#макрофон

📌Утренний обзор 05.01.2026📌

🎯Фондовый рынок начал 2026 год преимущественно ростом, чему способствовал возобновившийся энтузиазм вокруг ИИ в Китае. S&P 500 и Dow Jones закрылись в плюсе, а Nasdaq — практически без изменений.

↗️Рынки тянут вверх

- Серебро подорожало на 3,7%, а золото — на 1,9%, превысив отметку в $4400 за унцию после того, как США в выходные свергли президента Венесуэлы Николаса Мадуро. Медь приблизилась к историческому максимуму на фоне спекуляций о сокращении предложения и прибавила 2,9%.

📉Рынки тянут вниз

- Данные по индексу деловой активности в секторе услуг (PMI) от Caixin в Китае за декабрь оказались в рамках прогнозов 52,0, однако ниже предыдущего значения 52,1.

💻А еще

- В ходе драматических событий в выходные президент США Дональд Трамп заявил в субботу, что берет Венесуэлу под временный американский контроль после захвата президента Венесуэлы Николаса Мадуро. Согласно Bloomberg, нефтяная инфраструктура Венесуэлы не пострадала от атак США в Каракасе и других штатах, ключевые объекты включая порт Хосе, НПЗ Амуай и месторождения Ориноко продолжают работать. Стратеги Bloomberg отмечают, что геополитические риски останутся в фокусе, поддерживая спрос на драгоценные металлы и делая кривую доходности U.S. Treasuries более крутой на ожиданиях роста оборонных расходов при администрации Трампа. При этом спроса на облигации как на «тихую гавань» не видно, так как акции продолжают расти на теме ИИ. Главный стратег BCA Research Марко Папич рекомендует на открытии рынка в понедельник действовать осторожно и не увеличивать количество сделок: по его оценке, масштабное применение сухопутных войск маловероятно, поэтому бюджетные расходы не должны вырасти, а доходности облигаций не должны вырасти.

- Участники рынка ожидают выбор нового председателя Федеральной резервной системы и начала сезона корпоративных отчетов в США.

- Как было объявлено ранее, Berkshire Hathaway официально назначила Грега Абеля своим новым генеральным директором, сменив Уоррена Баффета.

- Цены на нефть колебались в пятницу, что свидетельствует о том, что мировой рынок нефти первоначально спокойно реагирует на события в Венесуэле.

🗓Что ждем сегодня

- Мы ждем сегодня данные по ИПЦ от БНС РК.

- Индекс PMI в производственном секторе от ISM за декабрь в США.

📈"We like stability. That’s why we change our outlook every week."

↗️FI Weekly: 29 декабря - 02 января↗️
Тонкий баланс ФРС и крупнейшая M&A сделка мира «руками армии США»

🟢«Минутки» сомнения: вскрылась предельная неуверенность большинства: «несколько» (few) голосующих поддержали снижение лишь формально, назвав выбор «тонко сбалансированным» и признав, что могли бы проголосовать за паузу. Впервые введен термин «хрупкость» (fragility) рынка труда из-за риска нелинейного скачка безработицы при текущем низком найме. Это фактически превращает весеннюю паузу в базовый сценарий, так как «некоторые» участники уже сейчас лоббируют сохранение ставки неизменной «в течение некоторого времени»;

🟢Мебельный разворот Трампа: на прошлой неделе была введена годовая отсрочка тарифов (до 30–50%) на мебель и интерьер. Первый сигнал того, что идеология протекционизма уперлась в потолок стагфляции? Решение, вероятно, продиктовано значительным весом категории в корзине CPI: на фоне сжимающегося потребления резкое удорожание импорта стало бы критическим ударом. Данный тезис совпадает с «Минутками» о растущей чувствительности населения к ценам;

🟢Венесуэльский мираж и американский «пол»: 3 января 2026 года США провели военную операцию «Absolute Resolve» («Решительная воля»). В ходе рейда в Каракасе был захвачен и вывезен в США Николас Мадуро вместе со своей супругой. На текущий момент, рынок скептически оценивает перспективу «залива» экономики дешевой нефтью: форвардная кривая практически без изменений. По оценкам JP Morgan, восстановление добычи в Венесуэле до 1.4 млн б/с займет минимум 2 года из-за деградации мощностей. Дополнительно присутствуют политические риски и «юридические мины» (угроза ареста танкеров за долги PDVSA). Для долгового рынка критически важен защищенный «пол» цен: при достижении себестоимости добычи в США ($50–60) предложение будет автоматически сокращаться, ограничивая потенциал дальнейшего падения инфляционных ожиданий через энергетический канал;

🟢UST завершают 2025 год ростом доходностей и продолжают bear steepening во время первой торговой сессии 2026-го.

➡️PDF-версия обзора здесь.

#макрофон

📌Утренний обзор 06.01.2026📌

🎯Фондовые индексы США завершили торги в понедельник ростом, при этом резкий рост акций финансовых компаний помог поднять индекс Dow Jones до исторического максимума, а акции энергетических компаний подскочили на фоне новостей о захвате силами США президента Венесуэлы Николаса Мадуро.

↗️
Рынки тянут вверх
- Трамп планирует нарастить добычу и экспорт нефти из Венесуэлы и призвал американские компании инвестировать в сектор. Потенциальный объем инвестиций оценивается до $100 млрд за 10 лет.

- WTI в понедельник прибавила около 1%, а акции американских нефтекомпаний растут на фоне событий вокруг Венесуэлы.

📉Рынки тянут вниз

- Президент ФРБ Миннеаполиса Нил Кашкари заявил, что инфляция снижается медленно, но растет риск резкого скачка безработицы. По его словам, инфляционные риски сохраняются, поскольку эффект тарифов может проявляться в течение нескольких лет.

- Индекс деловой активности ISM за декабрь снизился с 48.2 до 47.9 и оказался ниже прогноза 48.3. Показатель остается ниже 50, что указывает на продолжение сокращения деловой активности.

📝А еще

- Администрация президента США Дональда Трампа планирует на этой неделе встретиться с руководителями американских нефтяных компаний, чтобы обсудить увеличение добычи нефти в Венесуэле.

- Китайский финансовый регулятор попросил банки и крупные кредитные организации сообщать о кредитных рисках в отношении Венесуэлы. Китай много лет предоставлял Венесуэле кредитные линии по схемам "кредиты в обмен на нефть".

- На фоне усиления геополитической напряженности инвесторы усилили спрос на защитные активы, что поддержало цены на драгоценные металлы. Золото +2.7%, серебро +5.2%, палладий +4.9%, платина +6.7%. Фьючерсы на металлы продолжают вчерашнюю восходящую динамику, отражая переоценку геополитических рисков и рост интереса к хеджированию.

- Доходности за вчерашний день снизились. 10 летние казначейские облигации снизились на 4 б.п.

- Биткоин выше $93 000.

🗓Что ждем сегодня

- Мы ждем сегодня данные по ИПЦ Германии за декабрь.

📈"We like stability. That’s why we change our outlook every week."

#ACdeepresearch

Аналитический центр HF опубликовал обзор на тему: В декабре годовая инфляция немного замедлилась, а месячная немного ускорилась

➡️Подробнее здесь

#акциисша #NVDA

❗️Pay attention
Nvidia представила новое поколение ИИ-чипов на архитектуре Vera Rubin. Анонс новой линейки решений для дата-центров ознаменовал новый этап "гонки вооружении" среди ИИ-компании.
Детальнее см. в комментариях.

#макрофон

📌Утренний обзор 08.01.2026📌

🎯Фондовые индексы акций США S&P 500 и Dow Jones завершили торги в среду снижением, чему способствовало падение акций JPMorgan и других финансовых компаний, в то время как Nvidia и Alphabet подняли Nasdaq, поскольку инвесторы переключились на акции компаний, связанных с искусственным интеллектом.

↗️Рынки тянут вверх

- Данные в среду показали охлаждение рынка труда США: число вакансий в ноябре снизилось с 7,449 млн до 7,146 млн против прогноза 7,610 млн, а ADP зафиксировал рост занятости в частном секторе в декабре до 41 тыс. после -29 тыс. в ноябре при ожиданиях 49 тыс. Публикации вернулись в нормальный график после шатдауна, но почти не изменили ожидания снижения ставки ФРС перед ключевым отчетом по занятости в пятницу.

📉Рынки тянут вниз

- Акции компаний, связанных с покупкой жилья, резко упали после заявления президента США Дональда Трампа о планах запретить покупку односемейных домов, чтобы снизить цены на жилье.

- Акции оборонных компаний упали после заявления Трампа: Northrop Grumman -5,5%, Lockheed Martin -4,8%. Он заявил, что не позволит дивиденды и байбеки, пока компании не решат проблемы с производством военной техники, не называя конкретных имен. Однако после завершения торговой сессии Трамп призвал увеличить оборонный бюджет США до $1.5 трлн в 2027 г (против утвержденных $901 млрд на 2026 г), заявив, что рост можно профинансировать за счет доходов от пошлин.

📝А еще

- Во вторник Белый дом заявил, что Трамп обсуждает варианты приобретения Гренландии, включая потенциальное использование американских военных.

- Polymarket оценивает вероятность того, что Верховный суд 9 января признает пошлины законными, всего в 21%. Если суд решит иначе, администрацию могут обязать вернуть более $130 млрд. Трамп называл такой исход "катастрофой". Министр финансов США Скотт Бессент и другие заявляют, что в этом случае Белый дом будет искать обходные пути, чтобы сохранить действующие пошлины и вводить новые.

- Биткоин выше $90 000.

🗓Что ждем сегодня

- Мы ждем сегодня данные по числу первичных заявок на получение пособий по безработице за неделю в США.

- Ожидаемая инфляция от ФРБ Нью-Йорка в США

📈"We like stability. That’s why we change our outlook every week."

#ACdeepresearch

Аналитический центр HF опубликовал обзор на тему: Комментарии по Программе совместных действий правительства, Нацбанка и АРРФР на 2026–2028 годы.

➡️Подробнее здесь.

#ACdeepresearch

Аналитический центр HF опубликовал обзор на тему: Обзор курса тенге за декабрь: риски ослабления тенге.

➡️Подробнее здесь.

#акциисша #INTC

❗️Pay attention
Акции Intel в среду подскочили примерно на 8% после того, как компания представила на выставке CES в Лас-Вегасе новые процессоры для ноутбуков, созданные на базе своей новой производственной технологии "18A". К концу утренней сессии бумаги выросли на 6.5% до $42.63, ранее в ходе торгов достигая отметки $44.55.
Детальнее о процессорах и их перспективах см. в комментариях.