😧 Сулейменов отработал на 4+

Не все считают, что команда главы Нацбанка Тимура Сулейменова незаслуженно получила 1,7 млрд тенге за 2024 год. Так, журнал Global Finance в рамках своего ежегодного рейтинга глав центральных банков оценил работу Сулейменова на "B+".

Последний раз из председателей казахстанского ЦБ столь высокую оценку получал Григорий Марченко в 2013 году. К слову, троечку "С" получали экс-главы Нацбанка Ерболат Досаев, Данияр Акишев и Кайрат Келимбетов в 2020, 2016 и 2014 годах, соответственно. Позже им повысили оценку до "В", "В-".

По мнению экспертов Global Finance, "Сулейменов добился впечатляющих результатов в первой половине 2025 года, обеспечив рост международных резервов на 7,4% до $112,3 млрд и рост ВВП на 6,2% — самый высокий показатель за 14 лет, чему способствовал рост ненефтяной экономики на 8% и рост сектора услуг на 5,2%".

Издание пишет, что объём торговли вырос на 8,4% до $59,7 млрд, а профицит текущего счёта составил $6 млрд.

При этом сохраняющаяся инфляция остается главной проблемой Сулейменова. "В начале сентября она составляла 12%, даже при стабильном обменном курсе. НБ РК сохраняет целевой показатель инфляции на уровне 5%, и Сулейменов заявил на совместном заседании парламента в сентябре, что денежно-кредитная политика останется ограничительной для достижения этого целевого показателя", — пишут авторы рейтинга.

Наивысший балл "А+" получили главы ЦБ Дании (за активную работу над стабильным курсом евро к датской кроне), США (за приверженность денежно-кредитной политике, несмотря на критику президента Трампа) и Вьетнама (за самый высокий за 15 лет рост ВВП в первой половине 2025 года в 7,5%).

У главы ЕЦБ Кристин Лагард кстати оценка "A-".

Рейтинг Global Finance проходит с участием источников из финансовой отрасли и оценивает глав ЦБ по шкале от A до F, где A+ — высшая оценка, а F — низшая, на основе объективных и субъективных показателей. Оценивались результаты работы глав ЦБ с 1 июля 2024 года по 30 июня 2025 года.

Интересно, вырастут ли поощрения руководства Нацбанка после такой оценки и справедливо глава НБ РК получил такую оценку?

#посчиталичтоважно

Телеграм-канал "Ручная экономика"

💬 Елена Бахмутова о введении НДС на финуслуги: были достигнуты серьезные компромиссы

Глава совета Ассоциации финансистов Казахстана (АФК) Елена Бахмутова не ожидает шокового влияния от введения налога на добавленную стоимость (НДС) на финансовые услуги в 2026 году, поскольку изменения оказались не такими, как предполагалось изначально. Об этом она рассказала автору "Ручной экономики".

"По НДС на финансовые услуги все-таки были достигнуты серьезные компромиссы. НДС остался на некоторые виды услуг, в основном, комиссионные. Поэтому какого-то шокового влияния не будет. Но, естественно, это может отразиться на стоимости тех услуг, на которые будет начисляться НДС. Но самые критические услуги такие как заемные удалось отстоять. Министерство экономики и министерство финансов пошли навстречу и поняли, что это действительно нагрузка больше на клиентов, то есть на весь рынок", – подчеркнула глава совета АФК.

Что касается роста НДС, это отразится на малых и средних компаниях, которые являются клиентами финансовых организаций и банков, уточнила Бахмутова.

"Но с точки зрения финансовой устойчивости никаких рисков для банков нет, потому что у них запас капитала и запас резервов более чем достаточен. Они (банки – авт.) научились работать в стрессовых условиях. И все-таки, такого значительного ухода с рынка субъектов бизнеса все-таки не ожидается, учитывая, что правительство идет на определенные компромиссы. Но год действительно будет сложным, потому что финансовые условия несколько ужесточаются…", – сказала она.

С 2026 года НДС по новому налоговому кодексу будет распространяться на комиссии, взимаемые банками за обслуживание клиентов. В существующем законе они не облагаются НДС.

#посчиталичтоважно

Телеграм-канал "Ручная экономика"

💸 Мы ранее писали о том, что Нурбанк не мог выплатить Единому накопительному пенсионному фонду дивиденды по привилегированным акциям из-за ограничений регулятора. Чтобы получить деньги пенсионеров, ЕНПФ подал в суд и выиграл.

Теперь после того, как Нурбанк смог вернуть часть госпомощи, 2 декабря он выплатил 120,4 млн тенге дивидендов по префам за 2022 год в пользу ЕНПФ. Еще столько же банк должен за 2023 год. Надеемся, банк вскоре погасит и этот долг.

В целом, это пример того, что перед введением ограничений стоит думать не только об акционерах-олигархах, но и о простых пенсионерах.

#посчиталичтоважно

Телеграм-канал "Ручная экономика"

🤨 Fitch ожидает умеренного снижения показателей банковского сектора в 2026 году на фоне изменений налогообложения

Рейтинговое агентство Fitch считает, что в 2026 году у казахстанских банков снизятся финансовые показатели, но останутся достойными после введения нового Налогового кодекса, постепенного повышения минимальных резервных требований (МРТ) и прочих факторов. Такой прогноз предоставил "Ручной экономике" младший директор департамента по финансовым институтам Fitch Максим Малютин.

"С учетом повышенного налогообложения и прочих факторов, влияющих на сектор (ужесточение регулирования в розничном сегменте и отчасти связанное с этим замедление кредитования, повышенные МРТ, и в целом жесткая кредитно-денежная политика), мы считаем, что финансовый результат по банковскому сектору Казахстана умеренно снизится в 2026 году. Однако данное снижение не означает ухудшение финансового состояния банков. Рентабельность на средний капитал снизится с очень высокого уровня примерно в 30% до 20-25%, что также является достойным показателем", – рассказал представитель Fitch.

С 2026 года вступит в силу новый Налоговый кодекс. Для банков будет установлена ставка корпоративного подоходного налога (КПН) в размере 25% на все доходы, за исключением: доходов от кредитования реального сектора экономики (20%), государственных ценных бумаг (10%), иных ценных бумаг (20%) и облигаций «Байтерека» (0%). Кроме того, повысится НДС.

#посчиталичтоважно

Телеграм-канал "Ручная экономика"

🎢 Теперь банк без прицепа

Ранее мы рассказывали, как Тимур Турлов купил у ForteBank KassaNova Bank с прицепом в виде дополнительных налогов. Речь шла о полумиллиарде тенге, выявленных в ходе налоговых проверок за 2016 и за 2018-2020 годы. После сделки Freedom Bank пытался "отбить" эти деньги у налоговой, но поскольку информация исчезла из отчетов банка, история казалась не законченной. Поэтому мы спросили у Тимура Турлова: что с этими налоговыми претензиями.

По его словам, эти долги взял на себя предыдущий акционер ForteBank Булата Утемуратова.

"У нас была спорная ситуация, когда по договору часть платежей, которые не относились к нам, должны были сделать мы. Но их взял на себя предыдущий акционер (ForteBank – авт.). На мой взгляд, это был сильный и правильный шаг. Мы очень ценим его", – рассказал глава Freedom Holding автору "Ручной экономики".

Впрочем, покупая в 2020 году Банк KassaNova холдинг Турлова предусмотрел возможные проблемы с налоговой и внес оговорку: "риски дополнительных налогов, связанных с налогообложением за период 2016-2020 годы в полном объеме сохраняются за продавцом". Можно смело сказать, что Утемуратов умеет продавать, а Турлов – покупать. Но пока у него нет планов приобретать банк в Казахстане (весной Bloomberg сообщал, что он присматривался к Евразийскому банку). По его словам, сейчас Freedom Holding не ведет переговоров о покупке действующего банка в Казахстане, но может присмотреться к покупке такового с дисконтом.

"Мы всегда открыты к возможностям, но мы очень хорошо растем. Нам кажется, что у нас сейчас есть сильный продукт и сама по себе покупка другого банка вряд ли радикально ускорит наш рост или усилит нашу позицию… Поэтому если бы мы рассматривали сейчас какие-то сделки, то только при условии дисконта к собственному капиталу. Если появится какой-то актив на привлекательных условиях, мы его изучим…", – добавил олигарх.

#ниодинолигархнепострадал

Телеграм-канал "Ручная экономика"

🤔 Риторика против математики

По итогам 2024 года среднегодовой коэффициент выплат по обязательному автострахованию (ОГПО ВТС) в категории физических лиц резидентов составил 116%. Иными словами, страховщики выплачивают больше, чем собирают, т.е. выплачивают 116 тенге на каждые 100 тенге, собранные в виде страховых премий. Также коэффициент выплат не учитывает резервы убытков, которые ожидаются к выплате и расходы страховых компаний на ведение дела. Дисбалансы именно в этом сегменте застрахованных оказывают наибольшее влияние на общую убыточность класса.

По данным Ассоциации страховщиков Казахстана, с 2020 по 2024 годы рост убыточности страховых компаний по ОГПО ВТС увеличился с 46% до 87%, а за семь месяцев текущего года достиг 96% (общий коэффициент выплат, учитывающий данные как по физическим, так и юридическим лицам), что также связано со значительным увеличением количества ДТП (рост ДТП с летальным исходом - более чем в два раза).

Причем такая динамика наблюдается уже несколько лет. Это подтверждают и свежие данные Ranking.kz: в 2019 году отношение выплат к премиям составляло 39%, а к октябрю 2025 года оно достигло 76%. Основные причины такой динамики – рост количества ДТП и цен на услуги СТО и автозапчасти. За девять месяцев этого года пострадавшим в авариях было произведено 108 тыс. выплат (за весь 2024г. – 131,5 тыс., за 2023г. – 94,3 тыс. выплат). Одновременно растет и число мелких ДТП – во многом благодаря "Европротоколу", запущенному в 2024 году. К началу декабря 2025 года оформлено почти 39,5 тыс. страховых случаев по европротоколу.

Тем временем, депутаты предложили повысить лимиты выплат по полисам ОГПО ВТС в два раза, сохранив размер базовой страховой премии на прежнем уровне. В октябре 2025 года в мажилис был внесен соответствующий законопроект.

Казалось бы, хорошая идея, но есть рынок... И аналитики бьют тревогу: уже текущий тариф не учитывает инфляцию, рост стоимости ремонта, медуслуг и судебных расходов. Поэтому такие изменения без пересмотра тарифов приведут к финансовым рискам и возможной дестабилизации страхового рынка.

Главное, чтобы не получилось "хотели как лучше, а получилось, как получилось".

#посчиталичтоважно

Телеграм-канал "Ручная экономика"

😐 Тимур Турлов хочет купить бывшую долю Нурали Алиева в "Транстелекоме" у Есенова

Самый молодой олигарх из казахстанского Forbes и мажоритарный акционер Freedom Holding Тимур Турлов в настоящий момент ожидает согласия на приобретение им крупного пакета акций компании "Транстелеком" от соответствующих госорганов, сообщают источники.

Предположительно, бизнесмен смог договориться с Галимжаном Есеновым о продаже последним своей доли в ТОО "Unit Telecom", этому ТОО принадлежит 75% в "Транстелекоме", вторым учредителем Unit Telecom является Дмитрий Покупателев. Есенов через свою компанию Jusan Molile приобрел 51% долю в Unit Telecom у внука экс-президента Назарбаева в августе 2025 года.

Кроме Unit Telecom доля в 25% в ТТК принадлежит нацкомпании "Қазақстан темір жолы", по данным на 1 октября 2025 года.

Тимур Турлов активно вкладывается в свой телеком-бизнес, в июне предприниматель сообщал, что готов инвестировать $1,3 млрд в этот сегмент в ближайшие 10 лет. В июле 2023 года миллиардер анонсировал, что в Казахстане в скором времени появится новый мобильный оператор стандарта 5G.

Путь к мечте выглядит так:

• Август 2023г. – на МФЦА была зарегистрирована компания Freedom Telecom Holding Ltd.
• Декабрь 2023г. – одна из компаний холдинга Freedom участвовала в конкурсе на частоты 5G, но проиграла ТОО "Мобайл Телеком-Сервис" (бренды Tele2/Altel).
• Март 2024г. – Freedom Telecom купила 7 дата-центров у "Транстелекома" за 100 млн долларов.
• В течение 2024 г. Freedom Telecom приобрела несколько региональных игроков: шымкентского DITel, провайдера SilkNetCom, астанинское ТОО "Элитком".
• Апрель 2025г. – Freedom Telecom приобрел оператора спутниковой связи Astel.
• В сентябре 2025г. – Astel стал официальным реселлером Starlink в Казахстане.

#ниодиноолигархнепострадал

Телеграм-канал "Ручная экономика"

☹️ В "Транстелекоме" перестановки

Сегодня стало известно, что совладелец Unit Telecom и глава СД ТТК Дмитрий Покупателев и представитель интересов Unit Telecom Андрей Марченко выбыли из совета директоров "Транстелекома" (ТТК). Такое решение приняли акционеры компании 11 декабря.

В качестве представителей интересов Unit Telecom в совет директоров были избраны Кукелис Каспарс, экс-глава Kcell, и Тимур Искаков.

Вместе с тем, в СД были избраны независимый директор, глава СД Нурлан Арынгазиев, независимый директор Берік Өтемұрат, председатель правления компании Абдильдин Суйениш.

Таким образом, совет директоров компании состоит из семи человек - Нурлана Арынгазиева, Галымжана Ибраимова (независимый директор), Ануара Ахметжанова, Берика Отемурата, Кукелиса Каспарса, Тимура Искакова и Суйениш Абдильдина.

#посчиталичтоважно

Телеграм-канал "Ручная экономика"

🏆 Портал Finratings признан лучшим финансово-аналитическим digital-продуктом 2025 года

Сайт Finratings.kz был отмечен в рамках казахстанской премии PR room Awards. В этом году на конкурс поступило около 60 заявок из самых разных сфер — от крупных корпоративных брендов до независимых авторских проектов.

Работы оценивало жюри, в которое вошли такие эксперты, как Махаббат Есен, Жанар Тулиндинова, Иван Глущенко и другие. Жюри оценило качество контента, аналитическую глубину и цифровой подход Finratings.

Поздравляем коллег! 👍

Телеграм-канал "Ручная экономика"

😑 В Казахстане создали "серый" список банкиров... закрытым

Финрегулятор создал "серый" список банкиров по вине которых финансовые организации были лишены лицензии, сообщили в Агентстве по регулированию и развитию финансового рынка автору "Ручной экономики".

"Агентством сформирован перечень сведений о лицах, по вине которых финансовые организации были лишены лицензии, на основании судебных актов", - уточнили в АРРФР.

Этот список недобросовестных банкиров предназначен исключительно для внутреннего использования в целях повышения эффективности надзорной деятельности и не подлежит публичному распространению, добавили в финнадзоре.

Создание "серого" списка банкиров в Казахстане обсуждается с 2023 года, когда в "Концепции развития финансового сектора до 2030 года" появилось такое предложение.

Шанс, что в банк придет человек, который довел другой банк до банкротства, маловероятен, но никогда не равен нулю.

#посчиталичтоважно

Телеграм-канал "Ручная экономика"

🪄Конвертация не случилась: Solva не подавала заявку в АРРФР

Микрофинансовая организация "ОнлайнКазФинанс" (Solva) не подавала заявку в Агентство по регулированию и развитию финансового рынка (АРРФР) на трансформацию в банк, сообщили автору "Ручной экономики" в финнадзоре.

"В настоящее время в агентство от МФО ОнлайнКазФинанс (Solva) документы на выдачу разрешения на добровольную реорганизацию в форме конвертации в банк не поступали", – отметили в агентстве.

Финрегулятор рекомендовал обратиться к самой МФО по этому вопросу. На момент выхода поста в МФО не ответили на запрос издания.

У этой истории очень захватывающий сюжет: о намерении стать банком после принятия поправок, разрешающих МФО трансформироваться в банки, Solva объявляла еще в 2021 году. В конце 2022 года единственный акционер МФО принял решение трансформировать ее в банк. Сообщалось, что финальный этап произойдет в мае-июне 2023 года.

Глава АРРФР Мадина Абылкасымова делала большую ставку на Solva, заявив, что "у нас есть две большие микрофинансовые организации, которые выразили намерение конвертироваться в банки второго уровня, это KMF и микрофинансовая организация Solva".

Осенью прошлого года в МФО назвали новые сроки трансформации - 2025 год. Но в декабре 2024 года регулятор отказал Solva в добровольной реорганизации в банк.

В этом году на нескольких собраниях акционеров утверждался бизнес-план банка в рамках конвертации. Но МФО так и не подала документы в АРРФР.

Для интереса, среди других претендентов были KMF и BNK, которые уже получили банковскую лицензию.

#посчиталичтоважно

Телеграм-канал "Ручная экономика"

🤑 Новогодняя акция от Kolesa Group...
...но только для акционеров

АО "Колеса" (куда входят сайты kolesa, krisha и узбекский сайт Avtoelon) выплатит дивиденды по 1600 тенге на акцию за 2024 год или в общей сложности чуть более 16 млрд тенге. Михаил Ломтадзе на конец 2024 года владел 48,18% акций в "Колесах", из которых 10,95% он передал в доверительное управление "Каспи магазину" ( с учетом своей доли это ТОО контролирует 50,51% акций компании).

По примерным подсчетам, совладелец Kaspi получит от "Колес" 7,7 млрд тенге на свою 48%-ю долю или около 6 млрд тенге с учетом переданных акций в доверительное управление "Каспи магазин". Последнему, кстати, выплатят 6,4 млрд тенге, а прочим акционерам – чуть менее 2 млрд тенге.

Разгоняющийся бизнес
АО "Колеса" последние несколько лет все лучше и лучше платит своим акционерам: за 2023 год перечислило по 1493 тенге за акцию, за 2022 год – 925 тенге.

Впрочем, у компании есть чем делиться, ее прибыль росла стремительно: в 2024 году она составила 17,2 млрд тенге, в 2023 году – 15 млрд тенге, в 2022 году – 7,2 млрд тенге.

При этом валовая прибыль выросла с 2022 года в 2,3 раза и составила 28,7 млрд тенге по итогам 2024 года.

Дело в том, что в 2022 году компания запустила перепродажу поддержанных авто через собственную платформу. Компания отбирает автомобили, проводит юридическую экспертизу и техосмотр, выкупает, а потом продает. На этом сегменте "Колеса" заработали 58% своих доходов в 2024 году (в 2023 году – 65%, в 2022 – около 30%). В деньгах это выглядит так: в 2022 году выручка компании от перепродажи автомобилей составили 6,6 млрд тенге, а в 2023 году – на 41,6 млрд тенге, в 2024 году – 42,5 млрд.

Второй по объему выручки сегмент – услуги по размещению и переработке данных, то есть те самые объявления в приложениях kolesa и krisha, на него приходится почти четверть доходов или 17,7 млрд тенге.

Еще одно направление, на которое приходится более 11% доходов, это оценка состояния и стоимости автомобилей для будущих кредитов. Этот сегмент вырос более чем в два раза в 2024 году, до 8,4 млрд тенге. UPD. Пользователи не платят за заявки, поданные через kolesa, для получения предварительного решения по автокредиту.

При этом с 2022 года почти в 5 раз выросла себестоимость реализованных товаров и услуг, в основном за счет увеличения себестоимости автомобилей в 6,6 раз, до 38,6 млрд тенге.

По данным компании, по итогам 2024 года количество активных пользователей в месяц приложения kolesa было 5,5 млн, krisha - 5,1 млн, на узбекском Avtoelon – 1,9 млн.

Несмотря на периодически возникающий в сети негатив, эти мобильные приложения остаются крупнейшими площадками без аналогов на нашем рынке, что собственно и отражается на прибыли компании.

Еще в 2015 году АО "Колеса" стало участником экономической зоны "Парк инновационных технологий" и получает освобождение от налога на прибыль для приоритетного вида деятельности, которое звучит как "услуги по размещению и переработке данных".

История
Михаил Ломтадзе и Вячеслав Ким купили "Колеса" в 2013 году. Через год сообщалось, что инвестфонд "Бэринг Восток" приобрел значительную долю в "Колесах/Крыше". В 2023 году ТОО "Kaspi Магазин" приобрело 39,76% акций компании у косвенной дочерней компанией Baring Vostok Private Equity Fund V. – Krysha & Kolesa Holding B.V. (Kolesa Group). К концу 2024 года Ломтадзе принадлежало 48,18%, Каспи Магазин – 39,56% и прочим 12,26%.

#ниодиноолигархнепострадал

Телеграм-канал "Ручная экономика"

🤔 Свыше 100 млрд тенге процентных доходов за сентябрь-декабрь не досчитались банки из-за повышения МРТ – АФК

С сентября казахстанским банкам подняли минимальные резервные требования (МРТ). За это время прямые потери процентного дохода составили свыше 100 млрд тенге. Об этом "Ручной экономике" рассказал главный аналитик Аналитического центра Ассоциации финансистов Казахстана (АФК) Рамазан Досов.

По его словам, с момента внедрения более жестких нормативов МРТ структура ликвидности в банковской системе заметно изменилась.

"Средний объем средств на корсчетах в НБРК вырос более чем в 3,5 раза по сравнению с январем-августом текущего года – с 725 млрд до 2,5 трлн тенге. Фактически разница свыше 1,8 трлн тенге представляет собой ликвидность, изъятую из оборота в результате новых требований по резервированию", - пояснил он.

При этом эти деньги на корсчетах в рамках выполнения МРТ не приносят банкам процентного дохода.

"В результате для банков это означает прямые потери процентного дохода (свыше 100 млрд за сентябрь-декабрь), сжатие чистой процентной маржи (опустилась за два месяца с момента внедрения с 7,04 до 6,94%) и снижение эффективности управления балансом. Фактически МРТ выступают как скрытый налог на банковскую систему, изымая ликвидность из оборота без компенсации доходности и усиливая давление на прибыльность и кредитную активность", - добавил Рамазан Досов.

Аналитик пояснил, что параллельно произошло сокращение открытой позиции по операциям НБРК – с 7,7 трлн до 5,8 трлн тенге, что указывает на заметное "сжатие" свободных ресурсов в финсистеме. На денежном рынке после перехода на новые МРТ в течение месяца ставка TONIA устойчиво находилась выше своей нижней границы процентного коридора. Это сигнализирует о том, что профицит ликвидности перестал быть "избыточным" в операционном смысле и стал менее доступным для активного перераспределения между банками.

По итогам 11 месяцев банки получили чуть более 2,5 трлн тенге чистой прибыли, почти как за весь 2024 год.

#посчиталичтоважно

Телеграм-канал "Ручная экономика"

😒 Alatau City Bank Вячеслава Кима ежегодно будет возвращать согласованную сумму госпомощи

Заместитель председателя Национального банка Берик Шолпанкулов на заседании сената рассказал, что Alatau City Bank будет погашать определенную сумму, которая уже согласована.

"Alatau City Bank является держателем основной оставшейся суммы, ежегодно теперь будет возвращать определенную сумму, которая уже согласована с ними. То есть они досрочно будут возвращать", - отметил Шолпанкулов.

В рамках программы финансовой устойчивости, разработанной в 2017 году господдержка была оказана шести банкам на 1,8 трлн тенге, из них раньше срока банки вернули 738 млрд тенге, сообщила глава Агентства по регулированию и развитию финансового рынка (АРРФР) Мадина Абылкасымова на заседании сената.

"Остальные банки также раньше срока (погасили - авт.), три банка оставшихся планируют данную господдержку погасить", - уточнила она.

Сегодня должны Alatau City Bank – 950,2 млрд тенге, Евразийский банк – 120 млрд тенге, Нурбанк – 42,3 млрд тенге. Ранее глава АРРФР отмечала, что все банки, кроме Alatau City Bank погасят госпомощь за 3-5 лет.

#ниодинолигархнепострадал

Телеграм-канал "Ручная экономика"