📌Утренний обзор 18.05.2026📌

🎯Фондовые индексы США завершили неделю в минусе, Dow Jones потерял 1,1%, S&P 500 снизился на 1,2%, а Nasdaq на 1,5%. Ключевыми негативным фактором стало отсутствие значимых договоренностей по итогам визита Дональда Трампа в Китай, а также эскалация геополитической напряженности на фоне слухов о скором возобновлении военных ударов США и Израиля по Ирану.

↗️Рынки тянут вверх

- Министерство коммерции КНР сообщило, что Китай и США договорились о создании двусторонних торгового и инвестиционного советов для урегулирования взаимных противоречий.

- По информации Bloomberg, США рассматривают возможность повторного ослабления ограничений на покупку российской нефти из-за сложной ситуации на энергетическом рынке.

- Промышленное производство в США за апрель выросло с отрицательного 0,3% до 0,7% м/м, превзойдя прогноз в 0,3%.

Рынки тянут вниз

- Контракт Boeing с Китаем оказался ниже рыночных ожиданий. Пекин законтрактовал лишь 200 бортов против консенсус-прогноза в 500 единиц.

- Трамп заявляет о намерении "довести операцию до конца" и обсуждает возобновление войны с Нетаньяху, а Белый дом требует от ОАЭ захватить иранский остров Лаван, а в администрации США идут споры о новых ударах.

- Иран подготовил систему контроля судов в Ормузском проливе с взиманием высоких сборов. Заявления США о контроле над проливом иранский посол назвал риторикой для внутренней аудитории.

- Министр энергетики США Райт предположил, что Ормузский пролив откроется к концу лета, однако эксперты прогнозируют дальнейший перенос этих сроков на конец осени.

- Индекс цен на жилье в Китае за апрель снизился с отрицательного 3,4% до 3,5% г/г.

- Розничные продажи в Китае за апрель составили 0,2% г/г, что оказалось хуже ожиданий в 2,0% и предыдущего значения 1,7%.

- Промышленное производство в Китае за апрель снизилось с 5,7% до 4,1% г/г, при прогнозе роста до 6,0%.

- Уровень безработицы в Китае за апрель снизился с 5,4% до 5,2% м/м, что ниже прогнозных 5,3%.

- Темп роста индекса потребительских цен России за апрель снизился с 0,6% до 0,1% м/м.

📝А еще

- В пятницу истек срок полномочий Джерома Пауэлла на посту председателя ФРС.

- ОАЭ планируют ввести в эксплуатацию нефтепровод в обход Ормузского пролива к 2027 году.

- OpenAI и правительство Мальты объявили о запуске первого в мире партнерства, в рамках которого все граждане страны получат бесплатный годовой доступ к ChatGPT Plus.

- По сообщениям иранских государственных СМИ, фондовая биржа страны возобновит свою работу во вторник.

#акцииказ #KEGC

❗️KEGOC опубликовал финотчет за 1-й квартал 2026 года. Отчет см. здесь.
Скоро в комментариях выпустим ограниченный (оперативный) анализ и наше мнение.

🛍МБҚ себеті бойынша РЕПО мөлшерлемелері (18 мамыр 2026 жағдай бойынша)

#акцииказ #HSBK

❗️Halyk bank (HSBK) опубликовал отчетность за 1 квартал 2026 года.
Отчет см. здесь. Скоро в комментариях выпустим ограниченный (оперативный) анализ и наше мнение.

↗️FI Weekly: 11 мая - 15 мая 2026 года
🟢Инфляция ломает сценарий, а мир уходит в «ловушку Фукидида»

➡️Инфляционная спираль в действии (CPI). Широкий индекс потребительских цен (CPI) в апреле ускорился до 3,8% г/г и 0,6% м/м, заметно превысив консенсус и обновив максимум с мая 2023 года. Базовая инфляция (Core CPI) выросла до 2,8% г/г (0,4% м/м), при этом часть ускорения носит технический характер и связана с доучётом ранее выпавших данных по аренде в период правительственного шатдауна. Компонент жилья (shelter) ускорился до 3,3% г/г против 3,0% месяцем ранее. Основным драйвером остаётся энергетика: рост цен на 17,9% г/г обеспечил более 40% месячного прироста индекса. При этом инфляционное давление становится более широким: продовольствие выросло на 3,2% г/г, а коммунальные и энергетические услуги – на 5,4% г/г, что указывает на постепенную диффузию ценового импульса за пределы энергосектора.

➡️PPI в режиме перегрева (PPI). Индекс цен производителей вырос на 1,4% м/м (почти втрое выше прогноза 0,5%) и достиг 6,0% г/г – максимума текущего цикла. Core PPI увеличился на 1,0% м/м. Ключевой негативный сюрприз – рост транспортировки и складирования на 6,4% м/м, отражающий быструю трансмиссию топливных издержек в логистику и услуги фрахта. Это формирует прямое давление на корпоративную маржинальность с лагом в конечные цены. Дополнительный проинфляционный вклад дают импортные цены на компьютеры, периферию и полупроводники на фоне бума AI-инвестиций и капитальных расходов.

➡️Смена эпох в ФРС. Сенат США утвердил Кевина Уорша председателем ФРС большинством 54–45 – одно из самых поляризованных голосований в истории назначения главы регулятора. Новый председатель вступает в должность на фоне раскола внутри FOMC и усиленного политического давления со стороны Белого дома. Старт его работы совпадает с фазой «идеального шторма» на рынках: рост доходностей и устойчивость инфляции резко ограничивают пространство для мягкой риторики и делают задачу «продажи» цикла снижения ставок существенно сложнее ожиданий.

➡️Фасадный тупик и скрытая разрядка в переговорах (США и Китай). Десятинедельная война с участием Ирана удерживает Ормузский пролив закрытым, в то время как саммит в Пекине между Си Цзиньпином и Дональдом Трампом завершился жесткими предупреждениями Китая о статусе Тайваня и полным отказом от содействия в разрешении ближневосточного энергетического кризиса. Однако за этим номинальным негативом, как мы полагаем, скрывается уход от непредсказуемой торговой войны к институционализации диалога в виде создания двух новых переговорных структур.

➡️Доходность 30-летних облигаций преодолела психологический рубеж. По итогам недели ставка по ультрадлинным бумагам выросла на 18 базисных пунктов, уверенно закрепившись выше отметки в 5%, что соответствует максимальным значениям с октября 2023 года. Внутренняя структура спроса демонстрирует сильное давление на длинный конец кривой: аукцион по размещению 30-летних облигаций в среду прошел с «хвостом» в 0,6 базисных пункта, зафиксировав худший результат с ноября 2025 года. При этом интерес со стороны конечных инвесторов сократился на 1,7 процентных пункта относительно среднего показателя предыдущих трех размещений, упав до 88,3%, что подтверждает осторожность участников рынка при покупке долгосрочного долга. Совокупность этих факторов наряду с устойчивым инфляционным давлением привела к масштабному пересмотру процентных рисков и вывела кривую денежного рынка на наиболее крутые уровни за последние несколько лет.

➡️PDF-версия обзора здесь.

#облигации #MyCarFinance

📈Инвестиционная идея: облигации MyCar Finance

ТОО «МФО «MyCar Finance» – вторая по размеру активов микрофинансовая организация в Казахстане, специализирующаяся на автокредитовании и финансировании покупки новых и подержанных автомобилей. Все микрокредиты в кредитном портфеле компании обеспечены залогом автомобилей. MCF является дочерней организацией ТОО «Моторная компания «Астана-Моторс», конечным бенефициаром которой выступает Смагулов Н.Э. По состоянию на 1 января 2026 года, компания обладает активами на сумму 184 млрд тенге с рыночной долей 11%, а ее нетто портфель за последние 5 лет вырос в 4,2 раза.

20.05.2026 на KASE состоится размещение облигаций MyCar Finance
✅Срок обращения: 2 года
✅Минимальный лот: 1000 KZT
✅Периодичность купонных выплат: ежеквартально
✅Индикативная доходность при размещении: 21% годовых

➡️Подробнее в нашем отчете.

Ответим на ваши вопросы:

📞+7 701 006 41 81
📞+7 707 357 31 70

#HFIdeas

📌Утренний обзор 19.05.2026📌

🎯Фондовые индексы США завершили последние торги разнонаправленно. Индекс S&P 500 снизился на 0,1%, а технологический Nasdaq Composite упал на 0,5% из-за фиксации прибыли инвесторами в секторе полупроводников, в то же время промышленный индекс Dow Jones вырос на 0,3%.

↗️Рынки тянут вверх

- США и Иран продолжают контакты через пакистанских посредников.

- Президент США Дональд Трамп отложил запланированный удар по Ирану на 2-3 дня из-за возможного заключения сделки, которая лишит Тегеран ядерного оружия.

- Минфин США продлил еще на 30 дней освобождение от санкций в отношении российской нефти.

- США временно приостановили санкции против иранской нефти на период дискуссий и смягчили позицию в отношении регулирования ядерной программы.

- Предварительный ВВП Японии за первый квартал в квартальном выражении вырос с 0,2% до 0,5%, что оказалось выше ожидавшегося экспертами уровня 0,4%

📉Рынки тянут вниз

- Вашингтон отверг предложения Тегерана, заявив о риске военных действий и ультиматуме Дональда Трампа, однако президент Ирана Пезешкиан отказался от уступок.

- На фоне военной операции против Ирана госдолг США подскочил до $39,3 трлн всего за два месяца, а Трамп требует от ФРС скорейшего снижения процентной ставки.

- Ситуация между США и Ираном уже обошлась мировому бизнесу в $25 млрд.

- Крупнейший в мире импортер серебра, Индия, ограничил ввоз металла практически во всех формах ради защиты национальной валюты.

📝А еще

- Вероятность того, что инфляция в США превысит 4% в 2026 году, оценивается на Polymarket в 97%, а глава DoubleLine Capital Гундлах ожидает следующий показатель инфляции выше 4%.

- Ситуация между США и Ираном уже обошлась мировому бизнесу в $25 млрд.

- Иран запустил государственную цифровую платформу морского страхования для судов в Персидском заливе и Ормузском проливе, где расчеты проводятся в криптовалюте, что позволяет обходить SWIFT и западных посредников.

- Германия запускает программу гражданской защиты на €10 млрд, которая включает строительство бункеров и создание мобильного приложения для оповещения населения.

🗓Что ждем сегодня?

- Отчет по занятости Великобритании за март-апрель

- Индекс потребцен Канады за апрель

#ACdeepresearch

Аналитический центр HF опубликовал обзор на тему: В марте наблюдалось восстановление экспорта товаров. Импорт продолжает расширяться.

➡️Подробнее здесь.

🛍МБҚ себеті бойынша РЕПО мөлшерлемелері (19 мамыр 2026 жағдай бойынша)

📌Утренний обзор 20.05.2026📌

🎯Фондовые индексы США завершили торги в минусе. S&P 500 просел на 0,7%, Dow снизился на 0,7%, а Nasdaq потерял 0,8%. Давление на рынок оказали инфляционные опасения и рост доходности гособлигаций, при этом главную просадку показал технологический сектор, просевший в ожидании отчета Nvidia.

↗️Рынки тянут вверх

- Президент США Дональд Трамп заявил о готовности отложить возможные военные удары по Ирану на срок от двух дней до начала следующей недели, чтобы дать шанс дипломатическому урегулированию конфликта.

- Торговое перемирие между США и КНР может быть продлено на период после ноября текущего года.

- Евросоюз стремится заключить торговое соглашение с США до 4 июля, чтобы избежать введения новых пошлин со стороны Дональда Трампа.

- Великобритания разрешила импорт дизельного топлива и керосина, которые были произведены в третьих странах из российской нефти.

- Индекс потребительских цен Канады за апрель составил 0,4% м/м, что оказалось заметно ниже ожиданий рынка 0,7% и предыдущего значения 0,9%.

- Базовый индекс потребительских цен Канады за апрель вырос на 0,2% м/м, что полностью совпало с прогнозом.

📉Рынки тянут вниз

- Аналитики, опрошенные Bloomberg, ожидают, что ФРС сохранит процентную ставку без изменений до конца текущего года.

- Иранские вооруженные силы разработали новые тактические меры реагирования на случай возможных повторных ударов со стороны США.

- По данным Минэнерго Катара, нормальное судоходство в Ормузском проливе не восстановлено, и на данный момент его пересекли лишь два танкера с СПГ.

- НАТО рассматривает возможность отправки миссии в Ормузский пролив для защиты коммерческих судов, если водный путь не будет разблокирован к началу июля.

- Затраты США на военную операцию в Иране превысили $85 млрд, что эквивалентно расходам на уровне $11 500 в секунду.

- ЕС намерен ужесточить торговые ограничения против КНР для сдерживания растущего объема китайского экспорта.

- Страны "Большой семерки" официально договорились об усилении санкционного давления на Российскую Федерацию.

- Уровень безработицы в Великобритании в марте вырос с 4,9% до 5,0% при прогнозе 4,9%.

📝А еще

- Кевин Уорш официально вступит в должность нового председателя Федеральной резервной системы США 22 мая.

- Россия, Китай и Казахстан оформляют соглашение об увеличении транзита российской нефти на китайский рынок до 12,5 млн тонн в год.

- Глава NVIDIA заявил, что специалисты, не использующие в работе искусственный интеллект, рискуют уступить свои рабочие места тем, кто его применяет.

🗓Что ждем сегодня

- Индекс потребцен Великобритани за апрель

- Индекс цен производителей Великобритании за апрель

#ACdeepresearch

Аналитический центр HF опубликовал обзор на тему: Строительный сектор за 4М2026: рост на основе инфраструктурных проектов

➡️Подробнее здесь.