🏛ЦБ РФ: проект бюджета дает меньший импульс спросу относительно июльских прогнозов, но больше - к прежним проектировкам

Траектория структурного первичного дефицита в предстоящие два года, заложенная в новые бюджетные проектировки, несколько ниже предпосылок июльского базового прогноза Банка России, говорится в проекте Основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики, внесенных регулятором в Госдуму.

➖Согласно новым проектировкам, структурный первичный дефицит будет постепенно сокращаться - до 0,6% ВВП в 2027 году и 0,2% в 2028 году. В 2029 году предполагается его снижение до нулевого уровня при сохранении более низкой базовой цены на нефть в бюджетном правиле. ЦБ же в июльском прогнозе, не имея на руках новых вводных по бюджету, исходил из первичного дефицита в 1% ВВП в 2027 году и 0,5% в 2028 году.

"При прочих равных это означает несколько меньший вклад бюджетной политики в совокупный спрос, чем предполагалось в июле. Вместе с тем этот вклад в 2026-2028 годах остается более значительным, чем было в бюджетных планах до их пересмотра в 2026 году (в общих чертах, без цифр, был анонсирован в июне - ИФ), предусматривавших возврат к нулевому структурному первичному дефициту уже в этом году", - сказано в документе.

При ограниченных возможностях расширения предложения более высокий государственный спрос должен сопровождаться более сдержанной динамикой других компонентов внутреннего спроса, чтобы не создавать дополнительного инфляционного давления, пишет ЦБ.

📌Новые параметры бюджетной политики Банк России учтет при обновлении среднесрочного макроэкономического прогноза, который будет опубликован по итогам заседания совета директоров 23 октября.

@ifax_go