https://news.mtn.co.kr/news-detail/2026090314425816111

비만기본법은 서미화 더불어민주당 의원이 대표 발의한 법안이다. 국가가 비만병 예방 및 관리 등에 관한 종합적 정책을 특정 주기마다 수립·시행하도록 하고, 국가와 지자체에 전문인력 양성 노력 의무를 부여하는 게 골자다.

=> 이전부터 말씀드렸던 소버린 비만약 시대가 슬슬 오나요
=> 본격적인 비만약 Q사이클

미국은 성장으로 부채를 녹이는 전략인데
고용이 너무 식으면 오히려 위험할듯 (스태그)
그냥 고금리는 이젠 뉴노말이고,
적당히 속도 조절만 해주길

분명 할인율을 뚜드려맞겠지만 고금리에서도 (유동성만 받쳐준다면) 성장주 베팅은 이어질 것으로 판단함
실제로 10년물 금리 역사적 상단레벨인데도 불구하고
미국 성장주들 여전히 수급 좋고 XBI(미국바이오텍)은 역사적 최고점 수준

실제로 고용발표 이후 미국 증시 얼마 빠지지도 않았음
시장은 어느정도 금리 인상을 선반영하는듯함

오늘 8시 라이브에서는 HLB와 펩트론을 다루겠습니다

HLB
- HLB에 대한 편견과 한계(리보세라닙, 고형암 CAR-T)
- 리라푸그라티닙의 최초 상업화
- 리라푸그라티닙에 대하여
- HLB에 대한 생각 정리

펩트론
- 공동개발해지는 없다
- 돈쓸 곳이 너무 많다 : 본계약이 나올 수 밖에 없는 이유
- 다른 조달 방법은 없다
- 계약규모에 대한 예측
- 로열티는 미드싱글일 것이다
- 선급금은 3천억원 이상일 것이다
- 계약규모(마일스톤)은 7조원 이상일 것이다

오늘은 원전, 대미투자, AI벨류체인 쪽이 강세 흐름이고
바이오도 개별 무빙을 보여주고 있습니다.
일단 금리민감 성장주들이 오르고 있다는 것이 고무적인 포인트입니다.

알테오젠 9월2일 노바티스딜 나온 날부터
이틀간 공매 미친듯이 쳤네요

지금은 AI벨류체인/원전/건설/인프라에 선별적으로 수급이 흐르고 있는 상황이지만,

10월 혹은 11월 이후 유동성 장세가 오면 바이오에도 기회가 올 것이라고 판단하며,

또한 이전처럼 전닉이 시장 유동성을 다 빨아당기는 그림은 안나올 거라 생각합니다.

거래량 없는 하락은 금방 튀어오릅니다.
지루한 나날들이지만 바이오 투자자분들 모두 화이팅입니다

GSK - 바이오젠 - 비공개 - 노바티스까지
알테오젠 4연속 기술이전함

근데 주가는 키트루다 로열티 2%사태로 내려앉음

펀더멘털은 켜켜이 쌓여가고 있음

#알테오젠

9월부터 증시 턴어라운드가 느껴지고 있음
물론 유동성이 제한적이라 당연히 AI섹터로 수급이 선별적으로 흐르고 있는 상황임 (시대정신인 AI에 수급이 먼저 올 수 밖에 없음)

바이오, 방산, 화장품, 실적주 등 펀더멘털리 훌륭한 섹터들도 눌려있음
증시 환경이 좋아지면 차례로 수급 펌핑할 것 같음

바이오 대장 알테는 펀더멘털리 계속 좋은데 주가만 눌림
지금은 기다릴 수 밖에 없을듯합니다.
모두 화이팅입니다

>>미국 부채 관리: 장기 국채 환매 규모 두 배 이상 확대, 60억 달러로

•미국 재무부는 확대된 국채 환매 프로그램의 첫 거래에서 최대 60억 달러 규모의 장기 국채를 매입할 예정이라고 밝혔음. 이는 최근 차입 비용 상승을 억제하려는 베선트 재무장관의 의지를 보여주는 조치

•이번 거래의 최대 규모는 당초 투자자들에게 전달했던 20억 달러의 3배이며, 재무부는 8월 19일 돌발 발표에서 이러한 환매 규모를 “최소 두 배”로 확대하겠다고 밝힌 바 있음.

•국채 환매 계획 발표 후 미국 30년물 국채 금리는 5.24%에 근접한 수준에서 5.2931%까지 급등해 장중 최고치를 경신, 20년물은 약 5bp, 10년물은 4.5bp 상승해 4.8346%로 장중 최고치를 기록했음. 2년물은 4.41% 부근에서 안정적. 30년물 TIPS 금리도 단기 약 4bp 상승

>美国财政部周四将购买至多60亿美元长端债券 https://wallstreetcn.com/articles/3781432#from=ios

당초 계획보다 2배이상 바이백 규모 늘림. 재무부의 의지를 엿볼 수 있음

하지만 장기채 금리는 오르는 중

현재 미증시는 약보합세. 매크로 악재에 둔감한 상황. 물론 국내 바이오텍은 당분간 가시밭길.

개인적으로 9월 이후 증시 환경 상당히 좋아질거라 예상중

금리/유가 상승에도 불구하고 증시는 매크로 악재에 둔감한 상황
만약 예상치 못한 지정학적 호재 변수가 나온다면?

한미약품 평택 제2공장의 연고정비는 700억원 수준 (연면적 8500평으로 펩트론 제2공장 대비 조금 큰 수준)

펩트론 제2공장 또한 연간 600억원 고정비 지출할 것으로 예상

- 공장비용, 감가상각비, 파이프라인 임상, 인력채용 등 릴리와의 본계약이 아니라면 준공 후 1년만에 파산할듯


#펩트론

오늘밤 8시 유튜브 라이브 주제입니다


1. 에이비엘바이오 2편
- Tovecimig(ABL001)의 핵심쟁점
- ABL111 : 매우 과소평가 된 파이프라인


2. 펩트론
- 바이오섹터 센티멘털
- 복습의 이유
- 본계약이 늦어지는 이유(알지노믹스IR)
- 다른 공장들을 통해 살펴본 제2공장 비용
- 모든 검증은 끝났다
- 논리의 품질을 보자


감사합니다

금리유가발작에도 불구하고

나스닥 -1%
S&P500 -0.5%
증시반응 양호

물론 내일 국장 반응은 크게 나오겠지만, 개인적으로 변곡점이 거의 다왔다는 생각임

극단에서는 반전이 나오기 마련

9월 금리인상확률 80%로 올라감
근데 10년물 금리와 유가는 급락
증시는 상승

=> 혼돈의 매크로
- 10년물 금리는 애초에 기준금리보단 회사채공급 때문에 오른것
- 게다가 이미 10년물 금리는 9월 금리인상 선반영
- 현재 10년물 숏포지션 쌓여있는 상황

악재에는 둔감하고
호재에는 민감한 상황

일단 현주가에는 모든 매크로 악재가 녹아있는듯 보이고
여기서 작은 호재라도 나온다면?

누차 말하지만 10월부터 증시 돌릴 것이라고 보고 있음

https://www.thebionews.net/news/articleView.html?idxno=28047

노보노디스크 26년 글로벌 오픈이노베이션 위크 연사 내용

<요약>
1. 노보는 한국 바이오를 글로벌 혁신의 주요 원천으로 평가하며 협력을 확대할 계획.
2. 비만/당뇨뿐 아니라 심혈관/신장/MASH까지 관심 영역을 확대하고, RNA/항체/저분자/Drug Delivery 등 다양한 기술을 검토
3. 전임상~임상 단계 제한 없이, First in Class/Best in Class 후보에 대해 기술도입/공동개발/지분투자/인수까지 폭넓게 검토할 것

<생각>
=> 노보는 사실상 모든 가능성을 다 언급함.
- 모든 모달리티(RNA, 장기지속형, 펩타이드)
- 모든 적응증(비만,심혈관, 신장, MASH)
- 모든 임상단계
- 퍼인클/베인클
- 모든 파트너쉽 구조

<후보>
- 디앤디의 DD01
- 올릭스의 ALK7
- 펩트론의 PT403
- 지투지와 차세대 비만물질(제나감타이드) 공동개발

노보는 지금 급한 상황이라 뭐든 하긴 할 것 같다