Евробонды на $1 млрд: зачем КТЖ возвращается к заимствованиям
В начале недели я дал комментарии изданию LS относительно предстоящего выпуска евробондов КТЖ на $1 млрд — весь материал можно прочитать здесь.
Но тут приведу отрывок из материала про недавнюю историю компании:
На сегодня у КТЖ отсутствуют размещенные облигации в иностранной валюте как на локальных, так и на международных площадках. Все валютные обязательства компании представлены двусторонними и синдицированными займами от иностранных банков.
При этом КТЖ проделал значительную работу по рефинансированию своих еврооблигаций, выпущенных в октябре 2010 года на $700 млн и в июле 2012 года на $1.1 млрд. Именно эти два выпуска существенно ухудшили финансовое положение компании в 2015 году: после девальвации тенге за год с 182.35 до 339.47 за доллар, курсовые разницы привели к убыткам порядка 450 млрд тенге. В результате, если на конец 2014 года объем этих еврооблигаций составлял 457 млрд тенге, то уже к концу 2015 года — 852 млрд тенге (см. картинку). То есть сумма еврооблигаций в тенге за год увеличилась на 87%.
На фоне кризиса 2014–2015 годов это сопровождалось ухудшением операционной деятельности, и компания фактически оказалась на грани выживания — вплоть до перевода на четырехдневную рабочую неделю.
По итогам 2015 года чистый убыток КТЖ составил 460 млрд тенге.
В последующие годы шла системная работа по снижению валютных рисков и рефинансированию долга — в том числе за счет средств акционера (Самрук-Казына), Правительства, ЕНПФ и Национального фонда. По сути, валютная долговая нагрузка была постепенно переведена в тенге (то есть за счет налогоплательщиков).
Таким образом, КТЖ лишь недавно вышел из последствий тех двух выпусков еврооблигаций, которые едва не стали критическими для компании. И сейчас компания вновь рассматривает размещение еврооблигаций — уже на $1 млрд, причем в условиях относительно крепкого тенге. Это означает, что обслуживание и погашение такого долга потенциально снова будет происходить в период ослабления национальной валюты.
P.S. Есть известное латинское изречение: Errare humanum est, stultum est in errore perseverare — человеку свойственно ошибаться, но глупо упорствовать в своих ошибках.
Хочется верить, что КТЖ с новым выпуском валютных евробондов не повторит прошлых просчетов — не наступит на те же грабли, не споткнется о тот же камень и его не ударит одна и та же молния.
https://t.me/finmentorkz
В начале недели я дал комментарии изданию LS относительно предстоящего выпуска евробондов КТЖ на $1 млрд — весь материал можно прочитать здесь.
Но тут приведу отрывок из материала про недавнюю историю компании:
На сегодня у КТЖ отсутствуют размещенные облигации в иностранной валюте как на локальных, так и на международных площадках. Все валютные обязательства компании представлены двусторонними и синдицированными займами от иностранных банков.
При этом КТЖ проделал значительную работу по рефинансированию своих еврооблигаций, выпущенных в октябре 2010 года на $700 млн и в июле 2012 года на $1.1 млрд. Именно эти два выпуска существенно ухудшили финансовое положение компании в 2015 году: после девальвации тенге за год с 182.35 до 339.47 за доллар, курсовые разницы привели к убыткам порядка 450 млрд тенге. В результате, если на конец 2014 года объем этих еврооблигаций составлял 457 млрд тенге, то уже к концу 2015 года — 852 млрд тенге (см. картинку). То есть сумма еврооблигаций в тенге за год увеличилась на 87%.
На фоне кризиса 2014–2015 годов это сопровождалось ухудшением операционной деятельности, и компания фактически оказалась на грани выживания — вплоть до перевода на четырехдневную рабочую неделю.
По итогам 2015 года чистый убыток КТЖ составил 460 млрд тенге.
В последующие годы шла системная работа по снижению валютных рисков и рефинансированию долга — в том числе за счет средств акционера (Самрук-Казына), Правительства, ЕНПФ и Национального фонда. По сути, валютная долговая нагрузка была постепенно переведена в тенге (то есть за счет налогоплательщиков).
Таким образом, КТЖ лишь недавно вышел из последствий тех двух выпусков еврооблигаций, которые едва не стали критическими для компании. И сейчас компания вновь рассматривает размещение еврооблигаций — уже на $1 млрд, причем в условиях относительно крепкого тенге. Это означает, что обслуживание и погашение такого долга потенциально снова будет происходить в период ослабления национальной валюты.
P.S. Есть известное латинское изречение: Errare humanum est, stultum est in errore perseverare — человеку свойственно ошибаться, но глупо упорствовать в своих ошибках.
Хочется верить, что КТЖ с новым выпуском валютных евробондов не повторит прошлых просчетов — не наступит на те же грабли, не споткнется о тот же камень и его не ударит одна и та же молния.
https://t.me/finmentorkz
👍10😁8❤1
Қазақский бензин: дешево - не значит лучше, всему есть своя цена
Кризис, кажется, остается позади, и цены на нефть, бензин и СПГ постепенно должны вернуться к нормальным уровням. В то время как в ряде стран вводили четырехдневную рабочую неделю, ограничивали использование личного транспорта ради экономии топлива и даже закрывали рестораны из-за нехватки газа, в Казахстане бензин подорожал всего на 1 тенге.
С одной стороны, это выглядит позитивно - кажется, что наше государство заботится о нас, и его стоит похвалить. Но это работает лишь в краткосрочной перспективе. В долгосрочном горизонте дешевый (нерыночный) бензин не стимулирует предложение и не балансирует растущий спрос. Напротив, население, видя доступные цены на бензин, активнее покупает автомобили, тем самым увеличивая потребление топлива. При этом мощности трех НПЗ ограничены, и рано или поздно это приведет к дефициту. Никто из частных бизнесменов не будет строить четвертый НПЗ при таких ценах на бензин, если только государство не будет возмещать разницу.
С точки зрения рыночной экономики, рост спроса должен сопровождаться ростом цены - это естественный механизм, который ограничивает потребление и направляет ресурсы туда, где они действительно необходимы. То есть на автомобилях с рыночным бензином будут ездить те, кому это действительно нужно, и лишний раз погонять по Аль-Фараби будет затратно. Однако в Казахстане цены на бензин фактически субсидируются государством. То есть бюджет берет на себя издержки не просто постоянного спроса, а растущего спроса. Во многом это связано с укоренившимся убеждением, что в нефтяной стране топливо должно быть дешевым. Хотя практика развитых стран, таких как США и Норвегия, показывает обратное - там цены формируются рынком.
Есть и социальный аргумент: государство стремится обеспечить население базовыми благами - бесплатным образованием, медициной, доступными коммунальными услугами и дешевым топливом. Но последние две вещи это рыночные сервисы. И тут возникает вопрос - кого именно субсидируют эти меры? По сути, выигрывают те семьи, у которых есть автомобили, нередко несколько. Тогда как менее обеспеченные семьи, не имеющие личного транспорта, ходят пешком либо на автобусе и не получают прямой выгоды. Более того, бюджетные средства, направляемые на такие субсидии, могли бы быть использованы в виде адресной помощи тем, кто действительно в ней нуждается.
Аналогичная ситуация наблюдается и в коммунальной сфере. Долгие годы искусственно низкие тарифы приводили к недоинвестированности отрасли: даже снижали тарифы на комуслуги, ТЭЦ не модернизировались, новые мощности не вводились. Итог - системные аварии когда Экибастуз мерз всю зиму в 2022 году.
Дешево - не значит лучше, всему есть своя цена. У любой заниженной цены есть своя скрытая стоимость, и в конечном счете за нее платят из общего кармана.
https://t.me/finmentorkz
Кризис, кажется, остается позади, и цены на нефть, бензин и СПГ постепенно должны вернуться к нормальным уровням. В то время как в ряде стран вводили четырехдневную рабочую неделю, ограничивали использование личного транспорта ради экономии топлива и даже закрывали рестораны из-за нехватки газа, в Казахстане бензин подорожал всего на 1 тенге.
С одной стороны, это выглядит позитивно - кажется, что наше государство заботится о нас, и его стоит похвалить. Но это работает лишь в краткосрочной перспективе. В долгосрочном горизонте дешевый (нерыночный) бензин не стимулирует предложение и не балансирует растущий спрос. Напротив, население, видя доступные цены на бензин, активнее покупает автомобили, тем самым увеличивая потребление топлива. При этом мощности трех НПЗ ограничены, и рано или поздно это приведет к дефициту. Никто из частных бизнесменов не будет строить четвертый НПЗ при таких ценах на бензин, если только государство не будет возмещать разницу.
С точки зрения рыночной экономики, рост спроса должен сопровождаться ростом цены - это естественный механизм, который ограничивает потребление и направляет ресурсы туда, где они действительно необходимы. То есть на автомобилях с рыночным бензином будут ездить те, кому это действительно нужно, и лишний раз погонять по Аль-Фараби будет затратно. Однако в Казахстане цены на бензин фактически субсидируются государством. То есть бюджет берет на себя издержки не просто постоянного спроса, а растущего спроса. Во многом это связано с укоренившимся убеждением, что в нефтяной стране топливо должно быть дешевым. Хотя практика развитых стран, таких как США и Норвегия, показывает обратное - там цены формируются рынком.
Есть и социальный аргумент: государство стремится обеспечить население базовыми благами - бесплатным образованием, медициной, доступными коммунальными услугами и дешевым топливом. Но последние две вещи это рыночные сервисы. И тут возникает вопрос - кого именно субсидируют эти меры? По сути, выигрывают те семьи, у которых есть автомобили, нередко несколько. Тогда как менее обеспеченные семьи, не имеющие личного транспорта, ходят пешком либо на автобусе и не получают прямой выгоды. Более того, бюджетные средства, направляемые на такие субсидии, могли бы быть использованы в виде адресной помощи тем, кто действительно в ней нуждается.
Аналогичная ситуация наблюдается и в коммунальной сфере. Долгие годы искусственно низкие тарифы приводили к недоинвестированности отрасли: даже снижали тарифы на комуслуги, ТЭЦ не модернизировались, новые мощности не вводились. Итог - системные аварии когда Экибастуз мерз всю зиму в 2022 году.
Дешево - не значит лучше, всему есть своя цена. У любой заниженной цены есть своя скрытая стоимость, и в конечном счете за нее платят из общего кармана.
https://t.me/finmentorkz
👍15❤4👎2🔥2👏2
Самрук-Казына планирует разместить 3-летние панда-бонды на 3 млд юаней по ставке в диапазоне 2.1%-2.6% годовых. Намного лучше чем я ожидал в диапазоне 2.5-3.1% годовых.
Министерство финансов Словении в конце марта 2026 года разместило 3-летние панда бонды на 4 млрд юаней по ставке 1.89% годовых.
https://t.me/finmentorkz
Министерство финансов Словении в конце марта 2026 года разместило 3-летние панда бонды на 4 млрд юаней по ставке 1.89% годовых.
https://t.me/finmentorkz
👍6
Новый нефтяной экспортный маршрут для Казахстана?
Из 10 пунктов мирного плана Ирана ключевым для Казахстана является возможное снятие санкций с Ирана. Именно этот фактор способен кардинально изменить региональную экономическую архитектуру и открыть новые транспортно-энергетические возможности.
Именно в этом контексте аналитики Teniz Capital еще в конце декабря подготовили развернутую аналитику по сценарию коридора в Иран и возможному переделу долей в казахстанских мегапроектах.
После атак на инфраструктуру КТК в 2025 году вопрос диверсификации экспортных маршрутов перестал быть теоретическим. До 80% казахстанской нефти по-прежнему идет через российский маршрут, и события последних лет показали его уязвимость к военным и политическим рискам. На этом фоне обсуждается наиболее радикальный сценарий — строительство нефтепровода Казахстан – Иран с выходом к Персидскому заливу.
Рассматриваются два варианта: сухопутный маршрут через Туркменистан протяженностью 1200-1500 км или подводный трубопровод по дну Каспия напрямую в Иран. Проект мощностью 20-25 млн тонн в год может стоить $3–5 млрд. При тарифе $6-8 за баррель и полной загрузке срок окупаемости оценивается в 7-10 лет.
Экономика проекта выглядит реалистично, но его суть — стратегическая диверсификация. Южный коридор даст Казахстану прямой выход к Персидскому заливу, диверсификацию от российского направления и доступ к рынкам Южной Азии. Это существенно усилит переговорные позиции страны и повысит устойчивость экспортной модели.
Главный барьер сегодня — частично разрушенная портовая инфраструктура и санкционный режим против Ирана. Однако в случае их восстановления (с российскими портами ситуация не лучше, а со временем может стать и хуже) и отмены санкций проект превращается из гипотетического в практически реализуемый. При нормализации отношений Ирана с Западом возможно привлечение международных банков, участие глобальных нефтяных компаний и создание консорциума с прозрачной структурой финансирования.
Таким образом, южный маршрут через Иран может стать не просто альтернативой КТК, а ключевым элементом долгосрочной стратегии диверсификации экспортных потоков. В условиях сохраняющихся геополитических рисков Казахстан получает возможность снизить зависимость от одного направления, укрепить свои переговорные позиции и повысить устойчивость всей экспортной модели.
Главное чтобы в Иране наступил мир.
Эти и другие аналитические материалы вы можете найти в закрытом Telegram-канале Teniz Capital, подписывайтесь @teniz_cap_channel_requests_bot
Ссылка для браузер-версии.
Из 10 пунктов мирного плана Ирана ключевым для Казахстана является возможное снятие санкций с Ирана. Именно этот фактор способен кардинально изменить региональную экономическую архитектуру и открыть новые транспортно-энергетические возможности.
Именно в этом контексте аналитики Teniz Capital еще в конце декабря подготовили развернутую аналитику по сценарию коридора в Иран и возможному переделу долей в казахстанских мегапроектах.
После атак на инфраструктуру КТК в 2025 году вопрос диверсификации экспортных маршрутов перестал быть теоретическим. До 80% казахстанской нефти по-прежнему идет через российский маршрут, и события последних лет показали его уязвимость к военным и политическим рискам. На этом фоне обсуждается наиболее радикальный сценарий — строительство нефтепровода Казахстан – Иран с выходом к Персидскому заливу.
Рассматриваются два варианта: сухопутный маршрут через Туркменистан протяженностью 1200-1500 км или подводный трубопровод по дну Каспия напрямую в Иран. Проект мощностью 20-25 млн тонн в год может стоить $3–5 млрд. При тарифе $6-8 за баррель и полной загрузке срок окупаемости оценивается в 7-10 лет.
Экономика проекта выглядит реалистично, но его суть — стратегическая диверсификация. Южный коридор даст Казахстану прямой выход к Персидскому заливу, диверсификацию от российского направления и доступ к рынкам Южной Азии. Это существенно усилит переговорные позиции страны и повысит устойчивость экспортной модели.
Главный барьер сегодня — частично разрушенная портовая инфраструктура и санкционный режим против Ирана. Однако в случае их восстановления (с российскими портами ситуация не лучше, а со временем может стать и хуже) и отмены санкций проект превращается из гипотетического в практически реализуемый. При нормализации отношений Ирана с Западом возможно привлечение международных банков, участие глобальных нефтяных компаний и создание консорциума с прозрачной структурой финансирования.
Таким образом, южный маршрут через Иран может стать не просто альтернативой КТК, а ключевым элементом долгосрочной стратегии диверсификации экспортных потоков. В условиях сохраняющихся геополитических рисков Казахстан получает возможность снизить зависимость от одного направления, укрепить свои переговорные позиции и повысить устойчивость всей экспортной модели.
Главное чтобы в Иране наступил мир.
Эти и другие аналитические материалы вы можете найти в закрытом Telegram-канале Teniz Capital, подписывайтесь @teniz_cap_channel_requests_bot
Ссылка для браузер-версии.
🔥12👍8❤6😁2
Уолл-стрит открылась в плюсе на фоне перемирия США и Ирана
8-апр-2026 г. Основные фондовые индексы Уолл-стрит начали сессию среды ростом после того, как США и Иран договорились о двухнедельном перемирии, что вызвало снижение цен на нефть на фоне ожиданий восстановления поставок через Ормузский пролив.
Индекс Dow Jones на старте сессии подскочил на 2.97%, Nasdaq - на 3.50%, S&P 500 - на 2.58%.
https://t.me/finmentorkz
8-апр-2026 г. Основные фондовые индексы Уолл-стрит начали сессию среды ростом после того, как США и Иран договорились о двухнедельном перемирии, что вызвало снижение цен на нефть на фоне ожиданий восстановления поставок через Ормузский пролив.
Индекс Dow Jones на старте сессии подскочил на 2.97%, Nasdaq - на 3.50%, S&P 500 - на 2.58%.
https://t.me/finmentorkz
🔥7👍4
09-апр-2026 г.
Новая индустрия.
Цены криптовалют на 09:00
🧡 BTC: $70.995.83 (-0.80%)
🩶 ETH: $2.182.53 (-2.67%)
💛 BNB: $600.13 (-2.45%)
🖤 XRP: $1.33 (-3.30%)
💜 SOL: $82.02 (-2.97%)
FT: Иран потребовал от судоходных компаний оплачивать проход через Ормузский пролив в криптовалюте, включая биткоин, установив тариф около $1 за баррель нефти и требуя мгновенных платежей для обхода санкций.
FT: Meta Platforms представила новую ИИ-модель Muse Spark — первый продукт после масштабных инвестиций, направленных на сокращение отставания от OpenAI и Google. Модель интегрирована в экосистему Meta и будет использовать контент из Instagram, Facebook и Threads (наконец-то у нас будет свой Grok) для более персонализированных и визуальных ответов, а также предложит функции в здравоохранении и онлайн-шопинге.
Новая индустрия.
Цены криптовалют на 09:00
FT: Иран потребовал от судоходных компаний оплачивать проход через Ормузский пролив в криптовалюте, включая биткоин, установив тариф около $1 за баррель нефти и требуя мгновенных платежей для обхода санкций.
FT: Meta Platforms представила новую ИИ-модель Muse Spark — первый продукт после масштабных инвестиций, направленных на сокращение отставания от OpenAI и Google. Модель интегрирована в экосистему Meta и будет использовать контент из Instagram, Facebook и Threads (наконец-то у нас будет свой Grok) для более персонализированных и визуальных ответов, а также предложит функции в здравоохранении и онлайн-шопинге.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍4
09-апр-2026 г.
Dow Jones: +2.85%
S&P 500: +2.51%
Nasdaq: +2.80%
KASE: -0.05%
Золото: $4734.72 (-0.89%)
Brent: $96.77 (+2.13%)
US10Y: 4.291% (+0.3 бп)
Bloomberg. Обзор рынков.
Фондовые рынки
• Азиатские акции снизились: MSCI Asia Pacific −1%, откат после сильнейшего роста за год.
• Фьючерсы на США и Европу −0.3% — инвесторы фиксируют прибыль после "relief rally".
• Давление усилилось в технологическом секторе на фоне слабости глобальных тех-акций.
• Рынок возвращается к осторожной позиции на фоне сомнений в устойчивости перемирия.
Нефть и геополитика
• Нефть вновь растет: Brent +3% (~$97.6) после недавнего обвала.
• Иран заявил о нарушении условий перемирия, что усилило риски эскалации.
• Ормузский пролив остается фактически заблокированным — ключевой фактор для рынков.
• Дополнительное давление создают атаки в регионе, включая Ливан и инфраструктуру в Персидском заливе.
Облигации и ставки
• Облигации снижаются: доходности растут на фоне возобновления инфляционных рисков.
• Давление наблюдается как в США, так и в Японии и Австралии.
• Рынок частично откатывает ожидания снижения ставок после роста нефти.
• Сценарий "higher-for-longer" снова возвращается в повестку.
Валюты и сырье
• Доллар укрепляется (+0.1%), возвращая статус защитного актива.
• Bitcoin −0.9% (~$71 000) — снижение аппетита к риску.
• Сырьевые рынки остаются волатильными, реагируя на геополитические новости.
Рыночные настроения
• Настроения ухудшились после эйфории предыдущего дня.
• Рынок снова становится "headline-driven" с резкими колебаниями.
• Инвесторы сомневаются в устойчивости текущего перемирия.
• Ралли рассматривается как техническое, а не фундаментальное.
Геополитика
• Перемирие оказалось хрупким — стороны уже обвиняют друг друга в нарушениях.
• Израиль продолжает операции в Ливане, что усиливает напряженность.
• Повреждения энергетической инфраструктуры сохраняют риски перебоев поставок.
• Судоходство через Ормуз остается ограниченным — всего несколько судов покинули регион.
Макро
• Рынки продолжают балансировать между инфляцией и рисками замедления роста.
• Недавний рост акций и снижение нефти временно поддержали ожидания снижения ставок.
• Однако текущий откат показывает, что макро-фактор снова уступает геополитике.
Риски
• Главный риск — срыв перемирия и возврат к полномасштабной эскалации.
• Длительная блокировка Ормуза может усилить инфляционный шок.
• Волатильность останется высокой из-за отсутствия четкого сценария завершения конфликта.
Корпоративные новости
• Delta Air Lines Inc. ожидает более $2 млрд дополнительных топливных затрат.
• Exxon Mobil Corp. потеряла около 6% добычи из-за перебоев в регионе.
• Meta Platforms Inc. представила новую AI-модель в рамках усиления конкуренции.
Dow Jones: +2.85%
S&P 500: +2.51%
Nasdaq: +2.80%
KASE: -0.05%
Золото: $4734.72 (-0.89%)
Brent: $96.77 (+2.13%)
US10Y: 4.291% (+0.3 бп)
Bloomberg. Обзор рынков.
Фондовые рынки
• Азиатские акции снизились: MSCI Asia Pacific −1%, откат после сильнейшего роста за год.
• Фьючерсы на США и Европу −0.3% — инвесторы фиксируют прибыль после "relief rally".
• Давление усилилось в технологическом секторе на фоне слабости глобальных тех-акций.
• Рынок возвращается к осторожной позиции на фоне сомнений в устойчивости перемирия.
Нефть и геополитика
• Нефть вновь растет: Brent +3% (~$97.6) после недавнего обвала.
• Иран заявил о нарушении условий перемирия, что усилило риски эскалации.
• Ормузский пролив остается фактически заблокированным — ключевой фактор для рынков.
• Дополнительное давление создают атаки в регионе, включая Ливан и инфраструктуру в Персидском заливе.
Облигации и ставки
• Облигации снижаются: доходности растут на фоне возобновления инфляционных рисков.
• Давление наблюдается как в США, так и в Японии и Австралии.
• Рынок частично откатывает ожидания снижения ставок после роста нефти.
• Сценарий "higher-for-longer" снова возвращается в повестку.
Валюты и сырье
• Доллар укрепляется (+0.1%), возвращая статус защитного актива.
• Bitcoin −0.9% (~$71 000) — снижение аппетита к риску.
• Сырьевые рынки остаются волатильными, реагируя на геополитические новости.
Рыночные настроения
• Настроения ухудшились после эйфории предыдущего дня.
• Рынок снова становится "headline-driven" с резкими колебаниями.
• Инвесторы сомневаются в устойчивости текущего перемирия.
• Ралли рассматривается как техническое, а не фундаментальное.
Геополитика
• Перемирие оказалось хрупким — стороны уже обвиняют друг друга в нарушениях.
• Израиль продолжает операции в Ливане, что усиливает напряженность.
• Повреждения энергетической инфраструктуры сохраняют риски перебоев поставок.
• Судоходство через Ормуз остается ограниченным — всего несколько судов покинули регион.
Макро
• Рынки продолжают балансировать между инфляцией и рисками замедления роста.
• Недавний рост акций и снижение нефти временно поддержали ожидания снижения ставок.
• Однако текущий откат показывает, что макро-фактор снова уступает геополитике.
Риски
• Главный риск — срыв перемирия и возврат к полномасштабной эскалации.
• Длительная блокировка Ормуза может усилить инфляционный шок.
• Волатильность останется высокой из-за отсутствия четкого сценария завершения конфликта.
Корпоративные новости
• Delta Air Lines Inc. ожидает более $2 млрд дополнительных топливных затрат.
• Exxon Mobil Corp. потеряла около 6% добычи из-за перебоев в регионе.
• Meta Platforms Inc. представила новую AI-модель в рамках усиления конкуренции.
👍7❤1🔥1
Казахстан наращивает медную базу на фоне глобального дефицита
На фоне ожидаемого дефицита меди и устойчиво высоких цен на этот металл инвестиционный интерес к отрасли заметно усиливается. Капитал активно направляется как в добычу, так и в переработку, а высокая рентабельность производства медного концентрата уже дала импульс для перезапуска ряда проектов в Казахстане.
В числе таких проектов — месторождения Көктасжал и Қызылшоқы в Карагандинской области. Новый инвестор, компания Altyndara Ltd, зарегистрированная в МФЦА, планирует привлечь более $500 млн с акцентом на развитие переработки и интеграцию сырья в производственные цепочки, связанные с машиностроением и автопромом.
Общие запасы руды на участках Көктасжал и Қызылшоқы превышают 50 млн тонн, из которых более 500 тыс тонн приходится на доказанные запасы меди. В рамках проекта предусмотрены расширение горных работ, запуск нового рудного поля, а также строительство горно-обогатительного комбината.
Проекты уже прошли общественные слушания, а их реализация позволит создать свыше 800 рабочих мест.
На фоне высоких цен на металлы и растущего глобального спроса Казахстан имеет все шансы укрепить позиции не только как нефтяная держава, но и как один из ключевых игроков в горнорудной отрасли.
https://t.me/finmentorkz
На фоне ожидаемого дефицита меди и устойчиво высоких цен на этот металл инвестиционный интерес к отрасли заметно усиливается. Капитал активно направляется как в добычу, так и в переработку, а высокая рентабельность производства медного концентрата уже дала импульс для перезапуска ряда проектов в Казахстане.
В числе таких проектов — месторождения Көктасжал и Қызылшоқы в Карагандинской области. Новый инвестор, компания Altyndara Ltd, зарегистрированная в МФЦА, планирует привлечь более $500 млн с акцентом на развитие переработки и интеграцию сырья в производственные цепочки, связанные с машиностроением и автопромом.
Общие запасы руды на участках Көктасжал и Қызылшоқы превышают 50 млн тонн, из которых более 500 тыс тонн приходится на доказанные запасы меди. В рамках проекта предусмотрены расширение горных работ, запуск нового рудного поля, а также строительство горно-обогатительного комбината.
Проекты уже прошли общественные слушания, а их реализация позволит создать свыше 800 рабочих мест.
На фоне высоких цен на металлы и растущего глобального спроса Казахстан имеет все шансы укрепить позиции не только как нефтяная держава, но и как один из ключевых игроков в горнорудной отрасли.
https://t.me/finmentorkz
👍11🔥2👌2❤1
Регистратор AIX как Национальное нумерующее агентство в МФЦА присвоило 55 ISIN (коды ценных бумаг) в первом квартале 2026 года.
Кроме этого, с 8 февраля 2026 года AIX обновила Правила ведения бизнеса (AIX Business Rules):
• обязательное назначение маркет-мейкера для эмитентов акций;
• расширение возможностей прямого листинга (Direct listings);
• совершенствование регулирования инвестиционных фондов.
Подробнее про результаты AIX за 1 квартал 2026 года можете почитать здесь.
https://t.me/finmentorkz
Кроме этого, с 8 февраля 2026 года AIX обновила Правила ведения бизнеса (AIX Business Rules):
• обязательное назначение маркет-мейкера для эмитентов акций;
• расширение возможностей прямого листинга (Direct listings);
• совершенствование регулирования инвестиционных фондов.
Подробнее про результаты AIX за 1 квартал 2026 года можете почитать здесь.
https://t.me/finmentorkz
👍4
Доходность дебютного выпуска панда-бондов Самрук-Казына была установлена на уровне 2.18% годовых
АО "ФНБ "Самрук-Казына" успешно разместил дебютный выпуск панда бондов, зафиксировав доходность на уровне 2.18% годовых! Очень низкая ставка.
В рамках сделки эмитент разместил 3-летние облигации сумму 3 млрд юаней.
Сбор заявок состоялся 9 апреля, при этом финальная доходность была установлена ближе к нижней границе первоначального ориентира 2.1%–2.6% годовых, что отражает уверенный спрос со стороны инвесторов. Расчеты по сделке запланированы на 13 апреля 2026 года.
Сделка стала дебютным размещением Самрук-Казына на внутреннем долговом рынке Китая и направлена на диверсификацию источников фондирования за счет привлечения ликвидности в юанях.
Ведущий андеррайтер - Bank of China.
Со-ведущие андеррайтами и со-букраннерами являются China International Capital Corporation Limited, China Construction Bank Corporation, Deutsche Bank (China) Co., Ltd.
Локальный андеррайтер и букраннер – Teniz Сapital Investment Banking.
В отличие от Dim sum бондов, которые размещаются на офшорном рынке, преимущественно в Гонконге, ориентированы на международных инвесторов и характеризуются более гибкой структурой и требованиями, панда бонды выпускаются на внутреннем рынке Китая (CIBM), подпадают под регулирование Народного банка Китая (PBOC) и NAFMII и обеспечивают доступ к глубокой ликвидности китайских институциональных инвесторов. При этом за счет этой локальной ликвидности ставки по панда бондам, как правило, ниже, тогда как у dim sum бондов доходности выше ввиду менее глубокого рынка.
Поздравляю Самрук-Казына и Teniz Capital Investment Bank с открытием новой главы для рынка капитала Казахстана!
https://t.me/finmentorkz
АО "ФНБ "Самрук-Казына" успешно разместил дебютный выпуск панда бондов, зафиксировав доходность на уровне 2.18% годовых! Очень низкая ставка.
В рамках сделки эмитент разместил 3-летние облигации сумму 3 млрд юаней.
Сбор заявок состоялся 9 апреля, при этом финальная доходность была установлена ближе к нижней границе первоначального ориентира 2.1%–2.6% годовых, что отражает уверенный спрос со стороны инвесторов. Расчеты по сделке запланированы на 13 апреля 2026 года.
Сделка стала дебютным размещением Самрук-Казына на внутреннем долговом рынке Китая и направлена на диверсификацию источников фондирования за счет привлечения ликвидности в юанях.
Ведущий андеррайтер - Bank of China.
Со-ведущие андеррайтами и со-букраннерами являются China International Capital Corporation Limited, China Construction Bank Corporation, Deutsche Bank (China) Co., Ltd.
Локальный андеррайтер и букраннер – Teniz Сapital Investment Banking.
В отличие от Dim sum бондов, которые размещаются на офшорном рынке, преимущественно в Гонконге, ориентированы на международных инвесторов и характеризуются более гибкой структурой и требованиями, панда бонды выпускаются на внутреннем рынке Китая (CIBM), подпадают под регулирование Народного банка Китая (PBOC) и NAFMII и обеспечивают доступ к глубокой ликвидности китайских институциональных инвесторов. При этом за счет этой локальной ликвидности ставки по панда бондам, как правило, ниже, тогда как у dim sum бондов доходности выше ввиду менее глубокого рынка.
Поздравляю Самрук-Казына и Teniz Capital Investment Bank с открытием новой главы для рынка капитала Казахстана!
https://t.me/finmentorkz
🔥15👍6❤4👎1
Уолл-стрит открылась снижением на фоне хрупкого перемирия на Ближнем Востоке
9-апр-2026 г. Основные фондовые индексы Dow Jones и S&P 500 начали сессию четверга в минусе после роста на предыдущей сессии: инвесторы оценивают данные по инфляции, совпавшие с ожиданиями, на фоне появившихся трещин в хрупком перемирии на Ближнем Востоке.
Индекс Dow Jones на старте сессии снизился на 0.37%, Nasdaq был малоподвижен, S&P 500 - на 0.16%.
https://t.me/finmentorkz
9-апр-2026 г. Основные фондовые индексы Dow Jones и S&P 500 начали сессию четверга в минусе после роста на предыдущей сессии: инвесторы оценивают данные по инфляции, совпавшие с ожиданиями, на фоне появившихся трещин в хрупком перемирии на Ближнем Востоке.
Индекс Dow Jones на старте сессии снизился на 0.37%, Nasdaq был малоподвижен, S&P 500 - на 0.16%.
https://t.me/finmentorkz
👍7
❤7
Finmentor.kz pinned «Доходность дебютного выпуска панда-бондов Самрук-Казына была установлена на уровне 2.18% годовых АО "ФНБ "Самрук-Казына" успешно разместил дебютный выпуск панда бондов, зафиксировав доходность на уровне 2.18% годовых! Очень низкая ставка. В рамках сделки…»
10-апр-2026 г.
Новая индустрия.
Цены криптовалют на 09:00
🧡 BTC: $71.889.61 (+1.56%)
🩶 ETH: $2.186.71 (+0.39%)
💛 BNB: $601.18 (+0.36%)
🖤 XRP: $1.34 (+0.74%)
💜 SOL: $82.93 (+1.31%)
FT: Минфин США Скотт Бессент обсудил с главами ФРС, Bank of America, Citigroup, Goldman Sachs, Morgan Stanley и Wells Fargo киберриски новой модели ИИ от Anthropic, способной выявлять уязвимости на уровне, превосходящем большинство специалистов.
Модель Claude Mythos Preview уже обнаружила тысячи критических проблем безопасности, включая уязвимости в ключевых операционных системах и браузерах, некоторые из которых оставались незамеченными десятилетиями.
Сoindesk: Kalshi контролирует около 89% рынка предсказательных контрактов в США на фоне роста объемов торговли, увеличившихся на 4% за неделю. На фоне этого усиливается регуляторное расхождение: Kalshi работает под надзором Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC), тогда как крипто-ориентированный конкурент Polymarket сталкивается с более жесткими ограничениями в США, несмотря на высокую глобальную активность.
Новая индустрия.
Цены криптовалют на 09:00
FT: Минфин США Скотт Бессент обсудил с главами ФРС, Bank of America, Citigroup, Goldman Sachs, Morgan Stanley и Wells Fargo киберриски новой модели ИИ от Anthropic, способной выявлять уязвимости на уровне, превосходящем большинство специалистов.
Модель Claude Mythos Preview уже обнаружила тысячи критических проблем безопасности, включая уязвимости в ключевых операционных системах и браузерах, некоторые из которых оставались незамеченными десятилетиями.
Сoindesk: Kalshi контролирует около 89% рынка предсказательных контрактов в США на фоне роста объемов торговли, увеличившихся на 4% за неделю. На фоне этого усиливается регуляторное расхождение: Kalshi работает под надзором Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC), тогда как крипто-ориентированный конкурент Polymarket сталкивается с более жесткими ограничениями в США, несмотря на высокую глобальную активность.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍5
10-апр-2026 г.
Dow Jones: +0.58%
S&P 500: +0.62%
Nasdaq: +0.83%
KASE: +0.24%
Золото: $4791.45 (-0.55%)
Brent: $96.23 (+0.32%)
US10Y: 4.288% (-0.1 бп)
Bloomberg. Обзор рынков.
Фондовые рынки
• Азиатские акции выросли: MSCI Asia Pacific +0.9%, первый недельный рост с февраля.
• Южнокорейский рынок +2.3%, отражая спрос на инвестиции в искусственный интеллект.
• Технологический сектор поддержан крупной сделкой CoreWeave на $21 млрд по поставке вычислительных мощностей для Meta.
• Фьючерсы на США колеблются на фоне сохраняющейся геополитической неопределенности.
Нефть
• Нефть замедлила рост: Brent +0.2% (ранее до +1%).
• Нефть движется к крупнейшему недельному снижению более чем за 9 месяцев.
• Рынок реагирует на заявления Дональда Трампа о возможной сделке с Ираном и риски вокруг Ормузского пролива.
Облигации и ставки
• Казначейские облигации США прервали рост после 4 дней повышения.
• Инвесторы ожидают данные по инфляции в США.
• Прогноз по CPI: +0.9% м/м, максимальный рост с 2022 года.
Валюты и сырье
• Доллар укрепляется против валют G10.
• Золото торгуется около $4.760 за унцию без существенных изменений.
• Южнокорейская вона ослабла после сохранения ставки на уровне 2.5%.
Рыночные настроения
• Рынки ориентируются на переговоры США и Ирана в выходные.
• Ключевой фактор — устойчивость перемирия и восстановление поставок через Ормуз.
• Волатильность остается повышенной на фоне геополитики и инфляционных ожиданий.
Корпоративные новости
• Carlyle Group ограничила вывод средств после заявок на 15.7% активов фонда на $7 млрд.
• Intel сообщила, что Google будет использовать будущие поколения процессоров Xeon.
• PIMCO планирует продать часть финансирования на $14 млрд для дата-центра Oracle.
• Chevron заявила о снижении добычи до −6% в первом квартале.
• Tata Consultancy Services превзошла прогнозы по прибыли за счет сокращения затрат.
Dow Jones: +0.58%
S&P 500: +0.62%
Nasdaq: +0.83%
KASE: +0.24%
Золото: $4791.45 (-0.55%)
Brent: $96.23 (+0.32%)
US10Y: 4.288% (-0.1 бп)
Bloomberg. Обзор рынков.
Фондовые рынки
• Азиатские акции выросли: MSCI Asia Pacific +0.9%, первый недельный рост с февраля.
• Южнокорейский рынок +2.3%, отражая спрос на инвестиции в искусственный интеллект.
• Технологический сектор поддержан крупной сделкой CoreWeave на $21 млрд по поставке вычислительных мощностей для Meta.
• Фьючерсы на США колеблются на фоне сохраняющейся геополитической неопределенности.
Нефть
• Нефть замедлила рост: Brent +0.2% (ранее до +1%).
• Нефть движется к крупнейшему недельному снижению более чем за 9 месяцев.
• Рынок реагирует на заявления Дональда Трампа о возможной сделке с Ираном и риски вокруг Ормузского пролива.
Облигации и ставки
• Казначейские облигации США прервали рост после 4 дней повышения.
• Инвесторы ожидают данные по инфляции в США.
• Прогноз по CPI: +0.9% м/м, максимальный рост с 2022 года.
Валюты и сырье
• Доллар укрепляется против валют G10.
• Золото торгуется около $4.760 за унцию без существенных изменений.
• Южнокорейская вона ослабла после сохранения ставки на уровне 2.5%.
Рыночные настроения
• Рынки ориентируются на переговоры США и Ирана в выходные.
• Ключевой фактор — устойчивость перемирия и восстановление поставок через Ормуз.
• Волатильность остается повышенной на фоне геополитики и инфляционных ожиданий.
Корпоративные новости
• Carlyle Group ограничила вывод средств после заявок на 15.7% активов фонда на $7 млрд.
• Intel сообщила, что Google будет использовать будущие поколения процессоров Xeon.
• PIMCO планирует продать часть финансирования на $14 млрд для дата-центра Oracle.
• Chevron заявила о снижении добычи до −6% в первом квартале.
• Tata Consultancy Services превзошла прогнозы по прибыли за счет сокращения затрат.
👍6❤3
Зачем «Алтыналмас» выходит на биржу в Астане перед продажей новому акционеру?
Поделился своим мнением с Forbes Kazakhstan. Статью можете почитать здесь.
По моему мнению, листинг Алтыналмас на AIX является частью сделки по смене акционера и отражает более широкий тренд консолидации казахстанского бизнеса в юрисдикции МФЦА с целью повышения прозрачности и работы по международным стандартам.
Также наша компания OD Consulting (лаурет премии биржи AIX "Best Financial Advising Team 2025" ) предлагает более широкий спектр инструментов, доступных в юрисдикции МФЦА, включая нелистингованные облигации, исламский сукук, опционные соглашения и ряд других решений, которые могут быть адаптированы под потребности вашего бизнеса.
https://t.me/finmentorkz
Поделился своим мнением с Forbes Kazakhstan. Статью можете почитать здесь.
По моему мнению, листинг Алтыналмас на AIX является частью сделки по смене акционера и отражает более широкий тренд консолидации казахстанского бизнеса в юрисдикции МФЦА с целью повышения прозрачности и работы по международным стандартам.
Также наша компания OD Consulting (лаурет премии биржи AIX "Best Financial Advising Team 2025" ) предлагает более широкий спектр инструментов, доступных в юрисдикции МФЦА, включая нелистингованные облигации, исламский сукук, опционные соглашения и ряд других решений, которые могут быть адаптированы под потребности вашего бизнеса.
https://t.me/finmentorkz
Forbes.kz
Зачем «Алтыналмас» выходит на биржу в Астане перед продажей новому акционеру?
Своим мнением об этом с Forbes Kazakhstan поделился эксперт
👍6🔥2😁2👏1
Zijin планирует инвестировать $600 млн в расширение месторождения Райгородок
Zijin Gold International, консолидирующая золотодобывающие активы Zijin Mining за пределами Китая, сообщила о перераспределении средств, привлеченных в рамках IPO.
В ходе IPO в сентябре 2025 года компания привлекла $3.637 млрд, из которых $1.215 млрд планировалось направить на приобретение RG Gold (месторождение Райгородок в Акмолинской области). Фактически сделка была закрыта на сумму $1.001 млрд, что сформировало экономию в размере $214 млн.
Кроме этого, согласно проспекту, 50.1% средств IPO предполагалось направить на модернизацию и строительство действующих рудников без детализации проектов. Однако в последнем раскрытии структура этих инвестиций конкретизирована: $742 млн будет направлено на месторождение Акием в Гане, $480 млн — на Розебел в Суринаме и $600 млн — на Райгородок в Казахстане, с использованием средств до декабря 2027 года.
Я ранее писал про финансовые результаты Zijin Gold International за 2025 года. Тогда сообщалось, что проект Райгородок рассматривается как один из ключевых драйверов роста компании. Уже в 2026 году ожидается рост добычи на месторождении до около 6.4 тонн золота, а за счет расширения перерабатывающих мощностей с текущих 6 млн до 16 млн тонн руды в год потенциальный уровень производства может достичь порядка 11 тонн ежегодно.
Дополнительно компания планирует активное развитие геологоразведки — как в пределах текущего контура добычи, так и на флангах и глубине, включая участки Шарык и Новоднепровское. Это должно обеспечить дальнейшее наращивание ресурсной базы и устойчивость добычи в долгосрочной перспективе.
Также Курсив сообщал о планах строительства горно-гидрометаллургического комплекса мощностью 600 тыс. тонн руды в год.
Вероятно, именно на расширение перерабатывающих мощностей, строительство ГМК и освоение новых участков потребуются средства в $600 млн, которые уже есть в наличии компании.
При этом высвободившиеся $214 млн будут направлены на геологоразведочные работы по всем месторождениям, эксплуатируемым группой Zijin Gold.
https://t.me/finmentorkz
Zijin Gold International, консолидирующая золотодобывающие активы Zijin Mining за пределами Китая, сообщила о перераспределении средств, привлеченных в рамках IPO.
В ходе IPO в сентябре 2025 года компания привлекла $3.637 млрд, из которых $1.215 млрд планировалось направить на приобретение RG Gold (месторождение Райгородок в Акмолинской области). Фактически сделка была закрыта на сумму $1.001 млрд, что сформировало экономию в размере $214 млн.
Кроме этого, согласно проспекту, 50.1% средств IPO предполагалось направить на модернизацию и строительство действующих рудников без детализации проектов. Однако в последнем раскрытии структура этих инвестиций конкретизирована: $742 млн будет направлено на месторождение Акием в Гане, $480 млн — на Розебел в Суринаме и $600 млн — на Райгородок в Казахстане, с использованием средств до декабря 2027 года.
Я ранее писал про финансовые результаты Zijin Gold International за 2025 года. Тогда сообщалось, что проект Райгородок рассматривается как один из ключевых драйверов роста компании. Уже в 2026 году ожидается рост добычи на месторождении до около 6.4 тонн золота, а за счет расширения перерабатывающих мощностей с текущих 6 млн до 16 млн тонн руды в год потенциальный уровень производства может достичь порядка 11 тонн ежегодно.
Дополнительно компания планирует активное развитие геологоразведки — как в пределах текущего контура добычи, так и на флангах и глубине, включая участки Шарык и Новоднепровское. Это должно обеспечить дальнейшее наращивание ресурсной базы и устойчивость добычи в долгосрочной перспективе.
Также Курсив сообщал о планах строительства горно-гидрометаллургического комплекса мощностью 600 тыс. тонн руды в год.
Вероятно, именно на расширение перерабатывающих мощностей, строительство ГМК и освоение новых участков потребуются средства в $600 млн, которые уже есть в наличии компании.
При этом высвободившиеся $214 млн будут направлены на геологоразведочные работы по всем месторождениям, эксплуатируемым группой Zijin Gold.
https://t.me/finmentorkz
🔥10❤3