월스트리트 역사상 최대 규모의 옵션 재조정이 다가오고 있습니다.

시타델 증권에 따르면 9월 18일, 미국 주식과 연동된 9조 6천억 달러 규모의 옵션 만기가 도래하며, 이는 역사상 최대 규모입니다.
이는 전체 미국 주식 옵션 잔액의 약 35%가 단 하루 만에 사라지는 것을 의미합니다.

왜 이것이 중요할까요? 현재 옵션 거래의 반대편 포지션을 보유한 딜러들은 주가가 하락할 때 주식을 매수하여 시장의 숨겨진 충격 흡수 장치 역할을 하고 있습니다. 하지만 옵션 만기가 도래하면 이러한 매수 압력이 하룻밤 사이에 사라집니다. 이러한 지지 기반이 사라지면 연준의 정책 결정이나 인플레이션 데이터와 같은 예상치 못한 소식이 시장에 평소보다 훨씬 더 큰 변동성을 초래할 수 있습니다.

바로 이 때문에 9월 18일은 단순한 날짜가 아닙니다. 시장이 가장 강력한 내장형 안정 장치 중 하나를 잃는 날입니다.

일본 엔화에 대한 공매도 포지션이 역사상 최대 수준에 근접한 수준을 유지하고 있습니다

성장주 대 가치주가 1980년부터 2000년까지의 추세선에 부딪힌 마지막 시점은 2021년이었습니다.
당시 시장은 2022년을 위해 가치주로 급격히 전환했습니다.
50년 저항선이 최근에 다시 한 번 터치되었고, 당분간 이 시리즈는 실패하고 있습니다.

다우존스 산업평균지수(DJIA): 1929년 vs 2026년

현재 1929년 최고점 직전의 상승세와 소름 끼치도록 유사한 그랜드 사이클 5파동의 고점을 형성하고 있습니다.
당시 3년에 걸쳐 최고점에서 최저점까지 약 88% 하락했습니다.

연준의 금리 인상이 있을 때마다 미국의 부채 함정은 더욱 심화됩니다.

현재 약 7조 달러 규모의 미국 국채가 발행되어 있으며, 대부분 만기가 1년 이내입니다. 따라서 금리가 인상되면 수조 달러에 달하는 부채가 더 높은 금리로 재융자됩니다. 뱅크오브아메리카(BofA)는 연준이 금리를 75bp 추가 인상할 경우, 국채 이자 부담만으로도 정부의 연간 이자 비용이 약 500억 달러 증가할 것으로 추산합니다.

이는 인플레이션에 맞서 싸우는 데 드는 비용이 점점 더 커진다는 것을 의미합니다. 금리가 오를수록 미국은 부채를 계속해서 상환하기 위해 더 많은 비용을 지불해야 합니다.

6억 버리고 70만원을 선택한 그대들은 야수의 심장

2025년에는 18세에서 39세 사이 남성 중 미혼인 사람이 기혼인 사람보다 약 두 배 많아

ㅋㅋ

안정적인 잉여현금흐름이 없는 두 회사가 투자등급을 받으려고 합니다. 모건 스탠리와 골드만삭스는 앤트로픽과 오픈AI를 대신해 S&P, 무디스, 피치에 투자등급 승인을 요청하고 있습니다.

투자등급을 받으면 11조 7천억 달러 규모의 회사채 시장과 연기금·보험사·국부펀드 등 대규모 기관자금에 접근할 수 있습니다.
결국 이는 AI 인프라에 필요한 막대한 자금조달 위험을 벤처투자자에서 전통적인 채권시장 투자자에게 이전하는 효과를 낼 수 있습니다.
특히 오픈AI가 투자등급을 확보하면 엔비디아가 제공한 1,050억 달러 규모 신용보증의 구조가 바뀔 가능성도 있습니다.
핵심은 투자등급이 기업의 안전성을 보장하는 것이 아니라, 위험한 AI 인프라 투자에 더 많은 기관자금이 들어올 수 있도록 문을 열어주는 장치라는 것입니다.

JP Morgan이 최근 발표한 AI 관련 채권 발행 규모에 대한 몇 가지 분석 결과를 공유하고자 합니다.

놀랍게도, AI 관련 채권 발행액이 현재 미국 국채 총 발행액의 거의 70%를 차지하고 있습니다.
국채 수익률은 급격히 상승하고 있으며, 5년물과 10년물 채권 수익률은 약세 흐름을 보이고 있습니다.
또한, 빅테크 기업들의 야심찬 인프라 확장 계획과 투자 수익률(ROI)에 대한 불확실성으로 인해 CDS 스프레드가 확대되고 있습니다.

특히 빅테크 기업들의 현금 흐름은 심각한 마이너스로 전환되었습니다. 반면, 10년도 채 안 되는 기간 동안 국가 부채를 100%나 두 배로 늘리는 데 성공했습니다.

기본적인 수학적 추론 능력을 바탕으로 현재의 부채 발행 추세는 지속 불가능하다고 말할 수 있습니다.

공화당이 의회 다수당 지위를 유지할 경우, 트럼프 대통령은 모든 미국 성인에게 5,000달러씩 지급할 예정입니다.

실업률이 사상 최장 기록인 59개월 연속(거의 5년 동안) 4.5% 이하를 유지하고 있습니다.

미국은 현재 전형적인 경기 순환 주기 중간 단계를 보이고 있습니다. 현재 상황이 그린스펀 연준 대표가 금리 인상을 단 한 차례 단행했던 1997년과 거의 정확히 일치한다는 점은 주목할 만합니다.

서스퀘하나의 애널리스트 메흐디 호세이니는 메모리 가격에 대해 "평균 DRAM 가격은 올해 3분기에 50% 상승하고, 4분기에 추가로 20% 오를 것으로 예상된다"고 밝혔습니다. 그는 NAND 플래시 메모리의 상승폭은 더욱 클 것으로 전망하며, 평균 NAND 가격은 3분기에 60%, 4분기에 25% 추가 상승할 것으로 예측했습니다.

다음 주 FOMC 회의 전망:
• 인플레이션 추세를 고려할 때 매파적(긴축 선호) 기조 예상
• 금리 인상 확률 약 60%
• 시장은 6개월 내 연방기금금리가 4.3%에 이를 것으로 전망

AI 하이퍼스케일러, 2028년까지 잉여현금흐름(FCF) 흑자 전환 예상

역사적으로 S&P 500 지수는 연준의 빠른 금리 인상 주기에서 첫 번째 금리 인상 이후 약세를 보였지만, 느린 금리 인상 주기나 일회성 금리 인상 주기에서는 상승세를 보였습니다.

연준이 한동안 금리 인상을 "중단"한 상태이기 때문에 시장은 연준의 긴축 정책에 맞춰 조정되었습니다.

$BTC 현재는 단지 시작 가격 범위일 뿐이고, 우리는 훨씬 더 높은 가격까지 올라갈 것입니다.

높은 금리가 중기 추세(6%?)로 되돌아간다면 비트코인은 2027년까지 (상당한) 상승세를 보일 수 있습니다. 하지만 그러려면 2026년 금리 추세가 반전되어야 합니다.

$UNI 토큰 일일 소각액 사상 첫 100만 달러 돌파

✅Robinhood Chain 거래량 급증과 함께 UNI 소각 규모도 역대급 수준 기록

🗂 UNI 소각 현황

🔘9월 4일 UNI 소각액 약 115만 달러 기록
🔘일일 소각액이 100만 달러를 넘어선 것은 이번이 처음
🔘총 18.4만 UNI 소각되며 역대 두 번째로 높은 일일 소각량 기록
🔘이 중 Robinhood Chain에서만 약 15만 UNI 소각

🗂 Robinhood Chain 거래량

🔘같은 날 Robinhood Chain 일일 DEX 거래량 사상 첫 30억 달러 돌파
🔘Uniswap이 전체 DEX 거래량의 최대 98% 차지
🔘최근 UNI 소각량 급증 역시 Robinhood Chain 내 거래 활성화가 주요 배경

🧭 관련 기사

🗄 Comment

최근 차트에서 Robinhood Chain 비중이 빠르게 커지더니 9월 4일에는 UNI 소각액 자체를 사상 처음 100만 달러 위로 끌어올린 모습인데

특히 DEX 거래량의 최대 98%가 Uniswap에서 발생했다는 점을 보면 단순한 체인 활성화뿐 아니라 실제 Uniswap 사용량과 UNI 소각으로 직접 연결되고 있다는 점을 체크해볼 만