에릭 근황
육아대디라서 힘든가봄 ㅠ

앞으로 버블 터질 때까지 20% 남은 이유

레이 달리오의 메시지는 간단하다. 지금 시장은 닷컴 직전급은 아니지만 버블 점수 80점대에 근접했고, 문제는 AI가 틀렸느냐가 아니라 너무 비싸고 너무 몰려 있어 작은 정치·지정학·기술 충격에도 균열이 날 수 있다는 것이다.

The New Fed, STRC Stress, and Hyperliquid’s Rise

연준, Strategy, Hyperliquid, Clarity Act까지 결국 시장은 지금 “누가 실제로 수급을 만들고, 누가 규칙을 바꾸는가”를 다시 가격에 반영하는 중이다.

13. 문제는 시간이다. 상원 버전과 하원 버전 병합, 상원 60표 확보, 하원 재통과, 대통령 서명까지 8월 휴회 전 6~8주 안에 끝내야 하고, 실패 시 중간선거 모드로 넘어가 올해는 사실상 물 건너갈 수 있다는 평가다.

[연준 9월 25bp 인상 완전 반영…금리 인상 베팅 확대]

시장 금리 선물 가격에 따르면 연방준비제도(연준)의 금리 인상에 대한 베팅이 확대되고 있으며, 9월 25bp(베이시스포인트) 인상 전망이 완전히 반영된 것으로 나타났다.

내가 왕따를 당하고 있는게 아니라

내가 너희들을 왕따 시키고 있는거다.

[아서 헤이즈, ETH 또 고점에 사서 손절매]

비트멕스(BitMEX)의 공동 창업자 아서 헤이즈가 지난 4일 동안 평균 1,793달러의 가격에 총 5,900 ETH(약 1,058만 달러)를 매수했다. 이후 오늘 오후 1,690달러의 가격에 6,000 ETH(약 1,014만 달러)를 매도하며 손실을 입었다.

[익명 고래, 7개월간 매입한 BTC 전액 매도..370억원 손실]

온체인 분석가 엠버CN(EmberCN)에 따르면, 익명의 고래 투자자가 7개월 전부터 매입한 BTC를 전액 매도하며 2,690만 달러의 손실을 입었다. 약 370억 원 상당이다. 해당 고래는 지난해 11월부터 올해 2월 사이에 바이낸스와 OKX에서 평균 87,181달러의 가격으로 BTC를 매수했다. 이후 오늘 보유중인 BTC 전량을 바이낸스에 입금, 2,690만 달러의 확정 손실을 입었다.

이란 외무부: 미국과의 전쟁 종식 양해각서가 디지털 방식으로 체결됨에 따라 금요일 스위스 회담은 더 이상 시급하지 않다.

이스라엘은 트럼프의 이란 합의안을 '무너뜨리려' 계획하고 있다 - 미국 정보기관의 발언을 인용한 워싱턴 포스트

[美 CFTC 위원장 "하이퍼리퀴드 등 미국 내 운영 위한 규제 방안 검토 중"]

미국 상품선물거래위원회(CFTC) 위원장 마이크 셀리그(Mike Selig)가 하이퍼리퀴드 등 온체인 무기한 파생상품 플랫폼이 미국 내에서 운영될 수 있도록 규제방안을 검토하고 있다고 말했다. 우블록체인에 따르면 마이클 셀리그는 "규제 당국은 1934년 구식 거래소 규정을 경직되게 적용하기 보다는 미래를 내다봐야 한다"며 "CFTC는 ADL(Auto-Deleveraging) 매커니즘을 포함한 온체인 상품에 맞는 규정을 적극 마련하고 있다"고 덧붙였다.

환율 1,500원 시대와 금리 인상 국면, 대한민국 경제의 구조적 취약성 진단

1. 고환율의 원인 — 외부 충격 + 내부 신뢰 저하
- 미국 달러가 약세인데도 원화는 더 약세로, 주요 통화 대비 한국 원화 가치가 두드러지게 하락함
- 일본의 2차 아베노믹스(소비세 인하·추경)로 엔화가 약해지자 아시아 통화가 동반 약세, 원화도 끌려감
- 2022년 레고랜드 사태, 2024년 계엄령 두 차례 충격으로 자산가들 사이에 "한국 위험" 인식 확산됨
- RIA 계좌 인센티브에도 올해 1~4월 해외 주식 투자 순유출 300억 불 초과, 외국인 한국 주식 매도 400억 불대 — 신뢰 저하의 증거로 해석됨

2. 구조적 원화 약세 — 외환시장 밖에 답이 있음
- 정책 대응은 구두개입·외환보유액·국민연금 환헤지 등 "1,500원만 넘지 마라"식 단기 처방에 급급함
- 분기별 평균 환율이 IMF 외환위기 수준에 근접 — 일시적 스파이크가 아니라 구조적 레벨업임
- 한국 M2 증가율이 미국의 약 2배 — 유동성 공급 속도가 과도해 통화 가치가 더 빠르게 하락함
- 2019년부터 8년 연속 적자 재정, 인구구조상 세금 낼 사람보다 받을 사람이 많아지는 방향이라 재정 건전성 악화됨
- 올해 성장률 2.6%는 작년 1%(역대 위기 제외 최저)의 기저효과일 뿐, 잠재성장률 하락이 더 본질적 문제임

3. 고환율의 그림자 — K자형 양극화
- 수출 대기업은 가격 경쟁력으로 호황, 1분기 실적은 환율×가격 효과로 부풀려짐
- 반면 원자재·부품을 수입하는 중소기업은 수입물가지수 20%대 급등으로 고통 가중됨
- 대기업 2개사 종사자 약 20만 명만 성과급 파티, 전체 취업자 2,850만 명 중 대다수는 회복 체감 못 함
- 1~4월 경상흑자 1천억 불(GDP의 약 15%)은 호재가 아니라 소비 위축·과잉 저축의 신호임
- TSMC만 키우는 대만식 '지옥섬'(내수 빈약·관광 의존) 경로로 갈 위험이 거론됨

4. 주식시장과 유동성 파티 — 6~8월이 분수령
- 세계 증시가 25년 4월 바닥, 26년 5월 정점으로 동조화 — 한국은 기울기만 가팔랐을 뿐 방향은 동일함
- 반도체 주도주 강세는 실적이 아니라 유동성 쏠림의 결과, 유동성 빠지면 가장 많이 오른 주식부터 차익 실현됨
- 스페이스X·앤트로픽·오픈AI·구글·메타 등 대규모 IPO·증자로 2천억 불 넘는 자금이 시장에서 흡수됨 (10월 앤트로픽까지 약 3개월간 수급 악화)
- 기록적 국채 발행으로 국채 금리가 높은 레벨 유지 → 작은 자극에도 '국채 발작'식 변동성 확대됨
- 중동 전쟁 장기화 시 에너지→식료품→공산품으로 인플레 전이, 7월 물가 지표가 유동성 파티 종료 여부의 분기점임

5. 금리 인상과 부동산 — 시차를 둔 냉각
- 한국은행은 물가·경기·금융안정 중 물가 안정이 최우선, 올해 최소 2~3회 금리 인상 전망됨
- 한국 기준금리(2.5%)는 미국(3.75%)보다 낮아 같은 물가에도 더 적극적으로 올려야 하는 실질금리 여건임
- 5년간 가계부채 디레버리징(GDP 대비 90%→70%)은 성공적이나, 대출 규제로 2금융권 풍선효과·내수 위축 부작용 발생함
- 금리 인상 효과는 약 1년 시차로 부동산에 반영 — 내년 3월 삼성·SK 인센티브 등으로 단기 집값 급락은 어려움
- 지방선거 종료로 정치 부담 줄어, 하반기 세제개편(보유세 강화·거래세 완화)과 금리 인상이 맞물리면 부동산 다소 냉각 전망됨

6. 투자 포인트
- 원화 약세는 단기 변수가 아닌 구조적 흐름 — 환율 반등에 베팅하기보다 환헤지·해외 자산 분산을 기본 전제로 둘 필요가 있음
- 반도체(삼성전자·SK하이닉스)는 가격 상승·유동성 랠리의 수혜주이므로, 유동성 파티 종료 시 가장 먼저 차익 실현 대상이 됨 — 고점 추격 매수는 위험
- 6~8월은 글로벌 대규모 IPO·증자에 따른 수급 악화 구간 — 변동성 확대를 전제로 현금 비중·진입 타이밍을 관리할 것
- 수입 의존 중소기업, 내수주는 고환율·고물가의 직격탄 — K자 양극화에서 수출 대기업과 명확히 차별화해 접근
- 부동산은 금리 인상 1년 시차 + 세제개편 변수로 내년 상반기까지는 강세 가능성, 이후 정책 누적 효과로 냉각 가능 — "주식에서 번 돈으로 집 사자"식 머니무브가 실제 길거리 인터뷰에서도 확인됨

✍️ 환율도 주가도 부동산도, 지금 한국 경제의 핵심은 '구조적 신뢰 저하'와 '유동성에 올라탄 쏠림' — 표면의 호황 지표 뒤에서 양극화와 수급 균열이 동시에 진행되고 있음.

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