🤨 Alatau City Bank Вячеслава Кима решил вернуть 125,3 млрд тенге госпомощи

Alatau City Bank самого богатого казахстанца досрочно вернет 125,3 млрд тенге госпомощи. Такое решение совет директоров банка принял 29 июня 2026 года.

Возврат будет осуществлен путем досрочного выкупа облигаций, размещенных в рамках программ государственной поддержки банковского сектора. Ранее банк вернул 150 млрд тенге.

При этом банк был одним из самых крупных должников государства, на начало года он должен был 950 млрд тенге. Бывший зампред Нацбанка Берик Шолпанкулов ранее сообщал, что Нацбанк и Alatau City Bank договорились, что последний будет ежегодно возвращать определенную сумму, которая уже согласована с банком.

#посчиталичтоважно

Телеграм-канал "Ручная экономика"

🤔 Вячеслав Ким зарегистрировал компанию в МФЦА

Совладелец Kaspi и владелец Alatau City Bank Вячеслав Ким зарегистрировал в МФЦА холдинговую компанию United Group Alatau Ltd. Уставный капитал компании составляет 10 млн тенге, обратил внимание Finmentor.

Автор предположил, что самый богатый казахстанец "по аналогии с супругами Кулибаевыми (акционеры Halyk) и Владимиром Кимом (владелец RBK Bank) - планирует перенести холдинговую структуру Alatau City Bank в периметр МФЦА".

#посчиталичтоважно

Телеграм-канал "Ручная экономика"

☝️ Новые сервисы в стоимости акций

На этой неделе финтех-компания Kaspi запустила оплату через мобильные кошельки Apple и Google Pay и объявила о внедрении ИИ-помощника Kasper в своем магазине.

Любопытно, что казахстанские инвесторы новые сервисы Kaspi оценили сухо. С 30 июня акции Kaspi на Казахстанской фондовой бирже упали на 1,1%. Сегодня они завершили торги по 42 115 тенге. На KASE за день до объявления о мобильных кошельках бумаги Kaspi торговались на уровне 42 590 тенге, в день объявления 30 июня - по 41 905 тенге, а Kasper 2 июля сильно ситуацию не изменил.

В отличие от инвесторов, пользователи Threads не скупились на похвалы и критику. Собрали эти отзывы здесь.

#посчиталичтоважно

Телеграм-канал "Ручная экономика"

🤔 Alatau Citi Bank выплатит более 123 млрд тенге дивидендов по простым акциям Вячеславу Киму

Третий день с повестки не сходит Alatau City Bank самого богатого казахстанца. Теперь банк решил выплатить 123,4 млрд тенге по простым акциям сразу за два года - за 2024 и 2025 годы. Компании United Group Alatau Вячеслава Кима принадлежит 164 млн простых акций банка.

Ещё 1,9 млрд тенге будет выплачено по привилегированным акциям за два года.

В банке отметили, что он выполняет требования регулятора, согласно которому банки-должники должны вернуть госпомощь в размере 100% от суммы дивидендов. Накануне банк объявил о возврате госпомощи на 125,3 млрд тенге.

"В соответствии с решением совета директоров от 29 июня, банк осуществит досрочный возврат государственной помощи на сумму 125,3 млрд тенге, что соответствует сумме дивидендных выплат", - отметили в пресс-службе банка.

P.S. Кстати еще в конце мая акционер банка не планировал распределять чистый доход за 2025 год.

#посчиталичтоважно

Телеграм-канал "Ручная экономика"

🤔 Алидар Утемуратов увеличил долю в DAR Fintech Ltd

Сын олигарха Булата Утемуратова – Алидар увеличил свою долю участия до 80,37% в DAR Fintech Ltd., зарегистрированной в МФЦА. Этой компании принадлежит микрофинансовая организация "ФинТехЛаб", которая занимается выдачей микрокредитов физическим лицам.

С начала 2026 года №57 в списке самых богатых казахстанцев по версии казахстанского Forbes Алидар Утемуратов увеличил долю в DAR Fintech Ltd. с 65 до 78,17% в первом квартале, а в июле - до 80,37%.

В начале июля Марлен Мирзабеков передал акции Алидару Утемуратову, которому в итоге стало принадлежать 2411 акций. В этом году из состава учредителей компании также вышли Болат Садыкулов (он, вероятно, передал долю Миразабекову) и младший брат Алидара - Ануар Утемуратов.

Сейчас учредителями DAR Fintech Ltd. являются Алидар Утемуратов, Ансат Жабагин и Даурен Утемуратов. Последний является первым заместителем генерального директора "Верного капитала" Утемуратова-старшего.

По итогам 2025 года прибыль "ФинТехЛаб" выросла почти в два раза и составила 293,6 млн тенге. Ее активы составляют около 8 млрд тенге. В апреле 2026 года было решено выплатить участнику 137,4 млн тенге из чистой прибыли за 2024 год, которая составила 150 млн тенге.

#посчиталичтоважно

Телеграм-канал "Ручная экономика"

😳 Платежный рынок состоялся и есть запрос на конкуренцию — Бинур Жаленов

Банки столкнутся с новым вызовом, если клиенты станут держать остатки цифрового тенге в кошельках в системе Нацбанка. Появится конкурирующая с депозитами альтернатива. Нацбанк не раз говорил, что не собирается лишать банки их депозитного бизнеса и основного канала фондирования БВУ. Автор "Ручной экономики" обсудили этот вопрос с заместителем председателя Нацбанка Бинуром Жаленовым.

"Мы специально запретили начисление процентов на остатки цифровых тенге в кошельках. Соответственно, люди не мотивированы переводить ликвидность из банков, где депозит приносит проценты. По идее жизненный цикл цифрового тенге в этой конструкции несколько ограничен. Поэтому существенного урона для банковской системы мы не видим", - рассказал Жаленов.

Но и в финансовом мире все течет и меняется.

В этом году в Китае разрешили начисление процентов по цифровому юаню. Он превратился из прямого цифрового актива центрального банка в некую форму токенизированного депозита банков второго уровня. С одной стороны, потребители будут выбирать цифровой юань и там держать деньги, а, с другой – банк на этой ликвидности может зарабатывать.

"Мы исследуем возможность таких моделей, но будем смотреть по динамике", - уточнил Бинур Жаленов.

Китай, как и Казахстан, пошел по пути двухуровневой системы цифровой валюты. БВУ остались в системе ее обращения: центробанк эмитирует цифровую валюту, а БВУ открывают цифровые кошельки своим клиентам в цифровой инфраструктуре ЦБ.

По мере того, как потребитель вкусит всю эффективность цифровой валюты, не исключен вариант полной замены ею наличного и электронного тенге.

О том, как развивается проект цифрового тенге и сколько в Казахстане выпустят такой валюты читайте на нашем сайте в интервью с Бинуром Жаленовым.

#посчиталичтоважно

Телеграм-канал "Ручная экономика"

🤔 Изменения, которые затронут всех

В Социальный кодекс внесли изменения, которые коснутся каждого вкладчика пенсионной системы. Согласно обновленной статьи 217 Социального кодекса государство отказывается от гарантии сохранности пенсионных активов с учетом уровня инфляции. "В пункте 1 слова "с учетом уровня инфляции в порядке, определенном настоящим Кодексом и иными нормативными правовыми активами РК" исключить", - гласят изменения. На это обратила внимание экономист Меруерт Махмутова.

Напомним, что гарантия обязывала правительство компенсировать гражданам в момент выхода на пенсию финансовые потери, если доходность ЕНПФ была ниже уровня инфляции. С нового года такие обязательства правительство с себя снимает. Пока неизвестно, как будет меняться механизм компенсации, но, судя по всему, ничего нового пенсионерам не предложат, правительство просто отказывается от обязательств гарантии.

На наш взгляд, отказ от государственной гарантии коренным образом перекроет рынок управления пенсионными активами. Государственная гарантия была якорем, который удерживал вкладчиков в ЕНПФ. При этом, инвестиционная доходность активами ЕНПФ под управлением Нацбанка оставляла желать лучшего.
Вопрос на засыпку: сможет ли государство дать послабления и частным управляющим и снять с них обязательства по возмещению текущих инвестиционных убытков вкладчикам?

#посчиталичтоважно

Телеграм-канал "Ручная экономика"

💬 Везде в мире изначально закладывается логика, что государственная помощь не должна быть источником дополнительного заработка для банков, а у нас получилось наоборот – Галим Хусаинов

Финансист Галим Хусаинов объяснил в своем телеграм-канале, как казахстанские банки зарабатывали на госпомощи, это искажало картину, а после ее возврата могут недосчитаться прибыли.

Интересное из его поста:
• Банкам давали деньги под низкую ставку (в основном 4% годовых) на длительный срок (как правило, на 10-15 лет) через разные механизмы: у кого-то покупали облигации под ставку 4%, кому-то размещали депозиты на длительные сроки под низкую ставку, у кого-то выкупали проблемные активы в ФПК (в этом случае не было долговых инструментов). В соответствии с МСФО, банк на момент привлечения этих денег оценивал рыночные ставки на такие облигации, и осуществлял переоценку и признавал доход. Например, если давали банку 100 млрд тенге под 4% годовых на 15 лет, а базовая ставка была 9,5% и рыночные облигации таких банков покупали под 14% годовых, то банк признавал в виде дохода единовременно 61 млрд тенге, тогда как 39 млрд признавались как обязательство под ставку 14% годовых и через 15 лет получали 100 млрд. Соответственно, если банки получают 1 трлн тенге, то признается в виде дохода 610 млрд тенге.

• Если базовая ставка растет, то и доход от госпомощи растет на ее величину. Как это работает. Так как ставка по госпомощи фиксированная, то при росте базовой ставки на 1%, банк с господдержкой получает дополнительно 1 млрд тенге прибыли. Основная господдержка выдавалась банкам при базовой ставке в районе 9,25%, и при росте до 18%, рост процентного дохода от госпомощи увеличивается до 8,75% или на 100 млрд тенге БВУ получали 8,75 млрд тенге. А если у них госпомощи на 1 трлн тенге, то дополнительная прибыль составит 87,5 млрд тенге в год.

• Регуляторы начали досрочно, и это обосновано, требовать досрочного возврата госпомощи у БВУ. Хотя, логично было бы сделать плавающую ставку и привязать ее к базовой ставке. Также можно было обязать банки на всю сумму полученной госпомощи покупать облигации Минфина на такой же срок и по рыночной ставке, действовавшей на тот момент, тогда деньги сразу же оказывались бы связаны рыночным инструментом с соответствующей доходностью, и у БВУ просто не возникало бы возможности заработать дополнительный арбитраж на росте базовой ставки, как это происходит сейчас.

• Везде в мире изначально закладывается логика, что государственная помощь не должна быть источником дополнительного заработка для банков, а у нас получилось наоборот. В США по программе TARP ставка по привилегированным акциям, которые государство выкупало у банков в кризис 2008-2009 годов, составляла 5% годовых первые пять лет, а затем автоматически поднималась до 9% годовых, чтобы стимулировать банки как можно быстрее выкупить эти бумаги обратно.

• В системе в пике у нас было более 2 трлн тенге госпомощи, что в совокупности давало банкам более 150 млрд тенге дополнительной прибыли в год к имеющимся текущим счетам и валютным депозитам.

• Эта дополнительная прибыль искажает реальную картину прибыльности сектора. Рентабельность капитала (ROE) БВУ на конец 2023 года, по данным АРРФР, достигала 36,7%, и даже после снижения на конец 2025 года ROE все еще держался на уровне 28,8%. Но значительная часть прибыльности — это не результат эффективной операционной деятельности БВУ, а прямое следствие дешевого государственного фондирования и законодательного ограничения ставок по текущим счетам и валютным депозитам, то есть искусственно созданная государством маржа, а не органическая прибыль БВУ.

• После снижения базовой ставки и возврата госпомощи, прибыльность банков может резко упасть, а так как стимулы для развития на фоне сверхприбылей могут быть утеряны, то это может привести к застою развития сектора.

Сейчас три банка должны государству: Alatau City Bank (около 825 млрд тенге после погашения 125,3 млрд тенге) , Евразийский банк (120 млрд тенге) и Нурбанк (42,3 млрд тенге).

#посчиталичтоважно

Телеграм-канал "Ручная экономика"

😐 Fitch не ожидает, что доступ банков к системе жилстройсбережений ослабит позиции Отбасы

Продолжая тему Отбасы банка... В рейтинговом агентстве Fitch Ratings считают, что поправки, позволяющие всем банкам участвовать в системе жилищно-строительных сбережений, не ослабят стратегическую роль и рыночные позиции Отбасы банка, учитывая его исключительный доступ к государственной премии по привлеченным депозитам.

С этого года коммерческим банкам разрешили привлекать жилищно-строительные сбережения. Раньше такая опция была доступна только Отбасы банку. Это предложение вызвало массу споров: банкиры негодовали по поводу несправедливой конкуренции, поскольку госбанк единственным может выплачивать премию государства. Речь идет о миллиардах. Так, в 2026 году она составила 124,4 млрд тенге для более 590 тыс. клиентов Отбасы банка.

При этом дискуссия возникла и относительно того, должен ли Отбасы из своей прибыли платить эту премию. Министр финансов Мади Такиев ранее отмечал, что за 12 лет существования Отбасы банка из бюджета было выделено около 900 млрд тенге, а в трехлетнем бюджете предусмотрено еще около 210 млрд тенге. Он добавил, что было принято решение, что финансирование премии будет осуществляться за счет собственных средств Отбасы банка. Однако этого не произошло и премия также платится из госбюджета.

Что еще интересного в документе Fitch
• В банке не ожидают прямых вложений в акционерный капитал со стороны правительства в среднесрочной перспективе. Однако банк имеет долгую историю получения долгосрочных средств от государственных структур по почти нулевым процентным ставкам, что приводит к росту стоимости активов и поддерживает капитализацию банка.

• После запланированного на среднесрочную перспективу первичного публичного размещения акций (IPO) миноритарной доли в Отбасы контролирующим акционером банка останется государственное Национальный инвестиционный холдинг "Байтерек". Эта косвенная государственная собственность не ограничивает государственную поддержку.

• Годовая рентабельность собственного капитала (ROAE) Отбасы составит около 15% в 2026-2027 годах, с потенциальным давлением со стороны более высоких затрат на фондирование.

#посчиталичтоважно

Телеграм-канал "Ручная экономика"

☝️ Банкам дадут отсрочку при возврате госпомощи

Агентство по регулированию и развитию финансового рынка предлагает дать банкам возможность погашать господдержку в зависимости от суммы.

Регулятор планирует внести поправки, которые установят дифференцированные сроки возврата государственной помощи в зависимости от объема погашаемых средств банками-должниками при выплате дивидендов:
– до 50 млрд тенге включительно – в течение 3 месяцев с даты принятия решения о распределении прибыли
– свыше 50 и до 100 млрд тенге – в течение 12 месяцев
– свыше 100 млрд тенге – в течение 18 месяцев.

Таким образом, после вступления поправок в силу банки будут возвращать 100% от суммы дивидендов, но с отсрочкой.

#посчиталичтоважно

Телеграм-канал "Ручная экономика"

🤔 Ломбарды тоже пошли в МФЦА

Не только акционеры банков и МФО создают холдинговые компании в МФЦА, но и ломбарды.

Владелицы пятого по активам ломбарда TOO "Birinshi Lombard" Ирина Козлова и Александра Соколова зарегистрировали Birinshi Income Group Ltd. в МФЦА. Третьим учредителем созданной организации является Константин Товштейн. Компания будет заниматься холдинговой деятельностью.

На 1 апреля 2026 года Birinshi Lombard занимает пятое место по активам среди 466 ломбардов Казахстана, по данным Национального банка. Ирине Козловой принадлежат 64% долей ТОО "Birinshi Lombard", остальные 36% — ее дочери Александре Соколовой. Бизнес-леди входят в рейтинг богатейших женщин Казахстана журнала Forbes и занимают 12 место с состоянием $52 млн.

МФЦА становится все более привлекательным для финансовых организаций. В этом году акционеры банков начали открывать компании в финансовом центре в Астане, среди них, например, медный олигарх Владимир Ким, который создал RBK Holding. Также Тимур и Динара Кулибаевы открыли компанию Almex Holding Limited, а также самый богатый казахстанец Вячеслав Ким зарегистрировал United Group Alatau Ltd.

#посчиталичтоважно

Телеграм-канал "Ручная экономика"

🤔 Официально: Компания TelecomSystems Ltd. Артыкбаева вышла из акционеров "Казахтелекома"

В конце апреля 2026 года сообщалось, что фонд "Самрук-Казына" увеличил долю в "Казахтелекоме" с 80,85 до 91,27%. При этом продавец бумаг не назывался. Автор Finmetor Арман Батаев предположил, что акции госфонд выкупил у миноритария - компании Нурлана Артыкбаева, и был прав.

Согласно выписке на 1 июля 2026 года, частная компания TelecomSystems Ltd. Артыкбаева больше не числится в составе крупных владельцев "Казахтелекома". До сделки ей принадлежало 954,4 тыс. акций или 8,9% от простых акций в обращении.

Ранее мы писали, что в конце 2024 года Jusan (ныне Alatau City Bank) продал компании Артыкбаева 9% или чуть боле 983 тыс. простых акций "Казахтелекома" за 42,8 млрд тенге за весь пакет. Чуть позже TelecomSystems Ltd. получила дивиденды на свой пакет в телеком-компании в размере 26,2 млрд тенге за 2024 год.

Jusan купил 9% простых акций "Казахтелекома" в сентябре 2023 года после того, как банк перешел Галимжану Есенову. Тогда сумма сделки оценивалась в чуть более 32 млрд тенге.

Кстати, доля прочих акционеров с долей менее 5% в "Казахтелекоме", снизилась во втором квартале с 10,03 до 8,55%.

#посчиталичтоважно

Телеграм-канал "Ручная экономика"

🤑 Как изменились доли Вячеслава Кима и Baring Funds во втором квартале 2026 года

Совладелец Kaspi и единственный акционер Alatau City Bank Вячеслав Ким продал 1,3 млн акций Kaspi во втором квартале 2026 года. На это указывает выписка на KASE. В итоге его доля снизилась с 20,75 до 20,06%.

При этом Baring Funds сократил долю на 6,3 млн акций, а его пакет уменьшился на 3,3% до 19%. Baring продал часть бумаг китайской корпорации Tencent.

Ранее к числу акционеров Kaspi присоединилась международная инвестиционная компания в сфере финтех Spice Expeditions, а также университетские инвестиционные фонды из США – Washington University и WISIMCO / University of Wisconsin Foundation.

Доля Михаила Ломтадзе не поменялась.

#посчиталичтоважно

Телеграм-канал "Ручная экономика"

🤨 Булат Утемуратов докупил акций ForteBank на 46 млрд тенге, но его доля подешевела на 370 млрд тенге с начала года

Мажоритарный акционер ForteBank Булат Утемуратов во втором квартале 2026 года докупил 3,6 млрд акций банка. Это произошло в рамках дополнительной эмиссии акций, которую банк провел в мае 2026 года.

При этом банк планировал разместить около 4,2 млрд простых акций. Но в итоге было размещено на 565 млн акций меньше, чем заявлено. Почему полмиллиарда бумаг банк не смог разместить, неясно. Но все размещенные акции, судя по всему, приобрел Булат Утемуратов. В итоге третий самый богатый казахстанец из списка Forbes пополнил капитал банка на 46,1 млрд тенге. При этом олигарх купил акции банка по 12,8 тенге в рамках допэписсии, сегодня бумаги торгуются по 10,34 тенге.

Вся его доля в ForteBank на сегодняшний день оценивается в 905,8 млрд тенге, в конце 2025 года она стоила почти 1,3 трлн тенге. Это произошло за счет падения стоимости бумаг на треть.

ForteBank занимает четвертое место по активам с показателем 5,2 трлн тенге среди коммерческих банков. При этом в его амбициях - войти в тройку.

#посчиталичтоважно

Телеграм-канал "Ручная экономика"

🚘 Войдут ли акции ForteBank в индекс KASE

5 августа Казахстанская фондовая биржа изменит индекс акций. Список расширят за счет компаний, пусть даже с небольшим фрифлоутом, но зато с "душой" - активным инвесторским интересом и повышенными объемами торгов. Логика проста. Чем больше торгов, тем динамичнее растет цена, а растущие бумаги индексу очень нужны.

Акции ForteBank как раз одни из самых востребованных бумаг, не входящих в индекс KASE: за последние 52 недели по ним заключили 626,5 тыс. сделки на 8,6 млрд тенге. Для сравнения, объем торгов простыми акциями Банка ЦентрКредит за этот же период составил 1,8 млрд тенге (фрифлоут акций 26%).

Порассуждали, могут ли взять акции четвертого банка страны в индекс KASE?

В пользу этой версии голосует интрига с его возможной продажей. Официальных разъяснений не было, но никто ни от чего не отказывался. Любое колебание акций ForteBank тут же учует острый нос скальпера (торгует внутри для на ценовых импульсах) и поведет небольшой рынок акций Forte за собой.

Динамику акциям добавляет и хозяин ForteBank – Булат Утемуратов. В июне он докапитализировал банк на 46 млрд тенге и увеличил долю в банке, причем за счет допэмиссии.

Конечно, есть риск того, что, если сделке быть, акция не долго продержится в индексе, если новый собственник решит избавиться от миноритариев. Зато в моменте акции весьма ликвидные и пользуются устойчивым спросом. Если за счет этой бумаги динамика индекса оживится, почему нет?

Пик продаж за последний год акциями ForteBank пришелся на лето 2025-го, когда стало известно о поглощении Forte более мелкого Home Credit Bank. Цена акции взлетела с 7,44 до 26,5 тенге и вновь упала. В 2026 году ценовой скачок по акциям случился весной. С начала лета бумаги ForteBank в отсутствии корпоративных инсайдов плывут в "боковике", не опускаясь ниже 10 тенге.

Судя по всему, инвесторы закупают бумагу в надежде продать ее дороже на выкупе после возможной смены ключевого акционера, о чем говорят единовременные всплески и угасания торговых объемов. С этой точки зрения, включать акции банка биржевой индекс не совсем разумно.

#мнение

Телеграм-канал "Ручная экономика"

👨‍💻 Как чувствует себя казахстанский бизнес, что ждет рынок недвижимости и как избежать "писем счастья" от налоговой в 2027 году

Собрали новости, которые не выходили в нашем телеграм-канале, но вышли на нашем сайте. Делимся:

• Из свежего. Российский АТБ банк, связанный с "Назарбаев фондом", возглавил новый топ-менеджер.

• Тимур Турлов продолжает создавать "историю, которая будет стоить больше 100 млрд долларов", поэтому подконтрольный ему холдинг зарегистрировал Freedom Lifestyle в МФЦА.

• Рассказывали о прибылях и убытках национального оператора лотереи "Сәтті Жұлдыз". Спойлер: компания заработала в 2025 году чистый доход в 2,5 млрд тенге и все эти деньги ушли на покрытие убытков прошлых лет.

• Оператор eGov получил прибыль более 2 млрд тенге в 2025 году, а новый автомобильный завод в Костанае KIA Qazagstan ушел в минус после запуска. Но у руководства есть план для роста денежных потоков.

• Ситуация на рынке недвижимости Казахстана напоминает то, что происходит в Китае уже пятый год. По словам председателя Управляющего Совета Казахстанской Ассоциации миноритарных акционеров QAMS Ерқаната Әбени, нас ждет не обвальное падение цен, а смена фазы, которая изменит правила игры. Читаем мнение эксперта здесь.

• О цифровизации, которую обсуждают все, спросили у главы Women in Tech Kazakhstan Асем Болатжан. Она рассказала о дефиците кадров, будущем рынка труда.

• В 2027 году "письма счастья" от налоговой поступят к тем, у кого будут расхождения в доходах и расходах от налоговой. Посчитать их госорганы могут благодаря принятому в прошлом году приказу о косвенном методе подсчета доходов. Спросили у эксперта Дмитрия Казанцева, как не попасть в поле зрение налоговиков. Его ответ тут.

#солянкузаказывали

Телеграм-канал "Ручная экономика"