☑️VIII Capital Markets Kazakhstan Conference
📍 9 октября 2025 года, Алматы

Ежегодная конференция Capital Markets Kazakhstan — это ключевая площадка для диалога представителей финансового и реального секторов экономики. Среди участников: регуляторы, биржи, ведущие банки, рейтинговые агентства и профессиональные участники рынка ценных бумаг.

➡️ Стоимость участия для резидентов Казахстана — 105 000 KZT.
▶️Зарегистрироваться - ссылка.

🔌 В программе 2025 года:
🔵Стратегические ориентиры развития финансового рынка Казахстана
🔵Локальный рынок облигаций как основа финансовой системы
🔵Макроэкономика Центральной Азии в новой реальности
🔵Цифровая трансформация финансов
🔵IPO и частные инвестиции как драйверы экономического роста

В 2024 году мероприятие собрало более 190 делегатов из 10 стран. В этом году ожидается ещё более масштабное участие экспертов и лидеров отрасли.

📎 Подробнее о конференции: ссылка на программу

🤗 Будем рады видеть вас среди участников конференции!

✈️ Акции Air Astana должны быть на 70% дороже – аналитик

Бумаги Air Astana с момента выхода на IPO упали почти на 30%, до 755 тенге. Но в "Ренессанс Капитале" считают, что справедливая цена бумаг авиаперевозчика на 70% выше текущей стоимости, несмотря на то, что компания не дешевая в сравнении с мировыми аналогами.

"По нашим оценкам, компания не выглядит сильно дешевой в сравнении с мировыми аналогами по мультипликатору P/E. Тем не менее, на наш взгляд, справедливая цена акций Air Astana примерно на 70% выше текущей биржевой цены", – сообщили в "Ренесанс капитале".

Это, по мнению аналитиков компании, во многом объясняется наличием у компании значительной чистой денежной позиции, а рост интереса к акциям будет зависеть именно от того, как компания распорядится этими средствами: будь то выплата специального дивиденда, покупка новых самолетов на баланс и строительство ангаров.

Подробнее на нашем сайте.

#посчиталичтоважно

Телеграм-канал "Ручная экономика"

💬 Бахмутова раскритиковала предложения АРРФР по независимым директорам

Мы уже рассказывали о том, что регулятор предусмотрел в проекте нового Закона о банках целую статью, посвященную независимым директорам банков. В разговоре с автором "Ручной экономики" глава Совета Ассоциации финансистов Казахстана Елена Бахмутова напомнила, что в основе корпоративного управления лежат принципы.

"У нас есть Кодекс корпоративного управления, и банки его придерживаются. Все эти лучшие практики построены на принципах. То есть вы должны действовать наилучшим образом, вы должны их соблюдать. Это принципы. То, что сейчас предложил регулятор – это попытка описать принципы правилами", – отметила Бахмутова.

По словам Бахмутовой, нельзя навязывать лучшие практики корпоративного управления сверху: когда регулятор придумывает некие правила, решает что хорошо, а потом проверяет всех на их соответствие.

“И если нарушили, то значит это не соответствует лучшей практике. Это абсолютно не то, что нужно делать", - отметила она.

Глава АФК также отметила, что казахстанские банки не только выпускают евробонды, но и торгуются на зарубежных рынках.

"Они и так соответствуют лучшим стандартам, потому что иначе к ним бы эти инвесторы просто не пришли. Если они будут выпускать ценные бумаги, еврооблигации и так далее, тоже инвесторы с самого начала предполагают, что без должного уровня корпоративного управления, в том числе присутствия полноценных независимых директоров, они просто бумаги этих компаний покупать не будут. А если у нас регулятор будет придумывать и интерпретировать на свой лад международную практику, то ни к чему хорошему это не приведет", – считает она.

Она в пример привела МСФО.
"Есть международные стандарты финансовой отчетности, их все применяют. Если каждая страна будет для себя сделать подкрутку, то это уже будут не международные стандарты финансовой отчетности", - добавила она.

#посчиталичтоважно

Телеграм-канал "Ручная экономика"

💀 Акции БЦК и Forte упали на KASE

Больше всего из казахстанских банков по итогам торгов 16 сентября на KASE упали простые акции Банка ЦентрКредит – они обвалились сразу на 5,7%, до чуть более 5 тыс. тенге. Префы БЦК подешевели на 2,9% до 10,7 тыс. тенге.

Бумаги ForteBank снизились почти на 5% и составили 21,1 тенге.

Не все бумаги банков одинаково отреагировали на проект нового Закона о банках. Так, меньше упали акции Halyk – на 0,2%, Kaspi –на 0,45%. Акции Freedom Holding даже подросли на 0,5%.

#новымзакономпоакциям

Телеграм-канал "Ручная экономика"

💬 Умут Шаяхметова о спасении БВУ: регулятор тоже должен нести ответственность, если пропустил и допустил, что системообразующий банк попал под банкротство или ликвидацию

Многие новеллы нового проекта Закона о банках актуальны, поскольку существующий документ был принят еще в 90-х годах и требует пересмотра. Таким мнением поделилась глава Halyk Bank Умут Шаяхметова в беседе с автором "Ручной экономики".

"Я поддерживаю, что расширяется деятельность для банковских организаций, то есть вовлечение и инвестирование в небанковские направления. Идет обсуждение по поводу открытия исламских окон в коммерческих банках. Плюс рассматривается вопрос, что жилстройсбережения станут эксклюзивом не одного банка, а будут доступны для всех участников рынка. В документе очень много предложений и изменений", – добавила она.

К тому же казахстанские банки вышли за границы исключительно финансовых услуг.

"Сегодня банк – не просто банк, это экосистема, lifestyle сервисы, супераппы. И нам, Казахстану, нужно успевать идти в ногу со временем, в том числе в сфере криптовалют и цифровых активов", - отметила Шаяхметова.

О механизме спасения банков
Но предложенный регулятором механизм по урегулированию неплатежеспособных банков у Умут Шаяхметовой вызывает вопросы.

"Это спорная тема. Пока идет обсуждение с банковским сектором, потому что есть вопросы. Например, по отчислениям в фонд (куда банки будут скидываться на спасение неплатежеспособных БВУ). Сегодня банки и так направляют средства в Казахстанский фонд гарантирования депозитов. Это его основная роль сегодня. На мой взгляд, создается слишком много фондов: фонд по спасению банков, фонд по поддержке малого и среднего бизнеса, КФГД и т.д. Мне кажется, наверное, регулятор увлекается этой темой. Все должно работать в рамках законов рынка", – добавила она.

Впрочем, по ее мнению, АРРФР и так довольно активно вовлечено в работу банков, а значит тоже должно отвечать за неустойчивость БВУ.

"Регулятор сегодня уже "сидит" внутри банков: отслеживает риски и через суждения, и через такие процедуры, как FSAP, AQR, СУР, с помощью которых ежегодно проводит оценку рисков. И, наверное, регулятор тоже должен нести ответственность, если пропустил и допустил, что системообразующий банк может попасть под банкротство или ликвидацию. Поэтому, мое мнение, создание такого фонда избыточно и все необходимо регулировать в рамках КФГД", – пояснила она, отметив, что рынок сегодня эту инициативу не поддерживает.

#мнение

Телеграм-канал "Ручная экономика"

🤔 Шодиев vs Ибрагимов: последний выиграл суд в первой инстанции

Специализированный межрайонный экономический суд Алматы удовлетворил иск Шухрата Ибрагимова к Евразийской финансовой компании (ЕФК) и отклонил иск Патоха Шодиева о признании решений совета директоров компании недействительными, сообщает Forbes.kz.

Суд подтвердил легитимность решений совета директоров и обязал ЕФК утвердить финансовую отчётность Евразийского банка и «Евразийского Капитала» за 2024 год.

Также компания должна утвердить кадровые назначения, включая избрание Ерлана Мусина и Жанботы Бекенова в совет директоров, а Бекенова — на пост исполнительного директора вместо Инессы Ким.

В обновленный состав СД вошли Шухрат Ибрагимов, Виталий Репей, Арман Нурушев, Ерлан Мусин и Жанбота Бекенов. Дочь Патоха Шодиева — Муниса — выбыла из СД.

Суд также отклонил иски Патоха Шодиева (владеет 33% ЕФК) и его дочери Мунисы против ЕФК, Шухрата Ибрагимова и члена совета директоров Андрея Копова.

Стороны вправе подать апелляционную жалобу в Алматинский городской суд в течение одного месяца со дня вынесения судебного акта в окончательной форме.

Ранее Bloomberg сообщал, что к финансовым активам "евразийцев" присматривалась команда Тимура Турлова. Однако Ибрагимов не соглашался продать их.

#ниодинолигархнепострадал

Телеграм-канал "Ручная экономика"

👀 Сроки проведения IPO КТЖ могут пересмотреть – "Самрук-Казына"

IPO Казахстан Темир Жолы (КТЖ), согласно плану приватизации, планировалось на 2025 год. В госфонде "Самрук-Казына" рассказали "Ручной экономике", что сейчас обсуждается вопрос пересмотра срока проведения IPO нацкомпании.

"КТЖ, как и любой другой актив в преддверии IPO, требует проведения предпродажной подготовки в целях повышения его инвестиционной привлекательности", – отметили в "Самрук-Казыне", добавив, что фонд совместно с компанией проводит работу в тесном взаимодействии с правительством.

Там пояснили, что по мнению международных инвестиционных банков нормализация геополитической обстановки и рыночной среды (в том числе осведомленность инвесторов деятельностью КТЖ) является одним из важных факторов для проведения IPO.

"В этой связи, а также учитывая необходимость реализации мероприятий по повышению инвестиционной привлекательности компании и обеспечению, т.н. "equity story" национального железнодорожного оператора международными инвестиционными банками представлены рекомендации о рассмотрении возможности переноса срока проведения IPO КТЖ на 2026 год. В настоящее время АО "Самрук-Қазына" совместно с КТЖ и причастными государственными органами прорабатывается вопрос о пересмотре срока проведения IPO национальной компании", - пояснили в фонде.

Точные сроки и структура проведения IPO, включая объем размещения акций, будут определены после завершения предпродажных мероприятий, с учетом рекомендации независимых консультантов, а также при условии благоприятной рыночной конъюнктуры, пояснили в фонде.

#посчиталичтоважно

Телеграм-канал "Ручная экономика"

🤷‍♀️ Акционеры "Евразийской финансовой компании" не собрались – суд запретил

Внеочередное общее собрание акционеров "Евразийской финансовой компании" (ЕФК), запланированное на 19 сентября, не состоялось в связи с запретом на его проведение, вынесенным судом.

Ранее акционер с 33% акций Патох Шодиев требовал собрать акционеров. Но в итоге оно не состоялось. В скором времени уже будет полгода, как скончался третий акционер ЕФК Александр Машкевич, но пока неизвестно, кто станет его наследником.

#посчиталичтоважно

Телеграм-канал "Ручная экономика"

👀 Alatau City Bank после покупки Вячеславом Кимом начал закрывать небанковские сервисы

Alatau City Bank начал сворачивать небанковские сервисы: уже недоступны доставка продуктов, сервис бронирования авиа и ж/д билетов и сервис по покупке билетов в кино и театр.

Эту информацию подтвердили в колл-центре банка и объяснили изменением приоритетов.

"Мы приняли решение постепенно завершить работу сервиса (по доставке продуктов). Это связано с изменением наших приоритетов и развитием других проектов. В связи с этим супермаркеты сейчас недоступны", – пояснили в банке, уточнив, что возобновление этих сервисов не планируется.

О переменах в приоритетах в приложении банка написали и по поводу закрытия трэвел-сервиса.

В пресс-службе банка на текущий момент не ответили на запрос "Ручной экономики".

Олигарх Ким приобрел банк в середине июля 2025 года. Но ещё до сделки банк прекратил работать с Tele2/Altel по проекту цифрового мобильного оператора Jusan Mobilе и переименовался.

#посчиталичтоважно

Телеграм-канал "Ручная экономика"

🛒В продолжении поста: маркетплейс Alatau City Market тоже закрывается

Маркетплейс Alatau City Market завершает работу с 25 сентября в связи с изменением бизнес-приоритетов компании.

"На деятельности Alatau City Bank завершение работы маркетплейса, являющегося самостоятельной бизнес-структурой, никак не скажется”, – рассказали "Ручной экономике” в Alatau City Bank.

При этом, добавили, что Alatau City Bank, являющийся одним из ведущих банков Республики Казахстан (6-е место по активам и 3-е место по собственному капиталу), по-прежнему сфокусирован на повышении качества и расширении спектра оказываемых услуг для своих клиентов.

#посчиталичтоважно

Телеграм-канал "Ручная экономика"

👨‍💻 Нурбанк, Caspian University и Colvir Software Solutions создают образовательную экосистему для будущих банкиров

На стыке финансов и технологий работают казахстанские банки и для этого им нужны IT-специалисты. И у некоторых игроков есть идеи, как это сделать. Так, Caspian University, Нурбанк и Colvir Software Solutions подписали меморандум о стратегическом сотрудничестве. Это соглашение объединяет академические знания и реальные задачи бизнеса и технологий, создавая основу для подготовки специалистов, востребованных на современном рынке труда.

Стороны планируют создать образовательную экосистему, которая позволит студентам направлений "Бизнес и управление" и "Информационно-коммуникационные технологии" не только освоить фундаментальные дисциплины, но и овладеть прикладными компетенциями, соответствующими требованиям рынка.

О чем договорились стороны:

• Знания и технологии от Colvir
Компания Colvir Software Solutions предоставит университету доступ к своим специализированным учебным материалам и цифровым ресурсам. Помимо этого, эксперты компании будут оказывать методическую и консультационную поддержку, а также проводить тренинги, чтобы расширить горизонты профессиональной подготовки.

• Опыт и карьера от Нурбанка
Будучи ключевым партнером, Нурбанк даст возможность студентам проходить стажировки и выполнять проекты, максимально приближенные к условиям бизнес-среды. Успешно зарекомендовавшие себя в процессе стажировки выпускники смогут попасть в шорт-лист приоритетных кандидатов на вакансии банка.

• Интеграция в образовательную среду от Caspian University
Университет, в свою очередь, намерен органично внедрить в учебный процесс ресурсы и технологии Colvir, обеспечивая студентам всестороннюю поддержку со стороны кураторов и наставников. Такая модель взаимодействия позволит создать пространство, в котором теоретическая подготовка и практическая деятельность будут неразрывно связаны.

Это сотрудничество позволит сформировать прочную образовательную экосистему, где студенты смогут не только овладеть теоретическими знаниями, но и применить их в реальных проектах банковской и IT-индустрии.

"Сочетание научно-образовательного потенциала, практического опыта финансового сектора и инновационных решений в области IT создает уникальную синергию, позволяющую формировать компетенции, необходимые для развития цифровой экономики и повышения конкурентоспособности страны", - комментирует Гульнара Мусатаева, председатель правления Нурбанка.

АО «Нурбанк» действует на основании лицензии №1.2.15/193 от 3 февраля 2020 года, выданной Агентством РК по регулированию и развитию финансового рынка.

#Партнерскийматериал

Телеграм-канал "Ручная экономика"

💬 В банковском секторе нет значительно большой бесплатной ликвидности – Умут Шаяхметова

Глава Halyk ответила, зарабатывают ли казахстанские банки сверхприбыль на текущих счетах.

"Мое мнение, что некоторые эксперты делают такие комментарии, возможно, не всегда понимая суть. Причем это бывшие банкиры, но, возможно, это попытка заработать на хайпе. На самом деле, крупные квазигоскомпании не хранят бесплатные средства на текущих счетах. Как правило, эти деньги размещаются или в краткосрочные ценные бумаги, или в инструменты РЕПО, или на депозиты. И сегодня вы не увидите в банковском секторе большой бесплатно лежащей ликвидности", – рассказала она автору "Ручной экономики".

Аналогичная ситуация и с остатками на картах населения, которое еще более тщательно относится к своим накоплениям и сразу после получения зарплаты переводит ее на депозит.

"Нет никакого ограничения со стороны банков, что вы обязаны держать деньги на текущих счетах, то есть нет бесплатных остатков в большом объеме. Физические лица очень грамотно и быстро размещают свои деньги на депозитах и считают комиссии, бонусы, кешбэки. Поэтому сказать, что банки сегодня кого-то обманывают, неправильно. Мое мнение, что это хайп, это совершенно неправильное утверждение", – пояснила Умут Шаяхметова.

Тем не менее, в сторону банков продолжает звучать критика.

"Много какого-то негатива, но при этом сегодня самый продвинутый сектор в экономике – это банковский рынок. Банки – крупные налогоплательщики. Они задают тренды, внедряют технологии, внедряют искусственный интеллект. Мы это делаем уже много лет. Банки являются крупными работодателями. Они делают экономику прозрачной: мы та инфраструктура, которая выводит платежи из кеша в нон-кеш. И плюс к этому банки кредитуют экономику. Более 50% от всего банковского сектора – это портфель Halyk, который вложен в реальный сектор экономики", – пояснила глава банка.

Поэтому, по ее словам, "гасить" банки неправильно.

"Да, я понимаю, что банки прибыльны, но, возможно, не все. Сегодня наблюдается ужесточение по минимальным резервным требованиям, увеличение налоговой нагрузки, но результат будет не очень хороший, так как маленькие и средние банки, возможно, будут испытывать сложности по прибыли, по капиталу и, соответственно, не смогут дальше расти и кредитовать. Поэтому должен быть баланс, и должно быть справедливое, я считаю, отношение к банкирам", – пояснила Шаяхметова.

#мнение

Телеграм-канал "Ручная экономика"