12-дек-2025 г.

Dow Jones: +1.34%
S&P 500: +0.21%
Nasdaq: -0.25%
KASE: +1.00%
Золото: -0.27%
Brent: +0.67%
US10Y: 4.157% (+1.3 бп)

Bloomberg. Обзор рынка
Азиатские рынки
• Азиатские акции резко выросли после того, как американские и глобальные фондовые индексы обновили рекорды на фоне снижения ставки ФРС и оптимистичной оценки экономики США.
• Индекс MSCI Asia Pacific в пятницу вырос на 0.9% и готовится к максимальному закрытию с 14 ноября.
• Японский индекс Topix возглавил рост в регионе и приблизился к историческому максимуму на ожиданиях почти гарантированного повышения ставки Банком Японии на следующей неделе.
• Акции материкового Китая отставали после сигналов властей о сохранении поддержки экономики без наращивания стимулов в 2026 году.

США и глобальные рынки
• S&P 500 в четверг вырос на 0.2% и обновил исторический максимум, однако осторожность в технологическом секторе сохранилась.
• Акции Broadcom снизились в постмаркете после того, как прогноз продаж в сегменте AI не оправдал завышенных ожиданий инвесторов.
• Фьючерсы на S&P 500 были стабильны, на Nasdaq 100 снизились на 0.2%.
• Индекс MSCI All Country World прибавил 0.1% после рекордного закрытия накануне и вырос почти на 21% в 2025 году — лучший результат с 2019 года.

ФРС и макро
• ФРС в среду третий раз подряд снизила ставку; Джером Пауэлл заявил, что экономика США может ускориться по мере ослабления инфляционного эффекта тарифов.
• Прогноз ФРС предполагает рост экономики США на 2.3% в следующем году против предыдущих 1.8%, при замедлении инфляции до 2.4%.
• Несмотря на прогноз лишь одного снижения ставки в 2026 году, трейдеры продолжают закладывать два.
• Lombard Odier: снижение ставок продолжается, но больше не является автоматическим, что обычно благоприятно для акций.

Валюты, облигации и сырье
• Индекс доллара держится около двухмесячного минимума и идет к третьему недельному снижению подряд.
• Доходности 10-летних US Treasuries почти не изменились после роста накануне на фоне увеличения заявок на пособия по безработице.
• Тайский бат и акции выросли после роспуска парламента и объявления досрочных выборов.
• Медь удерживается около рекорда; золото снизилось после трехдневного роста, серебро остается у максимумов.
• Нефть отскочила от минимума почти за два месяца;.

Технологии и ИИ
• Индекс технологических акций Азии отставал от широкого рынка после слабых сигналов от Oracle и Broadcom.
• Инвесторы вновь сосредоточились на оценках и окупаемости масштабных инвестиций в AI-инфраструктуру.
• Kairos Partners: влияние отчетности Oracle оказалось сильнее эффекта от решения ФРС и подчеркнуло чрезмерную концентрацию рынка на теме ИИ.

Корпоративные новости
• Акции производителя чипов Moore Threads Technology упали до −19% после предупреждения о повышенных торговых рисках на фоне резкого роста котировок.
• SoftBank изучает потенциальные приобретения, включая оператора дата-центров Switch, на фоне активизации сделок в AI-инфраструктуре.
• Walt Disney лицензирует своих персонажей OpenAI и инвестирует $1 млрд в компанию.
• Huawei и SMIC продвигаются в технологиях производства чипов, несмотря на ограничения США.
• Baidu получает позитивные рекомендации аналитиков на фоне возможного IPO чип-подразделения Kunlunxin.
• OpenAI запускает новую модель ИИ для улучшения возможностей ChatGPT в программировании и науке.

Solidcore Resources ввела в эксплуатацию солнечную электростанцию в Костанайской области

Solidcore Resources plc (тикер: CORE) завершила строительство солнечной электростанции мощностью 22.6 МВт на территории АО Варваринское в Костанайской области.

Объект стал одним из крупнейших проектов возобновляемой энергетики в северном Казахстане. Станция включает более 36 тысяч солнечных панелей и будет вырабатывать около 28.5 млн кВт·ч электроэнергии в год, покрывая основное дневное энергопотребление предприятия.

Проект реализован в рамках стратегии декарбонизации и повышения энергоэффективности. В 2026 году компания планирует запуск газопоршневой электростанции мощностью 40 МВт для обеспечения стабильного энергоснабжения.

Ожидается, что проект позволит сократить косвенные выбросы CO2 на 50% на АО “Варваринское” и примерно на 16% по всей группе. Общие инвестиции в солнечную и газовую генерацию составляют около 29 млрд тенге.

https://t.me/finmentorkz

Народный Банк сегодня вырос на 5.45%

15-дек-2025 г.

Dow Jones: -0.51%
S&P 500: -1.07%
Nasdaq: -1.69%
KASE: +1.05%
Золото: $4,358.85 (+0.71%)
Brent: $61.42 (+0.49%)
US10Y: 4.182 (-1.30 бп)

Bloomberg. Обзор рынка
США и Азия
• Фьючерсы на S&P 500 и Nasdaq 100 выросли на 0.2% в начале последней полной торговой недели 2025 года после распродажи в технологическом секторе на прошлой неделе.
• Азиатские рынки снизились: Южная Корея −1.6%, китайские индексы в минусе на фоне самого слабого роста розничных продаж со времен Covid и дальнейшего падения инвестиций.

Риск-аппетит и ИИ
• Риск-аппетит снижается из-за сомнений, что технологические акции смогут и дальше оправдывать высокие оценки и агрессивные инвестиции в ИИ.
• Распродажа Nvidia, падение Oracle после роста расходов на ИИ и ухудшение настроений вокруг компаний, связанных с OpenAI, усиливают скепсис.
• Дискуссия на 2026 год: сокращать экспозицию к ИИ из-за риска пузыря или наращивать ее ради долгосрочного потенциала.

Драгоценные металлы
• Золото растет пятый день подряд после противоречивых комментариев представителей ФРС.
• С начала года золото +60%, серебро более чем удвоилось — лучшие годовые результаты с 1979 года.

Облигации и ФРС
• Treasuries стабильны на фоне споров о масштабах смягчения политики в 2026 году.
• ФРБ Кливленда выступает за более жесткую политику для давления на инфляцию; ФРБ Чикаго ожидает больше снижений ставки в 2026 году, чем коллеги.
• Дональд Трамп заявил, что его «голос должен быть услышан» при обсуждении ставок ФРС.

Китай
• Розничные продажи +1.3% г/г в ноябре против прогноза 2.9%.
• Кризис погашений на $3 млрд усиливает опасения вокруг теневого банкинга на фоне затяжного спада в недвижимости.

Центробанки
• На этой неделе — финальная серия заседаний года, включая Банк Англии и Банк Японии.

Корпоративные новости
• Китайский девелопер China Vanke оказался под давлением после отказа кредиторов перенести ближайший платеж по облигациям — у компании остается мало времени, чтобы избежать дефолта.
• Австралийская горнодобывающая компания Fortescue договорилась о покупке Alta Copper, сделав первый крупный шаг за пределы железной руды в другие металлы.
• Американский производитель бытовых роботов iRobot подал на банкротство и передает контроль кредиторам.
• Китайские потребительские акции выросли после обещаний правительства усилить финансовую поддержку сектора.

KASE встраивается в глобальный тренд цифровизации рынков капитала

Крупнейшие биржевые и криптоинфраструктурные игроки сближают традиционные финансы и цифровые активы: Kraken и Deutsche Borse запускают совместные решения, а Лондонская фондовая биржа инвестировала около £100 млн в блокчейн-проект для токенизации акций и облигаций и ускорения расчетов.

На этом фоне KASE последовательно развивает курс на цифровизацию и финтех, рассматривая интеграцию современных технологий как ключевой элемент развития биржевой инфраструктуры и рынка капитала Казахстана. Сотрудничество KASE с Solana Foundation вписывается в эту стратегию и дополняет уже реализуемые инициативы биржи:
• Цифровые финансовые активы и токенизация. KASE рассматривается в качестве базовой инфраструктуры для формирования рынка цифровых финансовых активов, включая выпуск и обращение токенизированных инструментов, привязанных к реальным активам.
• Цифровые инструменты и расчеты. KASE планирует запуск торгов цифровыми финансовыми инструментами, включая цифровой тенге, после формирования соответствующей нормативной базы.
• Инфраструктура и кастоди. Центральный депозитарий ценных бумаг, дочерняя структура Нацбанка и KASE, определен в качестве кастодиана цифровых активов, что формирует институциональную основу для их безопасного хранения и учета.

Solana Foundation является одним из ведущих игроков в сфере блокчейна и цифровых финансов, и взаимодействие с ней позволяет KASE прорабатывать практические решения на стыке традиционных и цифровых рынков.

https://t.me/finmentorkz

Казахстанские коммунальные системы планирует привлечь еще $3 млн

ТОО Казахстанские коммунальные системы, принадлежащий Динмухамета Идрисову, планирует выпустить на AIX 3-летние облигации на сумму $3 млн с купонной ставкой 9% годовых. Сбор заявок откроется 17 декабря 2025 года.
На прошлой неделе ККС уже привлекал $4 млн.

В целом, ранее ККС уже размещал на AIX:
• 3-летние облигации на 17 млрд тенге по 19% годовых
• 3-летние облигации на $20 млн по 9.0% годовых
• 3-летние облигации на $16 млн по 9.0% годовых
• 3-летние облигации на $8 млн по 9.0% годовых
• 3-летние облигации на $4 млн по 9.0% годовых

ККС объединяет поставщиков тепловой и электроэнергии в четырех областях Казахстана и Шымкенте, входит в топ-20 частных компаний страны.

https://t.me/finmentorkz

Чистая прибыль ТОО Казахстанский коммунальные системы за 9 мес 2025 г. составила 35.5 млрд тенге

При этом выручка ККС выросла до 307.4 млрд тенге, что на 32% выше уровня прошлого года. Основной вклад обеспечили продажа и передача электроэнергии. Себестоимость увеличилась быстрее выручки, что привело к снижению валовой маржи.

Компания находится в активной инвестиционной фазе: чистая стоимость основных средств достигла 340.8 млрд тенге, существенно вырос объем строительства в процессе и авансов на капитальные ремонты. Это указывает на масштабную модернизацию и развитие инфраструктуры. Например как строительство нового энергоблока Карагандинской ТЭЦ-3.

Ликвидная позиция заметно улучшилась: денежные средства увеличились до 46.7 млрд тенге. Одновременно вырос долговой портфель до 126.5 млрд тенге за счет привлечения длинного финансирования, включая заем ЕАБР на 54.9 млрд тенге и выпуск облигаций на AIX, что снижает краткосрочные риски, но повышает долговую нагрузку в среднесрочной перспективе.

В целом отчетность отражает сильный рост масштабов бизнеса и инвестиционной активности на фоне снижения маржинальности и роста финансовых обязательств.

https://t.me/finmentorkz

Российский брокер стал торговым членом AIX

Российский брокер ООО "AVI Capital", который ранее получил статус аккредитованной организации, не являющейся членом МФЦА, стал торговым членом AIX. Это уже шестьдесят четвертый торговый член на AIX.

Компания была создана в декабре 2023 года и в июне 2024 года получила лицензии Центрального банка России. Конечным акционером является казахстанский управляющий активами Fonte Capital через фонды Fonte Hedge Fund OEIC Limited и Fonte FinTech Fund OEIC Limited.

Генеральным директором является Горшков Алексей Владимирович, который еще в феврале 2025 года занимал должность генерального директора другого российского брокера АО "Ива Партнерс", являющегося торговым членом AIX и KASE.

https://t.me/finmentorkz

Аномалия доходностей: когда депозит обгоняет инвестиционную недвижимость на х2+
#оффтопвыходногодня

Прочитал свежий обзор Halyk Finance по рынку жилья (ноябрь 2025). В отчете зафиксирован ускоренный рост цен на первичном и вторичном рынке — около 15% г/г, при этом сами аналитики прямо указывают на причины: ожидание повышения НДС, активное использование средств ЕНПФ (+85% г/г) и сезонный фактор.

Вообще если по книжке, то при высоких ставках рынок недвижимости обычно входит в фазу плато: цены либо растут медленнее, либо просто догоняются инфляцией или вообще снижаются.

Если на этом фоне посмотреть на инвестиционную математику без эмоций, то картина становится абсурдной. Сегодня тенговые депозиты дают 17–20% годовых, с положительной реальной доходностью в 5-7%. Инвестиционная недвижимость — это 7–10% арендной доходности и это еще до ремонтов, простоев, налогов и рисков, ну и плюс ставка на рост цены в будущем. Но при высокой базовой ставке этот рост, как правило, должен охлаждаться: кредит дорогой, ипотека ужесточается, платежеспособный спрос ограничен — ровно на это, кстати, указывает и сам отчет Halyk Finance, говоря о риске замедления активности из-за ипотеки.

Есть еще один момент, если посмотреть на первичный рынок Астаны, то по данным Бюро нацстатистики себестоимость строительства сегодня находится в диапазоне ~200–220 тыс.тг. за кв.м, тогда как цены продажи — 600+ тыс.тг. за кв.м. Это означает что на фоне дорогих денег и охлаждения спроса, что у «первички» есть пространство не только для плато, но и для коррекции, если рыночные условия станут жестче.

Важно разделять мотивацию. Если речь идёт о “крыше над головой”, здесь работают совсем другие приоритеты: безопасность семьи, локация, школы, привычки. Но если говорить именно об инвестиции, вопрос сегодня звучит всё чаще:
зачем квартира с доходностью 7–10%, если депозит даёт почти вдвое больше — уже сейчас, без рисков и с полной ликвидностью?

Ну и логически вопрос чтобы аномалия выправилась: Что должно измениться: аренда ↑, депозиты ↓ или квадратный метр ↓?

PS: Не инвестсовет! Просто холодный комментарий к цифрам и отчету!
PSS: Не являюсь спецом по недвижимости, здесь пытаюсь рассуждать только с инвест.взгляда

16-дек-2025 г.

Dow Jones: -0.09%
S&P 500: -0.16%
Nasdaq: -0.59%
KASE: -0.72%
Золото: $4.311.70 (-0.54%)
Brent: $60.20 (-0.59%)
US10Y: 4.168 (-1.30 бп)

Bloomberg. Обзор рынка
Глобальные рынки
• Акции снизились, доллар держится около двухмесячных минимумов на фоне сокращения риска перед ключевыми макроданными США.
• Азиатские акции упали на 1.5%, фьючерсы указывают на третью подряд сессию снижения S&P 500.
• Европейские рынки также готовятся к слабому открытию.

США: макроданные и ставки
• В центре внимания — отчет по рынку труда США за ноябрь, который, как ожидается, укажет на замедление занятости.
• Доходность 10-летних US Treasuries около 4.17%; рынки закладывают два снижения ставки ФРС в 2026 году.
• CPI США выйдет в четверг; данные по зарплате за октябрь включены с задержкой из-за шатдауна.

Азия и валюты
• Китайские акции резко упали на фоне ослабления техсектора и новых опасений по росту экономики, приблизившись к ключевым техническим уровням.
• Иена укрепилась ниже 155 за доллар перед ожидаемым повышением ставки Банком Японии до максимума за 30 лет.
• Индийская рупия обновила минимумы; в Китае усиливаются призывы к более сильному юаню.

Технологии и ИИ
• Акции технологических компаний под давлением, индекс азиатского техсектора MSCI снижается второй день подряд — минимум с начала декабря.
• Наблюдается ротация из AI и техакций в другие сегменты рынка.

Сырье и крипто
• Bitcoin около $86 000, сократив большую часть внутридневных потерь.
• Нефть у минимумов с 2021 года на фоне ожиданий возможного прекращения огня в Украине.
• Золото откатилось после пяти дней роста.

Комментарии и ожидания
• Maybank: фон явно risk-off, фонды снижают бета-экспозицию и фиксируют прибыль перед макроданными.
• Bloomberg MLIV: рынки ставок все больше закладывают, что в 2026 году повышения могут превысить снижения, что станет препятствием для роста акций.
• E*Trade (Morgan Stanley): слабые данные по занятости могут быть восприняты позитивно, если усилят ожидания более мягкой политики ФРС.

Корпоративные новости
• Mitsubishi UFJ Financial Group, японский банковский холдинг, близок к покупке миноритарной доли в индийской Shriram Finance.
• PayPal, финтех-платежная компания, подала заявку на получение банковской лицензии в США.
• Ford, американский автопроизводитель, спишет $19.5 млрд в рамках масштабной реструктуризации бизнеса электромобилей.

🇰🇿 Тәуелсіздік күні құтты болсын!

Этот день — про свободу, ответственность за своё будущее и уверенность в завтрашнем дне.
В Finmentor.kz мы верим, что финансовая независимость — важная часть личной свободы.

В честь Дня независимости мы дарим хорошие скидки на наши ключевые курсы по финансовой грамотности и инвестициям.

🔹 Управление личными финансами
Курс для тех, кто хочет навести порядок в деньгах и выстроить устойчивую финансовую систему.

— Личный и семейный бюджет
— Финансовые цели и планирование
— Грамотная работа с долгами

Формат: онлайн | 1 месяц
💰 25 000 ₸
Подробнее о курсе

🔹 Разумный Инвестор
Курс для тех, кто готов перейти от сбережений к осознанным инвестициям.

— Расчёт инвестиционных целей
— Формирование инвестиционного портфеля
— Контроль и ребалансировка портфеля

Курс ведёт: Индира Кыйлыбаева, CFA
Формат: онлайн + сопровождение| 1 месяц
💰 250 000 ₸
Подробнее о курсе

👉 Для знакомства с форматом курса «Разумный Инвестор» рекомендуем посмотреть запись вводного вебинара с Индирой:

📲 Сұрақтар және тіркелу:
WhatsApp: +7 776 431 7206

Тәуелсіздігіміз мәңгілік, баянды болсын! Пусть независимость страны вдохновляет на осознанные решения, рост и финансовую устойчивость! 🇰🇿

17-дек-2025 г.

Dow Jones: -0.62%
S&P 500: -0.24%
Nasdaq: +0.23%
Золото: $4353.40 (+0.49%)
Brent: $59.62 (+1.19%)
US10Y: 4.161 (+0.29 бп)

Bloomberg. Обзор рынка
Азиатские рынки
• Азиатские акции показали слабую динамику после того, как данные по рынку труда США не усилили ожидания дальнейшего снижения ставок ФРС.
• Региональный индекс MSCI отыграл утренние потери и вырос на 0.1%; американские индексы показали незначительные изменения после публикации отчета по занятости.
• В Китае состоялся яркий IPO: акции производителя чипов MetaX Integrated Circuits Shanghai подскочили до +643%.

США: рынок труда и ставки
• Данные указали на охлаждение рынка труда, но без резкого ухудшения, что сдержало рост ставок на скорое снижение ставки ФРС.
• Рынки оценивают вероятность снижения ставки в январе примерно в 20%; внимание смещается к инфляционным данным в четверг.
• Nonfarm payrolls в ноябре выросли на 64 тыс. после падения на 105 тыс. в октябре; безработица поднялась до 4.6%, максимума с 2021 года.
• Evercore ISI: данные недостаточно слабы, чтобы спровоцировать новое ближайшее снижение ставки.

Макро США
• Розничные продажи в октябре почти не изменились: слабость автосалонов и продаж топлива компенсировала рост в других категориях.
• S&P Global: деловая активность в декабре росла самыми медленными темпами за шесть месяцев, при этом цены на ресурсы достигли максимума более чем за три года.

Облигации и валюты
• US Treasuries снизились, доходность 10-летних выросла на 1 б.п. до 4.16%.
• Доллар торговался в узком диапазоне; рынки по-прежнему закладывают два снижения ставки ФРС в 2026 году.
• Westpac: доллар остается под давлением, рынок труда США хрупкий, но не в фазе резкого спада.

Сырьевые рынки
• Нефть выросла более чем на 1% после того, как Дональд Трамп распорядился о блокаде судов, следующих в Венесуэлу, усилив опасения за поставки.
• Серебро обновило рекорд, превысив $65 за унцию; золото приблизилось к историческому максимуму.
• Платина растет пятый день подряд и достигла максимума с 2011 года.

Геополитика
• Администрация Трампа пригрозила мерами против ЕС в ответ на попытки обложить налогами американские технологические компании.
• Давление на Венесуэлу усилено после конфискации нефтяного танкера и объявления режима Николаса Мадуро иностранной террористической организацией.

Корпоративные новости
• Tesla может столкнуться с приостановкой продаж в Калифорнии на 30 дней из-за претензий к маркетингу систем помощи водителю.
• Warner Bros. Discovery планирует отклонить враждебное предложение Paramount Skydance из-за условий финансирования.
• Китайский девелопер China Vanke представил обновленный план продления облигаций, пытаясь избежать дефолта.
• Luckin Coffee, китайская сеть кофеен, рассматривает покупку Blue Bottle Coffee у Nestle для выхода в премиум-сегмент.
• SBI Shinsei Bank вырос до +11% в дебютный день торгов в Токио после IPO на ¥322 млрд.
• Amazon ведет переговоры об инвестициях свыше $10 млрд в OpenAI при оценке более $500 млрд.
• Waymo, подразделение Alphabet по беспилотникам, обсуждает привлечение более $15 млрд при оценке около $100 млрд.
• PT Super Bank Indonesia, цифровой банк, вырос на 24% в первый день торгов в Джакарте.