Инвестиционные проекты, в том числе «Лимон на чай», продвигают идею, что акции — это фундамент портфеля и держать их нужно при любом раскладе. Однако в момент, когда фонды ликвидности дают 14% без нервов и без просадок, эта прописная истина дает трещину в глазах инвесторов.
Поэтому предлагаю сегодня поднять вопрос актуальности такого совета.
Начну с главного различия, которое многие упускают. Когда вы кладете деньги на вклад или в фонд ликвидности, вы даете их в долг, поэтому сколько вы обещали, столько и получите.
Когда вы покупаете акцию, вы становитесь совладельцем бизнеса и забираете долю в том, что он заработает, а верхней границы здесь нет.
Отсюда следует все остальное
1. Бизнес переносит инфляцию в цену, а вклад нет. Магазин поднимает ценник, банк повышает комиссию, нефтяник продает баррель дороже, и выручка компаний растет вместе с ценами, а вслед за ней растет стоимость доли, которой вы владеете. За 10 лет цены в стране прибавили около 87-90%, обогнать это фиксированным процентом почти невозможно.
2. Дивиденды приходят из прибыли, а не из %-ной политики: компания платит вам потому, что заработала, а не потому, что регулятор так решил.
3. Сложный процент работает только там, где есть рост. При взносах 5 000 рублей в месяц и доходности 12-14% годовых за двадцать лет накапливается 4,5-5,5 млн рублей, причем большую часть этой суммы дает не ваш взнос, а реинвестированный доход.
И главное: любой цикл дорогих денег заканчивается. Фонд ликвидности платит ровно столько, сколько стоят деньги сегодня, поэтому при снижении ставки его доходность упадет, а акция, купленная при дорогих деньгах, останется у вас по старой цене.
Эта логика работает и на растущем рынке, и на падающем, и при ставке 5%, и при ставке 21%.
Текущий момент ее только усиливает. ЦБ прогнозирует среднюю траекторию ставки около 10,5-12,5%, то есть нынешние 14% в фонде ликвидности — это уходящая натура.
Дивидендная доходность Сбера за 2025 год составила 14,42%, у Х5 около 13,15%, что сопоставимо с фондом, только с бонусом в виде самого бизнеса. После 2008 года рынок дал плюс 200% за два года, после 2022 плюс 100% за полтора, и забирали эту доходность те, у кого позиции были набраны заранее.
Акции при этом не заменяют портфель целиком: подушка в фондах ликвидности обязательна, облигации дают предсказуемый поток, золото закрывает валютный риск. Разница в том, что защитная часть капитал сохраняет, а создают его акции.
Так что совет про фундамент из акций проверку временем проходит, просто звучать он должен полностью:
ядром они остаются при горизонте от трех лет и спокойном отношении к просадкам по дороге. Если деньги нужны через год, спорить не буду, оставайтесь в защитной части, а для всех остальных вопрос стоит иначе: не покупать или нет, а по каким ценам набирать позицию.
Скажите, какая доля акций у вас сейчас в портфеле?
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍21❤10🔥8🤔2
🎁 Собираю фонды за вас с нуля
В личном канале вчера завел диалог про фонды.
Да так завел, что собрал целую подборку рабочих фондов и разложил по задачам конкретно под портфели инвесторов. Мне сначала сказали, это надо продавать 😁 Но я отдаю это бесплатно, забрать вы можете, написав мне в личные сообщения @radchenkolemon
Но чтобы получить ее, нужно выполнить условие!
Подборку я отдаю вместе с личной консультацией, и рассчитана она на тех, кто в фондах пока не разбирается. Если вы не знаете, чем БПИФ отличается от ПИФа, впервые слышите про ошибку слежения и не понимаете, куда положить подушку, вам сюда: разберем от нуля, под ваш горизонт и вашу сумму пополнений.
Если у вас уже собран портфель и вы спокойно ориентируетесь в инструментах, честнее сказать прямо: за 20 минут разговора я не расскажу вам ничего, чего вы не знаете, а волшебной таблетки, которая выводит портфель из минуса за одну консультацию, у меня нет. Вам будет полезнее наше видео на Youtube, там разобрана та же логика отбора фондов, только без очереди и записи.
Условие для тех, кто идет за подборкой: 20 минут разговора с нашей командой. Мы готовим изменения в клубе «Лимон+» и хотим строить их на реальных запросах новичков, а не на своих догадках.
Как это работает:
Возьму только2️⃣ 5️⃣ человек.
Напишите мне в личные сообщения @radchenkolemon слово «Фонды», поставлю вас в очередь.
В личном канале вчера завел диалог про фонды.
Да так завел, что собрал целую подборку рабочих фондов и разложил по задачам конкретно под портфели инвесторов. Мне сначала сказали, это надо продавать 😁 Но я отдаю это бесплатно, забрать вы можете, написав мне в личные сообщения @radchenkolemon
Но чтобы получить ее, нужно выполнить условие!
Подборку я отдаю вместе с личной консультацией, и рассчитана она на тех, кто в фондах пока не разбирается. Если вы не знаете, чем БПИФ отличается от ПИФа, впервые слышите про ошибку слежения и не понимаете, куда положить подушку, вам сюда: разберем от нуля, под ваш горизонт и вашу сумму пополнений.
Если у вас уже собран портфель и вы спокойно ориентируетесь в инструментах, честнее сказать прямо: за 20 минут разговора я не расскажу вам ничего, чего вы не знаете, а волшебной таблетки, которая выводит портфель из минуса за одну консультацию, у меня нет. Вам будет полезнее наше видео на Youtube, там разобрана та же логика отбора фондов, только без очереди и записи.
Условие для тех, кто идет за подборкой: 20 минут разговора с нашей командой. Мы готовим изменения в клубе «Лимон+» и хотим строить их на реальных запросах новичков, а не на своих догадках.
Как это работает:
✔️ Сначала короткий диалог с командой, вам зададут вопросы про ваш опыт и задачи
✔️ Сразу после отдаю подборку фондов
✔️ Дальше созваниваемся со мной, и я провожу консультацию по вашему портфелю
Возьму только
Напишите мне в личные сообщения @radchenkolemon слово «Фонды», поставлю вас в очередь.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🔥16❤5👍2👏1
С 4 по 11 августа котировки выросли почти на 7%, декабрьский фьючерс на CME во вторник доходил до $4495 за унцию. Таких уровней рынок не видел с 5 июня.
Причин у роста две, и обе временные.
Первая — неопределенность вокруг Ормузского пролива. Пока не ясно, чем закончится история с Ираном, капитал уходит в защитные активы. Когда конфликт разрешится, этот фактор из цены уйдет.
Вторая — ожидания по ставке ФРС. Золото не платит купон и не приносит дивидендов, поэтому чем выше ставка, тем менее интересно держать металл вместо облигаций.
Здесь есть нюанс, который многие упускают. Золото принято считать защитой от инфляции, но нынешний рост цен в Штатах разогнан подорожанием энергоносителей, и металл реагирует на него иначе. Аналитики говорят, что риск нового цикла повышения ставок работает против золота.
Прогнозы на ближайшие недели расходятся. «СберИнвестиции» ждут диапазон $4000–4400 за унцию, около 10 500–12 000 рублей за грамм. Инвесторы смотрят на $4600 в перспективе пары месяцев.
Держите в голове и рублевую специфику: цена металла у нас зависит не только от мировой котировки, но и от курса, поэтому ослабление рубля добавляет к рублевой цене само по себе.
Что из этого следует для портфеля:
✔️ Заходить после недельного роста на 7% значит догонять движение. Золото собирают заранее и частями.✔️ Металл решает задачу защиты, а не роста капитала. Купонов и дивидендов здесь нет, поэтому доля в 5–15% остается разумной границей.✔️ Биржевой формат удобнее физического: та же динамика цены, продать можно за один день, хранить дома ничего не нужно.✔️ Геополитическая премия живет ровно столько, сколько живет сам конфликт. Строить на ней долгосрочную позицию рискованно.
Ближайшая точка, где картина обновится, заседание ФРС в середине сентября.
Кстати, август в клубе «Лимон+» у нас как раз месяц золота: разбираем комиссии, спреды и то, когда вместо металла интереснее смотреть на добытчиков.
Ставьте 🐳, если разбор полезен
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🐳27🔥8❤6👍3
Друзья, в этот канал я пишу больше про рынок: новости, отчеты, ставку, курс. Формат такой, что база остается за скобками, потому что объяснять в основном разборе, что такое купон и чем ОФЗ отличается от корпоративной облигации, просто некогда и негде.
А запросов на эту базу приходит много.
Поэтому в личном канале я на три недели ухожу в фундамент. Бесплатно, без записи и очереди, просто читайте.
Что уже разобрали:
1. Акции. Как выбирать, на что обращать внимание, чего опасаться.
2. Облигации. Чем отличаются от акций, когда брать выгоднее, ключевые критерии выбора.
Отдельно скажу про формат. Там канал камерный поэтому я быстрее отвечаю на вопросы и часто записываю голосовые под конкретные ситуации подписчиков. Здесь аудитория большая и такой диалог физически не вытянуть, а там он получается.
Так что если по ходу уроков что-то останется непонятным, вы просто спрашиваете, и я отвечаю лично.
🧍♂️ Кому будет полезно: если вы уже открыли счет, но покупаете по чужим советам. Или пока не открыли, потому что боитесь начать не с того.
Если вы на рынке несколько лет и спокойно ориентируетесь в инструментах, скажу честно: ничего нового вы там не найдете, эти три недели не для вас.
Жду вас 👉https://t.me/lftchallenge
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🔥14❤3
На внебиржевом рынке форекс пара USD/RUB в моменте поднималась на 2,86%, до 85,45 рубля. Позже рост замедлился, доллар торговался около 84,01. С начала августа валюта прибавила 5,5%, и это первый выход выше 85 с 20 марта.
Почему рубль слабеет. Аналитики называют сразу несколько причин:
Обратите внимание на природу этих факторов. Здесь нет ни одного разового шока, все они структурные и работают месяцами. Крепкий рубль первой половины года держался на дорогих деньгах и слабом импорте, а по мере снижения ставки обе опоры слабеют.
Что это значит для портфеля:
1. Компании-экспортеры от слабого рубля выигрывают напрямую. Выручка у них валютная, а издержки рублевые, поэтому нефтяники, металлурги и производители удобрений получают дополнительную маржу.
2. Импортеры и компании с валютными закупками, наоборот, оказываются под давлением. То же касается ритейла с высокой долей импортного ассортимента.
3. Золото в рублевом выражении растет дважды: за счет мировой котировки и за счет курса. Об этом писал во вторник в разборе по металлу.
4. Рублевые фонды ликвидности при ослаблении рубля свою покупательную способность теряют. Инструмент отличный, но валютный риск он не закрывает.
Что я в такой ситуации не делаю: не бегаю в обменник на новостях!😁
Покупать валюту после движения на 5,5% за две недели, значит догонять рынок, а на курсе как раз чаще всего и теряют те, кто действует на эмоциях.
Валютная часть портфеля собирается заранее и небольшими долями, через экспортеров, золото и замещающие активы. Тогда очередной скачок курса вы встречаете не с калькулятором в руках, а спокойно))
Ставьте 🐳, если разбор полезен.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🐳40❤13👍4🔥3👏1
‼️ Интересные и полезные посты за последнее время, переходите если не успели посмотреть:
✅ Почему ядро портфеля это ВСЕГДА акции?
✅ Собираю фонды за вас с нуля
✅ Золото прибавило почти 7% за неделю. Скупать или нет?
✅ Как с нуля сформировать портфель под свои задачи без долгих обучений здесь и сейчас бесплатно?
✅ Пора паниковать? Доллар выше 85 рублей впервые с марта
📖 Россияне забывают забрать у государства до 52 тысяч рублей в год
❗️ Подписывайтесь на личный ТГ-канал
❗️ Подписывайтесь на нас в MAX
Жду ваши 🔥, если такие посты для вас полезны!
✅ Почему ядро портфеля это ВСЕГДА акции?
✅ Собираю фонды за вас с нуля
✅ Золото прибавило почти 7% за неделю. Скупать или нет?
✅ Как с нуля сформировать портфель под свои задачи без долгих обучений здесь и сейчас бесплатно?
✅ Пора паниковать? Доллар выше 85 рублей впервые с марта
📖 Россияне забывают забрать у государства до 52 тысяч рублей в год
❗️ Подписывайтесь на личный ТГ-канал
❗️ Подписывайтесь на нас в MAX
Жду ваши 🔥, если такие посты для вас полезны!
🔥8🐳4❤1👍1
Forwarded from Илья PR🍋 инвестиции
Как я разбираю облигацию перед покупкой?
Продолжаем идти по «Дому капитала». Фундамент залили фондами ликвидности, вторую стену собрали из акций, теперь возвращаемся к первой стене, к облигациям.
По акциям я недавно давал алгоритм из шести шагов, вы просили такой же по облигациям. Логика здесь другая: покупая акцию, вы становитесь совладельцем бизнеса, а покупая облигацию, даете деньги в долг. Вопрос не в том, сколько компания заработает, а в том, вернет ли она вам деньги в срок.
Сейчас доходности длинных ОФЗ выше 16%, а цикл снижения ставки продолжается, пусть и медленнее прежних ожиданий. Зафиксировать такие уровни на годы вперед получится не всегда.
Кстати, готовлю эфир по консервативным инструментам: облигации, фонды ликвидности, золото и все, что держит портфель, когда акции летят вниз.
Если ждете эфир, ставьте 🔥
Продолжаем идти по «Дому капитала». Фундамент залили фондами ликвидности, вторую стену собрали из акций, теперь возвращаемся к первой стене, к облигациям.
По акциям я недавно давал алгоритм из шести шагов, вы просили такой же по облигациям. Логика здесь другая: покупая акцию, вы становитесь совладельцем бизнеса, а покупая облигацию, даете деньги в долг. Вопрос не в том, сколько компания заработает, а в том, вернет ли она вам деньги в срок.
1️⃣ Сначала задача, потом срок. Под подушку и деньги на год беру бумаги с погашением через год-полтора, они почти не реагируют на движение ставки. Длинные ОФЗ смотрю под длинный горизонт и понимаю, за что плачу: в 2022 году они проседали на 15-20% за считанные месяцы.
2️⃣ Считаю доходность к погашению, а не купон. Купон 12% при цене 105% от номинала и тот же купон при цене 92% дают совершенно разный результат. Цифра в описании выпуска вас обманет, ориентир только один.
3️⃣ Смотрю, кому даю в долг. У ОФЗ вопрос закрыт. В корпоративных выпусках иду в отчетность: чистый долг к EBITDA, график погашений на два года вперед, покрытие процентов. Если компания гасит один выпуск за счет размещения следующего, при дорогих деньгах это работает до первого закрытого окна на рынке.
4️⃣ Проверяю доходность на адекватность. Когда ОФЗ дают около 16%, выпуск с обещанными 25% это не подарок, а плата за риск дефолта. Разница между доходностью бумаги и ОФЗ того же срока показывает, насколько рынок не доверяет эмитенту.
5️⃣ Разбираюсь в типе купона. Постоянный фиксирует доходность на весь срок, переменный падает вместе со ставкой. И обязательно проверяю оферту: после нее эмитент вправе изменить купон, и красивая доходность превращается в символическую.
6️⃣ Смотрю на ликвидность. Если в стакане проходит пара сделок в день, продать бумагу по нормальной цене вы не сможете. Для подушки это критично!
Сейчас доходности длинных ОФЗ выше 16%, а цикл снижения ставки продолжается, пусть и медленнее прежних ожиданий. Зафиксировать такие уровни на годы вперед получится не всегда.
Кстати, готовлю эфир по консервативным инструментам: облигации, фонды ликвидности, золото и все, что держит портфель, когда акции летят вниз.
Если ждете эфир, ставьте 🔥
🔥26❤3
Forwarded from Илья PR🍋 инвестиции
Друзья, готовлю для вас эфир на тему акций и облигаций. Чтобы встреча оказалась максимально полезной, хочу узнать, какие темы вас интересуют сильнее всего👇
Anonymous Poll
40%
Акции. Какие покупать для базы портфеля?
46%
Облигации. Как выбирать ОФЗ?
32%
Как соблюдать баланс инструментов, чтобы портфель был сбалансированным?
42%
Какие инструменты точно переживут кризис?
1%
Свой ответ в комментариях
🔥12❤1🤬1
🍋 Кубышка страны: что такое международные резервы и почему их нельзя просто раздать
Слышали в новостях: «резервы выросли» или «часть заморожена»? Разбираемся, что за этим стоит.
Из чего состоят государственные закрома
Международные резервы — неприкосновенный запас государства, которым совместно управляют ЦБ и Правительство. Четыре части:
🪙 Золото в слитках — хранится внутри страны, заблокировать его извне нельзя
💵 Иностранная валюта и гособлигации других стран — на зарубежных счетах
🏦 СДР — расчетная единица МВФ, привязанная к корзине из доллара, евро, юаня, иены и фунта
📊 Резервная позиция в МВФ — доля страны в фонде, которую можно быстро привлечь
Зачем это нужно
1️⃣ Кредитоспособность страны — показывает кредиторам, что есть ресурс для расчетов по обязательствам
2️⃣ Защита курса рубля — ЦБ продает валюту из резервов, чтобы сгладить резкие колебания
3️⃣ Подушка на кризис — при обвале экспортных доходов идет на критический импорт и валютные выплаты
4️⃣ Доверие к финансовой системе — большой запас снижает риск, что временный шок перерастет в системный
5️⃣ Диверсификация риска — золото, валюта и СДР по-разному реагируют на ставки и геополитику
На 7 августа 2026 резервы — около $740 млрд, за неделю выросли на $19,7 млрд. Детальная структура на 1 августа: — Валюта: $398,2 млрд — Золото: $292,9 млрд, ~2292 тонны — СДР: $24,3 млрд — Позиция в МВФ: $5 млрд
Разница между цифрами — не покупки или траты, а переоценка по текущим курсам и ценам на золото.
А что с заблокированными активами?
До 2022 года валютную часть резервов держали в надежных инструментах крупных экономик — в основном в Китае, Франции, Японии и Германии. После начала боевых действий на Украине США, ЕС, Великобритания и Япония запретили операции с активами Банка России в своих юрисдикциях — заморожено около $300 млрд, из них больше €200 млрд в ЕС.
Заморозка ≠ конфискация: активы остаются требованиями России и числятся на балансе ЦБ, просто распоряжаться ими нельзя без снятия ограничений.
Почему нельзя просто раздать эти деньги людям?
✔️ Взрывной рост цен — товаров больше не станет, инфляция съест всю выплату
✔️ Это инструмент для внешних расчетов, а не бюджетных трат
✔️ Страна останется без страховки на случай нового кризиса
Правило простое: сначала сохранность и ликвидность, доходность — на третьем месте.
Как думаете, стоит ли ЦБ наращивать долю золота в резервах дальше? 🔥
Слышали в новостях: «резервы выросли» или «часть заморожена»? Разбираемся, что за этим стоит.
Из чего состоят государственные закрома
Международные резервы — неприкосновенный запас государства, которым совместно управляют ЦБ и Правительство. Четыре части:
🪙 Золото в слитках — хранится внутри страны, заблокировать его извне нельзя
💵 Иностранная валюта и гособлигации других стран — на зарубежных счетах
🏦 СДР — расчетная единица МВФ, привязанная к корзине из доллара, евро, юаня, иены и фунта
📊 Резервная позиция в МВФ — доля страны в фонде, которую можно быстро привлечь
Зачем это нужно
1️⃣ Кредитоспособность страны — показывает кредиторам, что есть ресурс для расчетов по обязательствам
2️⃣ Защита курса рубля — ЦБ продает валюту из резервов, чтобы сгладить резкие колебания
3️⃣ Подушка на кризис — при обвале экспортных доходов идет на критический импорт и валютные выплаты
4️⃣ Доверие к финансовой системе — большой запас снижает риск, что временный шок перерастет в системный
5️⃣ Диверсификация риска — золото, валюта и СДР по-разному реагируют на ставки и геополитику
На 7 августа 2026 резервы — около $740 млрд, за неделю выросли на $19,7 млрд. Детальная структура на 1 августа: — Валюта: $398,2 млрд — Золото: $292,9 млрд, ~2292 тонны — СДР: $24,3 млрд — Позиция в МВФ: $5 млрд
Разница между цифрами — не покупки или траты, а переоценка по текущим курсам и ценам на золото.
А что с заблокированными активами?
До 2022 года валютную часть резервов держали в надежных инструментах крупных экономик — в основном в Китае, Франции, Японии и Германии. После начала боевых действий на Украине США, ЕС, Великобритания и Япония запретили операции с активами Банка России в своих юрисдикциях — заморожено около $300 млрд, из них больше €200 млрд в ЕС.
Заморозка ≠ конфискация: активы остаются требованиями России и числятся на балансе ЦБ, просто распоряжаться ими нельзя без снятия ограничений.
Почему нельзя просто раздать эти деньги людям?
✔️ Взрывной рост цен — товаров больше не станет, инфляция съест всю выплату
✔️ Это инструмент для внешних расчетов, а не бюджетных трат
✔️ Страна останется без страховки на случай нового кризиса
Правило простое: сначала сохранность и ликвидность, доходность — на третьем месте.
Как думаете, стоит ли ЦБ наращивать долю золота в резервах дальше? 🔥
🔥13❤9👍5🥰1
Недавно я спрашивал вас, какие темы разобрать подробнее.
Ответы пришли разные по формулировкам, но сводятся к одному: люди хотят понять, как собрать портфель, который не развалится на очередном шторме.
Вопрос закономерный. Индекс за неделю потерял 4,29%, доля вложений россиян в акции российских эмитентов в июле опустилась до минимума с весны 2020 года.
Люди выходят из рынка ровно тогда, когда бумаги стоят дешево, а доходности по длинным ОФЗ держатся выше 16%.
Мы разбирали это по частям: как читать отчет компании, как считать доходность к погашению, почему сначала смотреть на индекс, а потом на прибыль.
Но в постах помещается только каркас, а главный вопрос остается: в какой пропорции все это держать именно мне.
Поэтому собираю эфир по двум опорным инструментам портфеля, акциям и облигациям.
Что разберем:
✔️ Логику отбора акций по шагам. Долг, рентабельность, источник дивидендов, сравнение с индексом. На живых примерах с расчетами, а не на теории.
✔️ Как выбирать облигации. Чем ОФЗ отличаются от корпоратов на практике, где прячется оферта, почему доходность к погашению важнее купона и что делать с длинными выпусками при текущей ставке.
✔️ Пропорцию между ними. Как доля акций и облигаций меняется в зависимости от вашего горизонта: три года, десять лет, портфель ребенку, пенсионный портфель.
✔️ Разбор текущей ситуации. Что делать с бумагами, которые уже в минусе, и стоит ли фиксировать длинные ОФЗ по нынешним доходностям.
✔️ Ответы на ваши вопросы в прямом эфире.
Такие уровни ставок и такие цены на акции держатся не годами. Когда цикл снижения дойдет до конца, зафиксировать 16% в облигациях будет уже нельзя, а дешевые акции разберут раньше.
Участие бесплатное)
Ставьте 🐳, если планируете прийти. Так я пойму, сколько времени закладывать на разбор ваших вопросов.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🐳33❤9👍1
Компания отчиталась за II квартал и объявила дивиденды не менее 30 рублей на акцию. Объявить их планируют до публикации результатов за третий квартал или в момент выхода отчета.
Но интереснее другое. Параллельно идет обратный выкуп, и вот здесь есть механика, которую стоит понимать.
Дочерняя структура «Циана», компания «Ц-Решения», с 15 июля по 17 августа выкупила чуть больше 1,07 млн акций на 649,9 млн рублей. Free-float сократился на 3 процентных пункта.
Дальше начинается любопытное.
Финансовый директор компании объяснила на звонке с инвесторами: по закону на уже выкупленные акции дивиденд все равно начисляется и выплачивается. Но поскольку история внутригрупповая, эти деньги возвращаются обратно в компанию и увеличивают следующую выплату.
То есть акционеры получат больше, просто с задержкой через одну выплату. Поднять деньги с операционного уровня на уровень материнской компании занимает примерно квартал.
Этот выкуп для инвесторов — серьезный флажок
Когда компания выкупает собственные акции, количество бумаг в обращении сокращается, а прибыль делится на меньшее число долей. Ваша доля в бизнесе растет без единой покупки с вашей стороны, и дивиденд в пересчете на акцию тоже.
Это принципиально отличается от разовой щедрой выплаты. Байбэк работает на владельца бумаги вдолгую, а не один раз в дивидендный сезон.
Что здесь стоит держать в голове:
▪️Выкуп имеет смысл только когда акции стоят дешево. Компания, которая скупает свои бумаги на пике, тратит деньги акционеров впустую
▪️Смотрите, откуда берутся средства на выкуп. Из свободного денежного потока это здоровая история, в долг при ставке 14% совсем другая
▪️Сокращение free-float имеет обратную сторону: чем меньше бумаг в свободном обращении, тем хуже ликвидность в стакане
Сама по себе новость про задержку дивиденда на одну выплату не повод для решений.
А вот факт, что компания считает свои акции недооцененными настолько, что тратит на них деньги, сигнал более содержательный.
Как вы относитесь к байбэкам? Пишите в комментариях 🐳
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🐳17❤4🔥3🤔3
Media is too big
VIEW IN TELEGRAM
В ответ на отзывы на клуб, мне написали вопрос:
Ведь у вас такие результаты. Чего боятся?)
Боятся нам, действительно, нечего. А вот о причине того, почему мы НЕ работаем по такой схеме, мы говорили с Евгением. Вырезку диалога прикрепляю здесь🙃
А почему бы сначала не дать людям заработать, а потом уже брать % со сделок?
Ведь у вас такие результаты. Чего боятся?)
Боятся нам, действительно, нечего. А вот о причине того, почему мы НЕ работаем по такой схеме, мы говорили с Евгением. Вырезку диалога прикрепляю здесь🙃
❤9🔥5👍2👎2🤮1
Что было на рынке за неделю 📊
Коротко о главном, чтобы вы были в курсе.
Индекс закрыл пятницу на 2121 пункте. Неделя вышла качельной: во вторник отскок на 2,6%, в среду еще плюс 1,1%, а в четверг падение на 2,3% после слов Пескова об отсутствии предпосылок для мирного урегулирования.
Геополитика по-прежнему двигает рынок сильнее отчетов.
Из хорошего: третья неделя дефляции подряд, инфляционные ожидания снизились с 14,7% до 13,7%. Это дает ЦБ пространство для снижения ставки.
Нефть ушла выше 93 долларов на новостях об экономической операции США против Ирана. Золото пробило 4600 за унцию впервые с конца мая. Рубль укрепился, доллар вернулся к 83,35.
Дивиденды рекомендовали:
А теперь неприятное. «Оил Ресурс» допустил техдефолт по купону на 67,8 млн рублей, все четыре его выпуска упали на 20-30%. Я на днях писал, что обещанные 25% при доходности ОФЗ около 16% это плата за риск дефолта, а не подарок. Вот вам иллюстрация.
⁉️ Чего жду: сентябрь с параметрами бюджета. Именно он сейчас определяет и ставку, и рынок ОФЗ, куда Минфин может вернуться с крупными размещениями.
Сам ничего не меняю. Ядро на месте, защитная часть работает, пополнения по расписанию.
Коротко о главном, чтобы вы были в курсе.
Индекс закрыл пятницу на 2121 пункте. Неделя вышла качельной: во вторник отскок на 2,6%, в среду еще плюс 1,1%, а в четверг падение на 2,3% после слов Пескова об отсутствии предпосылок для мирного урегулирования.
Геополитика по-прежнему двигает рынок сильнее отчетов.
Из хорошего: третья неделя дефляции подряд, инфляционные ожидания снизились с 14,7% до 13,7%. Это дает ЦБ пространство для снижения ставки.
Нефть ушла выше 93 долларов на новостях об экономической операции США против Ирана. Золото пробило 4600 за унцию впервые с конца мая. Рубль укрепился, доллар вернулся к 83,35.
Дивиденды рекомендовали:
▪️Татнефть, 32,88 рубля, доходность 6,4%
▪️Банк Санкт-Петербург, 19,17 рубля, доходность 7,7%
▪️Инарктика, 10 рублей
А теперь неприятное. «Оил Ресурс» допустил техдефолт по купону на 67,8 млн рублей, все четыре его выпуска упали на 20-30%. Я на днях писал, что обещанные 25% при доходности ОФЗ около 16% это плата за риск дефолта, а не подарок. Вот вам иллюстрация.
Сам ничего не меняю. Ядро на месте, защитная часть работает, пополнения по расписанию.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍17❤8🔥4
‼️ Интересные и полезные посты за последнее время, переходите если не успели посмотреть:
✅ Как я разбираю облигацию перед покупкой?
✅ Опрос на тему эфира! Проголосуйте обязательно!
✅ Кубышка страны: что такое международные резервы и почему их нельзя просто раздать
✅ Какой портфель переживет кризис?
✅ Сам себе инвестор: «Циан» выкупает свои акции. Что это значит для ваших дивидендов?
✅ Что было на рынке за неделю📊
❗️ Подписывайтесь на личный ТГ-канал
❗️ Подписывайтесь на нас в MAX
✅ Как я разбираю облигацию перед покупкой?
✅ Опрос на тему эфира! Проголосуйте обязательно!
✅ Кубышка страны: что такое международные резервы и почему их нельзя просто раздать
✅ Какой портфель переживет кризис?
✅ Сам себе инвестор: «Циан» выкупает свои акции. Что это значит для ваших дивидендов?
✅ Что было на рынке за неделю
❗️ Подписывайтесь на личный ТГ-канал
❗️ Подписывайтесь на нас в MAX
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
❤7👍4🔥4👎1
Сегодня акции Озона рухнули почти на 29% — до 2 112 рублей. Сильнейшее падение за один день с февраля 2022 года.
Беспилотники атаковали логистические центры компании сразу в 5 городах: Оренбург, Махачкала, Невинномысск, Адыгейск Чапаевск. Склады эвакуируют останавливают перестраивают логистику.
Масштаб ущерба пока неизвестен. Предварительные оценки аналитиков:
1. Влияние на оборот 1–2%
2. Снижение скорректированной EBITDA на 3–5%.
Бизнес при этом был крепким
Об аналитике до нападения:
До сегодняшних событий Озон показывал лучшие результаты в своей истории. Первое полугодие 2026 года: выручка плюс 48% скорректированная EBITDA плюс 49% FCF вырос в 2,8 раза финтех показал рост выручки на 53%. Компания впервые начала стабильно генерировать прибыль.
Важный контекст: у Озона нет концентрации на крупных объектах, как у их ближайшего конкурента. Компания арендует склады, а не владеет ими — это снижает балансовые потери. Кстати , именно поэтому мы сегодня видели распродажу в бумагах управляющей компании Парус. В 2022 году уже горел склад в Истре — убытки составили 11 млрд рублей но большая часть была возмещена страховкой. Менеджмент справился тогда.
Три самые проблемные темы в этой ситуации:
1. Непредсказуемость. Рынок не умеет оценивать риски которые нельзя посчитать. Именно поэтому такая реакция.
2. Проблемы с продавцами. Доля проблемных кредитов ИП и юрлиц в финтехе Озона ещё до атак выросла до 21% по итогам первого полугодия. Продавцам было плохо ещё до сегодняшних событий, в сейчас может быть ещё хуже..
3. Давление крупных фондов. Огромное количество фондов держит эту бумагу на много миллиардов рублей и для них это может быть сигналом к распродаже..
Если фонды начнут распродавать — котировки могут продолжить падение а отскок окажется слабым.
А теперь о неочевидных плюсах
Дело в том что такие падения исторически создают интересные точки входа. Вспомните нефтяников после ударов по НПЗ — паника на рынке страшные кадры.
А по факту компании быстро восстанавливали инфраструктуру и продолжали платить дивиденды.
Если атаки прекратятся — Озон по текущим ценам с фундаментальной точки зрения выглядит очень привлекательно. Но это большое «если». Спешить не стоит.
Друзья держите Озон в портфеле — и что планируете делать? Пишите в комментариях!
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
😢14🔥9❤7🤔1