מה קרה השבוע והאם האיום הקוונטי ממשי?

אם השבוע הסתכלתם על התיק שלכם, בטח כאב לכם. המון.
שוק הקריפטו, להוציא את אית'ריום וביטקוין (TOTAL3) חווה ירידה של כמעט 20%.
מדד חמדנות גבוה, מינופים מוגזמים וציוץ אחד של מנכ"ל גוגל זרעו בקרב משקיעי הקריפטו המון פחד ולסוחרי קריפטו המון כאב (וכסף).

נתחיל מהסוף..

- גוגל ו-Willow

תגידו, כשאתם קוראים את שם הצ'יפ של גוגל - Willow, גם לכם קופץ לראש הסצנה של טום הנקס בסרט Cast Away (להתחיל מחדש בעברית) שבה הוא צועק לכדורעף ווילסון! ווילסון!
כן? לא? ספרו לי בתגובות אם אני היחיד.
טוב, לענייננו. אז מנכ"ל גוגל, Sundar Pichai, הציג ביום שני את פריצת הדרך של גוגל - ווילו.
זהו שבב מחשוב קוונטי חדש ומתקדם עם פריצת דרך שיכולה לצמצם שגיאות באופן אקספוננציאלי ככל שמתרחבים באמצעות יותר קיוביטים, ומפצחים אתגר של 30 שנה בתחום.
במבחני אמת מידה, ווילו פתר חישוב סטנדרטי בפחות מ-5 דקות שייקח למחשב-על מוביל עשרה ספטיליון - או 10,000,000,000,000,000,000,000,000 שנים - להשלים, הרבה מעבר לגיל היקום(!).

ובזמן שכל העולם חגג את ההכרזה, שוק הקריפטו קצת פחות. טוב, הרבה פחות.

אתם בטח שואלים למה, נכון? מצוין, כי התכוונתי לענות על זה בכל מקרה.

- איום המחשב הקוונטי (?)

נתחיל בזה שזה לא באמת איום. כאילו זה כן, אבל זה לא. כאילו לא איום מיידי.
לא אכנס כאן להסברים של מה זה מחשב קוונטי ואיך הוא עובד - תמצאו מספיק מידע בחיפוש קצר בגוגל. יחסוך לי, יחסוך לכם.
מה שכן אספר זה שאת הרעיון הגו בשנות ה-70 וכעשור לאחר מכן כבר ניסחו מודל תיאורטי.
למה אני מספר את זה? כדי שתבינו שזו לא איזושהי המצאה חדשה שהגיעה משום מקום. עובדים על זה כבר 50 שנה.

אוקיי, אז זה איום או לא איום לקריפטו?

התשובה היא כן. לא. אולי.
תבינו, הדעות בנושא חלוקות מאוד ונעות מ-"זה ייקח עוד 10-20 שנה עד שמחשב קוונטי יוכל לפרוץ לארנק ביטקוין" ל-"האיום הוא מיידי ובתוך 2-5 שנים מחשב קוונטי יוכל לפרוץ ארנק ביטקוין".
עכשיו בטח עולות לכם שתי שאלות לראש. לפחות הן עלו לי לראש.

1. האם מחשב קוונטי באמת יוכל לפרוץ לביטקוין?
2. האם יש דרך למנוע זאת?

התשובות הן: כן וכן.

ואם נענה יותר בהרחבה, אז כן, מחשב קוונטי יוכל בסופו של דבר לפרוץ לארנק ביטקוין, אבל - אפשר למנוע את זה. בערך.
תבינו, הדעות בנושא חלוקות מאוד (למישהו יש דז'ה-וו?) ונעות מ-"כדי למנוע ממחשב קוונטי לפרוץ לארנקי ביטקוין - כל מה שצריך זה שדרוג קטן (Soft Fork)" ל-"אין דרך למנוע את זה, לפחות לא עכשיו, כי כדי למנוע פריצה של מחשב קוונטי יש צורך בשדרוג של כל הבלוקצ'יין (Hard Fork), דבר שייקח שנים בגלל האופי המבוזר של ביטקוין"

אז למה לא עבדו בקהילת הביטקוין לפתור את זה עד עכשיו?

כי כמו שכבר אמרתי לכם, הדעות חלוקות בנושא. הקונצנזוס מהמידע הזמין הוא שאמנם קיים סיכון, הוא אינו מיידי, וקהילת הקריפטו מודעת לצורך בצעדים יזומים.
כדי לשים דברים בפרופורציה, מומחי מטבעות קריפטו טוענים כי פענוח ביטקוין דורש בדרך כלל כ-13 מיליון קיוביטים, הרבה מעבר ל-105 קיוביטים של ווילו.

טוב, נסכם? כי יש עוד דברים שצריך לסקור.
אז גוגל הכריזה על פריצת דרך, שוק הקריפטו נבהל, המומחים הרגיעו וכולם נרגעו (לבינתיים). נמשיך.

- שוק של חמדנים

אם חייכתם או הנהנתם בחיוב עם הראש (אל תדאגו, אף אחד לא רואה), אז כנראה שגם אתם חמדנים.
ביטקוין הגיע ל-100K (🥳), אית'ריום הגיע ל-4K (🥳) וכל השוק המשיך לעלות ולעלות. עד שכבר לא.
במשך כל חודש נובמבר וקצת מדצמבר, מדד הפחד והחמדנות נע מעל 80 (חמדנות יתר) וזה התבטא בכמות המינופים הגבוהים שנלקחו בשוק.
אז זה לא מפתיע שביומיים האחרונים הונזלו מעל 1.5 מיליארד דולר בפוזיציות ממנופות - רובן היו בלונג. חתיכת קבלת פנים לחדשים שהצטרפו בהייפ.

אבל בזמן שהנזילו את הריטייל עם המינוף הגבוה, תעודות הסל של ביטקוין ואית'ריום המשיכו לקנות.
תעודת הסל של אית'ריום סגרה יום 12 ברציפות עם תזרים חיובי בהם זרמו כמעט 12.5 מיליארד דולר.
תעודת הסל של ביטקוין סגרה יום תשיעי ברציפות עם תזרים חיובי בהם זרמו 107 מיליארד דולר.

ותראו איזה קטע, בזמן כתיבת שורות אלו, ביטקוין כבר חזר ל-100K, רק יממה אחרי שהטוויטר הכריז על מותו עם הציוץ של גוגל ו-ווילו (ווילסון!)

אתם בחרתם, אנחנו כתבנו ✍🏼

הסקירה על בזבוז כפול (Double Spending) זמינה לקריאה באתר עולם הקריפטו.

אהבתם את הסקירה? שתפו ופרגנו לנו בלייק ♥️

הצטרפו אלינו גם ב: קבוצת הטלגרם | קבוצת הפייסבוק | קבוצת המסחר

יש לנו זוכה בהצבעה 🥳

הסקירה הבאה תעלה לאתר עולם הקריפטו.

- מהם סוכני AI בקריפטו.

הצטרפו אלינו גם ב: קבוצת הטלגרם | קבוצת הפייסבוק | קבוצת המסחר

מהי הקלה כמותית (QE) והאם זה יציל את שוק הקריפטו?

נתחיל בהסבר פשוט:

הקלה כמותית (QE) היא צורה של מדיניות מוניטרית שבה בנק מרכזי, כמו הפדרל ריזרב בארה"ב, רוכש ניירות ערך ואג"ח ממשלתיות בשוק הפתוח כדי להפחית את הריבית ולהגדיל את היצע הכסף.
הקלה כמותית יוצרת עתודות בנקאיות חדשות, מספקת לבנקים יותר נזילות ומעודדת הלוואות והשקעות.

לבנקים המרכזיים יש כלים מוגבלים, כמו הורדת ריבית, להשפיע על הצמיחה הכלכלית. ללא יכולת להוריד את הריבית עוד יותר, על הבנקים המרכזיים להגדיל אסטרטגית את היצע הכסף.

כדי לבצע הקלות כמותיות, בנקים מרכזיים קונים אג"ח ממשלתיות וניירות ערך אחרים, ומזריקים רזרבות בנקאיות לכלכלה.
הגדלת היצע הכסף מספקת נזילות למערכת הבנקאית ומורידה עוד יותר את הריביות. זה מאפשר לבנקים להלוות בתנאים קלים יותר.

לעומת זאת, הידוק כמותי (QT) מתייחס למדיניות מוניטרית המכווצת או מקטינה את מאזן הבנק המרכזי.
ב-QT, הפד מכווץ את היתרות המוניטריות שלו על ידי מתן הבשלתם והוצאתם של אג"ח ממשלתיות מיתרות המזומנים שלו והפסקת רכישתם.
פעולה זו מסירה נזילות מהשווקים הפיננסיים.

עד כה היה פשוט, נכון?
לא אסביר מה ההשפעות של QE ו-QT על השוק, כי תוכלו לקרוא על זה בויקיפדיה.
מה שכן אסביר (או לפחות אנסה) זה האם הפד יעבור ל-QE ואם כן - מתי.

תקרת החוב בארה"ב

תקרת החוב היא המגבלה על כמות הכסף שהממשלה יכולה ללוות כדי לשלם את החשבונות שלה.
זה כולל תשלום עבור עובדים פדרליים, ביטוח לאומי ובריאות, כמו גם צבא ארה"ב וריבית על החוב הלאומי והחזרי מס.

מאז נקבעה לראשונה מגבלת חוב של 45 מיליארד דולר ב-1939, תקרת החוב הועלתה פי 103.
בפעם האחרונה שהושגה תקרת החוב, בינואר 2023, הנתון עמד על 31.4 טריליון דולר.
כיום, תקרת החוב של ארה"ב עומדת על 36.1 טריליון דולר.

- אבל למה תקרת החוב של ארה"ב בכלל משנה?

במילים פשוטות, תיאורטית, הגעה לתקרת החוב אומרת שהממשלה לא יכולה להמשיך לבזבז עד שהתקרה תעלה.
בפועל, יש לממשלה רזרבות בחשבון הכללי של האוצר (TGA). אפשר לדמיין זאת כחשבון הבנק של ארה"ב אצל הפדרל ריזרב.
נכון להיום, "בחשבון הבנק" הזה יש כ-550 מיליארד דולר (ניתן לראות זאת - כאן) שממשלת ארה"ב יכולה לבזבז עד שהקונגרס יעלו את תקרת החוב שוב.

השאלה העיקרית היא - מה יקרה כשהחשבון הזה יתרוקן?
בעיקרון, כדי למלא את החשבון הזה יש צורך להנפיק אג"ח - אך מי יקנה את האג"ח האלה?
לפי אנליסטים מתחום האג"ח, התשובה היא - הבנקים, וזאת באמצעות הרזרבות שהם מחזיקים אצל הפדרל ריזרב.
הבעיה היא שיש מינימום שבנקים מחויבים לשמור אצל הפד בכדי להימנע ממשבר פיננסי. מינימום זה נקרא רמת הרזרבות הנמוכה הנוחה ביותר (LCLoR).
לפי הערכות של אנליסטים, המינימום הזה נע בין 8%-10% מה-GDP של ארה"ב (27 טריליון) עם מרווח ביטחון מצד הפדרל ריזרב.
בדו"ח האחרון שפורסם (כאן) על ידי הפדרל ריזרב, ניתן לראות שיש כיום כ-3.3 טריליון דולר ברזרבות של הבנקים.
כלומר, הבנקים יוכלו, במקרה הטוב, לרכוש אג"ח בשווי של כמה מאות מיליארדים בלבד לפני שיגיעו לסף המינימום.

וכאן נכנס ה-QE. במעבר של הפד להקלה כמותית (QE), היא יכולה לחלוק את הנטל יחד עם הבנקים ולרכוש חלק מאותם אג"ח ממשלתיות.

בדרך ל-QE עוצרים להוריד את תשואת האג"ח

בשלב זה הדברים הופכים קצת יותר טכניים ומסובכים אז, מקסימום ריכוז.

בפסקה הקודמת כתבתי שבכדי למלא את חשבון ה-TGA יש צורך להנפיק אג"ח ומי שיקנה אותן יהיו הבנקים.
בפעם הקודמת (יולי 2023) שתקרת החוב הועלתה, מי שרכש את האג"ח היו מוסדות חוץ בנקאיים אשר החזיקו כספים ב'מתקן הסכם רכישה חוזרת בן לילה' (ON RRP).
זהו מקום בו משקיעים עם עודף כספים, אך הזדמנויות השקעות מוגבלות שומרים את כספם אצל הפד כדי להרוויח שיעור ריבית נמוך אך בטוח.
בדו"ח כאן ניתן לראות שמאז אמצע 2023 (כשהעלו את תקרת החוב), מוסדות אלה משכו את כספם לרכישת אג"ח ממשלתיות, מה שהוביל לירידה מתמשכת ביתרות.
נכון להיום, מאזן ה-ON RRP ירד ל-136 מיליארד דולר, מה שמסמן ירידה של כ-95% מהשיא (2.553 טריליון) בדצמבר 2022.

בהתחשב בירידה המתמשכת ביתרות ON RRP, סביר להניח שהפד כבר דן אם להפסיק QT או אפילו לשקול להתחיל QE.

- אז למה להוריד את תשואת האג"ח הממשלתיות?

כי אם יש אופציה אחרת (ויש), הפד לא ימהר להתחיל ב-QE.
אז מה האופציה הנוספת שיש? ליצור ביקוש לאג"ח הממשלתיות, להפחית את התשואה וכתוצאה מכך את הריבית ארוכת הטווח.
הביקוש ממקור אחר ימנע מהבנקים להשתמש ברזרבות שלהם בכדי לרכוש את האג"ח הממשלתיות, ולמנוע מהפד לרכוש אותם בעצמו.
רק כדי להמחיש את המצב - הפד מחזיק 13% מהחוב הלאומי המסתכם בכ-4.7 טריליון דולר, וכזכור, הפד מקטין את היתרות שלו בתהליך ה-QT בקצב של 25 מיליארד דולר בחודש נכון להיום.

על הנפקת האג"ח אחראי משרד האוצר של ארה"ב ומחירי האג"ח, כמו כל נכס, נקבעים על ידי ביקוש והיצע.
מחירי אג"ח גבוהים = תשואה נמוכה, מחירי אג"ח נמוכים = תשואה גבוהה.
בכדי להוריד את התשואה של האג"ח, משרד האוצר צריך להפחית את ההיצע, להעלות את הביקוש או שניהם יחד.
הנפקת אג"ח ממשלתיות נועדה כדי לממן את הוצאות המדינה. לכן, בכדי להפחית את ההיצע - המדינה צריכה לבזבז פחות.

זו הסיבה ש-DOGE - המחלקה עליה אחראי אילון מאסק מנסה לבצע בדיוק את המשימה הזאת - להפחית את ההוצאות.
בנוסף לכך, טראמפ מנסה להפחית את הוצאות הממשלה בדרכים נוספות כמו צמצום תקציב ביטחון המדינה (850 מיליארד דולר) והחינוך (270 מיליארד דולר).

אבל כמו שציינתי מקודם, ניתן להוריד את תשואת האג"ח על ידי הפחתת ההיצע או העלאת הביקוש, וכאן, איך נגיד את זה בעדינות, יש לארה"ב קצת בעיה.
גם כאן טראמפ מנסה להפעיל את קסמיו, לסיים מלחמות שבתמורה יביאו מדינות נוספות שירכשו את האג"ח של ארה"ב.
גם החלת המכסים על מדינות שונות מטרתה להכניס למדינה כמה שיותר כסף בכמה שפחות זמן.

הבעיה? ארה"ב צריכה להתמודד במרוץ נגד הזמן ולהספיק לצמצם הוצאות לפני שהקונגרס יעלה את תקרת החוב שוב.
אם אתם שואלים בכמה, אז התשובה היא 1 טריליון דולר פלוס מינוס.

במידה והיא לא תצליח לעשות זאת עד לדדליין, משרד האוצר ינפיק אג"ח ממשלתיות, יגדיל את ההיצע ללא פתרון מכיוון הביקוש.
במקרה כזה, לפדרל ריזרב לא תהיה ברירה אלא להתערב, לעבור ל-QE ולהתחיל לרכוש את האג"ח הממשלתיות.

שאלת השאלות

- מתי צפוי הפד להפסיק את ה-QT ולהתחיל את ה-QE?

התשובה לשאלה הזאת תלויה בעיקר בתקרת החוב של ארה"ב.
כזכור, ארה"ב הגיע לתקרת חוב של 36.1 טריליון באמצע ינואר השנה ולא יכולה להנפיק אג"ח ממשלתיות חדשות ולבזבז כסף נוסף מלבד מה שנמצא ב-TGA.
נכון לעכשיו, תאריך השימוע בקונגרס לגבי תקרת החוב נקבע ליום הזיכרון של ארה"ב החל בסוף מאי 2025.
כלומר, לממשל של טראמפ יש עד סוף מאי (לפחות) לצמצם את הוצאות המדינה, לשפר את הכלכלה וליצור ביקוש גבוה יותר לאג"ח הממשלתיות.
ניתן להסיק שסוף מאי לא יהיה התאריך האחרון להחלטת הקונגרס וסביר להניח שתאריך זה ידחה עד סוף יוני, ואולי אף מעבר, בדומה לשנה שעברה.
סיבה נוספת לדחייה קשורה לחשבון ה-TGA. כיום יש בחשבון 550 מיליארד דולר שהמדינה יכולה לבזבז. לעומת זאת, ב-2023 החשבון היה כמעט ריק, דבר שהלחיץ את הקונגרס להעביר את הצעת החוק בדקה ה-90.

כיום, הפד מצמצם את המאזן שלו בקצב של 25 מיליארד דולר בחודש וצפוי להפסיק את התהליך עד אמצע שנת 2025.
חשוב לציין, הפסקת QT לא בהכרח תסמן את תחילתו של ה-QE, אך כנראה שההחלטה תתקבל לקראת החלטת הקונגרס לגבי תקרת החוב.

- האם QE באמת טוב לקריפטו?

בהחלט.
אך חשוב להבין, QE הוא לא פתרון קסם.
אם כלכלת ארה"ב תיכנס למיתון, לא בטוח שאפילו QE ימנע משוק הקריפטו לצנוח.
זו הסיבה שמאז 2023, הפד מתמקד בניהול ציפיות השוק.

אם נסתכל על תחילת ה-QE בתחילת 2020, נגלה ששוק הקריפטו החל את מגמת העלייה שלו בעיכוב של 6 חודשים.
אפשר לייחס את העיכוב בזמן שלקח לנזילות להגיע לשוק הקריפטו להיותו תחום נישתי בזמנו.
כיום, אפשר לצפות זמן התגובה יפחת ושוק הקריפטו צפוי להגיב במהירות להזרקת הנזילות מ-QE, מכיוון שהשוק קשור יותר לכסף המוסדי דרך תעודות הסל, מוצרי ה-RWA השונים והמטבעות היציבים.

חזרו המשלוחים לישראל 📦🇮🇱

חברת ארנקי לדג'ר טיפלו בבעיית המשלוח לישראל, וזה לא יכול היה לחזור בזמן טוב יותר!
לזמן מוגבל בלבד, ברכישת ארנק לדג'ר מקבלים ביטקוין בשווי של עד 70$ במתנה.

לרכישה דרך האתר הרשמי של לדג'ר לחצו 👈🏼 כאן

איתותים מעורבים

המצב של שוק הקריפטו אינו ברור והדעות על המשך השוק נעות לכל הכיוונים.

- השוק השורי רק נדחה עקב אי הוודאות במאקרו.
- הבול סייקל נגמר ב-2024 והשבעתו של טראמפ הייתה החותמת הסופית.
- השוק השורי חי ובועט, אבל הוא מיועד בעיקר לביטקוין ואולי כמה אלטים בודדים.

המציאות (לדעתי) היא כנראה שילוב של כל התרחישים שציינתי.
כדי לנסות להבין לעומק את הכיוון של השוק, יש צורך בבחינה של קאטליסטים עתידיים.

בואו צלול ישר לעניין.

———

1) מדיניות הפדרל ריזרב

כידוע, הפד ממלא תפקיד מרכזי בנזילות השוק והפגישות הקרובות יכולות להשפיע על שוק הקריפטו במספר דרכים:

- הידוק הכמותי (QT) - מדיניות ה-QT כמעט הסתיימה ויש סיכוי שבפגישה הקרובה (7 במאי) היא תיעצר באופן רשמי.
- הורדת ריבית - דוחות האינפלציה מראים על מגמת ירידה ויוכלו לאפשר לפדרל ריזרב להפחית את הריבית בביטחון.
- הקלה כמותית (QE) - מעבר להקלה כמותית (QE) תאפשר הזרקת נזילות לשוק.

סביבת ריבית נמוכה יכולה להיות תומכת יותר ויותר לנכסי סיכון, כולל קריפטו, שכן הם מעודדים גיוס והשקעה.

———

2) נזילות גלובלית

לנזילות הגלובלית יש השפעה רבה על השווקים, שכן הזרקת הכספים תמיד מוצאות את דרכן, גם אם בדיליי, לשווקים המסוכנים.

- גרמניה - בסוף חודש מרץ, נשיא גרמניה חתם על קרן בסך 500 מיליארד אירו שמטרתה להחיות את מגזרי התשתיות והאנרגיה של המדינה ולבלום את החוב.
כתגובה, שוק ההון האירופאי, ובפרט הסקטורים שיושפעו הכי הרבה מהקרן, חווה עליות משמעותיות.
- סין - כתגובה למלחמת המכסים עם ארה"ב, ממשלת סין החלה להנפיק אגרות חוב בשווי של 1.3 טריליון יואן (כ-200 מיליארד דולר) ומתכננת להזריק את הכספים לשוק המקומי.

———

3) שיפורים טכנולוגיים

במבט מהיר על העליות הגדולות שהיו לנו לאורך הסייקל הנוכחי, ניתן לראות שחברות הטכנולוגיה, במיוחד שבעת המופלאות, הן שהובילו אותן ובראשן תחום הבינה המלאכותית.
לכן, שיפורים טכנולוגיים עתידיים, בעיקר בתחום ה-AI, יוכלו להוביל למהלך דומה בשווקים גם ב-2025. להלן כמה חשובים:

- טסלה - חברת הרכבים החשמליים של אילון מאסק החלה בקמפיין שלה לקראת השקת "הרכב האוטונומי המלא" ביוני 2025.
אם הפרויקט יצליח, זה יאותת לשוק על מודל AI שקרוב לרמה של AGI (בינה כללית מלאכותית).
- צ'ט GPT 5 - אומנם חברת לא OpenAi לא ציינו תאריך ספציפי להשקת המודל החדש, ההערכות הן שזה יקרה ברבעון השלישי של השנה.
דבר נוסף שלוט בערפל הוא הרמה ש-ChatGPT5 יוכל להגיע אליו. אם זה יתקרב ל-AGI - השוק יכול לעלות בתגובה לכך.

עלייתן של חברות הטכנולוגיה תשפיע רבות על ביטקוין ושוק הקריפטו ככלל, מפני שנוצרה קורלציה חזקה בין השווקים בשנים האחרונות.

———

4) מכסים

מאז שהוצגו ונכנסו לתוקף בתחילת חודש אפריל, השוק, איך נאמר זאת בעדינות - לא ממש אהב את המכסים. קיבלנו תיקונים של 20%+ בשווקי ההון וגם שוק הקריפטו ספג מכה קשה.
למרות שקשה עדיין להעריך מה תהיה ההשפעה של המכסים בטווח הארוך, אפשר להבין שהיא גורמת לאי וודאות בטווח הקצר.
נכון לעכשיו קיבלנו השעיה של המכסים ל-90 הימים הקרובים, אך אם המצב לא ייפתר, צפויה לנו תנודתיות רבה בתום ה-90 יום בסביבות חודש יולי.

———

5) שינוי רגולטורי

יו"ר רשות לניירות ערך החדש של ארה"ב, פול אטקינס, הינו תומך קריפטו, דבר היכול להשפיע על השוק במספר דרכים:

- אישור תעודות הסל של אלטים - נכון להיום, 72 בקשות ל-17 מטבעות אלט שונים ממתינות לאישור.
סביר להניח שלא כולן יאושרו, אך הגישה המוסדית תגדל לאלה שכן וזה יוכל להניע את הצמיחה של אותן רשתות.
- בהירות רגולטורית - בנאומו הראשון, יו"ר ה-SEC אמר שהמטרה שלהם היא "לספק בסיס רגולטורי איתן לנכסים דיגיטליים."
מהלך כזה יוכל להוביל לחדשנות טכנולוגית מבלי להיתקל בקשיים רגולטוריים שקרו בזמן כהונתו של גארי גנסלר.
- תקנות מטבעות יציבים - בחודש מאי, הקונגרס צפוי להעביר את חקיקת המטבעות היציבים.
אירוע זה ימשוך הון חדש ויגביר את הפעילות בתוך רשתות כמו אית'ריום, סולנה ואף ריפל.

———

מה דעתכם, האם אנחנו בדרך להמשך עליות ו-ATH חדש או שנכנסים לתקופה של דשדוש וכניסה לשוק דובי?

כרטיס אשראי לבזבוז קריפטו?

הכנו סקירה על חברת RedotPay המציעה כרטיס קריפטו לבזבוז מטבעות הקריפטו שלכם באמצעות כרטיס חיוב.

לסקירה המלאה

יום הפיצה בטרזור 🍕

חברת ארנקי החומרה הראשונה יצאה במבצע שווה לרגל יום פיצה ביטקוין.

41% הנחה על 2 ארנקי החומרה שלה + משלוח חינם לישראל!

- טרזור Model One ב-29$ במקום 49$ - לרכישה
- טרזור Model T ב-76$ במקום 129$ - לרכישה

השתמשו בקוד קופון - PIZZADAY25 - לקבלת ההטבה למשלוח חינם 📦

לצד בניית וניהול תיקים, כתיבת תוכן ל-2 ערוצים שונים ויזמות בתחום - שמתי לעצמי מטרה לכתוב קורס למשקיע המתחיל בקריפטו. 🖨

זה לוקח זמן, אבל זה רק מפני שהדרישה מעצמי היא למצוינות.
אחרי הקורס הזה, לא יהיה צורך לחפש עוד מידע כדי להתחיל את הדרך בתחום.
הוא יתאים לכל אדם, מנערים ועד מבוגרים חסרי הבנה בטכנולוגיה - קורס אחד שלם שייתן מענה לכולם.

הקורס יכלול הבנה של מהו כסף, מה, איך ולמה קריפטו, איך פותחים חשבון, ארנק וקונים קריפטו לראשונה - כמו שאמרתי, קורס שלם.

ולכם תהיה השפעה אדירה עליו. איך?
בכך שתפיצו אותו בכל מקום, בכל הזדמנות, כי הקורס הזה יהיה בחינם!

עוד קצת וזה מוכן.. ⏳

להצטרפות שלחו הודעה - @Johnny_Joseph

לא עוצרים 📈

נצמדים לתוכנית

עברו חודשיים וחצי מאז סקירת השוק האחרונה (כאן למי שפספס), אז הנה אמ;לק:

✅ טענתי שהשהיית הסכמי הסחר תשפיע לטובה על נכסי הסיכון כמו ה-S&P500 וקריפטו.
✅ ש-74K היה התחתית וחודשי מאי, יוני ויולי יהיו חיוביים לקריפטו עם שיאים חדשים לביטקוין ואלטים נבחרים.
✅ הנזילות הגלובלית תמשיך במגמת עלייה, דבר שישפיע (בדיליי) לטובה על שוק ההון וביטקוין.
❌ הפד יכריז על סיום ה-QT ויפחית את הריבית מספר פעמים השנה.

אוקיי, עכשיו מה?
עכשיו מחכים ונצמדים לתוכנית המקורית.

ה-S&P500 ממשיך ליצור גבהים חדשים שבוע אחר שבוע - מגמה חיובית לביטקוין, מפני שהתיאבון של המשקיעים לסיכון גבוה עולה כשההשקעות המסורתיות שלהם מצליחות.
לכן, זה לא מפתיע שביטקוין נמצא ב-Price Discovery וזה זמן מצוין לשקול להתחיל לממש רווחים, ולא רק מביטקוין.
כבר ראינו משקיע מתקופת סאטושי עושה זאת עם 80,000 BTC, אז אין סיבה שגם אתם לא תעשו את זה.

איך תממשו את הרווחים תלוי בכם וכתבתי סקירה קצרה שתוכל לתת לכם כיוון - כאן

----------

1) נזילות גלובלית והפדרל ריזרב

השבוע יהיה עמוס באירועים כלכליים והנתונים יוכלו להשפיע על שוק הקריפטו.

- זה יתחיל מחר (30.7) כשתתקיים ישיבת ה-FOMC והצפי הוא שהפדרל ריזרב ישאיר את הריבית ללא שינוי.
- ימשיך ביום חמישי (31.7) עם המדד החביב על הפד - Core PCE, שם השוק מצפה שהמדד יישאר ללא שינוי על 2.7%.
- ויסתיים ביום שישי (1.8) עם נתוני שיעור האבטלה בארה"ב.

אם יש הפתעה אחת שתוכל להשפיע לחיוב על השוק, זו תהיה הכרזה על סיום QT מוקדם מהצפוי.
אבל בהתבסס על הנתונים (אינפלציה, שיעור האבטלה, תל"ג) אין לפד יותר מידי סיבות לבצע מהלך כזה.

אה, זוכרים את הנזילות הגלובלית? אז אחרי חודשים של עליות, היא נעצרה.
ככל שנקבל פחות הורדות ריבית השנה, כך מדד הדולר יתחזק, וזה ישפיע על הנזילות הגלובלית.
גם אם זה ישפיע על המחיר של ביטקוין, זה צפוי להגיע בדיליי של כ-75 ימים, מה שאומר שביטקוין עשוי להגיע לשיאו באזור ספטמבר 2025.

האומנם..?

2) ביקוש מוסדי

אי אפשר כבר להתעלם מזה.
אם זה IBIT שהפכה לתעודת הסל המהירה ביותר שחוצה את ה-80 מיליארד דולר תחת נכסים מנוהלים, כשזה קורה תוך 374 יום בלבד, מהיר פי חמישה מאשר מחזיק השיא הקודם, Vanguard S&P 500 ETF (VOO), שלקח 1,814 יום.
או 124 חברות ציבוריות, בהובלת Strategy, המחזיקות BTC במאזנן, כש-33 מתוכן מחזיקות מעל 1,000 BTC.
ועד למדינות ששוקלות להפוך את ביטקוין לרזרבה לאומית.

רבים כבר טוענים שאנחנו בדרך לנטוש את הסייקל של 4 שנים ועוברים, בדומה לשוק ההון, לעליות מתונות שנובעות מביקוש קבוע של גופים מוסדיים, דבר שיפחית את התנודתיות - לפחות בביטקוין.
האם זה המקרה כבר עכשיו? קשה כרגע להעריך וככל שיעבור הזמן נדע יותר.

3) פנינו לאן ו.. מתי?

לפי איך שאני רואה את הדברים - למעלה.
נכון לכתיבת שורות אלו, שום דבר לא מפעיל אצלי נורת אזהרה לגבי ירידות משמעותיות.
הנתונים הכלכליים צפויים, ה-S&P500 וביטקוין ממשיכים ליצור גבהים חדשים ומדד הפחד/חמדנות לא בחמדנות יתר.

האם נראה תיקונים בדרך? ברור.
ככל שיעבור הזמן, משקיעים נוספים כמו ההוא מתקופת סאטושי יצוצו כדי לממש את המטבעות שלהם.
בכדי שהשוק ימשיך לעלות, יהיה צורך בביקוש קניה חזק מאוד שיוכל לספוג את כל המימושים האלה, דבר שספק אם יחזיק הרבה זמן.

לגבי המתי, ובכן, כאן דברים הופכים לפחות ברורים.
בסקירה הקודמת כתבתי שאני צופה שחודשי מאי, יוני ויולי יהיו ירוקים ונגיע בהם לשיאים חדשים. זה קרה.
היסטורית, בשנה שלאחר אירוע החצייה, כל חודש יולי ירוק הוביל לחודש אוגוסט ירוק עוד יותר.
נכון לעכשיו אנחנו צפויים לסגור את חודש יולי עם 10%+. בהנחה וחודש אוגוסט יהיה דומה, ביטקוין יכול להגיע ל-130,000$.

בסקירה כאן כתבתי על מספר תרחישים עד לאן ביטקוין יכול להגיע בסייקל הנוכחי.
אני עדיין נוטה לכיוון התרחיש השורי, אבל זה לא אומר שלא אצמד לתוכנית המקורית שלי ואממש בדרך.

#סקירות_שוק

למה תשואות האג"ח מזנקות ואיך זה משפיע על הביטקוין?

שוק האג"ח הממשלתי בארה"ב מציג סערה מוניטרית ופיסקלית חסרת תקדים.
למרות שהפדרל ריזרב סיים רשמית את צמצום המאזן (QT) בדצמבר 2025 והקפיא אותו על כ-6.6 טריליון דולר, התשואות לא נרגעות: התשואה לשנתיים עומדת על כ-4.63%, ל-10 שנים נושקת ל-4.96%, והתשואה ל-30 שנה מגיעה ל-5.37%.

איך ייתכן שהפד הפסיק למכור אג"ח, אך התשואות ממשיכות לזנק?

1. השלטון הפיסקלי והיצע החוב

כאשר הפד הפסיק את ה-QT, הוא הפסיק להיות מוכר נטו, אך הוא גם לא חזר להיות קונה אגרסיבי (QE).
מנגד, משרד האוצר האמריקאי מייצר גירעון פיסקלי עצום.
כדי לממן את ההוצאות הממשלתיות, האוצר מנפיק כמות אדירה של אג"ח.

• חוסר איזון היצע-ביקוש: כשההיצע גדל בקצב מהיר בהרבה מהביקוש הקיים בשוק החופשי, מחירי האג"ח יורדים - והתשואות עולות.
• התרוקנות מנגנוני הספיגה: מתקן ה-Reverse Repo (RRP), ששימש במשך שנים ככרית נזילות שספגה את הנפקות ה-T-Bills הקצרות, הגיע למיצוי. כעת, כל הנפקת חוב נלקחת ישירות מתוך הרזרבות הבנקאיות.
• ירידה בביקוש ממשלתי זר: בנקים מרכזיים בעולם (כדוגמת יפן וסין) מאיטים את קצב רכישות החוב האמריקאי משיקולי נזילות ומטבע מקומיים.

תשלומי הריבית על החוב הלאומי של ארה"ב חצו את רף הטריליון דולר בשנה - סעיף הוצאה הגדול מתקציב הביטחון האמריקאי 🤯
ככל שהתשואות נשארות גבוהות, הממשל נאלץ להנפיק עוד חוב רק כדי לשלם את הריבית על החוב הקיים - זוהי "ספירלת חוב".

משקיעים מוסדיים מבינים שהחזקת אג"ח ל-10 או 30 שנה טומנת בחובה סיכון מובנה של שחיקת מטבע.
לפיכך, הם דורשים תשואה גבוהה יותר כפיצוי על סיכון האינפלציה ואבדן כוח הקנייה העתידי.

2. מלכודת ללא מוצא

משרד האוצר מנסה להציף את השוק באג"ח קצרות מועד (T-Bills) ולהקטין הנפקות ארוכות כדי למנוע את המשך קריסת האג"ח ל-10/30 שנה.
זהו פתרון זמני בלבד שרק מגדיל את סיכון הגלגול בטווח הקצר.
בנקודה מסוימת, הפד והאוצר יידחקו לפינה ויצטרכו לבחור באחת משתי אפשרויות:

• לתת לתשואות להמשיך לעלות: מה שיחנוק את הכלכלה, ירסק את שוקי המניות והנדל"ן ויביא לחדלות פירעון דה-פאקטו של חברות זומבי ואולי אף של הממשל עצמו.
• להתערב בשוק: להדפיס כסף או לספק נזילות עוקפת כדי לקנות את האג"ח הממשלתי ולהוריד את התשואות בכוח.

עבור הנזילות הגלובלית, תרחיש מספר 2 הוא כמעט בלתי נמנע בטווח הארוך. הזרקת נזילות מחודשת למערכת כדי למנוע קריסה פיננסית היא בדיוק התרחיש שעליו נשענת התזה המאקרו-כלכלית של נכסים קשים כמו זהב וביטקוין, שכן היא גוזרת שחיקה ודאית (Debasement) של כוח הקנייה של הדולר.

3. מדד הדולר וביטקוין

בטווח הקצר, התשואות הגבוהות בארה"ב פועלות כמו שואב אבק של נזילות גלובלית: כסף בורח מנכסי סיכון ברחבי העולם אל חוף המבטחים של הדולר (מה שמחזק את המדד).
אבל בטווח הארוך? ספירלת חוב בלתי נשלטת פוגעת באמון העולמי במטבע.

כאשר אג"ח ממשלת ארה"ב מציעה 4.6% עד 5% תשואה כמעט חסרת סיכון, "הכסף הכבד" בשווקים מעדיף להישאר בריבית הבטוחה. מחיר ההזדמנות של החזקת נכסים תנודתיים עולה, מה שמייצר תקרה לנזילות הספקולטיבית ומעכב פריצות אגרסיביות.
אך המתמטיקה של החוב האמריקאי אינה משתמעת לשתי פנים - המערכת לא יכולה לשרוד תשואות גבוהות לאורך זמן. הפד והאוצר ייאלצו לבחור בין קריסה פיננסית לבין הצפת השוק בנזילות חדשה.
ברגע שברז הנזילות יפתח מחדש, ביטקוין - כנכס בעל היצע קשיח שאינו ניתן להדפסה - יפעל כספוג נזילות ראשי. זה בדיוק ה-Debasement Trade - שחיקת כסף הפיאט שתדחוף את ביטקוין כנכס שאי אפשר לייצר ממנו עוד, לשיאים חדשים.

🚀 אתגר ה-100$ ל-10,000$ - עושים את זה ביחד!

הי חברים, החלטתי לקחת אתגר מטורף: להפוך 100$ ל-10,000$ בשוק הקריפטו - ואני מזמין אתכם לעשות את הדרך הזו ממש איתי!
אתם מוזמנים לעקוב אחרי כל מהלך, להיכנס איתי לטריידים ולעשות את האתגר יחד איתי בזמן אמת.

איך מצטרפים ועוקבים?

עושים את האתגר ב-FOMO: האתגר כולו יתבצע באפליקציית FOMO. תורידו אותה, תעקבו אחרי הפרופיל שלי ותוכלו לראות את כל המהלכים שלי בלייב ולהצטרף אליי.

🕹כללי המשחק: כל מטבע שאחזיק יהיה לתקופה של עד 30 יום בלבד - עבודה דינמית וממוקדת.
📱עדכונים שבועיים: בכל שבוע אעלה כאן בערוץ עדכון מפורט על התקדמות האתגר והצעדים הבאים שלנו.

⚠️ דיסקליימר חשוב: כל הנאמר בערוץ ובמסגרת האתגר אינו מהווה ייעוץ פיננסי, המלצה להשקעה או המלצה לפעולה מכל סוג שהוא.
התוכן נועד להעשרה ושיתוף המסע האישי שלי בלבד. קריפטו הוא תחום בסיכון גבוה - כל אחד אחראי על הכסף שלו ועל ניהול הסיכונים שלו!


מי מצטרף אליי?