🐷Инвестиционная идея: еврооблигации First Quantum Minerals Ltd.

First Quantum Minerals Ltd. (далее "FQM") – канадская горнодобывающая компания, входящая в число крупнейших мировых производителей меди. Основные активы компании сосредоточены в Замбии. В них входит медно-золотой рудник Kansanshi и комплекс Trident, включающий медный рудник Sentinel и никелевый Enterprise. В 2025 году на Kansanshi был успешно завершён проект по расширению объёмов добычи S3. Также портфель компании включает активные рудники в Мавритании (Guelb Moghrein), Турции и Финляндии. FQM имеет ряд проектов на чистой площадке (greenfield) в Аргентине (Taca Taca) и Перу (La Granja в партнёрстве с Rio Tinto и Haquira) и занимается разведкой новых месторождений в Турции и Казахстане.

Инвестиционные драйверы:

🟢Развязка в Панаме: потенциальное соглашение по возобноввлению добычи на Cobre Panama как триггер для ралли FQM.

🟢Соглашение по золотому стримингу: укрепление краткосрочной ликвидности при сохранении апсайда цен на золото

🟢Прочный буфер ликвидности: компании не предстоит значительных погашений долга до 2029 года

🍀Минимальный лот: USD 200 000

Предложение только для квалифицированных инвесторов.

Подробнее в нашем отчете.

Ответим на ваши вопросы:

📞+7 701 006 41 81
📞+7 707 357 31 70

#HFIdeas

📌Утренний обзор 10.02.2026📌

🎯Американские фондовые индексы выросли на фоне восстановления технологических акций и ожиданий ключевых экономических данных США. В ходе торгов S&P 500 прибавил 0,5%, Nasdaq Composite вырос на 0,9%, а Dow Jones обновил рекорд в 50 135 пунктов, показав второй максимум подряд.

↗️Рынки тянут вверх

- Goldman Sachs подтвердил "бычий" прогноз по ВВП США на уровне 2,9%, что значительно оптимистичнее рыночного консенсуса в 2,4%.

- Goldman Sachs делает ставку на масштабное возрождение рынка первичных размещений (IPO) в 2026 году, прогнозируя рекордный объем сделок в США на уровне $160 млрд.

📉Рынки тянут вниз

- Израиль направил предупреждение администрации США, заявив о готовности нанести превентивный удар по Ирану в одиночку, если Тегеран перейдет обозначенные "красные линии".

📝А еще

- Администрация Дональда Трампа инициирует переговоры с технологическими гигантами, требуя подписания нового регуляторного соглашения по развитию центров обработки данных. По данным Politico, Вашингтон намерен обязать Бигтех (Microsoft, Amazon, Google) обеспечивать свои мощности автономной генерацией, чтобы дефицит в сети не ударил по кошелькам избирателей.

- Президент Мексики Клаудия Шейнбаум официально подтвердила временную приостановку экспорта нефти на Кубу. Решение принято на фоне ультиматума Дональда Трампа о введении заградительных пошлин против стран, снабжающих Гавану энергоресурсами.

- Индекс доллара (DXY) показал коррекцию на 0,8%, на фоне укрепления японской йены.

- Uber продолжает агрессивную экспансию на развивающихся рынках, заключив стратегическую сделку по приобретению подразделения доставки турецкого единорога Getir. Поглощение станет драйвером для укрепления позиций американского гиганта на Ближнем Востоке.

- Рынки драгоценных металлов выросли в преддверии публикации ключевых макроданных. Золото +1,8%, серебро +7,0%, платина +1,3%, а палладий +2,7%.

🗓Что ждем сегодня

- Международные резервы РК за январь.

- Объем розничных продаж США за декабрь.

#макроРК

❗️НБРК опубликовал статистику по международным резервам Казахстана на 1 февраля 2026 года.
Валовые международные резервы обновили исторический максимум, пробив планку в $71,6 млрд (+9,4% за месяц). Основным драйвером столь мощного роста выступило золото: на фоне переоценки стоимость портфеля драгметалла взлетела сразу на $8,1 млрд, до рекордных $55,3 млрд.

Активы в свободно конвертируемой валюте (СКВ), напротив, продемонстрировали снижение, сократившись на $1,9 млрд (-10,6%) до $16,3 млрд, что указывает на расход ликвидности. Валютные активы Нацфонда показали умеренный рост, прибавив $0,8 млрд и достигнув $64,7 млрд.

Если коротко, то качество резервов ухудшилось. "Живых" денег стало меньше, а весь рост обеспечен волатильным металлом. Наблюдаем высокую зависимость от бумажной стоимости золота.

🛍Ставки РЕПО по корзине ГЦБ на 10.02.2026

#акциисша #GOOGL

❗️Alphabet (Google) на этой неделе продолжила формирующийся тренд выхода гиперскейлеров на долговые рынки — и сделала это с размахом. Вчера компания провела крупнейшее в своей истории долларовое размещение, привлекая $20 млрд: объём сделки был увеличен с первоначальных $15 млрд на фоне ажиотажного спроса, превысившего $100 млрд.
Но на этом долговая экспансия эмитента не заканчивается. Уже в ближайшие дни Alphabet планирует выйти на рынки фунта и швейцарского франка, расширяя как валютную структуру заимствований, так и круг инвесторов. Особое внимание рынка приковано к фунтовому выпуску, в рамках которого компания готовится разместить 100-летние облигации – инструмент, который даже по меркам глобальных рынков встречается крайне редко, а для технологического сектора и вовсе выглядит почти экзотикой.

Почему Google выбирает столь длинный горизонт заимствований, и что это говорит о новом инвестиционном цикле гиперскейлеров – см. в комментариях.

#акциисша #ORCL

❗️Акции Oracle получили мощный импульс благодаря свежему апгрейду от аналитика D.A. Davidson Гила Лурии, который 9 февраля пошел против рынка и повысил рекомендацию с "Нейтрально" до "Покупать", подтвердив целевую цену в $180.
Детальнее о причине позитивного апгрейда см. в комментариях.

📌Утренний обзор 11.02.2026📌

🎯Во вторник рынки США закрылись разнонаправленно на фоне слабых данных и ожиданий отчёта по занятости. Dow обновил рекорд и вырос на 0,10%, тогда как S&P 500 снизился на 0,33%, а Nasdaq потерял 0,59%.

↗️Рынки тянут вверх

- Вероятность смягчения политики ФРС и снижения ставки в апреле до 36,9%, однако рынок по-прежнему считает, что регулятор сохранит ставки без изменений как минимум до июня, когда может вступить в должность новый глава ФРС.

- Индекс цен производителей за январь в Китае вырос с -1,9% до -1,4% г/г.

📉Рынки тянут вниз

- Розничные продажи в США в декабре не изменились из-за снижения расходов на автомобили и дорогие товары, что оказалось хуже ожиданий рынка в +0,4% после роста на 0,6% в ноябре и усилило ожидания замедления экономики, а также возможного снижения ставок ФРС.

- Потребительская инфляция в Китае в январе замедлилась до 0,2% г/г против 0,8% в декабре и не оправдала прогнозов, при этом цены производителей продолжают снижаться, усиливая давление на власти принять новые меры для поддержки спроса и стимулирования экономики.

📝А еще

- Иран сообщил о прогрессе в ядерных переговорах с США и готовности продолжать диалог. Когда США рассматривают возможность захвата танкеров с иранской нефтью для усиления давления на Тегеран, однако опасаются ответных шагов Ирана и возможного негативного влияния на мировой рынок нефти.

- США и Азербайджан подписали Хартию о стратегическом партнёрстве, закрепляющую сотрудничество в экономике, безопасности и других сферах.

- На данный момент драгоценные металлы подорожали на фоне снижения доходности американских облигаций и слабых данных по розничным продажам, золото выросло на 0,5% , серебро +2,1% и платина +2,4%.

🗓Что ждем сегодня

- Торговый баланс за декабрь в России.

- Полный отчет по занятости за январь в США.

#ACdeepresearch

Аналитический центр HF опубликовал обзор на тему: Halyk Finance расширяет линейку своих экономических публикаций ежеквартальными обзорами по экономике Узбекистана

➡️Подробнее здесь.

#акциисша #HOOD

❗️Robinhood (HOOD) представил противоречивый отчет за 4 квартал и полный 2025 год, который вызвал классическую реакцию рынка "продавай на фактах": акции компании просели на постмаркете примерно на 8% из-за промаха по выручке. Инвесторы ожидали увидеть $1,34 млрд, но фактическая цифра составила $1,28 млрд, и главным виновником этого разрыва стал криптовалютный сегмент.
Детальнее см. в комментариях.

🛍Ставки РЕПО по корзине ГЦБ на 11.02.2026

📌Утренний обзор 12.02.2026📌

🎯В среду американские фондовые индексы Nasdaq и Dow немного снизились, в то время как индекс S&P 500 не достиг прогресса ни в одном из направлений. Позитивный отчет по занятости поддержал экономические ожидания, но усилил опасения более медленного снижения ставок ФРС.

↗️Рынки вверх

- В январе число рабочих мест в несельскохозяйственном секторе США выросло на 130 000, существенно превысив прогнозы в 66 тыс., а уровень безработицы снизился c 4.4% до 4,3%. Сразу после выхода отчета Дональд Трамп эмоционально прокомментировал эти данные, связав успех экономики с необходимостью снижения стоимости обслуживания госдолга.

- В декабре 2025 года торговый профицит России вырос до $10 млрд, что на 48,7% выше уровня ноября, но на 1,5% ниже показателя декабря 2024 года.

📉Рынки вниз

- Согласно опросу Reuters, ФРС сохранит ключевую ставку на текущем уровне до окончания срока Пауэлла в мае, а в июле снизит её. Более 70% экономистов выразили обеспокоенность возможным ослаблением независимости ФРС при его вероятном преемнике Кевине Уорше.

- Бюджетное управление Конгресса США (CBO) прогнозирует, что соотношение госдолга к ВВП превысит рекорд 1946 года к 2030 году. В 2026 году дефицит бюджета ожидается на уровне 5,8% ВВП, против 5,5% до прихода к власти Трампа. По оценке CBO, пошлины Трампа в конечном итоге могут помочь снизить дефицит.

- По сообщению Reuters, Дональд Трамп рассматривает возможность выхода Соединенных Штатов из торгового соглашения USMCA. Этот шаг выглядит последовательным продолжением его недавней риторики: еще месяц назад политик заявил, что срок действия договора о свободной торговле между США, Канадой и Мексикой, подписанного в 2018 году, подходит к концу, и дальнейшая судьба этого документа его не интересует.

📝А еще

- По информации SCMP, на апрельском саммите ожидается продление торгового перемирия между Дональдом Трампом и Си Цзиньпином, однако проведение самой встречи остается под вопросом. Ранее китайский лидер предупреждал, что саммит может не состояться, если Вашингтон продолжит поставки вооружений Тайваню.

- Нехватка специалистов сдерживает рост листингового бизнеса китайских банков в Гонконге и их соответствие новым правилам по количеству IPO. Комиссия SFC ограничила число сделок на одного подписывающего до шести, затронув 13 банков, которые контролируют около 70% рынка IPO, конкурируя с Goldman Sachs, Morgan Stanley и UBS.

- По данным Bloomberg, рынок серебра в Китае находится в состоянии острого физического дефицита: колоссальный промышленный спрос стремительно истощает локальные запасы, создавая критическое напряжение в цепочках поставок. На Шанхайской бирже зафиксирована рекордная бэквардация во фьючерсах — классический индикатор нехватки металла.

- Поставщик криптоликвидности BlockFills приостановил депозиты и вывод средств на фоне падения биткоина и общего ухудшения рыночных условий.

🏆Halyk Finance получил три награды международного издания EMEA Finance

По итогам 2025 года Halyk Finance получил ряд престижных наград в рамках ежегодного присуждения Europe Banking Awards международного издания EMEA Finance. Эксперты издания признали Halyk Finance победителем в номинациях «Лучший инвестиционный банк в Казахстане» (Best Investment Bank in Kazakhstan), «Лучший инвестиционный банк на рынке долгового капитала» (Best Debt House), «Лучший брокер в Казахстане» (Best Broker in Kazakhstan).

Отметим, что по итогам 2025 года Halyk Finance занял 1-ю строчку в рэнкинге организаторов размещений облигаций на локальном рынке, опубликованном информационным агентством Cbonds. В прошлом году Halyk Finance выступил в роли андеррайтера и организатора более 50 размещений тенговых и долларовых облигаций на совокупную сумму 2,3 триллиона. Рыночная доля Halyk Finance в общем объеме размещений облигаций в 2025 году составила порядка 50%.

Кроме того, в 2025 году Halyk Finance выступил основным организатором локальной части размещений еврооблигаций казахстанскими эмитентами. Так, с участием компании прошли 8 из 12 выпусков еврооблигаций с двойным листингом и одновременным предложением на глобальном и местном рынках с совокупным объемом в размере около 6,1 млрд долларов, из которых 1,1 млрд долларов США было привлечено на казахстанском рынке капитала.

«Мы признательны EMEA Finance за высокую оценку нашей деятельности. В 2025 году Halyk Finance выступил организатором ряда знаковых сделок на долговом рынке капитала, среди которых я отмечу размещение суверенных еврооблигаций Казахстана и размещение еврооблигаций институтов развития – Национального холдинга «Байтерек» и Банка Развития Казахстана. Среди сделок на рынке долевого капитала особое место занимает успешное вторичное размещение акций и депозитарных расписок Halyk Bank, стоимость которых на сегодня выросла уже более чем на 30% к цене SPO, – прокомментировал Фархад Охонов, председатель правления Halyk Finance. – Уверен, что полученные награды станут для нашей команды дополнительным стимулом для новых свершений и реализации самых смелых планов».

🛍Ставки РЕПО по корзине ГЦБ на 12.02.2026

#акциисша #TMUS

❗️Отчетность T-Mobile (TMUS) за 4 квартал 2025 года и стратегическая ставка компании на искусственный интеллект представляют собой классический пример того, как фундаментально сильные результаты могут столкнуться с завышенными ожиданиями рынка.
Детальнее см. в комментариях.

📌Утренний обзор 13.02.2026📌

🎯В четверг американские рынки охватила широкая распродажа: Dow Jones потерял 1,3%, S&P 500 упал на 1,6%, а Nasdaq рухнул на 2,0% на фоне массового сброса технологических активов и осторожности инвесторов перед публикацией данных по инфляции. Пессимизм перекинулся и на азиатскую сессию, где основные площадки торгуются в "красной зоне", и лишь рынок Южной Кореи идет против общего тренда, демонстрируя рост.

↗️Рынки тянут вверх

- Администрация президента США Дональда Трампа отложила введение новых ограничений в сфере тех-безопасности против Пекина. Это решение принято, чтобы создать благоприятный фон для встречи президента Китая Си Цзиньпина и Дональда Трампа в апреле.

- В США новые заявки на пособия по безработице за неделю снизились с 232 тыс. до 227 тыс., продолжающие получать пособие увеличились с 1,841 млн до 1,862 млн, слегка превысив ожидания и показывая стабильность рынка труда.

📉Рынки тянут вниз

- Anthropic представила новые AI-плагины и агента Cowork, усилив обсуждение влияния ИИ на рынок ПО и вызвав распродажи софтверных акций.

- Среди технологических гигантов только Microsoft сохраняет способность полностью покрывать свои капитальные затраты на 2026 финансовый год за счет собственного денежного потока, в то время как остальные игроки вынуждены агрессивно наращивать долги для финансирования ИИ-гонки.

- Дональд Трамп повышает геополитические ставки, репостнув инсайд The Wall Street Journal о подготовке к отправке второй авианосной ударной группы к берегам Ирана.

- ВВП Великобритании в 4 квартале 2025 года вырос всего на 0,1%, что совпало с динамикой прошлого периода, но оказалось хуже рыночных ожиданий.

📝А еще

- Дональд Трамп намерен представить многомиллиардный план восстановления сектора Газа на первом заседании "Совета мира" 19 февраля. Россия и Беларусь от участия отказались. Посол США в Израиле Майк Хакаби считает, что этот проект станет главным наследием Трампа после президентства.

- Ethzilla объявила о запуске первого токенизированного авиационного актива на блокчейне Ethereum. Обеспечением выступают двигатели самолётов Boeing 737-800, переданные в аренду крупным авиакомпаниям США.

🗓Что ждем сегодня

- Рост ВВП Евросоюза за 4 квартал

- Результаты заседания ЦБ России

- Индекс потребцен США за январь

- Индекс потребцен РФ за январь

#ACdeepresearch

Аналитический центр HF опубликовал обзор на тему: Рынок жилья Казахстана в январе 2026 года: значительный рост цен на первичное жилье

➡️Подробнее здесь.

🛍Ставки РЕПО по корзине ГЦБ на 13.02.2026