👉 КОГДА ДАННЫЕ ВАЖНЕЕ ЦЕНЫ
От асимметрии информации к платформенной власти.
THE TENGE продолжает рубрику о ведущих экономистах современности. После разбора вклада Джошуа Ангриста сегодня в центре внимания — Хэл Вэриан, один из ключевых представителей современной микроэкономики и бывший главный экономист Google.
Читать полностью — https://the-tenge.kz/articles/dannie-vazhnee-tseni
Вэриан последовательно показывал, что асимметрия информации — не исключение, а норма функционирования рынков. Различия в доступе к данным, способности их интерпретировать и использовать формируют устойчивые конкурентные преимущества и подрывают классические представления о совершенной конкуренции. Информация у Вэриана — это экономический ресурс со специфическими свойствами: высокая стоимость производства, низкая стоимость воспроизводства и контекстная ценность, зависящая от времени и использования.
Особое внимание он уделял издержкам поиска информации, объясняя, почему даже на формально конкурентных рынках сохраняется ценовая дисперсия. Фирмы могут стратегически управлять информацией — скрывать её или выборочно раскрывать, сегментируя рынок и извлекая дополнительную ренту. В цифровой экономике, как показали совместные работы Вэриана и Карла Шапиро, данные о поведении пользователей становятся источником устойчивой рыночной власти, сопоставимой с контролем над инфраструктурой.
В анализе цифровых рынков Вэриан подчёркивал, что цена перестаёт отражать издержки и превращается в инструмент управления спросом. Нулевые предельные издержки, сетевые эффекты и двусторонние рынки делают ценовую дискриминацию, подписки и freemium-модели структурной нормой, а не отклонением. Алгоритмическое ценообразование повышает эффективность, но одновременно усиливает риски скрытой дискриминации и координации цен.
Ключевой вклад Вэриана — переосмысление антимонопольной политики. Он показывал, что в экономике данных доминирование формируется не через цены, а через контроль над данными, алгоритмами и платформенной инфраструктурой. Это требует смещения фокуса регулирования от цен и долей рынка к анализу сетевых эффектов, доступа к данным и долгосрочной динамики конкуренции.
@FINANCEkaz
От асимметрии информации к платформенной власти.
THE TENGE продолжает рубрику о ведущих экономистах современности. После разбора вклада Джошуа Ангриста сегодня в центре внимания — Хэл Вэриан, один из ключевых представителей современной микроэкономики и бывший главный экономист Google.
Читать полностью — https://the-tenge.kz/articles/dannie-vazhnee-tseni
Вэриан последовательно показывал, что асимметрия информации — не исключение, а норма функционирования рынков. Различия в доступе к данным, способности их интерпретировать и использовать формируют устойчивые конкурентные преимущества и подрывают классические представления о совершенной конкуренции. Информация у Вэриана — это экономический ресурс со специфическими свойствами: высокая стоимость производства, низкая стоимость воспроизводства и контекстная ценность, зависящая от времени и использования.
Особое внимание он уделял издержкам поиска информации, объясняя, почему даже на формально конкурентных рынках сохраняется ценовая дисперсия. Фирмы могут стратегически управлять информацией — скрывать её или выборочно раскрывать, сегментируя рынок и извлекая дополнительную ренту. В цифровой экономике, как показали совместные работы Вэриана и Карла Шапиро, данные о поведении пользователей становятся источником устойчивой рыночной власти, сопоставимой с контролем над инфраструктурой.
В анализе цифровых рынков Вэриан подчёркивал, что цена перестаёт отражать издержки и превращается в инструмент управления спросом. Нулевые предельные издержки, сетевые эффекты и двусторонние рынки делают ценовую дискриминацию, подписки и freemium-модели структурной нормой, а не отклонением. Алгоритмическое ценообразование повышает эффективность, но одновременно усиливает риски скрытой дискриминации и координации цен.
Ключевой вклад Вэриана — переосмысление антимонопольной политики. Он показывал, что в экономике данных доминирование формируется не через цены, а через контроль над данными, алгоритмами и платформенной инфраструктурой. Это требует смещения фокуса регулирования от цен и долей рынка к анализу сетевых эффектов, доступа к данным и долгосрочной динамики конкуренции.
@FINANCEkaz
👉 КУДА ПОТРАТИЛИ УТИЛЬСБОР?
АО «Жасыл даму» отчитывается за прошедший год — утильсбор это один один из ключевых инструментов решения системных экологических задач в Казахстане. Существенная часть средств уже направлена в обрабатывающую отрасль и обновление инфраструктуры.
На льготное автокредитование населения было выделено 100 млрд тенге, включая револьверное финансирование в размере 5,9 млрд, что позволило казахстанским семьям приобрести 13 347 новых автомобилей отечественного производства.
На программу льготного лизинга сельхозтехники направлено 50 млрд тенге — аграрии приобрели 1 857 единиц техники.
Еще 45 млрд тенге инвестировано в обновление автобусных парков регионов: закуплено 1 761 экологичный автобус, что улучшило транспортное сообщение и обеспечило перевозку более 16 млн пассажиров в год.
Для обновления техники специальных государственных органов, задействованных в ликвидации и предотвращении ЧС, выделено 102 млрд тенге. Взамен изношенной на 80% техники закуплено 1 413 единиц современной спецтехники, что повысило скорость реагирования и снизило экологический ущерб.
В стадии финансирования находятся проекты на сумму 307 млрд тенге:
— Трехлетняя программа развития инфраструктуры ТБО объемом 185 млрд тенге (освоено 89,4 млрд), которая позволит увеличить долю сортировки и переработки отходов с 25% до 40% и создать более 5,1 тысяч рабочих мест.
— Обновление техники для полиции, скорой помощи, ЖКХ и ветслужб: 52,4 млрд тенге, совместно с Холдингом «Байтерек» общий объем увеличен до 131 млрд тенге.
— Строительство 6 лесосеменных комплексов и оборудования для воспроизводства лесов на 21,3 млрд тенге.
— Системы раннего обнаружения лесных пожаров на 32 млрд тенге. Уже введено 7 комплексов, к 2026 году мониторинг охватит 5,4 млн гектаров лесов.
— Модернизация гидрометеослужбы (8,9 млрд тенге) и закуп спецтехники для лесных учреждений (8,0 млрд тенге).
@FINANCEkaz
АО «Жасыл даму» отчитывается за прошедший год — утильсбор это один один из ключевых инструментов решения системных экологических задач в Казахстане. Существенная часть средств уже направлена в обрабатывающую отрасль и обновление инфраструктуры.
На льготное автокредитование населения было выделено 100 млрд тенге, включая револьверное финансирование в размере 5,9 млрд, что позволило казахстанским семьям приобрести 13 347 новых автомобилей отечественного производства.
На программу льготного лизинга сельхозтехники направлено 50 млрд тенге — аграрии приобрели 1 857 единиц техники.
Еще 45 млрд тенге инвестировано в обновление автобусных парков регионов: закуплено 1 761 экологичный автобус, что улучшило транспортное сообщение и обеспечило перевозку более 16 млн пассажиров в год.
Для обновления техники специальных государственных органов, задействованных в ликвидации и предотвращении ЧС, выделено 102 млрд тенге. Взамен изношенной на 80% техники закуплено 1 413 единиц современной спецтехники, что повысило скорость реагирования и снизило экологический ущерб.
В стадии финансирования находятся проекты на сумму 307 млрд тенге:
— Трехлетняя программа развития инфраструктуры ТБО объемом 185 млрд тенге (освоено 89,4 млрд), которая позволит увеличить долю сортировки и переработки отходов с 25% до 40% и создать более 5,1 тысяч рабочих мест.
— Обновление техники для полиции, скорой помощи, ЖКХ и ветслужб: 52,4 млрд тенге, совместно с Холдингом «Байтерек» общий объем увеличен до 131 млрд тенге.
— Строительство 6 лесосеменных комплексов и оборудования для воспроизводства лесов на 21,3 млрд тенге.
— Системы раннего обнаружения лесных пожаров на 32 млрд тенге. Уже введено 7 комплексов, к 2026 году мониторинг охватит 5,4 млн гектаров лесов.
— Модернизация гидрометеослужбы (8,9 млрд тенге) и закуп спецтехники для лесных учреждений (8,0 млрд тенге).
@FINANCEkaz
⛔️ ЕАЭС НЕ ПРОДЛИЛ КВОТУ НА БЕСПОШЛИННЫЙ ВВОЗ ЭЛЕКТРОМОБИЛЕЙ В КАЗАХСТАН
Евразийская экономическая комиссия продлила квоту на беспошлинный ввоз электромобилей для Кыргызстана, Армении и Беларуси на 2026 год. Причем при ввозе автомобиля по данной квоте запрещается продажа машины гражданам Казахстана и России.
Читать полностью — https://the-tenge.kz/articles/besposhlinnii-vvoz-elektromobilei-v-kazakhstan
Теперь у казахстанцев есть 2 варианта ввоза электромобилей: уплата единого таможенного тарифа ЕАЭС в размере 15% от стоимости товара + НДС (16% с 1 января 2026 года) или по нулевой ставке таможенного тарифа в рамках ВТО + НДС, но без права перепродажи автомобиля в страны ЕАЭС.
#авто @FINANCEkaz
Евразийская экономическая комиссия продлила квоту на беспошлинный ввоз электромобилей для Кыргызстана, Армении и Беларуси на 2026 год. Причем при ввозе автомобиля по данной квоте запрещается продажа машины гражданам Казахстана и России.
Читать полностью — https://the-tenge.kz/articles/besposhlinnii-vvoz-elektromobilei-v-kazakhstan
Теперь у казахстанцев есть 2 варианта ввоза электромобилей: уплата единого таможенного тарифа ЕАЭС в размере 15% от стоимости товара + НДС (16% с 1 января 2026 года) или по нулевой ставке таможенного тарифа в рамках ВТО + НДС, но без права перепродажи автомобиля в страны ЕАЭС.
#авто @FINANCEkaz
👉 Тенге снова укрепляется на повышенных объёмах торгов! 515,82 тенге за один доллар и 6,54 тенге за один российский рубль. У желающих купить доллар кончились тенге? Снова приток спекулянтов? Посмотрим! Очень интересно!
#КурсТенге @FINANCEkaz
#КурсТенге @FINANCEkaz
🚘 В НОЯБРЕ В КАЗАХСТАНЕ ПРОДАНО 25,8 ТЫСЯЧ НОВЫХ АВТОМОБИЛЕЙ
Это рекордный показатель месячных продаж. По данным Казахстанского автомобильного союза, в ноябре 2025 года в Казахстане продано 25 804 новых легковых автомобилей и коммерческой техники. Это на 22,7% больше, чем в ноябре прошлого года.
Читать список брендов лидеров по продажам — https://the-tenge.kz/articles/v-noyabre-prodano-25-tisyach-novikh-avtomobilei
В разрезе моделей лидерами продаж в ноябре стали автомобили Chevrolet Cobalt (7 105), Hyundai Tucson (1 945) и Kia Sportage (1 320).
#авто @FINANCEkaz
Это рекордный показатель месячных продаж. По данным Казахстанского автомобильного союза, в ноябре 2025 года в Казахстане продано 25 804 новых легковых автомобилей и коммерческой техники. Это на 22,7% больше, чем в ноябре прошлого года.
Читать список брендов лидеров по продажам — https://the-tenge.kz/articles/v-noyabre-prodano-25-tisyach-novikh-avtomobilei
В разрезе моделей лидерами продаж в ноябре стали автомобили Chevrolet Cobalt (7 105), Hyundai Tucson (1 945) и Kia Sportage (1 320).
#авто @FINANCEkaz
🇰🇿 Тәуелсіздік күнімен құттықтаймын! Бұл — тарихымызға тағзым етіп, болашағымызға жауапкершілікпен қарайтын күн.
Еліміз аман, жұртымыз тыныш болсын! С Днём независимости Казахстана! Пусть в каждом доме будут уверенность в завтрашнем дне, возможности для роста и гордость за свою страну.
@FINANCEkaz
Еліміз аман, жұртымыз тыныш болсын! С Днём независимости Казахстана! Пусть в каждом доме будут уверенность в завтрашнем дне, возможности для роста и гордость за свою страну.
@FINANCEkaz
[17 декабря, cреда, 1 390 день войны] #УтреннийШорт — коротко о главном
Трамп и медиа. Трамп подал иск против BBC на $10 млрд из-за монтажа документального фильма. В иске два обвинения: предполагаемая клевета и нарушение BBC закона штата Флорида о торговых практиках. Трамп требует не менее $5 млрд компенсации по каждому пункту и возмещения дополнительных расходов. Поводом для иска стал документальный фильм, в котором речь Трампа 6 января 2021 года была смонтирована так, будто он призывал штурмовать Капитолий. Компания извинилась за это перед Трампом, а глава BBC Тим Дэйви ушел в отставку.
Санкции. Саудовская Midad Energy стала одним из ведущих претендентов на покупку зарубежных активов «Лукойла», пишет Reuters со ссылкой на источники. По словам собеседников агентства, компания хочет выкупить активы за наличные. При этом средства будут храниться на эскроу-счете, пока с «Лукойла» не снимут санкции, добавили источники.
Нефть. Стоимость российской нефти опустилась до минимального значения с февраля 2022 года — почти до $40 за баррель, пишет Bloomberg со ссылкой на данные Argus Media. Цена падает на фоне санкций, которые вынуждают нефтяные компании увеличивать скидки, а также падения котировок мировых эталонных марок нефти. Агентство также напомнило, что рестрикции осложнили работу НПЗ в третьих странах — ключевых покупателях российской нефти, включая Индию.
Биржа. Nasdaq просит американские регулирующие органы разрешить расширить торговые часы до 23 часов по будням. В дополнении к премаркету, основной сессии и вечерней биржа хочет добавить еще одну, которая придется на ночь. Это с радостью воспримут инвесторы вне США, которые хотели бы торговать американскими акциями в комфортное для себя время в разных часовых поясах, считают в Nasdaq.
Трамп и Украина. США фактически выдвинули Владимиру Зеленскому ультиматум, заявив, что гарантии безопасности по образцу статьи 5 НАТО, предлагаемые Украине, не будут на повестке дня «вечно», сообщает The Telegraph. Источники издания в Соединенных Штатах назвали гарантии «платиновым стандартом» и крупнейшей победой Киева и Европы за все время переговоров по мирному плану.
Трамп и экономика. Несмотря на беспрецедентный рост торговых ограничений после прихода к власти в США Дональда Трампа, Международный валютный фонд (МВФ), первоначально настроенный пессимистично, в течение 2025 года уже дважды улучшал прогноз роста мировой экономики. Так, если в апреле прогноз роста мировой экономики на 2025 год был снижен МВФ с 3,3% до 2,8%, то в июле он был повышен до 3,0%, а в октябре — до 3,2%.
Авто. Котировки Tesla достигли максимума с начала 2025 года, прибавив почти 4% по итогам торгов 15 декабря в США. Это произошло после того, как Илон Маск подтвердил, что компания проводит испытания роботакси в Остине без чьего-либо присутствия в автомобилях, в том числе — сотрудников, которые пока следят за безопасностью поездок.
ЦИФРА ДНЯ
Илон Маск стал первым миллиардером с состоянием более $600 млрд. Это произошло на фоне инсайдерской сделки по продаже акций SpaceX — стоимость компании оценили примерно в $800 млрд, передает Bloomberg. Теперь состояние богатейшего человека в мире по данным Bloomberg Billionaires Index составляет $638 млрд, а SpaceX стала самой дорогой частной компанией в мире.
НОВОСТИ ОДНОЙ СТРОКОЙ
Испанцы начнут строить в Казахстане завод сантехники за 44 млрд тенге в 2026 году.
Количество автомобилей в Казахстане достигло почти 5,9 млн.
Восемь стран ЕС назвали Россию главной угрозой безопасности.
Тренд на укрепление рубля может переломиться в первой половине 2026 года.
Акции испытывают трудности в преддверии публикации данных по занятости США и заседаний Центральных Банков.
ЕС намерен предложить смягчить нормы выбросов для новых автомобилей, отменив фактический запрет на ДВС.
@FINANCEkaz
Трамп и медиа. Трамп подал иск против BBC на $10 млрд из-за монтажа документального фильма. В иске два обвинения: предполагаемая клевета и нарушение BBC закона штата Флорида о торговых практиках. Трамп требует не менее $5 млрд компенсации по каждому пункту и возмещения дополнительных расходов. Поводом для иска стал документальный фильм, в котором речь Трампа 6 января 2021 года была смонтирована так, будто он призывал штурмовать Капитолий. Компания извинилась за это перед Трампом, а глава BBC Тим Дэйви ушел в отставку.
Санкции. Саудовская Midad Energy стала одним из ведущих претендентов на покупку зарубежных активов «Лукойла», пишет Reuters со ссылкой на источники. По словам собеседников агентства, компания хочет выкупить активы за наличные. При этом средства будут храниться на эскроу-счете, пока с «Лукойла» не снимут санкции, добавили источники.
Нефть. Стоимость российской нефти опустилась до минимального значения с февраля 2022 года — почти до $40 за баррель, пишет Bloomberg со ссылкой на данные Argus Media. Цена падает на фоне санкций, которые вынуждают нефтяные компании увеличивать скидки, а также падения котировок мировых эталонных марок нефти. Агентство также напомнило, что рестрикции осложнили работу НПЗ в третьих странах — ключевых покупателях российской нефти, включая Индию.
Биржа. Nasdaq просит американские регулирующие органы разрешить расширить торговые часы до 23 часов по будням. В дополнении к премаркету, основной сессии и вечерней биржа хочет добавить еще одну, которая придется на ночь. Это с радостью воспримут инвесторы вне США, которые хотели бы торговать американскими акциями в комфортное для себя время в разных часовых поясах, считают в Nasdaq.
Трамп и Украина. США фактически выдвинули Владимиру Зеленскому ультиматум, заявив, что гарантии безопасности по образцу статьи 5 НАТО, предлагаемые Украине, не будут на повестке дня «вечно», сообщает The Telegraph. Источники издания в Соединенных Штатах назвали гарантии «платиновым стандартом» и крупнейшей победой Киева и Европы за все время переговоров по мирному плану.
Трамп и экономика. Несмотря на беспрецедентный рост торговых ограничений после прихода к власти в США Дональда Трампа, Международный валютный фонд (МВФ), первоначально настроенный пессимистично, в течение 2025 года уже дважды улучшал прогноз роста мировой экономики. Так, если в апреле прогноз роста мировой экономики на 2025 год был снижен МВФ с 3,3% до 2,8%, то в июле он был повышен до 3,0%, а в октябре — до 3,2%.
Авто. Котировки Tesla достигли максимума с начала 2025 года, прибавив почти 4% по итогам торгов 15 декабря в США. Это произошло после того, как Илон Маск подтвердил, что компания проводит испытания роботакси в Остине без чьего-либо присутствия в автомобилях, в том числе — сотрудников, которые пока следят за безопасностью поездок.
ЦИФРА ДНЯ
Илон Маск стал первым миллиардером с состоянием более $600 млрд. Это произошло на фоне инсайдерской сделки по продаже акций SpaceX — стоимость компании оценили примерно в $800 млрд, передает Bloomberg. Теперь состояние богатейшего человека в мире по данным Bloomberg Billionaires Index составляет $638 млрд, а SpaceX стала самой дорогой частной компанией в мире.
НОВОСТИ ОДНОЙ СТРОКОЙ
Испанцы начнут строить в Казахстане завод сантехники за 44 млрд тенге в 2026 году.
Количество автомобилей в Казахстане достигло почти 5,9 млн.
Восемь стран ЕС назвали Россию главной угрозой безопасности.
Тренд на укрепление рубля может переломиться в первой половине 2026 года.
Акции испытывают трудности в преддверии публикации данных по занятости США и заседаний Центральных Банков.
ЕС намерен предложить смягчить нормы выбросов для новых автомобилей, отменив фактический запрет на ДВС.
@FINANCEkaz
💩 КЛОУНЫ? ПРОВОКАТОРЫ?
Специально ничего из провокаций не комментировал вчера в светлый и важный для нас праздник Независимости Казахстана. А комментировать было что — клоунада с «пытками нависанием следователя», театральные шоу и прочие новогодние утренники, которые прокатились по отдельно взятому интернет сайту сатирических новостей. Клоуны? Провокаторы? Разжигатели? Неужели и правда настолько бессовестные люди для которых даже независимость ничего не значит.
У меня нет комментариев по информационной войне и не будет. Я следил за конфликтом с самого начала и остаюсь сторонним наблюдателем, вооруженным здравым смыслом и пытливым умом. Любую войну надо заканчивать — и она обязательно закончится, когда агрессор будет наказан. Всё должно быть по закону. Прозрачно. Честно и открыто. То есть ровно так, как сейчас и действует полиция. А истерики лучше оставлять за скобками, на них, кончено, смешно смотреть, отчасти, но противно больше.
@FINANCEkaz
Специально ничего из провокаций не комментировал вчера в светлый и важный для нас праздник Независимости Казахстана. А комментировать было что — клоунада с «пытками нависанием следователя», театральные шоу и прочие новогодние утренники, которые прокатились по отдельно взятому интернет сайту сатирических новостей. Клоуны? Провокаторы? Разжигатели? Неужели и правда настолько бессовестные люди для которых даже независимость ничего не значит.
У меня нет комментариев по информационной войне и не будет. Я следил за конфликтом с самого начала и остаюсь сторонним наблюдателем, вооруженным здравым смыслом и пытливым умом. Любую войну надо заканчивать — и она обязательно закончится, когда агрессор будет наказан. Всё должно быть по закону. Прозрачно. Честно и открыто. То есть ровно так, как сейчас и действует полиция. А истерики лучше оставлять за скобками, на них, кончено, смешно смотреть, отчасти, но противно больше.
— Информация о пытках главного редактора «КазТАГ» Амира Касенова не соответствует действительности. Об этом говорится в сообщении департамента полиции Алматы. В ведомстве добавили, что сам по себе вызов в органы полиции для дачи показаний либо участия в следственных действиях не является и не может рассматриваться как применение незаконного метода воздействия. Также в ДП добавили, что за распространение заведомо ложной информации законодательством Республики Казахстан предусмотрена ответственность, вплоть до уголовной.
@FINANCEkaz
👉 ПОДРОБНЫЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ АНАЛИЗ НА 2026 ГОД
На рынках акций наблюдается нормализация и сдвиг лидерства от технологического сектора США к Европе и Азии. Инвесторы будут более пристально следить за оценками технологических акций, в то время как европейские акции предлагают привлекательную альтернативу. Золото, как безопасное убежище, также сохраняет яркие перспективы. Рост прибыли «Великолепной семёрки» замедлился в III квартале, что вызывает опасения о жизнеспособности капитальных затрат на ИИ. Ожидается нормализация, при которой другие сектора будут догонять технологический сектор, а европейские акции продолжат превосходить американские. Цена на золото выросла на 60% с начала 2025 года. Прогнозируется продолжение ралли на фоне потенциального роста инфляции в США из-за пошлин, ослабления доллара, опасений по поводу пузыря ИИ и геополитических рисков. Некоторые аналитики прогнозируют рост до $5000 в 2026 году. В целом, как следует прогноза рынка на 2026 год от глобальной брокерской компании XTB, мировая экономика, вероятно, избежит рецессии, но инвесторам и политикам предстоит решать проблемы, связанные с устойчивостью инфляции и растущими фискальными рисками, особенно в США.
Читать полностью — https://the-tenge.kz/articles/xtb-market-outlook-2026
Базовый сценарий XTB на 2026 год предполагает отсутствие глобальной рецессии. Вероятность рецессии в США — около 30%, в еврозоне — 20%. Мировой PMI вырос до 52,9, что соответствует росту глобального ВВП около 3%. Основные риски — инфляция из-за пошлин США, фискальные дисбалансы и возможная коррекция ИИ-акций.
В США рост ВВП ожидается на уровне 2,1–2,4% в 2026 году, но сохраняются риски охлаждения потребления и рынка труда. В еврозоне Германия может стать драйвером роста за счёт фискального расширения и оборонных расходов, тогда как Франция остаётся источником политической неопределённости. В Великобритании прогноз умеренно позитивный, но рост сдерживается фискальной консолидацией.
Фондовые рынки: США уступили лидерство — S&P 500 вырос на 16% YTD, тогда как европейские индексы и Азия показали более высокую доходность. Высокие оценки американских акций сохраняются (P/E около 25), что ограничивает потенциал роста. Аналитики ожидают дальнейшего опережения Европы в 2026 году.
Золото остаётся ключевым защитным активом: после роста на 60% в 2025 году некоторые прогнозы допускают движение к $5000 в 2026-м на фоне геополитики, слабого доллара и рисков ИИ-пузыря.
@FINANCEkaz
На рынках акций наблюдается нормализация и сдвиг лидерства от технологического сектора США к Европе и Азии. Инвесторы будут более пристально следить за оценками технологических акций, в то время как европейские акции предлагают привлекательную альтернативу. Золото, как безопасное убежище, также сохраняет яркие перспективы. Рост прибыли «Великолепной семёрки» замедлился в III квартале, что вызывает опасения о жизнеспособности капитальных затрат на ИИ. Ожидается нормализация, при которой другие сектора будут догонять технологический сектор, а европейские акции продолжат превосходить американские. Цена на золото выросла на 60% с начала 2025 года. Прогнозируется продолжение ралли на фоне потенциального роста инфляции в США из-за пошлин, ослабления доллара, опасений по поводу пузыря ИИ и геополитических рисков. Некоторые аналитики прогнозируют рост до $5000 в 2026 году. В целом, как следует прогноза рынка на 2026 год от глобальной брокерской компании XTB, мировая экономика, вероятно, избежит рецессии, но инвесторам и политикам предстоит решать проблемы, связанные с устойчивостью инфляции и растущими фискальными рисками, особенно в США.
Читать полностью — https://the-tenge.kz/articles/xtb-market-outlook-2026
Базовый сценарий XTB на 2026 год предполагает отсутствие глобальной рецессии. Вероятность рецессии в США — около 30%, в еврозоне — 20%. Мировой PMI вырос до 52,9, что соответствует росту глобального ВВП около 3%. Основные риски — инфляция из-за пошлин США, фискальные дисбалансы и возможная коррекция ИИ-акций.
В США рост ВВП ожидается на уровне 2,1–2,4% в 2026 году, но сохраняются риски охлаждения потребления и рынка труда. В еврозоне Германия может стать драйвером роста за счёт фискального расширения и оборонных расходов, тогда как Франция остаётся источником политической неопределённости. В Великобритании прогноз умеренно позитивный, но рост сдерживается фискальной консолидацией.
Фондовые рынки: США уступили лидерство — S&P 500 вырос на 16% YTD, тогда как европейские индексы и Азия показали более высокую доходность. Высокие оценки американских акций сохраняются (P/E около 25), что ограничивает потенциал роста. Аналитики ожидают дальнейшего опережения Европы в 2026 году.
Золото остаётся ключевым защитным активом: после роста на 60% в 2025 году некоторые прогнозы допускают движение к $5000 в 2026-м на фоне геополитики, слабого доллара и рисков ИИ-пузыря.
@FINANCEkaz