#СТЫДНАЯСРЕДА!

Всем привет! Вот уже почти четыре года каждую среду выходит специальная рубрика #СтыднаяСреда! В этой рубрике ваш покорный слуга независимый финансовый аналитик и создатель @FINANCEkaz и THE TENGE Андрей Чеботарёв отвечает на вопросы читателей по экономике и финансам, даже самые стыдные!

👉 Задавайте свои вопросы в комментариях прямо в этом посте!

@FINANCEkaz

👉 Закончили день не так пафосно, как начали — 463,5 тенге за один доллар и 6,18 тенге за один российский рубль.

#КурсТенге @FINANCEkaz

[23 апреля, четверг, 1 519 день войны] #УтреннийШорт — коротко о главном

Экология. Токаев предложил новые меры по спасению Аральского моря. Лидеры стран Центральной Азии обсудили состояние бассейна Аральского моря и меры по его восстановлению. Президент отметил, что экологические угрозы растут быстрее, чем принимаемые меры, и призвал к совместным решениям. По данным Акорды, в регионе реализуется более 30 проектов с финансированием свыше $2 млрд. Также за последние годы увеличился объем воды в Северном Арале, что положительно сказалось на экономике Приаралья.

Казахстанская нефть. Ранее Минэнерго РК сообщило, что с 1 мая Казахстан не сможет поставлять нефть по трубопроводу «Дружба». Ведомство объяснило это проблемами со стороны России. Вице-премьер РФ Александр Новак сообщил, что казахстанскую нефть будут экспортировать по другим маршрутам. Он уточнил, что переговоры по этому поводу с Казахстаном прошли еще на прошлой неделе.

Музыка. В Южной Корее полиция запросила ордер на арест основателя и главы агентства HYBE Пан Си Хека. Эта компания продюсирует BTS. Его подозревают в нарушении закона о рынке капитала при выходе компании на биржу, пишет Reuters. По версии следствия, он ввел ранних инвесторов в заблуждение и убедил их продать акции фонду, связанному с его окружением. После IPO фонд продал долю, а сам Пан получил около 30% прибыли — это примерно 190 млрд вон ($129 млн). Следствие считает эти доходы незаконными. Сам он вину отрицает.

Махинации. Неустановленные трейдеры сделали ставку размером $430 млн на снижение стоимости нефти всего за 15 минут до официального заявления Дональда Трампа о возможном продолжении перемирия с Ираном, сделанного 21 апреля. Рост котировок произошел вследствие отказа Тегерана вести переговоры, однако вскоре цены резко снизились именно после публичного комментария президента США. За месяц это уже третья крупная финансовая операция, связанная с приближением конфликта на Ближнем Востоке.

Богатые. Количество миллиардеров во всем мире увеличивается с невероятной скоростью: в 40-м ежегодном мировом рейтинге Forbes их уже 3428, на 400 человек больше, чем в 2025 году. Это означает, что каждый день на планете в среднем появлялся как минимум один миллиардер. Их совокупное состояние выросло на $4 трлн, до $20,1 трлн.

Иран. Объявленное Трампом продление перемирия с Ираном продлится всего три-пять дней, сообщает Fox News со ссылкой на представителя Белого дома. 21 апреля президент США заявил, что решил продлить режим прекращения огня по просьбе властей Пакистана и из-за «раскола в правительстве» Ирана. New York Post со ссылкой на Трампа и источники в Исламабаде сообщает, что второй раунд переговоров США и Ирана может состояться в ближайшие 36-72 часа.

ИИ. DeepSeek планирует привлечь финансирование при оценке свыше $20 млрд, выяснил The Information. По данным издания, ИИ-стартап ведет переговоры с такими китайскими технологическими гигантами, как Tencent и Alibaba. Для них инвестиции в DeepSeek могут стать способом застраховаться от рисков, связанных с популярностью бесплатных моделей с открытым кодом в Китае, пишет Bloomberg.

Ставка. Центробанк Турции сохранил ключевую ставку на уровне 37%, объяснив это ускорением инфляции в апреле. Также регулятор обратил внимание на волатильность цен на энергоносители, вызванную войной на Ближнем Востоке. Ранее турецкий ЦБ пять раз подряд снижал ставку, но прервал цикл на фоне конфликта на Ближнем Востоке: на прошлом заседании 12 марта ставка в 37% также была сохранена.

НОВОСТИ ОДНОЙ СТРОКОЙ

В Алматинской области пройдут антитеррористические учения.

Иран заявляет, что захватил два корабля в Ормузском проливе.

Цены на недвижимость в элитных районах Лондона опустились до уровня 2013 года.

Более 10 стран попросили Минфин США продлить лицензию на продажу нефти из России.

@FINANCEkaz

👉 СТАВКА, ИНФЛЯЦИЯ И КУРС

Завтра Национальный Банк примет очередное решение по базовой ставке. Практически гарантированное, что ставка будет сохранена. Об этом не трубит только ленивый. И это действительно очень выгодно для банковского лобби — ведь когда ставка высокая, банки сверхприбыльны, даже на условиях повышенного КПН. Люди несут депозиты под 20%, банки их раздают кредитами под 30% и все довольны. Но если посмотреть на экономику, кажется, что регулятор мог бы сказать банковскому лобби «до свидания». И вот почему.

Во-первых, рекордная прибыль банковского сектора всё отчетливее констатирует с реальным сектором, где уже пару месяцев нам не говорят о росте ВВП, а опережающие показатели дают понять, что это ж-ж-ж-ж неспроста.

Во-вторых, укрепляющийся тенге — это дезифнляуилнный фактор и это прекрасно видно по месячной инфляции, которая замедлилась до 0,6%. Вот ведь чудо — курс начал укрепляться ровно полгода назад и эффект таки докатился до рынка.

В-третьих, схема «ставка ради курса» отлично работает тенге уже не только укрепился, но и переукрепился. Нацбанк действительно мог бы на этом фоне рассмотреть более быстрое снижение ставок. Так как переукрепление тоже плохо, как и переослабление. Мы же очень быстро отвечали на нефтяной шок с падением цен, но не торопимся принимать меры при резком повышении, хотя надо бы.

В-четвертых, именно стабильный курс — это дезинфекционная мера. Не скачущий от 460 до 490, а стабильный. Именно поэтому, когда не стоит прибегать к ручному управлению курсом в ход могла бы пойти ставка, собственно, как она пошла осенью для укрепления.

В-пятых, инфляционные ожидания действительно незаякоренные. Но дело тут не в ставке — а в ценах на топливо, которые будут расти и в коммунальных тарифах, которые тоже будут расти. Ни на то, ни на другое Нацбанк повлиять не может при всем желании своей ставкой. Зато это влияет на инфляционные ожидания. Стоит ли их тогда рассматривать, как ориентир?

Я знаю, что меня Нацбанк уже давно не зовет на экспертные встречи. Разделение экспертов на своих, лояльных банковскому лобби, и не своих — не норма. Но уже немного устал бороться с этим. Просто очень обидно смотреть на нашу экономику и на людей, которые могли бы в это время перемен открывать новые производства и расширять текущие, а вынуждены ждать лучших времен и хранить деньги на депозите под 20%, потому что это выше маржи почти всего бизнеса. Казахстан и казахстанцы заслуживают более мягкой денежно-кредитной политики. Мы можем и должны развиваться и развивать свою экономику. И не когда-нибудь потом, а прямо сейчас.

#БазоваяСтавка @FINANCEkaz

👀 ОСТАНОВКА ПЕРЕКАЧКИ ПО НЕФТЕПРОВОДУ «ДРУЖБА» НЕ ПОВЛИЯЕТ НА ЭКСПОРТ КАЗАХСТАНСКОЙ НЕФТИ — МИНЭНЕРГО

С 1 мая 2026 года Казахстан приостанавливает поставки нефти на нефтеперерабатывающий завод Шведт (Германия) по трубопроводу «Дружба». Однако это не должно повлиять на экспорт нефти из Казахстана, так как страна способна перераспределить объемы на другие направления, об этом в кулуарах Регионального экологического саммита сообщил министр энергетики Ерлан Аккенженов.

И вроде как да — продать кому-то нашу нефть не такая уже и большая проблема, особенно сейчас — покупателей просто тьма. Но вот то, что мы продавали Германии, кажется было важно само по себе.

#нефть @FINANCEkaz

🤦 СНИЖЕНИЕ БАЗОВОЙ СТАВКИ В КАЗАХСТАНЕ ВОЗМОЖНО ПО ВТОРОЙ ПОЛОВИНЕ 2026 ГОДА — ПРОГНОЗ

Что и требовалось доказать. Банковское лобби поддакивает — снижение базовой ставки возможно только во второй половине года, считают аналитики, а пока базовая ставка в Казахстане останется «вблизи 18%».

— Текущая политика носит явно сдерживающий характер и направлена на охлаждение кредитной активности и инфляционного давления. Однако ее эффективность ограничена, поскольку значительная часть инфляции формируется за счет немонетарных факторов. Мы ожидаем дальнейшее сохранение дефицита счета текущих операций, однако его расширение будет более умеренным на фоне роста цен на нефть и возможного восстановления добычи.

#БазоваяСтавка @FINANCEkaz

[24 апреля, пятница, 1 520 день войны] #УтреннийШорт — коротко о главном

Сделка. ForteBank купил Home Credit Bank за 273 млрд тенге. Такую сумму составили инвестиции ForteBank в свою дочернюю организацию на 31 декабря 2025 года, следует из аудированного отчета банка. В сентябре 2025 года ForteBank приобрел 26,8% акций Home Credit Bank, которые были классифицированы как инвестиции. В конце ноября 2025 года, банк получил контроль над Home Credit Bank, увеличив свою долю до 75%. Завершение сделки по покупке 100% акций HCB произошло в декабре 2025 года.

Третья мировая. Правительство Финляндии хочет разрешить ввоз ядерного оружия в страну. Министры предлагают снять правовые ограничения на ввоз и хранение ядерных устройств. Это нужно, чтобы обеспечить защиту Финляндии как члена НАТО. «При этом Финляндия во всех случаях сохранит уголовную ответственность за такие действия, как приобретение, изготовление, разработка и детонация ядерных устройств, а также проведение исследований с целью их создания», — написали в сообщении.

Санкции. Евросоюз ввел санкции в отношении портов Мурманска и Туапсе, а также нефтяного терминала порта Каримун в Индонезии. Помимо этого, в 20-й пакет санкций вошли 46 судов так называемого «теневого флота» и запрет на транзакции с 20 российскими банками. Всего в новый пакет вошли 120 физических и юридических лиц.

Ещё сделка. Акционеры Warner Bros. одобрили слияние с Paramount за $110 млрд. За эту сделку Paramount вела борьбу с Netflix и в итоге победила. Против слияния Warner Bros. и Paramount выступили свыше тысячи деятелей Голливуда.

Логистика. Цены на проход через Панамский канал рекордно выросли на фоне войны в Иране, сообщила Financial Times. По данным газеты, ставки подскочили в пять раз из-за повышенного спроса на западные нефть и газ со стороны азиатских покупателей. Средняя стоимость слота для наиболее востребованных шлюзов класса Panamax составляет $837 500, цена отдельных аукционных слотов для крупнейших шлюзов в апреле достигала $4 млн, уточнило Argus Media.

Кризис. У стран-членов Евросоюза почти не осталось бюджетных возможностей для смягчения последствий текущих проблем после серии кризисов, сообщает Financial Times. Стремительный рост цен на энергоносители на фоне операции США и Израиля против Ирана стал третьим кризисом за последние шесть лет для экономики ЕС после пандемии COVID-19 и энергокризиса 2022 года, вызванного военным вторжением России в Украину, отмечает газета.

Нефть. Венгерская MOL сообщила о возобновлении поставок нефти по трубопроводу «Дружба». Компания получила нефть на насосных станциях Феньеслитке и Будковце после почти трехмесячного перерыва. Ранее сегодня Словакия также сообщила о возобновлении поставок российской нефти по «Дружбе». Транзит по нефтепроводу прекратился в январе, Киев утверждал, что трубопровод поврежден и требует ремонта. Будапешт и Братислава обвиняли украинские власти в остановке транзита по политическим мотивам.

Украина. ЕС окончательно утвердил кредит Киеву на €90 млрд на 2026–2027 годы и 20-й пакет санкций против России, сообщил председатель Европейского совета Антониу Кошта. Из этой суммы €60 млрд пойдут на военную помощь, а еще €30 млрд Украине перечислят как общую бюджетную поддержку. ЕС полагает, что кредит закроет Россия путем выплаты репараций Украине.

Протесты. Десятки тысяч работников Samsung в Южной Корее вышли к основному производственному центру микросхем Samsung Electronics, требуя долю прибыли, полученной компанией благодаря ИИ-буму, пишет Bloomberg. Профсоюз потребовал направлять 15% операционной прибыли сотрудникам полупроводникового подразделения — это более 40 трлн вон или $27 млрд или по $400 000 на человека. В противном случае работники угрожают компании 18-дневной забастовкой, начиная с 21 мая.

НОВОСТИ ОДНОЙ СТРОКОЙ

Презервативы Durex подорожают на 25–30% из-за конфликта на Ближнем Востоке.

США пригласили Россию на саммит G20.

@FINANCEkaz

😐 НБРК ВНОВЬ СОХРАНИЛ БАЗОВУЮ СТАВКУ БЕЗ ИЗМЕНЕНИЙ

На этом уровне она находится семь месяцев. Комитет по денежно-кредитной политике Национального Банка Республики Казахстан снова принял решение установить базовую ставку на уровне 18,0% годовых с коридором +/- 1 п.п.

Месячная инфляция в марте снизилась до 0,6% после 1,1% в феврале. Базовая и сезонно очищенная инфляция также демонстрируют замедление. Вместе с тем, отмечает регулятор, «их текущие уровни по-прежнему складываются выше значений, необходимых для достижения цели 5%, что указывает на сохранение инфляционного давления в экономике».

— Складывающаяся дезинфляционная динамика требует дальнейшего закрепления. До перехода к смягчению денежно-кредитных условий необходимо получить подтверждение устойчивости дезинфляционного процесса в условиях возобновления реформы регулируемых цен и тарифов, а также активизации квазифискального импульса во втором полугодии. Кроме того, важен мониторинг и анализ адаптации экономики к налоговым изменениям. Тщательного отслеживания требует ситуация во внешнем экономическом контуре, — считают в НБРК.

Возможность снижения базовой ставки регулятор готов рассматривать при сохранении текущих тенденций и отсутствии новых шоков. Очередное плановое решение Комитета по денежно-кредитной политике Национального Банка Республики Казахстан по базовой ставке будет объявлено 5 июня 2026 года в 12:00 по времени Астаны.

#БазоваяСтавка @FINANCEkaz