기준금리 점도표 중간값: 3.875% -> 4.000%
최대(4.375%), 최소(3.625%)값은 유지

■ Jerome Powell 연준의장

1. 현재 통화정책은 상황에 대응하기 적절한 수준(well positioned to respond)

2. 고용환경은 견조. 실업률도 낮은 수준에서 안정적으로 유지 중. 꾸준히 완전고용 상태가 이어지고 있음

3. 관세 관련 위축된 심리는 소비에도 영향을 미칠 가능성. 지금도 심리는 부진하지만 소폭이나마 개선

4. 5월 PCE, Core PCE는 각각 2.3%, 2.6% 예상

5. 최근 단기 기대인플레이션은 상승한 것으로 평가. 주된 요인은 관세

6. 관세의 여파는 관세정책의 강도에 따라 다르게 나타날 것. 관세가 물가에 미치는 영향은 기존 예상 대비 지속적으로 이어질 수 있음

7. 궁극적인 물가 안정의 핵심은 장기 기대인플레이션의 고정

8. 일시적일 수 있는 물가 상승이 항구적인 상승 요인으로 발전하지 못하게 막는 것이 중요

9. 연준 위원들의 전망치들은 증가한 불확실성을 반영

10. 최근 3개월 간 물가 흐름은 긍정적. 물가 안정세는 주거 가격 안정에 일부 기인

11. 연준은 정책 조정 이전에 상황의 전개 양상을 지켜볼 수 있는 시간을 확보

12. 관세가 소비자에게 본격적인 영향을 미치기까지는 시간이 소요될 것. 지금은 관세 영향의 초기 단계(beginning to see some tariff effects)

13. 상품물가가 소폭 상승하기 시작. 여름에도 이 추세는 이어질 전망

14. 전망치처럼 인플레이션이 상승한 뒤 재차 둔화될지는 불명확

15. 불확실성은 여전히 높지만 4월 대비 소폭 감소

16. 연준 그 어느 누구도 기준금리가 전망 경로대로 이동할 것이라고는 생각하지 않음(no one holds rate path projections with a great deal of conviction)

17. 고용이 견조한 상태를 유지하고, 물가의 추가 둔화가 필요하다면 기준금리를 유지하는 것이 적절한 선택

18. 여름 즈음에는 상황이 조금 더 명확해질 것. 경제는 1.5~2.0% 수준 성장세 보일 것. 정책 조정을 위해서는 추가적인 데이터(some actual data) 확인이 필요

19. 이민자 유입 감소로 노동력 공급도 감소

20. 금번 회의에서는 연준의 소통방식 개선에 대한 논의가 있었음. 여기에는 SEP 방식 변경도 포함. 가을에 관련한 논의가 추가적으로 있을 것

21. 통화정책은 소폭 긴축적(modestly restrictive)

22. 고용상황은 기준금리 인하가 필요하지 않음(labour market is not crying out for a rate cut)

23. 이스라일-이란 분쟁이 에너지 가격을 끌어올릴 수 있음. 그러나 물가 추세에 큰 영향을 주지는 못할 것으로 예상

24. 기준금리 인상은 분명히 기본 시나리오가 아님(rate hike is not the base case)

[FOMC 리뷰] 움직일 이유가 없음

▶ 기준금리 동결
▶ 성명서 및 기자회견: 관망모드
▶ 움직이지 않을 것. 기존 전망 유지

기존 전망(9월, 12월 각 1회 인하, 연말 기준금리 4.00%) 유지

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