1975년 이후로 정기적인 저녁 파티, 카드 게임, 그리고 집에서 여는 모임이 모두 -60% 이상 감소했습니다.

많은 사람들이 우리가 거품 안에 있다고 말하고 있습니다.

다음은 2000년과 2007년 고점의 공통점입니다. 원인은 다르지만, 순서는 같습니다:

1. 수익률이 먼저 정점을 찍음
2. 주식이 두 번째로 정점을 찍음
3. 원자재가 마지막으로 정점을 찍음

비트코인 ETF 누적 유출, 저점 대비 빠르게 회복 중

✅연초 기준 ETF 자금 흐름은 플러스지만, 이전 누적 유출분을 모두 메우기까지는 약 50억 달러 남은 상황

🗂 비트코인 ETF 자금 흐름

⚫10월 10일 고점 이후 누적 ETF 자금 흐름 기준 현재 약 -50억 달러 수준
⚫2월 23일 약 -90억 달러까지 누적 유출 확대
⚫5월 6일에는 약 -30억 달러까지 회복
⚫7월 13일 누적 -120억 달러로 기간 내 저점 기록
⚫9월 29일 기준 약 -50억 달러까지 다시 회복
⚫최근 ETF로 자금 유입이 이어지면서 누적 유출 규모 빠르게 축소되는 흐름

🗂 현재 상황

⚫연초 이후 전체 ETF 자금 흐름 자체는 여전히 플러스
⚫다만 10월 고점 이후 발생한 누적 유출을 완전히 상쇄하려면 추가 약 50억 달러 유입 필요
⚫최근 흐름만 보면 기관성 ETF 수요가 다시 살아나는 모습

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7월에는 누적 유출 규모가 120억 달러까지 확대됐는데, 두 달 반 정도 만에 50억 달러 수준까지 줄었다는 점이 눈에 띄는 부분으로 보여지며

아직 이전 고점 이후 빠져나간 자금을 전부 되돌린 건 아니지만 ETF 유입이 계속 이어진다면, 비트코인 현물 시장에서도 기관 자금 흐름이 다시 중요한 변수로 작용할 가능성이 있지 않을까 생각됨

스트래티지 비트코인 보유량 78% 추적한 Arkham

✅세일러가 지갑 주소를 공개하지 않겠다고 했지만, Arkham은 현재 스트래티지 BTC 약 78%를 식별한 상태

🗂 추적 현황

⚫마이클 세일러는 과거 스트래티지의 비트코인 주소를 공개하지 않겠다고 언급
⚫Arkham은 2025년 5월 스트래티지 BTC의 약 97%를 처음으로 공개 식별했다고 주장
⚫현재 Arkham 라벨 기준 스트래티지 지갑에 약 $40.28B 규모 BTC 확인
⚫보유량 기준 약 478,199 BTC

🗂 Fidelity Custody 이동

⚫Arkham은 별도로 약 $15.5B 규모 BTC가 Fidelity Custody에 태깅됐다고 설명
⚫ 스트래티지에서 Fidelity Custody로 183,887 BTC 이상 전송된 것으로 표시
⚫온체인 지갑 $40.28B + Fidelity Custody $15.5B 합산 약 $55.78B
⚫스트래티지 전체 BTC 가치 $71.4B 기준 약 78% 수준



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세일러가 직접 주소를 공개하지 않아도 대규모 온체인 이동과 커스터디 연결 정보를 통해 보유 구조가 상당 부분 추적되고 있는 상황 ㄷㄷ

특히 스트래티지처럼 보유 규모가 큰 기업은 단순 매수·매도 여부뿐 아니라 어느 커스터디로 자산이 이동하는지까지 시장에서 계속 모니터링될 가능성이 높을꺼 같음

비트코인 장기 보유자, 아직 손실 구간 진입 안 했다

✅과거 약세장과 달리 장기 보유자 평균 매입가는 여전히 지켜지는 중

🗂 Glassnode LTH-MVRV

🔘비트코인 장기 보유자(LTH) MVRV가 현재 1 부근까지 하락
🔘MVRV 1은 장기 보유자들의 평균 매입가와 현재 시장 가격이 비슷한 구간을 의미
🔘2015년·2019년·2022년 약세장에서는 LTH-MVRV가 1 아래로 내려가며 장기 보유자까지 미실현 손실 구간 진입
🔘현재는 지표가 크게 하락했지만 아직 1 아래로 명확하게 내려가지 않은 모습
🔘즉, 최근 조정에도 장기 보유자 전체 기준으로는 여전히 손익분기점 이상을 유지하고 있다는 의미



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이번 하락이 꽤 깊었음에도 과거 본격적인 약세장처럼 장기 보유자들이 대규모 손실 구간에 들어간 상황은 아직 아닌 것으로 보입니다.

다만 LTH-MVRV가 1에 상당히 가까워진 만큼 여기서 추가 하락이 나오며 1 아래로 내려가는지, 아니면 장기 보유자 원가 부근에서 다시 반등하는지가 앞으로 시장 구조를 판단하는 중요한 포인트가 될 것 같습니다.

하이퍼리퀴드 무기한 선물, 블룸버그 터미널에 공식 등장

✅이제 블룸버그 터미널에서도 하이퍼리퀴드의 24시간 무기한 선물 데이터를 실시간으로 확인 가능

🗂 주요 내용

🔘블룸버그 터미널에 Hyperliquid Perpetuals 데이터 추가
🔘원유·금·S&P500·엔비디아·인텔·마이크론 등 다양한 자산의 무기한 선물 시세 제공
🔘BTC·ETH·HYPE 등 크립토 무기한 선물 데이터도 함께 확인 가능
🔘이미지상 Hyperliquid 가격과 기존 현물·지수 가격을 나란히 비교할 수 있는 형태
🔘전통 금융 데이터 인프라 안에서 Hyperliquid의 24/7 시장 데이터가 노출되기 시작했다는 점이 핵심

🗂 미국 진출 관련

🔘트럼프 대통령이 CFTC가 Hyperliquid의 미국 진출을 위해 관련 작업을 진행하고 있다고 언급했다는 주장도 함께 나오고 있음
🔘다만 미국 진출 및 규제 관련 세부 내용은 별도 공식 발표 확인 필요



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하이퍼리퀴드가 단순히 크립토 안에서만 성장하는 파생상품 거래소를 넘어, 전통 금융권이 실제로 사용하는 데이터 터미널 안으로 들어오기 시작했다는 점이 꽤 의미 있어 보입니다.

특히 금이나 원유, 미국 주식 같은 전통 자산을 24시간 무기한 선물 형태로 거래하는 구조가 블룸버그에서도 직접 비교될 정도가 됐다는 건데, 향후 미국 규제권 진입까지 현실화된다면 Hyperliquid의 시장 포지션 자체가 한 단계 달라질 가능성도 체크해볼 만해 보입니다.

레이어2는 허상이다.

아니 그냥 비트 이더 솔라나 빼곤 다 허상이다.

2026년 3분기~4분기 = 금리 충격이 발생하고 있는 구간

2026년 10월을 금리 고점 후보 시점이라고 가정할 경우

2000년식:
주식 고점: 2026년 12월~2027년 5월
원자재 고점: 2027년 5~10월

2007년식:
주식 고점: 2027년 2월 전후
원자재 고점: 2027년 11월~2028년 7월

1968-1989: 미국 저축률

1987: 불확실한 시기에는 저축률이 상승합니다.

1975년: 안정성이 높은 시기에는 저축률이 하락한다.

익명의 석유 및 가스 회사 100곳을 대상으로 한 설문조사에 따르면, 응답자의 거의 절반이 디젤 가격이 2025년 수준으로 돌아오려면 4분기 이상이 걸릴 것으로 예상했습니다.

케이맨 제도 헤지펀드들이 사상 최고 속도로 미국 국채를 매입하고 있습니다. 보유량이 2,000억 달러를 넘어 사상 최고치를 경신했습니다.

바로 이 때문에 중국의 공식 미국 국채 보유량 발표만으로는 전체 상황을 파악하기 어려울 수 있습니다. 중국은 직접 보고하는 미국 국채 보유량을 계속 줄이고 있지만, 역외 금융센터를 통한 국채 보유량은 계속 증가하고 있습니다.

현재 케이맨 제도의 국채 보유량은 사상 최고치를 기록했습니다. 중국이 실제로 미국 국채 익스포저를 줄이고 있을 가능성도 있지만, 익스포저의 일부가 역외 계좌를 통해 이동하면서 파악하기 어려워지고 있을 가능성도 있습니다. 만약 그렇다면, 중국은 서류상으로는 국채를 대량 매도하면서도 실제로는 막대한 익스포저를 은밀하게 보유하고 있는 것일 수 있습니다.

AI 기업들은 데이터 센터 구축 비용을 충당하기 위해 2031년까지 연간 최소 4조 2천억 달러의 신규 수익원을 확보해야 할 것이다.

엔비디아 AI 인프라는 회계상 감가상각 속도보다 실제 경제적 가치가 훨씬 천천히 떨어지고 있습니다.

B200은 구매가격 대비 158%, H100은 약 59%, A100도 약 25%의 잔존가치가 나타납니다.

AI GPU는 공급 부족과 높은 연산 수요 때문에 구형이 되어도 중고가치가 상당히 유지되는 모습입니다.

이는 AI 데이터센터 투자의 실질적인 비용 부담이 회계상 감가상각만으로 계산한 것보다 낮을 수 있음을 의미합니다.

현재 시장은 2027년 9월까지 금리가 약 5%까지 상승할 것이라는 상승 사이클을 반영하고 있습니다.

마이클 버리 :

빅쇼트가 곧 반복될 것이다

아무도 주택 시장에 주의를 기울이지 않고 있다

1. 금리가 6주 연속 상승했다

2. 주택담보대출 신청이 단 한 주 만에 6% 하락했다

3. 매매 신청이 작년 대비 14% 감소했다

4. 재융자 신청이 전년 대비 56% 떨어졌다

5. 심각한 연체(90일 이상 연체)가 5개월 만에 처음으로 증가했으며, 전년 대비 19% 상승했다

"AI 내러티브와 구축이 이 경제를 유지하는 유일한 것이다"

프랑스의 신용부도스왑(CDS) 지표가 13년 만에 최고치로 치솟았습니다.

미국 달러 지수가 4월 25일 이후 최고치를 경신

개인 투자자들이 주식 매수를 줄였습니다. 4년 주기 중 가장 강세장인 분기에 접어드는 시점에 말이죠.