HODL이 아닌 Yield의 시대

DAT기업들의 자본 구조를 뜯어보면 불멸의 MSTR와 생존을 걱정해야 하는 기업들로 명확히 나뉩니다.

현재 많은 기업들이 생존을 위해 비트코인으로 돈을 벌어야만 하는 상황에 처해있습니다.

MSTR의 구조

MicroStrategy는 빚을 현금이 아닌 주식으로 갚을 권리를 가집니다.

비트코인이 폭락해도 신주를 찍어 갚으면 그만입니다.

담보가 잡혀있지 않으니 마진콜도 없습니다. 그들에게 'Yield'는 선택사항일 뿐입니다.

후발 기업들의 치명적 약점

하지만 채굴 기업이나 중소형 DAT(Riot, Metaplanet 등)는 상황이 다릅니다.

- 담보 대출(LTV)의 덫:
BTC를 담보로 돈을 빌렸기에 가격이 하락하면 청산 위험에 노출됩니다.

- 고정비(OpEx) 압박:
채굴 기업은 매달 막대한 전기료가 나갑니다.

현금이 마르면 피눈물을 흘리며 BTC를 저점에 매도해야 합니다.

생존을 위한 유일한 해법: Yield-to-Buyback

- 'NAV 할인'이라는 죽음의 늪:
주가가 순자산가치보다 낮은 'NAV 할인' 구간에 진입하면 기업은 손발이 묶입니다.

헐값에 주식을 찍어내자니 주주 가치가 박살 나고, 현금을 만들자고 비트코인을 팔자니 기업의 본질을 부정하는 꼴이 되기 때문입니다.

결국 이 진퇴양난의 늪에 빠지지 않기 위해, 혹은 탈출하기 위해 기업이 쓸 수 있는 카드는 단 하나입니다.

외부 수혈이나 매각 없이, 보유한 비트코인이 스스로 돈을 벌어(Yield) 주가를 부양하는 것입니다.

이제 기관들의 게임은 "누가 더 많이 가졌나"에서 "어떻게 BTC를 굴려 리스크를 관리하는가"로 넘어가고 있습니다.

MSTR와 같은 큰 규모의 기업들이 아닌 기업들에게 비트코인을 통한 생산은 단순한 수익 창출이 아닌, 생존을 위한 산소호흡기입니다.

전문 읽기

1. 스트래티지의 CB는 전환가가 다가오지 않으면 주식으로 갚을 수 없습니다
2. MSTR 역시도 현금흐름은 마이너스입니다. 실제로 지금도 따로 자금 조달을 하지 않으면 5개월 뒤에 돈이 바닥납니다
3. 메타플래닛은 회사채로 BTC를 사긴 하지만, 그 비율이 그렇게 높지 않고 청산을 염려할 정도는 아닙니다
4. MSTR과 메타플래닛을 제외한 대부분의 DAT는 대출이 아닌 유증으로 자본을 조달합니다

결론 부분에서는 저도 동의하는 바가 있지만, 정확한 사실 위주로 해주시면 감사하겠습니다

죄송합니다 🙏🙏

칼시가 뉴욕남부지검한테 고소미를 먹었었네요.

골자는 마켓메이커를 동원해 유동성을 제공한 것이 사실상 스포츠 베팅과 다를바가 없는 거라서 이건 불법 스포츠 베팅이다!라고 하면서 고소미 시전.

마켓메이커들이 동원하는 기법이 사실상 불법 스포츠 도박에서 사용되는 것과 다름이 없는 것이고, 이는 불법이라고 함.

칼시는 CFTC 상대로 "우리는 하우스가 아니라 유저들끼리 쉐어를 사고 파는 것이기 때문에 도박과 다름"이라고 해서 이긴 걸로 아는데 이러면 좀 어려워지지 않나.

번외로 15살짜리 인플루언서가 칼시 뱃지 단거 가지고도 뭐라고 하는중.

https://x.com/WALLACHLEGAL/status/1994039650877628546?s=20

불금 라이브 합니다: https://youtube.com/live/EY7I74A0sPs?feature=share

유대인 유대인 하는 이유가 있네요

이스라엘은 '선진국은 출산율이 낮다'는 인구학적 통념을 깨는 전 세계에서 거의 유일한 예외 사례입니다. 이스라엘의 인구 피라미드가 두터운(젊은 층이 많은) 이유는 단순히 특정 종교 집단 때문만이 아니라, 문화, 역사, 정책이 복합적으로 얽혀 있기 때문입니다.

이스라엘의 합계출산율은 약 2.9~3.0명으로 OECD 평균(1.58명)의 두 배에 달하며, 압도적인 1위입니다. 그 핵심 이유를 정리해 드립니다.

1. 세속적인 일반인들도 아이를 많이 낳습니다 (가장 큰 특징)
흔히 "종교적인 사람들(하레디)만 많이 낳는 것 아니냐?"고 생각하기 쉽지만, 이스라엘 인구 구조의 진짜 저력은 **평범한 세속 유대인(Secular Jews)**에게서 나옵니다.

세속 유대인 출산율: 약 2.0~2.2명 수준입니다. (한국은 0.7명대, 유럽 평균 1.5명대)

일반적인 대졸 직장인 여성들도 아이를 2~3명 낳는 것이 '기본값'으로 통합니다. 전 세계 어디에서도 고학력/고소득 여성의 출산율이 이렇게 높은 나라는 없습니다.

2. 역사적 트라우마와 생존 본능
유대인들에게 출산은 단순한 가족 계획을 넘어 **'민족의 생존'**과 직결된 문제로 인식됩니다.

홀로코스트의 기억: 2차 대전 당시 600만 명의 학살을 겪은 후, "우리는 살아남아 번성해야 한다"는 무의식적인 강박과 소명 의식이 사회 전반에 깔려 있습니다.

지정학적 위기: 주변 아랍국가들에 둘러싸여 있다는 위기감 때문에, 인구 수 유지가 곧 국가 안보라는 인식이 강합니다. (실제로 유대인 인구 비중을 유지하기 위한 인구 경쟁 심리가 있습니다.)

3. "아이 낳는 기술"을 국가가 전폭 지원 (난임 시술 세계 1위)
이스라엘은 아이를 낳고 싶어 하는 의지가 있다면, 국가가 끝까지 책임져줍니다.

무제한 체외수정(IVF) 지원: 이스라엘은 세계에서 1인당 난임 시술 건수가 가장 많은 나라입니다. 45세 이하 여성이 아이 2명을 낳을 때까지 시험관 시술 비용을 국가가 전액(100%) 지원합니다.

한국이나 다른 나라들이 횟수 제한이나 소득 제한을 두는 것과 달리, 이스라엘은 "낳을 때까지" 지원한다는 점이 다릅니다.

4. 아이에게 관대한 사회 분위기 (It takes a village)
한국이 '노키즈존' 논란이 있는 것과 정반대의 분위기입니다.

소음 허용: 식당이나 공공장소에서 아이가 울거나 뛰어다녀도 눈치를 주는 문화가 거의 없습니다. 아이들은 '공동체의 미래'라는 인식이 강해 낯선 사람들도 아이를 돌봐주거나 참아주는 문화가 정착되어 있습니다.

워킹맘 친화적: 여성 고용률이 높지만, 동시에 칼퇴근이나 아이를 데리고 출근하는 것에 대해 사회적 합의가 잘 되어 있습니다. 가족이 직장보다 우선이라는 가치관이 확고합니다.

5. 하레디(초정통파)의 폭발적 출산
물론 종교적 극단주의자들인 '하레디'의 영향도 무시할 수 없습니다.

이들은 피임 없이 평균 6~7명의 자녀를 낳습니다.

현재 이스라엘 전체 인구의 약 13% 정도지만, 신생아의 비중은 훨씬 높아 인구 피라미드의 하단을 강력하게 지지하고 있습니다. (다만 이들은 경제 활동을 잘 안 하고 보조금에 의존하여 사회적 갈등 요인이 되기도 합니다.)

요약
이스라엘의 인구 피라미드가 건강한 이유는 ① "아이 셋은 낳아야지"라는 세속인들의 보편적 인식, ② 역사적 생존 본능, ③ 국가의 무제한 난임 지원이 합쳐진 결과입니다. 단순한 복지 정책의 결과가 아니라, '가족과 후손'을 최우선 가치로 두는 독특한 사회적 합의가 만들어낸 현상입니다.

[금융위 “텔레그램·오픈채팅 가상자산 거래 모두 불법”]
금융위원회 산하 금융정보분석원(FIU)은 2일 내국인 대상 영업을 하는 가상자산 취급업자 중 FIU에 신고된 27개 사업자를 제외한 모든 업체가 불법이라고 밝혔다고 파이낸셜뉴스가 전했다. FIU는 텔레그램과 오픈채팅방 등에서 활동하는 불법 가상자산 취급업자가 급증하고 있다며 이용자들의 각별한 주의를 당부했다. 현재 특정금융정보법에 따라 FIU에 적법하게 신고된 가상자산사업자는 업비트(두나무), 빗썸, 코인원, 코빗, 고팍스(스트리미) 등 27개소에 불과하다.
https://coinness.com/news/1144517
원문 보기: https://www.fnnews.com/news/202512021118276133#_across

???

진짜 비트코인 차트 찾았다

이 사람 이런 말 하는거 처음 보는데 굉장히 생소하네요

오늘 8시에 라이브 할 예정입니다.

오늘은 SEC의 혁신 면책이 뭔지, 그리고 이게 어떤 영향을 끼칠지 공부해본 내용에 대해서 떠들어보겠습니다.

https://youtube.com/live/LG8bEzbij_E?feature=share

블랙록과 코인베이스의 대장이 서로의 허리를 꽉 껴안고 찍은 사진은 뭔가 느낌이 다르네요.

요즘에 토큰화 관련된 이야기가 많이 나와서 겉핥기식으로 공부해본 결과 폴 앳킨스의 SEC가 가져다줄 파급력은 상당할 것 같은 느낌이 듭니다.

규제가 좀 더 정비되고 알트코인에 대한 가치 축적이 실질적으로 이뤄지는 구조가 잘 만들어져서 지금의 "알트는 다 0으로 수렴한다"는 절망이 곧 희망으로 반전되기를 고대해봅니다.

미국 화이팅 SEC 화이팅 한국도 화이팅

미스터비스트, 금융 플랫폼 및 통신사 진출 공식화

세계 최대 유튜버 미스터비스트가 금융 서비스와 통신 사업에 진출한다고 공식 발표했습니다.

운영사 비스트 인더스트리즈는 뉴욕타임스 딜북 서밋을 통해 핀테크 기업과 협력하여 자체 금융 플랫폼을 출시한다고 밝혔습니다.

제공될 서비스는 입출금 등 기본 뱅킹부터 암호화폐 지갑 및 거래, 주식 투자 자문, 간편 송금까지 포함하는 종합 금융 앱이 될 전망입니다.

주 타겟은 Z세대이며 금융 문해력을 높이는 교육적 요소를 결합해 기존 은행과 차별화할 계획입니다.

또한 통신 서비스인 비스트 모바일 출시 계획도 함께 공개하며 크리에이터 비즈니스의 확장을 예고했습니다.

링크

12월 18일에 크립토 구직 관련 이벤트를 주최합니다.

이번에는 캐쥬얼한 네트워킹 파티입니다.

이벤트 도중에는 현재 업계에 종사하고 계시는 분들이 익명으로 기고한 내용을 리뷰하는 시간을 가질 예정입니다.

​1. 업계 진출 치트키가 있다면 뭐라고 생각하시나요?
2. 업계에서 제일 피해야 할 것이 있다면 뭐가 있을까요?
3. 커리어적으로 가장 후회되는 순간이 있다면?

위 세가지 질문을 익명으로 남긴 내용에 대해 최대한 웃으면서 왁자지껄 떠들어보려고 합니다.

최대 참여 인원은 50명이지만 업계 종사자와 구직자의 비율을 1:1로 맞추려고 노력 중입니다.

이 글을 보시는 업계 종사자분들이 있다면 멘토로 신청하고 와주시면 정말 감사하겠습니다.

구직자분들도 전부 다 수용하지 못할 수는 있지만 많은 관심 부탁드리겠습니다!

이벤트 링크: https://luma.com/zqg1lsy8

이런 사람들 보통 "creative director", "prv @palantir" 바이오에 써져있음

인스타 스토리 보면 맨날 새로운 나라에서 커피 마시거나 파티하는 중

일등석 사진 자주 올라옴

근데 진짜 무슨 일하는지 1도 모르겠음

내 옆 지나갈때마다 향수 냄새가 진하게 남

아는 사람 존나 많음

묘하게 말이 없음

높은 확률로 잘생김/이쁨

뭔가 크립토 업계 사람 아닌거 같음

오늘날 가장 위험한 중독은 약물이나 물질이 아닙니다. 10만 명을 대상으로 한 연구에 따르면, 과도한 숏폼(short-form) 영상 시청은 사실상 '자발적인 인지 능력 감퇴'나 다름없다는 사실이 확인되었습니다.

우리는 지금 어려운 과제를 해결하지 못하도록 스스로의 뇌를 훈련시키고 있는 셈입니다. 만약 당신이 화면을 넘기지 않고(swiping) 단 10분이라도 문제 하나를 진득하게 붙잡고 있을 수 있다면, 당신은 이미 엄청난 경쟁 우위를 점한 것입니다.

요컨대, 지루함을 견디는 능력이 곧 새로운 지능(IQ)입니다.

링크

아침에 일어나면 트위터부터 스크롤링 하고 쇼츠로 하루를 시작을 하게 되는 저를 발견하게 되는데 정말 이러면 안될 것 같다는 생각이 듭니다.

인터넷에서 동시다발적으로 쏟아지는 정보를 차단하고 깊은 집중을 하면서 작업을 하는 습관을 더욱더 다져야겠다는 생각이 듭니다.

문제는 이렇게 외부 세계와 아주 잠깐 차단되어도 혹여나 내가 무언가를 놓치고 있지 않을까라고 하는 포모인 것 같습니다.

자꾸 무언가를 확인해야되고 자꾸 최신 트렌드를 따라잡지 않으면 내가 한발 늦는것 같은 이 마음부터 다스려야 하는 것 같아요.

해시드 2026 Thesis가 나왔네요 - 내용이 좀 긴데 간단 요약 버전입니다.

0. 서문: "What is actually working?"
- 2025년은 아이디어 경쟁을 넘어 실사용자와 매출, 컴플라이언스 등에서 실행 역량이 좋은 팀들이 이끌었음
- 이더리움, 솔라나 등 인프라 수준도 속도, 비용, UX 측면에서 모두 실 사용 수준으로 개선

1. Simon Kim - AI and the Expansion of Web3 Development
- AI는 자연어를 보안성 있는 프로덕션급 코드로 바꾸어 Web3 개발의 진입장벽을 구조적으로 낮춤.
- 이로 인해 개발자 풀 자체가 확대되고, AI 기반 개발 플랫폼·도메인 특화 빌더·자동화 감사 솔루션이 핵심 투자 영역으로 부상.

2. Baek Kim - Privacy Becomes the New Scaling Problem
- 가스비와 TPS 문제가 완화된 이후, 기업과 AI 에이전트 도입의 핵심 병목은 프라이버시로 이동함.
- ZK, FHE, MPC, 컨피덴셜 컴퓨팅 등 프라이버시 기술이 향후 10년간 암호 인프라 경쟁의 중심이 될 전망.

3. Dan Park - Stablecoin Rails Become Enterprise Working Capital
- 스테이블코인은 단순 결제·트레이딩 수단을 넘어, 기업의 지급·정산·FX·재무 프로세스에 내재된 운전자금 인프라로 변화 중임.
- 실제 승자는 회계·규제·국가 간 유동성 이동을 통합적으로 해결해주는 팀이 될 것이며, 기술력보다 통합 깊이가 중요해짐.

4. Ryan Kim - RWAs: The First Real On-Chain Workflows
- RWA는 규제, 스테이블코인, 기업 수요를 바탕으로 실물경제 활동이 온체인에 지속적으로 안착하는 첫 번째 카테고리가 되고 있음.
- 이 위에 신용, Hedge, 결제 인프라가 얹히며 “규제된 디파이”가 형성되고, 실물 금융과 온체인이 구조적으로 연결될 것.

5. SJ Baek - Tokenized Private Credit: The First Scalable On-Chain Yield Market
- 프라이빗 크레딧은 조각 투자, 온체인 자동화, 실시간 공시를 통해 온체인에서 처음으로 스케일할 수 있는 수익형 채권 자산군이 되고 있음.
- 언더라이팅 역량, 규제 정합성, 다국가 발행 인프라를 동시에 갖춘 플랫폼이 시장의 핵심 허브로 성장할 것임.

6. Edward Tan - ETH/BTC as the Market’s Risk Cycle Compass
- ETH/BTC 비율의 지속적인 강세는 과거 여러 사이클에서 유동성 확장과 알트코인 랠리에 선행하는 신호로 자주 등장했음.
- 온체인 수수료·수익성과 결합하면, 자본이 어느 시점에 어디로 리스크를 재배분하는지 가늠할 수 있는 실용적 프레임워크가 됨.

7. 안수빈 - Crypto as a Real-Time Speculation Markets
- 사용자 입장에서 크립토는 이제 “분산원장”이 아니라, 기대 → 결과 확인 → 재참여 사이클이 초단기로 반복되는 24시간 실시간 예측·투기 시장이 됨.
- 이를 확장하려면 오라클 설계, 초기 유동성 문제, 온체인 투명성이 만든 프라이버시 한계를 함께 해결해야 하며, 이것이 다음 과제임.

*첨부: 2025년 글로벌 규제 현황 (HOR)

Thesis 전문
https://medium.com/hashed-official/the-protocol-economy-hashed-2026-3d3991bfa382?postPublishedType=repub

Coindesk 보도 기사
https://www.coindesk.com/markets/2025/12/05/asia-morning-briefing-crypto-s-next-breakout-will-come-from-infrastructure-not-narratives-hashed-says

더불어민주당이 밝힌 ‘원화 스테이블코인’을 비롯한 디지털자산 기본법 2단계 법제화 일정 계획

한국은행은 원화 스테이블코인이 통화 정책에 미칠 영향을 우려해 강력한 통제권을 원하고 있고,

가상자산 업계 관계자는 “미국이 ‘지니어스 법(Genius Act)’ 등을 통해 스테이블코인 패권을 쥐려는 상황에서 한국만 은행 족쇄를 채울 수는 없을 것”이라고 전망

결국 향후 정부안은 은행의 안정성을 담보하되, 발행 주체는 핀테크 기업에도 열어주는 ‘한국형 MiCA(유럽 레퍼런스)’ 모델로 수렴될 가능성이 높다

https://www.mk.co.kr/news/stock/11486378