👉 КАК ВРЕМЯ, СТИМУЛЫ И НАВЫКИ ФОРМИРУЮТ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ РОСТ
Вклад Нэнси Стоки в динамическую макроэкономику, теорию роста и человеческий капитал.
Читать подробнее — https://the-tenge.kz/articles/chelovecheskii-kapital-i-rost-ekonomiki
Нэнси Стоки — одна из ключевых фигур современной экономической науки, член Национальной академии наук США, Американской академии искусств и наук и Эконометрического общества. Её работы радикально изменили понимание того, как время, ожидания и стимулы формируют траекторию экономического развития.
В центре её исследований — роль человеческого капитала и межвременных решений. Стоки показывает: устойчивый рост опирается не на механическое накопление заводов и станков, а на повышение сложности навыков рабочей силы. Экономика ускоряется, когда работники переходят к более технологичным видам деятельности, а система образования поддерживает этот переход.
Динамическая макроэкономика, которую развивает Стоки, уходит от статического взгляда «моментального снимка». Она показывает, что сегодняшние решения — о потреблении, сбережениях, инвестициях — формируют ограничения и возможности завтрашнего дня. Домохозяйства планируют, учитывая будущие доходы и риски; фирмы инвестируют, ориентируясь на поток прибыли в будущем; государство перераспределяет ресурсы между поколениями через налоги и долги.
Ключевой вклад Стоки — строгий аналитический язык межвременного выбора. Она показала, что политика, эффективная сегодня, может ослаблять стимулы завтра. Например, временные налоговые льготы, финансируемые за счёт роста долга, повышают будущее налоговое бремя и уменьшают готовность к инвестициям.
Ожидания играют центральную роль: люди реагируют не столько на текущие меры, сколько на то, насколько последовательной видят политику в будущем. Непредсказуемость налогов сокращает горизонты планирования, а стабильные правила стимулируют долгосрочные вложения, инновации и накопление человеческого капитала.
Её работы в теории роста показывают, что экономика может застрять в ловушке низких инвестиций даже при наличии ресурсов, если институты искажают стимулы. И наоборот, защита прав собственности, предсказуемые налоги и доступ к образованию формируют высокий потенциал роста и социальную мобильность.
@FINANCEkaz
Вклад Нэнси Стоки в динамическую макроэкономику, теорию роста и человеческий капитал.
Читать подробнее — https://the-tenge.kz/articles/chelovecheskii-kapital-i-rost-ekonomiki
Нэнси Стоки — одна из ключевых фигур современной экономической науки, член Национальной академии наук США, Американской академии искусств и наук и Эконометрического общества. Её работы радикально изменили понимание того, как время, ожидания и стимулы формируют траекторию экономического развития.
В центре её исследований — роль человеческого капитала и межвременных решений. Стоки показывает: устойчивый рост опирается не на механическое накопление заводов и станков, а на повышение сложности навыков рабочей силы. Экономика ускоряется, когда работники переходят к более технологичным видам деятельности, а система образования поддерживает этот переход.
Динамическая макроэкономика, которую развивает Стоки, уходит от статического взгляда «моментального снимка». Она показывает, что сегодняшние решения — о потреблении, сбережениях, инвестициях — формируют ограничения и возможности завтрашнего дня. Домохозяйства планируют, учитывая будущие доходы и риски; фирмы инвестируют, ориентируясь на поток прибыли в будущем; государство перераспределяет ресурсы между поколениями через налоги и долги.
Ключевой вклад Стоки — строгий аналитический язык межвременного выбора. Она показала, что политика, эффективная сегодня, может ослаблять стимулы завтра. Например, временные налоговые льготы, финансируемые за счёт роста долга, повышают будущее налоговое бремя и уменьшают готовность к инвестициям.
Ожидания играют центральную роль: люди реагируют не столько на текущие меры, сколько на то, насколько последовательной видят политику в будущем. Непредсказуемость налогов сокращает горизонты планирования, а стабильные правила стимулируют долгосрочные вложения, инновации и накопление человеческого капитала.
Её работы в теории роста показывают, что экономика может застрять в ловушке низких инвестиций даже при наличии ресурсов, если институты искажают стимулы. И наоборот, защита прав собственности, предсказуемые налоги и доступ к образованию формируют высокий потенциал роста и социальную мобильность.
@FINANCEkaz
🚀 Кстати, рождественское ралли тенге продолжается! 502,85 тенге за один доллар прямо сейчас, а вот на рубль это не сильно влияет и тот торгуется по 6,47 тенге за один деревянный.
#КурсТенге @FINANCEkaz
#КурсТенге @FINANCEkaz
👉 ЭКОНОМИКА КАЗАХСТАНА 2025. ИТОГИ
Время подводить итоги! 2025 для Казахстана получился годом сильных цифр на фоне нервного мира. Президент Касым-Жомарт Токаев публично обозначил ключевой ориентир — рост экономики по итогам года ожидается выше 6%, а ВВП впервые должен превысить $300 млрд — это важная психологическая отметка и сигнал, что внутренняя динамика держится.
По структуре экономика выглядит достаточно устойчиво — основной вклад даёт сектор услуг, заметную долю формирует выпуск товаров, а промышленность остаётся крупнейшей частью товарного блока. Такая композиция снижает зависимость от одного источника роста и помогает переживать внешние качели. Диверсификация ближе, чем мы думаем.
Отдельная опора — инвестиции. По официальным данным, в январе–ноябре 2025 года инвестиции в основной капитал составили около 18,5 трлн тенге, рост примерно на 13% год к году. Также сообщалось об увеличении притока частных инвестиций почти на 10%. Параллельно правительство и президентская администрация связывают международные переговоры года с коммерческими соглашениями на сумму свыше $70 млрд, подчёркивая, что более 60% привлечённых в Центральную Азию инвестиций приходится на Казахстан.
Казахстан в среднем привлекает свыше $20 млрд прямых иностранных инвестиций в год, а за первое полугодие 2025 года приток оценивался примерно в $10,1 млрд.
Отдельный плюс — мы усиливаем «упаковку» для инвестора. Есть спецэкономзоны с налоговыми и таможенными льготами, есть инструменты AIFC с отдельным режимом и гарантиями предсказуемости правил. И отдельно — миграционные стимулы. В 2025 году объявлялся формат инвесторской визы/ВНЖ до 10 лет при вложениях от $300 тысяч в капитал компаний или в локальные биржевые инструменты.
Возвращаясь на землю. Было запущено 33 новых заводов и проведена модернизация порядка 150. Это важно, потому что рост становится не только «на бумаге», но и через новые мощности, цепочки поставок и рабочие места. На этом фоне Астана усиливает роль регионального центра. По оценке, озвученной президентом на совещании по развитию столицы, ВРП города по итогам 2025 года ожидается около $34 млрд.
В итоге год выглядит так — высокий темп роста, ощутимый инвестиционный поток, промышленная материализация через новые и обновлённые производства, и отдельно приоритет на то, чтобы капитал приходил не только в сырьё, но и в инфраструктуру, переработку и сервисную экономику.
Средняя номинальная зарплата во втором квартале 2025 достигла 448 620 тенге, это на 11,3% год к году, а в Астане рост номинальной зарплаты был выше инфляции — 15,4%. Медианная зарплата в 2025 оценивалась около 317 512 тенге, рост на 11,1% к 2024.
@FINANCEkaz
Время подводить итоги! 2025 для Казахстана получился годом сильных цифр на фоне нервного мира. Президент Касым-Жомарт Токаев публично обозначил ключевой ориентир — рост экономики по итогам года ожидается выше 6%, а ВВП впервые должен превысить $300 млрд — это важная психологическая отметка и сигнал, что внутренняя динамика держится.
По структуре экономика выглядит достаточно устойчиво — основной вклад даёт сектор услуг, заметную долю формирует выпуск товаров, а промышленность остаётся крупнейшей частью товарного блока. Такая композиция снижает зависимость от одного источника роста и помогает переживать внешние качели. Диверсификация ближе, чем мы думаем.
Отдельная опора — инвестиции. По официальным данным, в январе–ноябре 2025 года инвестиции в основной капитал составили около 18,5 трлн тенге, рост примерно на 13% год к году. Также сообщалось об увеличении притока частных инвестиций почти на 10%. Параллельно правительство и президентская администрация связывают международные переговоры года с коммерческими соглашениями на сумму свыше $70 млрд, подчёркивая, что более 60% привлечённых в Центральную Азию инвестиций приходится на Казахстан.
Казахстан в среднем привлекает свыше $20 млрд прямых иностранных инвестиций в год, а за первое полугодие 2025 года приток оценивался примерно в $10,1 млрд.
Отдельный плюс — мы усиливаем «упаковку» для инвестора. Есть спецэкономзоны с налоговыми и таможенными льготами, есть инструменты AIFC с отдельным режимом и гарантиями предсказуемости правил. И отдельно — миграционные стимулы. В 2025 году объявлялся формат инвесторской визы/ВНЖ до 10 лет при вложениях от $300 тысяч в капитал компаний или в локальные биржевые инструменты.
Возвращаясь на землю. Было запущено 33 новых заводов и проведена модернизация порядка 150. Это важно, потому что рост становится не только «на бумаге», но и через новые мощности, цепочки поставок и рабочие места. На этом фоне Астана усиливает роль регионального центра. По оценке, озвученной президентом на совещании по развитию столицы, ВРП города по итогам 2025 года ожидается около $34 млрд.
В итоге год выглядит так — высокий темп роста, ощутимый инвестиционный поток, промышленная материализация через новые и обновлённые производства, и отдельно приоритет на то, чтобы капитал приходил не только в сырьё, но и в инфраструктуру, переработку и сервисную экономику.
Средняя номинальная зарплата во втором квартале 2025 достигла 448 620 тенге, это на 11,3% год к году, а в Астане рост номинальной зарплаты был выше инфляции — 15,4%. Медианная зарплата в 2025 оценивалась около 317 512 тенге, рост на 11,1% к 2024.
@FINANCEkaz
👉 Объёмы торгов в паре тенге-доллар идут на спад, укрепление курса замедляется — 502,2 тенге за один доллар последняя сделка на сегодня. За один российский рубль почти без изменений — 6,49 тенге, гребанная магия какая-то.
#КурсТенге @FINANCEkaz
#КурсТенге @FINANCEkaz
👉 10 МЕСТ ДЛЯ ВЫХОДА НА ПЕНСИЮ В 2026 ГОДУ
Куда лучше уехать на пенсию? Ежегодный Глобальный индекс пенсионного благополучия (Global Retirement Index) на 2026 год представляет список из 10 лучших направлений для будущих пенсионеров. При составлении рейтинга учитывались такие факторы, как стоимость жизни, качество здравоохранения, доступность жилья, визовые формальности и другие аспекты. Образ жизни «сига-сига», преимущества «золотой визы» и англоговорящие медики делают Грецию идеальным местом для жизни на покое. Доступная стоимость жизни, сплочённое сообщество и повсеместный английский язык делают Пенанг (Малайзия) приятным местом для жизни после завершения карьеры. Права на недвижимость, аналогичные правам граждан страны, пенсионные правила и развитая инфраструктура делают жизнь пожилых людей в Панаме максимально комфортной.
Читать подробнее — https://the-tenge.kz/articles/indeks-schastlivikh-pensionerov
Ежегодный Глобальный индекс пенсионного благополучия от International Living за 2026 год включает 10 направлений для тех, кто думает провести годы на пенсии в другой стране. Этот индекс учитывает множество факторов: медицину, стоимость жизни, визовые вопросы, цены на жильё, климат и так далее, что помогает пенсионерам легче обустроиться на новом месте.
#пенсия @FINANCEkaz
Куда лучше уехать на пенсию? Ежегодный Глобальный индекс пенсионного благополучия (Global Retirement Index) на 2026 год представляет список из 10 лучших направлений для будущих пенсионеров. При составлении рейтинга учитывались такие факторы, как стоимость жизни, качество здравоохранения, доступность жилья, визовые формальности и другие аспекты. Образ жизни «сига-сига», преимущества «золотой визы» и англоговорящие медики делают Грецию идеальным местом для жизни на покое. Доступная стоимость жизни, сплочённое сообщество и повсеместный английский язык делают Пенанг (Малайзия) приятным местом для жизни после завершения карьеры. Права на недвижимость, аналогичные правам граждан страны, пенсионные правила и развитая инфраструктура делают жизнь пожилых людей в Панаме максимально комфортной.
Читать подробнее — https://the-tenge.kz/articles/indeks-schastlivikh-pensionerov
Ежегодный Глобальный индекс пенсионного благополучия от International Living за 2026 год включает 10 направлений для тех, кто думает провести годы на пенсии в другой стране. Этот индекс учитывает множество факторов: медицину, стоимость жизни, визовые вопросы, цены на жильё, климат и так далее, что помогает пенсионерам легче обустроиться на новом месте.
#пенсия @FINANCEkaz
⭕ #ИНДЕКСДОВЕРИЯ ГОСУДАРСТВЕННЫХ ФИНАНСОВЫХ ИНСТИТУТОВ КАЗАХСТАНА — ДЕКАБРЬ 2025
Все опросы для индексов проводятся исключительно на закрытом PRO-канале, где невозможна накрутка ботами.
‼️🤦♂️ DISCLAIMER. Все опросы в рамках публикаций #ИндексДоверия, индексов экономических ожиданий и чемоданных настроений, а также любые другие размещённые опросы — не являются социологическими. Это просто опросы читателей канала @FINANCEkaz, самых лучших и самых умных читателей в мире! Спасибо за понимание!
📍 Индекс доверия НБ РК вырос с 2,65 до 2,86 баллов и обогнал индекс доверия МФЦА.
📍 АРРФР — вырос с 2,51 до 2,61 балла.
📍 ЕНПФ — вырос с 2,12 до 2,24 баллов.
📍 МФЦА — вырос с 2,73 до 2,82 баллов.
📍 МНЭ — вырос с 1,89 до 2,03 баллов. Самый низкий рейтинг среди всех государственных финансовых институтов.
@FINANCEkaz
Все опросы для индексов проводятся исключительно на закрытом PRO-канале, где невозможна накрутка ботами.
‼️🤦♂️ DISCLAIMER. Все опросы в рамках публикаций #ИндексДоверия, индексов экономических ожиданий и чемоданных настроений, а также любые другие размещённые опросы — не являются социологическими. Это просто опросы читателей канала @FINANCEkaz, самых лучших и самых умных читателей в мире! Спасибо за понимание!
📍 Индекс доверия НБ РК вырос с 2,65 до 2,86 баллов и обогнал индекс доверия МФЦА.
📍 АРРФР — вырос с 2,51 до 2,61 балла.
📍 ЕНПФ — вырос с 2,12 до 2,24 баллов.
📍 МФЦА — вырос с 2,73 до 2,82 баллов.
📍 МНЭ — вырос с 1,89 до 2,03 баллов. Самый низкий рейтинг среди всех государственных финансовых институтов.
@FINANCEkaz
[30 декабря, вторник, 1 405 день войны] #УтреннийШорт — коротко о главном
Такси. Подготовка к запуску беспилотного такси началась в Астане. В столице подписали меморандум, в нем участвуют профильные министерства, акимат и компания Yandex Qazaqstan. Стороны договорились поэтапно проработать запуск сервиса автономного такси — от правил и требований безопасности до тестовых запусков. Пилотный проект планируют реализовать в 2026 году. На первом этапе внимание сосредоточат на нормативной базе, инфраструктуре и безопасной интеграции автономного транспорта в городскую среду.
Третья мировая. Северная Корея провела учения по запуску крылатых ракет большой дальности. Их целью стала проверка боеготовности ракетных подразделений и отработка процедур применения оружия. По данным агентства, ракеты пролетели по заданной траектории и точно поразили цели. Ким заявил, что результаты учений подтвердили «абсолютную надежность и высокую боевую готовность» армии КНДР на фоне существующих угроз безопасности.
Конец войны. Белый дом США сообщил о новом телефонном разговоре Трампа и президента РФ, президенты обсудили Украину. Американская сторона охарактеризовала разговор как «позитивный». Российская стороны в свою очередь сообщила, что президент РФ очень четко заявил Трампу, что позиция России будет пересмотрена в связи с осуществляемым Киевом гостерроризмом. Перед этим российская сторона сообщала, что Киев минувшей ночью пытался атаковать госрезиденцию Путина. Зеленский назвал эти обвинения фейком на фоне успешных переговоров с США.
Трамп и Израиль. Нетаньяху на встрече с Трампом 29 декабря попытается добиться одобрения нового удара по объектам в Иране, пишет WP со ссылкой на источники. Речь идет об объектах, связанных с иранской программой баллистических ракет. Израиль в ночь на 13 июня начал военную операцию против Ирана, которая стала началом 12-дневной войны между двумя странами. По словам источников WP, получение поддержки Трампа может оказаться для Нетаньяху затруднительным.
НЕ ШУТКА ГОДА
Депутат Екатерина Смышляева предложила запретить частникам собирать и хранить данные о казахстанцах — персональная информация, используемая при оказании госуслуг, должна находиться под защитой государства. Частным компаниям, считает депутат, не стоит ни собирать, ни хранить такие данные. При этом депутат, видимо, просто забыла, что только несколько лет назад данные 11 миллионов казахстанцев оказались в свободном доступе. Источником этих данных стала Центральная избирательная комиссия страны.
НОВОСТИ ОДНОЙ СТРОКОЙ
Китайская компания LandSpace готовится бросить вызов Илону Маску и SpaceX.
Связанная с Трампом крипто-компания сохранила аудитора с сомнительной репутацией.
ИИ-стартапы привлекли рекордные $150 млрд капитала на фоне нарастающих опасений формирования пузыря
Индия требует от Reliance Industries и BP $30 млрд за недопроизводство на газовом месторождении.
Цены на медь выросли больше всего за последнее десятилетие.
Китай начал военные учения вокруг Тайваня, а островное правительство заявило о своей приверженности защите демократии.
@FINANCEkaz
Такси. Подготовка к запуску беспилотного такси началась в Астане. В столице подписали меморандум, в нем участвуют профильные министерства, акимат и компания Yandex Qazaqstan. Стороны договорились поэтапно проработать запуск сервиса автономного такси — от правил и требований безопасности до тестовых запусков. Пилотный проект планируют реализовать в 2026 году. На первом этапе внимание сосредоточат на нормативной базе, инфраструктуре и безопасной интеграции автономного транспорта в городскую среду.
Третья мировая. Северная Корея провела учения по запуску крылатых ракет большой дальности. Их целью стала проверка боеготовности ракетных подразделений и отработка процедур применения оружия. По данным агентства, ракеты пролетели по заданной траектории и точно поразили цели. Ким заявил, что результаты учений подтвердили «абсолютную надежность и высокую боевую готовность» армии КНДР на фоне существующих угроз безопасности.
Конец войны. Белый дом США сообщил о новом телефонном разговоре Трампа и президента РФ, президенты обсудили Украину. Американская сторона охарактеризовала разговор как «позитивный». Российская стороны в свою очередь сообщила, что президент РФ очень четко заявил Трампу, что позиция России будет пересмотрена в связи с осуществляемым Киевом гостерроризмом. Перед этим российская сторона сообщала, что Киев минувшей ночью пытался атаковать госрезиденцию Путина. Зеленский назвал эти обвинения фейком на фоне успешных переговоров с США.
Трамп и Израиль. Нетаньяху на встрече с Трампом 29 декабря попытается добиться одобрения нового удара по объектам в Иране, пишет WP со ссылкой на источники. Речь идет об объектах, связанных с иранской программой баллистических ракет. Израиль в ночь на 13 июня начал военную операцию против Ирана, которая стала началом 12-дневной войны между двумя странами. По словам источников WP, получение поддержки Трампа может оказаться для Нетаньяху затруднительным.
НЕ ШУТКА ГОДА
Депутат Екатерина Смышляева предложила запретить частникам собирать и хранить данные о казахстанцах — персональная информация, используемая при оказании госуслуг, должна находиться под защитой государства. Частным компаниям, считает депутат, не стоит ни собирать, ни хранить такие данные. При этом депутат, видимо, просто забыла, что только несколько лет назад данные 11 миллионов казахстанцев оказались в свободном доступе. Источником этих данных стала Центральная избирательная комиссия страны.
НОВОСТИ ОДНОЙ СТРОКОЙ
Китайская компания LandSpace готовится бросить вызов Илону Маску и SpaceX.
Связанная с Трампом крипто-компания сохранила аудитора с сомнительной репутацией.
ИИ-стартапы привлекли рекордные $150 млрд капитала на фоне нарастающих опасений формирования пузыря
Индия требует от Reliance Industries и BP $30 млрд за недопроизводство на газовом месторождении.
Цены на медь выросли больше всего за последнее десятилетие.
Китай начал военные учения вокруг Тайваня, а островное правительство заявило о своей приверженности защите демократии.
@FINANCEkaz
👉 РАСШИРЕНИЕ РАЛЛИ, ИИ-ХАЙП И СМЕНА ГЛАВЫ ФРС: ПЕРСПЕКТИВЫ ФОНДОВОГО РЫНКА В 2026
2026 год не обещает быть лёгким или спокойным, но он выглядит «пригодным для инвестиций». Главная стратегия смещается от слепой веры в «Великолепную семёрку» к здравому балансу. Как пишет основатель, генеральный директор и главный инвестиционный директор Berkshire Money Management Аллен Харрис, экономический рост США в следующем году столкнётся с препятствиями, но всё равно должен составить около 2%. По ожиданиям эксперта, ИИ останется единственным и самым важным фактором для экономики и рынков. При этом, со словам Харриса, наблюдается лишь «пузырь» в самих разговорах о ИИ-пузыре, а настоящие пузыри образуются, когда о них не беспокоятся. Ожидается небольшое снижение цен на жильё и постепенная нормализация ипотечных ставок. Бурного роста в этом секторе не будет, он станет скорее «охлаждающим механизмом» для экономики. В мае 2026 года ожидается смена главы ФРС. Это создаст волатильность и много споров о том, насколько агрессивно будут снижаться ставки.
Читать полный обзор — https://the-tenge.kz/articles/berkshire-money-fondovii-prognoz
Итог: 2026 год — это год для принятия рисков, но с установленными ограждениями:
📍 ИИ — это реальный инвестиционный цикл, а не мираж, но он будет сопровождаться конкуренцией, волатильностью и периодическими потрясениями в информационном поле.
📍 Экономика США выглядит более устойчивой, чем предполагают настроения, но рынки труда и жилья испытывают трудности.
📍 Фискальные стимулы в 2026 году дадут ощутимый импульс, даже если они осложнят ситуацию на рынке облигаций.
📍 Глобальная диверсификация и инвестирование за пределами крупнейших акций могут стать практическим преимуществом.
@FINANCEkaz
2026 год не обещает быть лёгким или спокойным, но он выглядит «пригодным для инвестиций». Главная стратегия смещается от слепой веры в «Великолепную семёрку» к здравому балансу. Как пишет основатель, генеральный директор и главный инвестиционный директор Berkshire Money Management Аллен Харрис, экономический рост США в следующем году столкнётся с препятствиями, но всё равно должен составить около 2%. По ожиданиям эксперта, ИИ останется единственным и самым важным фактором для экономики и рынков. При этом, со словам Харриса, наблюдается лишь «пузырь» в самих разговорах о ИИ-пузыре, а настоящие пузыри образуются, когда о них не беспокоятся. Ожидается небольшое снижение цен на жильё и постепенная нормализация ипотечных ставок. Бурного роста в этом секторе не будет, он станет скорее «охлаждающим механизмом» для экономики. В мае 2026 года ожидается смена главы ФРС. Это создаст волатильность и много споров о том, насколько агрессивно будут снижаться ставки.
Читать полный обзор — https://the-tenge.kz/articles/berkshire-money-fondovii-prognoz
Итог: 2026 год — это год для принятия рисков, но с установленными ограждениями:
📍 ИИ — это реальный инвестиционный цикл, а не мираж, но он будет сопровождаться конкуренцией, волатильностью и периодическими потрясениями в информационном поле.
📍 Экономика США выглядит более устойчивой, чем предполагают настроения, но рынки труда и жилья испытывают трудности.
📍 Фискальные стимулы в 2026 году дадут ощутимый импульс, даже если они осложнят ситуацию на рынке облигаций.
📍 Глобальная диверсификация и инвестирование за пределами крупнейших акций могут стать практическим преимуществом.
@FINANCEkaz
THE TENGE
THE TENGE РАСШИРЕНИЕ РАЛЛИ, ИИ-ХАЙП И СМЕНА ГЛАВЫ ФРС: ПЕРСП
Инвесторам стоит присмотреться к компаниям средней капитализации и международным рынкам