Кроме этого, сегодня на AIX были зафиксированы две крупные заранее согласованные сделки с акциями Solidcore Resources в секции Block Trades: первая — на сумму $97.5 млн по цене $6.15 за акцию, вторая — на $95.1 млн по цене $6.00.

Две сделки на сумму $192.6 млн это примерно месячный объем торгов на AIX. Кто же купил 6.7% акций золотодобытчика?

https://t.me/finmentorkz

04-дек-2025 г.

Dow Jones: +0.86%
S&P 500: +0.30%
Nasdaq: +0.17%
KASE: -0.03%
Золото: $4.223.85 (-0.20%)
Brent: $62.94 (+0.43%)
US10Y: 4.081 (+2.3 бп)

Bloomberg. Обзор рынка
Азиатские рынки
• Азиатские акции выросли в четверг на открытии, следуя за ростом в США после сигналов о замедлении рынка труда, усиливших ожидания снижения ставки ФРС на следующей неделе.
• Индекс MSCI Asia Pacific вырос на 0.4%, японские акции стали лидерами роста в регионе.
• Bitcoin держался около 93 500 долларов после двухдневного ралли.
• Фьючерсы на S&P 500 и Nasdaq 100 оставались стабильными после роста S&P 500 на 0.3% на предыдущей сессии.

США: рынок труда, ставки и доллар
• Компании США в ноябре сократили число рабочих мест наиболее существенно с начала 2023 года, усилив опасения ослабления рынка труда.
• Свопы отражали вероятность более 90% снижения ставки на 25 б.п. в декабре.
• Индекс доллара практически не изменился после падения на 0.4% в предыдущую сессию; доходности двухлетних Treasuries опустились к 3.48%.

Япония и Азия: облигации и валюты
• Инвесторы в Азии следят за сегодняшним размещением 30-летних японских облигаций.
• Китай установил ежедневный курс юаня значительно слабее ожиданий, сигнализируя желание ограничить укрепление валюты.
• Слабый доллар повысил внимание к азиатским валютам: индийская рупия в среду опустилась ниже уровня 90 за доллар.

Мнения и геополитика
• Lombard Odier: ослабление ADP (отчет по занятости в частном секторе США.) и ожидания снижения ставки поддержали настроение на рынках Азии; успешный аукцион JGB может усилить спрос на длинные японские бумаги.
• США ожидают крупные инвестиционные обязательства от Тайваня в ходе торговых переговоров.
• Глава Nvidia Дженсен Хуанг заявил, что не уверен, примет ли Китай чипы H200, если ограничения США будут смягчены.

Риск-аппетит и динамика акций
• Рост американских индексов произошел несмотря на слабость мегакэпов; акции Salesforce выросли в постмаркете после оптимистичного прогноза.
• MSCI Asia Pacific движется к третьей подряд сессии роста после скачка на 2.7% на прошлой неделе.
• Saison Asset Management: ожидания снижения ставки поддерживают общий риск-он и инвестиции в сектор искусственного интеллекта.

Облигации и сырьевые товары
• Доходности австралийских облигаций достигли максимума за год на фоне ожиданий возвращения Резервного банка к повышению ставки.
• Серебро торговалось около исторического максимума, золото продолжило рост.
• Нефть удерживала умеренный рост на фоне ожиданий прекращения огня в Украине и последствий напряженности между США и Венесуэлой.

ФРС и инфляция
• Политики ФРС все еще спорят, стоит ли снижать ставку третий раз подряд на фоне баланса между слабостью рынка труда и повышенной инфляцией.
• В пятницу выйдет задержанный отчет по доходам и расходам за сентябрь, включая индекс PCE (индекс личных потребительских расходов) и базовый показатель, который, по прогнозам, снова вырастет на 0.2%.
• Годовой показатель остается чуть ниже 3%, что указывает на стабильные, но упорно сохраняющиеся инфляционные давления.
• Деловая активность в сфере услуг США немного ускорилась, а показатель цен упал до минимума за семь месяцев.
• Brown Brothers Harriman: данные указывают на необходимость дальнейшего снижения ставки ФРС.

Корпоративные новости
• Paramount Skydance более чем удвоил размер компенсации за отказ в попытке приобрести Warner Bros. Discovery — до $5 млрд.
• Сингапурская биржа рассматривает покупку австралийского подразделения Cboe Global Markets.
• BlackRock изучил возможность сделки с бутик-финансовой фирмой в Австралии, результатом чего стала инвестиция в A$25 млн.
• Гонконгский девелопер New World Development не получила полной поддержки кредиторов в обмене облигаций, предусматривающем снижение стоимости бумаг.
• Microsoft снизилась на 2.5% на фоне сообщений о слабом спросе на отдельные AI-инструменты, несмотря на то что квоты продаж не были пересмотрены.

Основатель Chocofamily запускает в МФЦА образовательный AI-сервис

Основатель и совладелец Chocofamily Holding Рамиль Мухаряпов зарегистрировал в МФЦА новую компанию — AI Research Centre Ltd., основным видом деятельности которой заявлено оказание образовательных услуг.

Напомню, в начале октября после ремонта вновь открылось здание музея энергии будущего NurAlem, в котором теперь размещается международный центр искусственного интеллекта Alem.ai. Символичное смещение глобального фокуса: еще недавно мир говорил об ESG, а сегодня все внимание — к AI.

Тогда же Павел Дуров сообщил о планах открыть в Alem.ai собственную лабораторию искусственного интеллекта.

https://t.me/finmentorkz

Токенизация: новая эра финансовой инфраструктуры

Ларри Финк и Роб Голдштейн из BlackRock написали статью для The Economist про токенизацию активов

Пятьдесят лет назад деньги двигались со скоростью почты. В 1977 году появление SWIFT стало революцией: стандартизированные электронные сообщения сократили время расчетов с дней до минут. Сегодня сделки между Нью-Йорком и Лондоном проходят за миллисекунды, но мировая финансовая инфраструктура все еще держится на разрозненных системах и бумажных процессах.

Токенизация обещает стать следующей такой же трансформацией. Это перевод прав собственности на цифровые реестры, позволяющий любому активу существовать в виде проверяемого цифрового токена. Результат — мгновенные расчеты и устранение бумажных процедур, которые делают частные рынки медленными, дорогими и неликвидными.

Объем токенизированных "реальных" активов вырос примерно на 300% за последние 20 месяцев. Примечательно, что основное принятие идет из развивающихся стран, в то время как США, Британия и ЕС начинают отставать по фактическим объемам торговли, несмотря на лидерство американских эмитентов стейблкоинов.

История уже показывает, как соединение разных финансовых миров может менять правила игры. Первые ETF на развивающиеся рынки связали фондовые площадки более 20 стран в единый инструмент, упростив глобальные инвестиции. Облигационные ETF сделали то же самое для долгового рынка. А недавние спотовые биткоин-ETF впервые соединили цифровые активы с традиционными биржами. Каждая такая инновация — это построенный мост.

Токенизация — следующий шаг. Она не отменяет старую систему, а строит мост между традиционной инфраструктурой и цифровыми платформами. В будущем акции, облигации, валюта и цифровые активы будут храниться в одном цифровом кошельке — а рынки станут единым цифровым пространством.

Но развитие требует защитных механизмов: обновленных правил, защиты инвесторов, цифровой идентификации и единых стандартов оценки рисков. Облигация остается облигацией, даже если она "живет" в блокчейне.

Токенизация способна модернизировать мировую финансовую инфраструктуру, снизить издержки, ускорить оборот капитала и расширить доступ к инвестициям — но двигаться она должна быстро и безопасно, укрепляя доверие на каждом шаге.

https://t.me/finmentorkz

Qarmet размещает облигации на $500 млн

АО "Qarmet" опубликовал на AIX проспект второго транша облигаций на $500 млн со сроком обращения 7 лет и купонной ставкой 10.2% годовых в рамках облигационной программы на $1 млрд.

Из этой суммы $150 млн планируется направить на рефинансирование действующих обязательств перед Банком Развития Казахстана либо других кредитов от банков, гарантированных БРК. Оставшиеся $350 млн предназначены для финансирования инвестиционных проектов (включая возмещение ранее произведенных капитальных затрат), пополнения оборотного капитала и дальнейшего рефинансирования долгов перед БРК или банками с его гарантией.

Напомню, первый транш компания разместила в сентябре 2025 года — также на $500 млн, сроком на 7 лет, но уже под 11% годовых.

https://t.me/finmentorkz

Акционер сети кинотеатров Chaplin создал холдинговую структуру в МФЦА

Сегодня с брендом Chaplin Cinemas связаны три компании — ТОО "Best Cinemas", ТОО "Cinema Hotel Corporation" и ТОО "Capital Cinema", которыми управляет Бакытжан Мусатаев.

Best Cinemas, зарегистрированная в Алматы в ТРЦ Mega Park, где расположен один из кинотеатров Chaplin, принадлежит голландской компании Charlie Holdings B.V. — на это указывает ее организационно-правовая форма, используемая в Нидерландах.

Capital Cinema, зарегистрированная в Астане в ТРЦ Хан Шатыр, также имеет среди акционеров Charlie Holdings B.V., а вторым участником выступает физическое лицо.

Cinema Hotel Corporation, зарегистрированная в Алматы возле ТРЦ ADK, принадлежит Best Cinemas и Charlie Holdings B.V.

Теперь Charlie Holdings B.V. учредила в МФЦА новую компанию — CH Management Ltd., руководителем которой также назначен Бакытжан Мусатаев. Согласно ОКЭД, ее основной деятельностью является деятельность прочих головных компаний.

Возможно, за Charlie Holdings B.V. стоят структуры, связанные с Qazaqstan Investment Corporation — фонды ADM Kazakhstan Capital Restructuring Fund CV (KCRF) и Kazakhstan Growth Fund LP (KGF). Именно эти фонды в 2014 году приобрели контрольный пакет сети кинотеатров Chaplin Cinemas. На сегодня 49.5% долей в обоих фондах принадлежат дочерней компании НИХ Байтерек — Qazaqstan Investment Corporation, и об их выходе из проекта Chaplin Cinemas публично не сообщалось.

Кроме того, напомню, что строительство ТРЦ Mega Silk Way, где расположен один из кинотеатров Chaplin, также финансировалось группой Байтерек.

https://t.me/finmentorkz

Auerbach Grayson стал участником регуляторной песочницы

Но не в Казахстане, а в Узбекистане. Узбекистан в 2024 году внедрил специальный режим — регуляторную песочницу, администрируемую Национальным агентством перспективных проектов. Режим позволяет иностранным компаниям тестировать инновационные (для Узбекистана) финансовые продукты и модели работы на рынке капитала в условиях временно смягченных нормативов. Песочница стала частью реформы 2023–2024 годов, когда НАПП получило полномочия по регулированию рынка ценных бумаг, включая лицензирование, надзор и регистрационные функции.

Песочница не признает иностранные финансовые лицензии напрямую (как RNAM статус в МФЦА), но позволяет использовать их как основание для временного допуска на рынок без получения полной узбекской лицензии. НАПП может освободить иностранную компанию от части требований и разрешить работать в ограниченном режиме, опираясь на ее лицензию в другой стране и существующие комплаенс-процедуры.

Режим направлен на развитие рынка капитала Узбекистана, повышение ликвидности и привлечение иностранных участников на Ташкентскую фондовую биржу.

Сейчас в регуляторной песочнице работают Bank of Georgia, венгерский OTP Bank, грузинский брокер TBC Capital, Центральный депозитарий Армении и крупный американский брокер Auerbach Grayson & Company.

Auerbach Grayson известна тем, что построила одну из крупнейших в мире сетей доступа к развивающимся и фронтирным рынкам, работающую по принципу: американский институциональный инвестор → локальный брокер → локальный рынок капитала. Компания не открывает филиалы по всему миру, а выстраивает партнерства с лицензированными брокерами в более чем 120 странах (партнер в Казахстане — Halyk Invest). Auerbach Grayson в среднем исполняет клиентские сделки в 83 странах каждый месяц.

Через этих партнеров инвесторы получают прямой доступ к биржам, локальным ресерч-командам, корпоративным встречам и сделкам, которые обычно недоступны международным игрокам.

https://t.me/finmentorkz

05-дек-2025 г.

Dow Jones: -0.07%
S&P 500: +0.11%
Nasdaq: +0.22%
KASE: +0.07%
Золото: $4.238.85 (-0.10%)
Brent: $63.11 (-0.24%)
US10Y: 4.095 (-3.4 бп)

Bloomberg. Обзор рынка
Азиатские рынки
• Азиатские акции снизились после слабой сессии на Уолл-стрит, которая оказала давление на технологический сектор и облигации, в ожидании ключевых данных по инфляции в США, которые будут опубликованы в пятницу.
• Индекс MSCI Asia Pacific падал до 0.7%, но остается на пути ко второй подряд недельной прибыли.
• Японские индексы возглавили снижение после сильного ралли накануне.
• Фьючерсы на S&P 500 слегка выросли после роста индекса на 0.1% в четверг.
• Доходность 10-летних казначейских облигаций стабилизировалась после повышения на 3 б.п. в предыдущую сессию.

США: инфляция и ожидания ФРС
• В пятницу ФРС получит обновленные данные по ключевому инфляционному индикатору — индексу PCE, а также отчет по доходам и расходам американцев за сентябрь, задержанный из-за шатдауна.
• Глобальные акции за последние две недели приблизились менее чем на 1% к историческому максимуму благодаря снижению опасений по оценкам технокомпаний и растущей уверенности рынка в снижении ставки ФРС на 25 б.п. на следующей неделе.

Настроения рынка
• "Участники сознательно сокращают риск перед важным окном публикации данных", — отметил стратег Pepperstone
• Экономисты прогнозируют третье подряд повышение базового PCE на 0.2% в месяц, что оставит годовой показатель немного ниже 3%.
• В центре внимания также решение по ставке в Индии: большинство экономистов ждут снижения репо-ставки на 25 б.п. до 5.25%.

Китай и регион
• Акции китайского производителя AI-чипов Moore Threads подскочили более чем на 500% в дебютный день торгов в Шанхае после IPO на 8 млрд юаней ($1.1 млрд).

Валюты, сырьевые товары и облигации
• Индекс доллара немного снизился и направляется к четвертому падению за пять недель.
• Bitcoin торговался ниже $93 000; серебро выросло, золото снизилось.
• Нефть удерживает двухдневный рост на фоне сигналов о возможном прекращении огня в Украине и признаков увеличения мирового предложения.

США: рынок труда и Treasuries
• Казначейские облигации США проданы в четверг после сильных данных рынка труда.
• Число заявок на пособия по безработице упало до минимума более чем за три года.
• Увольнения по данным Challenger снизились после октябрьского всплеска, но остаются максимальными для ноября за три года.
• Strategas отмечает: "Американский рынок труда не рушится, и мы по-прежнему ожидаем снижение ставки ФРС на 25 б.п. в декабре".

Прогнозы по ставкам
• ФРС не получит ноябрьский отчет по занятости до заседания: его публикация перенесена на 16 декабря из-за длительного шатдауна.
• UBS ожидает два снижения ставки до конца первого квартала 2026 года.
• Директор Национального экономического совета Кевин Хассетт заявил, что ФРС следует снизить ставку на следующей неделе, и предсказал 25-б.п. снижение.

Корпоративные новости
• Акции Meta выросли на 3.4% после сообщений о планируемых бюджетных сокращениях в подразделении метавселенной.
• NextDC и OpenAI объявили о партнерстве по созданию крупного дата-центра в Сиднее.
• Fluidstack ведет переговоры о раунде финансирования на $700 млн при оценке $7 млрд.
• Предложенное двупартийное законодательство в США запретит Nvidia поставлять продвинутые AI-чипы в Китай, формализуя текущие ограничения.
• Доходы Jane Street увеличились благодаря ставкам на рост сектора ИИ.
• Fullerton Fund Management (Temasek) закрывает свои частные фондовые операции в Китае.
• Mitsubishi UFJ Financial Group усилит партнерство с Morgan Stanley в сфере управления активами.

Solidcore Resources выкупает все свои акции в Euroclear

Solidcore Resources plc направила 4 декабря 2025 года в Euroclear Уведомление об ограничении своих акций. Обязательный выкуп всех акций, учитываемых в Euroclear, запланирован на 19 декабря 2025 года.

Под ограничение попадают 123 408 853 акций, включая 92 864 667 казначейских (уже выкупленных Компанией). Компания выкупит только 30 544 186 акций по цене $2.57 за штуку, что составляет $78.5 млн — средства будут перечислены в дирхамах ОАЭ на трастовый счет.

Euroclear сможет получить выплату только после подтверждения, что санкции в отношении акций сняты или временно лицензированы, а также после передачи акций на счет Компании в реестре. Все держатели через Euroclear должны уточнить у своих брокеров порядок получения выплат.

О завершении обязательного выкупа и переводе средств Компания сообщит отдельно.

https://t.me/finmentorkz

Добыча нефти в Казахстане снизилась после ограничения экспорта из-за повреждения терминала КТК

Reuters Exclusive: Добыча нефти и газового конденсата в Казахстане сократилась на 6% в первые два дня декабря после атаки ВСУ на черноморский терминал Каспийского трубопроводного консорциума. Поставки через КТК возобновлены, но работают лишь на одном ВПУ вместо двух, что, согласно источникам Reuters, уже привело к снижению добычи нефти и газового конденсата в Казахстане в первые два дня декабря до 1.9 млн баррелей в сутки по сравнению со средним уровнем ноября.

Заместитель министра энергетики Ерлан Акбаров уверяет, что одно из причальных устройств КТК функционирует полностью и ограничений для транспортировки нет. Однако источники Reuters сообщают, что в декабре Казахстан будет вынужден увеличить поставки по трубопроводу Баку–Тбилиси–Джейхан, чтобы компенсировать снижение пропускной способности КТК.

Дополнительные маршруты — через порты Новороссийск и Усть-Луга под брендом KEBCO, а также по трубопроводу "Дружба" в Германию — дают меньшую маржу и зависят от возможностей российской "Транснефти". Возможности для перенаправления ограничены: российская трубопроводная инфраструктура перегружена после серии атак дронов на НПЗ и экспортные объекты. По оценке источника, работа КТК на одном ВПУ сокращает возможности отгрузки примерно на 900 тысяч тонн в неделю.

https://t.me/finmentorkz

Кенес Ракишев создал еще одну холдинговую компанию в МФЦА

ТОО Fincraft Group, единственным участником которого является Кенес Ракишев, зарегистрировало в МФЦА новую дочернюю компанию — FG Limited с уставным капиталом $16.5 млн. Руководителем назначен Павел Мынжанов, бизнес-партнер Ракишева по проекту Beineu Petroleum Limited через структуру 1Ksoul Limited.

В последние месяцы Кенес Хамитович заметно активизировался в МФЦА. В сентябре 2025 года здесь была учреждена компания Treasure Limited, акционером которой он выступает как физическое лицо. Затем Treasure Limited совместно с национальной компанией АО "НГК "Тау-Кен Самрук" создала в МФЦА совместное предприятие Zhetysu Gold Limited.

Кроме того, в ноябре 2025 года ТОО Fincraft Group учредило в МФЦА еще одну структуру — Fincraft Energy Holding Limited.

https://t.me/finmentorkz

Kraken и Deutsche Borse заключили соглашение для "моста" между крипторынком и традиционными финансами

Американская криптобиржа и немецкий биржевой холдинг запускают стратегическое партнерство

Financial News: Американская криптовалютная биржа Kraken и немецкая Deutsche Borse объявили о стратегическом партнерстве, направленном на создание "моста между традиционными и цифровыми рынками".
Первый этап сотрудничества, вступающий в силу немедленно, предоставит клиентам Kraken доступ к платформе для торговли валютами 360T, принадлежащей Deutsche Borse.

Kraken и Deutsche Borse также разработают white-label продукты, которые банки, финтех-компании и другие финансовые институты смогут использовать для предоставления услуг по торговле криптовалютами и кастодиальному хранению активов клиентам в Европе и США.

После получения необходимых регуляторных одобрений компании планируют предоставить возможность торговли деривативами, листингованными на Eurex — крупнейшей фьючерсной и опционной бирже Европы — через платформу Kraken.

Kraken сообщил 2 декабря, что приобретает Backed Finance — эмитента цифровых токенов, представляющих реальные активы, такие как акции и ETF. Новое партнерство предусматривает интеграцию продукта Backed xStocks в 360X — платформу цифровых активов, поддерживаемую Deutsche Borse и немецким банком Commerzbank.

Традиционные биржевые операторы в Европе проявляют увеличивающийся интерес к быстро растущей индустрии криптоактивов и цифровых активов в целом, при этом обычно отделяя такие инициативы от своих основных бизнесов.

Deutsche Borse в прошлом году запустила регулируемую спотовую платформу для институциональных инвесторов по торговле криптовалютами, тогда как швейцарская SIX также рассматривает запуск криптобиржи.

Лондонская фондовая биржа выделила около 100 млн фунтов на инвестиции в проект "цифровой рыночной инфраструктуры". Проект нацелен на внедрение блокчейн-решений в различных классах активов.

https://t.me/finmentorkz

Казатомпром вырос на +5.53% на фоне изменениий в Кодекс "О недрах и недропользовании", согласно которым национальная компания получит расширенные права в совместных урановых проектах.

Акции Казатомпрома сегодня растут на +5.53%, а с начала года прибавили уже 47%

Рынок поддержал решение Сената РК увеличить долю национальной компании в урановых проектах

Что изменится
• в новых контрактах доля Казатомпрома вырастет до 75%;
• при продлении соглашений партнеры должны дополнительно передать 40%, доводя долю до 90%;
• отказ выполнять условия повлечет прекращение контракта;
• отсутствие локализации или технологий конверсии/обогащения также станет основанием для расторжения.

Почему рынок реагирует ростом
Поправки усиливают контроль государства над стратегическим сырьем и укрепляют позиции Казатомпрома в цепочке поставок. Это повышает предсказуемость будущих доходов компании и ее значимость на мировом урановом рынке.

Teniz Capital в своем телеграм-канале регулярно публикует аналитические записки по урановому сектору:
– в аналитике "Топ-3 урановых гиганта: чья стратегия сработает?" сравнены позиции Казатомпрома, Cameco и CGN Mining;
– в обзоре рынка, подготовленном на фоне указов Трампа о поддержке атомной энергетики;
– в материале о крупнейшем энергетическом проекте Westinghouse;
– в сентябрьских анализах, где были отмечены стратегия value over volume;
– в недавнем посте "Казатомпром — акции на историческом максимуме", где подробно рассматривались факторы структурного дефицита и долгосрочный потенциал отрасли.

Эти и другие аналитические материалы вы можете прочитать в закрытом Telegram-канале Teniz Capital —
подписывайтесь @teniz_cap_channel_requests_bot

Ссылка для браузер-версии: https://web.telegram.org/k/#@teniz_cap_channel_requests_bot