아 이걸 이제 봤네

8일날, 케이젠 밋업 보상 다시 확인해보니 1800개 들어와서 대략 $450 가량 보상이었는데, 대폭락장 와버려서 반토막이 나버렸네 아쉽네요.

카이토 유후가 이번 하이퍼리퀴드, 라이터의 대처에 대해서 생각을 정리한 것이 있는데 생각할 점이 많아서 공유합니다.

번역하면 아래와 같습니다.

어제 일어난 일은 앞으로 토큰 보유자, 트레이더, 그리고 볼트 예치자 간의 경제적 관계에 깊은 영향을 미칠 것이라고 생각합니다.

하이퍼리퀴드(Hyperliquid)의 TGE 당시에는 트레이더와 토큰 보유자가 사실상 같은 집단이었습니다. 정확히 말하면 단순히 같은 정도가 아니라, 거래량과 사용량에 따라 소유 비율이 조정되는 구조였죠. 이건 거의 완벽한 이해관계 정렬(alignment)이었습니다.

하지만 시간이 지나면서 이 구조는 불가피하게 분리(diverge) 되었고, 이제는 거래를 전혀 하지 않지만 $HYPE를 보유한 사람들, 그리고 엄청난 거래량을 내지만 $HYPE를 전혀 보유하지 않은 사람들이 존재하게 되었습니다.

결국 이게 바로, 어제 $HYPE 보유자들이 “역대 최대 규모의 바이백과 볼트(HLP) 수익”을 축하하는 모습을 보고 일부 트레이더들이 씁쓸함을 느낀 이유입니다.

만약 이런 일이 TGE 이전에 일어났다면 정렬은 훨씬 쉬웠을 겁니다. 그냥 특정 트레이더들에게 포인트를 추가로 주면 되었으니까요. 하지만 TGE 이후에는 훨씬 어렵습니다. 특히 프로토콜이 현금 예비금(cash reserve)이나 보험 기금(insurance fund)을 갖고 있지 않은 상황에서는 더욱 그렇습니다.

개인적으로, 이번 사건은 인센티브 모델에 대한 재고를 촉발할 가능성이 크다고 봅니다. 아마도 “100% 바이백 시대”의 끝을 의미할 수도 있습니다. 추는 너무 한쪽으로 치우쳤고, 이제는 균형을 되찾아야 할 때인 것 같습니다.

그런 점에서 Lighter의 접근법은 더 균형 잡히고, 트레이더 친화적으로 느껴집니다.
LLP가 손실을 흡수했고, 트레이더들은 그 덕분에 보호받았죠.

하지만 장기적으로 Lighter에게도 두 가지 중요한 질문이 생깁니다:

1. LLP가 사실상의 보험 기금(quasi-insurance fund) 역할을 하게 된다면, 전체 네트워크의 미체결 약정(Open Interest, OI)에 대해 LLP 규모에 비례한 상한(cap)이 필요하지는 않을까?

2. 그리고 더 높은 리스크를 감수하는 LLP에게는 어떻게 보상을 주어야 할까?
그렇지 않으면 경쟁력이 떨어질 수 있으니까요.

이 부분에서 결국 수익 분배 구조와 인센티브 구조의 재설계가 필요하다고 봅니다.
즉, 지금처럼 모든 수익을 100% 바이백(=토큰 보유자에게만 보상)하는 대신,
수익을 다음과 같이 나눌 수도 있을 겁니다:

시스템 레벨 리스크를 방어하기 위한 보험 기금(insurance fund)

더 높은 리스크를 감수하는 볼트 참여자 보상 인센티브 (트레이더 친화적 구조 유지)

프로토콜 개발 비용 충당

그리고 마지막으로 초과 수익을 토큰 보유자에게 환원

물론, 앞으로 퍼페추얼 DEX(perp DEX, 무기한 선물 거래소)들의 인센티브 모델이
어떤 방향으로 진화할지는 아무도 모릅니다. 하지만 한 가지 확실한 건,
몇 년 전과 비교하면 우리는 엄청난 발전을 이루었다는 것입니다.

특히 파생상품(derivative)이라는 성격 덕분에 이 모델은 거의 모든 자산군으로 확장 가능한 구조를 가지고 있습니다. DeFi가 이걸 제대로 해낸다면, 이 산업 전체에 엄청난 기회가 열릴 겁니다.

저는 언젠가 우리가 거기에 도달할 거라 믿습니다.
계속 만들어나갑시다. (let’s all keep building!)

요약하자면, $HYPE 의 TGE 이후 하이퍼리퀴드 참여자의 인센티브 얼라인먼트가 갈라지고 있다는 겁니다. 초창기에는 하리의 사용자가 토큰 홀더였고, 토큰 홀더가 하리의 강성 유저였기 때문에 인센티브 얼라인이 쉬웠지만, 지금은 하리를 사용하지 않으면서도 토큰은 들고있는 사람들이 있는 반면, 토큰을 가지고 있지 않지만 하리를 사용하는 사람들도 있습니다.

이게 각자의 이해관계를 다르게 만들고 이로부터 나오는 "다른 이해관계"가 이번 사태와 같은 일들이 벌어졌을 때, 특정 집단들은 결과물에 대해 기분이 나쁠 수 있는 것이죠.

유후는 이번 사태가 인센티브 모델을 다시 고민하게 만들 것이라고 이야기 합니다. 특히 수익을 전부 바이백하는 100% 바이백 시대에 대해서 다시 한 번 생각해봐야 한다고 주장합니다.

100% 바이백이 아니라 수익을 다양한 곳에 분배해야 한다는 것이 유후의 의견입니다.

토큰 홀더 < > 트레이더 모두 중요한 이해당사자이기 때문에, 이 둘 사이에서 잘 밸런싱을 하는 것이 앞으로 하이퍼리퀴드에서도 중요한 과제가 되겠네요. 전 그럼에도 하이퍼리퀴드가 계속 1황 자리를 유지할거라고 생각하긴 합니다.

https://x.com/Punk9277/status/1977290447451218360

갈놈은 다시 가는 중

BNB 대폭락장 전으로 회귀

진짜 미쳤네

JD 밴스 부통령, "트럼프 대통령은 중국과 '합리적인 협상'을 할 의지가 있다"
#정보
JD 밴스 부통령 (폭스 뉴스 인터뷰)

- 어제 트럼프 대통령과 중국 문제에 대해 논의했다
- 트럼프 대통령이 시진핑 주석과 쌓은 우호 관계를 높이 평가한다
- 트럼프 대통령은 미국이 중국에 압박 수단을 사용할 필요가 없기를 희망하고 있다
- (중국 기업 퇴출 관련) 트럼프 대통령은 모든 가능성을 열어두고 있다
- 만약 중국이 부정적으로 대응한다면, 트럼프 대통령이 대응할 더 많은 카드를 갖고 있다
- 트럼프 대통령은 중국과 '합리적인 협상'을 할 의지가 있다
- 중국의 반응이 어떻게 나올지는 앞으로 몇 주 안에 알게 될 것이다

진짜 반대로 끝도없이 흐르는 바운드리스

$ZKC 는 업비트 상장하고 리얼 원웨이 하락 보여주는 중

이번 시장 하락에 대한 새로운 시각

트위터를 보다, 흥미로운 관점이 있어서 공유합니다.
3개로 나뉘어진 긴 아티클이라 글 꼬리에 링크를 달아두겠습니다. 원 글로 읽어보시는 것 추천.

배경

1. 피해가 바이낸스와 세가지 특정 자산에만 집중 (USDe, wBETH, BNSOL)
2. 바이낸스가 10월 14일에 이 세 자산의 가격 책정 매커니즘을 업데이트한다고 10월 6일에 공지.

공격 가설

1. 관세 뉴스 후 시장 하락 시작 (정상적인 시장 반응)
2. 알트코인 청산 가속화 (MM 포지션 제거 시도 추정, 유동성 급감)
3. USDe, wBETH, BNSOL 동시 폭락 (핵심 타겟 자산의 디페깅 발생)
4. 최대 가격 괴리 -> 총 청산액 100억달러 초과

공격을 용이하게 만든 요인

USDe의 취약성 - 바이낸스의 고수익 프로그램(~12%) 으로 인해 USDe를 담보로 한 고레버리지 포지션이 많았고, USDe 현물 호가창의 유동성이 얕았기 때문에 조작에 취약.

시장 조성자 제거 - 초기 알트코인 청산이 MM을 목표로 했다면, 이는 MM의 유동성 철수를 유발하여 시장을 무방비 상태로 만들었을 것.

공격자의 잠재적 이익

조직적인 공격이었다면, 공격자는 숏 포지션 수익, 낮은 가격에 자산 매집, 차익 거래 등을 통해 총 $8억 ~ $12억 규모의 비정상적인 수익을 얻었을 것으로 추정

출처

1. How a Tariff Announcement Turned Into Crypto's $19 Billion Liquidation Cascade
2. Was the Friday Crash a Coordinated Attack? The Evidence Points to Something Disturbing
3. Oracle, Oracle, Oracle: How Price Feed Design Turned $60 Million Into a $19 Billion Catastrophe

음모론이라고 생각할 수 있겠지만, 어느정도 논리가 있고, 공지 후 핵심 자산의 붕괴 등의 타이밍이 설득력이 있다고 생각해서, 읽어보시면 좋을 것 같습니다.

전설의 레전드

바낸 알파로 받알던 $COAI 는 단 250개로 1.2만불 찍고 옴

현재는 약 3천불 수준

그래서 진행중인 이벤트가 하나 있음

게임 플레이 하기 l 원문 공지

다이스고 정식출시하고 도진 캐릭터 찾는 이벤트 하고 있는데(총 8명 인플루언서 있음) 저를 잡아서 죽이면 보상을 주는 시스템이라고 하는데...

파산 시켜버리면 보상 많이 준다고 하니 게임 플레이 하는 분들은 열심히 찾아주세요!

: 파산시키면 보상을 주는 시스템
: 트위터 인증까지 하면 추가 보상 주는 듯(링크)

700달러 보상 이벤트 l 파산시키기 이벤트 l 친구 초대 이벤트

실제로 추가 쿠폰도 구해왔는데, 중복 사용 가능하니까 게임 플레이 하실분들은 참고해서 코드 사용해서 즐겨보시면 좋을 것 같네요

- 보상 : 다이아 50개 / 골드 100개 / 캐릭터 뽑기 5회 등

- GK57S4SY
- 3F6UZT8L
- 8HFO3V8T
- OK2C0ZOY
- 6PY8T2QR
- RLPTE6RP
- BN7OF3FT
- FUGDWAC4
- 5DRESJIM
- NN606CIM
- CL2TEPLV
- AQFDEHFS

트럼프 아들 셋이 올해 코인으로 번 돈 규모.


장남은 자산이 500억에서 7000억
둘째는 560억에서 1조
막내도 100억에서 2000억

이 자산이 급격히 늘어난 시점이 전부 트럼프 대통령의 발언 시기와 거의 겹침.

정말 우연이라고 보기엔 타이밍이 너무 절묘.

진짜 코인시장을 대하는 트럼프 일가의 태도가 어쩐지 잘 보여주는 사례.


#트럼프리딩   #코인   #내부자거래