✈️ Увидим авиалобби?

Еще осенью 2025 года алматинский аэропорт купил 50% ТОО "Techno Aero Service" за 5 млн тенге: небольшую компанию за небольшую сумму, о которой написал Forbes. Аэропорт приобрел ТОО у Жамалбека Каржау, который связан с авиацией: работал в столичном аэропорту, Авиационной администрации Казахстана, Комитете гражданской авиации и т. д. С сентября 2021-го и до сих пор он – управляющий директор Ассоциации гражданской авиации Казахстана.

Алматинский аэропорт приобрел долю в Techno Aero Service напополам с аэропортом "Сары-Арка" в Караганде, которым через Sky Service владеют ЧК Turlov Privatе Holding Ltd. (доля 60%) Тимура Турлова и Ольги Баскаковой, Ерлан Оспанов (35%) и Айдан Аканов (5%).

После сделки Techno Aero Service возглавил Ерлан Оспанов, один из бывших топ-менеджеров компаний олигарха Булата Утемуратова. С середины 2000-х работал в "АТФ групп" миллиардера, позже возглавлял "Верный Капитал", был председателем совета директоров RG Gold, членом СД ForteBank, ТОО "Кар-Тел" (Beeline Казахстан), ООО "Скай Мобайл" (Beeline Кыргызстан) и НАО "Университет Нархоз". В 2025 году Оспанов ушел со всех должностей в холдинге Утемуратова и стал владельцем карагандинского аэропорта "Сары-Арка".

Айдан Аканов был финансовым директором, а сейчас генеральный директор "Верного капитала" – компании, которая управляет активами Утемуратова.

Тимура Турлова представлять не надо.

ТОО "Тechno Aero Service" – маленькая компания с одним сотрудником, по данным Adata. Осуществляет деятельность воздушного пассажирского транспорта, не подчиняющегося расписанию.

Но интереснее не компания Techno Aero Service, а объединение юридических лиц "Ассоциация гражданской авиации Казахстана", в котором она владеет долей вместе со столичным аэропортом.
Судя по сайту, ассоциация "является одним из крупнейших отраслевых объединений страны, объединяющим ведущие организации в сфере гражданской авиации". В нее входит более 23 членов, в частности девять аэропортов и три авиационных учебных центра. В прошлом году компания заплатила налогов чуть более чем на 8 млн тенге с учетом платежей с ФОТ.

"Основной задачей ассоциации является выстраивание открытого и конструктивного диалога между представителями авиационной отрасли и государственными органами, направленного на поиск совместных решений по актуальным вопросам развития воздушного транспорта и авиационной инфраструктуры". Ассоциация участвует в законодательных инициативах, сотрудничает с государственными органами.

Вероятно, ассоциация помогла бы новым акционерам продвигать какие-то интересы на законодательном уровне в авиации. Поскольку Оспанов уже высказывался по поводу регуляторной политики на этом рынке в интервью BES.media: он не согласен с нынешним подходом, когда регулированию подлежат тарифы аэропортов, но не доходы авиакомпаний. По его мнению, аэропорты ошибочно относят к субъектам общественно значимых рынков, поскольку изменение тарифов аэропортов не оказывает существенного влияния на благосостояние населения. Дальнейшее ужесточение регулирования будет лишь мешать аэропортам становиться хабами, считает он. По его словам, этот вопрос он поднял во всех профильных министерствах и различных площадках.

Удастся ли  новоиспеченным авиамагнатам создать лобби наравне с банковским или автомобильным, неясно. Надеемся, это не коммерчески чувствительая информация, как бы сказал Ерлан Оспанов.

#посчиталичтоважно

Телеграм-канал "Ручная экономика"

👀 Кто на самом деле владеет Bereke Bank

Bereke Bank задержал аудиторский отчет за 2024 год неслучайно, судя по всему, аудитор требовал раскрытия информации о конечных акционерах.

Выяснилось, что публичная компания Lesha Bank LLC купила 100% акций Bereke у "Байтерека", выступая в роли агента в соответствии с договором ограниченной вакалы. Поэтому Lesha Bank лишь номинальный держатель. Бенефициарным собственником и материнской компанией является Power International Holding W.L.L. Ее владельцами на конец 2024 года были физические лица Муатаз Аль-Хаята и Рамез Аль-Хаята. Каждому из них принадлежит по 50% долей.

Договор ограниченной вакалы предполагает, что принципал уполномочивает агента выполнить от его имени определенную задачу. В этом случае полномочия агента ограничиваются.

Получается, что Bereke Bank – сестринская компания ТОО "MTC" (бренды Tele2 и Altel). Напомним, что в 2025 году Power International Holding приобрел телеком-оператора у "Казахтелекома" за $1 млрд.

В 2024 году Акорда писала, что PIH участвует в строительстве газоперерабатывающих заводов в Кашагане, второй линии газопровода Бейнеу – Бозой – Шымкент, а также новой компрессорной станции и магистрального газопровода Актобе – Костанай. Компания также ведет переговоры о строительстве парогазотурбинной установки в Кызылординской области и прокладке межрегиональных электрических сетей.

#посчиталичтоважно

Телеграм-канал "Ручная экономика"

🤔 Два лидера

В нашем опросе, какой же банк может приобрести Тимур Турлов, определились два претендента – 41% считают, что это банк RBK, и 34% проголосовали за Евразийский банк.

Но позже, судя по комментариям пресс-службы Freedom Holding, выяснилось, что "группа не находится в переговорах с конкретным банком. Но готова рассмотреть варианты, если условия потенциальной сделки будут для нас выгодными". Проще говоря, владельцы банков, которые хотели бы избавиться от своих активов, сами могут предложить Тимуру Руслановичу переговоры и, что немаловажно, какой-то хороший дисконт. Найдутся ли такие желающие неясно.

Если говорить о лидере RBK, еще в декабре СЕО RBK Bank Наталья Акентьева в интервью изданию BES.media рассказывала, что планов продавать RBK у крупного владельца банка Владимира Кима нет. В пример она привела цифру: "в 2017-2018 годах акционер вложил в банк 160 млрд тенге живыми деньгами, а сегодня капитал RBK составляет порядка 240 млрд тенге, поэтому, если говорить с точки зрения бизнеса, продажа в настоящее время является нецелесообразной. Добавьте сюда ожидаемые темпы роста, которыми будет развиваться банк в ближайшие несколько лет, и станет понятно, что вопрос о продаже в повестке не стоит".

Мы не знаем, какие планы у оставшегося медным магната Владимира Кима, но если вернутся к интервью, то возврат госпомощи и растущая прибыль банка наводит на мысль: "такая корова нужна самому".

При этом, как мы помним, продолжается спор за Евразийский банк, в который акционером вошел Шухрат Ибрагимов вместо своей матери.

#мнение

💲 2,7 млрд долларов ввезли банки Казахстана в 2025 году

$2,7 млрд - самый высокий показатель за пять лет после 2022 года (тогда ввоз долларов составил $3,9 млрд). Наибольшую сумму в $1 млрд банки завезли в четвертом квартале, когда курс тенге колебался около отметок 550-500 тенге.

Для сравнения, в 2024 году банки завезли $1,1 млрд, в 2023-м – $1,7 млрд, в 2022-м – $3,9 млрд.

Таким образом, банки обновляют валюту. Мы писали, что доллары старого образца, выпущенные до 2013 года, банки принимали за комиссию от 1% до 5%, тогда как Нацбанк взимал с них комиссию в 0,3%.

#цифрадня

Телеграм-канал "Ручная экономика"

🧘 Регулятор хочет сделать банкстеров добросовестными

Команда АРРФР во главе с Мадиной Абылкасымовой всерьез взялась за этические нормы банков. Регулятор хочет обязать их не только разработать принципы добросовестного поведения, но и возложить их исполнение на руководство БВУ.

В АРРФР, вероятно, ожидают, что эта практика улучшит условия предоставления банковских услуг и обезопасит клиентов.

Итак, что нельзя будет банкстерам после вступления постановления:

1) Склонять клиента к покупке финпродукта, который не соответствуют его потребностям или финансовым возможностям. Также сотрудники БВУ не могут завышать неподтвержденные доходы потребителя или исключать его займы при расчете коэффициента долговой нагрузки (КДН). Кроме того, регулятор запретил менять суммы и срок займа только для соответствия установленным регуляторным требованиям.

2) Скрывать, искажать или неполно раскрывать условия продукта, включая его реальную стоимость, ставки, комиссии и тарифы.

3) Создавать условия, при которых клиент не сможет получать продукты в других банках. Например, если выдача кредита приведет к росту КДН заемщика до предельного значения, из-за чего он не сможет обращаться за финансовыми продуктами в другие БВУ или финорганизации.

4) Навязывать дополнительные продукты либо не давать права отказаться от них. Кроме того, банки не смогут отправлять сообщения с предложениями о товарах/услугах без получения согласия потребителя.

5) Формально урегулировать проблемный кредит без реального экономического эффекта. Например, увеличивать срок займа без уменьшения ежемесячного платежа или менять условия договора заемщика, находящегося на критическом уровне неплатежеспособности.

6) И прочие действия, например затягивание сроков рассмотрения обращений потребителей, фиктивные причины отказа в предоставлении услуг, а также оказывать чрезмерное давление при взыскании задолженности, включая угрозы, использование оскорбительных выражений, навязчивые телефонные звонки и тд.

Вместе с тем, банкам запрещено финансово мотивировать сотрудников, чтобы они навязывали продукты либо предоставляли кредиты заемщикам, не имеющим возможности их погашать.

Радует, что регулятор решил закрепить на бумаге "добросовестность" банков, ведь число жалоб и обращений на финансовые институты (не только банки) растет: в прошлом году в АРРФР их поступило на треть больше.

При этом любопытно, что регулятор не видел или закрывал глаза на то, как некоторые банки навязывали своим клиентам страховки, и продолжает не замечать, как один из лидеров розничного банкинга не показывает ГЭСВ в своем мобильном приложении.

#посчиталичтоважно

Телеграм-канал "Ручная экономика"

🤔 Более полутриллиона тенге в бюджет принесут повышение КПН и налог на сверхприбыль банков – Сулейменов

В 2026 году вступят в силу фискальные меры: поднимутся ставки корпоративного подоходного налога (КПН) для банков, налогообложение на доход с госбумаг, единоразовый налог на доход банков от ГЦБ. По подсчетам главы Нацбанка Тимура Сулейменова, эти меры помимо регуляторного эффекта дадут более полутриллиона тенге в бюджет.

#цифрадня

Телеграм-канал "Ручная экономика"

🫠 Kaspiийский кейс

Сегодня ряд телеграм-каналов опубликовал информацию о повышении комиссий на обслуживание карт Kaspi с 1990 до 10 000 тенге, а также на переводы и снятие наличных со ссылкой на официальный документ на сайте банка.

Похоже, что каспийцы не ожидали, что кто-то читает юридические документы. Им потребовалось почти три часа (с момента выхода первой новости), чтобы опубликовать красный кружочек, в котором банк сообщил, что его документы неверно поняли, а комиссии остаются старыми. Никаких деталей с подробными условиями по картам, а только картинка. А где в конце концов Михаил Ломтадзе со свежим номером "Казахстанской правды"?

#посчиталичтоважно

Телеграм-канал "Ручная экономика"

🧐 Сколько акций "Евразийской финансовой компании" получил Ибрагимов

Главный исполнительный директор ERG Шухрат Ибрагимов теперь владеет 30% простых акций "Евразийской финансовой компании" (ЕФК). Эта доля досталась ему от его матери Мукадасхан, у которой после передачи осталось 3% акций.

Остальной состав акционеров не изменился: Патох Шодиев также владеет 33% простых акций, столько же числится за покойным Александром Машкевичем.

В конце января Агентство по регулированию и развитию финансового рынка выдало Ибрагимову согласие на приобретение статуса крупного (косвенного) участника Евразийского банка, страховой компании "Евразия" и брокера "Евразийский Капитал".

#ниодинолигархнепострадал

Телеграм-канал "Ручная экономика"

🤔 Freedom Bank передумал открывать "дочку" в Кыргызстане

Freedom Bank, входящий в холдинг, подконтрольный Тимуру Турлову, не будет создавать дочерний банк в Кыргызстане – такое решение принял единственный акционер "Фридом Финанс". Главе банка Гулфайруз Ахметовой поручили отозвать заявление в Агентство по регулированию и развитию финансового рынка (АРРФР) на получение разрешения на создание или приобретение дочерней организации.

"Фридом Финанс" решил учредить банк в соседней стране всего пару месяцев назад – в декабре 2025 года. Мы направили запрос в банк, почему холдинг отказался от планов открывать "дочку" в Кыргызстане. На момент выхода публикации ответа не было (ответ поступил, добавили ниже).

Вероятно, планы холдинга, подконтрольного второму самому богатому бизнесмену Казахстана (по данным казахстанского Forbes), сместились на открытие банков в Турции и Европе, и расширение бизнеса в Пакистане, о чем Тимур Турлов недавно рассказал Reuters. При этом, он говорил, что "цель холдинга – интегрировать экономики на огромном пространстве Евразии, от Турции до Монголии", но Кыргызстан как-то выпал из этой орбиты.

UPD. В банке ответили, что в рамках актуализации международной стратегии Freedom Bank в настоящее время не планирует открытие дочернего банка в Кыргызстане, при этом продолжая рассматривать рынок в контексте долгосрочного регионального развития. "Банк фокусируется на оценке других зарубежных направлений, выявленных в ходе недавних встреч и поездок топ-менеджмента, которые сейчас находятся на стадии анализа и проработки", - добавили в банке.

Собственно об этом мы и писали.

#ниодинолигархнепострадал

Телеграм-канал "Ручная экономика"

💬 До 30% компаний легкой промышленности может закрыться – основатель Mimioriki Инна Апенко о новых налоговых мерах

Изменение налогообложения в Казахстане может привести к сокращению игроков в сфере легкой промышленности за первое полугодие 2026 года, ожидает основатель брендов одежды Mimioriki и Global Nomads Инна Апенко. По ее словам, на бизнес повлияли повышение НДС с 12 до 16%, ограничение вычетов по расходам от субъектов специального налогового режима (СНР), а также внедрение обязательной регистрации товаров в Национальном каталоге.

Повышение НДС: эффект цепной реакции

Формально ставка НДС увеличилась с 12 до 16%, однако, по оценке Инны Апенко, фактический рост затрат оказался существенно выше заявленных 4%.

"В реальности мы видим удорожание по целому ряду статей на 15–20%. Повышение НДС влияет не точечно, а по всей цепочке создания стоимости – от арендных ставок до стоимости услуг подрядчиков и поставщиков", – рассказала она автору "Ручной экономики" в кулуарах форума Women in Business.

Так, аренда помещений в крупных торговых центрах выросла на 30–40%. Подорожали логистика, упаковка, сервисные услуги и сырье. В результате увеличилась себестоимость продукции и изменилась структура потребительского спроса.

"Мы наблюдаем снижение спроса на одежду на уровне 15–20%. Подобная динамика последний раз фиксировалась в период пандемии COVID-19", – отметила Апенко.

По ее словам, потребитель становится более осторожным, сокращает покупки или откладывает их.

Ограничение вычетов: дополнительные налоговые издержки

Отдельным вызовом предприниматель называет запрет на принятие к вычету расходов по услугам поставщиков, работающих в рамках специального налогового режима.

"В нашей индустрии значительная часть подрядчиков – индивидуальные предприниматели: фотографы, мобилографы, контент-креаторы, стилисты. Это 10–15% в структуре наших затрат. Теперь расходы на их услуги не принимаются в зачет по КПН, что автоматически увеличивает налоговую нагрузку", – пояснила она.

Фактически компании вынуждены оплачивать корпоративный подоходный налог с этих сумм, что дополнительно снижает маржинальность бизнеса.

"Для креативной индустрии, где большая часть процессов строится через проектную занятость, это чувствительная мера", – подчеркнула предприниматель.

Национальный каталог товаров: операционная нагрузка

Еще одной значимой нагрузкой становится регистрация продукции в Национальном каталоге товаров.

"Мы производим одежду. В каждом сезоне – порядка 5 тыс. SKU (единиц складского учета – авт.). Это означает создание 5 тыс. карточек товаров в системе. Поскольку ассортимент в fashion-индустрии обновляется каждые три месяца, процедура будет повторяться регулярно", – отметила Апенко.

По ее оценке, это требует дополнительных административных ресурсов и увеличивает операционные расходы – вплоть до необходимости расширения штата бухгалтерии и специалистов по документообороту.

Кумулятивный эффект реформ

В целом, считает Апенко, основная проблема заключается не в одной конкретной мере, а в их одновременном введении.

"Бизнес оказался в ситуации, когда сразу несколько изменений существенно усложнили операционную модель. Для отечественных производителей с крупным штатом сотрудников – у нас более 250 человек – это создает дополнительное давление", – добавила она.

Апенко считает, что при отсутствии адаптационного периода часть компаний может не выдержать возросшей нагрузки.

"Мы уже видим закрытие предприятий в отрасли. Опасаюсь, что в течение первых шести месяцев до 30% малого и среднего бизнеса в легкой промышленности могут прекратить деятельность", – заключила она.

#мнение

Телеграм-канал "Ручная экономика"

💳Как родные

Мы продолжаем следить за тем, как проходит объединение Home Credit Bank и ForteBank после покупки. И, судя по последним новостям, идёт оно активно, теперь клиенты красно-белого могут снимать наличные в банкоматах Forte.

Карты HCB уже давно стали амбассадорами кэшбеков, теперь ещё и облегчают доступ к кэшу. Пользователи карт Home Credit Bank смогут снимать наличные без комиссии до установленного лимита в банкоматах Forte, а на двоих это 872 устройства по Казахстану. Кстати, для клиентов Home Credit Bank (для физлиц), Forte снял ранее действующее ограничение в 100 тыс. тенге.

При этом, лимиты для пользователей карт HCB на снятие в обоих банках одинаковы. Разница лишь в том, что бесплатно в обоих банках клиенты красно-белого банка могут снять суммы в рамках суточного лимита, а сверх лимитов в банкоматах Forte - с комиссией. Она, кстати, составит до 2% (минимум 100 тенге) по картам Arna, Home Card, Tan, прайм-карте Tau и Lite.

"Потолок" на снятие зависит от выбранной карты. По дебетовым картам Home Credit Bank (для физлиц) доступна функция по временному увеличению лимитов на снятие наличных – до 5 млн тенге, сроком на 3 дня. Повысить его можно через приложение банка Home.kz.
Какие суммы доступны без комиссии по каждой карте Home Credit Bank детализировал на сайте.

#посчиталичтоважно

Телеграм-канал "Ручная экономика"

👌 Появление Шухрата Ибрагимова в акционерах ЕФК не затронет операционную деятельность Евразийского банка

Включение Шухрата Ибрагимова в состав акционеров "Евразийской финансовой компании" не предполагает изменений в операционной деятельности Евразийского банка, рассказала автору "Ручной экономики" председатель правления банка Ляззат Сатиева.

"В рамках действующей международной практики акционеры не вовлечены напрямую в текущие бизнес-процессы и не осуществляют оперативное управление банком, за нее несет ответственность менеджмент под управлением совета директоров. Не думаю, что это сильно изменит то влияние, которое было ранее. Дело в том, что Шухрат Ибрагимов уже является председателем совета директоров банка. До этого он был членом совета директоров с 2017 года, поэтому вход его в состав акционеров не сильно изменит текущую операционную деятельность банка, так как он итак активно принимал в ней участие", – прокомментировала глава Евразийского банка.

Регулятор согласовал Шухрата Ибрагимова председателем совета директоров Евразийского банка в октябре 2025 года. В 2026 году он стал владельцем 30% акций "Евразийской финансовой компании", которой принадлежит банк. Эта доля досталась ему от его матери Мукадасхан, у которой после передачи осталось 3% акций. Патох Шодиев владеет 33% простых акций ЕФК, столько же числится за покойным Александром Машкевичем.

#посчиталичтоважно

Телеграм-канал "Ручная экономика"

☹️ 7 трлн раздора

В очередной раз наблюдаем фейлы госпиарщиков, которые не хотят делать свою работу, а именно готовить спикеров к публичным выступлениям. В этот раз "отличилась" пресс-служба Национального банка.

Интересно, каким будет брифинг по итогам проверки о 7 трлн тенге регуляторов. Надеемся, что официальные лица этих ведомств не "уронят" пару банков в стране своими заявлениями. Рекомендуем пресс-службам проделать домашнюю работу, а то полагаться на знания, харизму спикера и везение иногда бывает смертельно для карьеры госслужащего.

Ну и ждём кадрового обновления в пресс-службе Нацбанка, почему только Берик Шолпанкулович стал крайним во всей этой истории?

#мнение

Телеграм-канал "Ручная экономика"

🤝 Тимур и его команда поддержка

В октябре 2025 года Багдат Мусин, рассуждая о важности выбора экосистемы для стартапа, на своем примере рассказывал, что его стартап re:Kassa (онлайн-касса для малого и среднего бизнеса) купили не компании Тимура Турлова или Михаила Ломтадзе, а третья экосистема.

"re:Kassa была продана третьей экосистеме. Мы сами попросили Тимура в какой-то момент прервать сделку и перевести туда (в третью экосистему - Авт.), потому что там мы как стартап увидели больше пользы, которую можем принести и для экосистемы, и для бизнеса", – отмечал председатель правления "Казахтелекома" и экс-министр цифрового развития.

Но стоит напомнить, что еще в июле 2023 года холдинг Freedom Тимура Турлова отчитался о покупке 90% долей ТОО "Comrun", которое владеет re:Kassa. Тогда Freedom купил эту долю за $3,1 млн и она числилась в списке его дочерних компаний. Судя по отчету, холдинг продал стартап в мае 2025-го и получил за него $2,4 млн.

После выхода холдинга Freedom из этого проекта единственным учредителем Comrun осталось ТОО "Beintech". Это ТОО принадлежит Данияру Асанову и компании Мусина Beintech Kazakhstan, которую он открыл в МФЦА в ноябре 2025 года. Туда он передал долю в ТОО "Beintech", которой до этого владел напрямую.

Руководителем Beintech Kazakhstan назначили супругу Мусина – Дину Ауганбаеву-Мусину. Со 2 декабря 2025 года доверительным управляющим этой компании назначена Алия Кенжебекова. Она возглавляет ТОО "IMBIR GROUP" (сеть салонов тайского массажа), принадлежащее супруге Мусина.

В августе 2025 года Halyk Bank и re:Kassa заключили соглашение о стратегическом партнерстве. Продал ли Мусин стартап банку №1 неясно, поскольку на сегодняшний день в составе учредителей изменений нет.

Скорее всего, для Freedom покупка re:Kassa в 2023-м была не деловым партнерством, а дружеским жестом. А говорят, что в бизнесе нет места дружбе.

#ниодинолигархнепострадал

Телеграм-канал "Ручная экономика"

💬 Ляззат Сатиева о банке, который "перегнал" 7 трлн тенге из сопредельной страны: это не Евразийский банк

Комментируя заявление президента Касым-Жомарта Токаева о БВУ, который "перегнал" 7 трлн тенге из сопредельной страны, глава банка Ляззат Сатиева сказала, что это не Евразийский.

Ляззат Сатиева также рассказала, что не знает о каком банке и операциях идёт речь.

"Я думаю, что мы не вправе делать какие-то оценочные осуждения, поскольку я не знаю все детали этого вопроса. Была просто озвучена сумма. Мы не знаем, какой это банк и операции. В данном случае нельзя сказать, это недостаточный надзор. Если бы мы владели большей информацией, наверное, можно было бы сделать какие-то выводы", – прокомментировала глава Евразийского банка, отвечая на вопрос журналиста о возможных упущениях в системе надзора и мониторинга.

Она также подчеркнула, что подобные вопросы должны рассматриваться компетентными органами.

#посчиталичтоважно

Телеграм-канал "Ручная экономика"

📞 Бывший руководитель ЕБРР избран независимым директором RBK Bank

Совет директоров Bank RBK пополнился новым независимым директором. Им стал Югтен Ригтеринк (Jürgen Rigterink), который в свое время работал первым вице-президентом в Европейском банке реконструкции и развития. В его бэкграунде – руководство нидерландским банком развития FMO и десятилетний опыт работы в ABN AMRO. Регулятор выдал согласие на данное назначение.

В пресс-релизе банк отмечает, что "назначение Юргена Ригтеринка отражает последовательную стратегию Bank RBK по укреплению независимой международной экспертизы, развитию совета директоров как ключевого органа стратегического управления и интеграции лучших мировых практик корпоративного управления".

С учетом назначения в совет директоров банка помимо Ригтеринка входят Болат Жамишев, Болатбек Жайназаров, Наталья Акентьева.

#посчиталичтоважно

Телеграм-канал "Ручная экономика"

💬 АФК: инвесторам важно ориентироваться на доли участия в 10% и выше в компаниях
но "золотым стандартом" все же является раскрытие акционеров с долей от 5%

Казахстанская фондовая биржа (KASE) с 2026 года стала скрывать данные об акционерах, которые владеют от 5 до 10% акций эмитентов. О плюсах и минусах такого решения "Ручной экономике" рассказала первый заместитель председателя совета Ассоциации финансистов Казахстана (АФК) Ирина Кушнарева.

Она согласна с позицией KASE, что для инвесторов ориентиром служат доли участия свыше 10%.

"С точки зрения практической применимости порога раскрытия и оценки влияния акционеров на бизнес компании-эмитента, нельзя не согласится с KASE, что инвесторам важно ориентироваться на доли участия в 10% и выше. Законом о РЦБ также предусмотрено, что в проспекте выпуска ценных бумаг указываются сведения о крупных акционерах, владеющих десятью и более процентами размещенных акций", – пояснила она.

Несмотря на то, что владение 5% акций дает дополнительные права акционерам по внесению изменений в повестку общего собрания, запросу информации, при наличии крупного владельца влияние таких акционеров все-таки очень ограниченно, считает Кушнарева. Поэтому, в таких условиях, когда у АО есть один или два крупных участника, миноритарные доли чаще держат институциональные инвесторы, не участвующие в управлении, добавила первый замглавы совета АФК.

По ее словам, еще одним из факторов может быть желание создать более комфортную среду для эмитентов. По информации на сайте биржи, в листинге сейчас 319 компаний, из них 115 АО, что оставляет 36%.

"Помимо действительно возрастающей нагрузки на компанию по раскрытию информации при листинге на бирже, можно объективно заметить, что информация, которую публикуют компании, не всегда используется потенциальными инвесторами и не всегда с достаточным уровнем понимания процессов и систем управления в акционерных обществах, проще говоря "по назначению". Поэтому с учетом дефицита качественных эмитентов, готовых размещать ценные бумаги среди широкого круга инвесторов, это тоже вполне объяснимый шаг", – считает она.

К тому же, эту информацию и информацию об аффилированных лицах для оценки компании можно найти в отчетах, добавила Кушнарева.

При этом она согласна, что "золотым стандартом" бирж на развитых и даже развивающихся рынках, включая Казахстан, является раскрытие информации об акционерах, начиная с порога в 5%.

Например, в США раскрывается не только имя, но и источник средств для покупки, а также намерения (пассивное инвестирование или попытка поглощения) лиц, приобретающих более 5% голосующих акций публичной компании, подчеркнула Ирина Кушнарева.

"В этом смысле переход на порог 10% действительно можно оценить как шаг в сторону снижения прозрачности относительно мировой практики. А снижение прозрачности – это чувствительный фактор для глобальных индексов. Для таких агентств, как MSCI и FTSE Russell, доступность данных о собственности является базовым критерием классификации рынков. Если прозрачность падает, агентства могут снизить "вес" казахстанских компаний в своих индексах. Соответственно, привлекать долгосрочных, не спекулятивных иностранных инвесторов будет сложнее", – предупредила Кушнарева.

Тем не менее, она не исключает, что этот вопрос еще будет пересмотрен.

"С учетом планируемой в этом году "перезагрузки" рынка ценных бумаг Казахстана, возможно, этот вопрос будет еще рассматриваться, и, как и в других направлениях, будут сделаны шаги по сближению нашего рынка с лучшей международной практикой", – добавила она.

#мнение

Телеграм-канал "Ручная экономика"

➕ Bank RBK продолжает усиливать совет директоров

Новым членом совета директоров Bank RBK назначен Даурен Оразаев. Такое решение принято на общем собрании акционеров Bank RBK 26 февраля.

Даурен Оразаев имеет более 18 лет опыта работы в финансовом секторе, инвестиционном бизнесе и управлении промышленными активами. 

В разные годы занимал руководящие позиции в финансовых и промышленных компаниях, включая участие в советах директоров. 

"Формирование обновленного состава совета директоров отражает курс Bank RBK на дальнейшее укрепление системы корпоративного управления, стратегической устойчивости и баланса между развитием и дисциплиной управления рисками", - отметили в банке.

Агентство РК по регулированию и развитию финансового рынка дало согласие на данное назначение.

Таким образом, состав совета директоров Bank RBK сформирован в количестве пяти человек, двое из которых являются независимыми директорами.

#партнерскийматериал

Телеграм-канал "Ручная экономика"