЛИОС" отозван 18.06.2026
👁 МКАО "ГПИ" продлен статус «под наблюдением» ruAA- Стабильный 18.06.2026
✔️ ПАО ДОМ.РФ подтвержден ruAAA Стабильный 18.06.2026
👁 Облигации ДелоПортс серии 001P-04 продлен статус «под наблюдением» ruAA- 18.06.2026
❌ ПАО "ГК "САМОЛЕТ" отозван ESG-A+ 18.06.2026

#рейтинги

💬 Эксперт РА в МАКС
💬 Эксперт РА в Telegram
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍8
🏭 Подборка самых интересных публикаций по теме «Корпоративный сектор» от ведущего аналитика по корпоративным рейтингам «Эксперт РА» Сергея Сницаренко.  

Must read 👇

📄 Заявка одного претендента на участие в аукционе по активам ЮГК отклонена

➡️ К участию не допустили ООО «Инновация». Причина, по которой это произошло, не уточняется. Данных о других претендентах не поступало.

📄 Ритейл замедлился в развитии
➡️ Прирост площадей продуктовых магазинов снизился на 36,4%. Это объясняется снижением потребительской активности. В рознице падает спрос на маржинальные позиции: алкоголь, шоколад и фрукты, а издержки сетей продолжают расти.

📄 Цены на квартиры в новостройках России начали стагнировать
➡️ Одна из главных причин — падение спроса в том числе из-за серьезного роста цен в прошлые периоды. Нераспроданное жилье на первичном рынке может негативно сказаться на всем рынке. Стоимость этой недвижимости оценивается примерно в 5 трлн руб.

📄 Небольшие нефтекомпании претендуют на преференции
➡️ Для развития независимых нефтедобывающих компаний подготовлена концепция законопроекта, по которому ННК должны быть включены в специальный реестр и смогут получать меры поддержки как субъекты малого и среднего предпринимательства (МСП).

📄 Количество регистраций новых стоматологических компаний упало на 25,7%
➡️ Столкнувшись с увеличением издержек, стоматологии вынуждены повышать цены. Но это отпугивает пациентов, предпочитающих отказываться от дорогостоящих услуг в пользу лечения по ОМС.

📄 ФАС возбудила дело о картельном сговоре против крупнейших топливных трейдеров
➡️ Федеральная антимонопольная служба (ФАС) возбудила дело о нарушении антимонопольного законодательства в отношении нефтетрейдеров АО «Солид-товарные рынки», ООО «Агроторг ЮГ» и ООО «Хансел». Действия участников торгов могли повлиять на изменение стоимости топлива.

📄 «Россети» просят решить вопрос с долгами «Волгоградэнерго»
➡️ Госхолдинг «Россети» просит президента РФ Владимира Путина помочь решить вопрос с накоплением долгов «Волгоградэнерго», системообразующей территориально-сетевой организации (СТСО) в регионе, чья кредитная нагрузка уже превышает критический уровень. Компания предлагает снизить ее за счет учета в тарифах расходов на обслуживание кредитов.

📄 Цены на химическую продукцию начали падать
➡️ Трехмесячная остановка судоходства в Ормузском проливе серьезно сказалась на рынке азотных удобрений. От первоначального роста цен на фоне дефицита он перешел к распродаже запасов с затоваренных складов производителей.

📄 Объем российского рынка каршеринга упал на 17% из-за снижения спроса в Москве
➡️ Спрос падает из-за роста цен, на который влияет удорожание себестоимости автопарка и повышения налогов. Спрос сдерживают и ограничения в работе мобильного интернета.

#выбор_аналитика

💬 Эксперт РА в МАКС
💬 Эксперт РА в Telegram
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍5❤3
⚡️СТАВКА - 14,25%. Совет директоров Банка России 19 июня 2026 года принял решение снизить ключевую ставку на 25 б.п., до 14,25% годовых.

#ключевая_ставка

💬 Эксперт РА в МАКС
💬 Эксперт РА в Telegram
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
😡7❤4👍4😁1🤯1
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
🔴 Главный экономист «Эксперт РА» Антон Табах - о решении по ключевой ставке 19 июня 2026 г.:

🏦 «Вопреки ожиданиям экспертного сообщества регулятор снизил ставку до 14.25% на 25 б.п. и сохранил нейтральный сигнал. Инфляция и инфляционные ожидания замедляются, но Банк России действует ещё более размеренно, несмотря на очень сильное замедление деловой активности. Мы ждем снижения ставки еще на 25 б.п. в июле. Риторика может быть ужесточена в свете бюджетных дискуссий осенью, но с новым темпом в 25-50 б.п. за заседание мы скорее всего увидим ставку в 13% в декабре».


#актуальный_комментарий
#ключевая_ставка

💬 Эксперт РА в МАКС
💬 Эксперт РА в Telegram
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍6😡6😁2
🔴 Рейтинговые действия за 19.06.2026:

✔️ Облигации Газпром нефть (24 выпуска) подтвержден ruAAA 19.06.2026
✔️ Облигации Совкомбанк (3 выпуска) подтвержден ruAA 19.06.2026
❌ Облигации МТС серии 002P-09 отозван в связи с погашением 19.06.2026
✔️ Облигации ХК Новотранс серии 002Р-02 подтвержден ruAA- 19.06.2026
🆕 Облигации ИЭК Холдинг серии 001P-05 присвоен ruA- 19.06.2026
🆕 Облигации МКПАО Яндекс серии 001Р-05 присвоен ruAAA 19.06.2026
🆕 Облигации МКПАО Яндекс серии 001Р-04 присвоен ruAAA 19.06.2026
✔️ ПАО "СОВКОМБАНК" подтвержден ruAA Стабильный 19.06.2026
✔️ АО "НОВАЯ КОНЦЕССИОННАЯ КОМПАНИЯ" подтвержден ruA Стабильный 19.06.2026
✔️ ПАО МОСКОВСКАЯ БИРЖА подтвержден ruAAA Стабильный 19.06.2026

#рейтинги

💬 Эксперт РА в МАКС
💬 Эксперт РА в Telegram
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍17❤3🔥1💯1
💵 Подборка самых интересных публикаций по теме «Кредитные институты» от младшего директора по банковским рейтингам «Эксперт РА» Виктории Лукиной.  

Must read 👇

📄 Как банки отреагировали на снижение ключевой ставки
➡️ Ставки по вкладам будут постепенно снижаться вслед за ключевой, поэтому «звездный час» депозитов постепенно подходит к концу, хотя их доходность все еще остается на привлекательном уровне.

📄 Главное из заявления Набиуллиной после снижения ставки
➡️ Банк России на заседании 19 июня снизил ключевую ставку до 14,25% годовых. Председатель Эльвира Набиуллина объяснила решение замедлением текущего роста цен, но указала на заметный рост проинфляционных рисков из-за бюджетной политики и ускорения кредитования. Это потребовало более сдержанного шага.

📄 Набиуллина допустила повышение прогноза по траектории ставки ЦБ
➡️ «Сейчас проинфляционные риски даже выросли, и если и будет пересматриваться прогноз траектории ключевой ставки, то скорее вверх, а не вниз», – сказала глава регулятора.

📄 Банковская дочка Wildberries запустила выдачу потребительских кредитов
➡️ Сумма кредита может составлять от 30 тысяч до 500 тысяч рублей. Подача заявки на кредит и его одобрение осуществляется в приложении Wildberries. Использовать эти средства можно как на покупки на маркетплейсе и других площадках, так и переводить себе и другим людям, снимать наличные в банкоматах.

📄 «Сбер» сократил две трети региональных управленцев с помощью ИИ
➡️ По итогам 2025 года «Сбер» сократил 16,3 тысячи сотрудников. Комментируя сокращения, в кредитной организации заявляли, что при помощи них «повышают эффективность процессов, внедряют искусственный интеллект, замедляют развитие продуктов, которые перестали активно расти, устраняют дублирование функций и другие «неэффективности».

📄 ВТБ продал «Галс-девелопмент» группе инвесторов
➡️ Банк сообщил, что сумма сделки превысила 100 млрд рублей. О планах продать «Галс-девелопмент» ВТБ объявил в конце апреля. Банк реализует непрофильные активы в преддверии нового регулирования ЦБ, которое с 1 апреля 2027 года ограничит риски банковских вложений в подобные объекты.

📄 Набиуллина назвала существенным ускорение кредитования в последние месяцы
➡️ Она отметила, что в случае если ускорение кредитования станет устойчивой тенденцией, это будет говорить о том, что заемщики уже не считают действующие денежно-кредитные условия как сдерживающие.

📄 ЦБ отклонил проект банков по созданию альтернативной платежной системы
➡️ Регулятор отверг и первоначальную концепцию сервиса, построенного на карточных расчетах, который не устроил ЦБ, поскольку не выглядел чем-то более технологичным, чем то, что уже есть на российском рынке, а также вторую версию бизнес-модели, предполагающую расчеты по QR-кодам или по другим форм-факторам.

📄 Сбербанк не поддержал план НСПК по выводу зарубежных карт из оборота
➡️ Решение по постепенному выводу карт международных платежных систем (МПС) Visa и Mastercard из оборота в России, предложенное участникам рынка Национальной системой платежных карт (НСПК), не в полной мере учитывает интересы банков и их клиентов, заявили в пресс-службе Сбербанка.

📄 Оборонный банк ПСБ до конца года выпустит облигации с влиянием на капитал
➡️ Речь идет двух выпусках бондов с плавающей ставкой со сроком обращения семь лет и номиналом 100 млн руб. за бумагу. Это будет первый этап по реализации плана ПСБ на 40 млрд руб. по привлечению капитала на рынке.

#выбор_аналитика

💬 Эксперт РА в МАКС
💬 Эксперт РА в Telegram
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍3🤷‍♀1❤1