28-янв-2026 г.
Dow Jones: -0.83%
S&P 500: +0.41%
Nasdaq: +0.91%
ITSW: +0.88%
KASE: +0.11%
Золото: $5268.84 (+2.89%)
Brent: $66.86 (+0.41%)
US10Y: 4.232% (+0.9 бп)
Bloomberg. Обзор рынков.
Азиатские рынки и валюты
• Азиатские акции выросли на фоне диверсификации из активов США, поскольку опасения по поводу непредсказуемой политики в Вашингтоне опустили доллар к минимумам почти за четыре года.
• MSCI Asia Pacific продлил рост пятую сессию подряд и торгуется вблизи исторического максимума, при этом индекс технологических компаний обновил рекорд. Акции производителей памяти, включая SK Hynix, выросли.
• Фьючерсы на американские индексы также прибавили после сообщений о переговорах SoftBank Group о дополнительной инвестиции до $30 млрд в OpenAI.
Доллар и валюты Азии
• Доллар частично отыграл потери, укрепившись ко всем валютам G10, после того как индекс Bloomberg Dollar Spot ранее опустился к минимуму с февраля 2022 года.
• Ослабление доллара поддержало валюты региона: укрепились малайзийский ринггит, тайский бат и южнокорейская вона.
• Китай усилил фиксинг юаня максимальными темпами с августа, добавив давления на американскую валюту.
Фондовый рынок и ИИ-тема
• Азиатские рынки продолжают трехлетнее ралли, подпитываемое ростом компаний, связанных с ИИ, при этом инвесторы все активнее перераспределяют капитал в пользу региона из-за более привлекательных оценок и перспектив роста.
• Ключевым испытанием для ралли станет текущая неделя: впереди заседание ФРС и публикация отчетности крупнейших технологических компаний.
Полупроводники и память
• Акции производителей памяти и накопителей выросли вслед за американскими аналогами и в преддверии редких одновременных конференц-коллов Samsung Electronics и SK Hynix.
• Инвесторы ожидают, что дефицит чипов памяти сохранится как минимум до начала следующего года, поддерживая прибыльность сектора.
Облигации и ФРС
• Доходность 10-летних US Treasuries снизилась на 1 б.п. до 4.23% в ожидании решения ФРС, которая, по консенсусу, возьмет паузу в цикле снижения ставок.
• Рынок ждет от регулятора осторожной, основанной на данных риторики на фоне устойчивого рынка труда и сильной экономики США.
Корпоративные новости
• China Vanke получила дополнительное время для подготовки одной из крупнейших реструктуризаций в истории Китая после согласия держателей двух юаневых облигаций отложить выплаты на год.
• Texas Instruments (кандидаты CFA поймут), крупнейший производитель аналоговых чипов, дал сильный прогноз по выручке, сигнализируя о восстановлении спроса со стороны промышленности и автопроизводителей.
Dow Jones: -0.83%
S&P 500: +0.41%
Nasdaq: +0.91%
ITSW: +0.88%
KASE: +0.11%
Золото: $5268.84 (+2.89%)
Brent: $66.86 (+0.41%)
US10Y: 4.232% (+0.9 бп)
Bloomberg. Обзор рынков.
Азиатские рынки и валюты
• Азиатские акции выросли на фоне диверсификации из активов США, поскольку опасения по поводу непредсказуемой политики в Вашингтоне опустили доллар к минимумам почти за четыре года.
• MSCI Asia Pacific продлил рост пятую сессию подряд и торгуется вблизи исторического максимума, при этом индекс технологических компаний обновил рекорд. Акции производителей памяти, включая SK Hynix, выросли.
• Фьючерсы на американские индексы также прибавили после сообщений о переговорах SoftBank Group о дополнительной инвестиции до $30 млрд в OpenAI.
Доллар и валюты Азии
• Доллар частично отыграл потери, укрепившись ко всем валютам G10, после того как индекс Bloomberg Dollar Spot ранее опустился к минимуму с февраля 2022 года.
• Ослабление доллара поддержало валюты региона: укрепились малайзийский ринггит, тайский бат и южнокорейская вона.
• Китай усилил фиксинг юаня максимальными темпами с августа, добавив давления на американскую валюту.
Фондовый рынок и ИИ-тема
• Азиатские рынки продолжают трехлетнее ралли, подпитываемое ростом компаний, связанных с ИИ, при этом инвесторы все активнее перераспределяют капитал в пользу региона из-за более привлекательных оценок и перспектив роста.
• Ключевым испытанием для ралли станет текущая неделя: впереди заседание ФРС и публикация отчетности крупнейших технологических компаний.
Полупроводники и память
• Акции производителей памяти и накопителей выросли вслед за американскими аналогами и в преддверии редких одновременных конференц-коллов Samsung Electronics и SK Hynix.
• Инвесторы ожидают, что дефицит чипов памяти сохранится как минимум до начала следующего года, поддерживая прибыльность сектора.
Облигации и ФРС
• Доходность 10-летних US Treasuries снизилась на 1 б.п. до 4.23% в ожидании решения ФРС, которая, по консенсусу, возьмет паузу в цикле снижения ставок.
• Рынок ждет от регулятора осторожной, основанной на данных риторики на фоне устойчивого рынка труда и сильной экономики США.
Корпоративные новости
• China Vanke получила дополнительное время для подготовки одной из крупнейших реструктуризаций в истории Китая после согласия держателей двух юаневых облигаций отложить выплаты на год.
• Texas Instruments (кандидаты CFA поймут), крупнейший производитель аналоговых чипов, дал сильный прогноз по выручке, сигнализируя о восстановлении спроса со стороны промышленности и автопроизводителей.
👍3
Золотой телец против доллара: новая ставка инвесторов
Статуя Золотого Тельца сейчас стоила бы $82,000,000
Bloomberg: На протяжении веков золото оставалось "тихой гаванью" в периоды политической и экономической нестабильности. Его легко транспортировать, можно продать практически в любой точке мира, а главное — оно не зависит от кредитоспособности компании или государства.
За последний год приток капитала в золото заметно ускорился. Особенно активно росли вложения в ETF, обеспеченные физическим металлом. Драйверами стали торговые конфликты Трампа, давление на независимость ФРС, геополитическая напряженность и опасения по поводу растущего госдолга ведущих экономик. Центробанки также продолжили наращивать золотые резервы, усиливая структурный спрос на металл.
Результат — серия исторических рекордов. В конце января золото впервые пробило отметку в $5.000 за унцию, превзойдя даже инфляционно скорректированный пик 1980 года. Металл стал одним из главных бенефициаров глобальной неопределенности.
Почему золото работает как "страховка" портфеля
Рынок золота — один из самых ликвидных в мире: ежедневно через разные площадки проходят сделки на сотни миллиардов долларов. Это позволяет крупным фондам входить и выходить из позиций без резких перекосов цен.
Кроме того, золото — актив без контрагента. Оно не несет кредитного риска, как облигации, и не зависит от корпоративных результатов, как акции, что особенно важно на фоне недоверия к государственным финансам.
Исторически золото имеет обратную корреляцию с долларом США. Поскольку металл котируется в долларах, ослабление американской валюты делает его более доступным для инвесторов из других стран. Поэтому золото стало популярным инструментом хеджирования валютных рисков.
Дебасмент-трейд и страх перед долгами
Растущие госдолги усилили сомнения в надежности суверенных валют и облигаций. На этом фоне инвесторы все чаще уходят в реальные активы — золото, серебро и другие драгоценные металлы — чтобы сохранить стоимость капитала на фоне возможного обесценивания валют.
Отдельный фактор — процентные ставки. Золото не приносит купона или дивиденда, поэтому при ожиданиях смягчения монетарной политики альтернативные издержки владения металлом снижаются. Давление Трампа на ФРС и ожидания более "мягкого" главы регулятора усилили эти настроения.
Не только инвесторы: культурный фактор
В Индии и Китае, двух крупнейших рынках металла, владение золотом — часть культуры. Ювелирные изделия и слитки передаются из поколения в поколение как символ благополучия и безопасности. По оценкам, индийские домохозяйства владеют около 25 тыс тонн золота — более чем в пять раз больше, чем хранится в Форт-Ноксе.
Спрос со стороны ювелирного сектора часто "поддерживает" рынок. Когда инвестиционный ажиотаж ослабевает и цены корректируются, покупатели украшений и слитков выходят на рынок в поисках выгодных покупок, формируя естественный ценовой "пол".
Роль центральных банков
С 2024 года именно центробанки стали одним из ключевых драйверов ралли. Особенно активно золото покупают страны с развивающейся экономикой, стремясь сократить зависимость от доллара. После заморозки российских резервов многие регуляторы увидели уязвимость валютных активов в условиях санкций.
Народный банк Китая увеличивает золотые запасы уже более года подряд. Польша объявила о планах докупить еще 150 тонн на фоне ожиданий роста геополитических рисков.
Что может остудить рынок
Потенциальные факторы коррекции — укрепление доллара, деэскалация торговых конфликтов, мирное соглашение между Россией и Украиной или общее снижение геополитической напряженности.
Еще один риск — замедление покупок со стороны центробанков: рост цен уже привел к превышению целевых долей золота в резервах некоторых стран, и регуляторы начали обсуждать возможные продажи.
https://t.me/finmentorkz
Статуя Золотого Тельца сейчас стоила бы $82,000,000
Bloomberg: На протяжении веков золото оставалось "тихой гаванью" в периоды политической и экономической нестабильности. Его легко транспортировать, можно продать практически в любой точке мира, а главное — оно не зависит от кредитоспособности компании или государства.
За последний год приток капитала в золото заметно ускорился. Особенно активно росли вложения в ETF, обеспеченные физическим металлом. Драйверами стали торговые конфликты Трампа, давление на независимость ФРС, геополитическая напряженность и опасения по поводу растущего госдолга ведущих экономик. Центробанки также продолжили наращивать золотые резервы, усиливая структурный спрос на металл.
Результат — серия исторических рекордов. В конце января золото впервые пробило отметку в $5.000 за унцию, превзойдя даже инфляционно скорректированный пик 1980 года. Металл стал одним из главных бенефициаров глобальной неопределенности.
Почему золото работает как "страховка" портфеля
Рынок золота — один из самых ликвидных в мире: ежедневно через разные площадки проходят сделки на сотни миллиардов долларов. Это позволяет крупным фондам входить и выходить из позиций без резких перекосов цен.
Кроме того, золото — актив без контрагента. Оно не несет кредитного риска, как облигации, и не зависит от корпоративных результатов, как акции, что особенно важно на фоне недоверия к государственным финансам.
Исторически золото имеет обратную корреляцию с долларом США. Поскольку металл котируется в долларах, ослабление американской валюты делает его более доступным для инвесторов из других стран. Поэтому золото стало популярным инструментом хеджирования валютных рисков.
Дебасмент-трейд и страх перед долгами
Растущие госдолги усилили сомнения в надежности суверенных валют и облигаций. На этом фоне инвесторы все чаще уходят в реальные активы — золото, серебро и другие драгоценные металлы — чтобы сохранить стоимость капитала на фоне возможного обесценивания валют.
Отдельный фактор — процентные ставки. Золото не приносит купона или дивиденда, поэтому при ожиданиях смягчения монетарной политики альтернативные издержки владения металлом снижаются. Давление Трампа на ФРС и ожидания более "мягкого" главы регулятора усилили эти настроения.
Не только инвесторы: культурный фактор
В Индии и Китае, двух крупнейших рынках металла, владение золотом — часть культуры. Ювелирные изделия и слитки передаются из поколения в поколение как символ благополучия и безопасности. По оценкам, индийские домохозяйства владеют около 25 тыс тонн золота — более чем в пять раз больше, чем хранится в Форт-Ноксе.
Спрос со стороны ювелирного сектора часто "поддерживает" рынок. Когда инвестиционный ажиотаж ослабевает и цены корректируются, покупатели украшений и слитков выходят на рынок в поисках выгодных покупок, формируя естественный ценовой "пол".
Роль центральных банков
С 2024 года именно центробанки стали одним из ключевых драйверов ралли. Особенно активно золото покупают страны с развивающейся экономикой, стремясь сократить зависимость от доллара. После заморозки российских резервов многие регуляторы увидели уязвимость валютных активов в условиях санкций.
Народный банк Китая увеличивает золотые запасы уже более года подряд. Польша объявила о планах докупить еще 150 тонн на фоне ожиданий роста геополитических рисков.
Что может остудить рынок
Потенциальные факторы коррекции — укрепление доллара, деэскалация торговых конфликтов, мирное соглашение между Россией и Украиной или общее снижение геополитической напряженности.
Еще один риск — замедление покупок со стороны центробанков: рост цен уже привел к превышению целевых долей золота в резервах некоторых стран, и регуляторы начали обсуждать возможные продажи.
https://t.me/finmentorkz
❤5🔥2😁1
Серебряный серфер: рынок скользит на волне спроса
Если бы Серебянный серфер существовал, он сейчас стоил бы $275,000, а его серферная доска из серебра - $25,000
Bloomberg: Рекордное ралли на рынке серебра набирает обороты на фоне сочетания мощного физического спроса и спекулятивной активности в относительно неликвидном сегменте. Все больше признаков указывает на то, что именно Китай становится ключевым драйвером этого движения, формируя ценовой импульс, который ощущается далеко за пределами Азии.
В Китае цены на серебро торгуются с заметной премией к котировкам в Лондоне — глобальном центре ценообразования для драгоценных металлов. На этом фоне швейцарский аффинажный гигант MKS PAMP отмечает, что глобальный спрос сейчас находится "на уровне, которого рынок действительно не видел раньше".
За прошлый год серебро более чем удвоилось в цене, а в январе уже прибавило еще около 57%, продолжая одно из самых агрессивных ралли среди сырьевых активов. Движение поддерживается ростом золота и так называемой "дебасмент-трейд" — стратегией, при которой инвесторы уходят из суверенных облигаций и валют в пользу твердых активов, опасаясь инфляции, долговой нагрузки государств и геополитических рисков.
По оценке Saxo Bank, пока премия в Китае остается высокой, это будет укреплять уверенность трейдеров и инвесторов в том, что цены в Лондоне и Нью-Йорке "по-прежнему слишком низкие". Фактически китайский рынок начинает играть роль ценового ориентира, а не просто потребителя.
При этом у розничных инвесторов в Китае не так много инструментов для участия в этом ралли. Помимо покупки физических слитков и монет, выбор ограничен, а биржевые продукты уже испытывают перегрузку. Единственный в стране специализированный фонд на серебро — UBS SDIC Silver Futures Fund LOF — объявил о приостановке приема новых подписок после того, как начал торговаться с необычно высокой премией к своей чистой стоимости активов. Это еще один сигнал о перегреве и дефиците доступных инвестиционных "окон" для локального капитала.
За пределами Китая рынок серебра все больше вписывается в глобальный макроэкономический нарратив. Ослабление доллара США, рост геополитической напряженности и разговоры о "финансовой фрагментации" подталкивают инвесторов к сокращению долларовых активов. Крупнейший европейский управляющий активами Amundi прямо указывает, что золото может продолжить рост именно из-за усиливающейся изоляции США, а серебро традиционно получает дополнительный импульс вслед за более дорогим металлом.
Глава MKS PAMP отмечает, что рынок переживает необычный для себя всплеск спекулятивной активности. По его словам, инвесторы "гонятся за ценовым движением", используя серебро как более доступную альтернативу золоту и как своего рода "макро-геополитическую ставку". Это усиливает волатильность и делает рынок более чувствительным к потокам краткосрочного капитала.
Ключевым фундаментальным фактором остается физический спрос. Розничные и оптовые заказы продолжают превышать предложение, создавая напряженность в цепочках поставок. Существенные объемы металла направляются в Индию, что дополнительно сжимает рынок. В прошлом году именно индийский спрос сыграл важную роль в "коротком сжатии" на лондонском рынке, когда закупки перед праздником Дивали совпали с тем, что крупные объемы серебра оказались заблокированы в хранилищах Comex на фоне тарифных рисков.
Дефицит ощущается настолько остро, что часть серебра, как и золота, начали перевозить авиатранспортом, а не традиционными морскими маршрутами. Это редкий и дорогой шаг для рынка металлов, который подчеркивает, насколько критичным стало время доставки и доступность физического продукта.
https://t.me/finmentorkz
Если бы Серебянный серфер существовал, он сейчас стоил бы $275,000, а его серферная доска из серебра - $25,000
Bloomberg: Рекордное ралли на рынке серебра набирает обороты на фоне сочетания мощного физического спроса и спекулятивной активности в относительно неликвидном сегменте. Все больше признаков указывает на то, что именно Китай становится ключевым драйвером этого движения, формируя ценовой импульс, который ощущается далеко за пределами Азии.
В Китае цены на серебро торгуются с заметной премией к котировкам в Лондоне — глобальном центре ценообразования для драгоценных металлов. На этом фоне швейцарский аффинажный гигант MKS PAMP отмечает, что глобальный спрос сейчас находится "на уровне, которого рынок действительно не видел раньше".
За прошлый год серебро более чем удвоилось в цене, а в январе уже прибавило еще около 57%, продолжая одно из самых агрессивных ралли среди сырьевых активов. Движение поддерживается ростом золота и так называемой "дебасмент-трейд" — стратегией, при которой инвесторы уходят из суверенных облигаций и валют в пользу твердых активов, опасаясь инфляции, долговой нагрузки государств и геополитических рисков.
По оценке Saxo Bank, пока премия в Китае остается высокой, это будет укреплять уверенность трейдеров и инвесторов в том, что цены в Лондоне и Нью-Йорке "по-прежнему слишком низкие". Фактически китайский рынок начинает играть роль ценового ориентира, а не просто потребителя.
При этом у розничных инвесторов в Китае не так много инструментов для участия в этом ралли. Помимо покупки физических слитков и монет, выбор ограничен, а биржевые продукты уже испытывают перегрузку. Единственный в стране специализированный фонд на серебро — UBS SDIC Silver Futures Fund LOF — объявил о приостановке приема новых подписок после того, как начал торговаться с необычно высокой премией к своей чистой стоимости активов. Это еще один сигнал о перегреве и дефиците доступных инвестиционных "окон" для локального капитала.
За пределами Китая рынок серебра все больше вписывается в глобальный макроэкономический нарратив. Ослабление доллара США, рост геополитической напряженности и разговоры о "финансовой фрагментации" подталкивают инвесторов к сокращению долларовых активов. Крупнейший европейский управляющий активами Amundi прямо указывает, что золото может продолжить рост именно из-за усиливающейся изоляции США, а серебро традиционно получает дополнительный импульс вслед за более дорогим металлом.
Глава MKS PAMP отмечает, что рынок переживает необычный для себя всплеск спекулятивной активности. По его словам, инвесторы "гонятся за ценовым движением", используя серебро как более доступную альтернативу золоту и как своего рода "макро-геополитическую ставку". Это усиливает волатильность и делает рынок более чувствительным к потокам краткосрочного капитала.
Ключевым фундаментальным фактором остается физический спрос. Розничные и оптовые заказы продолжают превышать предложение, создавая напряженность в цепочках поставок. Существенные объемы металла направляются в Индию, что дополнительно сжимает рынок. В прошлом году именно индийский спрос сыграл важную роль в "коротком сжатии" на лондонском рынке, когда закупки перед праздником Дивали совпали с тем, что крупные объемы серебра оказались заблокированы в хранилищах Comex на фоне тарифных рисков.
Дефицит ощущается настолько остро, что часть серебра, как и золота, начали перевозить авиатранспортом, а не традиционными морскими маршрутами. Это редкий и дорогой шаг для рынка металлов, который подчеркивает, насколько критичным стало время доставки и доступность физического продукта.
https://t.me/finmentorkz
👍3🔥2❤1
Олово и Казахстан: на карте мирового рынка
Про золото и серебро уже написал, про третьего "призера" — бронзу — можно напомнить как про сплав меди и олова. Про медь S&P Global все достаточно подробно разложил по полочкам, а вот про олово стоит отметить: с начала года оно тоже участвует в ралли металлов и в 2026 году уже прибавило около 33%.
Крупнейшими производителями олова остаются Китай и Индонезия. При этом почти половина мирового потребления приходится на Китай, причем основная часть спроса формируется электроникой и полупроводниковой промышленностью.
А знаете, где находится крупнейшее в мире неосвоенное месторождение олова? В Айыртауском районе Северо-Казахстанской области, на месторождении Сырымбет. В конце 2024 года Solidcore Resources приобрел 55%-ную долю в Tin One Holding у Lancaster Group — именно Tin One будет заниматься развитием проекта. По итогам переоценки запасы составили около 286 тыс. тонн олова и 55 тыс. тонн меди.
Проект, который развивает Tin One Mining предусматривает запуск горно-обогатительного комбината к 2028 году с целевой мощностью порядка 11 тыс. тонн олова в год.
Если планы будут реализованы, Казахстан может стать заметным экспортеров олова, а Сырымбет — стать стратегическим звеном в цепочке поставок для Азии и глобального технологического сектора.
Кстати, на этой неделе ожидается публикация производственных показателей Solidcore Resources за четвертый квартал и весь 2025 год. В начале января аналитики BBC Invest устанавливали целевую цену по акциям Solidcore на уровне $9.94 — на момент обзора бумаги торговались около $6.48, тогда как сейчас котировки поднялись выше $8.0. В то же время целевая цена Freedom Finance в $7.5, озвученная в начале ноября 2025 года, уже была достигнута и превышена.
Не является инвестиционной рекомендацией.
https://t.me/finmentorkz
Про золото и серебро уже написал, про третьего "призера" — бронзу — можно напомнить как про сплав меди и олова. Про медь S&P Global все достаточно подробно разложил по полочкам, а вот про олово стоит отметить: с начала года оно тоже участвует в ралли металлов и в 2026 году уже прибавило около 33%.
Крупнейшими производителями олова остаются Китай и Индонезия. При этом почти половина мирового потребления приходится на Китай, причем основная часть спроса формируется электроникой и полупроводниковой промышленностью.
А знаете, где находится крупнейшее в мире неосвоенное месторождение олова? В Айыртауском районе Северо-Казахстанской области, на месторождении Сырымбет. В конце 2024 года Solidcore Resources приобрел 55%-ную долю в Tin One Holding у Lancaster Group — именно Tin One будет заниматься развитием проекта. По итогам переоценки запасы составили около 286 тыс. тонн олова и 55 тыс. тонн меди.
Проект, который развивает Tin One Mining предусматривает запуск горно-обогатительного комбината к 2028 году с целевой мощностью порядка 11 тыс. тонн олова в год.
Если планы будут реализованы, Казахстан может стать заметным экспортеров олова, а Сырымбет — стать стратегическим звеном в цепочке поставок для Азии и глобального технологического сектора.
Кстати, на этой неделе ожидается публикация производственных показателей Solidcore Resources за четвертый квартал и весь 2025 год. В начале января аналитики BBC Invest устанавливали целевую цену по акциям Solidcore на уровне $9.94 — на момент обзора бумаги торговались около $6.48, тогда как сейчас котировки поднялись выше $8.0. В то же время целевая цена Freedom Finance в $7.5, озвученная в начале ноября 2025 года, уже была достигнута и превышена.
Не является инвестиционной рекомендацией.
https://t.me/finmentorkz
🔥10❤3👍2
QZP: экономика Казахстана в одном финансовом инструменте
Кстати, биржевую ноту ETN Qazaqstan Equity Passive SPC Limited (тикер: QZP), отслеживающую индекс AIX QI, можно приобрести в мобильном приложении Tabys Pro. Это диверсифицированный инструмент, инвестирующий в компании, ведущие основной бизнес в Казахстане.
В состав индекса и ноты QZP входят 15 компаний, распределенные по секторам: финансовый сектор — 44.86%, горнорудный — 31.49%, нефтегазовый — 16.26%, общественно значимые услуги — 7.38%.
По итогам 2025 года цена нот QZP выросла на 24.7%, а с начала текущего года прибавила еще 9.3%.
Уставновленные весы 15 компаний в QZP: Казатомпром (15%), КазМунайГаз (15%), Kaspi (15%), Freedom Corp. (15%), Халык Банк (11.46%), Solidcore (8.65%), Jiaxin (5.59%), Банк ЦентрКредит (3.4%), Kcell (2.46%), KEGOC (1.9%), Казахтелеком (1.54%), Air Astana (1.48%), Central Asia Metals (1.19%), КазТрансОйл (1.26%) и AltynGold Plc (1.06%).
Историческая доходность не гарантирует результатов в будущем и не является инвестиционной рекомендацией.
Кстати, биржевую ноту ETN Qazaqstan Equity Passive SPC Limited (тикер: QZP), отслеживающую индекс AIX QI, можно приобрести в мобильном приложении Tabys Pro. Это диверсифицированный инструмент, инвестирующий в компании, ведущие основной бизнес в Казахстане.
В состав индекса и ноты QZP входят 15 компаний, распределенные по секторам: финансовый сектор — 44.86%, горнорудный — 31.49%, нефтегазовый — 16.26%, общественно значимые услуги — 7.38%.
По итогам 2025 года цена нот QZP выросла на 24.7%, а с начала текущего года прибавила еще 9.3%.
Уставновленные весы 15 компаний в QZP: Казатомпром (15%), КазМунайГаз (15%), Kaspi (15%), Freedom Corp. (15%), Халык Банк (11.46%), Solidcore (8.65%), Jiaxin (5.59%), Банк ЦентрКредит (3.4%), Kcell (2.46%), KEGOC (1.9%), Казахтелеком (1.54%), Air Astana (1.48%), Central Asia Metals (1.19%), КазТрансОйл (1.26%) и AltynGold Plc (1.06%).
Историческая доходность не гарантирует результатов в будущем и не является инвестиционной рекомендацией.
❤10👍7👎1
Finmentor.kz pinned «QZP: экономика Казахстана в одном финансовом инструменте Кстати, биржевую ноту ETN Qazaqstan Equity Passive SPC Limited (тикер: QZP), отслеживающую индекс AIX QI, можно приобрести в мобильном приложении Tabys Pro. Это диверсифицированный инструмент, инвестирующий…»
29-янв-2026 г. Новая индустрия.
Цены криптовалют на 09:00
🧡 BTC: $87 944.54 (-1.07%)
🩶 ETH: $2 948.83 (-1.59%)
💛 BNB: $895.37 (-0.27%)
🖤 XRP: $1.88 (-1.36%)
💜 SOL: $122.93 (-2.98%)
Bloomberg: Fidelity Investments запускает собственный стейблкоин Fidelity Digital Dollar (FIDD), который будет выпускаться через национальный трастовый банк Fidelity Digital Assets и обеспечиваться резервами под управлением Fidelity Management & Research Company. Токен станет доступен розничным и институциональным инвесторам в ближайшие недели на платформах Fidelity и криптобиржах, а также будет переводим на любые адреса в основной сети Ethereum.
Bloomberg: Министерство торговли США планирует открыть национальный центр искусственного интеллекта в Сан-Франциско, чтобы быть ближе к ключевым технологическим компаниям и усилить позиции страны в сферах ИИ и обороны. Параллельно Вашингтон объявил о торговой сделке с Тайванем, в рамках которой технологический сектор острова инвестирует не менее $250 млрд в развитие в США полупроводниковых, энергетических и ИИ-проектов.
Цены криптовалют на 09:00
Bloomberg: Fidelity Investments запускает собственный стейблкоин Fidelity Digital Dollar (FIDD), который будет выпускаться через национальный трастовый банк Fidelity Digital Assets и обеспечиваться резервами под управлением Fidelity Management & Research Company. Токен станет доступен розничным и институциональным инвесторам в ближайшие недели на платформах Fidelity и криптобиржах, а также будет переводим на любые адреса в основной сети Ethereum.
Bloomberg: Министерство торговли США планирует открыть национальный центр искусственного интеллекта в Сан-Франциско, чтобы быть ближе к ключевым технологическим компаниям и усилить позиции страны в сферах ИИ и обороны. Параллельно Вашингтон объявил о торговой сделке с Тайванем, в рамках которой технологический сектор острова инвестирует не менее $250 млрд в развитие в США полупроводниковых, энергетических и ИИ-проектов.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍3❤1
29-янв-2026 г.
Dow Jones: +0.02%
S&P 500: -0.01%
Nasdaq: +0.17%
ITSW: +0.08%
KASE: +3.97%
Золото: $5576.49 (+4.42%)
Brent: $68.16 (+1.17%)
US10Y: 4.265% (+1.40 бп)
Bloomberg. Обзор рынков.
Геополитика и защитные активы
• Золото продолжило рекордное ралли и превысило $5.550 за унцию на фоне резкого роста напряженности вокруг Ирана после жестких заявлений Дональда Трампа.
• Серебро обновило исторический максимум, а Brent поднялась к самым высоким уровням с сентября на опасениях эскалации на Ближнем Востоке.
• Рынки вновь перешли в режим осторожности, усилив спрос на защитные активы.
Акции и настроения инвесторов
• Фьючерсы на S&P 500 снизились, отражая потерю импульса после неоднозначной отчетности технологических гигантов.
• Сильные результаты Samsung Electronics не смогли поддержать широкий техсектор, несмотря на рост прибыли в чиповом бизнесе и объявленный байбек.
• После закрытия рынка акции Tesla и Meta Platforms выросли, тогда как Microsoft просела из-за опасений, что отдача от инвестиций в ИИ займет больше времени.
Валюты и облигации
• Доллар частично растерял рост предыдущего дня, несмотря на заявления министра финансов США Скотта Бессента в поддержку сильной валюты.
• Иена немного укрепилась после резкого ослабления накануне.
• US Treasuries торговались без выраженной динамики после того, как ФРС сохранила ставку без изменений.
ФРС и процентные ставки
• Комитет по операциям на открытом рынке проголосовал 10–2 за сохранение ставки в диапазоне 3.5–3.75%, два члена выступили за снижение на 25 бп.
• Регулятор не дал сигналов о скором возобновлении смягчения политики, что усилило неопределенность для рынков риска.
• Инвесторы оценивают, как сочетание геополитики и паузы ФРС повлияет на дальнейшую траекторию ставок.
Рынки Азии и поток капитала
• Давление на доллар может поддержать приток средств в азиатские активы, однако инвесторы становятся все более избирательными по странам и секторам.
• Усиливается расхождение динамики между отдельными рынками и отраслями на фоне роста макрорисков.
Корпоративные события
• Microsoft зафиксировала рекордные капитальные расходы, при этом рост облачного бизнеса замедлился, что встревожило рынок.
• Meta Platforms усиливает инвестиции в ИИ за счет устойчивых доходов от рекламы.
• Samsung Electronics сообщила о более чем пятикратном росте прибыли чипового подразделения благодаря AI-буму.
• Amazon сокращает около 16.000 офисных сотрудников, упрощая управленческую структуру.
• Home Depot объявила о сокращении персонала и возвращении сотрудников в офисы на фоне охлаждения рынка жилья.
Dow Jones: +0.02%
S&P 500: -0.01%
Nasdaq: +0.17%
ITSW: +0.08%
KASE: +3.97%
Золото: $5576.49 (+4.42%)
Brent: $68.16 (+1.17%)
US10Y: 4.265% (+1.40 бп)
Bloomberg. Обзор рынков.
Геополитика и защитные активы
• Золото продолжило рекордное ралли и превысило $5.550 за унцию на фоне резкого роста напряженности вокруг Ирана после жестких заявлений Дональда Трампа.
• Серебро обновило исторический максимум, а Brent поднялась к самым высоким уровням с сентября на опасениях эскалации на Ближнем Востоке.
• Рынки вновь перешли в режим осторожности, усилив спрос на защитные активы.
Акции и настроения инвесторов
• Фьючерсы на S&P 500 снизились, отражая потерю импульса после неоднозначной отчетности технологических гигантов.
• Сильные результаты Samsung Electronics не смогли поддержать широкий техсектор, несмотря на рост прибыли в чиповом бизнесе и объявленный байбек.
• После закрытия рынка акции Tesla и Meta Platforms выросли, тогда как Microsoft просела из-за опасений, что отдача от инвестиций в ИИ займет больше времени.
Валюты и облигации
• Доллар частично растерял рост предыдущего дня, несмотря на заявления министра финансов США Скотта Бессента в поддержку сильной валюты.
• Иена немного укрепилась после резкого ослабления накануне.
• US Treasuries торговались без выраженной динамики после того, как ФРС сохранила ставку без изменений.
ФРС и процентные ставки
• Комитет по операциям на открытом рынке проголосовал 10–2 за сохранение ставки в диапазоне 3.5–3.75%, два члена выступили за снижение на 25 бп.
• Регулятор не дал сигналов о скором возобновлении смягчения политики, что усилило неопределенность для рынков риска.
• Инвесторы оценивают, как сочетание геополитики и паузы ФРС повлияет на дальнейшую траекторию ставок.
Рынки Азии и поток капитала
• Давление на доллар может поддержать приток средств в азиатские активы, однако инвесторы становятся все более избирательными по странам и секторам.
• Усиливается расхождение динамики между отдельными рынками и отраслями на фоне роста макрорисков.
Корпоративные события
• Microsoft зафиксировала рекордные капитальные расходы, при этом рост облачного бизнеса замедлился, что встревожило рынок.
• Meta Platforms усиливает инвестиции в ИИ за счет устойчивых доходов от рекламы.
• Samsung Electronics сообщила о более чем пятикратном росте прибыли чипового подразделения благодаря AI-буму.
• Amazon сокращает около 16.000 офисных сотрудников, упрощая управленческую структуру.
• Home Depot объявила о сокращении персонала и возвращении сотрудников в офисы на фоне охлаждения рынка жилья.
👍5❤1
Серебряный ETF от Sprott пробил $1 млрд за год
Sprott Asset Management USA — глобальный управляющий активами, специализирующийся на инвестициях в драгоценные металлы и критически важные материалы — сообщила, что Sprott Silver Miners & Physical Silver ETF (Nasdaq: SLVR) достиг отметки $1 млрд активов под управлением по состоянию на 23 января 2026 года, чуть более чем через год после запуска в январе 2025-го.
Фонд позиционируется как единственный "pure-play" ETF, дающий доступ одновременно к акциям компаний, ориентированных именно на добычу серебра, и к физическому металлу. По словам Sprott, ключевая идея — в том, что компании в индексе получают основную часть выручки именно от серебра, а не от побочных металлов.
SLVR следует за индексом Nasdaq Sprott Silver Miners Index (рост +45% с начала года) и инвестирует 20% фонда в физическое серебро, 25% в акции First Majestic Silver Corp. (рост с начала года +61%), 5.3% в акции Americas Gold & Silver Corp. (+79%), 5.2% в акции Endeavour Silver Corp. (+53%) и в другие более 60 компаний.
Фонд входит в линейку ETF Sprott на драгоценные и критически важные металлы — от золота и урана до меди, лития и никеля.
Не инвестиционная рекомендация.
https://t.me/finmentorkz
Sprott Asset Management USA — глобальный управляющий активами, специализирующийся на инвестициях в драгоценные металлы и критически важные материалы — сообщила, что Sprott Silver Miners & Physical Silver ETF (Nasdaq: SLVR) достиг отметки $1 млрд активов под управлением по состоянию на 23 января 2026 года, чуть более чем через год после запуска в январе 2025-го.
Фонд позиционируется как единственный "pure-play" ETF, дающий доступ одновременно к акциям компаний, ориентированных именно на добычу серебра, и к физическому металлу. По словам Sprott, ключевая идея — в том, что компании в индексе получают основную часть выручки именно от серебра, а не от побочных металлов.
SLVR следует за индексом Nasdaq Sprott Silver Miners Index (рост +45% с начала года) и инвестирует 20% фонда в физическое серебро, 25% в акции First Majestic Silver Corp. (рост с начала года +61%), 5.3% в акции Americas Gold & Silver Corp. (+79%), 5.2% в акции Endeavour Silver Corp. (+53%) и в другие более 60 компаний.
Фонд входит в линейку ETF Sprott на драгоценные и критически важные металлы — от золота и урана до меди, лития и никеля.
Не инвестиционная рекомендация.
https://t.me/finmentorkz
🔥5❤2👍1
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
Что там с облигациями МФО?
С 27 января 2026 года KASE приостановила торги пятью выпусками облигаций ТОО "МФО аФинанс". Решение принято на основании постановления АРРФР от 26 января о временной (на три месяца) приостановке лицензии компании на микрофинансовую деятельность.
В самой аФинанс заявили, что мера носит временный характер и не создает существенных рисков для держателей облигаций. Эмитент подтвердил, что все купонные выплаты и погашение основного долга будут осуществляться в полном объеме и строго по графику, без изменений и задержек.
Но именно это постановление АРРФР на временную приостновку лицензии МФО стало триггером для Freedom Finance внести ограничения на покупку облигаций отдельных эмитентов через свою платформу. Компания подчеркнула, что действует в рамках усиленной политики комплаенс — для соблюдения требований регуляторов, снижения юридических и финансовых рисков и защиты интересов клиентов.
Микрофинансовый бизнес на первый взгляд выглядит довольно простым: привлечь на бирже средства под 24-25% годовых и выдать микрозаймы по 37-38% бизнесу и по 45-46% физлицам.
На 1 октября 2025 года в Казахстане работало 213 МФО с кредитным портфелем 1.49 трлн тенге (85% — физлица), из которых 203 млрд тенге уже находились в просрочке. Бизнес вроде бы простой, но свои риски тоже имеются: высокая ставка как раз и обусловлена тем, что невозвраты будут компенсироваться теми процентами, которые платят платежеспособные заемщики.
Самый важный момент здесь — понять, когда "музыка стихает": это та самая критическая масса невозвратов, которая может сломать всю бизнес-модель микрофинансового бизнеса. И, видимо, комплаенс Freedom Finance что-то услышал — или уже перестал слышать.
https://t.me/finmentorkz
С 27 января 2026 года KASE приостановила торги пятью выпусками облигаций ТОО "МФО аФинанс". Решение принято на основании постановления АРРФР от 26 января о временной (на три месяца) приостановке лицензии компании на микрофинансовую деятельность.
В самой аФинанс заявили, что мера носит временный характер и не создает существенных рисков для держателей облигаций. Эмитент подтвердил, что все купонные выплаты и погашение основного долга будут осуществляться в полном объеме и строго по графику, без изменений и задержек.
Но именно это постановление АРРФР на временную приостновку лицензии МФО стало триггером для Freedom Finance внести ограничения на покупку облигаций отдельных эмитентов через свою платформу. Компания подчеркнула, что действует в рамках усиленной политики комплаенс — для соблюдения требований регуляторов, снижения юридических и финансовых рисков и защиты интересов клиентов.
Микрофинансовый бизнес на первый взгляд выглядит довольно простым: привлечь на бирже средства под 24-25% годовых и выдать микрозаймы по 37-38% бизнесу и по 45-46% физлицам.
На 1 октября 2025 года в Казахстане работало 213 МФО с кредитным портфелем 1.49 трлн тенге (85% — физлица), из которых 203 млрд тенге уже находились в просрочке. Бизнес вроде бы простой, но свои риски тоже имеются: высокая ставка как раз и обусловлена тем, что невозвраты будут компенсироваться теми процентами, которые платят платежеспособные заемщики.
Самый важный момент здесь — понять, когда "музыка стихает": это та самая критическая масса невозвратов, которая может сломать всю бизнес-модель микрофинансового бизнеса. И, видимо, комплаенс Freedom Finance что-то услышал — или уже перестал слышать.
https://t.me/finmentorkz
👍14😱2
30-янв-2026 г. Новая индустрия.
Цены криптовалют на 09:00
🧡 BTC: $82 641.49 (-6.31%)
🩶 ETH: $2 739.70 (-7.32%)
💛 BNB: $845.11 (-6.03%)
🖤 XRP: $1.75 (-6.87%)
💜 SOL: $114.35 (-7.27%)
Reuters: Белый дом проведет встречу с представителями банков и криптоиндустрии, чтобы найти компромисс по законопроекту Clarity Act, который застрял из-за споров вокруг возможности выплаты процентов и вознаграждений по стейблкоинам. Криптокомпании считают такие выплаты ключевыми для привлечения клиентов, тогда как банки предупреждают, что это может привести к оттоку депозитов и рискам для финансовой стабильности США.
Bloomberg: Президент Blackstone заявил, что главным риском ИИ считает не инвестиционный "пузырь", а стремительное разрушение отдельных отраслей, сравнив эффект технологии с тем, как интернет в 1990-е годы вытеснил рынок печатных газет. По его словам, компания уже в каждом инвестиционном меморандуме оценивает "риск ИИ", приводя примеры замены традиционных сервисов алгоритмами в банках и страховании.
Цены криптовалют на 09:00
Reuters: Белый дом проведет встречу с представителями банков и криптоиндустрии, чтобы найти компромисс по законопроекту Clarity Act, который застрял из-за споров вокруг возможности выплаты процентов и вознаграждений по стейблкоинам. Криптокомпании считают такие выплаты ключевыми для привлечения клиентов, тогда как банки предупреждают, что это может привести к оттоку депозитов и рискам для финансовой стабильности США.
Bloomberg: Президент Blackstone заявил, что главным риском ИИ считает не инвестиционный "пузырь", а стремительное разрушение отдельных отраслей, сравнив эффект технологии с тем, как интернет в 1990-е годы вытеснил рынок печатных газет. По его словам, компания уже в каждом инвестиционном меморандуме оценивает "риск ИИ", приводя примеры замены традиционных сервисов алгоритмами в банках и страховании.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍4
30-янв-2026 г.
Dow Jones: +0.11%
S&P 500: -0.13%
Nasdaq: -0.72%
ITSW: -0.83%
KASE: +1.02%
Золото: $5232.75 (-2.28%)
Brent: $68.48 (-1.60%)
US10Y: 4.267% (+3.9 бп)
Bloomberg. Обзор рынков.
Рынки и настроения
• Акции и казначейские облигации США снизились на фоне подготовки администрации Дональда Трампа к объявлению нового председателя ФРС, что усилило опасения более жесткой денежной политики.
• Азиатский индекс MSCI потерял 0.7%, фьючерсы на американские индексы снизились на 0.4%, доходности US Treasuries выросли по всей кривой.
• Золото упало почти на 5%, серебро — на 6.6%, а Bitcoin возглавил распродажу на рынке криптоактивов.
ФРС и кадровые ожидания
• Рынки закладывают высокую вероятность назначения Кевина Уорша, бывшего члена Совета управляющих ФРС, на пост следующего председателя регулятора.
• Уорш считается более жестким кандидатом по сравнению с альтернативами, что снижает ожидания дальнейших снижений ставок.
• Доходность US10Y выросла на 4 бп, 30-летних бумаг — на 5 бп, доллар укрепился на 0.3%.
Реакция инвесторов
• Ставки и валюты становятся все более чувствительными к сигналам о будущем руководстве ФРС.
• Ставочные и беттинговые рынки резко сместились в пользу Уорша, отражая пересмотр ожиданий по траектории ставок.
• Усиление доллара и рост доходностей усилили давление на рисковые активы, включая акции и криптовалюты.
Комментарий рынка
• Инвесторы опасаются, что более жесткий председатель ФРС будет осторожнее в вопросе снижения ставок, особенно на фоне устойчивой экономики и инфляционных рисков.
• Дополнительным фактором неопределенности остаются опасения перегрева AI-сектора, которые усилились на фоне масштабной коррекции.
Корпоративные новости
• Apple показала сильные результаты за праздничный квартал благодаря спросу на iPhone 17, росту сервисов и восстановлению продаж в Китае.
• Microsoft пережила одну из крупнейших однодневных потерь капитализации на фоне общей коррекции в технологическом секторе.
• Amazon обсуждает возможные инвестиции до $50 млрд в OpenAI и расширение партнерства по вычислительным мощностям.
• SpaceX рассматривает варианты стратегической комбинации с Tesla или AI-компанией xAI.
• Власти США расследуют заявления о возможном доступе сотрудников Meta к сообщениям WhatsApp.
Dow Jones: +0.11%
S&P 500: -0.13%
Nasdaq: -0.72%
ITSW: -0.83%
KASE: +1.02%
Золото: $5232.75 (-2.28%)
Brent: $68.48 (-1.60%)
US10Y: 4.267% (+3.9 бп)
Bloomberg. Обзор рынков.
Рынки и настроения
• Акции и казначейские облигации США снизились на фоне подготовки администрации Дональда Трампа к объявлению нового председателя ФРС, что усилило опасения более жесткой денежной политики.
• Азиатский индекс MSCI потерял 0.7%, фьючерсы на американские индексы снизились на 0.4%, доходности US Treasuries выросли по всей кривой.
• Золото упало почти на 5%, серебро — на 6.6%, а Bitcoin возглавил распродажу на рынке криптоактивов.
ФРС и кадровые ожидания
• Рынки закладывают высокую вероятность назначения Кевина Уорша, бывшего члена Совета управляющих ФРС, на пост следующего председателя регулятора.
• Уорш считается более жестким кандидатом по сравнению с альтернативами, что снижает ожидания дальнейших снижений ставок.
• Доходность US10Y выросла на 4 бп, 30-летних бумаг — на 5 бп, доллар укрепился на 0.3%.
Реакция инвесторов
• Ставки и валюты становятся все более чувствительными к сигналам о будущем руководстве ФРС.
• Ставочные и беттинговые рынки резко сместились в пользу Уорша, отражая пересмотр ожиданий по траектории ставок.
• Усиление доллара и рост доходностей усилили давление на рисковые активы, включая акции и криптовалюты.
Комментарий рынка
• Инвесторы опасаются, что более жесткий председатель ФРС будет осторожнее в вопросе снижения ставок, особенно на фоне устойчивой экономики и инфляционных рисков.
• Дополнительным фактором неопределенности остаются опасения перегрева AI-сектора, которые усилились на фоне масштабной коррекции.
Корпоративные новости
• Apple показала сильные результаты за праздничный квартал благодаря спросу на iPhone 17, росту сервисов и восстановлению продаж в Китае.
• Microsoft пережила одну из крупнейших однодневных потерь капитализации на фоне общей коррекции в технологическом секторе.
• Amazon обсуждает возможные инвестиции до $50 млрд в OpenAI и расширение партнерства по вычислительным мощностям.
• SpaceX рассматривает варианты стратегической комбинации с Tesla или AI-компанией xAI.
• Власти США расследуют заявления о возможном доступе сотрудников Meta к сообщениям WhatsApp.
❤2👍1
Finmentor.kz
Казахтелеком размещает облигации в юанях на AIX Казахтелеком планирует разместить на AIX облигации объемом до 823 млн юаней (около $118.2 млн). За последнее время в юанях уже размещались и другие казахстанские эмитенты: 1. Банк Развития Казахстана — в сентябре…
Облигации Казахтелекома, номинированные в юанях, включены в официальный листинг AIX. Соответствующее уведомление размещено на сайте биржи, при этом из раскрытых параметров на данный момент известны лишь валюта выпуска — CNY — и срок погашения в декабре 2028 года.
https://t.me/finmentorkz
https://t.me/finmentorkz
👍8
Fonte Capital выводит новый ETF на AIX и ITS
Управляющая компания Fonte Capital листингует на AIX публичный фонд Fonte Fixed Income Fund OEIC Plc (тикер: GLOB), который будет доступен также розничным инвесторам.
ETF будет инвестировать в суверенные и корпоративные облигации инвестиционного уровня в валютах USD, EUR, CHF, CNY и KZT, допуская ограниченную долю высокодоходных инструментов, а также вложения в другие ETF фиксированного дохода.
Юниты фонда планируются к обращению одновременно на AIX и на ITS, при этом расчеты и хранение будут осуществляться через AIX CSD и ITS CSD.
Такая структура подчеркивает коллабарацию Fonte Capital с ITS и ее намерение предлагать свои продукты более широкой клиентской базе на обеих торговых платформах.
https://t.me/finmentorkz
Управляющая компания Fonte Capital листингует на AIX публичный фонд Fonte Fixed Income Fund OEIC Plc (тикер: GLOB), который будет доступен также розничным инвесторам.
ETF будет инвестировать в суверенные и корпоративные облигации инвестиционного уровня в валютах USD, EUR, CHF, CNY и KZT, допуская ограниченную долю высокодоходных инструментов, а также вложения в другие ETF фиксированного дохода.
Юниты фонда планируются к обращению одновременно на AIX и на ITS, при этом расчеты и хранение будут осуществляться через AIX CSD и ITS CSD.
Такая структура подчеркивает коллабарацию Fonte Capital с ITS и ее намерение предлагать свои продукты более широкой клиентской базе на обеих торговых платформах.
https://t.me/finmentorkz
👍7🔥4❤2😱1
Нефтяные гиганты понимали риск штрафа за серу в Казахстане за годы до наложения штрафа в $5 млрд
Bloomberg: Несколько крупнейших мировых нефтяных компаний на протяжении многих лет знали, что рискуют получить штрафы за нарушение требований по хранению серы в Казахстане, однако не решили эту проблему, в том числе из-за опасений по поводу затрат.
Судебные документы, с которыми ознакомился Bloomberg, дают новые подробности по делу, в рамках которого Казахстан наложил штраф около $5 млрд на North Caspian Operating Co. (NCOC) — оператора гигантского проекта Кашаган от имени Eni SpA, Shell Plc и других нефтяных компаний.
На протяжении всего процесса NCOC настаивала, что имела все необходимые разрешения на хранение серы, объемы которой ежегодно увеличивались с 2016 по 2022 год — до момента, когда власти наложили штраф.
Документы, включая внутренние письма и презентации, представленные в суд Астаны, не опровергают эту позицию, но показывают, что задолго до 2022 года несколько партнеров осознавали возможность применения такого штрафа.
Штраф за серу связан с более широким международным арбитражем на $166 млрд, сосредоточенным вокруг Кашагана — второго по величине нефтяного месторождения страны. Казахстан требует увеличения доходов от ресурсов и заявляет претензии, включая упущенную выгоду, экологические нарушения и сделки, которые, по утверждению властей, были связаны с коррупцией.
Кашаган дал первую нефть в сентябре 2013 года — на восемь лет позже плана и с превышением бюджета на $45 млрд. Спустя месяц добыча была остановлена из-за утечек в трубопроводе и возобновилась лишь в 2016 году.
После перезапуска операторы столкнулись с проблемой утилизации больших объемов серы, которую извлекают из нефти для экспорта. Вещество хранилось в виде блоков — практики, которую власти хотели ограничить из-за экологических рисков.
В 2017 году Eni указала, что проект движется к превышению лимитов хранения серы. В 2019 году Shell предупредила о "масштабном финансовом риске" из-за 1.3 млн тонн серы, за которые могли начисляться штрафы от $1.700 до $3.500 за тонну.
К концу 2020 года NCOC предупреждала, что новый Экологический кодекс увеличит риск штрафов. Руководители Eni предлагали начать переработку серы для продажи на международных рынках, однако другие партнеры, включая Exxon Mobil, TotalEnergies, CNPC и Inpex, не планировали таких шагов, а КазМунайГаз еще формировала позицию.
Переработка серы означала бы "отрицательный нетбэк", то есть убытки для компаний.
В октябре 2021 года Eni вновь указала на срочную необходимость сокращения запасов серы, однако ее объемы продолжали расти и в 2022 году.
В декабре 2022 года Казахстан наложил штраф 2 356 трлн тенге ($4.7 млрд). По данным суда, на площадке хранилось 1.75 млн тонн серы, что значительно превышало лимит 730 000 тонн, установленный Экологическим кодексом 2021 года.
NCOC оспорила штраф, заявив, что правила регулируют лишь ежегодное добавление серы, а не общий накопленный объем, и подчеркнула наличие всех разрешений. Компания заявила, что продолжит обжалование решения.
Министерство энергетики Казахстана сообщило, что материалы, представленные в суд, были учтены компетентными органами. В декабре суд в Астане отклонил апелляцию NCOC, однако решение еще не вступило в законную силу и может быть обжаловано в течение двух месяцев.
https://t.me/finmentorkz
Bloomberg: Несколько крупнейших мировых нефтяных компаний на протяжении многих лет знали, что рискуют получить штрафы за нарушение требований по хранению серы в Казахстане, однако не решили эту проблему, в том числе из-за опасений по поводу затрат.
Судебные документы, с которыми ознакомился Bloomberg, дают новые подробности по делу, в рамках которого Казахстан наложил штраф около $5 млрд на North Caspian Operating Co. (NCOC) — оператора гигантского проекта Кашаган от имени Eni SpA, Shell Plc и других нефтяных компаний.
На протяжении всего процесса NCOC настаивала, что имела все необходимые разрешения на хранение серы, объемы которой ежегодно увеличивались с 2016 по 2022 год — до момента, когда власти наложили штраф.
Документы, включая внутренние письма и презентации, представленные в суд Астаны, не опровергают эту позицию, но показывают, что задолго до 2022 года несколько партнеров осознавали возможность применения такого штрафа.
Штраф за серу связан с более широким международным арбитражем на $166 млрд, сосредоточенным вокруг Кашагана — второго по величине нефтяного месторождения страны. Казахстан требует увеличения доходов от ресурсов и заявляет претензии, включая упущенную выгоду, экологические нарушения и сделки, которые, по утверждению властей, были связаны с коррупцией.
Кашаган дал первую нефть в сентябре 2013 года — на восемь лет позже плана и с превышением бюджета на $45 млрд. Спустя месяц добыча была остановлена из-за утечек в трубопроводе и возобновилась лишь в 2016 году.
После перезапуска операторы столкнулись с проблемой утилизации больших объемов серы, которую извлекают из нефти для экспорта. Вещество хранилось в виде блоков — практики, которую власти хотели ограничить из-за экологических рисков.
В 2017 году Eni указала, что проект движется к превышению лимитов хранения серы. В 2019 году Shell предупредила о "масштабном финансовом риске" из-за 1.3 млн тонн серы, за которые могли начисляться штрафы от $1.700 до $3.500 за тонну.
К концу 2020 года NCOC предупреждала, что новый Экологический кодекс увеличит риск штрафов. Руководители Eni предлагали начать переработку серы для продажи на международных рынках, однако другие партнеры, включая Exxon Mobil, TotalEnergies, CNPC и Inpex, не планировали таких шагов, а КазМунайГаз еще формировала позицию.
Переработка серы означала бы "отрицательный нетбэк", то есть убытки для компаний.
В октябре 2021 года Eni вновь указала на срочную необходимость сокращения запасов серы, однако ее объемы продолжали расти и в 2022 году.
В декабре 2022 года Казахстан наложил штраф 2 356 трлн тенге ($4.7 млрд). По данным суда, на площадке хранилось 1.75 млн тонн серы, что значительно превышало лимит 730 000 тонн, установленный Экологическим кодексом 2021 года.
NCOC оспорила штраф, заявив, что правила регулируют лишь ежегодное добавление серы, а не общий накопленный объем, и подчеркнула наличие всех разрешений. Компания заявила, что продолжит обжалование решения.
Министерство энергетики Казахстана сообщило, что материалы, представленные в суд, были учтены компетентными органами. В декабре суд в Астане отклонил апелляцию NCOC, однако решение еще не вступило в законную силу и может быть обжаловано в течение двух месяцев.
https://t.me/finmentorkz
❤9🤬8👍5😱4🔥1
Finmentor.kz
Облигации Казахтелекома, номинированные в юанях, включены в официальный листинг AIX. Соответствующее уведомление размещено на сайте биржи, при этом из раскрытых параметров на данный момент известны лишь валюта выпуска — CNY — и срок погашения в декабре 2028…
Купонная ставка по облигациям Казахтелеком на сумму 823 млн юаней установлена на уровне LPR1Y + 1.2% годовых. В качестве базовой ставки используется однолетний Loan Prime Rate (LPR1Y), который в настоящее время составляет 3.0%, что формирует итоговую купонную ставку в размере 4.2% годовых.
Средства, полученные Казахтелеком от размещения облигаций, будут направлены на пополнение оборотного капитала, финансирование инвестиционной программы, рефинансирование текущих займов и общекорпоративные цели.
Напомню, Банк Развития Казахстана в сентябре 2025 года привлек 2 млрд юаней (~$287 млн) на Гонконгской бирже сроком на 3 года с доходностью 3.35% годовых.
КазМунайГаз в октябре 2025 года привлек 1.25 млрд юаней (~$180 млн) на Гонконгской бирже сроком на 5 лет с доходностью 3.15% годовых.
https://t.me/finmentorkz
Средства, полученные Казахтелеком от размещения облигаций, будут направлены на пополнение оборотного капитала, финансирование инвестиционной программы, рефинансирование текущих займов и общекорпоративные цели.
Напомню, Банк Развития Казахстана в сентябре 2025 года привлек 2 млрд юаней (~$287 млн) на Гонконгской бирже сроком на 3 года с доходностью 3.35% годовых.
КазМунайГаз в октябре 2025 года привлек 1.25 млрд юаней (~$180 млн) на Гонконгской бирже сроком на 5 лет с доходностью 3.15% годовых.
https://t.me/finmentorkz
👍5❤1
День на рынке золота выдался крайне волатильным: котировки сначала опускались ниже отметки $5.000 за унцию, но затем резко отскочили и сейчас торгуются вблизи $5.150, оставляя открытым вопрос — это лишь коррекция или начало разворота тренда.
На этом фоне акции Solidcore просели на -8.53%, отражая общее давление на сектор драгоценных металлов.
Казатомпром также оказался под распродажей, потеряв 5.28%, тогда как в целом рынок остается в "красной зоне", за исключением КМГ и КТО, которым поддержку оказывает высокая цена на Brent.
На этом фоне акции Solidcore просели на -8.53%, отражая общее давление на сектор драгоценных металлов.
Казатомпром также оказался под распродажей, потеряв 5.28%, тогда как в целом рынок остается в "красной зоне", за исключением КМГ и КТО, которым поддержку оказывает высокая цена на Brent.
👍4🤯4🔥2😱1
Выручка Solidcore в 2025 году составила $1.5 млрд, чистая денежная позиция $460 млн
Solidcore Resources (тикер: CORE) опубликовала операционные итоги за 4 квартал и весь 2025 год — и в этом отчете ключевым стал не столько объем добычи, сколько фактор запасов и цен на золото. В первой половине года компания столкнулась с задержками переработки концентрата месторождения Кызыл на стороннем ГМК, из-за чего часть металла ушла в склад и сместилась на 2026 год, а в четвертом квартале произошла активная "распаковка" этих запасов, что позволило заметно восстановить производство и продажи.
По итогам 2025 года совокупное производство составило 395 тыс. унций в золотом эквиваленте, что на 19% ниже прошлого года и ниже пересмотренного гайденса. При этом в 4 квартале выпуск вырос до 146 тыс. унций, показав сильное восстановление после слабого первого полугодия. Продажи за год снизились до 412 тыс. унций, но в четвертом квартале также вернулись к росту — 152 тыс. унций против 122 тыс. годом ранее.
Кызыл остался главным источником волатильности. За год производство на активе сократилось до 234 тыс. унций, так как концентрат накапливался в запасах из-за ограничений по переработке в первой половине года. В 4 квартале ситуация изменилась: переработка накопленного материала на стороннем ГМК позволила увеличить выпуск до 101 тыс. унций, несмотря на снижение содержания золота в руде и плановое истощение более богатых участков открытого карьера. Компания уже смотрит на 2026 год как на период резкого отскока, закладывая рост производства по Кызылу за счет высвобождения складированных объемов.
Варваринское месторождение в 2025 году выглядела стабильнее. Производство снизилось умеренно, до 160 тыс. унций, в основном из-за планового падения содержания руды в течение года. В 4 квартале выпуск удержался на уровне прошлого года благодаря переработке более богатой руды с глубоких горизонтов южной части карьера Комаровское и увеличению доли стороннего материала на фабрике.
Финансовый год для Solidcore оказался сильнее операционных показателей. Выручка выросла до примерно $1.5 млрд (в 2024 году: $1.327 млрд), несмотря на снижение продаж в физическом выражении, за счет высоких цен на золото. Чистая денежная позиция на конец года превысила $460 млн, что дает компании заметный запас прочности перед инвестиционным циклом.
Этот цикл в 2026 году станет особенно капиталоемким. Solidcore планирует почти удвоить капитальные затраты — до около $510 млн. Основной драйвер — строительство Иртышского ГМК, на который придется большая часть вложений, а также развитие подземной инфраструктуры месторождения Кызыл, обновление парка техники на Варваринском месторожений и расширение хвостохранилищ. Параллельно компания продвигает оловянный проект Сырымбет, доводя его до стадии окончательного технико-экономического обоснования и решения совета директоров во второй половине 2026 года.
При этом 2026 год будет сложным с точки зрения себестоимости. Компания ожидает заметный рост прямой себестоимости добычи и переработки и полной поддерживающей себестоимости на фоне инфляции и, главное, увеличения налога на добычу, ставка которого теперь прогрессивно привязана к цене золота и достигает максимума при высоких котировках. Операционно же менеджмент закладывает резкий скачок производства — до примерно 540 тыс. унций в золотом эквиваленте — за счет выпуска и продажи накопленных запасов, с последующей нормализацией объемов в 2027 году.
https://t.me/finmentorkz
Solidcore Resources (тикер: CORE) опубликовала операционные итоги за 4 квартал и весь 2025 год — и в этом отчете ключевым стал не столько объем добычи, сколько фактор запасов и цен на золото. В первой половине года компания столкнулась с задержками переработки концентрата месторождения Кызыл на стороннем ГМК, из-за чего часть металла ушла в склад и сместилась на 2026 год, а в четвертом квартале произошла активная "распаковка" этих запасов, что позволило заметно восстановить производство и продажи.
По итогам 2025 года совокупное производство составило 395 тыс. унций в золотом эквиваленте, что на 19% ниже прошлого года и ниже пересмотренного гайденса. При этом в 4 квартале выпуск вырос до 146 тыс. унций, показав сильное восстановление после слабого первого полугодия. Продажи за год снизились до 412 тыс. унций, но в четвертом квартале также вернулись к росту — 152 тыс. унций против 122 тыс. годом ранее.
Кызыл остался главным источником волатильности. За год производство на активе сократилось до 234 тыс. унций, так как концентрат накапливался в запасах из-за ограничений по переработке в первой половине года. В 4 квартале ситуация изменилась: переработка накопленного материала на стороннем ГМК позволила увеличить выпуск до 101 тыс. унций, несмотря на снижение содержания золота в руде и плановое истощение более богатых участков открытого карьера. Компания уже смотрит на 2026 год как на период резкого отскока, закладывая рост производства по Кызылу за счет высвобождения складированных объемов.
Варваринское месторождение в 2025 году выглядела стабильнее. Производство снизилось умеренно, до 160 тыс. унций, в основном из-за планового падения содержания руды в течение года. В 4 квартале выпуск удержался на уровне прошлого года благодаря переработке более богатой руды с глубоких горизонтов южной части карьера Комаровское и увеличению доли стороннего материала на фабрике.
Финансовый год для Solidcore оказался сильнее операционных показателей. Выручка выросла до примерно $1.5 млрд (в 2024 году: $1.327 млрд), несмотря на снижение продаж в физическом выражении, за счет высоких цен на золото. Чистая денежная позиция на конец года превысила $460 млн, что дает компании заметный запас прочности перед инвестиционным циклом.
Этот цикл в 2026 году станет особенно капиталоемким. Solidcore планирует почти удвоить капитальные затраты — до около $510 млн. Основной драйвер — строительство Иртышского ГМК, на который придется большая часть вложений, а также развитие подземной инфраструктуры месторождения Кызыл, обновление парка техники на Варваринском месторожений и расширение хвостохранилищ. Параллельно компания продвигает оловянный проект Сырымбет, доводя его до стадии окончательного технико-экономического обоснования и решения совета директоров во второй половине 2026 года.
При этом 2026 год будет сложным с точки зрения себестоимости. Компания ожидает заметный рост прямой себестоимости добычи и переработки и полной поддерживающей себестоимости на фоне инфляции и, главное, увеличения налога на добычу, ставка которого теперь прогрессивно привязана к цене золота и достигает максимума при высоких котировках. Операционно же менеджмент закладывает резкий скачок производства — до примерно 540 тыс. унций в золотом эквиваленте — за счет выпуска и продажи накопленных запасов, с последующей нормализацией объемов в 2027 году.
https://t.me/finmentorkz
🔥10❤7👍6