#ACdeepresearch

Аналитический центр HF опубликовал обзор на тему: Банковский сектор Казахстана в ноябре 2025 года: рост активов и кредитного портфеля

➡️Подробнее здесь.

#акциисша #GM

❗️Pay attention
EV-бум заканчивается? GM списывает $7,1 млрд и возвращается к SUV и пикапам
Котировки компании отреагировали умеренным снижением на ~1,2% на постмаркете. Однако это снижение произошло после стремительного роста на 3,9% во время основной торговой сессии.
Подробнее см. в комментариях.

#макрофон

📌Утренний обзор 12.01.2026📌

В пятницу фондовые индексы акций США закрылись в зеленой зоне. Индекс S&P 500 достиг рекордного максимума, чему способствовали акции Broadcom и других производителей микросхем, в то время как отчет о занятости мало повлиял на ожидания снижения процентных ставок Федеральной резервной системой в этом году.

↗️Рынки тянут вверх

- Декабрьский отчет о рынке труда дал противоречивые сигналы: общее число рабочих мест в несельскохозяйственном секторе в декабре увеличилось на разочаровывающие 50 тыс., в то время как прирост за предыдущие два месяца был пересмотрен в сторону понижения на 76 тыс. Уровень безработицы в декабре снизился с 4,5% до 4,4%.

- Ожидаемая годовая инфляция от Мичиганского университета за январь осталась на уровне 4,2%.

📉Рынки тянут вниз

- Уровень безработицы в Канаде вырос с 6,5% до 6,8% м/м, что выше прогноза в 6,7%.

- Объем розничных продаж в Еврозоне замедлился с 0,3% до 0,2% м/м и ускорился с 1,9% до 2,3% г/г.


📝А еще

- Глава ФРС Джером Пауэлл заявил, что федеральные прокуроры ведут уголовное расследование, связанное с реконструкцией штаб-квартиры ФРС стоимостью $2.5 млрд и его показаниями в Сенате. По его словам, сам кейс он считает следствием давления администрации Трампа из-за темпов снижения ставок.

- В пятницу Верховный суд США заявил, что не будет выносить решение о законности масштабных пошлин, введенных президентом США Дональдом Трампом. Ожидается, что Верховный суд США может огласить решение по пошлинам Трампа 14 января.

- Согласно планам Дональда Трампа, крупные нефтяные компании инвестируют в Венесуэлу как минимум $100 млрд.

- JPMorgan больше не ожидают снижений ставки ФРС в этом году.

- Майкл Бьюрри все еще держит пут-опционы на акции компании Oracle.

- Трамп заявил, что 30 января может быть еще один шатдаун.

- На данный момент фьючерсы на драгоценные металлы растут. Золото +1,4%. Серебро +3,8%. Платина +4,0%. Палладий +3,8%.


🗓Что ждем сегодня

-

📈"We like stability. That’s why we change our outlook every week."

#ПульсМир

❗️Pay attention
Цены на нефть растут на протяжении трёх дней подряд и с минимумов начала года восстановились уже на 5.9% до $63.5 за баррель. Причиной роста нефтяных котировок до месячных максимумов выступили масштабные протесты в Иране, которые могут привести к перебоям с поставками нефти из страны и негативно повлиять на уровень производства.

Детально о сложившейся ситуации смотрите в комментариях.

#акциисша #INTC

❗️Pay attention
Акции Intel Corp. показали самый сильный рост в течении одной сессии с сентября после того, как президент Дональд Трамп публично отметил технологический прогресс и динамику акций американского производителя полупроводников.
Детальнее о процессорах и их перспективах см. в комментариях.

↗️FI Weekly: 05 января - 09 января↗️
K-shaped economy in Light Weight

🟢«Рубикон» независимости: Атака Минюста на ФРС (вручение повесток и угроза уголовного дела Пауэллу) — это не юридический спор, а институциональный маржин-колл. Угроза преследования де-факто обнуляет «put-опцион» независимости ЦБ, что лишь усилит наш сценарий «steepening» кривой доходности;

🟢Статистически поддерживаемый рост: NFP (+50 тыс.) держится на «фискальной игле» (госсектор и медицина), в то время как циклические отрасли (производство, ритейл) демонстрируют стагнацию. С учетом постоянных пересмотров вниз, частный сектор, вероятно, продолжает находиться в отрицательной зоне. Снижение уровня безработицы всё в большей степени отражает сжатие рабочей силы, а не устойчивый спрос на труд. Таким образом, «хрупкость» экономики усиливается;

🟢«Эффект таракана» в теневом банкинге: Проблемы с ликвидностью в фондах Private Credit (кейс Blue Owl) вскрыли структурную уязвимость сектора, выросшего на эре нулевых ставок. Начавшийся «теневой бэйл-аут» (когда банки вынуждены кредитовать фонды для выплат уходящим инвесторам) лишь переносит риск с балансов нерегулируемых фондов на балансы системно значимых банков;

🟢Дивергенция иллюзий: Разрыв между ISM Services (54.4) и Manufacturing (47.9) усиливается, но все еще не достигает исторически высоких значений. В этом контексте услуги выглядят сегментом, сохраняющим положительный импульс, хотя его устойчивость будет во многом зависеть от динамики потребительских доходов, накопленных сбережений и дальнейших фискальных стимулов;

🟢Bull Flattening UST: Дальний сегмент демонстрирует умеренное снижение несмотря на сигналы об устойчивом рынке труда.

➡️PDF-версия обзора здесь.

#макрофон

📌Утренний обзор 13.01.2026📌

Фондовые индексы акций США в понедельник вышли из минуса в легкий плюс. Индексы S&P 500 и Dow Jones зафиксировали рекордные максимумы закрытия, поскольку инвесторы в основном проигнорировали опасения по поводу уголовного расследования Министерства юстиции США в отношении председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла.

↗️Рынки тянут вверх

-

📉Рынки тянут вниз

- Акции открылись снижением на фоне новостей вокруг Пауэлла: угроза Минюста предъявить обвинение, якобы связанная с его комментариями Конгрессу о проекте реконструкции здания, усилила опасения за независимость ФРС. Пауэлл назвал происходящее "предлогом" для усиления влияния на процентные ставки, которые Трамп пытается резко снизить с момента вступления в должность в январе 2025 года. При этом рынок, вероятно, реагирует относительно спокойно, поскольку этот сценарий фактически был заранее обозначен Трампом, отметил главный рыночный экономист Spartan Capital Securities Питер Кардилло.

- СМИ сообщают, что США усиливают подготовку к возможным ударам по Ирану: ночью фиксировали вылет стратегических бомбардировщиков B-52, а Пентагон призвал граждан США срочно покинуть страну. Накануне израильские источники также писали, что атака может состояться в ближайшие дни.

- Президент США Дональд Трамп заявил о введении пошлины на 25% в отношении стран, ведущих бизнес с Ираном, с применением к торговле с США, решение вступает в силу немедленно, пишет Reuters.

- Вероятность снижения ставки на заседании 28 января 2026 года рынок оценивает всего в 5% по данным CME FedWatch.

- Со следующей недели исходя из заявлений Трампа компании, выпускающие кредитные карты, будут "нарушать закон", если не введут годовой потолок процентных ставок на уровне 10%, потребовав соблюдения этого условия к 20 января.

📝А еще

- Трамп заявил, что может не допустить ExxonMobil к работе в Венесуэле, поскольку ему не понравилась позиция компании по этому вопросу, пишет Reuters. Ранее глава ExxonMobil Даррен Вудс называл Венесуэлу непригодной для инвестиций, напомнив, что активы компании в стране уже дважды изымали.

- Goldman Sachs ожидает два снижения ставки ФРС в 2026 году. В июне и сентябре (по 25 б.п.), пишет Reuters. Напомним, что JPMorgan не ожидает больше снижений ставки ФРС в 2026 году.

- Золото и серебро обновили исторические максимумы. Золото поднималось выше $4 600 за унцию, серебро – до $84.6, на фоне спроса на защитные активы.

🗓Что ждем сегодня

- Мы ждем сегодня ИПЦ за декабрь в США, который может повлиять на перспективы снижения процентных ставок ФРС.

📈"We like stability. That’s why we change our outlook every week."

#акциисша #XLF #MA #JPM #COF

❗️Pay attention
Вчера Президент США Дональд Трамп сделал заявление о намерении ввести годовой потолок процентных ставок по кредитным картам на уровне 10% сроком на один год, начиная с 20 января 2026 года. Президент аргументирует это тем, что американцев "обдирают", учитывая, что рыночные ставки сейчас находятся в диапазоне 20–30%.
Детальнее о влиянии его заявления на сектор финансов см. в комментариях.

#акциисша #BABA

❗️Pay attention
Котировки крупнейшего онлайн-ритейлера Китая — Alibaba Group Holdings зафиксировали наилучшую дневную динамику с марта 2023 года и выросли более чем на 10%. Драйвером роста акции самой дорогой публичной компании КНР выступили планы китайского правительства по ускорению интеграции ИИ.
Детальнее о планах Пекина по интеграции ИИ см. ниже.

#макрофон

📌Утренний обзор 14.01.2026📌

Американские фондовые индексы акций завершили торги во вторник снижением, в первую очередь из-за падения акций финансовых компаний, поскольку отчетность компании не превзошла прогнозов участников рынка.

↗️Рынки тянут вверх

- Данные по инфляции в США за декабрь в рамках консенсус прогнозов в 0,3% м/м и 2,7% г/г, что поддержало рыночные ожидания снижения процентных ставок Федеральной резервной системой в этом году.

- Сальдо торгового баланса Китая в декабре выросло с 792,5 млрд юаней до 808,8 млрд юаней. Темпы роста объема экспорта в годовом выражении ускорились с 5,9% до 6,6%. Что опередило темпы роста объема импорта в 5,7% г/г (предыдущее значение 1,9%).

📉Рынки тянут вниз

- Тим Гриски, старший портфельный стратег Ingalls & Snyder, заявил, что инициатива Трампа по ограничению ставок по кредитным картам может ухудшить финансовое положение сектора, при этом реализовать ее будет крайне сложно, хотя риск воплощения все еще остается.

- Параллельно на рынке США стартовал сезон корпоративных отчетностей. JPMorgan разочаровал фактическими результатами, тогда как у Delta Air Lines слабее ожиданий оказался прогноз, что усилило осторожность инвесторов.

📝А еще

- Сегодня Верховный суд США может вынести решение о законности тарифов Трампа, введённых в рамках IEEPA.

- По сообщениям СМИ, SpaceX временно обнулил абонплату Starlink для пользователей в Иране на фоне масштабных ограничении доступа к интернету: те, у кого уже есть терминалы, могут подключаться без оплаты. При этом это не означает "бесплатный интернет для всех" — доступ по-прежнему требует физического оборудования, которое официально запрещено в стране и часто используется через ввезенные терминалы, а качество связи может ухудшаться из-за глушения.

- На фоне масштабных протестов в Иране Госдепартамент США рекомендовал американцам покинуть страну. Трамп при этом продолжил публичные сигналы поддержки протестующих, написав, что "помощь уже в пути", но не раскрыл деталей, заявив, что скоро все станет понятно. В Иране продолжаются массовые протесты и жесткое подавление. Оценки числа погибших сильно расходятся: ООН говорит о сотнях жертв, а правозащитные организации и отдельные источники оценивают потери в несколько тысяч, при этом из-за ограничений интернета и доступа к информации надежность источников остается под вопросом.

- Фьючерсы на драгоценные металлы продолжают свое ралли на фоне геополитического напряжения. Золото +0,8%. Серебро +4,8%. Палладий +3,7%. Платина +4,5%.

🗓Что ждем сегодня

- Мы ждем сегодня данные по международным резервам РК.

- Индекс цен производителей за декабрь в США.

- Объем розничных продаж за декабрь в США.

- "Бежевая книга" ФРС США.

📈"We like stability. That’s why we change our outlook every week."

#ACdeepresearch

Аналитический центр HF опубликовал обзор на тему: Рынок жилья Казахстана в 2025 году: рост цен во всех сегментах обогнал инфляцию

➡️Подробнее здесь.

#ПульсМир

❗️Декабрьские данные по инфляции вышли строго в рамках ожиданий и не дали рынку ни повода для переоценки сценариев, ни пространства для интерпретаций — несмотря на продолжающееся влияние искажений, связанных с недавним шатдауном. Реакция оказалась предсказуемо вялой: спред доходностей 10Y–2Y UST застыл на уровнях предыдущей сессии, что говорит о том, что «умные деньги» предпочли наблюдать со стороны, не спеша подтверждать поверхностный консенсус ставками.
Что мы видим "под капотом" данной публикации см. в комментариях.