📌Утренний обзор 26.03.2026📌

🎯Американские фондовые индексы завершили день ростом на фоне снижения цен на нефть и надежд инвесторов на деэскалацию конфликта на Ближнем Востоке. Позитивные ожидания связаны с рассмотрением Ираном предложений США по прекращению огня. Индекс S&P 500 вырос на 0,5%, Dow Jones окреп на 0,7%, а Nasdaq прибавил 0,8%

↗️Рынки тянут вверх

- На фоне геополитической напряженности индекс S&P 500 может приближаться к локальному дну, однако исторически подобные просадки не бывают продолжительными. По данным Deutsche Bank и Morgan Stanley, статистически такие падения в акциях США используются для покупок, так как рынок восстанавливается в краткосрочной перспективе.

- Запасы сырой нефти в США по данным EIA показали восходящую динамику, показатель вырос с 6,156 млн до 6,926 млн баррелей. Это существенно разошлось с прогнозами аналитиков, которые ожидали снижения запасов на 1,3 млн баррелей.

- Белый дом выступил с умеренно позитивным заявлением, отметив, что Иран не отвергал американские предложения по деэскалации, и охарактеризовал текущие контакты как "продуктивные".

📉Рынки тянут вниз

- Иран отклонил предложение США и выдвинул пять встречных условий для прекращения войны, потребовав полного прекращения агрессии, предоставления юридических гарантий ненападения, выплаты репараций, завершения конфликта на всех региональных фронтах, а также официального признания суверенитета Тегерана над Ормузским проливом. Предложение США заключалось в полном запрете на обогащение урана, прекращении поддержки региональных прокси-групп, остановке ракетной программы, допуске инспекторов на все объекты и освобождении заключенных.

- Goldman Sachs понижает прогнозы роста крупнейших экономик и мирового ВВП в целом на фоне признаков "разрушения" спроса на нефть. По данным банка, наиболее отчетливо падение потребления проявляется в Азии и в сегменте авиационного топлива.

- По данным Goldman Sachs, текущая ситуация с нефтью оценивается как крупнейший в истории шок предложения на мировом рынке, что вынудило банк пересмотреть прогноз в пользу двух повышений ставки ЕЦБ в этом году. Согласно Bloomberg, трейдеры уже закладывают 50%-ную вероятность четырехкратного ужесточения политики регулятора в течение года.

- Потребинфляция в Японии за февраль снизилась на 0,2% в месячном выражении. Годовой показатель составил +1,3% при ожиданиях +1,3% и предыдущем значении +1,5%, а базовый индекс вырос на 1,6%, что оказалось ниже прогноза +1,8% и уровня прошлого месяца +2%.

- Потребинфляция в Великобритании за февраль выросла на 0,4% в месячном выражении, совпав с ожиданиями после январского снижения на 0,5%. Годовой показатель замедлился до +3,0%, что соответствует прогнозу и ниже предыдущего значения +3,4%, в то время как базовый индекс составил +3,2%, оказавшись чуть выше ожиданий и уровня прошлого месяца (+3,1%).

📝А еще

- По данным Всемирного совета по золоту (WGC), центральные банки продолжат наращивать закупки золота на фоне растущих геополитических рисков. В прошлом году на долю мировых регуляторов пришлось около 17% от совокупного спроса на драгметалл.

- По заявлению бывшего советника Трампа Джорджа Пападопулоса, США неожиданно рассматривают возможность инвестиций в проект “Северный поток”, обеспечивающий прямые поставки российского газа в Европу без транзита через третьи страны.

- Власти Филиппин ввели в стране чрезвычайное положение в энергетике на фоне резкого сокращения мировых поставок и конфликта на Ближнем Востоке. По данным Bloomberg и Reuters, страна почти на 100% зависит от импорта топлива, а текущих запасов нефти хватит в среднем лишь на 45 дней.

- Согласно источникам Reuters, наряду с Пакистаном в качестве площадки для экстренных переговоров между США и Ираном теперь рассматривается и Турция.

- Банк России снизил ключевую ставку с 15,5% до 15% годовых.

🗓Что ждем сегодня

- Еженедельные заявки за пособиями по безработице в США.

#ACdeepresearch

Аналитический центр HF опубликовал обзор на тему: Реальное снижение расходов и доходов населения в 4 квартале 2025 года

➡️Подробнее здесь.

🛍Ставки РЕПО по корзине ГЦБ на 26.03.2026

📌Утренний обзор 27.03.2026📌

🎯Американские фондовые индексы завершили день падением, так как усиление конфликта с Ираном и скачок цен на нефть заставили инвесторов пересмотреть ожидания по снижению процентных ставок ФРС. По итогам торгов индекс S&P 500 снизился на 1,7%, Dow Jones потерял 1,0%, а Nasdaq Composite упал на 2,4%.

↗️Рынки тянут вверх

- Президент США Дональд Трамп продлил паузу в ударах по энергетическим объектам Ирана до 6 апреля. По словам Трампа, это решение принято по просьбе Тегерана в ответ на пропуск 10 нефтяных танкеров через Ормузский пролив в качестве “подарка”.

- Европарламент одобрил торговое соглашение с США, обнулив пошлины на американский импорт в обмен на 15%-й потолок для европейских товаров. По данным Bloomberg, законодатели были вынуждены пойти на экономические уступки, чтобы избежать энергетического коллапса, так как альтернативных источников газа на данный момент практически нет.

- США сняли санкции с "Беларуськалия", стремясь обеспечить фермеров удобрениями перед весенней посевной на фоне ближневосточного конфликта.

- Количество первичных заявок на пособие по безработице в США составило 210 тыс. (ранее 205 тыс.), совпав с ожиданиями. При этом число повторных заявок снизилось до 1,819 млн, при прогнозе 1,849 млн.

📉Рынки тянут вниз

- Иран выдвинул встречные требования к мирному плану США из 15 пунктов, настаивая на выплате компенсаций за военный ущерб и прекращении боевых действий на всех фронтах, включая операции против союзных группировок в регионе. По данным Bloomberg, иранский парламент готовит закон о введении официальной платы за проход судов через Ормузский пролив, сумма которой может достигать $2 млн за рейс.

- Запасы природного газа в США за неделю сократились на 54 млрд кубических футов (bcf), что оказалось больше ожидаемого снижения в 49 bcf.

- Аналитики Goldman Sachсенs повысили вероятность начала рецессии в США в ближайшие 12 месяцев с 25% до 30%.

- Майкл Фероли, главный экономист J.P. Morgan прогнозирует, что ФРС США с высокой вероятностью сохранит текущий диапазон ключевой ставки без изменений до конца года.

- Обострение конфликта на Ближнем Востоке может ускорить инфляцию в США, по прогнозу ОЭСР, инфляция может вырасти до 4,2% в этом году.

- После атаки на НПЗ в Усть-Луге возможны перебои, по данным Reuters, крупные переработчики могут сократить поставки из-за форс-мажора.

📝А еще

- По данным Bloomberg, более 500 АЗС в Австралии остались без топлива. На 187 закончился дизель, а на 32 - все виды топлива.

- Netflix повысил стоимость всех тарифных планов. Рост цен обусловлен планами компании инвестировать $20 млрд в контент в 2026 году.

- Против Nvidia подан коллективный иск, в котором компанию обвиняют в намеренном сокрытии выручки в размере $1 млрд, полученной от продаж графических процессоров майнерам криптовалют.

- Google представил новый ИИ-алгоритм TurboQuant, который в 6 раз снижает потребление оперативной памяти и до 8 раз ускоряет работу нейросетей без потери их точности.

🗓Что ждем сегодня

- Объем розничных продаж в Великобритании за февраль

#акцииказ #KMGZ

❗️КазМунайГаз (KMGZ) опубликовал отчетность за 2025 год.
Отчет см. здесь.
Скоро в комментариях выпустим ограниченный (оперативный) анализ и наше мнение.

🛍Ставки РЕПО по корзине ГЦБ на 27.03.2026

#акциисша #GOOG #SOXX

❗️Публикация исследования Google о новом алгоритме, снижающем потребление памяти LLM в шесть раз, спровоцировала масштабную распродажу в секторе полупроводников и стала одним из ключевых факторов давления на высокотехнологичный индекс NASDAQ 100, который по итогам сессии снизился на 2,4%.
Детальнее см. в комментариях

📌Утренний обзор 30.03.2026📌

🎯Фондовые индексы США завершили неделю снижением. Dow Jones и S&P 500 потеряли по 1,7%, а Nasdaq просел на 2,2%, что было спровоцировано эскалацией на Ближнем Востоке, ростом цен на нефть, растущей доходностью облигаций и опасениями дальнейшего ужесточения политики ФРС.

↗️Рынки тянут вверх

- Вице-президент США Джей-Ди Вэнс заявил в интервью о скором завершении военной операции, отметив, что большинство поставленных целей в Иране уже достигнуто.

- Глава МИД Пакистана подтвердил, в ближайшие дни в Исламабаде могут пройти ирано-американские переговоры.

- По данным Reuters, Саудовская Аравия, Турция и Египет могут создать консорциум для управления нефтяными потоками в Ормузском проливе. К участию приглашен Пакистан, а сама инициатива уже предварительно обсуждалась с США и Ираном.

- Розничные продажи в Великобритании в феврале выросли на 0,4% м/м и оказались лучше ожиданий рынка в -0,7%.

📉Рынки тянут вниз

- Месячная блокировка Ормузского пролива спровоцировала острый энергетический кризис, в США допускают рост цен на нефть до $200 за баррель на фоне глобального дефицита в 9 млн баррелей в сутки.

- На сегодняшний день военная кампания США в Иране обошлась американскому бюджету примерно в $33 млрд.

- По данным Американской автомобильной ассоциации, за месяц конфликта с Ираном средняя стоимость бензина Regular в США подскочила на $1, увеличившись с $3,1 до $4,1 за галлон.

- На фоне эскалации конфликта на Ближнем Востоке всё больше стран начинают всерьез обсуждать возможность создания собственного ядерного оружия.

- Сразу три представителя ФРС — Лиза Кук, Майкл Барр и Филип Джефферсон — официально предупредили о резком росте инфляционных рисков из-за войны с Ираном.

- Дональд Трамп пригрозил лишить защиты по 5-й статье устава НАТО страны, чьи расходы на оборону составляют менее 5% ВВП. Кроме того, президент США заявил о намерении существенно урезать американское финансирование альянса.

- Потребительские инфляционные ожидания в США от Мичигана на 1 год (предварительные за март) выросли до +3,8% при предыдущем значении +3,4%, в то время как индекс потребительских ожиданий снизился с 56,6 до 51,7 пунктов.

📝А еще

- В минувшие выходные в тысячах городов США прошли массовые протесты "Без королей", направленные против политики администрации Трампа.

- Иран снизил минимальный возраст для участия в военных задачах до 12 лет.

- Белый дом запустил сайт OnlyFarms, посвященный поддержке американских фермеров.

- Дональд Трамп рассматривает возможность переименовать Ормузский пролив в честь Америки или самого себя.

- Украина и Катар заключили соглашение о военном сотрудничестве для обмена опытом в противодействии ракетам и беспилотникам.

🗓Что ждем сегодня

- Индекс потребцен за март в Германии

- Речь главы ФРС Пауэлла в США

#акцииказ #KCEL

❗️Компания Kcell предоставила отчет за 2025 год.
Отчет см. здесь.
Скоро в комментариях выпустим ограниченный (оперативный) анализ и наше мнение.

🛍Ставки РЕПО по корзине ГЦБ на 30.03.2026

↗️FI Weekly: 13 марта - 27 марта 2026 года
🟢Конфликт на Ближнем Востоке уже проходит в цены

➡️Пауза ФРС и первые трещины в комитете: FOMC сохранил ставку в диапазоне 3.50–3.75%, взяв паузу после трёх последовательных снижений по 25 бп в 2025 году. В обосновании – «уверенный» экономический рост, стабилизация безработицы при слабом «job creation» и всё ещё «несколько повышенная» инфляция. В Комитете все еще отсутствует единогласность: два члена комитета проголосовали за снижение, что все еще подчёркивает раскол между «терпеливым центром» и более голубиным крылом;

➡️Политический фактор и фигура преемника: в пятницу Дональд Трамп номинировал Кевина Уорша на пост главы ФРС. Исторически Уорш воспринимался как «ястреб» (период 2006–2011 годы), однако его текущая риторика за последний год заметно смягчилась: он рассматривает рост производительность от AI как мощную дезинфляционную силу, а тарифы – как временное ценовое искажение;

➡️Обвал потребительского доверия: индекс доверия Conference Board в январе упал на 9.7 пунктов до 84.5, минимума с 2014 года. Ухудшились и оценка текущей ситуации, и ожидания. Критический сигнал – доля респондентов, считающих, что работу «трудно найти», подскочила до постпандемического максимума, фиксируя смещение настроений от устойчивости к настороженности;

➡️Цены производителей как ранний индикатор давления: декабрьский PPI неприятно удивил, ускорившись до 0.5% м/м и 3.0% г/г — выше консенсуса. Основной вклад вновь пришёлся на услуги, что не снимает риск перекладывания издержек бизнеса на конечного потребителя и, как следствие, ускорения CPI и PCE в ближайшие месяцы;
Кривая UST становится круче: назначение Кевина Уорша поддерживает ближний сегмент, а риски для независимости ФРС оцениваются несколько ниже.

➡️PDF-версия обзора здесь.

📌Утренний обзор 31.03.2026📌

🎯Фондовые индексы США завершили торги 30 марта 2026 года разнонаправленно. Dow Jones прибавил 0,1%, в то время как S&P 500 и Nasdaq упали на 0,4% и 0,7% на фоне снижения интереса к риску и общей неуверенности инвесторов.

↗️Рынки тянут вверх

- По сообщениям главы Минфина США Скотта Бессента, дефицит нефти в 10–12 млн баррелей в сутки перекрывается санкционной нефтью РФ и Ирана "на воде". Движение через Ормузский пролив восстанавливается, и США намерены взять его под контроль.

- Иран согласился на часть американских условий, и стороны уже договорились о пропуске 20 танкеров через Ормузский пролив, хотя иранский парламент официально одобрил введение пошлин за проход судов.

- Индекс потребцен в г.Токио снизился с 2,8% до 2,4% г/г.

📉Рынки тянут вниз

- Президент США Дональд Трамп стремится заключить сделку до 6 апреля, угрожая в противном случае начать бомбардировки электроэнергетической инфраструктуры Ирана.

- В Тегеране заявили, что за 31 день конфликта прямых диалогов не велось, а все инициативы Вашингтона поступают исключительно в виде предложений через посредников (включая Пакистан).

- Глава ФРС Джером Пауэлл сохраняет выжидательную позицию по ДКП и не видит системной угрозы в частных кредитах, однако предупредил о неустойчивом и опасном росте госдолга США, который требует срочного вмешательства.

- Администрация США рассматривает возможность сокращения расходов на здравоохранение, чтобы направить $200 млрд на финансирование военного конфликта с Ираном.

- Блокировка 30% мировых поставок удобрений в Ормузском проливе создала критическую ситуацию на рынке из-за отсутствия резервов и короткого срока их хранения.

- Индекс потребцен в Германии за март совпал с ожиданиями аналитиков, показатель ускорился с 0,2% до 1,1% м/м и с 1,9% до 2,7% г/г.

- Розничные продажи в Японии снизились с +1,8% до -0,2% в феврале.

- По прогнозу Westpac, на фоне "нефтяного шока" Центробанк Австралии может повысить базовую ставку до максимума за 17 лет.

📝А еще

- Марко Рубио заявил о разочаровании США уровнем сотрудничества внутри НАТО. По его словам, текущий формат отношений потребует полного пересмотра по завершении военного конфликта с Ираном.

- Bloomberg сообщает, что США рассматривают возможность передачи Саудовской Аравии технологий обогащения урана в рамках масштабной дипломатической сделки по укреплению региональной безопасности и сдерживанию Ирана.

- По мнению аналитиков BlackRock, ФРС США следует снизить процентные ставки для смягчения экономических последствий конфликта на Ближнем Востоке.

- Россия и Иран подтвердили намерение развивать торгово-экономическое сотрудничество. По данным Минэнерго РФ, стороны планируют совместные проекты в энергетике, сельском хозяйстве и поставках медикаментов.

- Испания ограничила доступ в свое воздушное пространство для самолетов, участвующих в военной операции "Эпическая ярость".

- Российский танкер со 100 тыс. тонн нефти прибыл на Кубу. Дональд Трамп отметил, что поставка не повлияет на его планы, напомнив о своем недавнем заявлении сделать остров следующей целью США после Ирана.

🗓Что ждем сегодня

- Индекс потребцен Еврозоны за март

- Число открытых вакансий (JOLTS) за февраль в США

- Индекс доверия потребителей США от CB

🛍Ставки РЕПО по корзине ГЦБ на 31.03.2026

#акцииказ #AIRA

❗️Совет директоров Air Astana предложил выплатить дивиденды за 2025-й год в размере 9,92 тенге на акцию или 39,68 тенге на ГДР.
Вопрос будет рассмотрен на ГОСА до 31 мая 2026 года.
Предложение см. здесь.