이번주 주요 디파이 프로토콜 이슈 모음

🔘Pendle, 수익 공유 구조의 리퀴드 스테이킹 토큰 sPENDLE 출시
🔘Hyperliquid HIP-3, 일일 거래량 사상 첫 $10억 돌파
🔘Ondo, 솔라나에서 100+ 토큰화 주식·ETF 출시
🔘INFINIT, 토큰 IN 크라켄 상장 발표
🔘Chainlink, 미국 주식·ETF 24/5 온체인 데이터 스트림 출시
🔘NYSE, 미국 주식·ETF 24/7 블록체인 트레이딩 플랫폼 구축 계획 공개
🔘GMX, MegaETH로 확장 발표
🔘HyENA, Hyperliquid 기반 USDe 마진 퍼프 DEX 공개 오픈 (담보 APR 최대 12%)
🔘RAAC x Curve, $100M+ pmUSD 유동성 공급
🔘MetaMask, Tron L1 지원 추가
🔘Noble, Cosmos 앱체인 → EVM 기반 L1 마이그레이션 계획
🔘Cap, 토큰 대신 스테이블코인 에어드랍 최초 시도 예고
🔘Loris Tools, 퍼프 DEX 파밍·펀딩비 차익거래용 Trade 출시
🔘Paradex, 대규모 청산 이슈 이후 롤백 실행
🔘HyperLend, 토큰 HPL 공개
🔘Optimism, 시퀀서 수익 50% 토큰 바이백 제안 진행 중
🔘Privacy Cash, 솔라나에서 Private Swaps 출시

👍은 가격, 온스 당 100달러 터치

비트코인 vs 금, 글로벌 유동성 기준 현재 위치

✅글로벌 유동성 기준으로 볼 때 비트코인은 역사적으로 저평가 구간에 위치한 반면, 금은 고평가 구간에 진입하며 두 자산의 상대적 위치가 뚜렷하게 갈리고 있다.

🗂 주요 포인트

🔘비트코인은 글로벌 유동성 Z-Score 기준 -2σ 근처까지 하락 → 과거 사례상 중장기 반등 가능성이 높았던 구간
🔘금은 Z-Score 기준 +2σ 부근 → 역사적으로 과열 또는 조정 가능성이 거론되던 영역
🔘동일한 유동성 환경에서 리스크 자산(비트코인)은 과도한 디스카운트가 되고 있으며 반대로 안전자산(금)은 프리미엄이 크게 반영된 상태

🗄 Comment

과거 사이클을 보면 글로벌 유동성 대비 괴리가 극단에 도달했을 때 자산 간 로테이션이 발생하는 경우가 많았으며

현재 구도는 비트코인은 리스크가 과소 평가 되고 있으며 금은 안전 자산에 대한 과잉 선반영이 이루어지고 있다고 볼 수 있을꺼 같습니다.

📁판테라 캐피탈 2026년 시장 전망

1. 2025년 회고
- 2025년은 거시경제, 포지셔닝, 수급이 시장을 지배한 해
- 비트 -6%, 이더 -11% 하락에 그쳤으나, 그 외 토큰들은 -60% 이상 폭락함
- 역대 최대 규모 청산 및 DAT 매수세 고갈로 하반기 투심 급랭
- BTC를 제외한 코인은 24년 12월부터 1년 넘게 사실상 베어마켓이 지속

2. 시장을 억누른 3가지 구조적 악재
- 기업 인수 시 토큰 홀더가 보상에서 제외되는 사례(Aave, Tensor 등) 발생, 토큰보다 주식 선호 심화
- 스테이블코인 성장의 과실이 프로토콜(토큰)이 아닌 발행사(주식)로 귀속
- 리테일 자금이 크립토 시장을 떠나 AI, 금, 은, 양자컴퓨팅 등 타 테마 ETF로 이동

3. 올해 반등이 기대되는 이유
- 로빈후드, 스트라이프, JP모건 등의 블록체인 서비스 통합 및 국부펀드 유입
- 스테이블코인과 예측 시장의 확실한 수요 확인, PMF 입증
- 연준의 양적 긴축 종료 및 금리 인하 기조, 견조한 미국 경제 상황
- 1만 달러 이상 보유 비트코인 지갑은 여전히 440만 개에 불과