🛍Ставки РЕПО по корзине ГЦБ на 13.02.2026

#акцииказ
❗️Крупнейший в Казахстане железнодорожный оператор Казахстан Темир Жолы (КТЖ) рассматривает возможность выхода на IPO уже в мае текущего года и рассчитывает привлечь $1 млрд с целью расширения существующей деятельности и погашения части долговых обязательств. Железнодорожный монополист, принадлежащий государству через ФНБ «Самрук-Казына», планирует возможность осуществления двойного листинга.
Более подробно о потенциальном IPO КТЖ см. в комментариях.

📌Утренний обзор 16.02.2026📌

🎯Американские фондовые индексы закрыли неделю разнонаправленно. Dow Jones вырос на 0,1%, S&P 500 закрылся практически без изменений, тогда как Nasdaq снизился на 0,2%.

↗️Рынки тянут вверх

- В январе инфляция в США замедлилась до 0,2% (по сравнению с 0,3% в декабре), а годовой показатель составил 2,4%. Эти данные укрепили надежды рынка на снижение ставок ФРС.

- США и Тайвань заключили торговое соглашение, пошлины США снизят до 15%, Тайвань отменит 99% барьеров и купит товаров на $84 млрд до 2029 года.

- ВВП Евросоюза в 4 квартале 2025 года вырос на 0,3% кв/кв, в годовом выражении экономика региона прибавила 1,3%, что также соответствует рыночным прогнозам, однако демонстрирует небольшое замедление по сравнению с предыдущим показателем в 1,4%.

- ЦБ РФ снизил ключевую ставку с 16% до 15,5%, дав сигнал о возможном продолжении цикла смягчения. Регулятор назвал текущее ускорение роста инфляции временным фактором, особо отметив, что инфляционные ожидания предприятий уже существенно снизились.

📉Рынки тянут вниз

- ВВП Японии за 4 квартал вырос на 0,1% м/м (ниже ожиданий в 0,4% г/г) и 0,2% г/г (ниже ожиданий в 1,6% г/г).

- Индекс потребцен за январь в РФ вырос с 0,3% до 1,6% м/м и с 5,6% до 6,0% г/г.

- Рынки стран Персидского залива снизились из-за опасений эскалации конфликта между США и Ираном. По данным Reuters, США могут начать военную операцию по решению президента США Дональда Трампа, что усилило тревожность инвесторов.

- Американцы с доходами выше среднего всё чаще пропускают платежи по кредитам и ипотеке с долгом в среднем $35 000 при доходе около $70 000 в год.

📝А еще

- США официально обозначили Казахстан как стратегическую альтернативу Китаю в глобальных цепочках поставок редкоземельных металлов.

- Генеральный директор Microsoft по ИИ Мустафа Сулейман заявил, что большинство профессиональных задач "белых воротничков" будут полностью автоматизированы с помощью ИИ в ближайшие 12–18 месяцев.

- Warner Bros. Discovery рассматривает возможность возобновления переговоров о слиянии с Paramount, что может спровоцировать резкое падение акций Netflix на открытии торгов во вторник. В случае срыва их текущего соглашения компания будет обязана выплатить Warner Bros. рекордную в истории неустойку в размере $5,8 млрд.

- Пентагон использовал ИИ-модель Claude от Anthropic (через Palantir) для поимки экс-президента Венесуэлы Мадуро, сообщает WSJ. Однако сотрудничество под угрозой: Anthropic отказывается снимать ограничения на использование ИИ в военных целях.

⏰Что ждем сегодня
-

🛍Ставки РЕПО по корзине ГЦБ на 16.02.2026

#акциисша #SOXX

❗️Мир накрывает глобальный дефицит чипов памяти, спровоцированный бумом искусственного интеллекта, который уже взвинтил цены на DRAM на 75% всего за один месяц.
Детальнее об дефиците и чем это чревато для потребителей см. в комментариях.

#ACdeepresearch

Аналитический центр HF опубликовал обзор на тему: Внутренняя торговля в Казахстане за январь 2026: замедление до трехлетнего минимума

➡️Подробнее здесь.

↗️FI Weekly: 09 февраля - 13 февраля↗️

🟢Слабый спрос против сильного найма: экономика продолжает искать точку равновесия

➡️Уверенная дезинфляция и возвращение к допандемийным нормам: январский отчет по индексу потребительских цен (CPI) зафиксировал дальнейшее угасание инфляционного давления, подкрепляя аргументы «голубей» в пользу дополнительных снижений ставки ФРС. Общий CPI вырос всего на 0,2% м/м и 2,4% г/г, в то время как базовая версия показателя прибавила 0,3% м/м и 2,5% г/г. Важно отметить, что годовые темпы роста базовой инфляции достигли минимума с допандемийного марта 2021 года. Этот тренд был поддержан продолжающимся охлаждением цен на жилье (компонент shelter, занимающий около трети в корзине CPI), а также весомым вкладом снижающихся цен на энергоносители;

➡️Внезапное оживление найма и структурный перекос: в противовес ожиданиям, январский отчет прервал недавний тренд на замедление найма и рост безработицы, что закономерно отдалило рыночные ожидания относительно смягчения ставок в текущем году. Количество рабочих мест (Non-Farm Payrolls) неожиданно выросло на 130 тыс., что является максимальным приростом с декабря 2024 года. Однако качество этого роста имеет специфический характер: основной массив новых рабочих мест сконцентрирован в секторах здравоохранения и социальной помощи. При этом безработица снизилась до 4,3% (диапазон «полной занятости» для ФРС), а уверенный рост рабочей силы подтверждает реальное улучшение экономических условий. Рост зарплат (3,7% г/г) продолжает с солидным запасом обгонять инфляцию;

➡️Потребительская стагнация и дисбаланс расходов: декабрьские розничные продажи показали нулевую динамику (0% м/м), скрывая под поверхностью значительные дисбалансы и откровенную слабость в сегменте расходов на товары. Хотя текущие цифры находятся под влиянием ряда аномальных факторов, потребуется мониторинг данных в ближайшие месяцы для подтверждения того, формируется ли устойчивый тренд на охлаждение спроса домохозяйств;

➡️Осторожность малого бизнеса и кадровое плато: индекс оптимизма малого бизнеса за январь незначительно просел до 99,3 пунктов на фоне смягчения ожиданий относительно перспектив экономики. Показатели занятости в этом сегменте указывают на достижение баланса на рынке труда: темпы найма, а также планы по расширению штата и капитальным затратам (CapEx) замедляются. Парадоксально, но на этом фоне ожидания бизнеса по будущим продажам улучшились;

➡️Погодные шоки и ловушка доступности на рынке жилья: продажи на вторичном рынке жилья в январе продемонстрировали резкое падение в месячном выражении, хотя ключевым драйвером этой просадки с высокой долей вероятности выступили погодные факторы. Несмотря на то, что темпы роста цен замедлились, жесткий структурный дефицит предложения (ограниченный inventory) продолжает поддерживать ограничения доступности жилья для покупателей;

➡️Уход от риска: спрос на UST растет на фоне падения акций и замедления инфляции.

➡️PDF-версия обзора здесь.

#ПульсМир

🔄С небольшим опозданием делимся нашим взглядом по рынкам на 2026 год.

Мир входит в фазу, где одновременно работают две силы: мощнейший технологический импульс (ИИ) ускоряет прибыль компаний, но под поверхностью накапливаются дисбалансы. Мы называем это режимом «Вайли Койота»: экономика всё ещё движется вперёд по инерции — за счёт старых стимулов и новых технологий — но устойчивость этого движения уже требует подтверждения. Зарабатывать будет не рынок целиком, а выборочно.

В обзоре:
- какой сейчас режим рынка
- где прибыль подтверждается, а где только обещается
- как мы строим аллокацию под такую среду

📌Утренний обзор 17.02.2026📌

🎯Американские фондовые рынки в понедельник были закрыты в связи с празднованием Дня президентов. Торги на NYSE и Nasdaq не проводились. Также, на текущей неделе большинство ключевых финансовых площадок Азиатско-Тихоокеанского региона приостанавливают работу в связи с празднованием Лунного Нового года.

↗️Рынки тянут вверх
-

📉Рынки тянут вниз

- Японский индекс Nikkei 225 в понедельник упал примерно на 1% на фоне публикации слабых данных по ВВП.

📝А еще

- В условиях сохраняющейся ротации инвесторов в альтернативные активы, а также на фоне политики президента США Дональда Трампа и ожиданий дальнейшего снижения ставки ФРС мировые управляющие сейчас настроены по доллару США достаточно негативно.

- Как сообщает Bloomberg, несмотря на недавнее падение цен на золото, трейдеры активно покупают декабрьские колл-спреды на драгоценный металл на COMEX, ставя на долгосрочный рост актива концу года. Позиция уже достигла 11 тыс. контрактов, что удивляет некоторых участников рынка. Тем не менее, золото уже опустилось ниже $5 000 за тройскую унцию и с момента достижения рекордных максимумов в третьей декаде января скорректировалось уже почти на 10%.

- В Великобритании в понедельник акции торговались разнонаправленно после традиционной слабой активности ввиду празднования Дня президентов в США. FTSE 100 вырос на 0,3%, FTSE 250 снизился на 0,2%.

- Объём коротких позиций в ETF на технологические акции США — Technology Select Sector SPDR Fund (XLK) — вырос до максимума более чем за шесть лет. Это означает, что многие инвесторы ставят на падение, но при таком уровне "шортов" возможен и резкий рост акций из-за вынужденных закрытий коротких позиций, даже если рынок ждёт коррекцию.
- Банк Англии, по данным опроса аналитиков Reuters, может снизить ключевую ставку на заседании в марте.

- Bank of America прогнозирует, что госдолг США за следующее десятилетие почти удвоится и достигнет беспрецедентных $64 трлн.

- В преддверии сегодняшнего возобновления торгов, фьючерсные контракты на американские индексы окрасились в красный цвет на ожиданиях снижения IT сектора. NASDAQ снижается на 0.80%, S&P 500 теряет в моменте 0.50%.

⏰Что ждем сегодня

- Индекс потребительских цен Канады за январь

🛍Ставки РЕПО по корзине ГЦБ на 17.02.2026

#акциисша #TTWO

❗️Прежде мы выделяли основных бенефициаров развития искусственного интеллекта. Главным образом это были полупроводниковые корпорации и производители оборудования для поддержания бесперебойной и качественной работы дата-центров.

Однако, прогресс в перспективной отрасли ставит под сомнение инвестиционную привлекательность ряда отраслей. Среди них — игровая индустрия, представители которой заметно просели в последнюю неделю на фоне недавнего запуска проекта Project Genie от Google.
Подробнее о влиянии ИИ на игровую индустрию см. в комментариях.

📌Утренний обзор 18.02.2026📌

🎯Во вторник американские фондовые индексы закрылись небольшим ростом, каждый прибавив примерно 0,1%. Dow Jones Industrial Average, S&P 500 и Nasdaq Composite укрепились на фоне отскока технологических и финансовых акций из за опасений, что искусственный интеллект может изменить бизнес-модели компаний.

↗️Рынки тянут вверх

- В Канаде в январе инфляция осталась без изменений м/м, а годовой рост цен составил 2,3%. Базовый индекс потребцен снизился до 2,6% с 2,9%м/м.

↗️- NVIDIA и Meta объявили о многолетнем партнёрстве. Meta закупит миллионы чипов Nvidia для своих дата центров, включая AI чипы Blackwell и CPU Grace, чтобы расширить инфраструктуру и развивать искусственный интеллект.

📉Рынки тянут вниз

- Бюджетное управление Конгресса прогнозирует, что дефицит бюджета США в 2026 финансовом году, который завершится 30 сентября, незначительно вырастет до $1,85 трлн, или 5,8% ВВП.

📝А еще

- Министр иностранных дел Ирана заявил, что стороны достигли взаимопонимания по основным принципам с США. Обе стороны будут работать над потенциальными документами по соглашению и обмениваться ими. Даты следующих встреч пока не назначены. Делегация Ирана на переговорах с США предложила приостановить обогащение урана на 3 года, передать часть запасов другой стране (например, России) и начать деловые отношения с США, если стороны достигнут соглашения.

- Глава Минэнерго Крис Райт заявил, что США должны войти в эпоху "ядерного ренессанса" в энергетике и возобновить обогащение урана на своей территории.

🗓Что ждем сегодня

- Индекс потребцен + производителей Великобритании за январь

- Заказы на товары длительного пользования США за декабрь

- Объем промпроизводства США за январь

- Протокол с заседания ФРС

#ACdeepresearch

Аналитический центр HF опубликовал обзор на тему: Инвестиции в основной капитал в январе 2026 года: рост за счет заемных средств

➡️Подробнее здесь.

#акциисша #PANW

❗️Финансовые результаты лидера кибербезопасности Palo Alto Networks оказались выше ожиданий аналитиков, однако прогнозы по прибыли компании разошлись с прогнозными оценками экспертов. В результате котировки компании на постмаркете снизились более чем на 8%.

Подробнее о финансовых результатах и прогнозах Palo Alto Networks см. в комментариях.

#ACdeepresearch

Аналитический центр HF опубликовал обзор на тему: КЭИ за январь 2026 года: переход роста ВВП в январе в отрицательную зону?

➡️Подробнее здесь.