Публикации за прошедшую неделю (31 августа - 6 сентября 2026 года), в которых использовались материалы с моего канала.

Forbes: Почему крупные казахстанские девелоперы выходят на биржи
Bizmedia: Home Credit Bank разместит облигации на 20 миллионов долларов
NB: Казахстанские телеком-компании переходят с тенге на юань
Kapital: Грузинcкая финансовая группа рассматривает покупку банка в Казахстане
Bes.media: Владелец Bank of Georgia рассматривает покупку одного из крупнейших банков Казахстана
Inbusiness: SCAT заработал в 5,6 раза больше Air Astana
Kursiv: Авиакомпания SCAT заработала в 5,6 раза больше своего конкурента Air Astana
Tribune: SCAT заработала в 5,6 раза больше Air Astana по итогам 2025 года
NB: Один из богатейших бизнесменов Казахстана зарегистрировал новую компанию
Kursiv: Миллионер Кенес Ракишев открыл очередную компанию в МФЦА
Metals-expert: Кенес Ракишев усиливает сырьевое направление через МФЦА
Kursiv: Британцы нашли партнеров в Казахстане для развития крупного медного проекта
Forbes: Кто стоит за партнерами британской East Star по медному проекту в Казахстане
Pravda.ru: Британская East Star Resources привлекла казахстанских партнеров для разработки проекта Рулиха
Inbusiness: Как китайские миллиарды могли попасть в экономику Казахстана
Finteqstan: KASE предлагает усилить саморегулирование фондового рынка Казахстана
Expertnews: Рынок капитала Казахстана ждет масштабная реформа
Kapital: Выручка Qarmet в 2025 году составила 1,1 трлн тенге
7news: Выручка Qarmet в 2025 году составила 1,1 трлн тенге
NB: Британская компания обнаружила аномалию на месторождении золота в Казахстане
Kursiv: Британская компания нашла в Казахстане аномалию и сразу подорожала
Infohub: Британдық компания Қазақстанда аномалия тауып, бағасы бірден өсті
Today.info: Экономикалық суверенитеттің «жұмсақ» стратегиясы: мемлекет стратегиялық активтерге бақылауды қалай қайтарып жатыр

https://t.me/finmentorkz

7-сен-2026 г.

Золото: $4,450.60 (-0.58%)
Brent: $97.02 (+0.77%)
US10Y: 4.795% (+1.1 б.п.)

Bloomberg. Утренний обзор.
Рынки
• Азиатские акции растут вслед за технологическим сектором США. MSCI Asia Pacific прибавил 1.1%, достигнув максимума с июня.
• Основной вклад внесли южнокорейские производители чипов SK Hynix и Samsung Electronics. В пятницу Nasdaq 100 вырос на 0.2%, а Philadelphia Semiconductor Index — на 3.4%.
• Оптимизм в полупроводниковом секторе связан с запуском OpenAI GPT-6, который поддержал спрос на акции компаний, связанных с ИИ-инфраструктурой.

Нефть и геополитика
• Brent поднимался на 0.8% и торговался около $97 за баррель, WTI — около $92. Европейский природный газ дорожал до 4.2%.
• США сообщили об ударах по трем иранским нефтяным танкерам после ракетных атак на корабли ВМС США. Один танкер был уничтожен.
• В ответ Иран заявил о намерении создать новую ограниченную зону от линии американской морской блокады в районе Ормузского пролива в сторону Персидского залива. Эскалация вновь усиливает риски для поставок нефти.

ФРС и облигации
• Сильные данные по занятости в США и рост нефтяных цен усиливают внимание к инфляции за август, которая будет опубликована в пятницу.
• Решение ФРС 16 сентября во многом будет зависеть от CPI: более высокая инфляция существенно повысит вероятность повышения ставки, тогда как слабые данные поддержат сценарий сохранения ставки без изменений.
• Наличные Treasuries сегодня не торгуются из-за государственного праздника в США, фьючерсы на 10-летние Treasuries практически не изменились.

Япония
• Иена укреплялась на 0.3% до 155.80 за $ на фоне ожиданий возможного повышения ставки Банком Японии в сентябре.
• Дополнительную поддержку валюте оказывают ожидания, что Government Pension Investment Fund может увеличить долю внутренних японских активов, что потенциально поддержит рынок государственных облигаций.

Китай
• Китай направляет 300 млрд юаней ($45 млрд) в крупнейшие банки и страховые компании. Это крупнейшая рекапитализация финансового сектора страны почти за два десятилетия, направленная на поддержку кредитования на фоне замедления экономики.

Европа
• В центре внимания европейского рынка окажутся немецкие облигации после рекордного результата AfD на выборах в Саксонии-Анхальт.
• Партия получила 44% голосов, более чем вдвое увеличив поддержку, тогда как результат CDU снизился до 17.5%. Евро в ходе азиатской сессии практически не изменился.

ТОО "Capital Leasing Group" размещает облигации на AIX

ТОО "Capital Leasing Group (Капитал Лизинг Груп)" одобрило выпуск МСБ-облигаций на $5 млн в соответствии с правом МФЦА. Компания планирует разовый выпуск с листингом и размещением на AIX. Купонная ставка, срок обращения и дата размещения в решении не указаны.

Компания предоставляет в финансовый лизинг автомобили, сельскохозяйственную и строительную технику, автобусы и производственное оборудование.

На альтернативной площадке KASE представлены 12 выпусков облигаций компании. Обязательства по выпущенным облигациям за 2025 год выросли с 10.2 млрд до 19.8 млрд тенге. По итогам 2025 года активы компании выросли с 14.2 млрд до 26.1 млрд тенге, а дебиторская задолженность по финансовому лизингу — с 10.4 млрд до 24.3 млрд тенге. Чистая прибыль увеличилась в 3.5 раза, до 1.3 млрд тенге.

В первом полугодии 2026 года рост продолжился: на 1 июля активы достигли 40.5 млрд тенге, обязательства — 35.5 млрд тенге. Чистая прибыль за полугодие составила 1.24 млрд тенге — почти столько же, сколько за весь 2025 год.

https://t.me/finmentorkz

Минфин Казахстана собирает заявки на панда-облигации на 6.6 млрд юаней

Сегодня, 7 сентября, на AIX проходит сбор заявок на два выпуска юаневых облигаций Министерства финансов Казахстана общим заявленным объемом 6.6 млрд юаней.

Первый выпуск — на 5 млрд юаней с погашением 7 сентября 2029 года. Первоначальный ориентир доходности трехлетних бумаг составляет 1.8–1.9% годовых.

Второй выпуск — на 1.6 млрд юаней с погашением 9 сентября 2031 года. Для пятилетних облигаций первоначальный ориентир доходности установлен в диапазоне 1.9–2.2% годовых.

Это предварительные параметры для сбора заявок; окончательная доходность в уведомлениях пока не указана. По обоим выпускам предусмотрены ежегодные купонные выплаты.

Сбор заявок на AIX проводится с 11:00 до 14:00 по времени Астаны. Ведущим менеджером на бирже выступает Teniz Capital Investment Banking.

https://t.me/finmentorkz

ForteBank предлагает сберегательный вклад с ГЭСВ 19.1% годовых

ForteBank предлагает "Сберегательный вклад без права пополнения" в тенге. Минимальная сумма — 100,000 тенге. При размещении на три месяца годовая эффективная ставка вознаграждения составляет 19.1% годовых, номинальная ставка — 17.6% годовых.

Такой вклад подойдет, если деньги уже накоплены, а тратить их вы собираетесь через несколько месяцев. Например, на ремонт, обучение или крупную покупку. Пока вы готовитесь к этим расходам, сбережения могут приносить доход.

Условия простые: вносите деньги при открытии и оставляете их на три месяца. Пополнять вклад и снимать часть суммы нельзя. Проценты выплачиваются ежемесячно. Поэтому заранее определите, какую сумму сможете оставить на весь срок.

На сберегательный вклад действует гарантия Казахстанского фонда гарантирования депозитов — до 20 млн тенге.

Если закрыть вклад раньше срока, проценты пересчитают по ставке 0.1% годовых. Деньги вернут не ранее чем через 32 календарных дня после подачи заявления на досрочное расторжение.

Открыть "Сберегательный вклад без права пополнения" можно в приложении Forte.

Лицензия АРРФР №1.1.965.133 от 14.07.2026 года

https://t.me/finmentorkz

KASE расширяет возможности для исламских инвестиций

Для инвестора, который придерживается принципов исламского финансирования, выбор ценных бумаг начинается с вопроса: соответствует ли инструмент нормам шариата? KASE совместно с финтех-экосистемой Ailat запускает онлайн-скрининг, результаты которого будут доступны на сайте биржи с 9 сентября.

Проверка проходит в три этапа: сначала система с использованием ИИ автоматически рассчитывает показатели, затем эксперты проверяют результаты, а окончательное заключение выносит Шариатский наблюдательный совет в соответствии со стандартами AAOIFI. То есть технологии помогают обрабатывать данные, а решение остается за профильными специалистами.

Для инвесторов это дополнительный источник информации при выборе бумаг. Возможность ознакомиться с результатами проверки непосредственно на сайте KASE упрощает поиск инструментов, соответствующих их принципам, и делает казахстанский рынок доступнее для этой категории участников.
Параллельно KASE подписала меморандум с Ассоциацией исламских финансов и бизнеса (AIFB). Сотрудничество предусматривает развитие исламских финансовых инструментов, обмен экспертизой и совместные инициативы для участников рынка.

Эти два направления дополняют друг друга: партнерство с AIFB объединяет отраслевую экспертизу, а сервис Ailat дает инвесторам практический инструмент. Со стороны KASE в этой работе участвует уже действующая биржевая инфраструктура с доступом к эмитентам, брокерам и инвесторам.

Для развития исламского рынка капитала важны и предложение инструментов, и понятная информация об их соответствии нормам шариата. KASE последовательно формирует такую среду, создавая условия для расширения инвесторской базы и привлечения капитала на казахстанский рынок.

https://t.me/finmentorkz

После резкого роста акций Solidcore на +6.88% в пятницу, они также резко упали сегодня на -9.8%

Казахстан разместил новые панда-облигации на 6.6 млрд юаней

Министерство финансов Казахстана осуществило второй выпуск суверенных панда-облигаций на рынке материкового Китая. Размещение прошло двумя траншами общим объемом 6.6 млрд юаней: 5 млрд юаней на 3 года по ставке 1.82% годовых и 1.6 млрд юаней на 5 лет по ставке 1.95% годовых.

По объему новое размещение почти вдвое превышает дебютный выпуск. В мае 2026 года Минфин привлек 3.4 млрд юаней на 3 года под 1.9% годовых, около 30 б.п. к бенчмарку. С учетом новых траншей совокупный объем заимствований достиг 10 млрд юаней — заявленный лимит действующей программы использован полностью.

Новые выпуски расширяют суверенную кривую доходности Казахстана в китайской валюте. Дебютные трехлетние облигации погашаются 29 мая 2029 году, новый трехлетний транш — 7 сентября 2029 года, пятилетний — 9 сентября 2031 года. Таким образом, три выпуска формируют рыночные ориентиры стоимости государственных заимствований с разными датами погашения. На их основе инвесторам проще оценивать, какую дополнительную доходность должны предлагать казахстанские квазигосударственные и корпоративные заемщики с учетом своего кредитного риска.

Ведущим организатором размещения выступила CICC, совместными организаторами — ICBC, China Construction Bank, Bank of China и Export-Import Bank of China. Локальным лид-менеджером сделки стало АО "Teniz Capital Investment Banking".

Размещение состоялось на фоне укрепления стратегического партнерства Казахстана и Китая. По оценке Президента Касым-Жомарта Токаева, отношения двух стран достигли беспрецедентно высокого уровня и охватывают торговлю, инвестиции, энергетику, транспорт, промышленную кооперацию и цифровизацию.

Дополнительным положительным фактором стало повышение суверенного рейтинга Казахстана. 21 августа S&P Global Ratings подняло долгосрочный рейтинг страны с BBB- до BBB со стабильным прогнозом. S&P отмечает значительные резервы Казахстана, позволяющие смягчать последствия внешних шоков.

Для Минфина новый выпуск расширяет возможности управления сроками государственного долга: пятилетний транш позволяет привлечь более длинное финансирование и распределить погашения во времени. Госдолг Казахстана составляет около 20% ВВП, оставаясь заметно ниже установленного лимита в 32%. На внешний госдолг приходится порядка 5% ВВП — один из самых низких уровней в мире. Такая долговая нагрузка остается управляемой, а значительные валютные активы позволяют стране сохранять устойчивую позицию внешнего кредитора.

https://t.me/finmentorkz

Друзья, 19 сентября Finmentor проводит офлайн-практикум по управлению личными финансами в Алматы.

Мне нравится этот формат тем, что здесь не нужно просто слушать и записывать. Участники придут с компьютерами и за 3 часа вместе с Индирой Кыйлыбаевой, CFA, составят свой личный финансовый план.

Вы определите финансовые цели, посчитаете необходимые суммы и сроки, поймёте, сколько нужно откладывать каждый месяц и какие шаги помогут прийти к желаемому результату.

Группа будет небольшой, до 10 человек, чтобы Индира могла уделить внимание каждому и ответить на вопросы прямо на месте.

Дата: 19 сентября
Время: 15:00
Город: Алматы
Продолжительность: 3 часа

Стоимость до 12 сентября: 30 000 тенге.
После 12 сентября: 40 000 тенге.

Полный пакет за 100 000 тенге включает:

• участие в офлайн-практикуме
• доступ к курсу в записи
• индивидуальную консультацию с Индирой

Для записи пишите в WhatsApp: wa.me/77764317206

8-сен-2026 г.

KASE: -0.93%
Золото: $4,486.39 (+0.22%)
Brent: $97.53 (+0.55%)
US10Y: 4.776% (-0.8 б.п.)

Bloomberg. Утренний обзор.
Рынки
• Азиатские акции продолжают рост. MSCI Asia Pacific прибавил 0.4%, а южнокорейский Kospi вырос на 2.1% благодаря подъему SK Hynix и Samsung Electronics.
• Фьючерсы на Nasdaq 100 выросли на 0.4%.
• Рост нефтяных цен и переход мировых центробанков к более жесткой политике могут привести к периоду консолидации на фондовых рынках. При этом стратеги JPMorgan считают, что коррекции стоит использовать для наращивания позиций, поскольку корпоративные прибыли продолжают расти.

Япония
• Иена укрепилась еще на 1% до 152.89 за $, максимума с февраля, после роста на 1.2% в понедельник. С начала сентября японская валюта прибавила около 4.2% и стала лучшей среди валют G10.
• Рынок все активнее ожидает повышения ставки Банком Японии на следующей неделе. Дополнительными аргументами стали пересмотр вверх роста ВВП Японии за второй квартал и максимальный почти за 30 лет рост зарплат в июле.
• Министр финансов Сацуки Катаяма заявила, что власти продолжат поддерживать упорядоченное функционирование валютного рынка и сохраняют тесный контакт с министром финансов США Скоттом Бессентом.

Нефть и геополитика
• Brent вырос на 0.5% до $97.46 за баррель, продолжив рост понедельника.
• Трейдеры следят за деталями соглашения между Ираном и Оманом по организации судоходства через Ормузский пролив. Дополнительную поддержку нефтяному рынку оказывает высокий спрос со стороны Китая.

ФРС и облигации
• Доходность 10-летних Treasuries снизилась на 1 б.п. до 4.77%, а Bloomberg Dollar Spot Index потерял 0.1%.
• Главным макроэкономическим событием недели станет пятничная статистика по инфляции в США. Она может определить, повысит ли ФРС ставку на сентябрьском заседании или сохранит ее без изменений.
• Высокие цены на энергоносители продолжают усиливать инфляционные риски и поддерживают ожидания более жесткой денежно-кредитной политики.

Сырье
• Золото выросло на 0.7% до $4,433 за унцию на фоне ослабления доллара.
• Медь на Лондонской бирже металлов в понедельник достигла исторического максимума. Ралли поддерживают ожидания расширения американских пошлин на импорт рафинированной меди.

Технологии
• В четверг отчитаются Oracle и Adobe. Их результаты дадут рынку новые ориентиры относительно расходов на ИИ-инфраструктуру и влияния искусственного интеллекта на традиционный бизнес разработчиков программного обеспечения.

Корпоративные новости
• Novo Nordisk остановила еще два исследования экспериментального препарата для лечения сердечно-сосудистых заболеваний.
• ADNOC ведет переговоры об инвестициях в крупные нефтеперерабатывающие компании Таиланда и Африки.
• Uber Technologies наняла банки для подготовки своего дебютного размещения облигаций в евро.
• Jaguar Land Rover планирует сократить около 4,000 рабочих мест на фоне американских пошлин, последствий масштабной кибератаки и усиления конкуренции.

Сегодня в Астане проходит ITS IDEAS 2026: Markets in Motion — традиционный side event перед Astana Finance Days.

ITS проводит эту конференцию каждый год накануне AFD, и интересно наблюдать, как вместе с самим мероприятием постепенно растет и весь финансовый рынок вокруг него.

В центре дискуссии в этом году — куда движется глобальный капитал, какое место в этих потоках может занять Центральная Азия и как должна меняться инфраструктура нашего финансового рынка.

Из программы особенно интересны:

— Центральная Азия как новый инвестиционный регион и взгляд глобальных инвесторов;
— развитие рынка деривативов в Казахстане, маркет-мейкинга и новой торговой инфраструктуры;
— исламские финансы, sukuk и новые инвестиционные продукты;
— будущее брокерского и asset management бизнеса: AI, токенизация и новые модели дистрибуции;
— роль банков, управляющих компаний и другого институционального капитала в развитии рынка.

Но для меня здесь интересна и более широкая мысль.

Финансовый рынок невозможно построить одним законом, одной биржей, одной конференцией или одним большим решением. Это всегда ежедневная системная работа: новые продукты, инвесторы, эмитенты, инфраструктура, регулирование, ликвидность, образование и доверие.

Когда такая работа продолжается из года в год, результат начинает накапливаться. Поэтому постоянство команды ITS, МФЦА и ежегодный рост площадки действительно заслуживают уважения.

Особенно интересно наблюдать за этим сейчас. Казахстан одновременно развивает рынок капитала, цифровые активы, исламские финансы, новые биржевые инструменты и международную финансовую инфраструктуру.

По словам Тимура Турлова, который открыл мероприятие: Живем в очень интересное время.

ITS IDEAS фактически открывает большую финансовую неделю в Астане: 8 сентября — ITS IDEAS, 9–10 сентября — Astana Finance Days, 11 сентября — Central Asia Fintech Summit.

Четыре дня, за которые можно увидеть, куда постепенно движется финансовый рынок Казахстана и всего региона.

UPD: с утра в 9:00 запустили новый продукт - торги на Prediction market. На старте доступны четыре опциона на события, связанные с Bitcoin, SpaceX, базовой ставкой Национального банка Казахстана и ставкой ФРС США.

Механика простая: каждый опцион связан с конкретным условием, которое либо выполнится, либо нет. До даты расчета опцион торгуется по цене от $0,01 до $0,99. Эта цена отражает коллективную оценку участниками рынка вероятности события. Если условие выполнено, расчетная стоимость опциона составляет $1, если нет – $0.

Юань укрепляет позиции на долговом рынке Казахстана

За последние две недели Минфин Казахстана, КазМунайГаз и Банк Развития Казахстана привлекли на рынках Китая и Гонконга в совокупности 13.8 млрд юаней:
• Минфин — панда-бонды: 5 млрд юаней на 3 года под 1.82% и 1.6 млрд юаней на 5 лет под 1.95% годовых.
• КМГ — димсам-бонды: 1.5 млрд юаней на 5 лет под 2.25% и 2 млрд юаней на 10 лет под 2.98% годовых.
• БРК — димсам-бонды: 2 млрд юаней на 5 лет под 2.25% и 1.7 млрд юаней на 10 лет под 2.75% годовых.

К этому стоит добавить 9.65 млрд юаней, привлеченных ранее:
• Минфин — панда-бонды: 3.4 млрд юаней на 3 года под 1.9% годовых.
• Самрук-Казына — панда-бонды: 3 млрд юаней на 3 года под 2.18% годовых.
• КМГ — димсам-бонды: 1.25 млрд юаней на 5 лет под 3.15% годовых.
• БРК — димсам-бонды: 2 млрд юаней на 3 года под 3.35% годовых.

Таким образом, совокупный объем этих размещений достиг 23.45 млрд юаней, или около $3.5 млрд.

Для сравнения: общий объем долларовых и евровых еврооблигаций Минфина и всех казахстанских компаний составляет примерно $20 млрд. С учетом перечисленных размещений на юань уже приходится около 15% совокупного объема внешних облигаций казахстанских эмитентов. Доля евро составляет около 8%, остальное — долларовые бумаги.

Долларовые выпуски по-прежнему занимают основную часть рынка, однако юань постепенно становится заметным источником внешнего финансирования. С сентября прошлого года казахстанские эмитенты разместили уже 10 траншей панда- и димсам-бондов.

Одновременно формируются ориентиры доходности в юанях на сроках 3, 5 и 10 лет, которые дают ориентиры для других корпоративных заимствований, а низкие ставки по панда- и димсам-бондам делают китайский долговой рынок привлекательным для казахстанских заемщиков.

Однако купон в размере 1.8-3% еще не отражает реальную стоимость финансирования, если привлеченные юани нужны эмитенту в другой валюте.

Например, Минфин выпускает панда-бонды в юанях для финансирования дефицита бюджета, расходы которого преимущественно номинированы в тенге. После конвертации средств обязательства по купонам и основному долгу остаются в юанях.

Допустим, Минфин привлек 5 млрд юаней при курсе 70 тенге — эквивалент 350 млрд тенге. Если к погашению курс вырастет до 84 тенге, для возврата той же суммы потребуется уже 420 млрд тенге. Только из-за изменения курса стоимость основного долга увеличится на 70 млрд тенге.

Управлять этим риском можно несколькими способами.

Первый — заключить валютно-процентный своп и фактически превратить юаневое обязательство в тенговое. Минфин получает тенге и в дальнейшем производит согласованные фиксированные платежи в тенге, а китайский банк-контрагент предоставляет юани для обслуживания облигаций.

После свопа стоимость финансирования уже не будет равна купону по панда-бондам. Условия хеджирования отражают разницу между процентными ставками двух валют, рыночный спрос и банковскую маржу. Дополнительно учитываются расходы на размещение.

Поэтому сравнивать ставку по панда-бондам непосредственно с доходностью государственных облигаций в тенге некорректно. Сравнивать нужно полную тенговую стоимость займа после хеджирования.

Второй вариант — натуральное хеджирование, когда у эмитента есть встречные активы или поступления в юанях.

Для БРК такой моделью может быть выдача привлеченных средств в виде юаневых кредитов казахстанским проектам. Возврат кредитов формирует источник валюты для обслуживания облигаций банка.

Схожую модель использует "Самрук-Қазына": фонд привлек средства через панда-бонды и предоставил их дочерним компаниям в виде займов. Они могут использовать юани для расчетов с китайскими EPC-подрядчиками, выполняющими проектирование, закупки и строительство, а также поставщиками оборудования.

Это позволяет оплачивать китайские контракты без промежуточной конвертации в тенге или другую валюту, снижая издержки и валютный риск на этапе закупок.

Однако оплата EPC-контракта решает только вопрос использования средств. Для возврата займа дочерней компании потребуются будущие поступления в юанях либо отдельный хедж. Если проект после запуска получает выручку в тенге, валютный риск сохраняется на его уровне и на консолидированном балансе группы.

Для КМГ естественным хеджем могут стать поступления от китайских покупателей в юанях. Их можно направлять на купоны и погашение димсам-бондов. Если выручка остается долларовой, компания может через своп перевести юаневые обязательства в долларовые.

Третий вариант — держать часть своего казначейского портфеля в юаневых депозитах, облигациях и других ликвидных инструментах.

Рост юаневого долга создает потребность в этой валюте для обслуживания обязательств. Поэтому казахстанские компании могут увеличивать долю юаневых активов в своих портфелях и формировать резервы к датам выплат.

Похожая логика может учитываться при управлении золотовалютными резервами страны. Расширение торговли, расчетов и заимствований в юанях создает основания рассматривать эту валюту в структуре государственных активов.

В этом можно увидеть один из стратегических смыслов открытия китайского долгового рынка для иностранных заемщиков. Заимствования создают спрос на юаневую ликвидность, торговые расчеты, инструменты хеджирования и активы для размещения свободных средств.

Так Китай расширяет международную роль юаня — как валюты торговли, финансирования и резервов. Однако выпуск юаневых облигаций не обязательно приводит к накоплению юаней самим заемщиком: он может сразу перевести обязательства в другую валюту через своп.

Для казахстанских эмитентов выбор зависит от структуры активов и доходов: хеджировать долг, обеспечивать его встречными юаневыми поступлениями либо осознанно сохранять часть валютного риска в установленных пределах. Привлечение юаней для оплаты китайского оборудования само по себе не устраняет риск будущего погашения.

Поэтому оценивать такие размещения нужно по полной стоимости финансирования и валютной позиции заемщика. Низкий купон дает преимущество, но способность обслуживать долг зависит от того, откуда эмитент будет получать юани для выплаты купонов и погашения облигаций.

https://t.me/finmentorkz

Халык Банк выпускает на AIX облигации на $500 млн с купоном 3.5% годовых

Халык Банк выпустил двухлетние облигации на $500 млн с купонной ставкой 3.5% годовых.

Это третий выпуск в рамках облигационной программы банка объемом $2 млрд. Ранее, в мае, банк разместил облигации на $500 млн, а в июне — еще на $200 млн на аналогичных условиях. Таким образом, совокупный объем трех выпусков достиг $1.2 млрд.

Облигации предназначены для профессиональных инвесторов. Номинал одной бумаги составляет $100,000.

Как я уже не раз отмечал, такие выпуски, скорее всего, ориентированы на крупных клиентов банка как альтернатива депозитам в валюте. Купон 3.5% выглядит относительно низким на фоне доходности двухлетних казначейских облигаций США на уровне 4.36%. Однако по сравнению с валютными депозитами физических лиц в Казахстане, ставка по которым ограничена 1% годовых, такое предложение заметно привлекательнее по доходности.

https://t.me/finmentorkz

Акции Solidcore сегодня снова волатильные, рост на +8.58%