https://youtu.be/_a-LsYcfU_g?si=UWlOKyijgBiq_tK0
사이클을 대비해 어떤 알트코인을 사야 할까
사이클을 대비해 어떤 알트코인을 사야 할까
밈코인을 준비해야 하는 이유
저는 지난 사이클을 보면서 계속 이런 생각을 했습니다.
알트 불장이 사라진 게 아니라, 그 형태와 장소가 바뀐 게 아닐까.
2020~21년 사이클을 보면 당시 알트코인들은 지금보다 훨씬 가벼웠습니다.
코로나 폭락이 본격화되기 전인 2020년 3월 3일 기준으로도
LINK 약 $1.60B
ADA 약 $1.26B
XLM 약 $1.18B
TRX 약 $1.15B
수준이었습니다.
심지어 코로나 폭락 직후에는 LINK와 ADA가 $700M대까지 내려가기도 했습니다.
물론 이건 극단적인 폭락 구간이니 그 가격만 떼서 비교하는 건 의미가 없겠지만, 중요한 건 폭락 전에도 당시 시장에서 이미 메이저로 취급받던 알트들이 $1~2B 수준이었다는 겁니다.
그리고 본격적인 2021년 알트 불장이 시작되기 직전인 2021년 1월 1일에도
ADA 약 $5.46B
BNB 약 $5.47B
LINK 약 $4.74B
XLM 약 $2.90B
DOT 약 $7.44B
정도였습니다.
당시에는 이미 시장에서 충분히 알려진 메이저 알트들조차 몇 B 수준에서 새로운 상승 사이클을 시작했습니다.
그러니 유동성이 들어오면
$1B → $5B
$2B → $10B
같은 상승이 지금보다 훨씬 수월했고, 그보다 작은 잡알트들은 10배, 20배, 많게는 수십 배가 가능했습니다.
말 그대로 당시에는 알트 현물 자체가 레버리지와 비슷한 역할을 했습니다.
그런데 이번 사이클은 시작부터 구조가 달랐습니다.
신규 프로젝트들이 아직 제대로 시장에서 검증되기도 전에 $3B, $5B, $10B 이상의 FDV를 가지고 상장하기 시작했습니다.
2024년 주요 신규 토큰 22개의 평균 출시 FDV가 약 $4.7B 수준이었고,
STRK 약 $19.5B
W 약 $13.3B
ENA 약 $11.8B
수준의 FDV로 시작했습니다.
시가총액과 FDV는 당연히 같은 개념이 아닙니다.
하지만 오히려 저는 그 차이가 이번 사이클의 문제를 잘 보여준다고 생각합니다.
높은 FDV
낮은 초기 유통량
지속적인 Unlock
VC와 초기 투자자 물량
이런 구조로 시작하다 보니 겉으로 보이는 유통 시총보다 실제 시장이 감당해야 할 밸류에이션은 훨씬 컸습니다.
2021년 알트 불장 직전 LINK의 전체 시총이 약 $4.74B였는데, 이번 사이클에는 신규 알트들의 평균 출시 FDV부터 그 정도였던 겁니다.
그럼 과거처럼 이런 알트를 다시 5배, 10배씩 올리려면 어떻게 될까요?
$5B → $25B
$10B → $50B
까지 가야 합니다.
전체 크립토 시장의 유동성이 무한하다면 가능하겠지만, 유동성이 부족한 상황에서는 과거처럼 수많은 알트들을 동시에 5배, 10배씩 올리는 게 훨씬 어려워졌다고 생각합니다.
가격을 움직이는 주체 입장에서도 마찬가지입니다.
과거에는 작은 시총의 알트에 상대적으로 적은 자본을 투입해도 큰 가격 상승을 만들 수 있었고, 그만큼 손익비도 좋았습니다.
하지만 지금은 상장하는 순간부터 몇 B짜리인 알트를 몇 배씩 움직이려면 필요한 자본 자체가 달라졌습니다.
그리고 저는 과거 알트코인이 담당했던 이 역할의 상당 부분이 DEX의 밈코인으로 이동했다고 생각합니다.
DEX에는 여전히
$5M → $50M
$10M → $100M
$50M → $500M
같은 움직임이 가능합니다.
즉 과거 저시총 알트들이 가지고 있던
낮은 시총
높은 변동성
적은 자본으로 큰 상승
이라는 구조가 밈코인 시장에서 다시 나타난 겁니다.
실제로 지난 사이클에서 모두가 기다렸던 전통적인 의미의 알트 불장은 결국 기대만큼 오지 않았습니다.
반대로 솔라나를 중심으로 한 DEX와 밈코인 시장에는 엄청난 유동성이 몰렸고, 밈코인 열풍 당시 Solana DEX 하루 거래량이 $40B를 넘어설 정도로 온체인 거래가 폭발했습니다.
지난 사이클에서 가장 강력했던 투기 시장이 어디였느냐고 묻는다면 저는 알트가 아니라 밈이었다고 생각합니다.
그래서 저는 알트 불장이 없었던 게 아니라고 봅니다.
과거 CEX의 저시총 알트들이 담당하던 불장의 형태가
CEX → DEX
알트코인 → 밈코인
으로 이동한 것에 가깝다고 생각합니다.
물론 이번에도 밈코인만 오른다는 이야기는 아닙니다.
알트코인도 유동성이 들어오면 충분히 큰 상승이 나올 수 있습니다.
다만 이번에도 시장의 유동성이 제한되어 있다면 이미 몇 B 단위로 무거워진 알트 전체를 동시에 5배, 10배씩 끌어올리는 것보다, 훨씬 가벼운 온체인 시장에서 폭발적인 상승이 먼저 나올 가능성이 높다고 생각합니다.
그래서 다음 사이클을 준비한다면
“나는 밈코인은 안 해.”
라고 처음부터 닫아놓기보다는 DEX와 밈코인 시장에 유동성이 어디로 움직이는지는 반드시 봐야 한다고 생각합니다.
밈코인을 무조건 사라는 이야기가 아닙니다.
어떤 시장이 좋고 나쁘고, 근본이고 사기고를 떠나서 결국 우리가 봐야 할 건 하나라고 생각합니다.
돈이 어디로 가고 있는가.
저는 지난 사이클의 알트 불장이 사라진 게 아니라,
CEX에서 DEX로,
알트코인에서 밈코인으로
형태를 바꿔서 왔다고 생각합니다.
왜 알트 불장이 밈코인 쪽으로 왔는가
저는 지난 사이클을 보면서 계속 이런 생각을 했습니다.
알트 불장이 사라진 게 아니라, 그 형태와 장소가 바뀐 게 아닐까.
2020~21년 사이클을 보면 당시 알트코인들은 지금보다 훨씬 가벼웠습니다.
코로나 폭락이 본격화되기 전인 2020년 3월 3일 기준으로도
LINK 약 $1.60B
ADA 약 $1.26B
XLM 약 $1.18B
TRX 약 $1.15B
수준이었습니다.
심지어 코로나 폭락 직후에는 LINK와 ADA가 $700M대까지 내려가기도 했습니다.
물론 이건 극단적인 폭락 구간이니 그 가격만 떼서 비교하는 건 의미가 없겠지만, 중요한 건 폭락 전에도 당시 시장에서 이미 메이저로 취급받던 알트들이 $1~2B 수준이었다는 겁니다.
그리고 본격적인 2021년 알트 불장이 시작되기 직전인 2021년 1월 1일에도
ADA 약 $5.46B
BNB 약 $5.47B
LINK 약 $4.74B
XLM 약 $2.90B
DOT 약 $7.44B
정도였습니다.
당시에는 이미 시장에서 충분히 알려진 메이저 알트들조차 몇 B 수준에서 새로운 상승 사이클을 시작했습니다.
그러니 유동성이 들어오면
$1B → $5B
$2B → $10B
같은 상승이 지금보다 훨씬 수월했고, 그보다 작은 잡알트들은 10배, 20배, 많게는 수십 배가 가능했습니다.
말 그대로 당시에는 알트 현물 자체가 레버리지와 비슷한 역할을 했습니다.
그런데 이번 사이클은 시작부터 구조가 달랐습니다.
신규 프로젝트들이 아직 제대로 시장에서 검증되기도 전에 $3B, $5B, $10B 이상의 FDV를 가지고 상장하기 시작했습니다.
2024년 주요 신규 토큰 22개의 평균 출시 FDV가 약 $4.7B 수준이었고,
STRK 약 $19.5B
W 약 $13.3B
ENA 약 $11.8B
수준의 FDV로 시작했습니다.
시가총액과 FDV는 당연히 같은 개념이 아닙니다.
하지만 오히려 저는 그 차이가 이번 사이클의 문제를 잘 보여준다고 생각합니다.
높은 FDV
낮은 초기 유통량
지속적인 Unlock
VC와 초기 투자자 물량
이런 구조로 시작하다 보니 겉으로 보이는 유통 시총보다 실제 시장이 감당해야 할 밸류에이션은 훨씬 컸습니다.
2021년 알트 불장 직전 LINK의 전체 시총이 약 $4.74B였는데, 이번 사이클에는 신규 알트들의 평균 출시 FDV부터 그 정도였던 겁니다.
그럼 과거처럼 이런 알트를 다시 5배, 10배씩 올리려면 어떻게 될까요?
$5B → $25B
$10B → $50B
까지 가야 합니다.
전체 크립토 시장의 유동성이 무한하다면 가능하겠지만, 유동성이 부족한 상황에서는 과거처럼 수많은 알트들을 동시에 5배, 10배씩 올리는 게 훨씬 어려워졌다고 생각합니다.
가격을 움직이는 주체 입장에서도 마찬가지입니다.
과거에는 작은 시총의 알트에 상대적으로 적은 자본을 투입해도 큰 가격 상승을 만들 수 있었고, 그만큼 손익비도 좋았습니다.
하지만 지금은 상장하는 순간부터 몇 B짜리인 알트를 몇 배씩 움직이려면 필요한 자본 자체가 달라졌습니다.
그리고 저는 과거 알트코인이 담당했던 이 역할의 상당 부분이 DEX의 밈코인으로 이동했다고 생각합니다.
DEX에는 여전히
$5M → $50M
$10M → $100M
$50M → $500M
같은 움직임이 가능합니다.
즉 과거 저시총 알트들이 가지고 있던
낮은 시총
높은 변동성
적은 자본으로 큰 상승
이라는 구조가 밈코인 시장에서 다시 나타난 겁니다.
실제로 지난 사이클에서 모두가 기다렸던 전통적인 의미의 알트 불장은 결국 기대만큼 오지 않았습니다.
반대로 솔라나를 중심으로 한 DEX와 밈코인 시장에는 엄청난 유동성이 몰렸고, 밈코인 열풍 당시 Solana DEX 하루 거래량이 $40B를 넘어설 정도로 온체인 거래가 폭발했습니다.
지난 사이클에서 가장 강력했던 투기 시장이 어디였느냐고 묻는다면 저는 알트가 아니라 밈이었다고 생각합니다.
그래서 저는 알트 불장이 없었던 게 아니라고 봅니다.
과거 CEX의 저시총 알트들이 담당하던 불장의 형태가
CEX → DEX
알트코인 → 밈코인
으로 이동한 것에 가깝다고 생각합니다.
물론 이번에도 밈코인만 오른다는 이야기는 아닙니다.
알트코인도 유동성이 들어오면 충분히 큰 상승이 나올 수 있습니다.
다만 이번에도 시장의 유동성이 제한되어 있다면 이미 몇 B 단위로 무거워진 알트 전체를 동시에 5배, 10배씩 끌어올리는 것보다, 훨씬 가벼운 온체인 시장에서 폭발적인 상승이 먼저 나올 가능성이 높다고 생각합니다.
그래서 다음 사이클을 준비한다면
“나는 밈코인은 안 해.”
라고 처음부터 닫아놓기보다는 DEX와 밈코인 시장에 유동성이 어디로 움직이는지는 반드시 봐야 한다고 생각합니다.
밈코인을 무조건 사라는 이야기가 아닙니다.
어떤 시장이 좋고 나쁘고, 근본이고 사기고를 떠나서 결국 우리가 봐야 할 건 하나라고 생각합니다.
돈이 어디로 가고 있는가.
저는 지난 사이클의 알트 불장이 사라진 게 아니라,
CEX에서 DEX로,
알트코인에서 밈코인으로
형태를 바꿔서 왔다고 생각합니다.
며칠 전 라이브 방송에서 했던 이야기이지만,
가끔 유동성 이야기를 하면
“$1T가 풀린다고 그 돈이 전부 비트코인으로 들어오는 것도 아닌데 무슨 의미가 있냐”
라는 이야기가 나옵니다.
물론 맞는 말입니다.
예를 들어 시장에 $1T의 새로운 유동성이 생긴다고 해도 그 돈이 전부 암호화폐로 들어올 가능성은 거의 없습니다.
가령 단순하게
미국 주식 70%
채권 20%
금 8%
BTC 2%
정도로 흘러간다고 가정해보겠습니다.
그러면 BTC로 들어오는 돈은 전체 유동성의 고작 2%, 약 $20B입니다.
전체 $1T에서 보면 정말 작은 비중입니다.
하지만 중요한 건 비중이 아니라 그 돈을 받아내는 시장의 크기라고 생각합니다.
미국 주식이나 채권 시장은 크립토와 비교할 수 없을 정도로 거대한 시장입니다.
반면 BTC와 크립토 시장은 상대적으로 훨씬 작습니다.
그래서 전체 유동성의 아주 일부만 크립토로 흘러들어와도 그 돈이 가격에 미치는 영향은 훨씬 클 수 있습니다.
결국 제가 유동성을 볼 때 중요하게 생각하는 건
“풀리는 돈이 전부 크립토로 들어오는가?”
가 아닙니다.
“늘어난 유동성 중 일부라도 크립토 시장으로 들어오는가?”
이게 더 중요합니다.
그리고 크립토로 들어온 유동성이 시장 전체에 골고루 퍼질 필요도 없다고 생각합니다.
그 돈이 밈이든, 어떤 알트코인이든, 그 순간 시장에서 가장 강한 내러티브와 기대수익이 있는 곳으로 흘러들어가면 됩니다.
전체 유동성에서 보면 고작 1~2%밖에 안 되는 돈이라도,
그 돈이 크립토로 들어오고 다시 특정 섹터나 몇몇 자산에 집중된다면 가격에 미치는 영향은 훨씬 커질 수 있습니다.
그래서 저는 단순히
“얼마나 많은 돈이 풀리는가”
만 보는 게 아니라,
“그중 얼마가 크립토로 들어오는가”
그리고 더 중요하게는
“그 돈이 지금 어디로 가고 있는가”
를 같이 봐야 한다고 생각합니다.
전체 유동성의 작은 일부만 들어와도 됩니다.
그 돈이 밈이든 어떤 알트코인이든 흘러들어오기 시작한다면,
크립토는 전통 금융시장보다 훨씬 작은 시장이기 때문에 그 작은 유동성만으로도 충분히 큰 움직임이 나올 수 있다고 생각합니다.
가끔 유동성 이야기를 하면
“$1T가 풀린다고 그 돈이 전부 비트코인으로 들어오는 것도 아닌데 무슨 의미가 있냐”
라는 이야기가 나옵니다.
물론 맞는 말입니다.
예를 들어 시장에 $1T의 새로운 유동성이 생긴다고 해도 그 돈이 전부 암호화폐로 들어올 가능성은 거의 없습니다.
가령 단순하게
미국 주식 70%
채권 20%
금 8%
BTC 2%
정도로 흘러간다고 가정해보겠습니다.
그러면 BTC로 들어오는 돈은 전체 유동성의 고작 2%, 약 $20B입니다.
전체 $1T에서 보면 정말 작은 비중입니다.
하지만 중요한 건 비중이 아니라 그 돈을 받아내는 시장의 크기라고 생각합니다.
미국 주식이나 채권 시장은 크립토와 비교할 수 없을 정도로 거대한 시장입니다.
반면 BTC와 크립토 시장은 상대적으로 훨씬 작습니다.
그래서 전체 유동성의 아주 일부만 크립토로 흘러들어와도 그 돈이 가격에 미치는 영향은 훨씬 클 수 있습니다.
결국 제가 유동성을 볼 때 중요하게 생각하는 건
“풀리는 돈이 전부 크립토로 들어오는가?”
가 아닙니다.
“늘어난 유동성 중 일부라도 크립토 시장으로 들어오는가?”
이게 더 중요합니다.
그리고 크립토로 들어온 유동성이 시장 전체에 골고루 퍼질 필요도 없다고 생각합니다.
그 돈이 밈이든, 어떤 알트코인이든, 그 순간 시장에서 가장 강한 내러티브와 기대수익이 있는 곳으로 흘러들어가면 됩니다.
전체 유동성에서 보면 고작 1~2%밖에 안 되는 돈이라도,
그 돈이 크립토로 들어오고 다시 특정 섹터나 몇몇 자산에 집중된다면 가격에 미치는 영향은 훨씬 커질 수 있습니다.
그래서 저는 단순히
“얼마나 많은 돈이 풀리는가”
만 보는 게 아니라,
“그중 얼마가 크립토로 들어오는가”
그리고 더 중요하게는
“그 돈이 지금 어디로 가고 있는가”
를 같이 봐야 한다고 생각합니다.
전체 유동성의 작은 일부만 들어와도 됩니다.
그 돈이 밈이든 어떤 알트코인이든 흘러들어오기 시작한다면,
크립토는 전통 금융시장보다 훨씬 작은 시장이기 때문에 그 작은 유동성만으로도 충분히 큰 움직임이 나올 수 있다고 생각합니다.
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하락다이버전스? 당신은 죽을수도있습니다.
https://youtube.com/live/6SztON_58G0?feature=share
https://youtube.com/live/6SztON_58G0?feature=share
아직은 시장에 1b를 한번에 갈 만한 유동성이 없다고 생각합니다.
그 전에 반드시 큰 조정이 오고 지금 포모에 따라 타는것 보단 늘 그랬듯 조정을 기다려서 사는것이 좋다는게 저의 생각입니다.
그냥 1b가면 어떻게 하냐고요? 그럼 1b찍고 나오는 조정에 살꺼에요.
그 전에 반드시 큰 조정이 오고 지금 포모에 따라 타는것 보단 늘 그랬듯 조정을 기다려서 사는것이 좋다는게 저의 생각입니다.
그냥 1b가면 어떻게 하냐고요? 그럼 1b찍고 나오는 조정에 살꺼에요.
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김봉찬의 트레이딩 룸
밈코인을 준비해야 하는 이유 왜 알트 불장이 밈코인 쪽으로 왔는가 저는 지난 사이클을 보면서 계속 이런 생각을 했습니다. 알트 불장이 사라진 게 아니라, 그 형태와 장소가 바뀐 게 아닐까. 2020~21년 사이클을 보면 당시 알트코인들은 지금보다 훨씬 가벼웠습니다. 코로나 폭락이 본격화되기 전인 2020년 3월 3일 기준으로도 LINK 약 $1.60B ADA 약 $1.26B XLM 약 $1.18B TRX 약 $1.15B 수준이었습니다. 심지어…
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