CXMT vs SEM vs SKHY vs MU
① 캐파가 핵심
빅3 범용 D램 캐파 2년간 −70k wpm, CXMT 홀로 +87k → 산업 전체 범용 D램 캐파 2년간 +1.2%(사실상 제자리)
CXMT 범용 D램 웨이퍼 점유율 16.9% → 22.9%
반면 HBM 캐파 점유율은 1.3% → 8.0%뿐. HBM은 빅3 92% 과점 유지
② 기술 격차
CXMT는 공정 3세대(1Z vs 1c/1γ), HBM 2세대(3e vs 4E) 뒤처짐 웨이퍼 23%가 비트로는 15% 내외로 희석됨 단, 25년 웨이퍼16.9%/비트7% 갭은 램프업 때문이라 26~27년에 빠르게 좁혀짐
③ 2026년은 이미 확정
하이닉스 2Q26 OPM 76%, 삼성 DS 2Q26 영업이익 89.2조. UBS의 2026E GPM 82~87%·순이익 전망은 실적으로 이미 검증됨 논쟁은 전부 2027~28년에 있음
부가 포인트
CXMT 10배 P/E는 유통물량 10%가 만든 가격 — 빅3와 같은 잣대로 비교 불가
마이크론만 2028E 이익 감소(244→226) → UBS가 사이클 피크를 2027년으로 본다는 신호
표에 없는 진짜 변수: CXMT의 다음 노드 로드맵과 미국 수출통제
표의 결론 한 줄
CXMT는 HBM에선 아직 위협이 아니지만 범용 D램에선 2027년까지 빅3가 비운 자리를 혼자 메우는 존재가 된다
① 캐파가 핵심
빅3 범용 D램 캐파 2년간 −70k wpm, CXMT 홀로 +87k → 산업 전체 범용 D램 캐파 2년간 +1.2%(사실상 제자리)
CXMT 범용 D램 웨이퍼 점유율 16.9% → 22.9%
반면 HBM 캐파 점유율은 1.3% → 8.0%뿐. HBM은 빅3 92% 과점 유지
② 기술 격차
CXMT는 공정 3세대(1Z vs 1c/1γ), HBM 2세대(3e vs 4E) 뒤처짐 웨이퍼 23%가 비트로는 15% 내외로 희석됨 단, 25년 웨이퍼16.9%/비트7% 갭은 램프업 때문이라 26~27년에 빠르게 좁혀짐
③ 2026년은 이미 확정
하이닉스 2Q26 OPM 76%, 삼성 DS 2Q26 영업이익 89.2조. UBS의 2026E GPM 82~87%·순이익 전망은 실적으로 이미 검증됨 논쟁은 전부 2027~28년에 있음
부가 포인트
CXMT 10배 P/E는 유통물량 10%가 만든 가격 — 빅3와 같은 잣대로 비교 불가
마이크론만 2028E 이익 감소(244→226) → UBS가 사이클 피크를 2027년으로 본다는 신호
표에 없는 진짜 변수: CXMT의 다음 노드 로드맵과 미국 수출통제
표의 결론 한 줄
CXMT는 HBM에선 아직 위협이 아니지만 범용 D램에선 2027년까지 빅3가 비운 자리를 혼자 메우는 존재가 된다
클로드, 7월 한국 결제액 1,000억원 돌파
- 7월 한국에서 엔트로픽의 결제액이 1,013억원을 기록하며 생성형AI 서비스 중 최초로 월 1,000억원을 돌파
- 이는 결제액이 전년동월대비 15배 이상 성장한 것이며, 주요 생성형AI 서비스 내 점유율은 55%를 기록
- 7월 한국에서 엔트로픽의 결제액이 1,013억원을 기록하며 생성형AI 서비스 중 최초로 월 1,000억원을 돌파
- 이는 결제액이 전년동월대비 15배 이상 성장한 것이며, 주요 생성형AI 서비스 내 점유율은 55%를 기록
중국 중앙은행이 7월에 금 20톤을 공식 매입하여 2023년 10월 이후 최대 월간 매입량을 기록했습니다.
이는 6월과 5월에 각각 15톤과 10톤을 매입한 데 이은 것으로, 금 보유량이 21개월 연속 증가한 것입니다.
올해 들어 현재까지 중국은 금 보유량을 60톤 늘려 총 2,366톤이라는 사상 최고치를 경신했습니다.
한편, 중국 중앙은행은 금 보유고를 런던에서 홍콩으로 이전하고 있는 것으로 알려졌는데, 이는 홍콩이 주요 글로벌 금 거래 중심지로 발돋움하려는 움직임을 지지하는 신호입니다.
홍콩이 새로운 금 결제 시스템을 도입하여 글로벌 금 거래 및 가격 책정의 중심지로 자리매김함에 따라 이러한 금 이전은 계속될 것으로 예상됩니다.
중국의 금 수요는 여전히 매우 강합니다.
이는 6월과 5월에 각각 15톤과 10톤을 매입한 데 이은 것으로, 금 보유량이 21개월 연속 증가한 것입니다.
올해 들어 현재까지 중국은 금 보유량을 60톤 늘려 총 2,366톤이라는 사상 최고치를 경신했습니다.
한편, 중국 중앙은행은 금 보유고를 런던에서 홍콩으로 이전하고 있는 것으로 알려졌는데, 이는 홍콩이 주요 글로벌 금 거래 중심지로 발돋움하려는 움직임을 지지하는 신호입니다.
홍콩이 새로운 금 결제 시스템을 도입하여 글로벌 금 거래 및 가격 책정의 중심지로 자리매김함에 따라 이러한 금 이전은 계속될 것으로 예상됩니다.
중국의 금 수요는 여전히 매우 강합니다.
하이퍼리퀴드 무기한 선물 활성 트레이더 26.3만 명 돌파
✅활성 트레이더 수가 263,419명까지 올라오며 연중 최고 수준 기록
🗂 하이퍼리퀴드 트레이더 현황
⚫무기한 선물 활성 트레이더 263,419명 기록
⚫최근 24시간 기준 +270명 증가
⚫연초 약 15만 명대 저점 이후 가파른 회복세
⚫4월 이후 24만 명대로 올라선 뒤 최근 26만 명대까지 확대
🔄 관련 기사
🗄 Comment
연초 조정 구간에서 크게 줄었던 트레이더 수가 다시 26만 명을 넘어섰다는 점에서 하이퍼리퀴드의 실제 거래 참여도는 상당히 강하게 유지되는 모습인데
단순 거래량뿐 아니라 활성 트레이더 자체가 꾸준히 늘고 있다는 점은 하이퍼리퀴드 생태계의 사용자 기반이 계속 확장되고 있다는 지표로 볼 수 있을 것 같습니다.
✅활성 트레이더 수가 263,419명까지 올라오며 연중 최고 수준 기록
🗂 하이퍼리퀴드 트레이더 현황
⚫무기한 선물 활성 트레이더 263,419명 기록
⚫최근 24시간 기준 +270명 증가
⚫연초 약 15만 명대 저점 이후 가파른 회복세
⚫4월 이후 24만 명대로 올라선 뒤 최근 26만 명대까지 확대
🔄 관련 기사
🗄 Comment
연초 조정 구간에서 크게 줄었던 트레이더 수가 다시 26만 명을 넘어섰다는 점에서 하이퍼리퀴드의 실제 거래 참여도는 상당히 강하게 유지되는 모습인데
단순 거래량뿐 아니라 활성 트레이더 자체가 꾸준히 늘고 있다는 점은 하이퍼리퀴드 생태계의 사용자 기반이 계속 확장되고 있다는 지표로 볼 수 있을 것 같습니다.
비트코인 -20%, 최근 90일 주식시장과 디커플링 심화
✅주식은 오르는데 비트코인만 밀리는 ‘주식 주도 장세’가 이어지는 모습
🗂 최근 90일 자산별 흐름
⚫S&P 500: +4.8%
⚫미국 기술주 100: +1.9%
⚫Euro Stoxx 50: +12.5%
⚫비트코인: -20.6%
🗂 크립토 시장 흐름
⚫최근 90일 동안 주요 주가지수는 상승한 반면 비트코인은 20% 넘게 하락
⚫최근 7일 역시 주식 강세·비트코인 약세 흐름 지속
⚫비트코인이 주요 지수 대비 상대 강도를 회복하기 전까지는 주식 중심 장세로 해석 가능
⚫미국 기술주 100도 다른 주요 지수 대비 상대적으로 부진하며 기술주 비중이 높은 포트폴리오에는 우호적이지 않은 환경
🔄 관련 기사
🗄 Comment
보통 위험자산 분위기가 좋으면 비트코인도 함께 탄력을 받는 그림을 기대하게 되는데, 최근 3개월은 오히려 주식과 비트코인의 격차가 크게 벌어진 상황입니다.
특히 유럽 증시가 두 자릿수 상승하는 동안 비트코인은 20% 넘게 빠졌다는 점을 보면 단순한 매크로 리스크오프보다는 크립토 자체의 상대적 약세가 더 두드러지는 구간으로 보이는데
결국 비트코인의 반등 여부뿐 아니라 주요 주가지수 대비 상대 강도가 다시 살아나는지도 같이 체크해볼 필요가 있어 보입니다.
✅주식은 오르는데 비트코인만 밀리는 ‘주식 주도 장세’가 이어지는 모습
🗂 최근 90일 자산별 흐름
⚫S&P 500: +4.8%
⚫미국 기술주 100: +1.9%
⚫Euro Stoxx 50: +12.5%
⚫비트코인: -20.6%
🗂 크립토 시장 흐름
⚫최근 90일 동안 주요 주가지수는 상승한 반면 비트코인은 20% 넘게 하락
⚫최근 7일 역시 주식 강세·비트코인 약세 흐름 지속
⚫비트코인이 주요 지수 대비 상대 강도를 회복하기 전까지는 주식 중심 장세로 해석 가능
⚫미국 기술주 100도 다른 주요 지수 대비 상대적으로 부진하며 기술주 비중이 높은 포트폴리오에는 우호적이지 않은 환경
🔄 관련 기사
🗄 Comment
보통 위험자산 분위기가 좋으면 비트코인도 함께 탄력을 받는 그림을 기대하게 되는데, 최근 3개월은 오히려 주식과 비트코인의 격차가 크게 벌어진 상황입니다.
특히 유럽 증시가 두 자릿수 상승하는 동안 비트코인은 20% 넘게 빠졌다는 점을 보면 단순한 매크로 리스크오프보다는 크립토 자체의 상대적 약세가 더 두드러지는 구간으로 보이는데
결국 비트코인의 반등 여부뿐 아니라 주요 주가지수 대비 상대 강도가 다시 살아나는지도 같이 체크해볼 필요가 있어 보입니다.