Чего Трамп не понимает в коррупции и бизнесе?

В 2025 году было проведено всестороннее исследование, в ходе которого были проанализированы 40 000 наблюдений на уровне компаний в 40 странах Африки к югу от Сахары в период с 2003 по 2023 годы. Оно показало, что коррупция является ключевым фактором, который в наибольшей степени сдерживает рост компаний. Аналогичным образом, Международный валютный фонд предупредил, что высокий уровень коррупции снижает ожидаемый рост, сдерживает инвестиции в капитал и технологии и создает самоподдерживающийся цикл стагнации.

Эти выводы должны насторожить американский бизнес. Поскольку администрация Трампа ослабляет меры по борьбе с коррупцией и поощряет культуру «плати и играй», грань между законным и незаконным становится опасно размытой.

Важно отметить, что коррупция, как правило, подрывает внутреннюю культуру компаний, заменяя дисциплину конкуренции через превосходство зависимостью от доступа, взяток и фаворитизма. Со временем то, что начинается как тактическая уступка, превращается в стратегический упадок.

Почему коррупция является фактором, который в наибольшей степени сдерживает рост компаний, читайте на Forbes Kazakhstan.

‼️Ораз Жандосов: Национальный банк сделал большую ошибку с зеркалированием.

Речь идет о практике скупки золота на внутреннем рынке при объявленном плавающем курсе тенге. По оценке Жандосова, тенге, выпущенные при покупке золота, не нейтрализовались через продажу валюты или другие инструменты стерилизации.

«Не очень удобно говорить, но Национальный банк сделал большую ошибку с зеркалированием», — обратил внимание он.

Каждый новый председатель Нацбанка, по его словам, отчитывался о росте золотовалютных резервов. Часть этого роста объяснялась увеличением мировых цен на золото, однако значительная часть — прямыми покупками.

По его логике, при плавающем обменном курсе золотовалютные резервы не должны системно расти за счет внутренних операций. Их функция служить буфером для внешних шоков, а не инструментом внутренней эмиссии.

«По идее, обменный курс должен делать две вещи: нейтрализовать внешние шоки, связанные с ростом цен в других странах, и решать проблему влияния импорта на сдерживание цен», — пояснил Жандосов.

Если курс действительно свободно плавает, внешние колебания цен и капитала отражаются в динамике валюты, а не в накоплении дисбалансов внутри экономики, уточнил он.

Однако, по мнению спикера, практика отклонялась от этой логики. Покупка золота без стерилизации увеличивала денежную базу. Это означало дополнительный приток ликвидности в экономику, который затем подпитывал спрос.

Умут Шаяхметова: Заемщики уходят в юани и рубли.

По словам главы Halyk Bank, тенговые кредиты стали роскошью для бизнеса:

«Длинные и дешевые деньги — это тема, которую обсуждают уже больше десяти лет. К сожалению, ситуация не улучшается, а становится только сложнее. Если раньше мы говорили, что ставка 14% — это дорого, то сегодня базовая составляет 18%, а стоимость фондирования для банков достигает уже около 20%. Депозиты физических лиц очень дорогие, и фондирование корпоративного сектора становится все более затратным».

Финансовая политика также влияет на рынок. В январе–феврале 2026 года наблюдалось снижение роста выдачи кредитов, а депозиты юридических лиц начали уменьшаться, добавила Шаяхметова.

«Большинство корпоративных клиентов пока не проявляет большого спроса на инвестиционные займы», — констатировала она.

Даже если банк располагает ликвидностью, размещать ее под ставки 20–22 % для юридических лиц сложно. В результате наблюдается рост интереса компаний к валютным кредитам: долларовым, юаневым и рублевым, где ставки ниже, отметила глава Halyk Bank.

🌍Как изменилась география внешней торговли Казахстана за 20 лет?

По данным рейтингового агентства АКРА, в 2006–2010 годах в пятерку ключевых партнеров Казахстана входили Россия, Италия, Швейцария, Китай и Франция. Тогда как в 2020–2024 годах состав изменился: Россия сохранила лидерство (20,5% товарооборота), Китай увеличил долю до 20%, далее следуют Италия, Нидерланды и Турция. В 2023–2025 годах Китай стал основным торговым партнером страны по товарообороту.

Как отмечают аналитики, с Россией Казахстан торгует преимущественно через импорт, структура которого диверсифицирована. В торговле с Китаем незначительно преобладает экспорт. С Италией, Нидерландами, Францией и Южной Кореей отношения также в основном основаны на экспорте.

В целом Казахстан, по данным АКРА, чаще имеет положительное торговое сальдо. Исключение составляют страны Евразийского экономического союза, прежде всего Россия, где импорт превышает экспорт.

Больше о тенденциях во внешней торговле читайте на сайте Forbes Kazakhstan.

‼️Глава Отбасы банка Ляззат Ибрагимова заявила, что казахстанским финансовым институтам следует сфокусироваться на устойчивом росте вместо извлечения быстрой выгоды. Такое мнение она выразила на XIII CFO Idea Exchange & Networking Summit 2026.

«Казахстанские банки стали чемпионами по рентабельности капитала (ROE) в мировом масштабе (около 30% и выше, обычно около 10-18% — F), но я считаю, что ради долгосрочной стратегии акционерам стоило бы пожертвовать сиюминутной прибылью. Многие банки за последние три года перестали выполнять свою основную функцию кредитования. Если депозитор хочет получать 20% годовых, он должен понимать, что этот депозит превратится в кредит для его соседа под 36%. Другой математики нет», — отметила Ибрагимова.

⚡️Бизнесмен Берик Каниев, один из акционеров Lancaster Group, №25 рейтинга 50 самых влиятельных бизнесменов Казахстана, уже много лет связан со сферой образования. Вместе с друзьями-бизнесменами он поддержал Республиканскую физико-математическую школу, знаменитый алматинский Физмат, в сложные годы и сейчас продолжает возглавлять совет директоров НАО «РФМШ». Несколько лет назад вместе с партнером он начал открывать частные STEM-школы Quantum – в Астане их уже две. А в 2025 году стал обладателем первой и единственной в Казахстане именной стипендии в американском Duke University.

Почему один из самых влиятельных бизнесменов Казахстана занялся школьным образованием? Читайте в мартовском выпуске Forbes Kazakhstan, журнал уже в продаже.

Печатную версию Forbes Kazakhstan можно приобрести в приложении Kaspi.kz и сети магазинов «Меломан». Журнал также доступен в электронной версии: в App Store (Forbes Kazakhstan magazine), Google Play (Forbes Kazakhstan) и для desktop (magazine.forbes.kz).

Спрашивайте по номеру:
+7 747 318 28 05

Приятного чтения!

“Интересы бизнесмена Берика Каниева в сфере образования не сосредоточены лишь на РФМШ. Вместе с бизнес-партнером Айдыном Рахимбаевым (№ 10 рейтинга 75 богатейших бизнесменов Казахстана с состоянием $967 млн) он открыл частные школы с «научным» названием Quantum.

Астанинская Quantum TECH School стала новичком нашего ренкинга частных школ. Кроме нее еще два «первоклассника» пополнили «класс» из самых хорошо зарабатывающих частных школ Астаны и Алматы. Топ-25 в этом учебном году могут совокупно получить 110,85 млрд тенге выручки (годом ранее этот показатель составлял 97,3 млрд тенге, по расчетам Forbes Kazakhstan).

В начале 2026 года частные школы, которые получали господдержку, столкнулись с неожиданным вызовом: власти анонсировали перемены в системе подушевого финансирования. Что будет, если бюджетные деньги перестанут давать частникам?”

⬆️⬆️⬆️ Указанные государства — ключевые покупатели нефти из стран Ближнего Востока, где сейчас складывается напряженная обстановка и разворачивается военный конфликт. Под угрозой перекрытия оказался Ормузский пролив между Ираном и Оманом. Это узкий проход, через который ежедневно перемещаются до 25% ежедневных мировых морских поставок нефти и значительная доля сжиженного природного газа (СПГ). Нефть из Саудовской Аравии, ОАЭ, Кувейта, Ирака и Катара проходит через этот критический «энергетический коридор», чтобы прийти в мировые порты.

«Из-за наличия резервов цены на нефть не сильно повысились, но при затяжной ситуации и ограничении движения танкеров в Ормузском проливе цены на нефть существенно повысятся», — подчеркнули на канале Energy monitor.

💥Стартап Higgsfield будет стоить $10 млрд?

Сооснователь ИИ-стартапа в сфере генерации видео Higgsfield Ерзат Дулат рассказал, что команда нацелилась стать «декакорном», так называют стартап-компании с рыночной оценкой свыше $10 млрд.

В сентябре 2025 года Higgsfield стал первым казахстанским стартапом со статусом единорога, преодолев рубеж оценки в $1 млрд. Это произошло менее чем за два года с его создания.

Венчурный инвестор Мурат Абдрахманов считает эти планы исполнимыми. Более того, он заявил, что до конца года Higgsfield обгонит Halyk Bank по капитализации, а через год сравняется с Kaspi.kz.

«Пока мы не видим, что бы их ограничило. Компания работает над расширением продуктовой линейки, планирует выход на более профессиональный рынок производства рекламной продукции, на B2B продажи», — отметил Абдрахманов.

Своими планами Ерзат Дулат поделился в интервью YouTube-каналу Forbes Kazakhstan.

⚡️Almaty Museum of Arts и Halyk Bank подписали меморандум о стратегическом партнерстве.

Документ направлен на долгосрочное развитие и поддержку современного искусства в Казахстане. Банк станет генеральным партнером выставочных, образовательных и издательских проектов музея.

В церемонии подписания приняли участие председатель правления Halyk Bank Умут Шаяхметова, основатель музея, бизнесмен Нурлан Смагулов и директор Almaty Museum of Arts Татьяна Ходжаева.

По словам Нурлана Смагулова, партнерство музея и крупнейшего банка страны формирует новую модель взаимодействия бизнеса и культурных институций. Инвестиции в искусство партнеры рассматривают не как спонсорство, а как стратегический вклад в развитие общества.

«Банки по всему миру поддерживают искусство: Bank of America, HSBC и много других примеров. Halyk дает нам средства для того, чтобы мы могли приглашать международные выставки в Казахстан. Кроме того, деньги банка пойдут на образовательные и культурные проекты. Это партнерство позволяет нам мыслить масштабно и реализовывать проекты мирового уровня», — отметил основатель музея.

Председатель правления Halyk Bank Умут Шаяхметова рассказала, что за последние пять лет финансовая группа выделила около 62 млрд тенге на различные социальные проекты в области образования, медицины, культуры, искусства и спорта. Поддержка нового музея стала логичным продолжением этой стратегии.

🎶Энрике Иглесиас даст два стадионных концерта в Казахстане — в Алматы и Астане. Артист выступит 3 сентября на стадионе «Астана Арена» и 5 сентября на Центральном стадионе Алматы.

Топ-25 частных школ Астаны и Алматы по доходам в 2026 году. Forbes Kazakhstan опубликовал ежегодный ренкинг.

В этом году пятерка лидеров ренкинга осталась прежней: Haileybury Almaty, TAMOS Education, Haileybury Astana, Международная школа QSI и Международная школа Kazakhstan International School.

Богатым получился ренкинг на новичков. Их три. Это астанинская Quantum TECH School — «сестра» Quantum STEM School Берика Каниева и Айдына Рахимбаева (15-е место), Nurorda Almaty бизнесмена Жумабека Жаныкулова (18-е место) и астанинская Zialy Urpaq (24-е место).

Порог входа в ренкинг поднялся с прош­логодних 1,63 млрд тенге до нынешних 1,94 млрд тенге.

Предполагаемая выручка участника, занявшего первое место, тоже увеличилась за год — с 9,51 млрд тенге до 10,8 млрд тенге.

⚡️⚡️В Казахстане появились два новых миллиардера - Нурлан Смагулов и Айдын Рахимбаев.

Глобальный Forbes опубликовал список миллиардеров планеты за 2026 год. В этом году в список попали сразу два новичка из Казахстана: предприниматели Нурлан Смагулов и Айдын Рахимбаев.

Состояние Нурлана Смагулова американское издание оценило в $1,3 млрд. Бизнесмен занял 2858 строчку в глобальном рейтинге. Напомним, что в 2025 году Forbes Kazakhstan поместил его на 8 место в списке 75 богатейших бизнесменов Казахстана, с состоянием $990 млн.

Айдын Рахимбаев, по мнению Forbes.com, обладает $1,1 млрд, что позволило ему занять 3185 место в глобальном списке миллиардеров. В рейтинге 75 богатейших бизнесменов Казахстана 2025 года по версии Forbes Kazakhstan он занял 10 место с состояние в $967 млн.

Как изменилось состояние других казахстанских миллиардеров читайте на сайте.

💥Состояние Булата Утемуратова выросло до $5,4 млрд. Почему это произошло?

Бизнесмен Булат Утемуратов поднялся с седьмого на пятое место среди казахстанских предпринимателей в глобальном списке миллиардеров Forbes. Его состояние за год увеличилось с $3,7 млрд до $5,4 млрд. В мировом списке Forbes он переместился с 979-го на 780-е место.

Рост капитала связан с благоприятной рыночной конъюнктурой и рядом крупных событий в его инвестиционном портфеле.

Одним из ключевых факторов стала динамика мировых цен на золото в 2025 году, что повысило стоимость золотодобывающих активов группы. На этом фоне инвестиционная группа предпринимателя продала золотодобывающую компанию RG Gold, зафиксировав стоимость актива на пике рынка.

Дополнительный вклад внесли дивиденды от ключевых компаний портфеля, отражающие их устойчивую прибыльность.

Кроме того, предприниматель реализовал ряд выходов из инвестиций, включая активы в сегментах общественного питания, телекоммуникаций и гостиничной недвижимости — Burger King Kazakhstan, Sky Mobile и Ritz-Carlton Vienna.

Также на рост состояния повлияла динамика ключевого актива бизнесмена — ForteBank, где Утемуратов контролирует более 90% акций. Рост капитализации банка усилился после новостей о расширении банковского бизнеса и сделке по приобретению Home Credit Bank Kazakhstan.

Почему «КазМунайГаз» и «Казатомпром» обошли Kaspi по капитализации на KASE?

По какой причине дешевеет Kaspi?

Forbes Kazakhstan обратился за подробностями к исполнительному директору QAMS Данияру Темирбаеву. По его словам, давление на котировки Kaspi началось еще в июле 2024 года. С тех пор американские депозитарные расписки компании на NASDAQ опускались ниже $80 и сейчас торгуются чуть выше $70.

«У снижения Kaspi есть очевидные причины. В начале прошлого года стало известно, что банк приостановил ежеквартальные выплаты дивидендов, которые платил ранее. Это произошло из-за необходимости профинансировать сделку по покупке турецкого актива Hepsiburada. Конечно, отказ от выплат с начала 2025 года сказался на интересе инвесторов. Кроме того, изменилось общее отношение глобальных инвесторов к финтех-индустрии в целом», — отметил Темирбаев.

На чем растут сырьевые компании?

Пока Kaspi терял позиции, сырьевые компании, напротив, наращивали капитализацию. Это, по мнению Темирбаева, связано с фундаментальными факторами, включая ожидания будущих дивидендов и ограниченное предложение акций на рынке.

«КМГ рос благодаря проекту будущего расширения на Тенгизе. Расти ему было несложно, потому что у компании очень маленький free float — всего 2,6% акций в свободном обращении. При таком низком предложении и росте спроса цена легко идет вверх. Основным драйвером здесь была даже не цена на нефть, а именно ожидания дивидендной отдачи от доли в ТШО после завершения капитальных затрат на расширение проекта», — поясняет Темирбаев.

Динамика «Казатомпрома», по словам исполнительного директора QAMS, связана с продолжающимся бумом на урановом рынке.

«Весь урановый сектор за последние пару лет вырос в разы. Это связано с развитием искусственного интеллекта. Крупнейшие технологические компании — Google, Meta — активно вкладывают в дата-центры, которым нужно колоссальное количество энергии. Инвесторы понимают, что на нестабильной возобновляемой энергетике далеко не уедешь, а угольная генерация не будет расти из-за экологии», — говорит он.