과연 이더리움 ETF 승인은 Sell the news가 될까?

비트코인은 승인 이후 약 20%의 하락을 맞이했습니다. 비트코인은 물론 승인 전까지 계속 올랐었고 GBTC의 높은 운용수수료 때문에 다른 ETF로의 전환과정에서 발생했다고 생각하기도 합니다.

GBTC는 출시 이전에도 프리미엄이 계속 줄어들긴 했지만 음수를 기록했고 GBTC의 ETF 전환 이후 양수로 전환 되었습니다. 저는 이게 결국 기관의 수요 자체가 출시 이전에 그리 크지 않았다고 평가할 수 있을거라 생각합니다.

ETHE의 프리미엄을 살펴보면 이미 ETF 출시 이전에 거의 -1%대의 프리미엄으로 굉장히 좁혀진 것을 볼 수 있습니다. 저는 이것이 GBTC에 비해 출시 이전 기관의 수요가 더 크다라고 평가 할 수 있을 것 같습니다.

다음으로 ETF 운용수수료에 대해서 알아보면 현재 ETHE의 운용수수료는 2.5%로 굉장히 비쌉니다. 어제 올라온 기사를 보면 Invesco의 운용수수료는 0.25%, Vaneck의 운용수수료는 0,2%로 당연히 ETHE가 그레이스케일의 이더리움 ETF로 전환되면 비트코인때와 같이 다른 ETF로의 전환과정에서 이더리움의 환매가 이루어질 것이라 생각합니다.

하지만, 이번에 다른것은 미니 트러스트의 출시 입니다. 그레이스케일이 GBTC 자산의 10%를 출자하는 mini trust가 있었지만 그것은 비트코인 ETF 출시 이후 3개월 후에 출시된 ETF입니다. 이번에는 7/18 ETHE 자산의 10%를 출자하는 mini trust가 출시될 예정입니다.이는 아마 이더리움 ETF 승인 출시와 동시 혹은 아마 직후가 될 것으로 예상이 됩니다.

보도자료를 살펴보면 ETHE 보유자는 아무 조치를 취하지 않고 1:1 비율로 Grayscale Ethereum Mini Trust(ETH)를 받을 수 있습니다. 추후 ETHE는 ETH 주식을 받을 권리 없이 거래가 된다고 하는데 저는 여것이 가장 중요한게 ETHE의 환매에 따른 ETH 유출을 시장에서 어느정도 방어해줄 것이라 생각합니다.

이야기가 길어졌는데 요약해보자면

1. ETF 승인전 기관의 수요가 BTC 보다 ETH에서 더 큰 것 같다.

2. Grayscale Ethereum Mini Trust의 출시는 ETHE의 환매과정에서 발생하는 ETH의 유출로 인한 하락을 어느정도 방어해주는 역할을 해줄 것 같다.

위 두개의 결과를 통해 제가 생각하는건 Sell the news가 되어도 비트코인에 비해 큰 폭은 아닐것이며 ETF 승인 이후는 오히려 비트코인에 비해 더 나을 수도 있다 라는 생각이 드네요.

제가 ETF 전문가도 아니고 경제 전문가도 아니고 그냥 코인 좋아하는 사람으로써 한번 생각해본거니까 한귀로 듣고 한귀로 흘리세요.

다들 성투하세요.