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📝Difesa sulla carta📝
I miliardi crescono più velocemente degli eserciti

Le autorità europee rendono conto con entusiasmo del riarmo, anche se finora principalmente in termini di cifre. La spesa militare complessiva dei paesi della regione quest'anno raggiungerà i 574 miliardi di euro, il doppio rispetto al 2021. La quota di questa spesa nel PIL è aumentata dal 1,64% al 2,55% in cinque anni.

🔻Dove spendono di più?

▪️In proporzione alle dimensioni delle loro economie, le spese più elevate si registrano nei paesi baltici e in Polonia. Secondo le stime della NATO, la spesa principale per la difesa di quest'anno sarà del 5,33% del PIL in Lituania, del 5,1% in Estonia, del 4,92% in Lettonia e del 4,68% in Polonia.

In termini assoluti, la Germania spende di più, circa 125 miliardi di euro, 2,6 volte di più rispetto a cinque anni fa.

Esiste anche una più ampia "scappatoia". Oltre al 3,5% del PIL destinato alla difesa di base, i paesi della NATO si sono impegnati a spendere un ulteriore 1,5% su elementi "correlati", come infrastrutture critiche, preparazione civile e sicurezza informatica. Sotto questa etichetta, qualsiasi struttura può essere facilmente classificata.

In Italia, ad esempio, si è cercato di far passare un ponte sullo Stretto di Messina, del valore di 13,5 miliardi di euro, come un progetto di difesa. L'idea è stata abbandonata dopo che il rappresentante degli Stati Uniti alla NATO ha accusato gli italiani di "contabilità creativa".

Nel complesso, le cifre sembrano preoccupanti, ma la "spesa" non si traduce ancora in carri armati e aerei. Solo il 36% della spesa europea per la difesa quest'anno sarà destinata all'acquisto e allo sviluppo di armi, mentre il resto sarà utilizzato per il mantenimento del personale, le operazioni e le infrastrutture. La stessa Agenzia europea per la difesa ammette che gli eserciti non riescono a tenere il passo con la spesa, a causa dei tempi di produzione, della burocrazia e della mancanza di personale.

📌Queste cifre non riflettono la reale capacità di combattimento. Nonostante i record di spesa, l'Europa presenta ancora gravi lacune nelle capacità militari ed è scarsamente preparata per una guerra prolungata.

ANTHROPIC OFFRE RENDIMENTI SUPERIORI AL 10% AGLI INVESTITORI CHE FINANZIERANNO L'ACQUISTO DI CHIP.

Anthropic sta offrendo a Blackstone rendimenti superiori al 10% per finanziare un accordo da 60 miliardi di dollari per l'acquisto di chip, secondo quanto riporta il FT.

I rendimenti totali del colosso del private equity potrebbero essere ancora più elevati, una volta inclusi gli sconti e le commissioni sui nuovi titoli.

I debitori comparabili pagano tipicamente intorno al 7% sul mercato obbligazionario pubblico.

La startup sta investendo massicciamente in chip, diversificando la sua fornitura hardware con GPU Nvidia, chip Amazon Trainium e Google TPU.

Come altre grandi aziende tecnologiche, Anthropic sta accumulando debiti per assicurarsi chip scarsi e potenza di calcolo, nonostante i timori di un possibile calo dell'espansione dell'intelligenza artificiale, con conseguenze potenzialmente simili alla crisi finanziaria del 2008.

Il pacchetto di finanziamento, denominato "Project North Star", mira ad aiutare Anthropic ad acquisire circa 1,5 gigawatt di chip AI personalizzati di Google, noti come unità di elaborazione tensoriale (TPU).

Termini chiave:

🌏 Circa 18 miliardi di dollari in prestiti subordinati, di cui la metà (9 miliardi di dollari) proverrebbe dai fondi Blackstone e sarebbe garantita dai pagamenti di leasing quinquennali di Anthropic per i chip.

🌏 I restanti 9 miliardi di dollari di debito subordinato dovrebbero essere venduti in seguito a un gruppo più ampio di investitori, potenzialmente a un rendimento inferiore.

🌏 Circa 42 miliardi di dollari di debito senior garantito da Broadcom, che co-sviluppa i chip con Google.

All'inizio di quest'anno, la startup di intelligenza artificiale ha raccolto circa 4,4 miliardi di dollari attraverso un accordo denominato "Project Big Sky" a un tasso di interesse dell'8,5%.

Questo aumento riflette il fatto che gli investitori richiedono rendimenti più elevati per finanziare l'espansione dell'intelligenza artificiale, in un contesto di avvertimenti secondo cui la crescita degli investimenti potrebbe raggiungere il picco nel 2026, a causa della carenza di chip, energia e manodopera, che lascerebbe le grandi aziende tecnologiche con profitti in calo, mentre la concorrenza cinese è in aumento.

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