ЭКСПЕРТЫ УХУДШИЛИ ПРОГНОЗ ПО ЭКОНОМИЧЕСКОМУ РОСТУ

AERC выпустил макроэкономический обзор Казахстана за июль, в котором снизил прогноз роста ВВП Казахстана в 2024 году с 4,2% до 4%, что ниже таргета правительства (6%). Причины: замедление производства и падение инвестиций. Прогноз снижается второй квартал подряд.

Прогнозы на 2024 год:
▪️ВВП – 4%
▪️Курс USD/KZT – 464,1
▪️Среднегодовая инфляция – 8,4%
программа «тариф в обмен на инвестиции» может повысить цены на коммунальные услуги к концу года
▪️Цена Brent (среднегодовая) – 87,5 $/баррель
▪️Реальные доходы – 4,6%
▪️Номинальные доходы — на 16%.
▪️Потребительские расходы – 5,9%
▪️Обрабатывающая промышленность – 4,7%
▪️Дефицит госбюджета – 6,69 трлн тг. (5,1% ВВП)
Выше апрельской оценки. Причина – снижение прогноза налоговых поступлений
-----------
Очередной прогноз отечественных экономистов, не связанных между собой, сильно ниже таргета правительства. Вероятно, эксперты недооценивают возможности ручной экономики. Однако за 5 месяцев чиновникам будет куда сложнее разогнать экономику до желаемых результатов, учитывая имеющийся комплекс проблем. Посмотрим на “креатив”, который предложит правительство.

Телеграм-канал «Ручная Экономика»

МВФ И ВБ РЕКОМЕНДУЕТ ИЗМЕНИТЬ ПОДХОДЫ ГОСУПРАВЛЕНИЯ

Аналитики Halyk Finance сделали обзор итогов Программы оценки финансового сектора Казахстана.

Выводы:

▪️Нынешняя модель роста, основанная на природных ресурсах и на государственном (ручном – автор HF) управлении, достигла своих пределов, что повышает риск того, что Казахстан может застрять в «ловушке среднего дохода».

Halyk Finance
Из-за ненадлежащего использования Нацфонда в стране не решались фундаментальные проблемы экономической политики, которые снижают производительность и эффективность экономики.

▪️Властям необходимо усилить конкуренцию и человеческий капитал, а также пересмотреть работу государственного сектора и государственных предприятий, одновременно укрепляя государственные институты и управление с конечной целью – снизить роль государства в экономике.

▪️Ускорение финансового развития при сохранении финансовой стабильности тесно связано с реформами, направленными на снижение роли государства в финансовом секторе.

▪️Прямое участие государства в финансовом секторе, как через владение финансовыми учреждениями, так и через субсидируемое кредитование, широко распространено и в последнее время усилилось, что мешает развитию.

▪️Властям следует постепенно отказаться от кредитования юридических и физических лиц по сниженным процентным ставкам.

▪️Реформы должны сопровождаться мерами, изменяющими принципы работы и приводящими систему корпоративного управления холдингом «Байтерек» и его дочерними компаниями в соответствие с передовой международной практикой.
———
Возможно МВФ и ВБ дают такие комментарии, потому что не понимают "особый" путь развития Казахстана, через "ручное управление". Мы тоже его не понимаем.

Телеграм-канал «Ручная Экономика»

ТЕМПЫ РОСТА FORTEBANK

Fortebank, четвертый по активам частный банк Казахстана, демонстрирует высокие темпы роста, сохраняя сбалансированный портфель из розничного бизнеса, корпоративного и МСБ. В 2023 году банк расширил свою клиентскую базу, зайдя в сегменты крупного бизнеса и стартапов.

О стратегии развития банка рассказал в интервью Forbes Kazakhstan председатель правления Бекжан Пирматов.

Тезисы:

▪️ ForteBank демонстрирует хорошие результаты в корпоративном кредитовании. За последние два года портфель кредитов крупному бизнесу удвоился, а портфели МСБ и розницы выросли на 21% и 19% соответственно. Банк занял 2 место по корпоративному кредитованию после Народного банка. Такой рост связан с активным привлечением новых клиентов и укреплением позиций на рынке, особенно после ухода российских банков.

▪️ Автокредитование стало ключевым драйвером роста розницы в Forte. Запущенный осенью прошлого года, этот продукт уже достиг портфеля в 60 млрд тенге к июню 2024 года. Выдачи автокредитов сравнялись с дневными выдачами по потребительским займам. Почему автокредиты? Они более стабильны и долгосрочны, что снижает риски и повышает качество жизни клиентов.

▪️ Ожидается восстановление экономики до допандемийных уровней в ближайшие пару лет. При этом высокая процентная ставка препятствует активному кредитованию. Государственные расходы рассматриваются как потенциальный драйвер роста кредитования. Инфраструктурные проекты и крупные частные инвестиции могут стимулировать спрос на кредиты.

▪️ Банк развивает финансовые услуги, демонстрируя хорошие темпы роста в сегменте лизинга. За 2023 год лизинговый портфель увеличился на 70%, что позволило компании занять устойчивые позиции на рынке. В качестве перспективного направления рассматривается управление активами в рамках развития дочерней компании ForteFinance.

▪️ Открытие банковских интерфейсов в рамках Open API – это долгосрочный процесс, который не приведет к мгновенным изменениям на рынке.

Телеграм-канал «Ручная экономика»

ЭКОНОМИСТ ВЫРАЗИЛ НЕДОУМЕНИЕ ИЗ-ЗА ИСПОЛНЕНИЯ БЮДЖЕТА

Экономист Алмас Чукин эмоционально выразил мнение по поводу исполнения бюджета за 6 месяцев 2024 года.

А.Чукин:
Минфин опубликовал документ, скромно названный "краткая записка об исполнении бюджета" за первую половину 2024 года. Сначала от её прочтения у меня был реальный шок, а потом ощущение нереальности и загадочности происходящего.

Тезисы:
▪️Разговоры про критически несбалансированые доходы и расходы стали реальностью
▪️При плане доходов в 6.9 триллиона собрали 5.6 трлн (81%), что ниже чем в прошлом году
▪️Расходы – 10.7 трлн. (95%)
▪️Дефицит почти 50%
▪️Из трансфертов Нацфонда в 4 трлн выбрали 3 трлн (87%)
▪️Дефицит пополнили за счет продажи Казатомпрома на пол трлн и нетто заимствований в 1,8 трлн

А.Чукин:
Но главная беда, которую ещё надо будет решать, неплатежи. Минфин столкнулся с проблемой, забытой много лет назад – отсутствие денег.

Экономист задается вопросам, как при росте 3+% поступления от НДС падают. В качестве пояснения Чукин объясняет происходящее невозвратом НДС в прошлом году и авансами по КПН.

По мнение эксперта ждать роста ВВП в 5% не стоит, также, как и новых программ. Еще Чукин ожидает новых поступления из Нацфода.
--------
Мы об этом пишем уже несколько месяцев и для нас происходящее не является удивительным. Если исполнение бюджета вызывает столько эмоций у экономиста, представляете, что будет когда эксперты узнают про «оперштаб по росту экомики» и статистические маневры?

Телеграм-канал «Ручная Экономика»

ЧТО ЖДЕТ ТЕНГЕ ДО КОНЦА ГОДА?

Аналитики Halyk Finance представили прогноз курса тенге и выдвинули ряд рекомендаций Национальному банку РК.

Тезисы:

▪️ Национальная валюта резко ослабла в начале лета 2024 года.
Основной причиной стало сокращение продаж валюты из Нацфонда.

▪️ В июле из Нацфонда было продано $621 млн.
Валюту продавали для финансирования государственных расходов и приобретения акций «Казатомпрома».

▪️ В августе ожидается продажа валюты из Нацфонда на сумму $565 млн, что может привести к укреплению тенге.

▪️ Основной фактор, влияющий на курс тенге, - это объем валюты, которую государство изымает из Нацфонда.
Столь существенный уровень изъятий из Нацфонда искажают рыночные механизмы.

▪️ Прогнозируется укрепление тенге к концу года до 465 тенге за доллар.
Укрепление связано с планами по дальнейшему использованию средств Нацфонда для финансирования экономики.

▪️ Правительству необходимо четкое планирование и строгое соблюдение графика использования средств Нацфонда.
———
Многие аналитики сходятся во мнении, что "ручная экономика" ведет к искажению рыночной ситуации. Курс тенге становится менее рыночным и будет иметь негативные последствия для экономики в целом.

Телеграм-канал «Ручная экономика»

А ЧТО ЕСЛИ НАЧНЕТСЯ РЕЦЕССИЯ И НЕФТЬ УПАДЕТ?

Вчерашний день ознаменовался резким падением основных индексов, таких как SP500, Nasdaq, Nikkei 225 и др. Некоторые эксперты начали бить тревогу, говоря о возможном начале глобальной рецессии.

Нас эти разговоры натолкнули на мысли, а что если рецессия начнется и цена на нефть резко пойдет вниз.

С начала июля (за месяц) цена Brent снизилась на 17% с 90 до 75 $/баррель.

Мы помним, как цены на нефть снижались к $20-25 за баррель Brent и курс тенге к доллару резко обесценивался. Последнее подобное падения вызванное распространением COVID-19 не требовало от властей секвестра бюджета, но предыдущие падения цен заставляли правительство по нескольку раз в год снижать расходы.

Сейчас, когда правительство не может свести бюджет (при цене Brent $75+) и вынуждено заниматься схемами по продаже акций нацкомпаний в Нацфонд, резкое падение цен на энергоносители усилит давление на устойчивость бюджета страны. Напомним, что при текущей цене на нефть дефицит бюджета продолжает расти.

В такие моменты мы понимаем, что «ручная экономика» не должна гнаться за показателями роста ВВП, а следует задуматься над устойчивостью бюджета. Это значит, что при невыполнении плана по собираемости налогов, нужно сокращать расходы.

Телеграм-канал «Ручная экономика»

В телеграм-канале политического обозревателя Газиза Абишева вышел занимательный пост о возможности острого бюджетного кризиса стимулировать власти отказа от чрезмерного регулирования.

По идее, развернувшийся в стране острый бюджетный кризис должен оказать рационализирующее влияние на власть, и отрезвляющее влияние - на общество. Словно цунами, смыть стремление чиновников к микрорегулированию, сомнительным ограничениям, попыткам вручную управлять социально-экономическими процессами. И вывести общество из оцепенения перед губительной популистской риторикой, эффекта от которой - как от финансовой пирамиды.

Автор прав, что «бюджетный кризис» может оказать положительное влияние власти. С другой стороны, вряд ли текущие параметры бюджета официальными лицами могут восприниматься как «бюджетный кризис». Несмотря на негодование экономистов решающее слово в восприятии ситуации имеет лишь президент.

Важно отметить, что критика микрорегулирования часто не находит понимания у непрофессиональных экономистов. Кажется, что правительство делает больше, принимая дополнительные меры, и это воспринимается как усиленная работа. Однако, реальность такова, что чрезмерное микрорегулирование может препятствовать эффективному функционированию экономики. Будем наблюдать, что в конечном итоге окажется более действенным: гибкий макроэкономический подход или микрорегулирование. Хотя мы знаем ответ и вопрос только времени.

Телеграм-канал «Ручная экономика»

КОМПАНИЯ КУЛИБАЕВА НЕ СОГЛАСНА С ШТРАФОМ

Интересная ситуация разворачивается вокруг компании Кулибаева АО "Каспий нефть". На компанию наложили штраф 13,7 млрд. Компания не согласно с наложенным штрафом.

Позиция компании, тезисно:
▪️Штраф выставлен за отсутствие лимитов накопления отходов.
▪️Природоохранная прокуратура, без соответствующей проверки, не запросив у компании соответствующие документы и доказательства внесла представление о привлечении к административной ответственности за накопление отходов без разрешения.
▪️Департамент экологии ранее проводил проверку и не выявил накопление отходов.
▪️Протокол и постановление были оформлены за "осуществление эмиссий без вновь выданного экологического разрешения на действующий объект, оказывающий негативное воздействие на окружающую среду".
▪️НПП "Атамекен" и "KAZENERGY" давали свои заключения о незаконности привлечения к ответственности.
▪️Уполномоченные органы не изучили представленные доказательства об отсутствии накопленных на месторождении отходов бурения.
▪️Доказательства накопления отходов уполномоченными органами предоставлены суду не были.
▪️НПП "Атамекен" и "Каспий нефть" готовят обращение в Аппарат президента и Верховный суд
------
Компании казахстанских олигархов, накопивших состояние при бывшем президенте, будут и дальше испытывать давление. В прошлом всемогущие олигархи теперь вынуждены "помогать" разбираться с последствиями паводков и испытывать на себе трудности «ручной экономики».

Особенности «ручной экономики», что раньше олигархи могли рекомендовать кандидатов на должность премьер-министра и согласовывать назначения на другие ключевые позиции, а сейчас делают вид, что не понимают за что их штрафуют.

Телеграм-канал «Ручная экономика»

ЧТО НЕ ТАК С ПРОЕКТОМ НОВОГО НАЛОГОВОГО КОДЕКСА КАЗАХСТАНА?

Новый Налоговый кодекс может повысить налоговую нагрузку на бизнес, несмотря на заявленную государственную поддержку.

Собрали экспертные мнения о новом Налоговом кодексе.

- Эксперты Halyk Finance отмечают, что новые подходы к налогообложению не решают проблемы бюджета.

- Кодекс не снижает зависимость Казахстана от нефти. Падение цен на нефть угрожает Нацфонду и экономической стабильности страны.

- МНЭ ожидает увеличения налоговых сборов на 1,4 трлн тенге. Эксперты сомневаются в этом прогнозе. Повышение НДС до 16% могло бы принести бюджету 2,5 трлн тенге, но это предложение не было учтено в новой редакции кодекса.

- Повышение корпоративного налога для банков до 25% экономически необоснованно. Это приведет к росту ставок по кредитам и негативно скажется на экономике.

- НПП "Атамекен" критикует новый законопроект за усиление налогового контроля (e-Tamga), отсутствие автоматического НДС-возврата, передачу полномочий Минфину по НДС и ужесточение требований к возврату (70% оборота по нулевой ставке).

- Глава Союза независимого бизнеса Казахстана Берик Заиров считает, что новые ограничения, такие как снижение НДС-вычетов до 40% для ТОО и 80% для ИП, а также отмена розничного налога, ухудшают условия для малого и среднего бизнеса. Это тормозит развитие компаний и переход из категории малого в среднее.

Телеграм-канал «Ручная экономика»

Правительство продолжает работу в «ручном режиме», а этом значит, что оперативный штаб по экономическому росту ежедневно заседает.

Данная деятельность вряд ли приведет к каким-то успехам. Становится понятно, что хоть как-то повлиять на экономический тренд может только завышенная статистика. Но и тут будут возникать сложности, так как официальная статистика не подчиняется правительству. А еще найдутся патриоты, которые откажутся «рисовать» рост и будут против подобных действий. Более того, завышенная статистика, без дополнительных поступлений в виде налогов, так же относится к неэффективности правительства.
------
Ежедневные заседания оперштаба ведут к росту усталости участников, особенно это касается тех, кто не видит полезности в такой деятельности. Среди чиновников все чаще можно услышать, что это бесполезная трата времени и пора менять принципы или место работы.

Несмотря на все старания эксперты стали чаще высказывать критику в адрес властей. Это понятно, ведь даже официальные показатели ухудшаются, что обязательно отразится на настроениях населения. Так или иначе об этом узнает главный начальник. Было бы полезно провести опрос среди рядовых чиновников о происходящей ситуации и довести результаты до руководства страны. Кто знает на сколько хватит энергии у чиновников, но у населения точно ее не так много.

Посмотрим чем и когда это закончится, а пока ждем послания.

Телеграм-канал «Ручная экономика»

В ИЮЛЕ ВЫРОС СПРОС НА НЕДВИЖИМОСТЬ

БНС АСПР РК опубликовало данные по ценам на рынке недвижимости и количеству сделок за июль 2024 года.

Изменение цен на рынке недвижимости:

▪️Новое жилье – 2,4% (г/г),
0,1% (м/м)

▪️Вторичный рынок – 3,2% (г/г),
0,4% (м/м)

▪️Арендная плата – 5,2% (г/г),
1,8% (м/м)

Рынок недвижимости постепенно корректируется. Начиная с марта 2023 года рост цен сильно замедлился.

В июле спрос на недвижимость заметно вырос, превысив 40 тыс сделок (+17,2% к июль 2023 г). На рост спроса повлияли сезонный фактор и снижение базовой ставки. Мы ожидаем дальнейший рост спроса в августе и снижением в сентябре.
В такой ситуации главное, чтобы власти не придумали ничего нового и не раздули цены в попытках сделать что-то «благое» для отрасли или граждан.

Телеграм-канал «Ручная экономика»

Что-то странное происходит с внутренней торговлей. После падения индекса физического объема в апреле до 2,3% показатель вырос до 4,9% в июле. При этом розничная торговля растет без заметных колебаний (январь-июль +5,9%). Оптовая торговля демонстрирует странную динамику. После снижение роста до 1% в январе-апреле произошел резкий рост до 4,4% за январь-июль.

При всем желании торговля будеть иметь ограниченный потенциал для роста. Даже при текущем подходе в резкий рост торговли никто не поверит.

Судя по всему основная работа по «обеспечению роста» торговли только начинается и цифры до конца года формально будут выглядеть лучше, вот только рост экономики должен сопровождаться увеличением поступлений налогов.

Телеграм-канал «Ручная экономика»

Все вновь стали спортивными экспертами. Очередной повод покритиковать правительство. При этом спросить за олимпиаду с министра, который был назначен менее года назад, будет несправедливо.

У нас министры так быстро меняются, что сложно их обвинить в провалах реформ. Их срок службы на одной позиции настолько короткий, что не всегда даже успевают погрузиться в повестку дня и сделать что-то полезное. Но при этом, практически каждый из них определяет новый вектор развития отрасли и могут даже отменить начатое предшественником.

Примером, когда карьера спортивного чиновника закончилась не успев начаться, является бывший министр туризма и спорта Асхат Оралов. Он проработал на своем посту с 4 января по 1 сентября 2023 года (8 месяцев). При этом до него министр Даурен Абаев проработал в должности с 11 января 2022 года по 4 января 2023 года (меньше года).

Чуть дольше на посту министра культуры и спорта с 17 июня 2019 по 11 января 2022 задержалась Актоты Раимкулова (2,5 года). Ее лучше отнести к миру культуры, чем спорта.

Так, что министры всегда могут сказать, что просто не успели реализовать задуманное.

Телеграм-канал «Ручная экономика»

КУРС ТЕНГЕ, ИНФЛЯЦИЯ, БАЗОВАЯ СТАВКА: ПРОГНОЗ НА 12 МЕСЯЦЕВ

Согласно обзору PwC, экономика Казахстана замедлится на 10% в 2024 году в номинальном выражении. Эксперты расходятся во мнениях о текущем состоянии экономики: половина видит рост, четверть — спад. Ключевыми факторами для экономики Казахстана являются Китай, США и Бразилия.

Что будет с курсом тенге?

67% опрошенных ожидают, что курс доллара к тенге в ближайший год не опустится ниже 490 тенге за доллар. В первом полугодии 2024 года курс тенге демонстрировал нестабильность. После укрепления в феврале-мае, в июне тенге ослаб на 3%. Эксперты связывают эти колебания преимущественно с внутренними факторами, в частности, с сокращением трансфертов из Национального фонда.

Что будет с базовой ставкой?

Все опрошенные ожидают снижения базовой ставки Нацбанка РК ниже 14,25% в ближайшие 12 месяцев. Инфляция в Казахстане снизилась с 9,5% в январе до 8,4% в июне. Это самое низкое значение за последние два года.

Что произойдет с потребительскими ценами?

Несмотря на снижение инфляции до 8,4% в июне, большинство опрошенных ожидают ее роста в ближайший год.

Что будет с экономикой Казахстана?

Эксперты прогнозируют замедление роста экономики Казахстана в 2024 году на 10%. Несмотря на 10%-ный рост ВВП в первом квартале в номинальном выражении, ожидается, что дальнейшее развитие экономики будет более медленным. Краткосрочный экономический индикатор подтверждает эту тенденцию, показав рост на 3,9% за первое полугодие. На экономику Казахстана влияют: высокие цены на сырье, трансферы из Национального фонда, геополитическая ситуация и внутренние реформы.

Что будет с ценами на нефть?

92% респондентов ожидают, что цена на нефть марки Brent в следующие 12 месяцев будет не выше 90 долларов за баррель.

Телеграм-канал «Ручная экономика»

Вчера под председательством президента состоялось совещание по вопросам социально-экономического развития. Данное совещание было актуально, особенно учитывая текущую экономическую ситуацию, несостоявшееся расширенное заседание правительства в июне, а также недавно опубликованный национальный план развития.

В официальном сообщении говорится, что правительство ожидает в следующем году рост экономики на уровне 5,6%. Это странно, так как в официальном прогнозе правительства, опубликованного 4 июня, рост экономики на 2024 и 2025 годы ожидается на уровне 6%.

Также в сообщении говорится, что президент поручил правительству повысить качество прогнозирования макроэкономических показателей и государственного бюджета.

Эти высказывания напоминают выводы из заключения ВАП:

Прогнозирование должно стать реальным предвидением возможных сценариев социально-экономического развития, учитывающим исторический опыт и экспертные прогнозы. В настоящее время показатели ПСЭР не отражают все явления и тенденции социально-экономического развития, корректируются несколько раз в год, исходя из фактических статистических данных за предыдущий период. В результате, прогнозирование утратило свою основную функцию.

Когда о низком качестве прогнозов говорят эксперты правительство игнорирует любые комментарии или замечания. В этот раз критике подверг президент, а это значит, что Прогноз социально-экономического развития на 2025–2029 годы должен быть пересмотрен. Текущая версия ПСЭР крайне низкого качества и нас радует, что президент обратил внимание на недостатки правительства. Посмотрим как кабмин исполнит поручение.

Телеграм-канал «Ручная экономика»

Мы решили немного рассказать, почему критика в адрес правительства касательно прогнозов является обоснованной.

По официальным прогнозам правительства, в базовом сценарии на 2025-2029 гг ожидается рост экономики на уровне от 6% до 6,4%. В оптимистичном сценарии рост составит от 6,4% до 7%. В самом нежелательном – пессимистичном, экономика будет расти от 4,9% до 5,3%.

Больше всего пугает, что правительство в пессимистичном сценарии будет стимулировать экономику:

В случае наступления пессимистического сценария, предполагается реализация мер по стимулированию экономической активности, которые включают в себя мероприятия по обеспечению макроэкономической стабильности, поддержке реального сектора экономики и МСБ, а также социального обеспечения населения.

С – стабильность. Еще «радует», что в официальных прогнозах курс тенге не будет ни обесцениваться, ни укрепляться и составит 460 тенге за доллар.

Очень неожиданно читать в ПСЭР, что «макроэкономическая стабильность будет обеспечена за счет скоординированной денежно-кредитной и налогово-бюджетной политики, устойчивой финансовой системы».

ПСЭР напоминает ChatGPT, который может выдавать ответы, не имеющие ничего общего с реальностью.

Телеграм-канал «Ручная экономика»

Закончилось заседание правительства. Повестка «Проблемы подготовки жилищно-коммунальной инфраструктуры к предстоящему отопительному сезону».

Справки, непонятные цифры, невнятные доклады. Мы не знаем как понять, что значит каждая из этих цифр и насколько они информативны.

Комментарии:
▪️Радует, что некоторые министры, несмотря на акцент, стараются говорить на казахском языке.
▪️Количество министров сильно увеличилось и не вмещаются в зал заседаний.
▪️Отдельные акимы используют сложную терминологию. Когда им задают вопросы не отвечают на них.
▪️Протокол непонятен. По какому принципу составлялся порядок ведения и как определяются места чиновников непонятно.
▪️Несколько раз прозвучало, что за неисполнение тех или иных действий чиновники будут привлекаться к ответственности.
▪️Трансляцию отключили до завершения заседания.

Телеграм-канал «Ручная экономика»

Министр транспорта и InDriver: от запретов к диалогу?

Министр транспорта Казахстана, снова привлек внимание общественности своими высказываниями о такси-сервисах, особенно InDriver.

Сначала мы услышали о планах ограничить дальность поездок для водителей агрегаторов до 50 км, что вызвало возмущение среди пользователей и водителей. Аргументы министра сводились к вопросам безопасности и необходимости развития общественного транспорта.

Однако 20 августа позиция министра кардинально изменилась. Министр заявил, что предложение о запрете дальних поездок не является официальной позицией министерства и не будет внедрено. Более того, он подчеркнул важность диалога с представителями InDriver и выразил свое уважение к их стремлению обеспечить безопасность пассажиров.

Почему это произошло?

▪️Поспешные заявления или некомпетентность? Первые заявления министра о запрете поездок вызывают вопросы о его понимании ситуации на рынке пассажирских перевозок. Такое резкое изменение позиции может свидетельствовать о недостаточной информированности или поспешных выводах.
▪️Давление общественности? Острая реакция на предложение ограничить дальность поездок могла повлиять на решение министерства. В условиях растущего недовольства любые ограничения могут усилить социальное напряжение.

Чем больше члены правительства будут попадать в подобные ситуации, тем больше будет падать доверие к их действиям. В целом, министрам стоит быть более осторожными в своих высказываниях. Все таки они отвечают за целые отрасли и должны оценивать последствия.

Телеграм-канал «Ручная экономика»

Национальный банк опубликовал результаты макроэкономического опроса профессиональных экономистов. Согласно результатам с предыдущего опроса экспертов ожидания по росту экономики ухудшились.

Прогнозы 2024:
▪️Цена Brent – $83,5 (предыдущий $83,7)
▪️ВВП – 4% (4,1%)
▪️Инфляция – 8% (8%)
▪️Базовая ставка (ср.год) – 14,5% (14,4%)
▪️Экспорт (млрд) – $74,1 ($73,9)
▪️Курс USD/KZT (ср.год) – 461,2 (460)
▪️Нейтральная базовая ставка – 8,5% (9,0%)
▪️Долгосрочный рост ВВП – 4,5% (4,5%)

Несмотря на стабильность в отношении цены Brent, эксперты ожидают замедление экономического роста. Эксперты не верят в рост ВВП на уровне 6%, который таргетирует правительства, как в краткосрочном периоде, так и долгосрочном горизонте.

Телеграм-канал «Ручная экономика»

Аналитики Halyk Finance опубликовали анализ рынка недвижимости. В отчете анализируется динамика цен на нефть и факторы роста.

Тезисно:
▪️Период роста: С 2005 по 2007 год рынок жилой недвижимости переживал бурный рост благодаря активному кредитованию и экономическому подъему. Цены на первичное жилье в 2007 году выросли на 30%, вторичное жилье +43%, аренда +24% г/г.
▪️Кризис: В 2008 году экономику находилась на спаде, особенно рынок недвижимости. Цены на первичное жилье упали на 8,4%, вторичное жилье (-)20%, аренда +5,5%.
Причины кризиса в Казахстане были связаны с недостаточным регулированием банковской системы.
▪️Восстановление: 2010-2014 годы характеризуются постепенным восстановлением и ростом на рынке недвижимости. В 2012 году цены на первичное жилье выросли на 12%, вторичное жилье +16,8%, аренда +14,4%.
▪️Стагнация: С 2015 по 2017 год Казахстан столкнулся с низким ростом ВВП. В 2015 году цены на первичное жилье выросли на 15,8% (2016 -3,6%), вторичное жилье +9,5% (2016 -0,7%), аренда +3,5% (2016 -0,2%).
▪️Стимулирование стройки: Внедрение государственных программ ипотечного кредитования со ставками ниже рыночных. В 2017 году цены на первичное жилье выросли на 1,3%. В результате программ стимулирования («7-20-25», «Баспана Хит») в 2019 году цены на первичном и вторичном рынках жилья увеличились на 6,4%.
▪️Пандемии COVID-19: В 2020 году уменьшилось количество сделок купли-продажи жилья на 4%. Цены на первичное жилье выросли на 5%, вторичное жилье +13,2%.
▪️Досрочное изъятие пенсионных отчислений: В 2021 году гражданам дали возможность досрочно использовать пенсионные накопления для улучшения жилищных условий. Количество сделок купли-продажи жилья взлетело на 97%. Цены на первичное жилье выросли на 17%, вторичное жилье +24%.
В начале 2022 года резко выросло количество сделок из-за новых правил по повышению порога достаточности.
▪️Стагнация: Рост спроса был резко остановлен в результате вторжения России в Украину и введенных в отношении России санкций. К маю 2022 года количество сделок на рынке сократилось более чем вдвое. В 2022 году количество сделок сократилось на 23%. Цены на аренду в декабре 2022 года выросли на 45% г/г.

Вывод:
Для устойчивого развития рынка и обеспечения доступности жилья для всех слоев населения критически важно сбалансировать государственную поддержку, уравновешивая стимулирование спроса и предложения.

Телеграм-канал «Ручная экономика»