불과 1달전만 하더라도 코스닥/바이오 비관론 극에 달함.

-유가상승
-환율폭등
-전닉 쏠림
-잇따른 악재(HLB, 코티 등)

등 비관 논리는 수긍할만 했음

그러나...누차 말씀드리지만

1) 주가는 이 모든 심리(비관)가 반영된 가격이라는 것

2) 시장의 분위기는 너무나도 빨리 변한다는 것

3편의 글을 쓰며,
저는 한올바이오파마의 핵심 가설들을 모두 점검했습니다.

- 1402는 IgG를 진짜로 깊게 감소시킬까?
- 경쟁약물 (비브가르트/니포칼리맙)은 진짜 IgG를 약하게 감소시킬까?
- 진짜 IgG Deep Reduction은 약효 개선으로 이어질까?
​
전부 Yes입니다.​

그럼에도 불구하고 한올바이오파마는 일단 지켜보려고 합니다.


그 이유는..

- RA에서 (효능이 너무 좋아서) P벨류가 안나올 수 있다고 어닝콜에서 누차 언급했고
- CLE도 아직 PoC 단계라 개발할지 말지 이번 임상을 보고 결정한다고 했으며
- gMG/CIDP에서는 앞서 상업화한 3개 약물들 대비 얼마나 파이를 가져갈 수 있을지 미지수
- GD에서 과연 2b상 2건으로 상업화가 가능한지 모르겠기 때문(수사적 표현이 아니라 진짜 모르겠음)


그럼에도 불구하고 탑픽 관심 목록에 넣어두려 합니다. ​

- GD(그레이브스병)만 하더라도 저평가라는 논리에 동의하고,
- RA에서는 추가 임상을 하더라도 FcRn 억제제로써 시장 첫진입자이기 때문에 기회가 크기 때문입니다.

다만 아직 급하게 움직일 필요는 없다는 생각입니다. 올해 나올 임상 2건을 보고 투자 뷰를 결정할 생각입니다.

만약 RA임상이 잘나왔는데 단순 P벨류 이슈 떄문에 주가가 떨어진다면 기회라고 생각합니다


#한올바이오파마

세마/터제 3개월 제형 상표권도 출원해놓음

노바렉스 흐름 좋네요
투자 아이디어입니다

여기는 일단 좀 길게 봐야하지 싶습니다
이미 현캐파는 풀로 돌리고 있어서 더이상의 탑라인 성장은 힘들 것 같고
27년말 이후 증설분을 얼마나 빨리 가동률 올리느냐가 관건인 것 같습니다


#노바렉스
#건기식

펩트론 이후 관심종목들
지아이이노베이션, 보로노이, 큐리언트

주가 흐름이 다 좋습니다

개인적으로 에스티팜 좋게보고 있습니다.
비록 2분기 실적발표 이후 급락했으나 그 하락 이유는

1) 당시 시장 분위기 : 바이오센티 최악
2) 타 바이오 대비 낮은 하락률을 몰아서 맞음
3) 일회성 비용으로 인한 영업이익 미스

펀더멘털 이슈가 아니었습니다.

위 블로그 글에서 자세히 설명드렸지만,
에스티팜의 펀더멘털은 여전히 견고하다고 생각합니다

그 이유는..

1) 수주잔고 계속해서 높아지고 있고
2) 수주잔고의 YoY 성장세 35%대
3) 매출/이익 매년 견고한 성장 (YoY +59%, +41%대)
4) 탑라인 성장에 따른 영업레버리지 가능성을 보여주고 있고
(OPM 20%대로 올라옴)
5) 추후 제2올리고 가동률 올라오면 그 성장은 더욱 올라갈거고
6) 무엇보다 RNA 전방산업에 대한 성장은 의심할 여지가 없기 때문입니다.
7) RNA는 대사질환 => 종양학/면역질환/신경질환으로 확장하고 있고
8) 그 모달리티도 siRNA에서 mRNA/Circular RNA(암백신, In vivo CAR-T)로 확장하고 있기 때문입니다

게다가 올해 2분기에는 창사이래 최초로 conjugation을 수주했습니다.
참고로 conjugation은 RNA의 가장 큰 병목인 선택성과 세포내 흡수를 높여주는 기술입니다
(GalNAc, BBB셔틀, AOC, POC 등)

다만 환율이 내려가고 있어서
하반기 실적이 생각보다 덜 나올 수는 있습니다만
이는 펀더멘털 외적인 이슈라고 생각합니다

물론 실적보고 가는 녀석이라, 소위 말하는 "바이오 뽕맛"은 없음

결론 : 에스티팜 장기적으로 좋게 본다

#에스티팜

펩트론

현재 공매도 역사상 최대 (140만주)
공매도 비율 6%대로 최대주주 최대표와 거의 비슷한 수준

오늘도 장초부터 공매가 누르고 있었는데,
지금 프매가 살짝 매수하니 또 올라주는 모습입니다.

지금 알테오젠의 상승세도 공매 숏커버(프매 순매수) 영향이 커보이는 상황입니다.

펩트론은 공매잔고 코스닥 Top5 수준이고
아직 숏커버 제대로 시작도 안했습니다.


#펩트론

오늘 밤8시 유튜브 라이브 주제입니다.


1. 에스티팜 좋게보는 이유
(RNA 올릭스/알지노믹스 장점들 간단 설명)
(RNA 트렌드 간단 체크)

2. 펩트론 : 수급 및 현상황 체크, PrRP플랫폼, 플랫폼 4개+신약2개+제네릭의 종합 바이오텍, 내가 꿈꾸는 펩트론의 미래


저번에 여러 종목 다뤘다가 시간 조절 실패해서
그냥 앞으로 2개 종목만 다루고 여러 바이오 종목들 Q&A 하려고합니다

감사합니다

7월 18일에 했던 말입니다.
이날 전후로도 비슷한 얘기 계속 했습니다

그나저나 오늘 했제 많이하네요

짜치는거 알고있습니다만 셀프마케팅의 시대니까 양해 부탁드리겠습니다 🙏

제가 라이브 방송에서는 펩트론 톤을 좀 낮추는 편인데...
여전히 펩트론 확신 변함 없고 부동의 원픽입니다
컨텐츠 전달자로써 살아남기 위해 여러 종목들 말씀드리는겁니다

본계약 컨빅션 여전하고, 터제 포함될거라는 것도 확신합니다
계약은 7조 "이상"으로 서프라이즈 빅딜이 될거라고 생각합니다
(플랫폼 계약에 7조면 미친 수준이죠)

나아가 로열티 뿐만 아니라, CDMO 비즈니스 모델도 가능하다고 생각합니다.
(동아시아 상업화 물량 담당)

더 나아가 PT403 - 노보(혹은 다른 빅팜)와의 계약 가능성도 높다고 생각합니다.

여기서 더더 나아가, 스마트데포+IEP+PTAP+루나플랫폼으로 무한 확장도 노려볼 수 있습니다

지금은 제가 미친놈으로 보이시겠지만 조만간 하나씩 증명될거라고 생각합니다.

#펩트론

FDA, 레플리뮨의 흑색종 신약 터드리퀘브(RP1, 치료용 종양용해 바이러스 면역치료제) 두 차례 CRL 이후 세번째 심사서 승인 완료…옵디보 병용요법 단독군에서 ORR 24.2% 및 mDoR 14.1개월 데이터로 가속승인, OS 측정하는 확증 3상은 30년 9월까지 진행 계획
https://www.reuters.com/business/healthcare-pharmaceuticals/us-fda-approves-replimunes-skin-cancer-drug-2026-08-06/

(출처 : 엄민용님 텔레그램)

<기사 해석>
면역항암제 이후(Post-PD1) 흑색종 적응증으로
RP1이라는 약물이 니볼루맙 병용으로 가속 승인받음
아직 확증 승인은 아님


<인사이트>
1. 흑색종 2차 시장 - 미충족 수요
흑색종 2차 시장이 얼마나 미충족 수요가 큰지 알 수 있음
RP1+니볼루맙 병용으로 ORR 24.2%밖에 안되는 걸로 가속 승인받았기 때문
게다가 RP1은 바이러스 용해제로써, 종양내투여라는 제한된 기작임


2. GI-102
GI-102는 단독으로 ORR 25%, 키트루다 병용으로 ORR 40%
게다가 RB1과 달리 종양 내 투여라는 한계점도 없음
키트루다 뿐만 아니라 다른 T Cell 기반 치료제와 병용 가능
FDA Fast Track 지정도 받음


결론 :
1) 흑색종 2차시장 엄청난 미충족 시장
2) RB1은 가속승인 받았으나 한계가 뚜렷하고
3) RB1보다 GI-102+키트루다 병용이 더 데이터가 좋음
(ORR 24.2% vs 40%)

#지아이이노베이션

지난 며칠간은 바이오, 광통신이 강했습니다
오늘은 화장품, 전력기기, 반도체가 강하네요

전닉 레버리지 쏠림 이후, 섹터별 순환매가 들어가는 상황입니다
물론 일부 초고수 트레이더 분들은 가능하겠지만
함부로 주도주 올라타겠다고 사팔사팔했다가는 돈이 녹을 것 같습니다

그냥 자신이 믿는 종목 눌러앉는 게 최선이라고 생각합니다.
예전과 달리 호재는 가격에 적극 반영해주고 있고,
시장상황은 많이 나아졌다고 보여집니다.

급할 필요 없습니다.
모두 화이팅입니다

>>NVIDIA, 월가 절반을 끌어들였지만 시장은 오히려 불안해함

•베테랑 트레이더 Dan Nathan과 Guy Adami는 NVIDIA의 실적이 폭발적으로 증가하고 있음에도 채권시장은 이미 NVIDIA의 ‘디폴트’에 대비하고 있다고 경고. NVIDIA의 CDS 가격은 지난달 두 배로 급등했음. 2000년 닷컴 버블과 2008년 금융위기를 경험한 월가 베테랑들은 현재 채권 투자자들의 불안감이 매우 높은 상황이라고 지적

•OpenAI와 NVIDIA는 이제 ‘대마불사(Too Big to Fail)’ 기업으로 변하고 있으며, 만약 현재의 AI 열풍이 반전될 경우 미국 증시에 매우 큰 충격이 발생할 수 있다고 경고

>https://wallstreetcn.com/charts/41959561#from=ios

엔비디아가 총대메고 돈줄 대는 모습에
오히려 시장은 우려하고 있습니다.

결국 반도체가 전고점 뚫는 2차 랠리가 가능하려면
AI수익성을 증명하거나
하이퍼스케일러의 원활한 자금조달에 대한
시장의 확신이 있어야할 것 같습니다