👓👓👓👓👓👓 Выплаты кешбэков клиентам-физикам в I п/г 2026 г. сократились на 10% по сравнению с аналогичным периодом 2025 г. Общий объем этих выплат составил, по оценке ВТБ, 200 млрд руб.

Вот II п/г, скорее всего, цифра будет больше – порядка 270 млрд руб., что связано с сезонным фактором. Но это радикально не скажется на итоговом результате: роста, вероятно, не будет, а общий объем составит не более 473 млрд руб., что не превышает показатель прошлого года.

Что говорят банкиры об обстановке на рынке кэшбеков:

«Каких-то новых идей на рынке лояльности за последний год не появилось», - Ренессанс Банк

«Экстенсивный рост клиентской базы по картам практически исчерпан»,- ПСБ

⛔ То есть, «гонка кэшбеков», в которой банки старались обойти друг друга в борьбе за длительно лояльного клиента, по их мнению, закончена.

🔴 Что думает о направлениях развития этого рынка старший директор по рейтингам кредитных институтов «Эксперт РА» Иван Уклеин:

❤️Усложнение и геймификация

Программы кэшбека и привилегий, как правило, составлены таким образом, что максимальную выгоду клиент получит только используя другие продукты банка или его экосистемы. Например, эффективный кэшбек будет выше рыночного при подключенной платной подписке, при переводе зарплаты, поддержании остатков или оборотов покупок по карте. На первый взгляд, наблюдается усложнение программ лояльности, добавление всевозможных исключений и условий. Для клиента это может выглядеть как снижение прозрачности кэшбека: вместо условных «1,5% на все» клиент получает баллы, которые можно выгодно тратить только в определенных сервисах. Банки идут по пути геймификации и персонализации программ лояльности, а также максимального вовлечения клиента в свою экосистему. Однако это имеет и побочные эффекты. Так, например, многие любители кэшбека нашли ему замену и уже переключились на использование кредитных карт с «длинным» льготным периодом, размещая сбережения на депозитах и накопительных счетах – по словам главы Банка России, такая категория клиентов благодаря высоким процентным ставкам уже стала массовой.

❤️Индивидуализация

Категории кэшбека все чаще предлагаются на индивидуальной основе после анализа клиентского профиля, зачастую выплата происходит не рублями, а бонусными баллами, которые наиболее выгодно потратить в сервисах доставки, каршеринга, страхования или покупки билетов прямо в приложении банка.

❤️Скромный, почти номинальный, рост

Мы ожидаем, что по итогам 2026 г. начисленный кэшбек вырастет в пределах 5% с учетом роста потребительских расходов и торгового оборота, инфляционной корректировки, а также активности отдельных игроков в этом сегменте.

❤️Замедление, но не конец гонки

Уровень конкуренции за клиента пока еще остается высоким, поэтому говорить о «конце гонки кэшбеков» преждевременно, разве что о «замедлении скоростей».
Впрочем, и ухудшения уже в основном реализованы (например, многие банки отказались от кэшбека по кредитным картам), за исключением одного: в ближайший год коллаборация банков и маркетплейсов вероятно добавит MCC-коды покупок на маркетплейсах в перечень исключений или начислений с ограничениями. То есть комиссия за скидку по зеленой/фиолетовой/оранжевой цене де-факто будет переложена на потребителя.

Определенное снижение конкуренции и некоторые ухудшающие корректировки программ лояльности наблюдались и в 2024-2025 гг. в связи с макроэкономический ситуацией и уходом с рынка / снижением активности ряда крупных игроков (Открытие, Райффайзенбанк). Тем не менее, с учетом возобновления потребительской активности и индексации расходов торговый оборот медленно растет, а вслед за ним увеличиваются и объемы начисленного кэшбека.

❤️ Про «кэшбек на все» можно забыть

Пока еще остаются считанные банки, которые предлагают относительно «честный» и прозрачный кэшбек рублями, но все равно прилагают значительный перечень исключений, поэтому в целом про «кэшбек на все» можно забыть.

#экспертиза
#банки

💬 Эксперт РА в МАКС
💬 Эксперт РА в Telegram

🔴 Рейтинговые действия за 28.07.2026:

✔️ ПАО "АБРАУ - ДЮРСО" подтвержден ruA+ Стабильный 28.07.2026
✔️ "РЕСПУБЛИКАНСКИЙ КРЕДИТНЫЙ АЛЬЯНС"ООО подтвержден ruB Стабильный 28.07.2026
✔️ Облигации Трансмашхолдинг серии ПБО-08 подтвержден ruAA- 28.07.2026
🆕 АО "ФИНАМ" присвоен ruA Стабильный 28.07.2026
✔️ АО "ТМХ" подтвержден ruAA- Стабильный 28.07.2026

#рейтинги

💬 Эксперт РА в МАКС
💬 Эксперт РА в Telegram

Банки заняли около 10% рынка услуг мобильной связи.

👓👓👓👓👓👓К 2030 г. эта доля может вырасти до 16,5% (прогноз аналитического и консалтингового агентства J’son & Partners Consulting).

На этот рынок кредитные организации выходят как MVNO (Mobile Virtual Network Operator) – виртуальные операторы, инфраструктура же арендуется у базового оператора мобильной связи.

Собственные MVNO есть практически у всех крупнейших участников рынка:

🏦         Сбербанка («СберМобайл»)
🏦         ВТБ («ВТБ Мобайл»)
🏦         Т-Банка («Т-Мобайл»)
🏦         Газпромбанка («Газпромбанк Мобайл»)
🏦         Альфа-банка («Альфа-Мобайл»)
🏦         ПСБ («ПСБ Мобайл»)

😎 Абонентская база таких операторов быстро растет. Так, например, у «СберМобайла» по итогам 2025 г. было 6,3 млн пользователей, рост за год в 2,6 раза; у «Т-Мобайл» на май 2026 г. было порядка 5 млн абонентов.

По словам младшего директора по корпоративным рейтингам «Эксперт РА» Ольги Мошкиной, в 2025 г. число обслуживаемых MVNO SIM-карт превысило 40 млн, увеличившись более чем на 50% за год (данные ComNews Research).  «Из 40 млн таких SIM-карт около 26 млн составляют абоненты (остальное приходится на M2M-сервисы), и более половины таких абонентов обслуживаются банковскими виртуальными операторами», - указывает она.

При этом доля тех, кто использует банковскую симку как основную и единственную, не превышает 1% - чаще она дополняет уже имеющуюся сим-карту (или две) одного из крупных операторов связи.

«Несмотря на такую динамику, MVNO занимают менее 10% рынка мобильной связи, но являются основным драйвером роста общего числа абонентов на рынке», - говорит Мошкина.

➕ Хотя темп роста абонентской базы MVNO выглядит внушительным, бОльшая часть банковских виртуальных операторов пока остается убыточными.

На ближайшее время анонсирован выход на рынок виртуальных операторов крупнейших цифровых платформ – «Яндекса» и Wildberries.

Краткая экспертная оценка нового рынка от младшего директора по корпоративным рейтингам «Эксперт РА» Ольги Мошкиной:

«Банки используют MVNO не так, как традиционные телеком-операторы. Они применяют их больше в качестве механизма сбора данных о клиентах и повышения лояльности, снижая расходы банка на рассылку SMS-уведомлений и расширяя пакеты услуг и сервисов в рамках своих экосистем.  Банковские виртуальные операторы не несут таких затрат, как традиционные операторы, на собственную розницу и офлайн-дистрибуцию, так как используют банковскую розницу и кросс-предложения, что снижает стоимость привлечения абонентов. А возможность у абонентов получить разные услуги «в одном окне» повышает удобство использования экосистемы и формирует лояльность и, как следствие, устойчивость клиентской базы. 

🪙 В настоящее время банковские MVNO привлекают абонентов низкими тарифами и их ARPU (средний доход на одного пользователя за выбранный период) гораздо ниже, чем у «четверки» (БиЛайн, МТС, Мегафон и Теле2). Это может сказываться на доходах телеком-операторов, так как они вынуждены как-то «отвечать» на низкие тарифы MVNO, чтобы удерживать абонентов. И есть статистика о том, что существенная часть абонентской базы MVNO – это перенос номера от традиционных операторов. Поэтому уже можно сказать, что виртуальные операторы могут оказывать давление на доходы и абонентскую базу «четверки». Но пока абоненты больше доверяют традиционным мобильным операторам из-за качества услуг связи, комплексных тарифов и сложности перехода.

🆕 Так как MVNO является достаточно привлекательным механизмом для отслеживания поведения клиентов и расширения пакетов услуг внутри экосистем, они интересны финансовому сектору, а также могут быть интересными ритейлерам и маркетплейсам».

#экспертиза
#банки
#телекомы

💬 Эксперт РА в МАКС
💬 Эксперт РА в Telegram

🔴 Рейтинговые действия за 29.07.2026:

✔️ Облигации ИКС 5 ФИНАНС (16 выпусков) подтвержден ruAAA 29.07.2026
✔️ ПАО "КОРПОРАТИВНЫЙ ЦЕНТР ИКС 5" подтвержден ruAAA Стабильный 29.07.2026
✔️ АО "Р-ФАРМ" подтвержден ruAA+ Стабильный 29.07.2026
⬆️ Rissa Investments Limited повышен ruAA- Стабильный 29.07.2026
🆕 ООО "МЕТАЛЛ ТРЕЙД" присвоен ruB Стабильный 29.07.2026

#рейтинги

💬 Эксперт РА в МАКС
💬 Эксперт РА в Telegram

🏦🏦🏦 Свежий выпуск ежемесячных банковских рэнкингов на 1 июля 2026 года

По расчетам «Эксперт РА», за период с 01.06.2026 по 01.07.2026 совокупные активы банков-участников рэнкинга увеличились на 1,5 трлн рублей или 0,8%, достигнув 197,7 трлн рублей.

Среди 20 крупнейших банков-участников наибольший прирост в абсолютном объеме показали:
🥇    Альфа-Банк: +698 млрд руб. (+4,9%)
🥈    ВТБ: +629 млрд руб. (+1,7%)
🥉    ГПБ: +410 млрд руб.  (+2,3%)

В прошлом месяце по приросту активов лидировали Альфа-Банк, Совкомбанк и ВТБ

В то же время активы «Сбербанка» за июнь сократились на 1,3% или на 900 млрд руб., что было обусловлено техническими движениями по балансу вне клиентского кредитования.

🤩 Задолженность клиентов за прошедший месяц увеличилась на 1,4 трлн рублей (+1,2%), в основном за счет кредитной активности СЗКО, прежде всего:

🏦         Сбербанка (+444 млрд рублей/+0,9%),
🏦         ГПБ (+183 млрд рублей/+1,5%),
🏦         ТБанка (+145 млрд рублей/+4,5%),
🏦         Банка «ДОМ.РФ» (+126 млрд рублей/+4,3%)  
🏦         ВТБ (+125 млрд рублей/+0,6%).

Совокупный финансовый результат банков-участников рэнкинга с начала текущего года составил 2,2 трлн руб., что соответствует рентабельности по совокупному балансовому капиталу на уровне 21,7% в годовом выражении.

⬆️ Полная версия рэнкинга ЗДЕСЬ
⬆️ Пояснительная аналитическая записка к нему ЗДЕСЬ 
⬆️ Все рэнкинги банков по месяцам ЗДЕСЬ  
⬆️ Для скачивания таблицы в Excel нажмите ЗДЕСЬ  
⬆️ Предыдущий рэнкинг ЗДЕСЬ

#аналитика
#банки

💬 Эксперт РА в МАКС
💬 Эксперт РА в Telegram

Вдогонку к рэнкингу 👆

🔴 Первый заместитель гендиректора – директор по рейтинговой деятельности «Эксперт РА» Александр Сараев – о результатах банковского сектора в первом полугодии:

📉 Банковский сектор продолжает работать в условиях снижения потребительского спроса на фоне ужесточения риск-политик банков и регуляторных ограничений, а также постепенного изменения финансового состояния части корпоративных заемщиков.

Пока поддержку сектору оказывает временной лаг между снижением ключевой ставки и более быстрым удешевлением фондирования по сравнению со ставками размещения. Это позволило ряду банков нарастить процентную маржу. Однако по мере дальнейшего снижения ставок этот эффект будет постепенно ослабевать.

🖍 Отчетность крупнейших банков за первое полугодие в целом соответствует ожиданиям. Основной вклад в прибыль обеспечивают процентная маржа и комиссионные доходы, тогда как рост кредитных портфелей остается сдержанным практически по всем направлениям, кроме ипотеки. Стоимость риска постепенно увеличивается, но пока не свидетельствует о масштабном ухудшении качества кредитных портфелей. При этом во втором полугодии можно ожидать более активного формирования резервов.

#актуальный_комментарий
#банки

💬 Эксперт РА в МАКС
💬 Эксперт РА в Telegram

🇰🇷 В Южной Корее продолжается резкое падение фондового рынка.

👓👓👓👓👓👓За вчера-сегодня индекс KOSPI (основной фондовый индекс страны, рассчитанный на основе взвешенных по рыночной капитализации цен всех торгующихся на Корейской фондовой бирже обыкновенных акций) снизился на 16,17% (1092,51 п.) — до 5663,24 п. Это рекордно низкий уровень за шесть месяцев. Всего за месяц индекс потерял порядка 33%.

Ситуация вызвала беспокойство в высших органах власти Южной Кореи: на экстренное совещание по вопросу продолжающегося кризиса 29 июля собрались руководители финансовых ведомств по главе с местным Минфином.

Что стало причиной распродажи бумаг:

📉    Выход отчета одного из мировых лидеров в производстве полупроводниковой памяти и чипов – компании SK Hynix: финансовый результат оказался хуже ожиданий + обнародованы планы увеличить объем капитальных вложений до $31 млрд. = акции SK Hynix потеряли разом 20%;
📉    Запуск в мае 2026 г. биржевых продуктов с кредитным плечом на акции отдельных компаний (в том числе и SK Hynix): принудительное закрытие большого числа позиций с кредитным плечом превратило коррекцию рынка в обвал.

🔴 Как долго может продолжаться падение KOSPI, чем это грозит южнокорейскому реальному сектору и как отражает настроения глобальных инвесторов – рассуждает ведущий аналитик по суверенным и региональным рейтингам «Эксперт РА» Кирилл Лысенко:

Само по себе снижение капитализации не означает начала спада в реальном секторе. Однако длительное падение фондового рынка способно воздействовать на экономику через несколько взаимосвязанных каналов.

Столь резкая реакция рынка свидетельствует о том, что инвесторы начинают учитывать вероятность более умеренных темпов роста индустрии искусственного интеллекта в последующие годы. Если эти ожидания подтвердятся, коррекция фондового рынка может стать первым сигналом более широкого замедления инвестиционного цикла в южнокорейской экономике. И в этом заключается важнейший макроэкономический риск, связанный с ожиданиями бизнеса: фондовый рынок отражает не только текущие финансовые результаты компаний, но и представления инвесторов о будущем спросе.

📉 Кроме этого, уже ухудшаются условия привлечения капитала. Снижение рыночной стоимости компаний увеличивает стоимость собственного финансирования, затрудняет проведение новых размещений акций и делает инвесторов более осторожными при финансировании масштабных проектов.

🇷🇺 Во-вторых, падение фондового рынка нередко сопровождается оттоком иностранного капитала. А для Южной Кореи этот канал особенно важен, поскольку иностранные инвесторы традиционно занимают значительную долю на рынке акций. Продажа корейских активов создает давление на курс воны, повышает стоимость внешнего финансирования и увеличивает неопределенность для бизнеса. Ослабление национальной валюты частично поддерживает экспортеров, однако одновременно удорожает импорт сырья, энергоносителей и оборудования, усиливая инфляционное давление.

#экспертиза
#регионы_и_страны

💬 Эксперт РА в МАКС
💬 Эксперт РА в Telegram